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高管减持本属常态，但若是公司首席执行官出手套现，信号则格外值得警惕。一家企业核心决策人减持自家股票，很难说是利好信号。有意思的是，三家知名上市公司的CEO近期均抛售了价值数百万美元的公司股份。不过投资者不能简单将高管减持视作纯粹看空信号，想要读懂背后意图，需要结合减持细节深度拆解。 凯西便利店CEO在股价大涨后大手笔减持 Casey’s General Stores凯西综合商店（纳斯达克：CASY）近年来股价一路高歌猛进。自2024年初至今，该股总回报率接近200%；2024、2025全年以及2026年年内涨幅均达到40%以上。 这家主营中西部地区便利店与加油站的企业人气持续走高，营收与利润同步大幅增长。最新季度财报显示，公司营收达45.7亿美元，较2024年同期新增近10亿美元；调整后每股收益同比大涨87%，至4.37美元。 股价大幅上涨后，公司首席执行官Darren Rebelez近期套现1520 美元股票。三季度刚过去不到两周，凯西内部人士减持总额已达2000万美元，是二季度全季减持规模的5倍有余。本次减持均未通过10b5-1提前规划交易计划，属于高管自主择时操作。Rebelez直接持有的公司股份从约10.8万股降至8.9174万股，减持比例约17%；此外他仍持有超8000股可兑换的限制性股票单位。 整体来看，此次减持更偏向资产分散配置操作，源于股价持续走高后个人持仓过于集中，投资者无需过度恐慌，但也可结合该信号适度减仓。 火箭实验室CEO套现超2.86亿美元股份 第二家标的Rocket Lab火箭实验室（纳斯达克：RKLB）近几年涨幅更为惊人。2024年初至今累计涨幅超1200%。2024年一季度公司营收9280万美元，2026年一季度营收翻倍至2.0035亿美元，在手订单储备突破20亿美元。 不过这家航天发射企业尚未实现盈利，最新财报调整后每股亏损7美分，自由现金

1970年经典曲目《战争！何益之有？》由诱惑乐队录于专辑，Edwin Starr则推出单曲版本。整首歌给出的答案直白有力：毫无益处。歌词字字戳心：“它只会徒增心碎，唯有殡葬师能从中得利。” 但纵观金融市场历史，战争等地缘危机往往是股市难得的布局良机（详见图表）。第三次海湾战争便是典型：标普500指数在3月30日探明底部，截至昨日收盘累计反弹18.3%。而美伊临时停火协议今日骤然破裂，市场是否将再度迎来买入窗口？我们持乐观判断。 图表：标普500指数走势与历次地缘危机对照 上世纪70年代以来中东爆发的多场冲突，短期内均会推升油价。今日停火宣告失效后，布伦特原油早盘大涨4.42美元，报78.59美元/桶。不过本轮冲突爆发前，原油市场已深陷熊市，这也解释了为何三四月份油价上涨空间有限，且五六月份快速回落（详见图表）。 图表：布伦特原油价格走势 第三次海湾战争3月期间，标普500能源板块指数大幅冲高；停火阶段行情回落，并在200日均线处获得支撑。昨日伊朗袭击霍尔木兹海峡通航船只后，特朗普宣布美伊临时停火终止，能源板块今日料将依托该均线再度反弹。 图表：标普500能源指数走势 北约安卡拉峰会期间，美国总统特朗普对伊朗政府予以严厉谴责。他明确表示拒绝与伊朗进行接触，并形容伊朗领导层“危险且不可理喻”，警告若伊朗获得核武器，将构成严重威胁。 我们维持超配标普500能源板块的判断，以此对冲中东地缘风险升温带来的波动。该板块当前仅占标普500总市值的2.9%，配置门槛较低（详见图表）。 图表：标普500能源板块市值、盈利占比 半导体板块近期回调反而创造布局机会。过去三年芯片股持续走牛，背后有实打实的业绩支撑（详见图表）；截至昨日，标普500半导体行业远期市盈率仅17.4倍。 图表：半导体行业盈利、市值在信息技术板块中的占比 早盘两年期美债收益率上行至4.21%，印证市场押注美联储未来数月将分

每月不到9美元即可开通InvestingPro会员，解锁平台月度更新的精选个股清单，依托系统化量化选股体系，不少持仓早早兑现普通投资者耗时数月乃至数年才能拿到的可观收益。 6月初，美光科技（NASDAQ:MU）便纳入当月精选股票池。截至目前，这份六月清单内已有超23只个股斩获两位数涨幅。本月多数时段，市场围绕美光万亿市值对应的估值反复博弈，股价持续横盘震荡，但平台量化模型精准捕捉到存储芯片行业AI需求周期上行背景下，该股业绩爆发式增长的核心逻辑。 如今财报落地，持有Pro会员权限的用户不仅提前锁定这只基本面标的红利，六月整份精选清单里多只行业优质个股也同步迎来普涨行情：高通（NASDAQGS:QCOM）盘前大涨12.9%、Penguin Solutions（NASDAQGS:PENG）上涨6.9%、ARM（NASDAQGS:ARM）走高6.0%，开盘前多只标的同步走出强势行情。 InvestingPro用户可登录官网或移动端APP，查看六月完整精选个股名单。尚未开通会员？当前平台限时特惠通道已开启，正是低价订阅的合适时机： https://cn.investing.com/pro/pricing/plans 美光今早的强势拉升，只是六月行情中众多盈利标的的缩影。本月诞生大量强势个股，多只标的阶段涨幅突破20%，部分核心标的表现如下： Amneal Pharmaceuticals（NASDAQGS:AMRX）：6月累计涨幅33.88% Marvell Technology（NASDAQ:MRVL）：6月累计涨幅26.10% Onto Innovation（NYSE:ONTO）：6月累计涨幅26.02% 维科（NASDAQGS:VECO）：6月累计涨幅24.30% 英特尔（NASDAQ:INTC）：6月累计涨幅20.42% Kulicke & Soffa（NASDAQ:

AI行情仍在不断拓展新领地。在经历了数月集中于芯片和硬件领域的上涨之后，同样的势头如今正在蔓延至制造这些芯片所必需的原材料环节——而一家香港制造商正用惊人的涨幅证明，这一价值重估的利润空间究竟有多大。 长期关注本栏目的读者不难发现，多只AI概念股本月大幅冲高：迈威尔科技（纳斯达克：MRVL）6月涨幅41.54%、Veeco Instruments大涨39.14%、印尼Dian Swastatika（印尼交易所：DSSA）上涨74.80%、东京电子（场外：TOELF，东证：8035）涨幅45.74%—— 上述涨幅均为6 月单月表现。 不过本周最亮眼的行情，来自AI产业链更上游环节的一家港股企业。该公司接连抛出重磅增资扩产方案，并顺势上调产品售价，股价直接斩获三位数涨幅。 InvestingPro会员每月花费不到9美元，即可获取我们更新的全球精选股票清单，早在这轮行情启动前便已提前布局该股。 以下是会员本月持仓当中部分表现突出的全球标的： 沙特 AlRajhi Takaful（沙特交易所：8230）：6月单月涨幅104.76% Dian Swastatika：6月单月涨幅74.80% 东京电子：6月单月涨幅45.74%（入选以来累计涨幅62.97%） Megaport（澳交所：MP1）：6月单月涨幅43.28%（入选以来累计涨幅118.79%） 那么，这只斩获三位数月涨幅的港股究竟是谁？ 建滔化工集团（场外：KBDCY，港交所：0148）本月累计大涨135.43%，公司同期连发两大重磅公告：拟出让旗下覆铜板子公司股权，募资117.7亿港元（约合15亿美元）；同时落地2026年第五轮产品提价。 ProPicks人工智能选股系统早在2025年2月便选中建滔化工，自此该股一路走高，累计涨幅高达612.12%。 试想，如果没有AI辅助研判，你上一次精准抓住这种大牛股是什么时候？ 建滔化

强劲现金流与审慎的资本配置支撑着高股东回报率。股票回购和股息的资金来源具备可持续性，不依赖债务或脆弱的资产负债表。被低估的企业兼具稳健回报、健康的资产负债表与增长潜力。许多投资者重点关注股息，但更重要的问题是一家公司向股东返还的现金总额有多少。这包括股息、股票回购，以及公司是否能利用自身经营现金流为这两项支出提供资金。本次分析的重点是那些以稳定、审慎方式向股东返还现金的企业。核心因素包括：结合股息与回购的高股东回报率、强劲的自由现金流、合理的派息率、健康的资产负债表，以及良好的资本回报率。简而言之，我们的目标是寻找具备真实且可持续回报的公司，而非依赖过度派息或举债的企业。InvestingPro 选股工具借助InvestingPro选股工具，可轻松筛选出此类企业。该工具将股东回报率、回购、股息、公允价值、现金流强度及资产负债表质量等关键数据整合于一处，既能节省时间，也能避免仅关注高股息率而忽视薄弱基本面的问题。通过这一筛选方法，有四家公司脱颖而出。尽管它们的业务结构各不相同，但都具备共同优势：强劲的现金流、审慎的资本回报以及增长潜力。这四家公司分别是： Federated Hermes（联邦爱马仕）、Janus Henderson（骏利亨德森）、Cass Information Systems（卡斯信息系统）和Victory Capital（胜利资本）。1. Federated Hermes：基础稳健，资本回报率突出乍看之下，Federated Hermes（纽约证券交易所代码：FHI）是一家典型的资产管理公司，但深入分析后会发现，其价值可能高于当前市场定价。该股的股东回报率达8.9%，其中包括6.5%的回购收益率和2.4%的股息收益率。这是一个强劲的信号，尤其是这些回报来自扎实的现金流创造，而非金融操作。该公司的自由现金流收益率为7.3%，基于自由现金流的派息率仅为35.

战争、油市震荡与市场剧烈波动 —— 本应是黄金的完美风暴，金价却大幅下挫。答案不在于恐慌情绪，而在于全球储备资金流动的运行逻辑。金价上涨逻辑多年来，市场逻辑早已不言自明。投资者为规避全球货币超发、财政失序与美元霸权削弱的风险，纷纷涌入黄金与白银，推动价格大幅走高。从中国到沙特，各国央行悄然减持美债，转而增持黄金。贵金属的结构性牛市逻辑，从未如此坚实。然而短短三周内，金价暴跌 14%，白银跌幅更甚，重挫 28%。从表面看，这一时间点完全不合逻辑：全球战火纷飞，油市遭受冲击，市场波动率飙升。诚然，美元正从多年低位反弹走强，但眼下本应是贵金属的高光时刻，结果却是价格断崖式下跌。个中缘由一旦厘清，便既反直觉又豁然开朗：黄金已不再是 “避险资产”，而是储备流动型资产，而当前这类资金流向正在逆转。十年货币贬值要理解黄金多年来的持续上涨，必须先看清支撑牛市的两大支柱。第一支柱是货币贬值。2008 年金融危机后，叠加疫情期间的加速放水，发达经济体央行开启史无前例的资产负债表扩张。货币供应量增速远超经济产出增速，实际利率跌入负值，通胀最终全面袭来。在这样的环境下，黄金、白银等硬资产提供了一种日渐稀缺的属性：无法被印钞创造的价值储藏工具。机构与个人投资者纷纷涌入贵金属，对冲购买力持续被侵蚀的风险。逻辑简单而有力：法定货币持续贬值，就持有无法被滥发的资产。“黄金已成为首选储备资产，而非仅仅是避险天堂 —— 这一结构性转变，彻底改变了买家结构与买入动机。”第二支柱是去美元化。2022 年美元被 “武器化”，美欧冻结俄罗斯外汇储备，让全球所有顺差国不寒而栗。传递的信号清晰而残酷：美元计价资产（包括美债）可被轻易冻结没收，而黄金不能。各国的回应迅速且具有历史意义。央行，尤其是全球南方国家与海湾国家，以数十年来未见的速度囤积黄金。沙特、阿联酋、科威特与中国均成为大举买家。这并非投机需求，而是主权财富管理

周三美联储 FOMC 会议恰逢市场脆弱时刻。市场普遍预期，美联储将维持利率不变，因政策制定者正在评估中东冲突的后续影响以及居高不下的通胀。投资者将仔细审视最新的点阵图，以及美联储主席杰罗姆・鲍威尔的讲话，以寻找央行下一步行动的线索。本周三，市场焦点将全部聚焦于美联储 —— 其备受期待的为期两天的 FOMC 政策会议将于美国东部时间下午 2:00 结束。经济日历数据来源：Investing.com尽管利率决定被普遍视为板上钉钉，但真正影响市场的将是：最新发布的经济展望摘要（包括备受关注的 “点阵图”），以及主席鲍威尔在新闻发布会上的微妙表态。本次会议背景复杂且令人担忧：能源价格再度飙升、滞胀担忧重燃 —— 即经济增长停滞但物价持续攀升的糟糕组合，这使得美联储的沟通比以往任何时候都更为关键。以下是需要关注的要点，以及市场可能的反应。确定性：鹰式按兵不动市场一致预期，美联储将联邦基金利率维持在当前 3.50%–3.75% 的目标区间。因此，焦点不在于决定本身，而在于其伴随的政策立场。美国央行料将采取 “鹰式按兵不动”：维持利率不变，同时释放坚决抗击通胀的信号，并反驳市场对即将降息的预期。关键变量：点阵图最新点阵图（展示 FOMC 委员利率预期）将是本次会议的核心。12月时，中位点阵显示 2026年全年仅降息一次（25个基点）。关键问题在于，这一中位预期是否会被修正。投资者已大幅削减今年的宽松预期，目前市场定价甚至显示：在伊朗冲突带来持续通胀压力下，2026年可能零降息。美联储利率概率数据来源：Investing.com新的点阵图很可能反映这一转向。若从降息1次下调至0次，将被明确解读为鹰派信号，并可能扰动市场。鲍威尔新闻发布会看点鲍威尔的发布会将是市场寻找线索的关键：美联储更担心的是持续通胀，还是随着滞胀担忧升温而出现的经济停滞风险？奥本海默等策略师预计，鲍威

全球地缘政治不稳定性正显著加剧，这已成为国防行业的强力催化剂。当前并非简单的周期性支出上升，而是一个关键拐点：一套全新的国防理念正在形成 —— 胜利不再取决于规模，而是取决于信息优势、精准打击与自主作战能力。对投资者而言，这标志着一条可持续的长期主线：最具成长性的机会，属于那些以更智能、以数据为中心的方式赋能国家安全的企业。一、为何本轮国防支出与以往截然不同全球国防预算正在围绕 21世纪战争现实重构，重心快速转向能带来决定性情报与作战优势的技术，包括：用于机器级速度处理数据的人工智能（AI）部署更灵活的无人系统连接一切的高韧性通信网络与平台这与行业历史周期截然不同：这是资本向现代战争技术的结构性再分配，为前沿企业带来持续增长动力。二、Palantir：将战场混沌化为清晰决策在现代军事行动中，数据是最有价值的弹药，而 Palantir 提供了瞄准系统。公司已成为情报体系的中枢神经，将海量战场信息转化为可执行决策。其人工智能平台（AIP）如同指挥控制引擎，融合卫星、无人机、士兵等多源数据，形成统一实时战场态势，让指挥官拥有决定性优势。在现代战场，比对手早几秒预判行动，就是终极优势。这类能力需求正爆发式增长：Palantir 上一季度营收同比大增70%，增长势头极为强劲。尽管公司与美国国防部的深度合作构成了稳定的政府收入基本盘，但其商业业务扩张是投资者关注的关键亮点。私营领域增长印证了技术的广谱适用性，有助于收入多元化，降低对政府支出周期的单一依赖。这种双轮驱动构建了更具韧性的商业模式，能够在全经济范围内捕捉增长。核心投资要点Palantir 让投资者直接布局高增长的国防 AI 赛道，其高估值反映了它的不可替代性与加速渗透趋势。三、AeroVironment：无人作战的先锋尖兵AeroVironment 已巩固其小型无人系统龙头地位，这类装备在现代冲突中被证明不可或缺。其平台拥有

无论是 1980 年的阿富汗战争、2022 年的俄乌冲突，还是其他诸多案例，一个令人不安的事实是：国家间战争爆发初期，往往会构成法定货币计价黄金的短期高点。——CNBC新闻头条显而易见，一场新的战争（或至少一场可能演变为战争的大规模冲突）已经来临。PAX Gold / 泰达币（PAXG/USDT — 4 小时图）来看金价走势，以及币安上极为亮眼的 PAXG 金价图表。周六早上美国政府对伊朗发动袭击（动用的是更多债务与从美国民众身上榨取的法币），金价触及我预设的重要止盈区间5600 美元。可悲的是，双方政府官员似乎没有一人自愿上前线参战，却迫不及待地下令其他人参与这场可怕的 “盛宴”。PAX Gold / 泰达币（PAXGUSDT — 1 小时图）无论如何，仔细观察价格走势，这张精彩的小时图显示：一个大型上升三角形形态正在形成……这预示着，一波直指 6600 美元 的壮观涨势即将启动。操作策略？5100 美元 是重要买入区间。建议在该位置积极买入……因为一个人的财务人生，归根结底就是持有更多黄金！黄金 — 现货（日终）CME（$GOLD —季度图）那些迷信法币的人眼中的 “相对避险资产” 美元又如何？过去 55 年里，法币相对黄金仅出现过四次反弹（其实都微不足道）。第五次反弹终将出现，但可能要等到金价站上6000 美元 之后。对普通投资者而言，理想配置或许是：30%金条 + 30% 法币 + 30% 黄金股 / 白银条。原油呢？霍尔木兹海峡这一咽喉要道如今已被扼住。如果战争迅速结束

股市疯狂震荡：英伟达交出亮眼财报却大跌5%，C3.ai 创历史新低，纳指回调。就在投资者疑惑 AI 热潮是否会转向 AI 崩盘之际，我们的算法在2月交出了顶级表现 —— 精准如手术刀。 无惧市场波动，我们88套策略中有67套本月实现盈利。 更亮眼的是：在科技股剧烈波动期间，24套策略胜率不低于80%，其中3套达到完美100%胜率。 收益同样惊人：29套策略收益超5%，前6名更是突破10%。 2026年2月 ProPicks 顶级策略： 韩国市场龙头：+17.9%（胜率95.00%） 日本科技巨头：+11.3%（胜率86.67%） 美国小盘冲刺股：+10.0%（胜率60.00%） 日本中盘成长股：+9.9%（胜率100.00%） 西班牙价值机会：+6.7%（胜率86.67%） 在全部88套 ProPicks 策略中，2月有68套胜率超50%，占比77.27%。 3月1日将进行月度调仓，届时你将看到最具跑赢市场潜力的个股。 还没有访问权限？现在正是加入InvestingPro小区的好时机。全球有超过275,000名投资者使用该工具，他们将在3天内了解您不知道的信息——哪些股票将在3月跑赢大盘。 这并非个例 ——2月全部88套ProPicks AI策略整体表现： 920只股票平均收益：+8.82% 对应胜率：66.04% 盈利个股不仅数量占优，平均收益跑赢亏损个股+ 11.72% 67套策略实现盈利 308只股票收益超10%，平均收益17.2% 表现最佳策略2月上升：17.9% 最大超额收益：14.9% 2025年全年，策略总盈利仅在2月出现一次例外，其余每月均高于总亏损。 ProPicks 2025/2026 业绩图表 （截至：2026年2月27日） 三大顶级策略2025年收益接