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👋 Hi, Tigers~2026年第一季度正式收官。如果你最近有在看新加坡市场，可能会有一种感觉：👉 好像“比去年活跃了”👉 但又没有明显牛市那问题来了：Q1到底发生了什么？哪些板块在赚钱？Q2还能不能做？这篇我们用数据 + 结构 +交易逻辑一次讲清楚👇📊 一、Q1星股跑赢美股：不是大牛市，但是“修复行情”🧾 指数表现（YTD）$富时新加坡海峡指数(STI.SI)$ Q1收盘报价，4885.45点，上涨5.15%（高于 $标普500(.SPX)$ 的2.35%），截止4月1日收盘，2026 YTD涨幅7.09%，也高于同期标普500的 -4.63%。凸显星股的防御及韧性。📊 市场活跃度（季度维度）综合 Singapore Exchange $新加坡交易所(S68.SI)$ Q1数据：股票日均成交额（SDAV）：2月表现强劲，同比增长45%至21亿新元（自2020年最高水平）证券市场总成交额同比增长30%至385亿新元ETF交易加速：2月份ETF月成交额同比增长172%至11亿新元衍生品日均成交量：+22% 至166万份合同总交易量达到2710万份合同，同比增长6%📌 核心变化：流动性确实回来了，而且不是短期现象👉 问大家一个问题： 你最近在SGX下单，滑点/成交体验有没有变好？🥇 二、那么Q1“谁”在赚钱？（重点板块细拆解）1️⃣ 银行：绝对主线（最大赢家）代表公司：$星展集团控股(D05.SI)$ （YTD +2.31%)

近期，存储板块走弱，核心原因已经不只是泛泛的“科技股回调”，而是市场开始重新评估这轮AI带来的高景气能否完全覆盖更高的资本开支和估值压力。路透3月19日报道，Micron虽然给出了强劲的AI驱动业绩与营收指引，但股价仍下跌约5%，主要因为公司计划显著提高资本开支，投资者担心高投入会压制未来回报，这也拖累了整个存储链情绪。 对应到 $闪迪(SNDK)$ ，前期股价上涨本身就非常快。路透1月30日报道，Sandisk当时因AI带动的数据存储需求爆发、以及与Kioxia延长供应合作，给出远超预期的财测，股价单日大涨14.7%，1月累计涨幅约160%。也正因为前期涨幅过大，当前只要市场开始担心“高景气背后是否伴随更高投入、估值是否透支”，这类高弹性的存储股就更容易出现获利回吐。 此外，Sandisk自身在2月还出现过一次明确的供给面抛压。路透2月18日报道，Western Digital宣布出售部分Sandisk持股以降低债务，这笔以折价方式进行的减持交易当时就导致Sandisk股价盘前下跌约3%。换句话说，SNDK这轮下跌背后，一部分是板块情绪受Micron“高投入压估值”影响，另一部分则是它自己前期涨幅过大、叠加股东减持后的供给压力，股价更容易进入高波动整理阶段。 SNDK 卖出看跌期权（Sell Put）策略 一、策略结构 投资者在SNDK（Sandisk）期权上构建一个卖出看跌期权（Sell Put）策略。该策略属于收取权利金、收益有限、下行风险较大的偏多 / 看震荡策略，适合判断SNDK在到期前不会大幅跌破关键支撑，或愿意在被行权后以更低成本买入SNDK的情形。 1️⃣ 卖出Put（主要收益来源） 卖出1份执行价 K = 500 美元 的Put 收取权利金 = 21.80 美元/股（按中间价）

近期，存储板块走弱，核心原因已经不只是泛泛的“科技股回调”，而是市场开始重新评估这轮AI带来的高景气能否完全覆盖更高的资本开支和估值压力。路透3月19日报道，Micron虽然给出了强劲的AI驱动业绩与营收指引，但股价仍下跌约5%，主要因为公司计划显著提高资本开支，投资者担心高投入会压制未来回报，这也拖累了整个存储链情绪。 对应到 $闪迪(SNDK)$ ，前期股价上涨本身就非常快。路透1月30日报道，Sandisk当时因AI带动的数据存储需求爆发、以及与Kioxia延长供应合作，给出远超预期的财测，股价单日大涨14.7%，1月累计涨幅约160%。也正因为前期涨幅过大，当前只要市场开始担心“高景气背后是否伴随更高投入、估值是否透支”，这类高弹性的存储股就更容易出现获利回吐。 此外，Sandisk自身在2月还出现过一次明确的供给面抛压。路透2月18日报道，Western Digital宣布出售部分Sandisk持股以降低债务，这笔以折价方式进行的减持交易当时就导致Sandisk股价盘前下跌约3%。换句话说，SNDK这轮下跌背后，一部分是板块情绪受Micron“高投入压估值”影响，另一部分则是它自己前期涨幅过大、叠加股东减持后的供给压力，股价更容易进入高波动整理阶段。 SNDK 卖出看跌期权（Sell Put）策略 一、策略结构 投资者在SNDK（Sandisk）期权上构建一个卖出看跌期权（Sell Put）策略。该策略属于收取权利金、收益有限、下行风险较大的偏多 / 看震荡策略，适合判断SNDK在到期前不会大幅跌破关键支撑，或愿意在被行权后以更低成本买入SNDK的情形。 1️⃣ 卖出Put（主要收益来源） 卖出1份执行价 K = 500 美元 的Put 收取权利金 = 21.80 美元/股（按中间价）

$标普500ETF(SPY)$ 什么时候可以抄底？反正不是现在。理由也很简单，目前跌幅计价的是油价飙升对市场的影响，那还有财报季呢？ 3月20日三巫日过完，三周后，就是Q2财报季了。考虑到本季度财报季的情形，支出成为影响股价的首要因素。支出飙升股价下跌，那反过来支出下跌是不是股价就会涨了？ 显然不是。支出下跌说明大科技公司谨慎对待AI前景，由此肯定会引发一轮估值大缩水。所以看到spy的5月看跌开仓定位600～625我也不是很奇怪了，实在是太悲观了。 不过也不排除下周会反弹，看跌开仓到期日相比看涨显著延后。所以这个位置暴涨暴跌都有可能，但期权价格很贵，做买方不划算，做卖方容易爆仓，很尴尬，适用于所有股票。 $英伟达(NVDA)$ 随着大盘大幅回调，英伟达价差策略行权价也随之下调：sell call $NVDA 20260327 185.0 CALL$ ，buy call $NVDA 20260327 190.0 CALL$ . 但我觉得现在不适合sell call了，周五和周一的情况已经不一样了，大幅回调sell call容易逼空。 sell put也不适合，因为看跌开仓显示下周尾部风险很高，腰斩行权价大量开仓，毕竟又一个周末要开始了，谁也不知道会发生什么。 排除灰天鹅选项干扰，下周回调幅度很难预测，毕竟这周的下限就预测错了。从开仓情况来看，下限有可能在

近期美股科技板块在经历阶段性回调后开始出现技术性企稳迹象。受美国利率路径逐渐清晰、资金重新回流成长股影响，半导体板块整体表现相对强势。作为AI算力核心标的之一， $美国超微公司(AMD)$ 在前期回调后逐步接近前期密集成交区与技术支撑区间，市场抛压有所减弱。从技术结构来看，股价在约185–188美元区域出现明显承接，该位置既是前期突破平台，也是近期回调低点附近，具备较强支撑意义。若市场情绪维持稳定，AMD大概率在该区域附近震荡或出现技术性反弹。在这种情况下，通过构建牛市看跌价差策略，在控制风险的前提下收取权利金，是一种较为稳健的策略选择。 一、策略结构 投资者在 $美国超微公司(AMD)$ 期权上构建一个牛市看跌价差（Bull Put Spread）策略。 该策略属于 收取权利金、有限收益、有限风险的偏多 / 震荡策略，适合判断 AMD 在到期前 不跌破关键支撑位、维持震荡或小幅反弹 的情形。 1️⃣ 卖出较高执行价 Put（主要收益来源） 卖出 1 份执行价 K₁ = 190 美元 的 Put 收取权利金 = 4.63 美元/股 该 Put 更接近当前价格，是策略权利金收入的主要来源。 只要到期价格 ≥ 190 美元，该期权将失效，投资者保留全部权利金。 2️⃣ 买入较低执行价 Put（风险保护） 买入 1 份执行价 K₂ = 187.5 美元 的 Put 支付权利金 = 3.78 美元/股 该 Put 用于在市场大幅下跌时限制最大亏损。 3️⃣ 净权利金收入 净收入 = 4.63 − 3.78 = 0.85 美元/股 二、最大利润 最大利润 = 净权利金收入 = 0.85 美元/股 = 85 美元 / 每组价差 实现

美以打伊朗已经两周时间，中东危机引起原油大涨之外，还带动了哪些标的大涨？富婆带大家一起来做个马后炮复盘，看看过去两周，我们又错过了多少个期权的百倍机会。 图片 下图是过去两周，大A商品受中东战争影响较大的品种，标黄色的合约，期权都有百倍以上的机会。 图片 富婆的主要精力都在A股的ETF和港股个股期权上，这波行情只在原油买了点购，小赚了个10倍，是开打之后才买的，如果是开打前，那就是百倍了。有些同学因为没上车而拍大腿，富婆因为买少了拍大腿，可能还有重仓的因为没梭哈而拍大腿。 每一次马后炮，是为了下一次换个心情拍大腿，更为了下一次能抓住机会，上车成功，甚至百倍收益，百倍收益就能暴富，就能装...人前显圣！ 懂王犯了个大多数股民都会犯的错，前面小试牛刀搞定马杜罗，但是轻仓吃了一个涨停板，觉得股市不过如此。接着伊朗重仓出击，然后套住了，也没有后手应对方案。 接下来两种可能： 一、冲突持续，伊朗继续封锁霍尔木兹海峡 二、战争突然结束 不管是哪种，富婆上图总结的品种大概率还会有大幅的波动，期权百倍不一定有，但翻倍的倍数和概率一定比以往要高。可以选择自己熟悉的，价格合适的品种来操作。交易策略可参考如下： 1、继续强烈看涨的：买购、牛差、call反比例价差 2、仍然怕回马枪的：买沽、熊差 3、最保险的：买跨、牛差+熊差、call反比例+put反比例 友情提醒：无论市场多火爆，持仓一定要做好对冲，不能有风险敞口；如果实在不想对冲，那就跟富婆一样，准备3000元备用金，到时候跑外卖的时候需要电动车。 免责申明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。