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西部证券研报指出，金诚信三项大额合同落地，矿服业务业绩确定性增强。近期，金诚信及子公司落地三项矿山采掘承包合同，合计预估金额10.74亿元，覆盖铁矿、铅锌矿多矿种及1-4 年多周期，其中3-4年长期合同（肃北博伦5.10亿元+四川鑫源4.57亿元）合计9.67亿元，占比90.0%，为公司未来营收增长提供坚实支撑。展望未来，随着卡库拉生产恢复、科马考铜矿逐步起量，矿服业务成长可期。远期来看，L矿东区、鲁班比铜矿达产和哥伦比亚SanMatias项目预计将继续贡献增量，扩产计划明确。维持“买入”评级。

华泰证券研报指出，湖南裕能25年归母净利11.50-14.00亿元，中值同比+115%，25年扣非净利11.00-13.50亿元，中值同比+115%，归母净利超出我们此前11.45亿的预期，主要系产品涨价及碳酸锂涨价导致的库存收益贡献。产品涨价+碳酸锂涨价收益+一体化降本布局，Q4实现量利环增。公司成本及费用控制优异，高压实产品研发及客户导入领先行业，该行看好公司在上行周期中实现量价利齐升，维持“买入”评级。

A股今日集体下挫，截至收盘，沪指跌0.01%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.79%，北证50指数跌2%，沪深京三市成交额28041亿元，较上日放量720亿元，三市超3100只个股飘绿。 板块题材上，环氧丙烷、贵金属、草甘膦、培育钻石、房地产、建筑材料、银行、机场航运板块涨幅居前；商业航天、军工装备、CPO、铜缆高速连接、光伏设备板块跌幅居前。 ETF方面，内需板块全线上扬，房地产产业链领涨，富国基金建材ETF、国泰基金建材ETF和建材ETF易方达分别涨3.96%、3.88%和3.39%。华宝基金地产ETF和银华基金房地产ETF分别涨3.22%、2.87%。金价再创历史新高，平安基金黄金股票ETF基金涨3.24%。港股消费股走高，汇添富基金港股通消费50ETF涨2.8%。 商业航天板块领跌，卫星ETF、卫星ETF鹏华和卫星ETF广发分别跌4.69%、4.63%和4.58%。光伏板块回调，科创新能源ETF跌3.94%。CPO板块走低，通信设备ETF跌3.76%。

东北证券研报指出，拓普集团是汽车零部件平台型公司，业绩稳健增长。公司坚持每年不低于4%的高研发投入，并通过战略布局优先卡位新兴赛道。新兴业务方面，热管理赛道自2020 年切入后快速突破，以全球首款五通阀集成热泵模块切入十余款主流车型，同时依托同源技术切入数据中心液冷赛道。汽车电子领域，公司历时十余年研发的IBS 智能刹车系统于2023 年11 月量产；公司同步布局空气悬架、智能座舱、智能驾驶等全栈产品线。在人形机器人中，执行器为价值量最高的核心组件。公司作为执行器核心供应商，坐拥三大优势有望复用Tier 0.5模式。公司主业绑定汽车头部客户，这些客户正纷纷入局人形机器人行业，有望成功公司后续潜在的机器人客户，实现主业与机器人业务的协同发展。维持“买入”评级。

西部证券研报指出，25年北方稀土预计实现归母净利润21.76-23.56亿元，同比+116.67%-134.60%，25Q4预计实现归母净利润6.35-8.15亿元，同比+6.01%-36.06%，环比+4.10%-33.61%。Q4业绩同环比高增主要来自稀土价格大幅上涨。行业方面，25年全年稀土行业景气度大幅提升，氧化镨钕价格走高。公司方面，25年北方稀土依托国内稳定的市场需求，积极推进创新、人才、产业升级和管理改革，整体经营质量稳步提升，为业绩大幅增长打下了坚实基础。稀土行业景气度提升，预计下游订单需求持续增长，公司业绩有望受益，故维持“增持”评级。

东吴证券研报指出，科士达“数据中心+新能源”双轮驱动高增长。公司25年预计归母净利润6-6.6亿元，同比+52.21%-67.43%；其中预计Q4归母净利润1.5-2.1亿元，同+302%-462%/环-21%-+11%。数据中心稳健成长、储能需求明显修复。海外实现在北美柜外电源业务的实质性突破，2025年新增600K大功率UPS代工，已拿到第一批1+亿元订单，我们预计后续还有第二批3亿元+订单，均2026年交付，26年北美业务有望贡献显著增量。国内方面，与字节、阿里、万国数据、世纪互联等头部CSP、COLO以及运营商合作，国内基本盘稳固。字节测试周期半年，我们预计2026年Q1末出反馈结果，若验证顺利，国内收入增速有望大幅提升。考虑到公司在AIDC产品、渠道上优势，盈利弹性较大，给予26年35xPE对应67.2元，维持“买入”评级。

摩根大通发表报告，预计内银股将实现绝对股价上涨，但认为其在2026年可能跑输大盘。该行预期2026年将有约110万亿元的定期存款到期，其中包括约7万亿元的超额家庭储蓄，这可能为资本市场提供流动性支持并推升行情。受净利息收入复苏与财富管理手续费带动，该行预期内银股2026年营收与盈利增长将温和改善。然而，在流动性推动的涨势中，银行股表现可能相对落后。在高股息标的中，该行偏好交通银行与建设银行；而宁波银行、浦发银行、兴业银行与招商银行则具较佳增长潜力。该行将民生银行评级由“中性”升至“增持”，惟将农业银行评级由“增持”降至“中性”。

东吴证券研报指出，湖南裕能预计实现归母净利11.5~14亿元，同比+93.75%~135.87%，对应25Q4归母净利中值6.3亿元，同比+512%，环比+85.2%，超市场预期。测算公司25Q4单吨盈利近0.2万元，环比大幅提升，主要系Q4部分客户涨价落地，叠加产品结构优化、碳酸锂涨价带来一定库存收益，当前公司供不应求，26年大客户跟进，整体盈利水平有望提升0.1万/吨。另外，公司120万吨磷矿2026年投产爬坡，预计将增厚公司利润。公司拟募资47.9亿元。公司拟募资47.9亿元用于铁锂及锰铁锂产能扩产，已获证监会批复，将加速后续产能建设。由于公司涨价落地，盈利弹性可观，业绩拐点明确，上修2025-2027年归母净利润预期由10.6/30.1/40.3亿元至12.8/35.0/47.3亿元，同比分别+116%/+174%/+35%，对应PE37/14/10X，给予26年20XPE，目标价92元，维持“买入”评级。

浙商证券研报指出，西子洁能与北京清微智能科技战略合作，AIDC打开成长空间。2025年公司归母净利润预计为4-4.39亿元，同比下降9.05%~0.18%；扣非后归母净利润2.2-2.8亿元，同比增长53.3%~95.11%，业绩符合预期。期待AIDC燃机/核电/光热等行业多点开花，成长空间打开。维持“买入”评级。

国海证券研报指出，受益问界新车交付放量，赛力斯2025年12月单月销量突破6万辆，2025年全年销售43.0万辆，同比+10.5%。2026年全新SUVM6有望延续爆款趋势，带动公司销量创新高。2025年12月9日，鸿蒙智行“在一起”活动中，公布赛力斯2026年将推出全新SUVM6。结合公司打造M8/M7爆款的能力，预计M6有望延续爆款趋势，继续提振公司2026年销量及营收。同时，公司其他车型也有望进行改款，带动销量和利润提升。公司旗下问界高端化车型精准定位高净值客户人群，成功打造M9、M8等高端车型。鉴于公司2026年新车及改款车型有望复刻其爆款逻辑，上调至“买入”评级。

信达证券研报指出，康弘药业是国内眼科创新药领域的领军企业，产品布局覆盖眼科、精神/神经、消化、呼吸、高血压、糖尿病等治疗领域。公司目前上市在销的药品超过25个，其中11个为独家品种，20个品种纳入国家医保目录，10个品种纳入国家基药目录，核心产品康柏西普眼用注射液自2013年获批上市以来，已成功获批wAMD、pmCNV、DME、RVO四大眼底疾病适应症。公司累计有13项研发管线处于临床阶段，进度较快的管线包括KH110（III期）、KH109（III期）、KH631（II期）。财务表现稳健，2025Q1-3公司实现营业收入36.24亿元，同比增长6.23%，实现归母净利润10.33亿元，同比增长6.08%，综合毛利率维持在90%左右，费用端控制良好，净利率稳步提升至29%。公司在眼科基因治疗领域前瞻性布局，KH631已进入临床II期，KH658处于临床I期，研发进度国内领先。首次覆盖，给予“买入”评级。

中银证券研报指出，外服控股作为中国A股市场首家以人力资源服务为主营业务的上市公司，依托四十年行业积淀与国资背景优势，在人事管理、薪酬福利等高毛利业务上具备较好竞争力，在业务外包、灵活用工等业务上也有良好增长力。当前人力资源服务行业规模稳步扩张，外包与灵活用工等新业态成为规模增长主力，公司凭借全链条业务布局、广谱客户生态及数字化赋能，有望持续受益于行业成长，首次覆盖给予“买入”评级。

东吴证券研报指出，千里科技财务指标逐步改善，转型期盈利韧性凸显。随着智驾业务占比提升，预计公司盈利结构将持续优化。战略转型成效显著，多方资源构筑生态壁垒。依托吉利星睿智算中心2.0（23.5EFLOPS算力）及AI-Drive大模型每小时可生成万公里级复杂工况，数据迭代效率领先行业。科技业务通过“千里智驾”品牌外供，已与吉利银河、极氪等车型达成合作，计划逐步开放第三方车企。考虑到公司AI转型顺利，智驾业务放量可期，首次覆盖，给予“买入”评级。

国海证券研报指出，税友股份深耕G端税务二十余载，B端AI+Saas打开新空间。公司作为国内财税AI+Saas龙头企业，深耕TOG业务，深度参与金税三期、四期等项目。B端业务上，公司，打造犀友财税垂域人工智能平台，实现AI Agent+财税融合，引领智慧财税，开创第二增长点。公司所在AIBM生态市场空间广阔，据弗若斯特沙利文&税友集团发布的《聚焦财税场景的AIBM生态服务行业白皮书》数据，预计到2028年国内财税AIBM生态服务行业市场规模将达3907.3亿元，2023-2028年CARG达74.9%。维持“增持”评级。

国盛证券研报指出，胜宏科技预计2025年实现归母净利润41.6-45.6亿元，同比增长260.35%-295.00%，单季度来看，25Q4预计实现归母净利润中值为11.15亿元，同比增长186%，环比增加1%，认为公司25Q4归母净利润中值环比增长不明显可能受新工厂正处爬坡阶段，多个新厂建设带来人员等费用增加，此外，公司参与了目前市场上大部分主流玩家的新方案，研发费用预计相应增长。展望未来，认为伴随公司产能释放及新方案落地放量，公司业绩增长有望迎强支撑。公司作为AIPCB龙头，深度把握AI发展机遇，看好公司新建产能释放后带来的业绩高增，看好客户加速拓展下，新客户给公司业绩带来的较大增量，预计公司2026/2027年营收达358/575亿元，2026/2027年归母净利润预期达105/180亿元，维持“买入”评级。