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大家好我是牛万，今天的开场词是：市场很疯狂！！！！在十一期间各种自媒体鼓吹着一个大刺激将要降临的启示录。这让不少投机者节假日急忙开户筹钱盲目进场，伴随着十一后的暴跌，套了一个大耳光。在如此重要的时机下，剧烈的市场波动不仅无法带来所谓的“财富增值”，反而会打击投资者刚刚恢复的信心与期待。这种情况无疑与高层的目标相悖，也不符合广大投资者的根本利益。今天是周末，恰好周六财政会议具体事项落地，与几位交易员朋友交流后，撰写本篇内容，或许对你有帮助。 一、“财政会议”说了什么？ 在本周六上午的财政会议上，政府宣布了一系列重要的举措，旨在推动今年的经济增长。这些措施涵盖了四个关键领域：一是通过加强风险管理，降低地方债务问题；二是发行特别国债，为国有银行提供资本支持；三是采取措施以稳定房地产业市场；四是加大对特定人群的社会保障力度。会议还透露，除已明确的政策外，其他调控手段也在考虑之中，并强调国家财政依然有较大的空间来进一步增加债务和财政赤字。 会议提出的四项表面看似波澜不惊，宛如“白日依山尽”的感觉，让人误以为不过是旧日的延续。像是关于特别国债支持大银行的举措，以及对重点人群的保障，早已被市场充分定价并辩证过。but正如“柳暗花明又一村”，真正的转折往往潜藏在细微之处，细节中自有乾坤，或许会带来意料之外的变局。 二、财政吹的什么“风”？ 目前，中国经济面临的挑战主要源于四张资产负债表，而其中因房地产市场的影响，三张已明显疲态收缩。房价下跌而迫使储蓄意愿上升；企业则已承受沉重的负债；地方政府的债务问题更是棘手，也成为此次政策治理的重要议题。因此，解决方案似乎清晰可见：通过扩展中央政府的财政表，减轻地方政府的债务负担，同时稳定房地产市场，以缓解地方及家庭的资产负债压力，助力经济的复苏。 然而，这一策略也并非没有缺陷。虽然短期内，中央政府的扩表措施能够有效缓解经济压力，重振市场信心，但若缺乏相

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$黄金主连 2408(GCmain)$  这个非农数据，黄金爽了

大家好我是牛万，2023年开始为判断权益类市场已经没有太多斜率空间，因此开始选择波动率市场进行交易，经过一年的实盘，我认为其中较为适合的是外盘黄金市场。去年关注我的朋友也看到了我在去年一改之前幽默感性+理性的行文风格，只记录“黄金日记”，且内容不敢兴趣的可能读起来较为枯燥。简单讲，我发现市场的真相在于“是”与“非”之间，即人类的不确定性原则，从这个角度看，没有什么是必然的因果关系，投资交易毅然。核心是寻找不对称性与羊群所在的位置。这符合sls的理论，即人类的思想不可能同时满足“真实性、完整性、连贯性”，因此当你执着与某件事或依赖某个思想时，你可能已经在向错误的方向迈进了（虽然当下你可能是对的），这个理论让我很好的理解了人性的弱点，并使之成为我的交易核心优势。 因此从2024年开始，我开始专注于黄金市场进行操作。同时长期（5-10年）持有某些股票不动。下面继续黄金日记。 黄金节点：2024年2月14日-牛万日记 一、基本面 黄金多头：仍在押注降息预期节点、降息周期中利率预期下行金价支撑多头逻辑、高利率下暴雷风险仍存。 黄金空头：降息节点和强度不断推后、通胀数据韧性十足、高实际利率下黄金开始下移（证伪多头逻辑）。 我的观点：昨日前整体市场偏向看多黄金，昨日cpi数据全面超预期后金价暴跌，使得市场回归中性。本轮金价又2100+下移的过程完美符合今年制定的预期和策略，甚至节奏上都与预判一致是很难得的。1990则变为中轴线，上下浮动100刀为回摆空间进行，但是回摆的节奏和逻辑要看后续情绪的变化。目前已建仓6成获利，较为安全，本轮或是较好的与时间做朋友的机会。 二、技术面 目前的技术面处于上月见顶后的回摆中，周线呈现了高位粘合后的向下选择，kdj周线弱势较为明显，cci本周恐破中性向下，整体下行通道。两周后将收月线形态，死叉可能性较大，但第一阶段结束，1990短期向下的空间是危险的操作

一、基本面 多头:与联储对赌，降息预期，巴以冲突突发避险，前期暴跌的反身性，通胀预期反弹但没有加息空间风险，高起的油价。 空头:终端利率保持，不排除再一次加息，美国实体经济韧性较强，通胀预期反弹仍可继续加息or保持高利率风险。 二、技术面 技术面方面，周线级别发出期待已久的买入信号，伴随上波情绪的下杀1820以下，出现技术面反身性。周线级别的买入信号却伴随月线级别8月的卖出信号，出现矛盾点。 三、情绪面 从市场情绪看，前两周打到的低点1820将多头盘情绪打爆，多头进入平仓止损区间，伴随市场情绪为“终端利率保持”or“联储仍有加息空间”，多头故事已从高位消失三个月。 从突发巴以冲突看，市场普遍押注避险情绪不能维持，美债并未获得避险资金买入，美债收益率长短端继续上行。使得前期黄金多头套牢盘止损出局，后续被套牢盘会随着黄金继续拉升而继续平仓。只有长期资金不动。 四、结论 预期黄金将伴随周线级别强势上攻，情绪面随由空头的整理→“矫正”→“贪婪”改为多头“矫正”→“整理”→“贪婪”，目前处于“矫正”阶段，即回摆交易正式启动。目标2090

一、基本面 黄金多头：美再发债信用继续受损、高利率环境下黄金中枢仍然在1800-1900 黄金空头：越来越向着软着陆发展、通胀数据仍有反弹风险、高实际利率下黄金开始下移（证伪多头逻辑）、高利率但非美经济体暴雷。 我的观点：上个月的判断被证伪，黄金本月暴跌4.7%，且暴力下探后并未出现反身性，而是继续以日线空头强势下磨（每一次低位反身性出现皆被杀回）。本轮判断为回摆交易即多空双方都有故事而非单边市，理论上交易情绪偏向一方时应该做相反交易。如果是对的➡️从具体价格看，目前黄金的位置是1850以下，本月共杀跌100美金是很大的跌幅，这个逻辑在没有得到验证前，至少应该重新思考“边际”到底在哪里才是安全的问题，这个边际又该如何确定，或者根本无法确定（若无法确定价格则应考虑持仓仓位以及周期的解决方案）。如果是错的➡️那么本轮将会跟随我另一个逻辑即“月线级别macd-dif高位反拐”下杀到1700甚至更低的位置（伴随macd低位看），即终端利率保持杀估值的逻辑“知晓”与“行动”存在不对称性，逻辑已经被市场预期了预期。 美债走势： 二、技术面 目前的技术面处于8月的月线级别kdj死叉后的下杀第一月，且dif发出更长级别周期的卖出信号。而周线级别macd再次下杀发出卖出信号，买入信号并未被带动出现。日线级别已经失去参考意义，市场变得以更长周期思考位置关系。从还在加息提前暴力拉升，降息提前见顶的策略看，至少还有故事带动的反弹空间，但是否能与之前高位对应并不清楚。目前对应长端美债十年期4.6%附近，短端两年期5%，通胀预期回到3%附近，美元指数本阶段99上攻106（连续上攻第11周）。 三、情绪面 多头被磨爆，部分看多盘开始变为悲观并计划止损，空头进场追盘较少，需要继续下杀等待逻辑正向后进入。目前处于空头情绪中的：一致➡️矫正➡️整理➡️贪婪 阶段中的“整理”or“矫正”阶段，从情绪面上看或许还

一、基本面 黄金多头：美再发债信用继续受损、通胀数据已经明显下行、实际利率达到2%但黄金依然坚挺于1900、高利率继续等暴雷可能。 黄金空头：峰值利率继续保持到明年且不降息、软着陆概率加大。 我的观点：目前处于回摆交易的第二次底部，即边际成本有利于多头。以周线级别观察7月14日为周线低位第一回摆点，本周未第二回摆点。目前整体声音情绪偏向悲观，但未到达全面看空阶段，或还需一个强心剂让空头进入笃定阶段，则一：暴力的下探出现反身性概率较大，二：时间换空间（我的倾向）。 二、技术面 周线级别等待许久的macd反拐信号再次发出，kdj低位探底，cci反拐、成交量放大，但dif指标未出现，本周将收月线级别线，目前看月线仍然处于死叉下拐方向、即长期技术面不利于多头，但周线有利于多头，因此技术面有矛盾之处，需要观察月线的形态。回摆交易中日线级别忽略。 三、情绪面 上周全球央行年会，鲍威尔再次老生常谈2%的通胀目标，市场普遍预期明年上半年不降息，但是一直锚定利率的黄金却坚挺在1890附近不再下探，市场情绪已经完成了第二次下探逻辑，即空头分歧➡️一致的一致阶段，且处于一致的“整理➡️矫正➡️贪婪”的贪婪阶段（但本轮并不是那么强），因此反身性的出现也难伴随暴力拉升，我判断为时间换空间，不断移仓磨掉犹豫盘。 故：我认为今年最后一次回摆交易机会节点已经出现，目标2100.

一、基本面 黄金多头：美衰退逻辑、通胀数据已经明显下行，全球主要央行（美欧澳英加）利率均达到高位，继续加可能性小，保持可能性大，高利率继续等暴雷可能。美元指数跌破100。 黄金空头：峰值利率保持杀估值，美经济不衰退。 我的观点：目前处于回摆交易的第一次底部，即边际成本有利于多头。从5月5日黄金见顶后已经下行2个月（比预期更久），我一直在密切关注情绪面和技术面的变化。多头目前此处已经小幅进场，但是未达到贪婪追涨阶段，低位建仓的多头较为谨慎，早期建仓（5月26日低位-6月16日周高位追进）的多头已经回到成本线，此处即有压力也有预期，是比较微妙的节点。 二、技术面 周线级别等待许久的macd反拐信号发出，kdj低位二次探底后的金叉如期出现，cci反拐、成交量放大，从技术面上看，是比较无脑的上攻形态，而对应的反身性本轮为“时间换空间”，即可能存在1-暴涨一次性到位（概率较大）。2-缓磨上行（概率较小）。3-继续下行打破周线级别趋势（存在可能性，因为周线kdj金叉后将处于高位运行，再次下杀故事仍存） 注意，美元指数已经跌破100。 三、情绪面 上周的暴涨，并未使空头恐慌，空头以更长周期在持仓，而多头则存在“前期解套盘”与“低位建仓盘”干扰，稍微下杀，则这两波多头都将恐慌即出现较好的反身性，在回摆交易的大逻辑思路下，目前的多头成本好于空头，空头的故事接近尾声，因此下面反弹概率较大。但我仍然认为这波持续了两个月的下跌（2076-1890）是处于分歧➡️一致的一致阶段，且处于一致的“贪婪➡️整理➡️矫正➡️贪婪”的整理阶段，并未到达“贪婪”阶段。 故：我认为较好的回摆交易机会应该仍有两次。从时间节点上看，本周一次。9月-11月一次可能性较大。

6月15日，蔚来智能电动旅行车ET5 旅行版全球发布。个人感觉，这款车的造型还是比较符合国人对于瓦罐的审美和运用场景。懂生活的小资们。 ET5 旅行版具有完美的比例型面，采用掀背式设计，展现出动感的车身轮廓。延续“Design for AD”的设计理念将瞭望塔式的传感器布局与车顶融为一体，引领智能电动车时代的设计。ET5 旅行版车身长4790毫米，宽1960毫米，高1499毫米，轴距2888毫米。在轿车基础之上，将尾部轮廓扩展，车顶曲线延伸至原生设计的后扰流板，与车尾下部上翘的曲线融合，使整车回收利落。整个车尾部分经过尾部扰流板与illumiBlade 光锋尾灯的点缀，极具辨识度，让人过目不忘。   ET5 旅行版搭载业内最大的一片式天幕玻璃，1.35平方米的超大透光面积让自然光线透入，为座舱空间增添了极致的开阔感。同时，天幕玻璃紫外线隔绝率高达99%，隔绝80%以上热量，还可选智能调光，自动调节天窗透光档位。   秉持第二起居室的理念，ET5 旅行版的内饰采用开阔的双层环抱式设计。全系标配PanoCinema全景数字座舱，数字光幕氛围灯可实现256 * 256种色彩组合，配合7.1.4沉浸声音响系统打造极致的感官体验；并提供N-Box增强娱乐主机选配，支持多种方式输入输出，和NIO Air AR眼镜结合可实现等效6米最大201英寸巨幕的全感官沉浸式座舱体验。   得益于设计师的巧妙处理，ET5 旅行版拥有同级领先的座舱空间。前后排座椅纵向空间达到1,857毫米，第一排座椅内部横向宽度达到了1,542毫米；旅行车造型也带来更加充裕的后排头部空间，并加宽了后排头枕，第二排座椅内部横向宽度为1,498毫米，并支持4/2/4比例放倒。ET5 旅行版拥有一个更大且实用的后备厢空间，最大容积达到1,300L。后备厢盖板不仅与门槛齐平，方便取放行李，而且采

[抱拳] [抱拳]