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我曾对一些投资人热衷追求的“胜率”提出不以为然的看法，许多虎友颇有疑惑：胜率越高，赢面就越大，这是投资常识，为何轻视如此重要的指标？ 今天，我就为大家深入讲一讲策略与胜率的关系 一、梭哈单股，早晚归零 先讲一个寓言故事，战神亚历山大曾向一位数学家炫耀，说他的马其顿方阵战无不胜、天下无敌。数学家却淡然一笑，说道：我只要给你的方阵加个括号、再乘以零，它就会彻底消失。 这个道理在股票投资中同样适用。如果你总是单押一只股票，哪怕胜率再高、甚至在某阶段达到100%，只要遇到一次“括号乘以零”式的事件，整个账户都会归零。 有些虎友会反驳：巴菲特说投资就像经营实业，很多企业家就是押注全部资源在一件事上才成功的？ 我的回答：确实如此，但时间告诉一切，他们中的一大部分最后却成了“首负；剩下的少数也不一定能永保江山。人们只是习惯性地关注少数成功者而已，其实有更多企业在起步或中途阶段就已关门大吉。 了解我的读者应该知道，我曾买进过CNAT、ACST、NKLA、BNGO、——如果采取单股单线模式，破产都不下10次了。 二、组合投资，仍难赚钱 说到这儿，一些虎友应该已经明白了：建立投资组合才是关键，尤其当你投资的是高波动、高风险的科技股。就算其中一些股票判断错误、亏损严重，只要组合里还有其他表现好的，总体仍有获利机会。 但挑战来了：很多人明明做了组合、也选到了优质公司，结果还是赚不到钱，甚至亏损？ 追根溯源，问题出在理念上：总想尽快赚取现金差价，而不是伴随优质公司成长。理念又决定行为模式，眼睛整日盯着行情变化，心里时刻算计着账面盈亏。 这直接带来如下“处置效应“”：上涨股票刚有盈利，就急于卖出；而亏损的股票，则坚定持股，即使公司濒临破产，仍幻想它能反弹，还自我安慰“没有只跌不涨的股票”。 在这种“去优存劣”的模式下，谈论“胜率”依然没有太大意义？ 三、去伪存真、追求积分 很多人之所以重视“胜率”，其

$KULR Technology Group, Inc.(KULR)$ 的背景和产品非比寻常，创始人来自NASA，电池产品用在火星车上，据报道spaceX也下了订单。 但其股价表现却另追梦人大为失望，一口气冲向平流层后，几乎未做停留、又以滑翔方式返回地面。 今天我给虎友们论证一下，它在不久的将来能否重新起飞。 一、暴涨与回调，原因何在 KULR在2024年因市场对其比特币储备策略和Meme概念的炒作，股价一度飙升超过18倍。然而，2025年又一路走低，现几乎回到原点，分析师们给出以下解释： 1. 市场理性回归：去年炒作情绪退潮，投资者重新聚焦公司实际业务表现； 2. 战略争议：反向股票分割和比特币投资策略引发股东沟通问题及负面情绪； 3. 业务转型阵痛：公司从设计与测试服务向产品驱动的转型过程中，服务收入下滑及毛利率波动加剧了市场担忧。 二、基本面分析与核心技术优势 1. 2025年第二季度业绩亮点 收入创新高：实现约400万美元收入，同比增长63%，主要得益于产品收入大幅增长74%； 毛利率18%，受不可预料的工时因素及比特币价格涨跌影响而下降； 首次实现盈利：每股收益0.22美元，主要贡献来自比特币储备的增值； 现金流充裕：资产负债表持有约1.4亿美元的现金与比特币，为后续发展提供支撑。 2. 核心技术与应用场景 碳纤维电池热管理技术：源于NASA，应用于火星车任务，具备高可靠性与极端环境适应性； 商业化进展：2025年推出Coola One Air（无人驾驶车辆热管理）和工业电池备用单元，并计划于2026年应用于SpaceX项目； 技术壁垒：在航天、国防及其它极端环境领域形成差异化优势。 三、未来战略与发展目标 1 产品线扩展 Cooler One平台，扩展Guardian（工业）与Spa

有四项亏钱法则、炒家们必踩其一、或二或三，也可能全中，不信的话，你来找我辩论。 一 气质理念 多数人一入股市，结局就已基本注定，除非善于反思、能迷途知返。问题根源在于他们的原始认知：股票就是用来“炒”的。 格雷厄姆早就说破：“大众不可救药地热爱投机。他们的金融智商用来数数的话数不过3。他们会在任何时候以任何价格买入任何东西，只要这东西时时髦”。 他们随波逐流，即使碰上真正的超级潜力股票，也不会想着长期持有，而是指望更傻的人明天就来接手。此种心态自然带来追涨杀跌的短线交易模式。 更糟的是，不管输掉多少，他们从不相信存在一个深层逻辑：如果短线能带来财富，世界根本就不是这个样子。 二 分析能力 一部分人并不拒绝了解公司的基本面，也知道正确的投资策略是低买高卖。但行动起来就像摸象的盲人，只摸到营收增长一个指标，就认定它属于明星潜力股——至于增长空间还有多少？为增长付出成本几何？知识产权是否牢固？关于公司内在价值的硬性指标：自由现金流，他们视而不见、要么一片茫然。 还有人总依赖专业人士的判断，回头看看华尔街分析师当年对大麻、植物肉股票等等等的一本正经的胡说八道，就知道“专家们”并不靠谱。 三 新股幻想 上车后就能一路躺赢，这种机会不是没有，但真的极少。事实上，从没有几家创新公司能顺利地成为行业巨头。即使它们早就是众人瞩目的独角兽。 远如亚马逊、苹果，近如眼下大热的量子计算股票，哪个不是历尽坎坷，甚至从灰烬中重生。 对价格完全脱敏，看着几十、几百倍的市销率、市净率面不改色，因为心中只有梦中的奇迹。别忘了，早期投资人早已获利丰厚，就等炒家涌进。炒家不进场，他们如何实现财富自由。 四 仓位管理 目标就是赚取快钱，自然倾向于买入单只股票快进快出。但热门股票往往是稂莠不齐之创新公司云集地。在这种低成功率的赛道押上全部赌注，怎么可能走得长远？ 结论：炒家们屡败屡战，不是市场不友好、或机构太狡猾；

三周前，我在老虎社区介绍了调节性T细胞研究公司 $内克塔治疗(NKTR)$ 。大家去看看此后的股价表现怎样？不用多说，这再次验证我的“三位一体”式颠覆性科技投资策略，那就是：价值优先、科学评估、理性介入。 今天，我将为大家剖析自身免疫领域的另一家重磅公司： $MoonLake Immunotherapeutics(MLTX)$ 一、作用机制：纳米抗体技术的突破 人体免疫系统中有两种关键的"炎症信使"——IL-17A和IL-17F，它们的过度活跃会引发化脓性汗腺炎（HS）、银屑病关节炎等慢性炎症性疾病。MoonLake的核心药物Sonelokimab（SLK）是一种新型纳米抗体，其大小只有传统抗体的十分之一，犹如一枚精准的"微型导弹"，具有三大独特优势： 1. 双靶点精准抑制：同时高效抑制IL-17A和IL-17F两个靶点，比单靶点药物阻断更彻底，可能产生协同效应 2. 组织穿透力强：小分子体积使其能更有效地深入病变组织，达到传统抗体难以触及的病灶部位 3. 长效持久：通过结合人体白蛋白延长作用时间，有望实现12周一次的给药频率，提高患者依从性 二、下注依据，多维度调研 1. 卓越的临床数据 化脓性汗腺炎（HS）：II期MIRA研究显示，Sonelokimab在HiSCR75（75%病灶清除）这一苛刻终点上表现出色，疗效对标甚至可能超越现有治疗标准。 银屑病关节炎：II期研究显示60%患者达到ACR50应答，数据优于多款已上市药物，展示出跨适应症的治疗潜力。 2. 巨大市场潜力 核心适应症HS是一种慢性、疼痛性、使人衰弱的炎症性皮肤病，全球患者约占人口的1%-4%，存在巨大的未满足医疗需求。HS全球市场预计到2034年

$Viking Therapeutics, Inc.(VKTX)$ 的口服减肥药VK2735二期数据引发了股价暴跌，随着股价逐步稳定在25美元，华尔街分析师也陆续给出了较为理性的判断：市场反应过度、严重误判VK2735的巨大潜力。 经过一周的调研，我得出一个朴素看法：剂量大，见效就快，同时副作用就大。三期试验的剂量方案一旦恰当调整，数据可能超出预期。以下是详尽分析： 一 试验核心数据再审视 Viking公布的VENTURE试验是一项随机、双盲、安慰剂对照的多中心研究，共纳入280名肥胖或超重成年人。 该试验采用了固定剂量方案，而非剂量递增设计。患者被分配至不同固定剂量组（如30mg、60mg、90mg、120mg）或安慰剂组，每日服药一次，持续13周。 经过13周治疗，VK2735表现出显著的减重效果。最高剂量120mg组平均体重下降12.2%（约26.6磅），安慰剂校正后的减重效果为10.9%。安慰剂组体重仅下降1.3%。 二 高停药率：问题与对策 停药率是市场担忧的核心。数据确实显示，VK2735治疗组总体停药率为28%，而安慰剂组也有18%的停药率。 值得注意的是，停药率呈现明显的剂量依赖性：120mg最高剂量组停药率高达38%。停药主要由胃肠道不良反应（如恶心、呕吐）引发。 但试验中一个探索性剂量队列提供了重要解决方案：该组患者先接受90mg剂量治疗4周，随后降至30mg剂量维持7周。 结果显示，患者在降低剂量后仍能有效维持体重减轻，13周时减重幅度达到9.2%。这为三期临床试验的剂量设计提供了宝贵参考。 三 与礼来口服药的直接对比 与VK2735的二期结果相比，礼来 $礼来(LLY)$ 的口服GLP-1药物o

经过几天的深度调研，我认为美国资源公司 $American Resources Corporation(AREC)$ 基本上符合我的选股要求。它即使不适合马上建仓，也值得加入你的观察表中。 自贸易战开打以来，AREC及其子公司ReElement Technologies正成为美国推动关键矿产供应链独立的焦点企业。以下是我的多角度简要分析。 一、政策东风：美国关键矿产独立战略 特朗普政府高度重视稀土和关键矿产的供应链安全，以减少对中国的依赖（中国主导全球90%的稀土分离产能）。近期政策力度加大： 资金支持：特朗普政府计划从《CHIPS法案》中调配20亿美元支持国内矿产项目，能源部另提供9.75亿美元用于矿物加工及回收。 国防合作：美国国防部与MP Materials等企业合作（如4亿美元注资），凸显国家层面保障矿产安全的决心。 AREC已转型为一家稀土上游供应商，其分公司ReElement（AREC占19%股权）是少数具备稀土精炼能力的美国公司，有望直接受益于这些政策。事实上， 不久前ReElement已经与美国进出口银行签下了1.5亿美元的融资支持意向书。 二、核心技术：配体辅助置换色谱（LAD）技术 ReElement的核心技术为源自普渡大学的配体辅助置换色谱法（Ligand-Assisted Displacement Chromatography），其优势突出： 高纯度与适应性：可处理稀土矿、煤尾矿、回收磁铁等多类原料，产出纯度超过99.5% 的稀土氧化物（如钕、镝、铽），满足军用和商用磁体要求。 环保与成本优势：相比传统溶剂萃取法，该技术减少废水排放和化学试剂使用，回收率达95%以上，且模块化设计易于扩产。公司声称其生产成本可与中国同行水平一较高低。 关键参数： 纯度：≥99.5%（稀土氧

“流水在碰到抵触的地方，才把它的活力解放” 历经挫折的Nektar Therapeutics $内克塔治疗(NKTR)$ 终于走出漫长黑夜——其创新湿疹药物REZPEG（NKTR-358）的2b期临床数据于6月以黑马姿态出场，惊人的疗效表现推动股价当天从9美元暴涨23美元，几天后，涨至33美元高点。 公司趁此动能完成约1.1亿美元融资，手中持有的总计2亿多美元现金可支持运营到2027年1季度。正常不过的事，股价随之回调30%多。 近日市场信心重燃，股价再现上行势头。经过一周的学习调研，我准备了一份简要投资分析，供虎友们参考： 一、药物研发历史：从礼来弃子到自救翻身 1. 礼来合作与争议性放弃 合作基础：2017年礼来与Nektar达成合作，共同开发IL-2受体激动剂NKTR-358（REZPEG），旨在通过激活调节性T细胞（Treg）治疗自身免疫疾病。 礼来退货：2023年礼来以“一期临床数据不佳”为由退回权益，但后续发现数据错误源于礼来委托的CRO： EASI评分计算错误（72点系统未正确应用）；不合理排除3例可分析受试者。 法律诉讼：Nektar起诉礼来存在“不当竞争”，因礼来退货同期收购竞品公司Dermira（获得IL-13抑制剂Ebglyss），诉讼仍在进行。 2. REZPEG的2b期临床突破 2025年6月特应性皮炎（AD）2b期数据： 疗效：三个剂量组（24μg/kg、72μg/kg、240μg/kg）治疗16周后，EASI评分较基线分别下降61%、58%、53%（安慰剂组31%），EASI-75（皮肤改善≥75%）达成统计学显著差异。 安全性：耐受性良好，主要不良事件为轻度注射反应，无严重免疫副作用。 REZPEG通过PEG修饰的IL-2选择性激活Treg细胞，抑制过度免疫反应（

OMEX $奥德赛海洋探索(OMEX)$ 是美国与库克群岛矿产协议背后的务实行动者 。它的未来前景值得继续看好。 8月6日，美国与库克群岛签署海底矿产开发协议，聚焦库克专属经济区内120亿吨多金属结核资源（钴、镍、锰含量丰富）。协议虽未直接点名企业，但强调 “美国关联公司已处于勘探前沿” ——这正指向奥德赛海洋勘探（OMEX） 的实质性参与。通过子公司Ocean Minerals LLC和CIC Limited，OMEX实际主导库克群岛3个勘探许可中的2个，直接掌控资源开发进程。 以下是最新基本面动态： 一 技术先行：深海监测启动 协议落地前，OMEX已将两台深海监测着陆器（ABMLs） 布设于库克群岛5500米海域，实时采集沉积物扩散与生态数据，为全球最具潜力的深海采矿项目环评提供支撑。此举将协议中“科学主导”原则转化为可验证的行动，凸显OMEX的技术执行力。 二 资金加固：新融资缓解压力 公司近期通过股权发行及债务转换筹得500万美元，现金流可覆盖运营至2025年底。这笔资金为墨西哥磷酸盐项目投产及库克环评推进提供缓冲，短期财务压力显著降低。 三 政策红利：先发优势巩固 作为BOE

ORGN : 前景逐步明朗，2倍涨幅可期 一周内公布的两大战略举措已初步验证我的判断，见7月9号文《前行必有曙光》 1 与皇家霍迪克包装公司（“霍迪克”）达成战略合作，以大规模生产PET瓶盖。霍迪克是荷兰领先的可持续塑料包装解决方案生产商。 这初步解除了投资者对PET瓶盖生产技术可行性的担忧。 2 与世界最大混合包装公司BerlinPackaging 签约，Berlin将从Origin Materials采购PET 1881瓶盖，用于销售和分销给其广泛客户群，其中包括全球多家主要饮料公司。 这一合作标志着创新PET瓶盖产品已经得到业界认可，全球6百亿美元的瓶盖市场足够ORGN去争抢。 每股净资产只有0.40，一旦前景更加明朗，该项估值回归到1.5倍应该不是难事。 自上月建仓以来，股价已经录得50%涨幅，当下趋势告诉我，ORGN走在正确轨道上。 $Origin Materials Inc.(ORGN)$ 

此篇小文由我提供核心内容，由AI辅助生成，仅供虎友们参考： 一、从默默无闻到市场焦点 像NTLA一样，VKTX多年前就进入了我的观察表，那时的股价还停留在个位数。看着它几年间拔地而起，即使大幅回落，现在仍站在30多美元，心里别提有有多唏嘘。 它原本专注于NASH（非酒精性脂肪性肝炎）研究，股价走势与另一家技术路线相似的Madrigal（MDGL）高度相关。作为国内最早关注NASH赛道并下场投资的本科叔，我当初的主要观察目标就是这两家，遗憾的是，当时却像笨熊一样选择了Conatus（CNAT），只因它看起来更便宜，且有诺华的合作背书。 后来的故事众所周知——CNAT三期失败出局，而MDGL凭借Resmetirom的成功登顶NASH市场。这段经历让我从骨髓里认识到了分散投资的重要性。 再后来，VKTX凭借其GLP-1/GIP双重激动剂VK2735在减肥药领域的早期亮眼数据，股价再次爆发。出于“错过就不敢追高”心理，我一直保持场外观察姿态。 好在其股价已从高点回落，加上VK2735即将迎来关键催化剂，我认为现在或许是上车参与的时机。 二、VK2735：注射版与口服版的双重潜力 VK2735的核心优势在于其出色的减重效果和安全性。 1. 注射版：停药率优于竞品 二期数据显示，13周治疗后，患者平均减重达14.7%，且停药后4周仍能维持90%以上的减重效果。 - 安全性方面，92%的不良事件为轻度或中度，且停药率与安慰剂组一致，而礼来（LLY）和诺和诺德（NVO）的同类药物停药率比安慰剂高出10%。 - 目前，VANQUISH三期试验已启动招募，数据预计在2027年初公布。 2. 口服版：2期试验显示优于礼来？ - 1期试验中，28天治疗使受试者平均减重8.2%（安慰剂调整后），而礼来同期的口服GLP-1药orforglipron在4周内仅减重3-6%。 - 2期试验已完成入组，预计