异动解读 | 广和通上市首日盘中大跌5.02%，或因获利回吐压力
10月22日，无线通信模组提供商广和通在港交所挂牌上市，但其股价却出现意外走势。在开盘平开后，广和通股价于盘中突然大跌5.02%，引发市场关注。分析人士指出，广和通股价的急剧下跌可能源于以下几个因素：首先，该股公开发售部分获得550.99倍超额认购，显示出投资者的高度热情。然而，这种高涨的认购热度也可能导致上市首日面临较大的获利回吐压力。
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- 📉 一、短期市场表现与压力 股价波动与技术面 近一个月（10/27-11/26）股价从最高$207.04跌至最低$169.55，跌幅约18%；11月26日盘中一度跌超7%，但收盘回升至$180.435，显示多空博弈激烈12。 技术指标（MACD、KDJ）处于弱势区间，RSI（6日）约41.7，尚未进入超卖区域，短期可能延续震荡18。 资金与卖空动向 主力资金：11月20日单日净流出$5.6亿，但11月24日净流入$3.59亿，显示分歧3。 卖空比例：近期平均卖空比例约0.084（低于市场平均0.041），机构未显著看空11。 🏭 二、基本面支撑因素 业绩增长强劲 Q3 FY2026（截至2025年10月）：营收$570亿（YoY +62%），净利润$319亿（YoY +65%），数据中心收入$512亿（YoY +66%）535。 未来预期：Q4营收指引$654亿（YoY +14%），市场普遍看好2027年AI算力需求10。 行业地位与护城河 数据中心主导：89%收入来自计算与网络业务，客户黏性强（如谷歌、Meta迁移成本高）73638。 技术壁垒：Blackwell架构仍为AI训练主流，供应链迁移需时，短期难被替代3550。 机构持仓稳定 先锋、贝莱德等头部机构持仓占比超20%，Q3仅微调仓位（贝莱德增持$1928万股）1217。 ⚠️ 三、潜在风险与市场担忧 竞争与替代风险 谷歌自研TPU威胁：Gemini 3模型采用TPU训练，且Meta正谈判采购谷歌芯片，或分流$数十亿订单495053。 高估值承压 当前PE（TTM）44.66倍，高于半导体行业均值；若业绩增速放缓，估值可能回调139。 地缘政治与供应链 对华出口限制持续，Q1曾因管控损失$45亿收入；供应链瓶颈或影响Blackwell交付34。 💡 四、市场观点分歧 多头逻辑：AI基础设施投资周期未结束，2027年
