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健合集团（1112.HK）的“多元化战略”面临挑战。 此前，健合集团发布的2024年前9个月运营数据显示，其总收入同比下降6.1%，至96.48亿元，主要系婴幼儿配方奶粉销售额下滑所致。 详细来看，各业务板块表现各异：成人营养及护理用品业务（ANC）表现强劲，实现营收49.83亿元，同比增长8.2%；相比之下，婴幼儿营养及护理用品业务（BNC）则遭遇困境，营收仅为32.03亿元，同比大幅下滑25.3%；而宠物营养及护理用品业务（PNC）则保持稳健增长，营收达到14.61亿元，同比上涨5.4%。 从整体来看，健合集团前9个月的业绩表现并不尽如人意。对此，集团方面解释称，业绩下滑主要是由于中国超高端奶粉市场面临严峻的行业挑战，并且完成“新国标”的过渡仍需时日。 然而，这种解释似乎试图将业绩下滑完全归咎于外部环境和行业调整。但实际上，我们不禁要问：这个“锅”真的能全部由行业来背吗？集团自身在运营策略、产品创新、市场布局等方面的表现，是否也对业绩产生了不可忽视的影响呢？ 在接力棒赛跑中，为何第一棒的“老将”——婴幼儿奶粉业务（BNC）显得乏力？ 客观而言，中国新生儿出生率的持续下滑已成为不争的事实，婴幼儿奶粉行业因此步入了减量竞争的新时代，行业内的争夺愈发激烈。尽管外部环境的挑战确实为健合集团的业绩下滑贡献了一部分原因，但与其他同行相比，健合的表现仍显逊色。例如，澳优、飞鹤等品牌在今年实现了逆势增长，而健合旗下的合生元BNC业务却持续下滑。 银箭财经分析认为，这可能与健合选择的超高端化奶粉策略有关。尽管健合合生元在中国内地超高端婴配奶粉市场占据第三位，市场份额也有所提升，但在当前消费降级的背景下，其高价策略显得不合时宜。与价格已回归合理区间的飞鹤、澳优等品牌相比，健合合生元的高价显得尤为突出。 同时，虽然健合在研发上投入不小，但因其业务涵盖三大板块，婴幼儿奶粉获得的研发投入相对有限

9月5日，2024腾讯全球数字生态大会在深圳国际会展中心举行。根据腾讯健康信息披露：医疗AI及相关产品已落地超过1300家机构，涵盖医院、药械企业、科研院校、医疗科技企业等。 医疗AI的风自口罩时代以来吹的愈烈，不仅在开发端兼顾医疗影像、AI原生工具链、大模型底座及研发等技术，也逐渐下沉到患者服务、临床辅助、基因组学、智慧营销等具体场景赋能。 尽管当下医疗AI的风口正盛，但有着“医疗AI第一股”之称的鹰瞳科技却不怎么好过，近日发布的半年报数据中净利润亏损8050.2万元，较上年同期亏损增加4353.2万元；基本每股亏损0.79元。 鹰瞳科技怎么了？新半年报成绩出了什么问题？ AI医疗科技股，“叫好”容易“叫座”难 倘若只看营业收入的话，鹰瞳科技半年报的数据还是不错的，截至2024年6月30日，鹰瞳科技2024年上半财年取得收入9371万元，同比增加13.59%；但同时净利润亏损8050万元，同比增加117.75%。 鹰瞳科技是亏损常客了，回看近几年财报数据，2022年亏了1.8亿、2023年亏了1.33亿，只不过去年好不容易缩减了些亏损程度，今年上半年较同期又一下拉大了。 亏损之外，二级市场表现也令人唏嘘。 2021年11月鹰瞳科技香港上市之初，发行价为75.1港元，募集资金15.66亿港元，市值超过70亿港元，一时间风光无二，而截止至2024年9月6日收盘只剩了11.00港元。 长坡厚雪的医疗AI行业固然不能只看当下，但半年报数据中，技术导向的核心——研发支出上却不断减少。 根据半年报数据显示，报告期内鹰瞳科技研发开支费用为4898.60万元，同比减少了13.33%，这一数据在去年也是下降的，根据2023年鹰瞳科技财报数据显示，2023年鹰瞳科技研发开支为1.12亿，同比减少了11.11%。 与之相对的是，2023年鹰瞳科技行政开支为1.02亿，同比上涨了26.81%，2

北京时间8月22日，百度发布2024年Q2财报，显示季度总营收339亿元，百度核心营收267亿元，百度核心经营利润56亿元，同比增长23%，超出市场预期。 百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，“随着时间的推移，生成式人工智能和基础模型对商业社会及日常生活所产生的革命性影响越来越显著。得益于全栈AI技术优势，以及基于文心大模型构建的AI应用快速普及，我们正在扩大AI落地规模，以解决现实世界中的问题，为外部客户和内部产品创造巨大价值。” 百度首席财务官罗戎表示，“第二季度，随着产品的AI原生化转型速度加快，我们优化了运营效率，保持着健康的利润率。特别是智能云业务，我们预计将持续强劲的增长势头。” 财报显示，百度在6月发布文心大模型4.0 Turbo，以扩展文心系列模型的丰富性。与文心大模型4.0相比，Turbo设计的运行速度更快、成本更低。近期，百度还下调了两款旗舰模型文心大模型3.5和4.0价格，并免费开放ERNIE Speed、ERNIE Lite、ERNIE Tiny三款模型。 6月，百度App月活用户达7.03亿，同比增长4%；季度在线营销收入192亿元。百度持续推进AI搜索改造，搜索正在成为智能体分发的最大入口，基于文心智能体平台AgentBuilder构建的智能体可在百度搜索等生态内进行分发，以丰富内容生态、提升客户效率。 据财报信息，智能云在二季度继续加速增长，并将保持强劲的增长势头；截至6月，飞桨文心社区开发者数量已达1465万。公开数据显示，百度智能云千帆大模型平台已累计服务15万客户，帮助用户累计精调2.1万个大模型。 自动驾驶领域，截至7月28日，自动驾驶出行服务在全国累计提供超700万次的乘车服务；二季度内提供的乘车服务约89.9万次，同比增长26%。今年5月，百度发布了搭载Apollo第六代自动驾驶系统解决方案的无人车，并推出了全球首个支持L4级

没有哪个职业是永恒的，只有“职业”本身是永恒的。 马车夫和打字员已成为历史上的一道缩影，但汽车司机、火车司机、程序员和办公室文员变成了最常见的工作。 就像现在，人们在担忧无人车萝卜快跑会挤占网约车司机的工作——而再往前倒推9年，2015年的夏天，武汉街头熙熙攘攘、交通瘫痪，长江大桥上无数量出租车打着双闪缓行，集体抵制网约车的出现，抗议网约车挤占了出租车司机的工作机会。 但社会有自己的转化能力。 9年前的抗议没能阻挡变化，网约车随后发展至数十万辆，无数出租车司机的身份也摇身一变，成为网约车司机。9年后，在自动驾驶的智控中心里，“5G云代驾”的座位上，正坐着第一批决定转型成无人驾驶安全员的网约车和公交车老司机。 随着萝卜快跑的走红，有报道发现，无人驾驶的萝卜快跑背后，也有安全员远程管理。安全员平时只是负责观察汽车行驶，在极端情况下会出手接管。报道称，大部分安全员曾担任出租车、网约车或公交车司机。 这也与萝卜快跑此前的一则招聘启示类似，当时的招聘启示显示，安全员如有网约车、出租车或公交车的客运经营经验，则优先录用。 无人车走向应用前夜：萝卜只是第一家 萝卜快跑在全网的热度爆发，只说明了一件事：无人驾驶已经走到了应用前夜。 虽然在大众视野里，主驾驶上空无一人的萝卜快跑好像一夜之间突然出现，但在科技圈，无人驾驶早已不是什么新奇概念。早在七八年前、甚至10年前，纯无人车就已成为科技人士热衷的谈资，许多人甚至开始畅享无需驾驶后，乘客在车上的其他活动，如桌游、餐饮、会议，并衍生出智能座舱等诸多概念。 最早一批进入这一领域的企业，比如百度，也是从那时起开始投入研发。只是当时的无人车距离应用尚十分遥远，热度逐渐回落后，一些泡沫破灭，关于未来的讨论并未在大众舆论中蔓延，对于产业和职业的影响也只是一些虚无的幻想。 2024年，萝卜快跑再次将无人驾驶带回现实。 起因可能是萝卜快跑在武汉扩大了服务范围

这两天，相信大家被伊利的负面舆情给刷了屏。 “作为国内奶制品领域的头部企业，市值徘徊在2000亿元上下的伊利，竟然在货运环节，因为一笔2000元左右的运输纠纷，为难一个小司机？” “哪怕对方已经赔了钱，也要把货扣下来，让对方不仅白跑一趟，还要倒贴不少钱？” 诸如此类的舆论汹涌，引得不少人为司机抱不平，言辞激烈者不在少数。更有甚者，还单方面宣布拉黑伊利，并扬言要利用拼多多的“仅退款”服务，对伊利展开针对性“报复”。 虽然运损奶事件中还有一些尚存疑惑的地方，但在情绪化言论的裹挟下，舆论走势已然有了不将伊利挂在路灯上誓不罢休的模样。 真相，真的就是一个剥削与被剥削的矛盾吗？ 一、伊利中转仓的“运损奶”，是另一个版本的“撞牛羊”？ 让我们简单回顾一下事情的起因。 前几天，一位从内蒙古呼和浩特的货车司机，接了一单伊利牛奶运输的生意，前往江西赣州伊利中转仓。 结果到地方后，伊利中转仓的工作人员发现有32箱牛奶外包装变形，于是按照规定对司机进行了处罚。 事情如果只是到这里，那最多只是一个普普通通的运输纠纷。 但根据司机的自述，他被罚了2095.24块，平均每箱牛奶被罚65元左右。而同时期伊利纯牛奶的整箱价格，在主流电商平台也不过40元至60元。 不仅如此，在收了罚款后，伊利中转仓的工作人员还要扣下这批运损奶。直到司机低声下气地哀求后，才被允许带走3箱。 换个角度来看，司机是以每箱牛奶700元左右的“天价”，从中转仓手里“买”下来3箱。 从合同约束力的角度来看，罚款单价超出销售单价，也并不算什么罕见的事情。但罚款后还要强制扣下货物，最大化司机损失，对许多人而言都还是第一次听到。 笔者大概用地图软件测量了一下，全程高速的情况下，从呼和浩特跑到江西赣江至少要跑1723公里，全程耗时约为19小时，过路费用约为753元。 以4个小时的疲劳驾驶时限，这位司机这一路大概要在4个服务区休息，再加上偶尔路

5月22日，在法国巴黎举办的“欧洲科技创新展览会”（Viva Technology）主论坛上，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏与阳狮集团监事会主席莫里斯•列维（Maurice Levy）对谈时表示，中国AI与西方的最大区别在于应用，中国有数百个基础模型，但人们越来越多地在讨论什么是AI时代的超级应用。他介绍说，应用驱动了中国AI的快速发展。 VivaTech是欧洲最大科技创新盛会，从2016年创办至今已至第八届，法国总统马克龙、马斯克、图灵奖得主杨立昆等人均为本届大会嘉宾。其中，李彦宏是唯一受邀在主论坛发言的中国企业家，在VivaTech官方介绍中，将他称为“AI的长期主义者”与“中国AI的头号玩家”。 据海外媒体报道，此前一日，马克龙在总统府举办了以人工智能为主题的AI沙龙，李彦宏与杨立昆、谷歌前CEO Eric Schmidt等人均受邀出席，共同探讨人工智能如何更好地为人类服务。 比起GPT-5，更重要的是超级应用 “很多人都在关注GPT-5的发布时间，但我更感兴趣的是，哪些应用可以充分利用大语言模型的所有能力。”在VivaTech对谈中，李彦宏表示，在中国，无论是初创公司、还是互联网大厂，都在努力寻找PMF（产品市场契合度），致力于探索最能发挥生成式AI能力、能被数十亿人使用的应用形态。 他举例说，在移动互联网时代，有大量DAU达到数亿、乃至十亿的超级应用；但在人工智能时代，无论是美国、欧洲还是中国，超过1亿日活的超级应用都尚未诞生。“超级应用最可能的形态是什么？是一个聊天机器人、还是Copilot，目前还不确定。” 李彦宏介绍，自去年上线至今，文心一言的累计用户已经达到2亿，每天都有数千万用户在使用百度搜索、百度文库等应用的AI功能。随着这些用户的快速增长，全新的AI应用形式会逐渐成型，成为超过1亿DAU的超级应用，“未来与我们今天看到的大不相同。” 应用创新，

今日，记者从百度获悉，文心大模型日均处理Tokens文本已达2490亿。百度表示，这几天，国内外多家厂商相继发布大模型最新进展和相关应用，百度很高兴地看到，“闭源大模型+公有云”已经成为全球AI市场的主流趋势。“闭源大模型+公有云”能实现比开源大模型性能更好、成本更低的综合效果，并以此促进AI应用生态繁荣。   当前，文心大模型日均处理Tokens文本已达2490亿。使用大模型不应该只看价格，更要看综合效果，只有让AI应用效果更好、响应速度更快、分发渠道更广，才能让人们切实感受AI为社会生产带来的便利。   百度正在努力推动以智能体为代表的AI应用生态发展，智能体分发量已达到日均数百万次。随着更多开发者和伙伴的加入，“闭源大模型+公有云”的优势将一步凸显，百度相信，“人人都是开发者”的时代已经到来。

“大模型我们走在最前面，我们需要去勇闯无人区，需要去冒前人没有冒过的风险。”近日，在百度一场内部颁奖活动中，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏指出，百度一直坚信技术可以改变世界，会一直沿着这条路走下去。 当天，李彦宏在颁奖时，向现场的获奖团队和个人表示祝贺并强调，“你们才代表百度，你们才代表最真实的百度，你们是百度最真实的代表。” 他在讲话中指出，创新并不容易，“十个创新，可能九个最后都是以失败告终的，但我们不会放弃，我们会去做第11个、第12个……我相信终有一天，我们会向世界证明，技术是有价值的。” 回顾过去一年，李彦宏表示，文心一言在去年3月16日首发，历经3.5、4.0版本不断迭代，大模型的基础能力始终走在中国大模型的最前列。他介绍说，自去年五月用大模型重构所有产品线以来，“今天，有10%的大搜流量，已经是通过文心一言的模型来生成的；今天，每天有250万用户，用到文库的AI能力。” 据他介绍，目前已有近10万家企业在调用文心一言的能力，为他们的生产、产品、用户和客户提供价值；同时，萝卜快跑的无人化率已经大幅提升，规模化的商业应用和商业运营指日可待。 李彦宏表示，百度在不断提升大模型的效率和效果，降低大模型的成本和门槛，“让越来越多的开发者能基于文心一言，开发各种各样的智能体和AI原生应用，让他们真的从中获益，让他们的用户和客户，真正感受到AI带来的成果。” “人们总是高估技术的短期价值，低估技术的长期价值。”在演讲结尾，李彦宏说到，2023年已经看到了通向通用人工智能的曙光，“2024年我们熬过去，就能够化茧成蝶。”

近日，微盟集团（HK:2013）发布三则公告，新股配售协议下的所有条件均已达成，公司成功完成配售，所得款项净额约为3.08亿港元；此外，微盟已成功发行8500万美元可转债。上述两项总计募得款项1.25亿美元。与此同时，微盟完成购回于2026年到期的3亿美元零息有担保可转债。 公告显示，微盟集团于4月26日合共277,000,000股配售股份（占本公告日期公司经配发及发行配售股份扩大后的已发行股本约9.02%）以配售价每股配售股份1.13港元成功配售予不少于六名专业投资者。此外，认购协议所载发行可转换债券的所有条件已获达成，新债券的发行已于4月29日完成，包括公司现有股东腾讯在内的新老投资者参与了此次交易。行业分析人士指出，资本市场对SaaS厂商愈发谨慎的背景下，微盟顺利完成融资且战略股东腾讯也参与交易，这是一个醒目且积极的信号。 此次募集所得资金主要用于购回于2026年到期共计3亿美元中还剩余的2.01亿美元可换股债券。截至4月29日，公司已购回本金额约为2.95亿美元的可换股债券。余下未偿还的可换股债券的本金额约为539万美元，占现有可换股债券初始本金额的约1.8%。微盟可继续不时于公开市场或以其他方式根据现有可换股债券的条款及条件购买现有可换股债券的余下本金额。 据悉，通过完成募资和购回可转换债券，微盟集团不仅能够有效减少自身的资产负债率和流动负债，而且此举也有利于提振投资者信心，为公司长期稳健发展提供支持，并显著改善集团的资本结构。 值得一提的是，这也体现了资本市场和重要股东对的微盟集团的经营基本面持乐观态度，积极看好其增长潜力和发展前景。特别是腾讯作为战略股东参与交易，代表了腾讯认可微盟作为生态内重要服务商的长期价值和未来增长潜力。此外，完成购回可转换债券，也有助于微盟优化债务结构。 微盟集团2023年财报显示，微盟业务基本面表现不俗，集团总收入达22.28亿元同比

银行与房地产，或许已经走上分道扬镳的道路。 进入2024年以来，随着降息降准等组合政策的不断施行，银行股涨势一片良好。截至4月25日收盘，更是以15.9%的年内涨幅，一举超越电器、石化、煤炭等热门行业，高居行业排名第一。 而与银行紧密相连的房地产行业，却在同一时期，以20.3%的年内最高跌幅，位列行业排名倒数第一。 曾经“同进退”的两大行业，为何会走向两个极端？ 一、房地产暗雷仍在，成都银行何以走出雷区？ 银行和房地产的关系，从最初阶段就很是复杂。 对于房地产行业而言，银行不仅是建造过程中，施工、用料等方面的核心贷款来源，在销售过程中，也同样在房贷上起到极为关键的作用。甚至可以说，没有银行的协助，就没有房地产行业的高速发展。 不过站在银行角度，对房地产的支持，却是监视和管控的意味更多一些。 虽然房地产相关贷款的增加，能够为银行带来稳定的利息收入，推动资本结构的改善，但是相比资金流动的利好，房地产的行业风险，以及针对其的市场监管需求，要更重要一些。 例如在放贷环节，银行可以借助对贷款申请人的资产评估，明确房地产建造商的经营底气，从根源上控制贷款风险。购房贷款的办理中，通过房贷评估和管理，可以及时把握房地产市场走向，进而调整贷款策略，维系市场稳定。 也因此，当房地产行业展露出不好的势头，率先察觉的银行，第一时间对二者之间的联系进行了切割。 回顾2012年前后，房地产刚刚展露暴雷风险的初期，不少银行就顺应政策要求，收缩地产信贷规模，对房地产不良资产加大关注。同时期内，贷款供给侧也开始了改革，第三方金融企业，以及银行旗下金融机构，逐渐成了房地产贷款的主力。 持续多年的切割动作，使得个别知名房地产企业暴雷，导致行业在剧烈波动中加速进入寒冬期的同时，以银行为核心的金融体系，依旧能够保持稳定。 只是虽然已经将房地产造成的影响降至可控范围，但为了维持经济稳定，宏观调控需要保证房地产融资的平