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两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是119.3亿，环比上周一119亿，略微增加0.3亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是42.5亿，环比上周一43.2亿，略微减少0.7亿港元。 恒生科技指数现在是5590点，环比上周一5550点，上涨40点。 上周，恒生科技指数整体表现积极，在29日单日上涨1.60%。市场活跃点主要集中在半导体和汽车板块。 本周，人民币持续升值的趋势是市场关注的核心变量。这一因素有望提升人民币资产吸引力，从而吸引资金流入，对以科技股为主的恒生科技指数构成利好。 紧盯汇率，人民币若能站稳7.0上方，将进一步打开恒科的上行空间，指数有望向上挑战5700点至5800点阻力区间。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

12月24日下午香港过圣诞节放假，港交所休市，然而各大券商仍加班加点在下午公布了6只新股的中签结果。详细数据则需等到12月29日暗盘交易结束后，于当晚22点由港交所官方网站"披露易"平台发布新股配发结果公告。新股分析的时候，我给6只新股申购优先排名顺序是：林清轩>英硅智能>卧安机器人>五一视界>美联股份>讯策，中签结果解读也按照这个顺序来。林清轩招股一口定价77.77港元，一手市值3889港元。甲组全部抽签，乙头稳中一手，这个分配偏向乙头，因为顶头槌的股数是乙头的10倍，最多也才中签3手。市场消息透露，林清轩录得1238倍超额认购，冻资1358亿港元，有17万人认购。林清轩作为中国高端护肤品牌，毛利率高达80%以上，2025年上半年盈利1.82亿人民币（约2亿港元），发行市值108亿港元，2025年前瞻估值27倍，同时保持着迅猛的发展态势。相比之下，同行毛戈平的动态估值则为38倍，预计林清轩在上市后在市场热情炒作下股价翻倍问题不大，值得期待。英硅智能招股一口定价24.05港元，一手市值12025港元。甲组全部抽签，乙组第9档稳中一手，打新顶头槌用10倍融资需要1150万本金，最多也才中签4手。市场消息透露，英硅智能有22.2万认购，超额认购1430倍，冻资3290亿港元。这在6只新股中最卷，其一手市值1.2万，只要中签一手，即使只涨50%，也比林清轩翻倍赚的多，但我还是那句话“若未能中签，涨再高也和你没有关系。”林清轩共计27934手，获得17万人认购；英硅智能18940手，有22.2万人认购，显而易见英硅智能的中签难度更大，用打新英硅智能乙组的资金认购林清轩至少能中一手，明日金不如今日银，这也是我将林清轩排在英硅智能前面认购的关键考量。卧安机器人以招股价63～81港元的中间定价73.8港元，一手市值7380港元。认购400手稳中一手，乙组头中

6家公司同时在港交所招股，若为每只新股单独撰写分析已来不及，直接搞个新股申购顺序排名，简洁明了。 英硅智能 英硅智能成立于2014年，，是一家由端到端人工智能驱动的临床阶段生物医药公司，自主研发的Pharma.AI平台涵盖了药物发现的全流程，包括靶点发现、化合物设计和临床试验预测三大模块。 公司的核心优势在于其AI平台能够大幅缩短药物研发时间。传统药物研发从靶点发现到临床试验平均需时约4.5年，而英硅智能仅用18个月就完成了从新型靶点发现到首次人体临床试验的突破。这一效率优势使它在竞争激烈的AI制药赛道中脱颖而出。 目前，英硅智能已建立起超过30条自主研发管线，聚焦于癌症、纤维化、免疫等治疗领域。其中，进展最快的候选药物是用于治疗特发性肺纤维化的Rentosertib（ISM001-055），该药物已进入II期临床试验，成为全球进展最快的AI驱动药物之一。 财务数据显示，英硅智能2022年至2024年营收从3014.7万美元增长至8583.4万美元。然而，公司仍处于亏损状态，这三年累计亏损约4.5亿美元。 2025年上半年营收出现下滑，从上年同期的5968.9万美元降至2744.6万美元。公司现金流持续为负，负债规模较大。 投资亮点：英硅智能的技术实力备受认可，已与多家国际药企达成合作，授权合约总价值超过20亿美元。公司股东阵容豪华，包括启明创投、华平投资、礼来亚洲基金等知名机构。2025年完成的1.23亿美元E轮融资超额完成目标，显示资本市场对其前景的看好。 英硅智能现在孖展585倍，最终大概率会超购800倍，甲乙组各9469手。申购人数按照20万人算，预估一手中签率1%，甲组全部抽签。 参考上一只新股智汇矿业有17.8万申购，其中乙组1.7万人。英硅智能乙组按照1.5万人申购算，预估乙组也全部抽签。 英硅智能的新股评级是满仓干！（拿命干>满仓干>梭哈>

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是119亿，环比上周一119.9亿，略微减少0.9亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是43.2亿，环比上周一43.1亿，略微增加0.1亿港元。 恒生科技指数现在是5550点，环比上周一5690点，下跌140点。 尽管上周恒科指持续调整，但资金通过ETF渠道逆势流入，展现出"越跌越买"的态势，科技企业的回购行为也为市场注入了信心。 预计未来一周市场将延续震荡格局。从技术面分析，指数在近期下跌后显现出一定的企稳迹象，然而反弹动能是否充沛仍需观察成交量是否放大。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

近期新股发行密集，目前有6家公司在港交所同时招股，为何12月会出现IPO扎堆现象？ 原因在于，若已递交申请的公司未能在12月31日前通过聆讯并启动招股，便需补充年报数据，这不仅增加麻烦，还会延误上市进度。此外，港交所作为一家上市公司，自身亦需提升业绩，双方需求相契合，因而一路绿灯，加速推进IPO冲刺业绩。 一、招股信息 图片 二、公司概况 五一视界成立于2015年，作为一家数字孪生科技公司，以全要素场景（AES） 为核心，融合物理模拟、3D图形和人工智能等技术，构建数字孪生应用生态。 公司发展历程可谓中国数字孪生技术发展的缩影，2015年成立初期聚焦房地产VR领域；2017年启动“地球克隆计划”；2020年改制为股份有限公司；2023年获评国家级专精特新“小巨人”企业；2024年完成2亿元Pre-IPO融资。 截至2025年，五一视界累计服务近1000家政府与企事业单位，落地300余座城市的数字化项目，包括雄安新区、重庆两江新区等国家级新区的数字孪生应用。 图片 财务数据显示：五一视界的营收保持着增长势头，从2022年的1.7亿元（人民币，下同）增至2024年的2.87亿元，年复合增长率约为19.07%。2025年上半年营收为0.54亿元，同比增长62%。 然而，公司自成立以来持续亏损。2022年至2024年，净亏损分别为1.9亿元、0.87亿元和0.82亿元。2025年上半年净亏损为0.94亿元，同比有所扩大。 五一视界的业务收入主要来源于三大平台产品，它们构成了公司技术体系的核心支柱。 图片 51Aes数字孪生平台是公司的营收主力，2025年上半年收入占比达81.35%。该平台专注于为智慧城市、工业能源等领域提供一站式数字孪生解决方案，包括城市信息模型平台、水利水务信息模型平台等行业解决方案。 51Sim合成数据与仿真平台收入占比为14.76%，主要为自动驾驶、智能装备

近期新股发行密集，目前有6家公司在港交所同时招股，为何12月会出现IPO扎堆现象？ 原因在于，若已递交申请的公司未能在12月31日前通过聆讯并启动招股，便需补充年报数据，这不仅增加麻烦，还会延误上市进度。此外，港交所作为一家上市公司，自身亦需提升业绩，双方需求相契合，因而一路绿灯，加速推进IPO冲刺业绩。 一、招股信息 二、公司概况 五一视界成立于2015年，作为一家数字孪生科技公司，以全要素场景（AES） 为核心，融合物理模拟、3D图形和人工智能等技术，构建数字孪生应用生态。 公司发展历程可谓中国数字孪生技术发展的缩影，2015年成立初期聚焦房地产VR领域；2017年启动“地球克隆计划”；2020年改制为股份有限公司；2023年获评国家级专精特新“小巨人”企业；2024年完成2亿元Pre-IPO融资。 截至2025年，五一视界累计服务近1000家政府与企事业单位，落地300余座城市的数字化项目，包括雄安新区、重庆两江新区等国家级新区的数字孪生应用。 财务数据显示：五一视界的营收保持着增长势头，从2022年的1.7亿元（人民币，下同）增至2024年的2.87亿元，年复合增长率约为19.07%。2025年上半年营收为0.54亿元，同比增长62%。 然而，公司自成立以来持续亏损。2022年至2024年，净亏损分别为1.9亿元、0.87亿元和0.82亿元。2025年上半年净亏损为0.94亿元，同比有所扩大。 五一视界的业务收入主要来源于三大平台产品，它们构成了公司技术体系的核心支柱。 51Aes数字孪生平台是公司的营收主力，2025年上半年收入占比达81.35%。该平台专注于为智慧城市、工业能源等领域提供一站式数字孪生解决方案，包括城市信息模型平台、水利水务信息模型平台等行业解决方案。 51Sim合成数据与仿真平台收入占比为14.76%，主要为自动驾驶、智能装备等“具身智能”领域

京东工业以招股价12.7～15.5港元的中间定价14.1港元，一手市值2820港元。甲组申购50手稳中一手，甲尾中签10手，乙头中签52手，货值14.7万。显而易见，大家因遇见小面上市后的大跌而心生畏惧，不敢参与打新，申购人数恐不足4万。目睹遇见小面破发后，我亦迅速将京东工业的新股评级从“梭哈”下调至“偷鸡”，在公众号新股分析评论区可以看到。再次说明下，郭二侠的新股评级并非一成不变，而是会根据孖展数据以及市场行情实时调整，所以一定要及时关注。有人问：京东工业这个定价能赚钱吗？写新股分析时的原话是“若以下限定价，尚存一线生机；若以上限定价，前景则颇为微妙。”如今却选择了中间定价，静观其上市表现吧。一、招股信息二、公司概况HASHKEY HLDGS成立于2018年，是一家综合性数字资产公司，提供持牌的数字资产平台服务。按2024年按交易量计，HASHKEY是亚洲最大的区域性在岸平台，也是香港最大的平台，市场份额超过75%，拥有绝对领先地位。公司的领导地位不仅体现在交易业务上，按质押资产计，HASHKEY是亚洲最大的链上服务提供商，同时以在管资产计，也是亚洲最大的数字资产管理机构。截至2025年9月30日，公司拥有290亿港元的质押资产，管理的现实世界资产总值达到17亿港元。财务数据显示：2022年至2024年，HASHKEY收入从1.29亿港元增长至7.21亿港元，三年累计增幅超5倍。然而，2025年上半年公司收入出现下滑，从去年同期的3.84亿港元下降至2.84亿港元，同比减少26.1%。这一下降主要源于市场低迷导致的交易促成服务收入减少。公司目前仍处于投入期，尚未实现盈利。2022年至2024年，HASHKEY分别亏损5.85亿港元、5.80亿港元和11.90亿港元。2025年上半年，公司亏损额为5.07亿港元，较去年同期的7.73亿港元有所收窄。公司毛利率呈现下降趋势，从

今年前11个月，港交所共迎来89家公司IPO，合计募资总额高达2599亿港元。这一募资规模较2024年同期大幅增长约228%，稳居全球交易所首位。 目前已有8家公司顺利通过港交所聆讯，并计划在本月启动招股。预计全年上市公司数量将突破105家，这意味着接下来将迎来新股密集上市的高峰期，打新族有望借此良机大显身手，赚取一笔丰厚的过年费。 一、招股信息 图片 二、公司概况 果下科技成立于2019年，专注于储能系统解决方案的研发、生产和销售，其产品覆盖发电侧、输配电侧、工商业及家庭用户侧多个应用场景。 公司的商业模式核心是“AI+储能”的技术驱动模式。果下科技推出了“云-边-端”架构，通过AI算法优化能源管理，提高储能系统的运行效率。 根据第三方机构灼识咨询的报告，按2024年全球多用途储能系统新装机容量计算，果下科技位列全球第八大中国储能系统提供商，市场份额约为4%。在户用储能细分市场，该公司同样表现不俗，是全球第十大中国储能系统供应商，也占据约4%的市场份额。 图片 财务数据显示：2022年至2024年，果下科技营业收入从1.42亿元快速增长至10.26亿元，两年间增长超过七倍。2025年上半年，公司实现收入6.91亿元，同比增幅高达663%。 2022年至2024年，果下科技净利润从2427.7万元增长到4911.9万元，2024年净利润同比增幅高达74.5% ，是三年中增速最快的一年。这一高增长主要由公司战略转向国内大型储能市场所驱动，大型储能系统收入同比猛增601.9%，成为公司营收的绝对主力 。 2025年上半年，果下科技的净利润为 557.5万元 ，相较于2024年同期的净亏损2559万元，公司实现了扭亏为盈 。 图片 果下科技的收入主要来源于智能储能系统解决方案，在2022年至2025年上半年期间，该业务的收入占比始终保持在90%以上，是公司增长的基石。 这项核心业

今年前11个月，港交所共迎来89家公司IPO，合计募资总额高达2599亿港元。这一募资规模较2024年同期大幅增长约228%，稳居全球交易所首位。 目前已有8家公司顺利通过港交所聆讯，并计划在本月启动招股。预计全年上市公司数量将突破105家，这意味着接下来将迎来新股密集上市的高峰期，打新族有望借此良机大显身手，赚取一笔丰厚的过年费。 一、招股信息 二、公司概况 果下科技成立于2019年，专注于储能系统解决方案的研发、生产和销售，其产品覆盖发电侧、输配电侧、工商业及家庭用户侧多个应用场景。 公司的商业模式核心是“AI+储能”的技术驱动模式。果下科技推出了“云-边-端”架构，通过AI算法优化能源管理，提高储能系统的运行效率。 根据第三方机构灼识咨询的报告，按2024年全球多用途储能系统新装机容量计算，果下科技位列全球第八大中国储能系统提供商，市场份额约为4%。在户用储能细分市场，该公司同样表现不俗，是全球第十大中国储能系统供应商，也占据约4%的市场份额。 财务数据显示：2022年至2024年，果下科技营业收入从1.42亿元快速增长至10.26亿元，两年间增长超过七倍。2025年上半年，公司实现收入6.91亿元，同比增幅高达663%。 2022年至2024年，果下科技净利润从2427.7万元增长到4911.9万元，2024年净利润同比增幅高达74.5% ，是三年中增速最快的一年。这一高增长主要由公司战略转向国内大型储能市场所驱动，大型储能系统收入同比猛增601.9%，成为公司营收的绝对主力 。 2025年上半年，果下科技的净利润为 557.5万元 ，相较于2024年同期的净亏损2559万元，公司实现了扭亏为盈 。 果下科技的收入主要来源于智能储能系统解决方案，在2022年至2025年上半年期间，该业务的收入占比始终保持在90%以上，是公司增长的基石。 这项核心业务内部又可细分为大

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是119.9亿，环比上周一117.3亿，增加2.6亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是43.1亿，环比上周一44亿，减少0.9亿港元。 恒生科技指数现在是5690点，环比上周一5660点，上涨30点。 过去一周，恒生科技指数围绕5600点附近小幅上下波动，没有大涨也没有大跌。代表短期走势的几条均线几乎粘合在一起，说明多空双方力量差不多，市场处于一种犹豫、观望的状态。下方的成交量也中规中矩，没有特别放量，整体来看就是典型的“震荡盘整”行情。 由于指数目前还没有选择明确的方向，缺乏突破的强烈信号，除非有政策刺激，否则本周大概率继续震荡。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$