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懂王正在引爆全球经济核大战。 之前我以为懂王要的是1v1逐个单挑。 结果没想到懂王脑子里想着的是1vN 群P。 之前我以为财政部部长贝森特将主导整个关税以及财政体系的制定。 结果贝森特的作用只不过是过来给懂王擦屁股给媒体交代的。 现在我能够理解为何许多和懂王合作过的人，都对懂王愤懑无比了。 因为懂王真的是专业卖队友的草台班子群P王。 几个核心观点： 1. 关税不是惩罚外国，而是“自己交税给自己政府”。 关税的本质，其实就是进口税。 谁进口谁交税，而谁是全球最大的进口国？ 答案就是——美国自己！ 美国企业要从国外买零部件、商品、原材料，被收了高额关税之后，难道还能贴钱卖给消费者？ 因此最终买单的，还是美国老百姓。 2. 关税战最终将导致“滞涨”。控制不好就会陷入经济衰退！ “通胀炸弹”正在点燃：小心变成滞涨+衰退 大家有没有发现一个微妙的趋势：最近美联储不敢轻易降息，通胀指标总是“黏黏的”，粘在高位下不来？ 如果再叠加高关税，商品价格上涨将被进一步推高，企业成本上升、利润压缩，投资意愿下降——这就是典型的“滞涨”陷阱。 美联储最害怕就是滞涨，一个滞涨可以让鲍威尔晚节不保！吹过的牛逼不攻自破！ 3. 荒谬的关税公式，应该是ChatGPT在发布前晚生成，整套关税战略，就是失控的“王八七伤拳”，懂王自己也不知道自己在干什么！ 之前的文章系统解释了关税公式的荒谬性： 超级关税对全球意味着什么？ 整个公式的制定就像是在rose garden宣布前1小时临时找chatGPT生成一样的荒谬。 东拼西凑，自我矛盾，缺乏总体战略性的关税框架和战略使得全球投资者完全摸不着头脑，根本不知道懂王下一步要干啥！就连懂王也不知道自己下一步要干啥！ 4. 懂王出招，伤敌一千，自损八百。对敌人怀柔，对自己人发狠。 懂王近期的一系列举动很好教育了全球什么叫专门弄自己人。 关系越好，关税越高。 比如俄罗斯就成功

关于交易部署和观点请加入星球。 ztrader.ai新增了期权相关的工具，可以访问查询，后续有更多交易工具以及AI引擎，这些工具将仅为知识星球付费用户开放。 关于**图meme我发现很多人看不懂，快速解释一下。 懂王牛逼，普天之下，莫非关税。 澳大利亚靠近南极区域的海外领地赫德岛和麦克唐纳群岛被美方纳入征税范围。这些岛屿位于澳大利亚西南约4000公里处，“居民”只有海豹、企鹅及其他鸟类，却被美国征收10%的“对等关税”。 因此全网都在骂懂王sb, 连企鹅都要收关税。 然后文中这个企鹅明显是穿了西装的，企鹅并没有说thank you. 回到正题，快速分享我的看法: 1）特朗普现在所提的很多政见在他年轻的时候接受访谈就一直这么认为。所以说其实他真的没有改变，他就是很笃定认为美国被疯狂占便宜。但在这个思维框架下，事实上他改变了全球盟友的战略布局，尤其是摧毁了美国核心盟友至今的核心利益。 2）承接1）懂王在俄乌战争的作为反映了一直以来的看法。即便我反对许多懂王的核心政策，但你必须看到懂王的确看到了旧世界秩序中一直存在的一些核心问题。那就是欧洲一直没有在北约防卫体系中，承担发挥其应用的作用，欧洲一直极端在防务上依赖于美国，能源结构上依赖于俄罗斯，工业链上下游依赖于中国，我一直骂欧洲圣母婊的原因在于，今天欧洲大便一样的形势，就是长期政客集体不作为导致的结果。 3）欧洲系统性的弱点一直是弱天然气，直到现在主流媒体也一直在回避为何至今欧洲仍然在偷偷摸摸购买俄罗斯天然气的事实，因为整个欧洲的确没有更好的能源供应。包括德国魔怔ESG, 大规模关核废核这一脑残行为，从而导致德国作为工业大国居然出现底层能源不足，然后一直没有应对方案，德国这个案例其实就是过去全球化的一面镜子。环保少女无处不在。如果你认为核能有问题的话，那么太阳本质上就是一个超大型的核电站，既然你对核能有意见，认为这个能源不够“干净

最近我的文章很奇怪被莫名和谐（被删）的增加了，如果看不到文章，强烈建议有以下几个渠道，这公众号能用一天是一天了，要做交易抓行情的抓紧时间加入知识星球，后续的美股抄底行情将逐渐浮现，现在就马上参与部署： 1. 官网：ztrading.io和ztrader.ai 2. 我的MEDIUM账户一般会有，然后关注我的X账号 3. 我的油管基本都有我文章的视频化，所以可以定期上来看我的视频。 快速更新关于关税的几条事实： 1. 关税本质是一种消费税，进口商会支付这个钱，不是政府。但政府会由于课征关税而导致GDP和就业的下滑而承受代价。 2. 企业面弱的，依赖于大宗初级商品出口的经济体对于关税的抵抗能力更弱。越依赖于简单的大宗商品出口的经济体，遭受的冲击和损失就越大，谈判空间就越小。 3.   对于美国来说，需要思考自身的进出口具体情形，对于越依赖，进出口量越庞大的经济体，照理来说（经济学规律）应该关税越小（或是越具备谈判空间），有些经济体，拿了筹码之后，就不宜再去动用关税。 4.   关税对于通胀的影响没这么快，需要时间传递。 5.   我重复说了多次，按照MARA LA GA（海湖庄园）的大计划框架来看，其最终目标是以关税最为工具要求企业（增加投资、增加就业、） 关于“解放日”的信息： 1. 特朗普决定对所有进口商品施加最低10%的关税。白宫称“最严重的违约者”将面临额外的关税。例如，中国的关税将达到34%，欧盟产品的关税为20%，越南商品将面临46%的关税。 2. 贸易伙伴们有几天的时间来应对新的关税。基本的10%关税将于周六午夜生效，而更高的关税将在4月9日凌晨12:01开始实施。 3. 加拿大和墨西哥避免了最坏的情况。由于涉及毒品走私和非法移民，这两个国家已经面临25%的关税，这些关税将继续存在。只要这些关税有效，加拿大和墨西哥将不受新的关税政策的

近期抽空再把适合交易员入门的文章整理在一起，最近一直在忙开发量化交易策略以及AI的事儿，一直抽不开身。这篇文章，挺重要的，因为这篇文章的目的是解释，why macro?简单来说，就是多种交易工具和品种，多种策略和打法，但以宏观对冲为主，但宏观对冲绝非容易掌握的一门技艺，但如果你掌握了，无疑具备强大的威力。如果你翻我的公众号以及ZTRADER.AI里面的知识树，现阶段最多文章就是期权和波动率相关，当然后续关于ficc的知识体系会陆续上传更新，但你会发现其实做宏观对冲交易的，技术需要尽可能全面，掌握的金融工具需要尽可能多。这意味着你不能仅仅只是做美股，或是做黄金，非美或直盘，又或是VIX,etf之类的工具，你需要尽可能围绕你的交易观点来配置工具，围绕你对鱼这段时间的市场结构以及市场逻辑去配置你的资产组合，并且去调整你的仓位。而且越老道的宏观交易员，越能够从极端诡谲复杂的市场行情中抽丝剥茧，找出最关键的那些信息，并且转化为可交易的头寸和可执行的交易想法。。关于这部分具体以后再说，先切入到正题，宏观交易员的底层逻辑为何？这里我做以下的总结：1）宏观交易的本质是理解一段时间里的资产价格运动的主线和逻辑。比如说，支配近期全球市场行情的必然是特朗普1 VS N的大规模贸易战。这是一个主轴，但特朗普这个人非常难以预测，你需要去剖析特朗普的核心目的是什么，再抽丝剥茧得出他决策组合的A点到B点，最终再以这些信息作为主轴得出交易观点，从而理解大类资产的趋势。一个对于市场没有大局观的交易者/投资者很容易陷入到迷惘混乱的状态中，最终在盘整地狱中失去一切（有时看到趋势突破了就盲目跟进，结果买进去了又反转。。。），很多这些交易员到后面都不知道自己究竟是在做多还是在做空。。。2）宏观交易的本质是抓大放小，不是简单套弄公式。其实以前的文章我经常强调一个例子。新手分析师经常喜欢犯一个逻辑错误，那就是说明天热了

许多trader做到后面都会想不开自己开发一些工具，然后为了开发某些工具就去摸各种技术框架。然后这些硬核trader一不小心就自建了一个brokerage 或是某些hub类型的技术平台。。。（比如说大名鼎鼎的ibkr以及tasty trade的David Sosnoff) 。 结果为了实现某些功能硬生生把自己往全栈那边去逼。事实上更应该刷更多的论文，不刷策略论文也会产生焦虑，开发过程中也会产生焦虑，看到代码是屎山更会产生焦虑。 虽说我手边随时有5，6个AI工具协助我做开发。 但很多时候自己coding水平不到，debug是一件非常痛苦的事情，因为你自己无法审计代码无法debug的话，无论是chatgpt/devin 或是cursor都会陷入死循环，因为现在AI自行给自己debug的能力真的不行。 这也是为什么AI暂时干不死程序员的原因。 对于老司机来说，瞄几眼代码，大致就知道问题在哪里了，也就稍微改下的事儿。对于功力差远的我来说，很多时候意味着，AI生成代码了，然后我要debug, 因为要debug,不熟悉框架，又产生了更多的bug, 紧接着继续debug, 接着创造更多更多的bug. 我做了很久的宏观，这两年是真的想挑战自己，突破自己的舒适圈。觉得再不去突破，自己很可能要后悔，停止成长真的是恐怖的事情。 开发个AI- driven 的交易策略，真正做到从零到1打磨整个交易策略的组建并以此打造一个全自动的量化对冲基金是我接下来这两年的目标。 因此在建立ztrader.ai的时候，我其实也是把许多我看的技术博客都整理到了这个网站上，自己每天边看边交易，然后边带娃，边写代码。半夜就靠几只红牛/monster打鸡血让自己撑着（带娃真的累）。 但现在的AI的确是越来越强大了，grok 3以及chatgpt都能够生成回测的图表，所以你不再需要通过什么wolfram/python去画，

近期的美股市场有几条主轴，更多内容请关注油管频道：ZodiacTrader，视频内容都是中英双语更新。不定期更新一些优质原创文章的阅读，非常适合一些想要学习金融英语的大学生人群。特朗普又赢了？原来老美也有所谓的“赢学”。。几条线：1）特朗普和好基友本森特想开辟一条全新赛道，叫做“先衰退后经济走强“，或是”经济衰退其实也可以赢赢赢的流派“。现在的问题是，经济衰退在路上了，这场所谓的“阵痛”又要持续多久。但我其实是支持这种方式的，个人以为至少比民主党不断QE给廉价流动性来的好。个人认为短期的，可控的经济衰退这种“发烧”对于缓解当下美国的“高通胀，高利率”有显著的作用。作为“阵痛疗法“的支持者，更多的疑问是，如何让这个经济衰退“可控”，以及这场经济衰退要持续多久才合适？2）同时这场经济衰退本质上是想要倒逼高冷的美联储出手，迫使美联储加快今年降息的节奏和步伐。但这点来说美联储还是一样高冷（ 不给懂王面子），美联储非但没有转变态度，反而给美联储倒打一把。个人认为过去拜登任期鲍威尔是真心无缝丝滑配合，怎么来到特朗普任期就彰显“政策独立性”和“数据驱动”了？3）数据方面，将”智障（滞涨）”两个字给懂王糊了一脸。还说了要把贸易战带来的通胀和其他通胀分开（摆明不给懂王面子+1），言下之意就是要区分“懂王的锅”，和“我的锅”，休想让我处理贸易战带来的那些通胀问题（好像你疫情的时候判断通胀是短期，暂时的就没错了一样，不虚伪吗？谁当时说20年的疫情通胀是“暂时的", 并认为通胀，“即便不管，通胀也可以自然回落到2%”。当时是拜登任期吧，抗击通胀不力，搞到现在没见谁指责鲍威尔吧，现在就急着切割，可见鲍威尔其人的真实性格。4）黄金的实体需求仍然强劲，背后的主要原因在于为了防止swift层面以及西方银行强制冻结资产。原本俄罗斯以为，比利时和瑞士不敢任意冻结俄罗斯存在当地银行的大量外汇现金储备，结果是西方

说起广场协议，很多人可能已经有点模糊了。 让我们回到1985年9月22日，地点是纽约广场饭店。 当时的美国也面临着严重的贸易逆差问题。里根政府推行的强势美元政策，让美元升值了将近50%。美国制造业哀鸿遍野，国会山上天天都有人喊着要对日本采取报复性关税。最终，美、日、德、法、英五国财长凑在一起，签了这份改变汇率格局的协议。 40年前，1985年美日签订了《广场协定（Plaza Accord)》，为了修复美国长期对日的贸易顺差，美国利用其战胜国和超级经济强国的霸权优势，强迫日元对美元升值, 并企图通过美元对日元贬值，以扭转美国长期逆差的处境（美国收支不平衡的情况）以及修复美国的财务赤字。 当然，这只是表面伟光正的说辞。。 事实上， 美国更加核心的目的在于，直接打击美国当时最大的债券国——日本的经济，并且通过搓破日本的经济泡沫来达到扼杀潜在的最大竞争对手的目的。 发动广场协定的直接结果，就是美元贬值，日元升值。 因此日本商品变得昂贵，美国的商品更加便宜。 但即便如此，美国百姓并未因此选择美国生产的商品。 但由于广场协定以及日本经济内部的官僚主义问题等引发的一连串链式反应，日本经济在《广场协定》签署之后，走向经济泡沫破灭，日本经济走向了“失去的数十年（Japan's lost decade)。 然而，具有讽刺意味的是： 40年后，今日的特朗普重返白宫，他极有可能起草一个类似于广场协定的，所谓《海湖庄园协定（Mar-a-ago Accord)》。 其实这些协定都是以酒店名或是地点名称命名的。。因为大部分特朗普核心幕僚都会出现在海湖庄园，所以。。。 那么这份《海湖庄园协定》的核心目的，很有可能就是： 1. 弱化美元（美元贬值），从而刺激美国商品出口。 2.压低美债长短收益率，让金融市场更加宽松（绕过美联储），通过压低长债收益率，也可以施压美元汇率走低。 3.特朗普可能要求美债持有人置换

近期的交易干货陆续在星球上发布更新，敬请关注（现在我们是中英双社群提供服务）。 特朗普上台后，我才明白一个人究竟可以多么愚昧才能够把自己手中的一大堆好牌打烂。 这证明了一件事： 如果你不能正确在国际地缘政治格局中出好牌，维持好最基本的格局，那你还不如让一个接受控制的傀儡完成总统的使命。 为了获得迅速的达成俄乌和平协议，顺便以人恩怨上的名义教训曾经攻击过自己的泽连斯基，提出了一个惊世骇俗，除了不合理的让步之外完全没有任何实质意义的和谈。 这抹去了特朗普执政以来苦心积累的好感度和信任度。 特朗普先是迅速割了一波川粉韭菜（特朗普币），然后如期搞了驱逐移民（先处理没证的，难说接下来会不会开始整有证的搞大排华），紧接着是高高的关税轻轻放下（原本对CN是60%，结果出来10%）。现在就搞了俄乌和平这一出。 不得不说，俄乌和平这破协议开始各种卖队友的骚操作，基本上把西方一众全得罪了（甚至包括了脾气特别好的加拿大），明明对俄罗斯有着优势和筹码。 但凡美国只需多援助一阵子，都可以迫使俄罗斯上谈判桌。 而不是反过来，邀请俄罗斯上谈判桌。应该说，求着谈判的应该是俄罗斯而并非是乌克兰。但特朗普连这点都看不懂活该他秒得罪一众发达国家。 虽然这件事情上，欧盟软弱，乌克兰自己也曾经腐败不堪，西方阵营也是不断白嫖乌克兰去消耗俄罗斯的有生力量。 眼看俄罗斯马上就要在国际秩序下孤立直至丧失所有续战的优势，特朗普横空出世给普京狠狠地奶了一大口。 应该说，美剧复仇者联盟都不敢这么演。 更别说是贝森特应对乌克兰那声势凌人，傲慢的姿态了。可以说，美国的一世英名正在以极快的速度给特朗普折腾完，这也意味着盟友之间的相互背叛梳离也不过是时间问题。 完全可以发起质疑，过去特朗普所宣称的政策，究竟有多少会夹带私货。 而特朗普所吹嘘的抵制通胀的计划和行动，到现在不过是虚空画饼，除了拉着贝森特站台，现在我没有看到什么有力的政策去扭

各位读者新年好！ 这篇指南是针对所有有志于在市场上赚钱，或是想要加入金融行业的读者所准备的。 无论你是否具有985211的学历或是丰厚的身家，都无所谓，重要的是，你是否有毅力，有恒心持续学习下去。 在资产价格和通胀远远抛离薪资增速的今天，我们基本上要认清一件事：依靠线性，有限的薪资增长跨越阶层，甚至白手起家变得富有基本是不可能的事。 所以我认为，所有人，无论是出身背景为何，都有必要长期深入学习投资和交易，即便这两件事看起来很困难。 但我可以很肯定告诉你， 金融市场可以出现奇迹，也可以出现很多悲剧。 关键在于你所吸收的知识体系是否框架化，再者是你是否具备有极强的恒心和耐力坚持下去，同时你必须残忍地面对自己的痛点以及承认自己的无知。 如果你对自己足够残忍，足够清醒和足够坚强，金融市场或许不会让你一夜暴富，但金融市场会奖赏你足够的财富让你存活更久。 因此这个公众号为大众所准备，希望有朝一日成为你们入门，积累知识的大书库/实验室/策略库/社群。 这个公众号为了任何一个有足够勇气去学习，去坚持的人所存在，因为我们不相信一夜暴富，但我们深信持续打磨，深度学习终有一天我们能够脱胎换骨，真正达到财富自由。 那么，这里大致给各位准备了如下干货： 2025新年导航（期权篇） 2025新年导航（宏观篇） 2025新年导航（量化&干货篇） 当然过去有许多文章被系统删除，因此遗憾精选了部分的文集，但我相信如果你有足够的耐心完成以上三个链接的学习，你能够进阶到对于金融市场有不错的认知水平。 接下来是给所有金融学习者的一些意见和使用本公众号的指南。 1.有许多艰涩难懂的概念，建议使用ai做解释，可以要求用简单易懂的例子给prompt节省时间。 2.强烈建议将知识体系做个mindmapping 用心智导图把关键概念和文中的逻辑顺序理一遍，能够图形化说明文章有足够的吸收度。 3.每天维持一篇完整文章

今天这篇文章简单分享下我对于交易体系的理解： 首先何为交易系统？ 将其想象成为一套机器，而一套机器有数个模组和组件，作为交易员的终极目的是要根据自身的行为模式/风险承受能力/资金大小打造一套适合自己的交易模式。 今天大致勾勒一个粗浅的框架，有兴趣加入星球深度学习： 1）风控模块 2）择时模块 3）加减码模块 4）加减杠杆模块 5）资金管理模块 6）技术分析模块 7）基本面分析模块 8）出入场模块（入场位/出场位等） 9）交易信号模块 10）交易策略模块 11）交易工具和品种切换 12）idea generator/金融市场小雷达 那么具备这么多模块，和一个侥幸all in NVDIA/TSLA/BTC的幸运儿之间究竟存在什么终极区别？ 答案就是， 具有体系的，长期能够持续存活，能稳定赚钱，但allin其中一个品种的那种投资者，大概率会被一两个黑天鹅事件total wipe out。 完整的交易框架能够帮助你细化，并且通过代码实现进一步全自动的量化交易程序进行下单/止盈止损，然后让你的策略经历起码1～2个完整的bull-bear cycle到最终成熟。 所以很多华尔街资深的量化交易员（最成功的那批），活到现在很多是从主观转成量化交易员的，中间的核心区别在于曾经的主观交易员本身就有很强的观点表达能力，也有很强的take risk的能力，现在通过胶水语言转换成程序进行模块化而已。 其中，宏观交易员的最大优势在于： 1. 对于宏观信号的理解 2. 建立观点的能力 3. 对于央行信号/言辞的理解 4. 3）可以转化为对整个加息/降息，或是整个经济周期的把控能力。 5. 宏观交易员multi asset class，不同类型资产，不同金融工具的理解/驾驭能力，一个同样的观点，其实可以运用n种工具达到相似的效果。 6.更善于找到大的趋势和逻辑，能够真正赚到美联储犯错的钱（美联储犯错不多，