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点击收听Coinbase2025Q3业绩电话会议 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$操作员【操作员说明】第一个问题来自美国银行证券的 Vivek Arya。Vivek Arya美国银行证券研究部我有一个近期和一个中期的问题。关于近期，请问您能否大致介绍一下第三季度和第四季度的CPU和GPU配置情况？另外，从策略层面来说，您如何安排明年下半年从MI355向MI400的过渡？您能否在明年上半年延续第四季度的增长势头？或者我们是否应该预期在客户全面采用MI400系列之前，会出现某种程度的停滞或消化期？苏姿丰董事长、总裁兼首席执行官当然可以，Vivek。谢谢你的提问。我有几点要说明。我们第三季度的数据中心业务表现非常强劲。我认为服务器和数据中心AI业务都取得了显著的超预期表现，而且需要提醒的是，这还不包括任何MI308的销售。MI355 的销量增长势头非常强劲。我们预期第三季度销量会大幅增长，而实际情况也确实如此。正如我之前提到的，服务器 CPU 的销量也出现了增长，而且这种增长并非仅限于短期，我们的客户也表示未来几个季度

点击收听AMD 2025Q3业绩电话会议 $美国超微公司(AMD)$ 苏姿丰各位下午好。我们本季度业绩斐然，营收和盈利均创历史新高，这反映了我们数据中心人工智能、服务器和个人电脑业务的广泛需求。营收同比增长36%至92亿美元。净利润增长31%，自由现金流增长超过两倍，这主要得益于EPYC、Ryzen和Instinct处理器创纪录的销量。第三季度业绩创下历史新高，标志着我们增长势头显著增强，不断扩张的计算业务和快速发展的数据中心人工智能业务共同推动了营收和利润的显著增长。接下来谈谈我们的业务板块。数据中心板块营收同比增长22%，创下43亿美元的历史新高，主要得益于Instinct MI350系列GPU的快速增长以及服务器市场份额的提升。服务器CPU营收也创下历史新高，第五代EPYC Turin处理器的普及速度显著加快，几乎占本季度EPYC总营收的一半。上一代EPYC处理器的销售在本季度也表现强劲，体现了其在各种工作负载中的强大竞争力。在云领域，随着超大规模数据中心运营商扩大 EPYC CPU 的部署，为其自有服务和公有云产品提供强大支持，我们的销售额创下历史新高。本季度，超大规模数据中心运营商推出了超过 160 个基于 EPYC 的实例，其中包括来自 Google、Microsoft Azure、阿里云等公司的全新 Turin 实例，这些实例在各种工作负载下都能提供无与伦比的性能和性价比。目前，全球已有超过 1350 个公有云 EPYC 实例可

点击收听Coinbase2025Q3业绩电话会议 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 投资者关系副总裁Anil Gupta谢谢。那么，我们先从散户股东预先提交的问题开始。许多热门问题都涉及相似的主题，为了提高效率，我们将按主题分组。第一个话题是关于竞争。你们有什么计划来提升产品创新能力和迭代速度，并扩大市场份额？鉴于其他公司在预测市场上市的成功，你们对股票上市有何看法？布莱恩？Brian Armstrong联合创始人、董事长兼首席执行官是的。关于这个问题，我想说，我们投入了大量时间在美国和世界许多国家进行政策制定和监管方面的努力，力求明确监管方向。这些努力开始取得成效，这非常好。它正在扩大加密货币的潜在市场规模，使其获得信任并受到监管。随着越来越多的人进入这个领域，我们能够通过我们的基础设施服务为其提供强大的支持。但这也意味着会涌入大量新的竞争对手。因此，我们需要确保高效执行。自第二季度以来，我们一直在讨论“万物互联交易所”的愿景。我们已经朝着这个目标取得了实质性进展，尤其是在我认为我们处于行业领先地位的领域，例如

点击收听Coinbase2025Q3业绩电话会议 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 投资者关系副总裁Anil Gupta下午好，欢迎参加 Coinbase 2025 年第三季度财报电话会议。我是 Anil Gupta，Coinbase 投资者关系副总裁。今天与我一起参加电话会议的有：联合创始人兼首席执行官 Brian Armstrong；总裁兼首席运营官 Emilie Choi；首席财务官 Alesia Haas；以及首席法务官 Paul Grewal。在今天的电话会议中，我们可能会做出一些前瞻性陈述，这些陈述可能与实际结果存在重大差异。有关可能导致这些结果出现差异的风险、不确定性和其他因素的信息，请参阅我们提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件。我们今天的讨论还将涉及一些非GAAP财务指标。与最直接可比的GAAP财务指标的调节表已在投资者关系网站的股东信中提供。非公认会计准则财务指标应作为公认会计准则指标的补充，而不是替代。今天的电话会议将首先由 Brian 和 Alesia 致开幕词，然后接听电话——回答我们散户股东和研究分析师的问题。接下来，我将把发言权交给布莱恩，请他致开幕词。Brian Armstrong联合创始人、董事长兼首席执行官Coinbase 又迎来了一个出色的季度。我们继续保持强劲的财务业绩，并致力于打造上个季度宣布的“万物皆可交

点击收看亚马逊2025Q3业绩电话会回放 $亚马逊(AMZN)$ Justin Post美国银行证券研究部我会在AWS上问问。您能否简要介绍一下您目前的容量状况以及容量限制情况？另外，您在准备的发言稿中提到了Trainium 3的需求以及拓展客户群的计划。您能否谈谈除了主要客户之外，其他客户对Trainium的需求情况？Andrew Jassy总裁、首席执行官兼董事是的。在产能方面，正如我在开场白中提到的，我们新增了相当多的产能，去年新增了3.8吉瓦的产能，第四季度还将新增1吉瓦以上，我们预计到2027年底总产能将翻一番。所以，我们目前正在大幅增加产能。就整个行业而言，瓶颈可能在于电力。我认为在某个时候，瓶颈可能会转移到芯片上，但我们正在大幅增加产能。而且，我们目前的产能增长速度与产能利用速度一样快。然后是关于我们主要客户之外的Trainium需求。首先，正如我之前提到的Trainium2，它的表现非常出色。Trainium2已经全部售罄。目前，它已经发展成为一项数十亿美元的业务。其收入环比增长了150%。现在，您可以看到一些规模庞大的项目正在大规模应用，例如我们与Anthropic公司合作的Project Rainier项目。他们正在使用Trainium2运行下一代Claude模型，目前已使用50万个Trainium2芯片进行训练，预计到年底将达到100万个。正如我之前提到的

点击收看亚马逊2025Q3业绩电话会回放 $亚马逊(AMZN)$ 戴夫·菲尔德斯，投资者关系副总裁您好，欢迎参加我们2025年第三季度财务业绩电话会议。今天出席会议并回答各位问题的是我们的首席执行官Andy Jassy和首席财务官Brian Olsavsky。我们建议您在收听本次电话会议时，将我们的新闻稿放在手边，其中包含我们的财务业绩、指标以及对本季度业绩的评论。请注意，除非另有说明，本次电话会议中的所有比较均以2024年同期业绩为基准。我们对各位问题的评论和回答仅反映管理层截至2025年10月30日的观点，并且包含前瞻性陈述。实际结果可能与预期存在重大差异。有关可能影响我们财务业绩的因素的更多信息，请参阅今天的新闻稿以及我们向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件，包括我们最新的 10-K 表格年度报告及后续文件。本次电话会议中，我们可能会讨论某些非公认会计准则 (非 GAAP) 财务指标。您可以在我们的新闻稿、本次网络直播的幻灯片以及我们向 SEC 提交的文件中找到相关信息，这些文件均已发布在我们的投资者关系网站上。您可以在这些文件中找到有关这些非 GAAP 指标的更多披露信息，包括这些指标与可比 GAAP 指标的调节表。我们的业绩指引包含了迄今为止我们观察到的订单趋势以及我们认为目前合理的假设。我们的业绩本质上具有不可预测性，并可能受到诸多因素的重大影响，包括汇率波

点击收看苹果2025Q4业绩电话会回放 $苹果(AAPL)$摩根士丹利研究部Erik Woodring蒂姆，你能否详细说说你认为iPhone 17目前如此成功的原因？实际上，你认为这是老旧机型换代周期的结果，还是说与以往相比，消费者真正看重的是iPhone 17的哪些特定功能或特性？最后，还有一个小问题。Timothy Cook首席执行官兼董事埃里克，谢谢你的评论。我认为关键在于产品本身。我们的产品阵容非常强大，是我们有史以来最强大的阵容。iPhone 17 Pro 是我们迄今为止打造的最专业的手机，它的设计令人惊艳。iPhone Air 拿在手里感觉非常轻薄，仿佛随时都会飞走。而 iPhone 17 则拥有极高的性价比，它将之前只在 Pro 机型上才有的功能带到了普通消费者的手中。总而言之，这是有史以来最强大的 iPhone 产品线，并且在全球范围内引起了广泛共鸣。摩根士丹利研究部Erik WoodringKevan，或许我还有一个后续问题想问你。你能谈谈你是如何应对这段时间元器件成本上涨的吗？你们显然大幅提升了设备中的内存容量。与此同时，内存

点击收看苹果2025Q4业绩电话会回放 $苹果(AAPL)$ Suhasini Chandramouli投资者关系总监下午好，欢迎参加苹果公司2025财年第四季度财报电话会议。我是投资者关系总监苏哈西尼·钱德拉穆利。本次电话会议将进行录音。首先发言的是苹果公司首席执行官蒂姆·库克，随后是首席财务官凯文·帕雷克。之后，我们将开放分析师提问环节。请注意，您今天在讨论中听到的一些信息包含前瞻性陈述，包括但不限于有关收入、毛利率、运营费用、其他收入和支出、税收、资本配置以及未来业务展望的陈述。这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果或趋势与我们的预测存在重大差异，包括宏观经济状况、关税和其他措施以及法律和监管程序可能对公司业务和经营业绩造成的潜在影响。更多信息，请参阅苹果公司最近向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的 10-Q 表格、10-K 表格和 8-K 表格报告以及相关新闻稿中讨论的风险因素。更多信息也将包含在我们明天提交的截至 2025 年 9 月 27 日的 10-K 表格年度报告以及我们向 SEC 提交的其他报告和文件中。苹果公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务，这些陈述仅代表其发布之日的情况。此外，今天的讨论将涉及一些非GAAP财务指标。您可以在我们投资者关系网站上提供的第四季度收益报告中找到这些指标的调节表。Timothy Cook首席执行官兼董事今天，苹果公司荣幸

点击收看谷歌2025Q3业绩电话会回放 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$Brian Nowak摩根士丹利研究部第一个问题或许是问Philipp或Sundar的。它涉及代理式电子商务和代理式旅游。华尔街有很多关于代理式电子商务盈利速度可能低于搜索的讨论。所以问题是，在向更依赖代理的模式转型过程中，您最关注哪些因素，以确保您的搜索业务和广告客户能够平稳过渡？第二个项目是 Sundar，它使用 Waymo。我们距离将 Waymo 更深入地整合到 Gemini 的核心功能中还有多远？用户能否利用平台上的用户数据（例如我的出行目的地、入住的酒店、抵达的机场）将这些信息整合到 Waymo 中？如果用户能够使用个人资料提前

点击收看谷歌2025Q3业绩电话会回放 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 詹姆斯·弗里德兰下午好，欢迎参加Alphabet 2025年第三季度财报电话会议。今天出席会议的有桑达尔·皮查伊、菲利普·辛德勒和阿纳特·阿什肯纳齐。现在我简要说明一下安全港条款。我们今天就业务、运营和财务业绩所作的一些陈述可能被视为前瞻性陈述。这些陈述基于当前的预期和假设，并受诸多风险和不确定因素的影响。实际结果可能与预期存在重大差异。请参阅我们的10-K和10-Q表格，其中包含风险因素。我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。在本次电话会议中，我们将提供GAAP和非GAAP财务指标。非GAAP指标与GAAP指标的调节表已包含在今天的盈利新闻稿中，该新闻稿已发布并可通过我们的投资者关系网站abc.xyz/investor供公众查阅。除非另有说明，我们的评论将基于同比数据。桑达尔·皮查伊首席执行官兼董事大家下午好，感谢各位的参与。Alphabet 本季度业绩斐然，所有主要业务板块均实现了两位数增长。我们看到人工智能正在为公司带来切实的业务成果。我们实现了公司历史上首个千亿美元季度营收。五年前，我们的季度营收为 500 亿美元。自那时以来，我们的营收翻了一番，我们已稳步迈入生成式人工智能时代。与此同时，我们着眼长远，