在期权交易的世界里，策略的选择往往决定了交易的成败。对于那些渴望在波动的市场中捕捉精准机会的投资者来说，蝶式策略无疑是一把锐利的武器。本文将深入剖析蝶式策略的精髓，从理论到实操，带你领略这一策略的独特魅力。 一、什么是蝶式策略 蝶式策略是一种经典的期权交易策略，它通过构建一个复杂的期权组合，利用标的资产价格的波动范围来获取利润。 （一）策略构建：三步构建完美蝶式 蝶式策略的构建需要三个步骤：买入低行权价的期权，卖出中间行权价的期权，再买入高行权价的期权。这个过程看似复杂，但其实逻辑清晰，目标明确。 1. 买入低行权价期权：这是蝶式策略的“左翼”，为整个组合提供了安全垫。当市场下跌时，这个期权的价值会增加，从而对冲部分风险。 2. 卖出中间行权价期权：这是蝶式策略的“身体”，是整个组合的利润来源。通过卖出中间行权价的期权，投资者可以获得权利金收入，这也是蝶式策略的主要盈利点。 3. 买入高行权价期权：这是蝶式策略的“右翼”，为整个组合提供了上行保护。当市场上涨时，这个期权的价值会增加，从而对冲部分风险。 （二）策略优势：低风险，高收益 蝶式策略的最大优势在于它的风险控制能力。通过构建一个对称的期权组合，蝶式策略可以将最大亏损和最大收益都限制在一个固定的范围内。这意味着投资者在交易前就可以明确自己的风险和收益，从而更加从容地应对市场的波动。 二、实操要点：精准把握市场节奏 蝶式策略的实操需要投资者对市场节奏有精准的把握。以下是一些关键的实操要点： （一）选择合适的标的资产 蝶式策略适合那些价格波动相对稳定的标的资产。例如，一些大盘蓝筹股或主要的ETF基金，它们的价格波动相对较小，更适合构建蝶式策略。选择合适的标的资产是成功实施蝶式策略的第一步。 （二）确定行权价和到期日 行权价和到期日的选择是蝶式策略成功的关键。行权价的选择需要根据标的资产的价格波动范围来确定。一般来说，低行权

今天，我将结合最新的市场数据和技术分析，为大家解读 $英伟达(NVDA)$ 相关概念股价集体跳水的现状，并重点分析 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 的最新支撑位和阻力位，以及其如何抓住 CRWV 之后的投资机会。   近期英伟达 及其相关概念股的股价出现了集体跳水。因为近期市场对人工智能领域的投资热度有所降温，大家开始担忧 AI 技术的商业化落地速度达不到预期，导致相关股票估值过高。并且,英伟达自身也面临一些挑战，虽然在 AI 芯片市场占据老大的地位，但竞争对手的崛起以及市场需求的波动，也给它的股价带来了压力。但今天主要讲CRWV这支票。 技术面分析： CRWV 的最新支撑位和阻力位 根据最新的技术分析数据，截至 2025 年 6 月 9 日，CRWV 的关键支撑位和阻力位如下： 最新支撑位 (仅供参考)： 短期支撑位：130-141 美元附近。 最新阻力位（仅供参考）： 166 美元附近，这是近期的高点和市场心理预期的整数关口。 基础面分析： 尽管英伟达相关概念股价集体跳水，但CRWV 仍具有一定的投资机会。我认为CRWV 的机会主要体现在以下几个方面： 1.技术关联性：CRWV 在技术上与英伟达存在高度的关联性。它的业务高度依赖英伟达的 GPU 技术。其数据中心配备了大量英伟达的高性能 GPU，如 H100、H200 和最新的 Blackwell 芯片。如果英伟达能够在 AI 领域继续保持领先地位，CRWV 有望通过这些技术合作获得更多的市场份额。 2.估值优势：与英伟达 相比，CRWV的估值相对较低。这意味着在整个市场调整期间

作为一名相对理性的投资者，我必须直言：Circle的IPO看似是加密行业合规化的里程碑，实则暗藏诸多雷区。以下五大“致命伤”足以让股价上市后承压，我们需提高警惕！ 一、盈利模式单一 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 2024年99%的收入来自USDC储备利息，这本质是“躺赚”美联储加息红利的生意。但一旦降息周期开启，利息收入将断崖式下跌，届时Circle的“印钞机”将直接变成“绞肉机”。更糟糕的是，Circle需将储备收入的一半分给 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ，2024年分走8.3亿美元，相当于直接砍掉一半利润。这种“为他人做嫁衣”的商业模式，根本无法支撑长期估值。尽管收入增长16%，利润却暴跌42%，这表明Circle的“烧钱”速度远超收入增速。 二、市场份额不足 在稳定币市场，Circle的USDC流通量市占率仅为26%,而USDT高达67%。Circle连“千年老二”都坐不稳，更别提挑战USDT的霸主地位。与此同时，PayPal USD（PYUSD）、First Digital USD（FDUSD）等合规稳定币正以“更合规、更便宜”的标签抢夺市场。Circle的USDC就像“前有狼、后有虎”的困兽，市场份额可能进一步被蚕食。尽管Circle号称“合规”，但USDC的储备资产中仍有部分现金存款，而USDT已几乎全部转向国债。这种“合规”的含金量，在机构眼中可能大打折扣。 三、监管态度模棱两可 美国国会正在推进稳定币立法，最终结果可能对Circle“釜底抽薪”。如果监管政策要求稳定币发行方必须成为银行，Circle的商业模式将彻底崩塌。尽管Circle号称

一、短期趋势：政策催化下股价强势拉升，日内波动加剧        2025年6月3日，受《稳定币条例》正式生效影响，众安在线股价高开高走，盘中最高涨至22.3港元，创2023年11月以来新高，最终收涨9.55%至21.15港元，成交额超12.7亿港元。稳定币概念股集体活跃，港股市场资金加速流入数字货币板块，众安在线作为龙头标的率先受益。  股价日内振幅达14.25%（最低18.47港元，最高22.3港元），显示多空双方分歧加大。沽空金额占比一度升至18.37%，但买盘力量持续压制空头，最终收于日内高位附近。 二、中期趋势：估值修复与盈利增长共振，目标价20-22港元   技术面突破关键阻力位       股价突破60日均线（12.78港元）及前期高点18港元，MACD金叉形成，短期多头趋势确立。若成交量持续放大（日成交额超10亿港元），有望挑战22港元心理关口。 三、长期趋势：Web3生态布局打开想象空间，目标价25港元以上         ZA Bank作为香港首家稳定币储备银行，已签约10家机构，锁定未来3年超300亿港元托管规模。划2026年接入内地“转数快”系统，跨境支付网络将贡献实质性收入。构建“港元稳定币-离岸人民币-数字美元”三角清算体系，降低跨境支付成本至0.3%，抢占传统银行市场份额。国金证券（麦格理等机构上调目标价至20-22港元，瑞银认为条例为众安在线向公众发售稳定币扫除障碍，长期目标价看高至25港元以上。 四、操作建议：短期博弈与中长期配置并重   1. 短期交易策略   &