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周末行动之后，标普500指数在周一上涨0.6%，周二又上涨了0.6%。VIX通过观察交易者愿意为标普500指数期权支付的权利金来衡量短期隐含波动率。通常，VIX与标普500呈反向关系，因此两者同时温和上涨是比较罕见的。根据道琼斯市场数据，2025年只有两次出现VIX上涨2%以上且标普500同日上涨0.5%以上的情况。比如，VIX上涨2点，可能是因为标普500下跌，也可能是因为对冲需求增加。而标普500指数则在周二收盘时上涨了0.6%。

2025年的投资终究是结束了。账户年收益率从10月份最高点的340%，最终定格在12月31日的201%。这是一场巨大的、涉及几百万的回撤。曾不止一次追问自己，为什么没有及时止盈，避开这巨大的回撤呢？每一次我都重新翻开10月那几天的K线图，每一次我都能看到偌大的“逃命”两个字，但为什么当时却毫无察觉？在国庆的那几天，我其实想过，要不要吸取2024年10-08的教训，清仓休息。你知道我当初是怎么说服自己没有清仓的吗？我那时觉得历史不会重复，当大家都觉得会像去年那样大跌的话，那往往会“逆向大涨”。而且国庆前并没有像2024年国庆前那样的暴涨，不存在暴跌的可能性。就这样，我放弃了止盈的想法，思维开始麻痹。然后就是持续的下跌了。当大盘连续两天跌三四个点的时候，你基本失去了逃命的机会。因为在大跌后的割肉，你过不了人性这一关。你的人性会告诉你，都跌这么多了，现在割肉不划算，等反弹再割；等真的反弹的时候，你的人性又会告诉你，都反弹了，说明最坏的时刻已经过去了，后面会涨回来的，然后你又没割。最后又开始了持续的下跌，更割不下去，你没有办法，只好装死了。然后就是开头说的“故事的结局”。炒股的最终对手，其实只有你自己。人性的贪婪、恐慌、暴躁、侥幸等等，无不在左右你的实际操作。如果你不能克服它们，那以上这些“历史片段”将会一次又一次地重复下去；如果你不能克服它们，即使今年再来一次大牛市，你真的能保住胜利果实安然离场吗？今年这收益，也有很多朋友在吹嘘我很厉害。但厉不厉害，我自己是清楚的。回顾过去这一年的操作，“敏感的嗅觉”当然是一个原因，但“运气”也起到了非常重要的作用。从3月止盈港股中概，4月抄底美股巨头，7月擒获小鹏蔚来，这肯定有很大的运气成分在。假如4月美股没有反弹而是彻底步入熊市，假如蔚来ES8没有爆卖而是走向破产，那就是另外一个悲伤故事了。个人的力量是渺小的，在运气和历史的进程前面不值一提。

进入四季度的$谷歌$无疑是“七巨头”中最彪悍的存在。11月26日，$谷歌$及母公司Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊接受DeepMind团队洛根·基尔帕特里克的采访对话，分享了过去精彩纷呈的一周，当然，说的不是股价，是Gemini3推出后的热烈反响。谷歌正王者归来，是过去半年多最强烈的感受。面对ChatGPT带来的“红色警报”，谷歌的反应是将其最强大的AI模型Gemini迅速植入核心产品中。桑达尔首先，很高兴能来到这儿。

AI 泡沫背后的动力、网络和可能结局。

期权方面，苹果当日期权成交168.46万张，环比前一交易日激增近60%，看涨期权占比攀升至72.5%，其中于10月24日到期的260美元行使价的看涨期权成交居前，成交逾14.67万张。期权方面，Beyond Meat当日期权成交147.91万张，较90日均量放大逾30倍，看涨期权占比升至79.2%，其中于10月24日到期的1美元行使价的看涨期权成交居前，成交超16万张；此外，从期权链上看，Beyond Meat多张Call单大涨逾1000%。

一、行情速览：行业与个股一张表美股GICS二级行业“Coal & Consumable Fuels”过去5日暴涨+69.8%，为113个二级行业中唯一涨幅超50%的板块，资金净流入连续两周居首。同期 $SPDR能源指数ETF(XLE)$ 仅+4.3%，板块相对收益高达65个百分点，创下2008年以来最大单周超额收益。个股层面（市值>3亿美元） $Energy Fuels Inc(UUUU)$ 全美唯一同时量产铀+稀土的运营商，周五再创2008年以来新高 ； $Uranium Energy Corp(UEC)$ 德州Hobson工厂产能利用率升至95%，公司宣布启动库藏股回购 ; $Centrus Energy Corp.(LEU)$ 高丰度低浓铀(HALEU)独家供应商，白宫10月7日将其列入“关键基础设施”名单；$Core Natural Resources, Inc.(CNR)$ 煤炭+铀双轮驱动，Q3预告EPS同比增4倍，空头周内回补130万股。二、三层逻辑：为什么涨？事件催化10月7日美国众议院以392:16高票通过《核能加速法案》，拟对现有核电机组延长10年税收抵免，并新建8000万千瓦小型堆(SMR)设定30%投资税抵免。10月9日日本正式批准“核污染水第二轮排放”时间表，市场担忧铀供应链进一步紧张，现货铀价跳升至81美元/磅，月内+14%。10月10日欧盟委员会

各位小虎们国庆过得还好吗？[你懂的]🥰🥰本期访谈，我们走进来自云南昆明的虎友——@取经。他白天是餐饮夜市从业者，夜晚却是专注于美股、港股与期权交易的老虎“十年粉”。从最初的“割肉小白”到如今紧跟AI浪潮、年内收益持续增长，老杨用近十年的时间，走出了一条属于普通投资者的稳健成长路。他信奉“少盯盘、少操作＝多赚钱”，坚信耐心与学习才是市场中最宝贵的财富。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]一、从夜市到股市——十年老虎用户的投资修行Q：能否简单介绍一下您的背景和投资经历？A（取经）： 我是来自云南昆明的餐饮夜市从业者，大家都叫我“老杨”。2016 年 6 月通过同花顺的老虎推广进入美股，当时资金量不大，对好公司也不了解，经常买了拿不住、割肉离场。直到 2019 年以后，我才慢慢意识到：投资得靠优质公司、靠趋势，而不是靠运气。2021 年市场波动大，我账户也缩水过，但那次让我彻底学会了“耐心”。2021 年还参加过老虎七周年庆活动，看到很多高手，收获很大。2025 年 5 月，我又带着新的信心和积累回来了。二、从乱买乱卖到“围绕趋势”——老杨的策略之道Q：您是如何制定投资策略的？偏向于长线还是短线？A： 如果市场有大趋势，我就顺势操作；没有大趋势，就围绕着大科技和 AI 人工智能方向配置。正股大约占 90% 仓位，期权占 5～10%。正股我一般中长线持有，不轻易动。早些年我犯的最大错误就是频繁进出，导致赚得少。期权主要分三类：两三个月期限的中期为主；少量末日期权；还有一些半年到一年的远期单。我会在买入时就规划好卖出价，提前挂单止盈止损。三、心态与认知——“别人恐慌我贪婪”的实战体验Q：投资中遇到的最大挑战是什么？您如何