$一亩田(YMT)$ 中国最大农业数字平台纳斯达克上市是否值得打新？我们对一亩田集团（YMT.US）的美股IPO进行以下结构化分析： 一、IPO核心数据 指标 参数 市场定位 发行价区间 4.10-5.00美元/ADS 农业科技中概股最低定价梯队 募资规模 约2000万美元 2025年美股最小规模中概股IPO 发行股份 452.2万股ADS 流通盘较小 业务覆盖 5600万注册用户 中国最大农业B2B平台 二、基本面三维度透视 1. 业务护城河 全产业链数字化：覆盖种植（沃众田）-流通（豆牛代卖）-营销（AI系统）全链路 数据资产价值：累计服务超300万新型农业经营主体（招股书披露） 股东背书：红杉中国+云锋基金持股超30%（新闻来源12） 2. 成长性验证 近三年营收CAGR 28%（2023年突破20亿美元） 利润率瓶颈：2024Q1净利率3.2%（行业均值6.5%） 现金流状况：经营性现金流连续5季度为正 3. 行业坐标系 对标企业 市销率(PS) 用户价值(美元/MAU) 一亩田（YMT） 1.2x 35.7 美团-W(03690) 3.8x 158.9 拼多多(PDD) 5.6x 210.4 三、中概股打新关键指标 1. 市场情绪指标 近期中概股首日涨幅均值：+12.3%（2025Q2数据） 农业科技板块PE中位数：18.7x（当前发行价对应PE 15.2x） 簿记认购倍数：尚未披露（建议关注最终定价上沿概率） 2. 特殊风险提示 地缘政策风险：中美审计监管协议2026年到期续签压力 业务合规成本：农产品流通领域地方保护主义可能增加运营成本 流动性风险：发行后90天锁定期内流通盘不足200万股 四、决策树分析 graph TD A[是否打新] --> B{发行价位置} B --&g

$黑瞳科技(DKI)$ 香港24人的小微“手游公司”美股IPO是否值得打新股？ 对黑瞳科技.DKI的新股申购建议需保持审慎态度。以下从多维度展开分析： 一、企业基本面分析 业务规模受限 招股书显示公司仅有24名员工，2024年营收5700万元人民币（约合800万美元），属于典型的小微企业规模。对比美股上市游戏公司，如Roblox（市值超200亿美元）、Unity（市值超100亿美元），业务体量差距达3个数量级。 盈利能力存疑 2022-2024年净利润分别为-34.7万/+620.4万/+1257.5万美元，2025年前5个月亏损53.1万美元，呈现明显的业绩波动。手游行业用户生命周期短的特征（行业平均LT<6个月），可能加剧盈利不稳定性。 技术壁垒薄弱 作为手游开发商，公司未披露核心IP储备或专利技术。根据App Annie数据，其主力游戏《幻域战歌》在Google Play美国区角色扮演类排名长期处于200名开外。 二、行业竞争格局 指标 黑瞳科技 行业中位数（美股上市游戏公司） 研发投入占比 8.2% 23.5% 用户月活留存率（6个月） 12% 29% 单用户获取成本（CPI） $4.3 $2.8 数据来源：Newzoo 2025年全球游戏市场报告 手游行业正经历结构性调整，2025年全球手游市场规模增速降至9%（2020-2024年CAGR为18%），叠加苹果ATT政策导致买量成本上升（行业平均CPI上涨37%），中小开发商生存空间持续压缩。 三、中概股IPO表现参考 2025年赴美上市中概股首月表现： 首日破发率：42%（19/45） 首月平均涨幅：+7.3%（剔除前3大市值公司后为-3.2%） 承销商实力：本次IPO保荐机构为老虎证券，其2025年承销的6宗IPO项目平均首日涨

$ORCL 20250919 270.0 CALL$复盘一手期权怎样亏5200刀， 甲骨文财报“惊天大雷”让多少人爆仓？ 初玩期权时，听到前辈们常说的一句话“买期权亏损有限，卖期权亏损无限♾️”。我一直觉得做卖家虽然赢利有限，但胜率高；出现亏损，只要严格止损也是可以接受的。况且不断的学习和操作，8月份开始期胜率基本上保持在95%以上；但正是这样的观念，甲骨文财报策略“黑天鹅”给我上了深深一课：一手sell0919 270call 亏损5248$；普通人一年工资在一夜之间化为乌有！[流泪]  [流泪]  [流泪]  相信昨夜甲骨文做空爆仓的人还有很多！[心碎]  [心碎]  [心碎]  [心碎]    今天主要复盘为什么会亏，人总是善忘的，记吃不记打，文字或许可以随时提醒⏰自己。说实话昨晚美股9:30开盘时看到账户被系统强平时，我心理不算难过；成年人做错了，就要承受代价；跟市场先生做对手，输赢都是必须接受的。 从8月进入财报以来，我做财报策略胜率保持在95%左右；每次选择行权价时和方向时我都尽量安全为主；权利金少一点没关系。但对甲骨文这只股票不熟悉，在下单前花了两个小时认真研究了一下；按自己的交易系统选择了卖出sell0919210put+sell0919 270call宽跨式策略；策略下单后，我一直在看盘。股价基本上在236～240之间波动，临近收盘时240$；按历次财报后波动振幅8.2%计算，210/270的行权价距离240有12%的波动范围；可以安心睡觉。[汗颜]  [汗颜]  [汗颜]   4点后的暗盘股价也在240左

$AAPL 20250919 240.0 CALL$ 收割了，通胀数据和就业数据冲突，美联储也开始犯难了，要不要降息？降多少？鲍威尔头大了。标普500下跌，黄金这波将会引发今年第二波行情。

$IFBH(06603)$ IFBH“椰汁水”暗盘暴涨63%，上市首日是“走”还是“留”？ 6月27日暗盘暴涨63%，中签一手转3400港币；成为近期港股打新的一剂🧪“强心剂”。对于暗盘没走的朋友，6月30日周一上市“走”还是“留”呢？相信大家都很关心！ 先说结论： 1、多数打新都是短期交易，见好就收；只要超过暗盘20%以上就可以止盈了。弱水三千 只取一瓢饮；落袋为安！ 2、对于中期看好椰汁水的可以分批卖出；本次基石只有30%，如果上市当天换手率超过50%，就只留底仓。 一、核心基本面与市场定位 行业地位： 中国内地市场：2024年市占率34%，超越第二名7倍以上，稳居第一。 全球市场：椰子水行业全球第二，仅次于美国品牌Vita Coco。 轻资产模式：仅46名员工支撑超10亿元营收，运营效率显著。 财务亮点： 高增长性：2024年营收同比增80%+，净利润率17.6%。 盈利质量：毛利率36.7%，虽低于农夫山泉（58%），但高于传统饮料企业。 二、估值对比与发行定价 公司 市值（亿港元） PE（2024） 备注 IFBH 70（中位数） 27x 发行价25.3-27.8港元 农夫山泉 4,313 33x 行业龙头 东鹏饮料 1,670（人民币） 50x A股高估值 华润饮料 293 17x 港股传统饮料企业 估值合理性：IFBH的27倍PE处于行业中游，但考虑其80%+增速及细分赛道龙头地位，估值具备一定吸引力。 三、首日操作策略 市场情绪面： 暗盘表现：若暗盘涨幅超15%（参考近期港股新股平均首日涨幅10-20%），需警惕高开低走。 资金流向：基石投资者占比约38%（UBS、红杉等），机构抛压有限。 决策建议： 卖出条件： 首日开盘涨幅＞20%：建议部分止盈，保留底仓观察。 换手率＞50

$Robinhood(HOOD)$  末日期权日的“罪魁祸首”竟然是他？复盘第一次做买方的惨痛教训！ 昨晚是传统的周五“末日期权”，由于财报前7月30日做完几手罗宾汉的卖方财报策略后，账户还剩一点钱就随手做了一手hood call 20250801 100的看涨期权7.35刀；对于罗宾汉得财报我还是很看涨的。不过，这手买方期权跟另外一手同期裸卖130call形成了一手垂直价差策略；这也是我没想道的[叹气]  财报出来前，标的股价一直在107～110之间盘整，这手垂直价差最多时赚100刀；我也没管它，价差是145的预期收益，我一般是90%止盈；没想到错过最佳时机。[汗颜]   30号盘后财报出来不出所料，业绩增长45%，31号开盘股价没有上涨也没下跌；几手卖方策略都获得了80%的收益，我进行了平仓；唯有这手垂直价差，100call开始下跌，我错误将卖的130call单腿平仓，留下了裸买100call,这是这手期权最大的失误操作[笑哭] [捂脸]   昨晚是8月1日，也是“末日期权”时间；我一直看盘，基本上坚持到结束，但只能是“认输离场”。利好出尽即是利空，不错的财报出来后，在市场情绪影响下，31号罗宾汉多空厮杀利害；散户泽受影响，8月1号盘前将股价从106拉到93附近；此时罗宾汉未平仓的大单期权在100处有1.2万手，104、105处各有4500手；我想股价拉到106左右可能性极大。 美国非农数据不及预期，8月1日，标普500和纳指开盘就是一通急跌，最多下跌2%以上；即使在这样情况下，罗宾汉多方硬是将股价拉到104.5附近，在昨晚12:30左右，就在我幻想解套平仓时，开始出现大砸单，一分钟k线图上拉出长长的下引线，多方试图几次回

$COIN 20250905 295.0 PUT$ 两天如何做到期权胜率100%，复盘周五“惊心动魄”的末日期权夜。 先说结果： 开仓时间：9月4日 共2天 开仓标的： COIN：sell 20250905 295put +        buy 20250905 285put(保护腿） HOOD: Sell 20250905 98 put（裸卖期权） 盈利权利金：275$ 胜率：100%。 保证金：2850$    这两手期权都是周四晚上开，当时做的hood行权价95的垂直价差收益达到了85%，就提前收割了。我做卖方期权很少做到期日才收割；一般达到80%以上就收割入仓，“鱼尾”留给别人。开新仓也是看标的和盈利几率大小。当时coin正股价格303，IV值不高，但IV/HV达到1.41，call/put达到2.6，说明IV依然处于历史高位，而且市场明显看多。期权适合做卖方。同时，因为coin短期市场支撑位处于298.29处，为了权利金高一些，选择了卖出行权价295的put；（最稳妥是选290），delta值0.153，胜率85%。考虑到非农数据等不确定因素，加了buy285put的保护腿。[梭哈]  [梭哈]  而HOOD这手期权因为刚做完sell 95put，为了权利金就选了卖出98put。      9月5日公布的非农数据大大低于预期，美股跳空高开。coin以313.85开盘，最高达到315.74，这手期权迅速达到盈利75%左右；差点达到我的收割价位。但二十多分钟后，大盘受英伟达等权重股拖累快速下跌，coin盘中最低跌到292.5[汗颜]&nb

$Robinhood(HOOD)$  罗宾汉财报后为何下跌分析？买入还是卖出分析 先说结论： 1、财报遍预期后下跌，主因是机构财报前大量看跌期权近日到期；机构利用市场情绪做空；可以逢低建仓。 2、长期看好罗宾汉轻资产模式，本季度的财报证明了模式的可行性完全没有问题！ 怎样理性看本次财报内容呢？ Robinhood本季度财务表现呈现“营收高增长与盈利质量改善并存，但市场情绪受远期增长动能疑虑压制”的特征。以下从核心财务指标、运营质量、市场预期差三个维度展开分析。 一、核心财务指标对比分析 指标 2025Q2 2024Q2 变动幅度 营收增速 45% - - 毛利率 90.03% 87.39% +264bps 每股收益(EPS) 0.21 0.21 持平 ROE 9.39% 10.74% -135bps 速动比率 1.08 0.49 +120% 关键洞察： 收入结构优化：毛利率提升至90%以上，显著高于传统券商（如嘉信理财约65%），印证其“零佣金+订单流付费”商业模式的规模效应释放。 股东回报承压：ROE下降主因股权融资扩大净资产规模，但净利润增速（需推算）未同步跟上，需关注后续资本运用效率。 流动性显著改善：速动比率突破1.0阈值，现金储备覆盖短期债务能力大幅增强，为业务扩张提供安全垫。 二、运营质量透视 资产负债表亮点： 去杠杆化成功：总负债/总资产比率从82.77%降至77.15%，反映公司主动降低财务杠杆，符合美联储紧缩周期下的风控策略。 资产效率提升：总资产周转率从0.06升至0.09，显示每单位资产创造的收入增加，轻资产模式优势显现。 现金流量表信号： 运营现金流/流动负债比率从0.01跃升至0.52，经营性现金净流入可覆盖52%的短期债务，较去年同期质的飞跃。 三、市场预期

$极智嘉-W(02590)$ 暗盘来看，换手率仅仅0.7%，本来极智嘉中签率不高，散户手中筹码不多；但从暗盘走势看，明天估计开盘就要狂洗筹码；短线可能要变中线。 但个股的基本面不错，可以中长线持有！如果明天上市首日就狂洗筹码、可以加加仓，跟机构耗时间。

$Figma(FIG)$ 这股短时间没救了，只有看财报出来是否能支撑股价了；短期内多空分歧明显。

$维立志博－Ｂ(09887)$ 南京维立志博港股IPO打新分析报告 先说结论：激进型的朋友可以小资金现金申购，稳健型的朋友可以暗盘看市场表现决定是否入场；保守型的朋友可以上市后观察一下，再决定是否参与。 参与打新的理由： 1、创新药已经走出低谷，港股今年创新💊个股表现亮眼，特别是新股上市首日都有不俗表现。 2、保荐人中有中信证券，中信证券保荐的个股破发机率小，短期都有不俗表现。 不参与理由： 1、公司目前都在研发投入阶段，尚无商业化能力；目前净亏损，现金流仅供2年消耗；毕竟再好的故事，也需要现金流支撑才能继续。 2、2024年股东的频繁更换，特别是安徽资金5天就撤出，（不排除中介的可能性）；说明股东对其前景🈶分歧。 3、IPO估值过高 一、市场环境分析 港股IPO整体表现 2025年上半年港股IPO募资额全球占比24%，首日破发率25.93%（近9年最低），打新赚钱效应回升。 生物医药板块领涨，康宁杰瑞（09966.HK）、三叶草生物（02197.HK）等单日涨幅近10%。 行业趋势 生物医药企业扎堆赴港上市，2025年上半年6家医药企业登陆港股（超2024年全年）。 创新药企受资本青睐，映恩生物-B（首日+116.7%）、药捷安康-B（首日+78.7%）表现亮眼。 二、公司基本面评估 指标 数据 核心产品 LBL-024（PD-L1/4-1BB双抗，注册临床阶段） 研发管线 14款候选药物（6款进入临床） 财务表现 2023年营收887万元（授权收入），2024年亏损3.62亿元，2025Q1亏损7537万元 现金储备 7.3亿元（预计可维持2年研发） 发行估值 31.6-35港元/股，对应市值75.5-83.5亿港元（PS约842-933倍） 三、可比公司估值对比 公司 市值（亿港元） P

$英特尔 VERTICAL 250919 CALL 36.0/CALL 34.0$一觉醒来，居然实现目标89%了，看来 昨晚英特尔的做空策略完美！

$英伟达 VERTICAL 250829 CALL 202.5/CALL 190.0$ 英伟达财报策略，小资金如何做到“百发百中”？ 垂直价差: sell 20250829 190 call buy 20250829 202call 保证金:1250$ 权利金：192.5$ 最大亏损：1057.5$ 策略类型：稳健型熊市价差 优点：保证金低、胜率高 策略分析： 8月27日盘后NVDA将公布季度财报，8月29日到期IV值高达109.96%，处于历史高位70%;适合卖出策略。 根据NVDA历史财报后股价波动在正负6%，按当前180.6元计算，财报后股价将在169.8～191.4之间波动。短期阻力位180，支撑位在130.6元附近。 未平仓期权大单中：上行行权价集中在180元，6.28万手、185元处185万手、190元处6.79万手；尤其是185元将是多空集中争夺点位。 从多空期权比1.79来看，市场看多为主。但结合英伟达近期气势如虹的走势来看，财报利好已经反映到了价格中；CEO近期也在高位进行股票套现；那么盘后的财报只要有任何瑕疵，股价都将下跌📉。8月27日的开盘价低于昨日收盘价已经开始反映出市场情绪；这时sell all对于小资金来说比sell put风险更小。 组合delta值：0.1916，策略胜率80%。让我们拭目以待！ 股市有风险，期权浪更大！此为个人思考，不做推荐！

$CRWV 20250822 110.0 PUT$ 贪婪是魔鬼👹，期权能将人性发挥得淋漓尽致；爱赌的人做期权只能更快灭亡！

$Figma SYNTHETIC 250815 CALL 80.0/PUT 80.0$“ 浪越大、鱼越贵”，做多FIG 新股上市，波动率大；此策略为激进型！ 合成做多股票：sell FIG 20250815 80 put+buy FIG 20250815 80call 净收入：100💲 盈亏平衡点:79.0 做多理由：今日跳空高开，市场有做多机会 1、FIG上市后，因为爆炒和高官减持造成短期暴跌，从142.92📉到76.65元；RIS值26.42，严重超跌。 2、IV值135.29%,TR值4.36，波动率超高，特别适合做卖方； 3、期权大单8月15日集中在80/85处，特别是80put未平单2955手，80call1394手。 短期支撑位：78.20附近 此策略优势：免费获得一手行权价为80的看多期权（免费100股票）+100刀权利金。 此策略为个人思考，不做任何推荐！股市有风险，期权浪更大！

$特斯拉 VERTICAL 250725 PUT 300.0/PUT 310.0$ 特斯拉期权策略分析（2025年7月24日） 一、核心策略：卖出虚值看跌期权（Cash-Secured Put） 策略逻辑： 权利金收益最大化：当前TSLA隐含波动率达70%（8月到期合约），处于近一年高位，虚值期权权利金显著高于历史平均水平 风险可控性：选择行权价310美元（较现价折价7.3%），需确保账户有足够保证金覆盖潜在行权风险 时间价值衰减：Theta值-0.508（8月1日到期合约），日均权利金衰减速度达市场前15%水平 二、合约筛选（数据截止7月24日美东早盘） 到期日 行权价 权利金 Delta值 隐含波动率 盈利概率 保证金要求 年化收益率 2025-08-01 310 5.65 -0.243 70.75% 78.73% 31,000 68.4% 2025-08-15 315 8.25 -0.286 60.85% 75.63% 31,500 62.1% 参数对比优势： 310P合约：权利金/保证金比率达18.2‰，显著高于行业均值12.5‰ 315P合约：波动率溢价空间更大（IV/HV比率1.32），历史回测胜率超75% 三、风控要点 止损触发：股价跌破305美元（技术面支撑位下移3%）时平仓 波动率对冲：当VIX指数单日涨幅超15%，买入10%仓位的350C对冲 资金管理：单笔交易不超过账户权益的5%，避免个股风险过度暴露 四、市场情绪验证 大单动向：近5日机构资金净流入3.2亿美元，空头回补比例达42% 隐含波动率曲面：1个月期限波动率偏斜（25Δ Put-Call）达+8.

$阿里巴巴 垂直价差 251003 CALL 190.0/CALL 185.0$ Ai泡沫逐渐增大，阿里“吃药”狂奔 前天策略本来已经赚了100刀左右，但是没达到收割范围；今天每手期权亏200多刀止损[流泪]  不过，作为一名策略者，必须接受：亏损也是交易的一部分！ 前晚在盯盘的时候，BABA的股价就有点异动，但动力不算很强；盘后看到大摩登几家机构调高了目标价，引起了市场情绪。 短期交易就是这样，突发事件防不胜防；做策略时一定要做保护腿 防止突发事件，把亏损控制到能接受的范围内。

$Robinhood 宽跨式 250926 PUT 115.0/CALL 130.0$盘感不对赚点小钱马上收割，君子不立危墙之下！ 昨晚看盘，因为罗宾汉这手期权🀄️有卖130的call，所以一直关注HOOD的趋势。开盘就跳空高开，动力很足；随后虽然被空方拉下来了，但我还是觉得不对劲，马上平仓了期权。虽然只赚了几十刀。随后看了看没啥可以操作，就早早睡觉，早上起来看，HooD最高涨到了130.07，击穿了130的call。看来平仓还是很有必的，毕竟君子不立危墙之下。找了一下新闻，找到了罗宾汉异动的原因： 美国金融监管局拟修改现行的2.5万美元最低权益规则要求，现行规定：交易者必须在保证金账户中维持至少2.5万美元的余额，才能在五个交易日内进行四笔或以上的日内交易。美国金融业监管局（FINRA）本周批准了修订方案，将取代这一长期存在的门槛，将以新的日内保证金规则取而代之，使小额账户更容易参与活跃的日内交易。这有利于罗宾汉的业绩提升。 虽然，9月26日到期罗宾汉不一定保持到130以上，但把风险暴露在外，期权交易可能“得不偿失”，更何况已经实现了近30%的收益。

$甲骨文 STRANGLE 250919 CALL 270.0/PUT 210.0$ 甲骨文财报后何去何从，宽跨式期权收取“房租” 空头宽跨式策略： sell 0919220 put+sell 0919 210 put 最大盈利：490$ 最大亏损：∞ 盈亏平衡点：205.1/274.9$ 保证金：3690.25$ Delta：0.022 策略胜率：98% 9月9日盘后甲骨文量公布二季度财报，大摩等机构一致认为：营收大涨，利润率不高。财报后下跌可能性较大。期权大单中卖出call的集中在230～270之间。 甲骨文近一年来上涨不少，在7月30日创新高后一直在调整中。短期支撑位：201.2$，阻力位：246.6$。机构对甲骨文预估价位：254.38$ 历史财报后甲骨文股价波动幅度在8.2%左右，按今天收盘价238$计算，预计本次财报后股价波动范围：218.5$～257.5$。 0919日未平仓期权大单： put集中在220$处5941手、215$处4352手、210$处3559手 call集中在250$处8144手、260$6449手、270$处5461手。 9月19日IV值75.75%处于历史高位，财报后IV值降快速下降；赢取权利金适合做卖方，选择卖出0919call 270和0919put 210。 此为个人思考，不做任何推荐；股市有风险，期权家更大！

$NVDL 20250926 91.5 CALL$ 英伟达与OPen Ai 千亿级合作，形成短期利好。技术面与资金协同走强（高关联度）：MACD在9月22日形成显著金叉且柱体放大，配合单日14亿资金流入，6日RSI突破70进入强势区间，显示短期上涨动能强劲。 期权市场隐含对冲需求（中关联度）：深度虚值看跌期权(如85.0 PUT)成交量激增，IV/HV比值普遍超1.3，显示部分资金正在支付高溢价对冲下行风险，与正股强势形成背离。 主力合约异动警示（低关联度）：近月182.5/185.0 PUT出现多笔千万级成交，未平仓量激增，需警惕短期获利回吐压力，但技术面未出现明确反转信号。