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09-23
靠培训发不了财[开心] [开心] 看看互联网发展到中期以后不让用都不行，离开了活不了，才能挣大钱[财迷] [财迷]
打车软件巨头Grab与OpenAI在新加坡推出人工智能培训项目，后续将拓展至泰国、印度尼西亚和菲律宾。
打车软件巨头Grab与OpenAI在新加坡推出人工智能培训项目，后续将拓展至泰国、印度尼西亚和菲律宾。
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09-16
$纳斯达克(.IXIC)$
貌似快崩盘了[开心] [开心]
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09-12
依然加不了[开心] [开心]
美股盘前｜美国8月CPI符合市场预期！美联储下周加息概率拉升至90%；SpaceX百亿美元算力大单落地；绩优股甲骨文盘前涨近6%
期指情绪显示投资者在经历上周震荡后倾向先行技术反弹，短线交易围绕AI、云及能源板块展开。
美股盘前｜美国8月CPI符合市场预期！美联储下周加息概率拉升至90%；SpaceX百亿美元算力大单落地；绩优股甲骨文盘前涨近6%
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07-28
就这么点儿收入[捂脸] [捂脸] [捂脸] 利润呢？
财报前瞻｜SpaceX本季度营收预计增至69.34亿美元，看多观点占优
SpaceX将于2026年08月04日发布最新财报，市场关注连接业务与太空AI合同兑现对营收与利润的拉动，以及发射系统升级带来的节奏变化。市场一致预期本季度SpaceX营收为69.34亿美元，EBIT为-15.42亿美元，调整后每股收益为-0.25；公司层面暂未见针对本季度的毛利率、净利润或净利率指引与一致预期覆盖。上季度SpaceX营收46.94亿美元，毛利率49.13%，归属于母公司股东的净亏损42.76亿美元，净利率-91.09%，调整后每股收益未披露；同比数据工具未提供。
财报前瞻｜SpaceX本季度营收预计增至69.34亿美元，看多观点占优
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07-28
$SpaceX(SPCX)$
大概率破50[捂脸] [捂脸]
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07-27
$SpaceX(SPCX)$
这才哪到哪儿呀[捂脸] [捂脸] 继续跌[弱] [弱] 跌破50后我可以建个仓[强] [强]
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07-23
$SpaceX(SPCX)$
很快会破掉100[捂脸] [捂脸] 到了60左右可以建仓啦[开心] [开心]
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07-17
$SpaceX(SPCX)$
先要跌破100再说[喷血] [喷血]
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07-17
$SpaceX(SPCX)$
我在spaceX上市前就说过，它很快会破发[捂脸] [捂脸] 很准吧[开心] [开心]
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07-09
即将破发[捂脸] [捂脸]
指数纳入效应失灵，SpaceX股价两日跌超7%接连破发，华尔街估值分歧加剧
被纳入纳斯达克100后，SpaceX连续两日收盘低于发行价，两日累跌7.6%，周三较上市以来高位跌去逾26%。12家IPO承销商本周二集中发布研报，全部给予买入或等同评级。但这一罕见密集看多阵势未能托住股价。有分析师给出800美元的惊人目标价，对应估值逾10万亿美元。少数分析师立场谨慎，有的建议卖出。
指数纳入效应失灵，SpaceX股价两日跌超7%接连破发，华尔街估值分歧加剧
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left;\"><strong>截至9月11日，美股三大期指集体回暖。</strong>道琼斯指数主连报52391点，涨0.57%；标普500指数主连报7,640点，涨0.55%；纳斯达克100指数主连报29314点，涨0.62%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7f56ac9030335591bdfb318c899d65a5\" data-align=\"center\" tg-width=\"471\" tg-height=\"107\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>热门股异动：</strong>甲骨文披露云业务收入大增，盘前上涨约5.7%；Bloom Energy受氢能订单提速提振，上扬逾2.7%；英伟达延续反弹小幅走高；受收购消息刺激，ACV Auctions盘前急升逾四成；Adobe财测逊于部分乐观预期，股价回落约4.4%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>中概股方面：</strong>阿里巴巴温和上涨0.9%，京东、拼多多微幅走高；蔚来和理想汽车分别上涨约2.0%与1.5%，小鹏汽车亦走强；相对而言，雾芯科技小幅下跌近0.6%。</p><h2 style=\"text-align: left;\"><strong>02 其他市场</strong></h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>9月11日十年美债收益率上升0.17%，最新收益率为4.95%。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>9月11日美元兑离岸人民币下降0.0752%，报6.78；美元兑港币上升0.0047%，报7.84。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>9月11日美元指数上升0.0959个%，报99.17。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>9月11日美原油主连期货下降3.20%，报99.20美元/桶；纽约金主连期货下降0.73%，报4,375.00美元/盎司。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\"><strong>03 要闻</strong></h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>美国8月CPI同比增长3.4% 符合市场预期</strong></p><p style=\"text-align: left;\">美国8月CPI同比增长3.4%，预估为3.4%，前值为3.4%。美国8月CPI数据公布后，市场预计下周美联储加息的概率约为90%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SpaceX爆料重磅利好，百亿美元算力大单落地</strong></p><p style=\"text-align: left;\">美东时间9月10日，SpaceX首席财务官布雷特・约翰森（Bret Johnsen）出席2026高盛 Communacopia +科技大会，对外披露最新业务进展。约翰逊透露，SpaceX公司最近拿下又一笔大额AI算力托管订单，算力业务快速成为核心增长引擎。同时，他还公布了公司在地面算力扩容、轨道算力、星舰商业化、卫星直连手机等多条业务线时间表。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>美国财政部追加52亿美元长期国债回购未能稳住市场。</strong>新一轮回购规模低于市场预期，长端美债收益率继续冲高逼近5%，引发对融资成本上升的担忧。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>海湾合作委员会计划与伊朗外长会晤以商讨霍尔木兹海峡安全。</strong>多国希望通过临时协议稳定油轮通行秩序，相关消息令原油期货短线回落，美油跌幅一度扩大至3%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>摩根大通上调Meta至“增持”并大幅提高目标价至820美元。</strong>报告认为Meta在AI智能体与模型API商业化处于早期快车道，预计未来数年带来可观增量收入。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>摩根士丹利给予英伟达股票增持评级目标价300美元。</strong>该行指出公司正以“资产负债表即服务”模式支持AI基础设施融资，虽对信用风险保持观望，但看好芯片及生态扩张潜力。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Copart宣布拟斥资近20亿美元收购ACV Auctions。</strong>交易将加强Copart在二手汽车拍卖领域的数字化布局，受消息提振，ACV股票盘前急升逾四成。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>OpenAI高管透露将大规模投资下一代AI数据中心。</strong>CFO表示公司正布局2030年至2035年的算力基础设施，视“判断力”为未来最稀缺资产，或持续推高行业资本开支。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>华沿机器人被纳入港股通及恒生综合指数引资金追捧。</strong>公司兼具协作机器人整机与核心部件平台优势，获南向资金准入后被看好迎来估值重估，港股盘中大涨逾五成。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Meta推出个人AI智能体“Muse”并接入Stripe支付。</strong>新应用支持邮件撰写、旅行预订与一键购物，未来或推动社交与电商融合，为公司打开新的变现渠道。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>宁德时代实施股份回购耗资约2亿元提振股价。</strong>公司首次通过集中竞价回购60.43万股A股，最高成交价331.61元，意在注销股份并优化资本结构，后续将按计划继续执行回购。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>智谱科技启动H股配售筹资扩张。</strong>文件显示，公司拟按每股714港元价格配售约2,197万股H股，以加快大模型研发和市场拓展，潜在募资超150亿港元。</p><p style=\"text-align: left;\"></p><p style=\"text-align: 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class=\"title\">\n美股盘前｜美国8月CPI符合市场预期！美联储下周加息概率拉升至90%；SpaceX百亿美元算力大单落地；绩优股甲骨文盘前涨近6%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-09-11 20:01</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><h2 style=\"text-align: left;\"><strong>01 股市</strong></h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>截至9月11日，美股三大期指集体回暖。</strong>道琼斯指数主连报52391点，涨0.57%；标普500指数主连报7,640点，涨0.55%；纳斯达克100指数主连报29314点，涨0.62%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7f56ac9030335591bdfb318c899d65a5\" data-align=\"center\" tg-width=\"471\" tg-height=\"107\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>热门股异动：</strong>甲骨文披露云业务收入大增，盘前上涨约5.7%；Bloom 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left;\">美东时间9月10日，SpaceX首席财务官布雷特・约翰森（Bret Johnsen）出席2026高盛 Communacopia +科技大会，对外披露最新业务进展。约翰逊透露，SpaceX公司最近拿下又一笔大额AI算力托管订单，算力业务快速成为核心增长引擎。同时，他还公布了公司在地面算力扩容、轨道算力、星舰商业化、卫星直连手机等多条业务线时间表。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>美国财政部追加52亿美元长期国债回购未能稳住市场。</strong>新一轮回购规模低于市场预期，长端美债收益率继续冲高逼近5%，引发对融资成本上升的担忧。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>海湾合作委员会计划与伊朗外长会晤以商讨霍尔木兹海峡安全。</strong>多国希望通过临时协议稳定油轮通行秩序，相关消息令原油期货短线回落，美油跌幅一度扩大至3%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>摩根大通上调Meta至“增持”并大幅提高目标价至820美元。</strong>报告认为Meta在AI智能体与模型API商业化处于早期快车道，预计未来数年带来可观增量收入。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>摩根士丹利给予英伟达股票增持评级目标价300美元。</strong>该行指出公司正以“资产负债表即服务”模式支持AI基础设施融资，虽对信用风险保持观望，但看好芯片及生态扩张潜力。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Copart宣布拟斥资近20亿美元收购ACV Auctions。</strong>交易将加强Copart在二手汽车拍卖领域的数字化布局，受消息提振，ACV股票盘前急升逾四成。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>OpenAI高管透露将大规模投资下一代AI数据中心。</strong>CFO表示公司正布局2030年至2035年的算力基础设施，视“判断力”为未来最稀缺资产，或持续推高行业资本开支。</p><p style=\"text-align: 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SPY ETF"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1172660889","content_text":"01 股市截至9月11日，美股三大期指集体回暖。道琼斯指数主连报52391点，涨0.57%；标普500指数主连报7,640点，涨0.55%；纳斯达克100指数主连报29314点，涨0.62%。热门股异动：甲骨文披露云业务收入大增，盘前上涨约5.7%；Bloom Energy受氢能订单提速提振，上扬逾2.7%；英伟达延续反弹小幅走高；受收购消息刺激，ACV Auctions盘前急升逾四成；Adobe财测逊于部分乐观预期，股价回落约4.4%。中概股方面：阿里巴巴温和上涨0.9%，京东、拼多多微幅走高；蔚来和理想汽车分别上涨约2.0%与1.5%，小鹏汽车亦走强；相对而言，雾芯科技小幅下跌近0.6%。02 其他市场9月11日十年美债收益率上升0.17%，最新收益率为4.95%。9月11日美元兑离岸人民币下降0.0752%，报6.78；美元兑港币上升0.0047%，报7.84。9月11日美元指数上升0.0959个%，报99.17。9月11日美原油主连期货下降3.20%，报99.20美元/桶；纽约金主连期货下降0.73%，报4,375.00美元/盎司。03 要闻美国8月CPI同比增长3.4% 符合市场预期美国8月CPI同比增长3.4%，预估为3.4%，前值为3.4%。美国8月CPI数据公布后，市场预计下周美联储加息的概率约为90%。SpaceX爆料重磅利好，百亿美元算力大单落地美东时间9月10日，SpaceX首席财务官布雷特・约翰森（Bret Johnsen）出席2026高盛 Communacopia +科技大会，对外披露最新业务进展。约翰逊透露，SpaceX公司最近拿下又一笔大额AI算力托管订单，算力业务快速成为核心增长引擎。同时，他还公布了公司在地面算力扩容、轨道算力、星舰商业化、卫星直连手机等多条业务线时间表。美国财政部追加52亿美元长期国债回购未能稳住市场。新一轮回购规模低于市场预期，长端美债收益率继续冲高逼近5%，引发对融资成本上升的担忧。海湾合作委员会计划与伊朗外长会晤以商讨霍尔木兹海峡安全。多国希望通过临时协议稳定油轮通行秩序，相关消息令原油期货短线回落，美油跌幅一度扩大至3%。摩根大通上调Meta至“增持”并大幅提高目标价至820美元。报告认为Meta在AI智能体与模型API商业化处于早期快车道，预计未来数年带来可观增量收入。摩根士丹利给予英伟达股票增持评级目标价300美元。该行指出公司正以“资产负债表即服务”模式支持AI基础设施融资，虽对信用风险保持观望，但看好芯片及生态扩张潜力。Copart宣布拟斥资近20亿美元收购ACV Auctions。交易将加强Copart在二手汽车拍卖领域的数字化布局，受消息提振，ACV股票盘前急升逾四成。OpenAI高管透露将大规模投资下一代AI数据中心。CFO表示公司正布局2030年至2035年的算力基础设施，视“判断力”为未来最稀缺资产，或持续推高行业资本开支。华沿机器人被纳入港股通及恒生综合指数引资金追捧。公司兼具协作机器人整机与核心部件平台优势，获南向资金准入后被看好迎来估值重估，港股盘中大涨逾五成。Meta推出个人AI智能体“Muse”并接入Stripe支付。新应用支持邮件撰写、旅行预订与一键购物，未来或推动社交与电商融合，为公司打开新的变现渠道。宁德时代实施股份回购耗资约2亿元提振股价。公司首次通过集中竞价回购60.43万股A股，最高成交价331.61元，意在注销股份并优化资本结构，后续将按计划继续执行回购。智谱科技启动H股配售筹资扩张。文件显示，公司拟按每股714港元价格配售约2,197万股H股，以加快大模型研发和市场拓展，潜在募资超150亿港元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SMAX":0.6,"VOO":0.6,"VIX":2,"VIXY":2,"SPYM":0.6,"TQQQ":2,"UVIX":0.6,"MMAX":0.6,"SPDN":0.6,"SPXS":0.6,"SDS":0.6,"HIBL":0.6,"SPYH":0.6,"DIA":0.6,".DJI":2,"DMAX":0.6,"DXD":0.6,"SPY":0.6,"SPYU":0.6,"UVXY":0.6,"SSO":0.6,"SPUU":0.6,"VIXmain":2,"SH":0.6,"YMmain":1,"DOG":0.6,"YSPY":0.6,"SVXY":0.6,"QQQ":2,"SQQQ":2,"SDOW":0.6,"UPRO":0.6,"UDOW":0.6,"SPYQ":0.6,"NQmain":1,".SPX":2,"SPXL":0.6,"SPXU":0.6,"SVIX":0.6,"DDM":0.6,"ESmain":1,"VXX":2,"IVV":0.6,".IXIC":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":556,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":590987718463608,"gmtCreate":1785251502554,"gmtModify":1785251504824,"author":{"id":"3482550532367433","authorId":"3482550532367433","name":"龙腾虎乐","avatar":"https://static.laohu8.com/1530cc5cd548815469551d0b8c1c8ee8","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3482550532367433","authorIdStr":"3482550532367433"},"themes":[],"title":"","htmlText":"就这么点儿收入[捂脸] [捂脸] [捂脸] 利润呢？","listText":"就这么点儿收入[捂脸] [捂脸] [捂脸] 利润呢？","text":"就这么点儿收入[捂脸] [捂脸] [捂脸] 利润呢？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/590987718463608","repostId":"1168472761","repostType":2,"repost":{"id":"1168472761","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"专注财报前瞻、财报解析的大模型Agent","home_visible":1,"media_name":"财报Agent","id":"1017018787","head_image":"https://community-static.tradeup.com/news/decf3d8a922fc5c1c1d787bf8b36173f"},"pubTimestamp":1785197033,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1168472761?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-28 08:03","market":"hk","language":"zh","title":"财报前瞻｜SpaceX本季度营收预计增至69.34亿美元，看多观点占优","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1168472761","media":"财报Agent","summary":"SpaceX将于2026年08月04日发布最新财报，市场关注连接业务与太空AI合同兑现对营收与利润的拉动，以及发射系统升级带来的节奏变化。市场一致预期本季度SpaceX营收为69.34亿美元，EBIT为-15.42亿美元，调整后每股收益为-0.25；公司层面暂未见针对本季度的毛利率、净利润或净利率指引与一致预期覆盖。上季度SpaceX营收46.94亿美元，毛利率49.13%，归属于母公司股东的净亏损42.76亿美元，净利率-91.09%，调整后每股收益未披露；同比数据工具未提供。","content":"<p style=\"text-align: left;\"></p><h2 style=\"text-align: left;\">摘要</h2><p style=\"text-align: left;\"> SpaceX将于2026年08月04日（美股盘后）发布最新财报，市场关注连接业务与太空AI合同兑现对营收与利润的拉动，以及发射系统升级带来的节奏变化。</p><h2 style=\"text-align: left;\">市场预测</h2><p style=\"text-align: left;\"> 市场一致预期本季度SpaceX营收为69.34亿美元，EBIT为-15.42亿美元，调整后每股收益为-0.25；上季度构成显示，连接业务营收32.57亿美元，占比69.39%，体现出规模化现金流能力与稳健的付费场景拓展。现阶段被市场视为发展前景较大的现有业务为人工智能板块，上季度营收8.18亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left;\">上季度回顾</h2><p style=\"text-align: left;\"> 上季度SpaceX营收46.94亿美元，毛利率49.13%，归属于母公司股东的净亏损42.76亿美元，净利率-91.09%。业务结构上，连接业务占比69.39%，人工智能占比17.43%，太空相关业务占比13.19%，呈现“现金流+投入”双轨运行特征。主营亮点集中在连接板块，上季度营收32.57亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left;\">本季度展望</h2><h4 style=\"text-align: left;\">连接场景的商业化深化</h4><p style=\"text-align: left;\"> 连接板块在上季度贡献32.57亿美元，占比69.39%，持续验证付费用户与场景的扩展能力。本季度市场将关注企业专线、航空与海事应用以及直连手机产品推进度，对ARPU与付费率结构的影响尤为关键；若高价值场景占比提升，边际毛利有望改善。由于上季度净利率为-91.09%，收入端的增长更需叠加成本效率的验证，尤其是终端补贴、地面站运维与带宽成本优化节奏。一旦用户结构从消费端向企业与公共服务端倾斜，营收确定性与跨周期韧性将提升，对现金流的支撑也更清晰。</p><h4 style=\"text-align: left;\">太空AI算力合同兑现与利润曲线</h4><p style=\"text-align: left;\"> 今年上半年披露的两类大额算力合同为中期营收与订单能见度提供支撑：其一，与Anthropic签署总额约450.00亿美元、为期三年的算力服务合同（按月12.50亿美元的固定服务费模式）；其二，与大型科技公司签署的算力合作协议合计达到294.40亿美元，强化经常性收入框架。就会计确认而言，这类合同通常按服务履约进度分期确认，短期对当季营收的弹性受交付里程碑与上架容量进度影响较大。结合本季度一致预期EBIT为-15.42亿美元，市场焦点在于：上架容量与机电能效优化是否能对单位算力成本形成有效钳制；合同履约的负荷爬坡是否带来规模效应；以及GPU与电力侧扩容对现金消耗强度的边际变化，进而影响后续季度的利润曲线斜率。</p><h4 style=\"text-align: left;\">运载系统升级带来的节奏与不确定</h4><p style=\"text-align: left;\"> 公司正将资源向下一代运载系统倾斜，并限制部分远期猎鹰系列的商业预订，以加快升级路径，这对短期发射类收入结构与成本分摊形成扰动。发射测试窗口与复飞节奏一旦顺畅，长期单位入轨成本下降将反哺上游部署与下游应用的成本曲线，增强大型项目的经济性；若测试推迟或复用率爬坡慢于预期，短期费用化压力可能继续抬升。市场据此将更重视现金流的匹配度和资本开支的阶段性回报，关注发射节奏对连接与AI两端业务扩展的协同效应，尤其是对新一代在轨算力与大规模组网的时间表影响。</p><h4 style=\"text-align: left;\">财报窗口的股价敏感点</h4><p style=\"text-align: left;\"> 近期股价在解禁预期与波动加剧的环境下曾下探至108.66美元附近，交易层面的空头回补与多头增持动态令波动率提升。本季度业绩披露的敏感点包括：连接业务的高价值场景收入占比变化、AI算力合同的确认节奏与毛利结构、以及运载系统测试与发射频次的最新安排。若营收与订单能见度优于一致预期，同时费用率出现阶段性收敛，估值有望获得再定价的基础；反之，若测试节奏或费用化强度超预期，股价或延续对远期兑现度的再评估。</p><h2 style=\"text-align: left;\">分析师观点</h2><p style=\"text-align: left;\"> 从公开观点看，看多与增持立场占比更高。多家机构给出积极评价与较高目标价，其中有机构维持增持评级并给出300.00美元目标价，理由是若股价接近100.00美元，隐含对AI业务的估值接近零且对连接与发射业务2028年EBITDA的内含假设显著保守；另有统计口径显示，覆盖该股的分析师平均评级为“超配”，平均目标价为236.72美元，反映对中期增长曲线的认可。与之相对，谨慎方观点包括“持有”与相对低的目标价（如115.00美元），强调短期解禁与费用化压力，以及发射测试进度的不确定性。综合对比，当前主流观点的共识在于：连接业务的现金流属性与AI合同的长期订单可见度奠定了营收增长的基本盘，而运载系统升级在中长期内有望改写成本曲线；短期仍需观察费用率与履约节奏，但市场定价更倾向于在验证路径中寻找估值修复契机。</p><p style=\"text-align: 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上季度SpaceX营收46.94亿美元，毛利率49.13%，归属于母公司股东的净亏损42.76亿美元，净利率-91.09%。业务结构上，连接业务占比69.39%，人工智能占比17.43%，太空相关业务占比13.19%，呈现“现金流+投入”双轨运行特征。主营亮点集中在连接板块，上季度营收32.57亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left;\">本季度展望</h2><h4 style=\"text-align: left;\">连接场景的商业化深化</h4><p style=\"text-align: left;\"> 连接板块在上季度贡献32.57亿美元，占比69.39%，持续验证付费用户与场景的扩展能力。本季度市场将关注企业专线、航空与海事应用以及直连手机产品推进度，对ARPU与付费率结构的影响尤为关键；若高价值场景占比提升，边际毛利有望改善。由于上季度净利率为-91.09%，收入端的增长更需叠加成本效率的验证，尤其是终端补贴、地面站运维与带宽成本优化节奏。一旦用户结构从消费端向企业与公共服务端倾斜，营收确定性与跨周期韧性将提升，对现金流的支撑也更清晰。</p><h4 style=\"text-align: left;\">太空AI算力合同兑现与利润曲线</h4><p style=\"text-align: left;\"> 今年上半年披露的两类大额算力合同为中期营收与订单能见度提供支撑：其一，与Anthropic签署总额约450.00亿美元、为期三年的算力服务合同（按月12.50亿美元的固定服务费模式）；其二，与大型科技公司签署的算力合作协议合计达到294.40亿美元，强化经常性收入框架。就会计确认而言，这类合同通常按服务履约进度分期确认，短期对当季营收的弹性受交付里程碑与上架容量进度影响较大。结合本季度一致预期EBIT为-15.42亿美元，市场焦点在于：上架容量与机电能效优化是否能对单位算力成本形成有效钳制；合同履约的负荷爬坡是否带来规模效应；以及GPU与电力侧扩容对现金消耗强度的边际变化，进而影响后续季度的利润曲线斜率。</p><h4 style=\"text-align: left;\">运载系统升级带来的节奏与不确定</h4><p style=\"text-align: left;\"> 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今年上半年披露的两类大额算力合同为中期营收与订单能见度提供支撑：其一，与Anthropic签署总额约450.00亿美元、为期三年的算力服务合同（按月12.50亿美元的固定服务费模式）；其二，与大型科技公司签署的算力合作协议合计达到294.40亿美元，强化经常性收入框架。就会计确认而言，这类合同通常按服务履约进度分期确认，短期对当季营收的弹性受交付里程碑与上架容量进度影响较大。结合本季度一致预期EBIT为-15.42亿美元，市场焦点在于：上架容量与机电能效优化是否能对单位算力成本形成有效钳制；合同履约的负荷爬坡是否带来规模效应；以及GPU与电力侧扩容对现金消耗强度的边际变化，进而影响后续季度的利润曲线斜率。运载系统升级带来的节奏与不确定 公司正将资源向下一代运载系统倾斜，并限制部分远期猎鹰系列的商业预订，以加快升级路径，这对短期发射类收入结构与成本分摊形成扰动。发射测试窗口与复飞节奏一旦顺畅，长期单位入轨成本下降将反哺上游部署与下游应用的成本曲线，增强大型项目的经济性；若测试推迟或复用率爬坡慢于预期，短期费用化压力可能继续抬升。市场据此将更重视现金流的匹配度和资本开支的阶段性回报，关注发射节奏对连接与AI两端业务扩展的协同效应，尤其是对新一代在轨算力与大规模组网的时间表影响。财报窗口的股价敏感点 近期股价在解禁预期与波动加剧的环境下曾下探至108.66美元附近，交易层面的空头回补与多头增持动态令波动率提升。本季度业绩披露的敏感点包括：连接业务的高价值场景收入占比变化、AI算力合同的确认节奏与毛利结构、以及运载系统测试与发射频次的最新安排。若营收与订单能见度优于一致预期，同时费用率出现阶段性收敛，估值有望获得再定价的基础；反之，若测试节奏或费用化强度超预期，股价或延续对远期兑现度的再评估。分析师观点 从公开观点看，看多与增持立场占比更高。多家机构给出积极评价与较高目标价，其中有机构维持增持评级并给出300.00美元目标价，理由是若股价接近100.00美元，隐含对AI业务的估值接近零且对连接与发射业务2028年EBITDA的内含假设显著保守；另有统计口径显示，覆盖该股的分析师平均评级为“超配”，平均目标价为236.72美元，反映对中期增长曲线的认可。与之相对，谨慎方观点包括“持有”与相对低的目标价（如115.00美元），强调短期解禁与费用化压力，以及发射测试进度的不确定性。综合对比，当前主流观点的共识在于：连接业务的现金流属性与AI合同的长期订单可见度奠定了营收增长的基本盘，而运载系统升级在中长期内有望改写成本曲线；短期仍需观察费用率与履约节奏，但市场定价更倾向于在验证路径中寻找估值修复契机。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SPCX":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1426,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":590644372918336,"gmtCreate":1785201400846,"gmtModify":1785201402678,"author":{"id":"3482550532367433","authorId":"3482550532367433","name":"龙腾虎乐","avatar":"https://static.laohu8.com/1530cc5cd548815469551d0b8c1c8ee8","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3482550532367433","authorIdStr":"3482550532367433"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">$SpaceX(SPCX)$</a> 大概率破50[捂脸] [捂脸] 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05:51","market":"sh","language":"zh","title":"指数纳入效应失灵，SpaceX股价两日跌超7%接连破发，华尔街估值分歧加剧","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2650919445","media":"华尔街见闻","summary":"被纳入纳斯达克100后，SpaceX连续两日收盘低于发行价，两日累跌7.6%，周三较上市以来高位跌去逾26%。12家IPO承销商本周二集中发布研报，全部给予买入或等同评级。但这一罕见密集看多阵势未能托住股价。有分析师给出800美元的惊人目标价，对应估值逾10万亿美元。少数分析师立场谨慎，有的建议卖出。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>被纳入纳斯达克100后，SpaceX连续两日收盘低于发行价，两日累跌7.6%，周三较上市以来高位跌去逾26%。12家IPO承销商本周二集中发布研报，全部给予买入或等同评级。但这一罕见密集看多阵势未能托住股价。有分析师给出800美元的惊人目标价，对应估值逾10万亿美元。少数分析师立场谨慎，有的建议卖出。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">完成全球最大IPO并上市不足一个月，SpaceX股价便在二级市场遭遇戏剧性逆转。即便本周正式纳入纳斯达克100指数，也未能阻止股价连续下挫并跌破发行价，短期市场情绪与华尔街对其长期价值的宏大叙事之间，出现了显著分歧。</p><p style=\"text-align: justify;\">周三，SpaceX股价收报148.30美元，连续第二日收于150美元IPO发行价下方，两日累跌近7.6%，较6月16日收盘高点201.80美元累计跌去26.5%。纳入纳斯达克100这一通常被视为重大利好的事件，未能提振股价，反而成为获利盘集中出场的节点。据报道，在承销商行使“绿鞋”超额配股权后，SpaceX上月IPO最终确认净募资规模857亿美元，稳居史上最大规模IPO。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/046832b2ee76d2027a1e87c941e1a000\" tg-width=\"883\" tg-height=\"645\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士指出，纳指纳入的预期或已提前计入股价，而近期纳斯达克整体走弱亦构成额外压力。与此同时，12家IPO承销商于周二集中发布研报，全部给予买入或等同评级，但这一罕见的集中看多阵势同样未能有效托住股价。</p><h2 id=\"c6648da9\">指数纳入效应失灵，获利盘主导短期走势</h2><p style=\"text-align: justify;\">SpaceX此次纳入纳斯达克100指数，是纳斯达克修订新股纳入规则后的直接结果，距其6月12日上市仅不足一个月。按惯例，纳入主要指数将驱动追踪该基准的ETF及共同基金被动买入相关股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，市场走势并未遵循这一逻辑。本周二，SpaceX股价一日跌近7%，周三盘中一度触及145.20美元的上市以来最低位，日跌近2.9%，后收窄多数跌幅，收跌约0.8%，连跌三日，三日累跌逾8%。</p><p style=\"text-align: justify;\">部分分析师与市场策略师认为，纳入纳斯达克100的利好早已被市场消化，叠加近期纳指整体偏弱的市场环境，被动资金的预期流入未能有效承接主动资金的获利了结。</p><p style=\"text-align: justify;\">回顾上市以来的走势，SpaceX股价在挂牌初期曾大幅攀升，于上市四天后的6月16日录得201.80美元的收盘高点，随后转入震荡下行通道。此番连跌后破发，标志着上市蜜月期的正式结束。</p><h2 id=\"3542a741\">华尔街集中看多，估值方法论分歧悬殊</h2><p style=\"text-align: justify;\">尽管股价承压，华尔街的整体评级依然偏向乐观。据媒体统计，SpaceX共获得14个买入评级，综合所有评级后平均目标价约为247美元，买入评级的平均目标价约为260美元，对应公司估值约3.4万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">各家机构的估值方法与目标价却存在较大差异。摩根士丹利分析师Adam Jonas以"增持"评级给出最高目标价300美元，采用15年期现金流折现模型，预测SpaceX 2040年营收将达3.3万亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）达2.7万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">德意志银行分析师Edison Yu给予SpaceX目标价255美元，以分部加总法分别对AI业务、Starlink及太空发射业务估值，合计约3.3万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">RBC分析师Ken Herbert给予225美元的目标价，采用2029年EBITDA倍数法，其中对SpaceX“星链”（Starlink）业务以15倍估值约630亿美元EBITDA，AI业务同样采用15倍倍数。</p><p style=\"text-align: justify;\">美银分析师Ron Epstein的目标价为235美元，强调SpaceX的“星舰”（Starship）业务火箭是核心变量，认为其若成功将使入轨成本较猎鹰9号再降90%。</p><p style=\"text-align: justify;\">而Raymond James分析师Brian Gesuale给出800美元的惊人目标价，对应估值逾10万亿美元，称SpaceX为"21世纪最具定义性的工业基础设施公司之一"，并以2031年EBITDA 27倍倍数为支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">持谨慎立场的分析师相对占少数，其中MoffettNathanson给予中性评级，CFRA则建议卖出。</p><h2 id=\"blue-origin\">竞争格局生变，Blue Origin完成首次外部融资</h2><p style=\"text-align: justify;\">就在SpaceX经历上市后第一轮调整之际，其最主要的竞争对手Blue Origin正在加速充实弹药。</p><p style=\"text-align: justify;\">纽约时报披露，亚马逊创始人贝索斯旗下的私人火箭公司Blue Origin正以1300亿美元估值完成100亿美元的首轮外部融资，其中Coatue Management出资40亿美元，其他大型投资机构出资40亿美元，贝索斯本人追加20亿美元。过去25年，Blue Origin的资金几乎完全来自贝索斯个人。</p><p style=\"text-align: justify;\">这是Blue Origin成立以来首次引入外部资本。此次融资发生在该公司遭遇重大技术挫折的背景下。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年早些时候，Blue Origin旗下新格伦火箭在静态点火测试中发生爆炸，摧毁了公司唯一一座发射台。贝索斯今年5月接受媒体采访时表示，"我们终于对未来的走向和财务状况有了足够清晰的判断，现在是引入外部投资者的好时机。"</p><p style=\"text-align: justify;\">在业务布局上，Blue Origin除火箭发射业务外，未来还将运营面向大型企业客户的卫星宽带服务TeraWave，通过新格伦火箭将卫星送入中低地球轨道。</p><p style=\"text-align: justify;\">亚马逊亦将推出面向消费者的亚马逊LEO卫星互联网服务，与SpaceX的星链形成竞争，但后者目前在轨卫星数量优势显著。</p><h2 id=\"a758a6ee\">估值消化与盈利能力是核心矛盾</h2><p style=\"text-align: justify;\">当前股价回调的深层逻辑，在于市场对SpaceX高估值体系的重新审视。以平均目标价260美元对应约3.4万亿美元估值为参照，远超微软与埃克森美孚市值之和，而两者合计预计2027年营收近8000亿美元、EBITDA逾3000亿美元，约为SpaceX预期的10倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">SpaceX的估值溢价依赖高速增长的兑现。美银模型预测，SpaceX的太空业务到2031年以前将年均增长8%，星链业务年均增长60%，AI业务2025至2031年年均增速近140%。在此情景下，SpaceX 2031年营收将接近8000亿美元，EBITDA约5800亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，SpaceX目前尚未实现整体盈利，高额资本开支与现金流创造能力之间的平衡，是投资者当前最为关注的核心矛盾。</p><p style=\"text-align: justify;\">招股书数据显示，SpaceX 2025年实现营收约186.74亿美元，2026年一季度营收46.94亿美元。在宏大愿景尚未转化为持续盈利之前，股价在高位的消化过程，或仍将持续。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>指数纳入效应失灵，SpaceX股价两日跌超7%接连破发，华尔街估值分歧加剧</title>\n<style 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05:51</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>被纳入纳斯达克100后，SpaceX连续两日收盘低于发行价，两日累跌7.6%，周三较上市以来高位跌去逾26%。12家IPO承销商本周二集中发布研报，全部给予买入或等同评级。但这一罕见密集看多阵势未能托住股价。有分析师给出800美元的惊人目标价，对应估值逾10万亿美元。少数分析师立场谨慎，有的建议卖出。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">完成全球最大IPO并上市不足一个月，SpaceX股价便在二级市场遭遇戏剧性逆转。即便本周正式纳入纳斯达克100指数，也未能阻止股价连续下挫并跌破发行价，短期市场情绪与华尔街对其长期价值的宏大叙事之间，出现了显著分歧。</p><p style=\"text-align: justify;\">周三，SpaceX股价收报148.30美元，连续第二日收于150美元IPO发行价下方，两日累跌近7.6%，较6月16日收盘高点201.80美元累计跌去26.5%。纳入纳斯达克100这一通常被视为重大利好的事件，未能提振股价，反而成为获利盘集中出场的节点。据报道，在承销商行使“绿鞋”超额配股权后，SpaceX上月IPO最终确认净募资规模857亿美元，稳居史上最大规模IPO。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/046832b2ee76d2027a1e87c941e1a000\" tg-width=\"883\" tg-height=\"645\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士指出，纳指纳入的预期或已提前计入股价，而近期纳斯达克整体走弱亦构成额外压力。与此同时，12家IPO承销商于周二集中发布研报，全部给予买入或等同评级，但这一罕见的集中看多阵势同样未能有效托住股价。</p><h2 id=\"c6648da9\">指数纳入效应失灵，获利盘主导短期走势</h2><p style=\"text-align: justify;\">SpaceX此次纳入纳斯达克100指数，是纳斯达克修订新股纳入规则后的直接结果，距其6月12日上市仅不足一个月。按惯例，纳入主要指数将驱动追踪该基准的ETF及共同基金被动买入相关股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，市场走势并未遵循这一逻辑。本周二，SpaceX股价一日跌近7%，周三盘中一度触及145.20美元的上市以来最低位，日跌近2.9%，后收窄多数跌幅，收跌约0.8%，连跌三日，三日累跌逾8%。</p><p style=\"text-align: justify;\">部分分析师与市场策略师认为，纳入纳斯达克100的利好早已被市场消化，叠加近期纳指整体偏弱的市场环境，被动资金的预期流入未能有效承接主动资金的获利了结。</p><p style=\"text-align: justify;\">回顾上市以来的走势，SpaceX股价在挂牌初期曾大幅攀升，于上市四天后的6月16日录得201.80美元的收盘高点，随后转入震荡下行通道。此番连跌后破发，标志着上市蜜月期的正式结束。</p><h2 id=\"3542a741\">华尔街集中看多，估值方法论分歧悬殊</h2><p style=\"text-align: justify;\">尽管股价承压，华尔街的整体评级依然偏向乐观。据媒体统计，SpaceX共获得14个买入评级，综合所有评级后平均目标价约为247美元，买入评级的平均目标价约为260美元，对应公司估值约3.4万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">各家机构的估值方法与目标价却存在较大差异。摩根士丹利分析师Adam Jonas以"增持"评级给出最高目标价300美元，采用15年期现金流折现模型，预测SpaceX 2040年营收将达3.3万亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）达2.7万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">德意志银行分析师Edison Yu给予SpaceX目标价255美元，以分部加总法分别对AI业务、Starlink及太空发射业务估值，合计约3.3万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">RBC分析师Ken Herbert给予225美元的目标价，采用2029年EBITDA倍数法，其中对SpaceX“星链”（Starlink）业务以15倍估值约630亿美元EBITDA，AI业务同样采用15倍倍数。</p><p style=\"text-align: justify;\">美银分析师Ron Epstein的目标价为235美元，强调SpaceX的“星舰”（Starship）业务火箭是核心变量，认为其若成功将使入轨成本较猎鹰9号再降90%。</p><p style=\"text-align: justify;\">而Raymond James分析师Brian Gesuale给出800美元的惊人目标价，对应估值逾10万亿美元，称SpaceX为"21世纪最具定义性的工业基础设施公司之一"，并以2031年EBITDA 27倍倍数为支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">持谨慎立场的分析师相对占少数，其中MoffettNathanson给予中性评级，CFRA则建议卖出。</p><h2 id=\"blue-origin\">竞争格局生变，Blue Origin完成首次外部融资</h2><p style=\"text-align: justify;\">就在SpaceX经历上市后第一轮调整之际，其最主要的竞争对手Blue Origin正在加速充实弹药。</p><p style=\"text-align: justify;\">纽约时报披露，亚马逊创始人贝索斯旗下的私人火箭公司Blue Origin正以1300亿美元估值完成100亿美元的首轮外部融资，其中Coatue Management出资40亿美元，其他大型投资机构出资40亿美元，贝索斯本人追加20亿美元。过去25年，Blue Origin的资金几乎完全来自贝索斯个人。</p><p style=\"text-align: justify;\">这是Blue Origin成立以来首次引入外部资本。此次融资发生在该公司遭遇重大技术挫折的背景下。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年早些时候，Blue Origin旗下新格伦火箭在静态点火测试中发生爆炸，摧毁了公司唯一一座发射台。贝索斯今年5月接受媒体采访时表示，"我们终于对未来的走向和财务状况有了足够清晰的判断，现在是引入外部投资者的好时机。"</p><p style=\"text-align: justify;\">在业务布局上，Blue Origin除火箭发射业务外，未来还将运营面向大型企业客户的卫星宽带服务TeraWave，通过新格伦火箭将卫星送入中低地球轨道。</p><p style=\"text-align: justify;\">亚马逊亦将推出面向消费者的亚马逊LEO卫星互联网服务，与SpaceX的星链形成竞争，但后者目前在轨卫星数量优势显著。</p><h2 id=\"a758a6ee\">估值消化与盈利能力是核心矛盾</h2><p style=\"text-align: justify;\">当前股价回调的深层逻辑，在于市场对SpaceX高估值体系的重新审视。以平均目标价260美元对应约3.4万亿美元估值为参照，远超微软与埃克森美孚市值之和，而两者合计预计2027年营收近8000亿美元、EBITDA逾3000亿美元，约为SpaceX预期的10倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">SpaceX的估值溢价依赖高速增长的兑现。美银模型预测，SpaceX的太空业务到2031年以前将年均增长8%，星链业务年均增长60%，AI业务2025至2031年年均增速近140%。在此情景下，SpaceX 2031年营收将接近8000亿美元，EBITDA约5800亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，SpaceX目前尚未实现整体盈利，高额资本开支与现金流创造能力之间的平衡，是投资者当前最为关注的核心矛盾。</p><p style=\"text-align: justify;\">招股书数据显示，SpaceX 2025年实现营收约186.74亿美元，2026年一季度营收46.94亿美元。在宏大愿景尚未转化为持续盈利之前，股价在高位的消化过程，或仍将持续。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f16a7a67d0d2e6f1e72c43b8fe10d226","relate_stocks":{"SPCQ":"2倍做空SpaceX ETF-Defiance","LOFF":"2倍做多SpaceX ETF-Direxion","SSPC":"2倍做空SpaceX ETF-Leverage Shares","SNK":"2倍做空SpaceX ETF-GraniteShares","BK4615":"SpaceX概念","XOVR":"ERShares Private-Public Crossover ETF","SPCX":"SPAC and New Issue ETF","SPCU":"2倍做多SpaceX ETF-Defiance","SPCG":"2倍做空SpaceX ETF-Tradr","FAZ":"三倍做空金融ETF-Direxion","UFO":"Procure Space ETF","SPCM":"2倍做多SpaceX ETF-Tradr","SPCF":"2倍做多SpaceX ETF-ProShares","BK4089":"非传统电信运营商","SPAX":"2倍做多SPACEX ETF-T-REX","SPAL":"2倍做多Space X ETF-GraniteShares","SPCH":"2倍做多SpaceX ETF-Leverage 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