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回顾2024年，纳斯达克涨了29%，标普500涨了23%，费城半导体指数涨了19%，科技股依然很强。 Deepseek发布后，全球AI进入算力成本下降带动以AI Agent为代表的新应用落地的阶段，主要代表公司有Palantir、Applovindeng等。 我认为，2025年是AI发展进入商业化落地的一年，提升企业工作效率的企业软件有望迅速落地。今天我就给大家整理了各个概念与 AI 结合能受益的大中小型上市公司，希望对大家有所帮助，恳请关注、转发、收藏、点赞！ 01老牌巨头 微软（3.08 万亿美元） $微软(MSFT)$ ：作为 AI 领域的关键推动者和领导者，它通过与 OpenAI 的深度合作及自身技术创新，全面布局 AI 基础设施、产品整合与应用拓展。在 2025 年 2 月 20 日，微软更是重磅发布了首款量子计算芯片 Majorana 1 ，展现出其在前沿科技领域的持续探索与野心，进一步巩固了在 AI 领域的强大竞争力和影响力。 亚马逊（ 2.40 万亿美元） $亚马逊(AMZN)$ ：在云计算与电商领域称霸，它通过全方位布局，如 AWS 云服务、自研芯片及生成式 AI 技术栈等，巩固了其在全球云市场的龙头地位，不断推动 AI 技术在实际场景中的应用与发展。 谷歌（ 2.28 万亿美元） $谷歌(GOOG)$ ：作为 AI 领域的先驱与领导者，在技术研发、模型创新、数据资源及应用拓展等多方面优势显著。其搜索引擎及各类产品借助 AI 不断革新，引领行业发展潮流，虽然与其他巨头市值稍有差距，但在 AI 赛道上依旧是不可忽视的重要力

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先快速的回顾一下上周美股的行情，最大的事莫过于周三的美联储议息决议，不出所料的降息25BP，市场似乎一点也不兴奋，周三反而是下跌的。我在星球里之前就给大家写过策略，25BP+衰退不变，如果回调就是加仓的时机。 图片 果不其然，周四、周五市场立即反应了过来，连续开启了大涨，纳斯达克指数和标普500指数都在周五创出了新高。 周末消息不少，有3件事件或将影响美股部分公司的走势，我整理并加以解读给大家，希望对各位有帮助： ①第一件事：存储芯片正在经历一轮涨价周期。DDR4，R5，HBM都在大幅涨价，三星发出了DDR4/DDR5内存芯片的涨价通知。 从2025年初开始，DDR5和DDR4等主流DRAM内存芯片的现货价格出现了陡峭的拉升。表明市场需求强劲，而供应相对紧张，导致价格持续攀升。直接利好存储芯片的制造商， 如美光科技（MU），全球领先的DRAM和NAND存储芯片制造商。 西部数据（WDC），全球NAND闪存市场的重要玩家。 图片 图片 9月23日周二盘后，美光将发布新一季度的财报，目前，华尔街预期其实现营收112亿美元，同比增44%，调整后净利润31.6亿美元，同比大增近300%。 此外，华尔街对指引寄予厚望：预期其实现营收118～120亿美元，调整后EPS为3.03美元。 但是，美光在周五之前可是连续上涨了12个交易日，是今年费城半导体指数表现最好的上市公司之一，上涨了94%！ 过去几次，美光财报次日表现为： +14.23%； -8.14%； +14.8%； -16.23%； -8.06%； -0.98%。 市场预期美光财报后波动率10.3%，属于比较高的水平。我认为由于近期股价涨幅较高，外加市场预期较高，美光的财报可能不能完全让华尔街满意，因此对于持有正股的继续拿着没问题，但博弈财报期权的，谨慎参与。 ②第二件事：谷歌大规模部署OCS光路交换机。 在X上，周末很多博主在讨

特斯拉连续两日大涨13.8%，收复了近7个半月以来的跌幅。主要原因有几个方面： 图片 ①我认为是最重要的，基本面汽车销量开始企稳，尤其是重要的中国市场。8月19日上市以来，Model Y L已预订12万辆，日均订单近1万辆。Model Y L 10月已售罄，新订单显示最早预计11月交付。 ②自动驾驶Robotaxi业务传来利好，获得了内华达州的批准。并且马斯克7月在财报会上说，到今年年底，我们大概能覆盖美国一半的人口。 图片 ③业绩增长最为快速地储能业务推出革命性产品：Megapack 3和Megablock储能系统。 特斯拉储能业务过去12个月销售额约110亿美元，同比增长43%。储能容量部署达37.9千兆瓦时，同比增长83%，足够为约4000个美国家庭供电一年。尽管储能业务仅占总销售额12%，但增长势头强劲。 ④来自董事会的信任，说除了马斯克外没有其他人能够领导公司向AI和机器人转型。他就是这家公司的精神领袖。我认为如果马斯克对于特斯拉股价，至少值一半的价格。万亿薪酬激励计划也能看得出管理层看中马斯克。 那么，对于手上有特斯拉的朋友，和没有想上车的怎么办呢？ 手上有的：如果仓位大，且被套了很久，我的做法是先减一点仓位，降低风险，特斯拉毕竟波动大，不要担心错过，后续还是会有机会，减仓可以转向其他资产，平衡一下整体仓位的波动性。 手上没有的：当前价格较4月低点以来已经反弹了超过60%，追高需要谨慎一点。 图片 但从年初至今来看特斯拉也只是刚刚正收益，相较于其他巨头，英伟达30%、META28%来说，向上的空间还是有的。害怕踏空，可以先小仓位布局，先不要太过激进，马上10月中旬还有财报，不确定性还是存在的。

英伟达、AMD下跌的原因，我在星球里也第一时间给星球朋友们做了解读。 图片 周五英伟达下跌了2.7%，AMD下跌饿了6.58%。直接导火索是博通发布的强劲财报。财报显示，其AI相关的ASIC定制化芯片业务需求异常旺盛。市场解读为：以谷歌（TPU）、OpenAI为首的AI巨头正在加速“去英伟达化”，转向采购或自研定制化芯片（ASIC/TPU）。 认为会对通用型GPU英伟达和AMD的产品需求产生冲击，市场的逻辑是： 定制化芯片增加=GPU减少 我的观点是：目前的AI市场，远没有到存量博弈的时候。 当前的市场并不是一块固定大小的饼，让GPU和ASIC/TPU去互相抢夺。相反地，AI技术的飞速发展正在将这块饼以前所未有的速度做大。而且，GPU和TPU的关系是共存而非替代。 我昨天在群里给大家举了例子，博通的芯片就像高定，巨头们有钱有格局就可以搞实现更加极致的效果；而英伟达的就像高级成衣，优势在于灵活和强大的生态，搞机器人的、搞大模型的、搞自动驾驶的都可以用。 未来二者将长期共存，满足市场不同的需求。 市场也有误杀犯错的时候，去年AMD因为 nvda gpu 需求提升就认为是利空，然后后来发现错了，巨头对AMD的产品依然也有需求。 因此，如果你现金充足，且是一名长线投资者，那么这种短期市场叙事引发的股价回调，就是一次加仓的机会。 周五大盘高开低走，美股要交易衰退了吗？ 周五公布了8月非农就业数据（新增仅 2.2 万，远低于市场预期的7.5万-8万。失业率升至 4.3%）加剧了衰退担忧。开盘后大盘高开，糟糕的就业数据进一步坐实了两周后降息的预期，大盘再创历史新高。随后大量的卖盘进场，一方面是历史新高的获利回吐，另外一方面是经济步入衰退的担忧。 历史数据显示，大规模就业下修往往出现在衰退前夕，此次累计下修已达数万岗位。投资者正转向防御性资产。 经济增长虽放缓，但未达衰退阈值。Polyma

今天黄金创下了历史新高，现货黄金价格来到了3553美元/盎司，今年以来涨幅达34.56%。 图片 原因是什么呢？ 主要是受到美联储降息预期的影响，9月美联储降息概率仍维持在87%的高位，降息预期打压美元指数，提振了贵金属的金融属性。 图片 另外，俄乌与中东地缘风险同步升级，地缘政治风险也进一步推动了金价的走高。主要还是资金选择避险，越是不确定性加剧黄金越受亲睐。 现在还能买？ 我认为是可以的。尽管现在金价在历史高位，但是支撑他上涨的宏观环境并没有改变，首先美联储接下去进入降息周期是大概率事件，全球央行仍然在持续购入黄金。 从资产配置的角度看，黄金与股票相关性较低，适量配置黄金也有助于分散风险。如果担心降息预期减弱的话，可以等到9月5日非农数据公布完之后再择机投资黄金。 美股该如何布局黄金？ 我推荐ETF，美股的黄金ETF有2类，一类是完全跟踪黄金价格的，类似于你直接购买了实物黄金；另一类是跟踪黄金矿业公司的， 其价格不仅受金价影响，也与矿业公司的经营状况、开采成本等因素相关，因此波动性通常大于实物黄金ETF。 实物黄金ETF有推荐【GLD】，规模最大，流动性高； 图片 黄金矿业公的的ETF推荐【GDX】，今年涨幅超过了83%。 图片 怎么选择，取决于你自己的风险偏好。

首先我们先简单的回顾下周五的行情，三大指数集体绝地反击，道琼斯指数涨幅1.9%，标普500指数涨幅1.52%，均创出历史新高。纳斯达克也大幅上涨了1.88%。 这一切的背后，都源自一个人的讲话，他就是美联储主席鲍威尔。在这次的杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔这次的讲话，可以说是“鸽”声嘹亮。他明确指出了当前美国劳动力市场面临的“下行风险正在增加”。 图片 这是一个非常关键的信号！ 过去，美联储担心的主要是过热的劳动力市场会推高薪资，从而加剧通胀。而现在，风向变了，就业市场开始出现疲软的迹象，这让美联储的政策天平开始向“保就业”倾斜。 更重要的是，他特别提到9月可能开启降息周期，此言一出，整个华尔街都沸腾了，市场对9月降息的押注从50%飙升至100%。降息50个基点的概率也从8月15日的14.6%，立马升至25%。 图片 债券市场的反应同样迅速，对利率变化最为敏感的两年期美国国债收益率大幅下跌，这进一步印证了市场对降息的预期。 图片 总而言之，鲍威尔的这次讲话，给市场注入了一剂强心针。 对于下周的行情，我的看法是，资金会再次进入大型科技股以及高风险高增长的小盘股，虽然标普500创出了新高，但是从RSI来看还是60多的位置，没有达到70的超买区域，并且，经历了这次回调后，再次确认了20日线的强支撑。 图片

在上周五，特朗普暗示将对进口半导体征收税率可能达到300%，消息一出，英伟达、AMD、 博通、美光等半导体相关公司相继下跌。 这个消息究竟对半导体影响有多大呢？ 这个政策主要的目的是推动半导体生产公司将产业链转移回美国国内，只要在美国建厂或者投资，就可以免除关税。比如台积电、英特尔、英伟达、苹果都是不受这次影响的。不管这些公司究竟最后能落地投资多少金额在美国本土，但至少现在有的已经表态了，谁知道下一届还是不是川普了，所以都先表态了再说。 所以，我认为这次的特朗普针对半导体关税的言论，影响不会很大。如果真的出现比较大的回撤，是一个buy the dip的好机会。 在本周五还有一个重要的事就是美联储主席鲍威尔将在杰克霍尔央行年会上讲话，摩根士丹利预计鲍威尔将会发表“鹰派”发言，目的是抵制当前市场对于即将降息的狂热预期。 现在根据Fedwatch上的押注预测，9月份降息25个基点的概率为92.1%。50个基点的概率是7.9%。虽然本周的CPI数据表明没有很高的通胀，但是PPI数据表明出厂价上涨很多，市场开始担心出厂价的上升会逐步传递到零售价，从而造成以后CPI的上升。所以这也就造成了本周四开盘的大跌。 鲍威尔可能得鹰派发言，我认为更多的是一个态度的表达，一是表明不要低估美联储对通胀的警惕，一旦某些经济数据异常，延缓降息不是没可能，不要笃定的认为今年会降几次息； 二是维护美联储独立性和主动性，川普不止一次在公开场合要求鲍威尔降息，甚至利用美联储装修超标的事，来给鲍威尔施压降息。 鲍威尔的发言如果此时还能维持独立的观点，某种程度上也是一种反抗，不畏这种来自总统力量的反抗。 所以在本周五鲍威尔讲话之前，大盘大概率还会在高位横盘，除非这期间有新的热点出现。