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老虎证券2025Q4业绩电话会议 $老虎证券(TIGR)$ 💰 核心财务数据 一、核心财务指标：全年营收利润双创新高，Q4增速边际放缓 全年营收创历史新高：2025全年总营收达 6.12亿美元（同比+56.3%），首次突破6亿美元大关 全年净利润爆发式增长：2025全年Non-GAAP净利润 1.87亿美元（同比+164.7%），创历史新高 Q4单季表现：经调整净利润4890万美元，同比增长60.5%，环比增速较前三季度有所放缓 客户资产规模：截至2025年Q4末，全球客户总资产达 608亿美元（约4360亿人民币），逼近历史高位 入金客户增长：2025全年累计新增入金客户 16.2万名，超额完成年度入金目标 二、用户与资产：从"开户量"到"高质量增长"的战略转型 入金客户：增速放缓但质量提升 指标 2025全年数据 同比变化 战略解读 新增入金客户 16.2万名 较2024年18.7万有所放缓 主动优化获客ROI，关闭低效渠道 总入金客户数 125.4万名 +14.8% 突破125万里程碑 Q4单季新增 2.97万名 环比放缓 聚焦高净值用户获取 关键转变：2025年Q2起，公司优化获客策略，关闭未达ROI和回收期标准的渠道，确保用户群长期质量。Q2新获入金客户平均净流入资产创下超2万美元的历史新高，香港和新加坡市场新客户平均净流入资产约为3万美元 客户资产：区域分化明显，港

阿里巴巴2026Q3业绩电话会议 $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$ 💰 核心财务数据 一、核心财务指标：营收稳健增长，利润进入战略投入期 营收稳健增长：Q3总营收达 2848.43亿元（同比+2%），剔除已处置的高鑫零售和银泰业务后，同口径增长9% 利润短期承压：Q3 Non-GAAP净利润 167.10亿元（同比-67%），主要受即时零售、用户体验及科技基础设施投入影响 经调整EBITA：233.97亿元（同比-57%），反映集团主动加大战略投资力度 现金流保持稳健：Q3经营活动现金流 360.32亿元，自由现金流 113.46亿元，现金储备高达 5601.75亿元 AI收入连续爆发：阿里云外部商业化收入过去11个月突破1000亿元，AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数同比增长 二、分业务板块：从"电商平台"到"AI+消费双引擎" 云智能集团：AI驱动的超级增长引擎 指标 数据 同比变化 战略意义 总营收 432.84亿元 +36% 增速创近年新高 外部商业化收入 - +35% 公共云业务成核心驱动力 经调整EBITA 39.11亿元 +25% 盈利能力同步提升 AI产品收入 连续10季度三位数增长 爆发式 全栈AI能力商业化加速 技术突破：平头哥自研GPU首次亮相财

美光2026Q2业绩电话会议 $美光科技(MU)$ 💰 核心财务数据 一、核心财务指标：打破所有天花板 营收爆炸式增长：Q2总营收达 238.6亿美元（同比+196%），连续第四个季度打破营收纪录，环比增幅 102亿美元创公司历史最高。 盈利能力飙升：Q2 Non-GAAP毛利率 75%，创公司新纪录；Q3指引毛利率高达 81%。 每股收益暴增：Q2 Non-GAAP稀释后每股收益 12.20美元（同比+682%，环比+155%），远超市场预期9.31美元。 自由现金流创纪录：Q2运营现金流 119亿美元，资本支出 50亿美元，产生自由现金流 69亿美元，比前纪录高出77%。 现金储备历史新高：季度末现金和投资达 167亿美元，净现金头寸 65亿美元，均为公司史上最高。 二、产品与技术：从"存储芯片"到"AI战略资产" DRAM：绝对统治力 营收： 188亿美元（同比+207%，环比+74%），占总营收79% 定价：环比上涨 65%-67%，位出货量中个位数增长 技术领先：1γ DRAM量产速度创公司历史最快，2026年中将成为量产主力 NAND：数据中心需求井喷 营收： 50亿美元（同比+169%，环比+82%），占总营收21% 定价：环比上涨 75%-79%，位出货量低个位数增长 AI驱动：数据中心NAND收入环比 翻倍创纪录，向量数据库和缓存卸载等AI用例需求远超可用供应 H

腾讯2025Q4业绩电话会议 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$💰 核心财务数据一、核心财务指标：连续五季双增长，AI驱动盈利提升营收稳健增长：Q4总营收达 1944亿元人民币（同比+13%），全年营收 7518亿元（同比+14%），连续第五个季度实现营收与净利双增长。盈利能力持续改善：Q4 Non-IFRS归母净利润 647亿元（同比+17%），全年 2596亿元（同比+17%）。毛利率由2024年的53%提升至 56%，主要得益于高毛利业务占比提升及成本优化。游戏业务强势复苏：Q4游戏收入 593亿元（同比+21%），其中本土市场 382亿元（同比+15%），国际市场 211亿元（同比+32%），年收入突破 100亿美元里程碑。AI投入创历史新高：全年资本开支 792亿元（同比+3%），研发投入 857.5亿元，均创历史新高。Q4单季资本开支 196亿元（同比-46%，环比季节性调整）。二、业务板块：AI全面渗透核心业务游戏业务：长青战略+国际化双轮驱动​板块Q4表现2026看点本土游戏《三角洲行动》与《无畏契约》系列收入增长，《鸣潮》增量贡献长青游戏从12款扩展至14款，《王者荣耀》《和平精英》持续内容更新国际游戏Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》强劲增长，《鸣潮》海外放量年收入破100亿美元，持续突破欧美

👉 欢迎订阅直播，不错过重要业绩电话会与市场热点事件📊 本周重点直播安排如下：🎯 直播场次：英伟达GTC大会｜周二 02:00📍 直播入口：英伟达GTC 2026主题演讲（中文字幕）🎯 直播场次：腾讯｜周三 20:00📍 直播入口：腾讯2025Q4业绩电话会议（中文字幕）🎯 直播场次：美光｜周四 04:30📍 直播入口：美光科技FY2026Q2业绩电话会议（中文字幕）🎯 直播场次：阿里巴巴｜周四 19:30📍 直播入口：阿里巴巴FY2026Q3业绩电话会议（中文字幕）🎯 直播场次：老虎国际｜周四 20:00📍 直播入口：

理想汽车2025Q4业绩电话会议 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$💰 核心财务数据1. 收入与规模Q4总营收：288亿元人民币，同比-35%，环比+5.2%全年总营收：1123亿元，同比-14.3%，连续第三年营收超千亿Q4交付量：15.8万辆，同比-25%，环比+12%（复苏迹象显现）2. 盈利能力：短期承压，环比改善整车毛利率：16.8%（同比-2.9pp，环比+1.3pp），毛利率回升至健康区间综合毛利率：17.8%（环比+1.5pp）毛利总额：51.3亿元，同比-32.1%，环比+16.3%GAAP净利润：2020万元（约280万美元）——同比-99.4%，但环比大幅改善Non-GAAP净利润：2.74亿元自由现金流：24.7亿元——由负转正，经营亏损从Q3的12亿元收窄至4.43亿元3. 费用控制：研发投入加码研发费用：113亿元（全年），月均近10亿，AI相关投入占比50%SG&A费用：持续优化，门店合伙人计划Q3启动秘密武器："3+2"增长战略，销售体系管理优化，赋予店长经营决策权与利润分享权4. 现金储备现金及等价物、受限现金、短期及长期投资合计：1012亿元人民币，为新势力车企最高，为AI转型和全球化布局提供充足底气🎯 业务亮点：纯电突破，L系列焕新​品牌

蔚来汽车2025年Q4业绩电话会议 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$💰 核心财务数据1. 收入与增长Q4总营收：346.5亿元，同比+75.9%，环比+59.0%全年总营收：874.9亿元，同比+33.1%关键转折：Q4交付124,807台，同比+71.7%，环比+43.3%，创单季历史新高2. 盈利能力：历史性突破整车毛利率18.1%（同比+5.0pp，环比+3.4pp），创三年以来新高综合毛利率17.5%（同比+5.8pp，环比+3.6pp），创2022年以来新高毛利总额60.7亿元，同比+163.1%，环比+100.8%GAAP经营利润8.07亿元——公司史上首次季度经营盈利Non-GAAP经营利润12.51亿元GAAP净利润2.83亿元（约4,040万美元）——公司史上首次季度净利润转正Non-GAAP净利润7.27亿元连续两个季度实现正向自由现金流3. 费用控制：效率革命见效研发费用：20亿元（同比-44.3%，环比-15.3%）SG&A费用：35亿元（同比-27.5%，环比-15.5%）秘密武器：CBU（基本经营单元）机制全面推行，每个单元对ROI负责4. 现金储备现金及等价物、受限现金、短期及长期投资合计：459亿元

👉 欢迎订阅直播，直击高管解读财报与分析师Q&A 📊 本周财报季重点公司已出炉，本周将转播以下业绩会： 🎯 直播场次：蔚来汽车｜周二 20:00 📍 直播入口：蔚来汽车2025Q4业绩电话会议 🎯 直播场次：理想汽车｜周四 20:00 📍 直播入口：理想汽车2025Q4业绩电话会议 在接下来的一周，包括 $甲骨文(ORCL)$ ， $Adobe(ADBE)$， $美国达乐公司(DG)$ , 和 $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ 将会发布他们的财报。市场将会如何反应这些公司的业绩呢？ 大家还想看哪一场，欢迎评论区反馈。

京东集团2025Q4业绩电话会议 $京东集团-SW(09618)$ $京东(JD)$ 💰 核心财务数据 1. 收入与整体增长 2025年第四季度总收入：3520亿元，同比增长 2%。 2025全年总收入：约 1.3万亿元，同比增长 13%。 收入结构出现明显变化：产品收入增速放缓，服务收入成为主要增长来源。 2. 收入结构变化 产品收入： Q4同比 下降3%，主要因电子产品和家电基数较高。 全年仍实现 10%增长。 电子和家电： Q4 下降12%，全年 增长7%。 一般商品（超市、时尚等）： Q4 增长12%，全年 增长15%，成为零售增长核心。 服务收入： Q4 增长20%，全年 增长24%。 其中平台与营销（广告）收入 Q4 +15%，全年 +19%。 3. 核心业务盈利能力（京东零售） 2025年 营业利润同比增长25%。 营业利润率提升至4.6%（同比提升 52个基点）。 Q4利润率 3.2%，同比基本持平，原因是： 为保持价格竞争力，对电子和家电进行补贴 加大研发与员工薪酬投入。 4. 集团盈利情况 Q4非GAAP净利润：11亿元。 全年非GAAP净利润：270亿元。 净利率： Q4 0.3% 全年 2.1%。 利润率偏低主要因为外卖、国际业务等新业务持续投资。 5. 物流与新业务 京东物流收入： Q4 +22%，全年 +19%。 新业务收入： Q4 +

👉 欢迎订阅直播，直击高管解读财报与分析师Q&A 📊 本周财报季重点公司已出炉，本周将转播以下业绩会： 🎯 直播场次：MiniMax｜周一 20:00 📍 直播入口：MiniMax 2025年全年业绩电话会议 🎯 直播场次：京东集团｜周四 20:00 📍 直播入口：京东集团2025Q4业绩电话会议 美股财报方面，芯片巨头$博通(AVGO)$将披露最新财报，延续美国市场对AI投资热潮的讨论。光通信股$Credo Technology(CRDO)$、半导体股$迈威尔科(MRVL)$、网络安全股$CrowdStrike(CRWD)$、太空概念股$AST SpaceMobile(ASTS)$、量子计算股$Quantum Computing(QUBT)$、$Rigetti Computing(RGTI)$