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函盖乾坤截断众流随波逐浪
内求，无漏
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函盖乾坤截断众流随波逐浪
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2025-12-23
$快手-W(01024)$
此地无yin
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函盖乾坤截断众流随波逐浪
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2025-12-23
此地无银
快手公司平台突遭黑灰产攻击，黑客组织通过技术手段侵入系统
12月23日，$快手-W(01024)$盘初大跌逾5%！公司平台突遭黑灰产攻击，黑客组织通过技术手段侵入快手系统。昨晚，快手突发严重网络安全事件——大量露骨色情内容短时间内侵入多个直播间，引发用户大量围观，部分直播间人数飙至5万+，该事件时长超过1小时。今天凌晨，快手官方紧急回应称，当晚22时左右，平台遭到黑灰产攻击，目前已紧急处理修复中，平台坚决抵制违规内容，相应情况已上报给相关部门，并向公安机关报警。
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函盖乾坤截断众流随波逐浪
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2025-12-22
DJT可以合并核能也可以合并其它
美国全面加速太空军备：特朗普定调“太空优势”，35亿美元卫星订单紧随其后
美国正在推动冷战以来最大规模的太空军事化部署。本周最新行政令将载人登月、建立月球基地和太空武器防御列为国家优先事项。随即五角大楼表示已发放价值35亿美元的军用卫星订单，标志着美国正以前所未有的速度整合民用太空探索与军事战略。
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函盖乾坤截断众流随波逐浪
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2025-12-17
你可能很懂技术AI，但你似乎不懂人性。
何小鹏发文谈机器人和AI泡沫：当前没有AI泡沫，未来AI市场有着巨大机遇
12月17日，小鹏汽车董事长何小鹏在朋友圈发文谈到了机器人和AI泡沫的话题。他指出，人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。他认为，当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。 这次在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部朋友聊天。 感觉美国在AI，生物，金融方面的创业多。物理AI的发展速度会比数字AI慢，但是改变我们生活的力度会更大。
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2025-12-17
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12月17日，小鹏汽车董事长何小鹏在朋友圈发文谈到了机器人和AI泡沫的话题。他指出，人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。他认为，当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。 这次在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部朋友聊天。 感觉美国在AI，生物，金融方面的创业多。物理AI的发展速度会比数字AI慢，但是改变我们生活的力度会更大。
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函盖乾坤截断众流随波逐浪
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2025-12-15
走错了片场
当白雪覆盖国贸天际线，北京CBD变“天空之城”
转自：北京日报客户端来源：北京日报客户端作者: 王建忠 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
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函盖乾坤截断众流随波逐浪
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2025-11-25
空头不死，多头不止。其实也不外乎两种结果：第一种空头被多头碾压，随即助推股市进入更大的疯狂。第二种空头获胜，金融动荡，股市大幅调整，随即美联储暴力降息加速扩表，金融企稳，股市重拾升势。
准时上演！“大空头”大战英伟达，“AI泡沫”论战开启
“大空头”Michael Burry发布重磅檄文《供给侧的暴食》，正式向AI泡沫宣战。他驳斥“盈利即安全”的论调，直言“英伟达就是当年的思科”，警告市场正面临灾难性的过度供应与折旧陷阱。这位传奇空头认定：无论多少人试图证明这次不一样，1999年的历史正在重演。
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2025-11-25
空头不死，多头不止
反击大空头！英伟达致信华尔街分析师，反驳会计丑闻等指控
英伟达 针对知名空头投资人Michael Burry的指控发布了一份详尽的备忘录，反驳了有关欺诈、会计丑闻和循环融资等指控。英伟达直接回击“大空头”英伟达直接回应了“大空头”Burry的每一项指控，称这些指控对公司的业务实践、财务披露以及当前人工智能投资周期的动态进行了错误描述。这一反击得到了部分华尔街分析师的支持。
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2025-11-24
游戏科技，游戏改变生活
异动 | 哔哩哔哩H股涨超7%，美股夜盘涨超6%！自研新游火爆出圈，新游戏有望带动业务潜在上行
智通财经APP获悉，哔哩哔哩-W涨幅扩大逾7%，截至发稿，涨6.82%，报205.2港元，成交额10.58亿港元。消息面上，哔哩哔哩近期推出的自研搜打撤PvE新游《逃离鸭科夫》火爆出圈，销量突破300万份，最高同时在线人数超30万人。国盛证券发布研报称，哔哩哔哩游戏业务未来或将《逃离鸭科夫》PC端扩展至主机和手机端，并通过挖掘该IP持续获益。
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2025-11-24
一个上下长，一个横着张
谷歌和阿里，都靠AI实现了逆袭
2025年以来，阿里先是以云业务的快速增长证明自身AI实力，再以三年资本投入3800亿展示其AI决心。临近年末，阿里推出千问APP，全力进军AI to C市场，打造超级应用，再度点燃资本市场热情。谷歌和阿里的逆袭，虽说尚未到举杯相庆之时，仍有值得总结借鉴之处。谷歌毕竟是顶级科技巨头，人才、技术积累深厚，AI基础并不差。现在，资本市场更看好阿里成为AI龙头，转而担心腾讯在AI上的资本投入不足了。
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18:54","market":"sh","language":"zh","title":"美国全面加速太空军备：特朗普定调“太空优势”，35亿美元卫星订单紧随其后","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2593210271","media":"华尔街见闻","summary":"美国正在推动冷战以来最大规模的太空军事化部署。本周最新行政令将载人登月、建立月球基地和太空武器防御列为国家优先事项。随即五角大楼表示已发放价值35亿美元的军用卫星订单，标志着美国正以前所未有的速度整合民用太空探索与军事战略。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>美国正在推动冷战以来最大规模的太空军事化部署。本周最新行政令将载人登月、建立月球基地和太空武器防御列为国家优先事项。随即五角大楼表示已发放价值35亿美元的军用卫星订单，标志着美国正以前所未有的速度整合民用太空探索与军事战略。</p></blockquote><p><strong>美国正在推动冷战以来最大规模的太空军事化部署。总统特朗普周四签署行政令，将载人登月、建立月球基地和太空武器防御列为国家优先事项，随即五角大楼表示已发放价值35亿美元的军用卫星订单，标志着美国正以前所未有的速度整合民用太空探索与军事战略。</strong></p><p>这份标题为"确保美国太空优势"的行政令要求2028年实现载人登月，2030年建成永久性月球基地，并要求五角大楼和情报机构制定太空安全战略。</p><p>政策发布后，美国太空发展局表示已与洛克希德·马丁、L3Harris Technologies、诺斯罗普·格鲁曼和<a href=\"https://laohu8.com/S/RKLB\">Rocket Lab USA</a>签<strong>订35亿美元固定价格合同，采购72颗红外卫星用于导弹预警、追踪和防御系统。这些卫星计划2029年发射至近地轨道，将实现全球近连续覆盖。</strong></p><h2 id=\"id_327577620\">2028登月目标</h2><p>特朗普设定的2028年载人登月目标与其2019年首个任期内提出的2024年登月指令如出一辙，均被业界视为极具挑战性。NASA的太空发射系统和SpaceX的星舰开发和测试延误已多次推迟着陆时间表。值得注意的是，这一目标原本是奥巴马政府时期NASA制定的计划。</p><p>据路透社报道，该行政令要求"到2030年建立永久性月球基地的初始要素"，强化NASA利用核能源开发长期基地的现有目标。</p><p>2028年的宇航员登月将是NASA阿尔忒弥斯计划下首次任务，该计划旨在在月球表面建立长期存在。这一目标严重依赖SpaceX巨型星舰着陆器的开发进度，而该项目此前曾被NASA前任代理局长批评进展过慢。</p><h2 id=\"id_1652528928\">35亿美元军事卫星网络成型</h2><p>美国太空军下属的太空发展局周五宣布的卫星订单显示，军事太空部署正在加速。四家国防供应商各自获得18颗航天器的固定价格合同，总价值约35亿美元。</p><p>该机构代理主任Gurpartap Sandhoo表示，<strong>这些卫星的加入将实现导弹预警和追踪的近连续全球覆盖，并具备为导弹防御生成火力控制质量轨迹的能力。</strong></p><p>这些卫星属于第三批次（Tranche-3），支持该机构每两年发射新批次以更新卫星架构的目标。今年9月，首颗第一批次航天器已从加州范登堡太空军基地通过SpaceX猎鹰9号火箭发射。该机构计划在第一批次中总共部署154颗运行航天器，将于2027年形成初始作战能力。</p><h2 id=\"id_2401999357\">太空政策协调机制重组</h2><p>特朗普的行政令重组了国家太空政策协调机制，将其置于总统首席科学顾问Michael Kratsios领导之下。白宫最高太空政策协调机构国家太空委员会的命运一度不明——该委员会由内阁成员组成，特朗普在第一任期内恢复了这一机构，今年曾考虑取消。</p><p>但据一位政府官员透露，该委员会不会被取消，而是将在白宫科技政策办公室下以不同结构继续存在，主席将从副总统改为总统本人。</p><p>该行政令还呼吁五角大楼和美国情报机构制定太空安全战略，敦促私营承包商提高效率，并寻求在特朗普的"金色穹顶"计划下展示导弹防御技术。</p><h2 id=\"id_2193598175\">NASA预算削减与双重目标</h2><p><strong>尽管月球重新成为焦点，但NASA正面临财政压力。</strong>在马斯克主导的政府效率行动中，该机构员工已削减20%，2026年预算可能从通常的250亿美元削减约25%，危及数十个被科学家和部分官员视为优先事项的太空科学计划。</p><p>新任局长Isaacman此前曾表示，相信NASA应尝试同时瞄准月球和火星。这一立场反映了国会今年的压力——立法者逐渐将焦点重新放在月球上，敦促Isaacman坚持已投入数十亿美元的月球计划。</p><p>在特朗普第二任期初期，总统曾反复谈及火星任务，当时主要捐助者马斯克——其SpaceX公司将人类送往火星作为优先事项——担任亲密顾问和强力政府效率主管，但立法者的介入将政策重心拉回月球。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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13:12","market":"sg","language":"zh","title":"何小鹏发文谈机器人和AI泡沫：当前没有AI泡沫，未来AI市场有着巨大机遇","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2592496360","media":"新浪科技","summary":"12月17日，小鹏汽车董事长何小鹏在朋友圈发文谈到了机器人和AI泡沫的话题。他指出，人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。他认为，当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。 这次在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部朋友聊天。 感觉美国在AI，生物，金融方面的创业多。物理AI的发展速度会比数字AI慢，但是改变我们生活的力度会更大。","content":"<html><head></head><body><p>12月17日，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>董事长何小鹏在朋友圈发文谈到了机器人和AI泡沫的话题。他指出，人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。他认为，当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。</p><p>以下为全文：</p><p>这次在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部朋友聊天。一些感受：</p><p><strong>关于美国的新创业和机器人</strong></p><p>感觉美国在AI，<a href=\"https://laohu8.com/S/000504\">生物</a>，金融方面的创业多。而AI方面的创业，从硅谷看，在SaaS和物理AI机器人领域特别多，估值也特别高，我这次聊了其中一半都是做机器人创业的朋友，非常集中。中国的机器人公司很多是从关节和控制入手，而美国的机器人公司很多是从模型入手。我认为人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。</p><p><strong>关于物理AI</strong></p><p>维特根斯坦曾经说过，“语言即世界”。语言是知识的总结，信息的传递，但某种程度也束缚了对世界的想象。很多事情靠语言很难想象和学习，例如小朋友如何学习行走，如何学习游泳，主要都必须依靠对世界的观察，模仿和强化。所以，大家都在期望从语言大模型，走向多模态甚至世界模型。我认为未来3年，最有可能有大突破的不一定是在数字世界（可以很明显看到OpenAI虽然核心在说AGI，但是全力在做业务落地。当然，期待下一个Transformer或者训练费用的巨大下行），反而有可能在物理AI领域会产生大变局，例如自动驾驶会直接到达准L4或完整L4；人形机器人会实现从类自动驾驶的L1到L4初阶的快速跨越，这些反而会产生巨大的突破。物理AI的发展速度会比数字AI慢，但是改变我们生活的力度会更大。</p><p><strong>关于AI泡沫</strong></p><p>我认为任何科技时代都是阶段或局部有泡沫的，无论是互联网时代，还是新能源汽车时代，但是这是一个市场从混沌到有序的必然竞争过程。整体来说，我认为AI必然会推动整个社会巨大的变革，今天还是0到0.1的最开始阶段。如果一定要说泡沫，感觉中国估值比较合理，美国估值实在有一点高；中国更关注市场应用，美国更关注前沿研究。</p><p>整体来说，我认为当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。</p><p><strong>关于AGI的到来</strong></p><p>我认为今天的AI主要是类似人类的模仿学习（例如学习课本上的知识，学习别人如何操作一个事情）+ 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强化学习（例如反复刷题，反复将一个事情的效果和效率做好最快）。类似自动驾驶，因为可以快速从百万人的驾驶习惯中学习，所以会看到很快可以比大部分人开车更好更安全，以及出现全新的涌现能力，但是这些并不是真正的创造力。真正的AGI还需要很多能力，例如从多模态到世界模型（类似我们的知其所以然，或者类似自动驾驶世界模型的左右互搏学习的升级版），例如持续学习，例如长时序洞见和规划能力等都还没有完全到来，可能还需要数年时间以及等待部分底层能力的再次提高。","news_type":1,"symbols_score_info":{"XPEV":1.86,"09868":1.86}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":276,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":511686404686560,"gmtCreate":1765950405193,"gmtModify":1765950407777,"author":{"id":"3544441872957647","authorId":"3544441872957647","name":"函盖乾坤截断众流随波逐浪","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f4602544b3ccc4c41a2be942e28cbf75","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544441872957647","idStr":"3544441872957647"},"themes":[],"title":"","htmlText":"你可能很懂技术AI，但你似乎不懂人性。","listText":"你可能很懂技术AI，但你似乎不懂人性。","text":"你可能很懂技术AI，但你似乎不懂人性。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/511686404686560","repostId":"2592496360","repostType":2,"repost":{"id":"2592496360","kind":"news","pubTimestamp":1765948352,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2592496360?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-17 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强化学习（例如反复刷题，反复将一个事情的效果和效率做好最快）。类似自动驾驶，因为可以快速从百万人的驾驶习惯中学习，所以会看到很快可以比大部分人开车更好更安全，以及出现全新的涌现能力，但是这些并不是真正的创造力。真正的AGI还需要很多能力，例如从多模态到世界模型（类似我们的知其所以然，或者类似自动驾驶世界模型的左右互搏学习的升级版），例如持续学习，例如长时序洞见和规划能力等都还没有完全到来，可能还需要数年时间以及等待部分底层能力的再次提高。","news_type":1,"symbols_score_info":{"XPEV":1.86,"09868":1.86}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":356,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3529602633682984","authorId":"3529602633682984","name":"DYLAN 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cms-style=\"font-L strong-Bold\">作者: 王建忠</font></p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>当白雪覆盖国贸天际线，北京CBD变“天空之城”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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justify;\">Burry在这篇文章中，正式向当下的AI热潮宣战，而风暴的中心正是英伟达。<strong>他直指英伟达即是当年的思科。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aeb731a70a83731feaf23965d2746ea7\" tg-width=\"967\" tg-height=\"708\"/></p><h2 id=\"id_2242708730\">核心论战：英伟达就是当年的思科</h2><p style=\"text-align: justify;\">针对近期市场认为“科技巨头盈利能力强，因此不存在泡沫”的主流观点，Burry在文中进行了针锋相对的反驳。他列举了1999年互联网泡沫巅峰时期的数据指出，当年的繁荣同样是由高利润公司推动的，而非仅仅是那些甚至没有收入的小网站。</p><p style=\"text-align: justify;\">他在文中写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“并不像人们以为的那样是由无利可图的网络公司驱动，1999年强劲的纳斯达克指数是由当时高利润的大盘股推动进入新世纪的，其中包括当时的‘四骑士’——微软、英特尔、戴尔和思科……”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Burry认为历史正在押韵。现在的AI繁荣由“五大公开骑士”——微软、谷歌、Meta、亚马逊和甲骨文主导，外加OpenAI等初创公司。这些公司承诺在未来三年内投入近3万亿美元用于AI基础设施建设。</p><p style=\"text-align: justify;\">而在这一切的核心，Burry看到了当年思科（Cisco）的影子——作为当年网络建设的基础设施供应商，思科股价曾在泡沫破裂后暴跌超过75%。他在文中直言：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“再一次，有一个思科处于这一切的中心，它为所有人提供‘镐和铲子’，并伴随着宏大的愿景。它的名字叫英伟达。”</strong></p></blockquote><h2 id=\"id_3128666313\">泡沫本质：供给侧的“暴食”</h2><p style=\"text-align: justify;\">在此前11月11日的预告中，Burry曾指责科技公司通过延长折旧年限来虚增利润。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街见闻提及，11月11日，Burry曾在社交媒体上指出AI芯片等设备实际寿命仅2-3年，但部分公司将折旧周期延长至6年。他预计从2026到2028年，大型科技公司将因低估折旧而虚增1760亿美元的利润。他特别指出，到2028年，甲骨文的利润可能被夸大26.9%，而Meta的利润可能被夸大20.8%。同时承诺，将在11月25日披露更多细节。</p><p style=\"text-align: justify;\">在最新发布的文章中，他进一步深化了这一观点，将其定义为“供给侧的暴食”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Burry在文中指出，<strong>当前AI热潮的关键问题在于“灾难性的过度供应和远远不足的需求</strong>（catastrophically overbuilt supply and nowhere near enough demand）<strong>”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">他认为，科技巨头正在进行一场不可持续的资本支出狂欢，为了建设数据中心和购买芯片投入了天文数字的资金，但下游应用端产生的实际收入却远远无法覆盖这些成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">Burry警告投资者不要被所谓的“这次不一样”所迷惑，他在文中写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“无论多少人试图证明，这次并没有什么不同。”</strong></p></blockquote><h2 id=\"id_3017930007\">英伟达反击：“系统性欺诈”指控无根据，黄仁勋称未看到“AI泡沫”</h2><p style=\"text-align: justify;\">面对Burry接连不断的质疑，以及市场上关于“AI泡沫”的讨论，处于风暴中心的英伟达并未示弱。</p><p style=\"text-align: justify;\">据彭博、investing等媒体报道，英伟达近期已向华尔街分析师发送备忘录逐条反驳了与Burry观点相关的欺诈指控。备忘录强调，英伟达“不使用特殊目的实体（SPV），也不依赖供应商融资”，以此拒绝市场将其与过去的会计丑闻进行类比。</p><p style=\"text-align: justify;\">针对市场上广泛流传的“6100亿美元循环融资”指控，英伟达在备忘录中澄清，其战略投资在第三季度仅为37亿美元，年初至今约为47亿美元，这仅占其营收的一小部分，所谓巨额循环融资毫无根据。公司还强调，其投资组合公司主要筹集的是第三方资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">在财务细节上，英伟达表示付款条款依然严格，销售未达账项天数（DSO）保持在53天，与过去几年一致。对于Burry重点攻击的折旧与利润率问题，备忘录回应称，今年较高的保修成本反映了Blackwell架构的复杂性，且已进行了适当的会计处理。此外，公司明确表示不知道有任何SEC调查，并指出加密货币价格波动与其会计核算无关。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一反击得到了部分华尔街分析师的支持。Raymond James分析师Simon Leopold在研报中写道，关于“系统性欺诈”的叙事与英伟达的基本面不符。他认为英伟达在AI相关机会上的投资是适当的。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了具体的财务澄清，英伟达CEO黄仁勋在上周财报发布后，也针对宏观层面的“泡沫论”做出了直接回应：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“关于AI泡沫有很多讨论，”黄仁勋表示，“但从我们的角度来看，我们看到的是截然不同的景象（From our vantage point, we see something very different）。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">同样，Burry也十分坚定看空AI，尽管英伟达反对了他的观点，但他仍要坚持表达。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/739558f5b7f538e207daad422037ad1c\" tg-width=\"602\" tg-height=\"441\"/></p><h2 id=\"id_1161708185\">用看空报告“连载”开启“知识付费”</h2><p style=\"text-align: justify;\">这篇充满火药味的深度分析，发布于Burry新推出的付费专栏“Cassandra Unchained”（被解开枷锁的卡珊德拉），年费高达379美元。而《泡沫的主要迹象：供给侧的暴食》是专栏的首篇文章。</p><p style=\"text-align: justify;\">在经历了此前注销基金的传闻后，Burry在专栏的“关于”页面中解释了他为何放弃基金管理而转型为全职撰稿人。他表示，过去在管理客户资金时：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">专业地管理资金伴随着监管和合规限制，这实际上“有效地封住（effectively muzzled）”了我的表达能力。这些限制意味着我只能公开分享晦涩难懂的片段。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">他表示，现在“这一切都结束了”<strong>。正如沃伦·巴菲特曾在国会听证会上称他为“卡珊德拉”一样，他现在的状态是</strong>“卡珊德拉被解开了枷锁（Cassandra is unchained）”，暗示他将毫无保留地分享他对市场泡沫的观察。“卡珊德拉”指的是希腊神话中预言准确却不被相信的祭司。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街见闻写道，今年11月在被媒体曝出“重金押注做空AI龙头”后，Michael Burry亲自辟谣称，媒体报道的“9.12亿美元做空英伟达和Palantir”严重夸大，真实投入仅920万美元——相差一百倍。Burry指出，媒体误将SEC披露的名义敞口当作资金规模。更引人注目的是，他同时悄悄注销旗下基金Scion Asset Management，并预告将在11月25日开启新项目。</p><h2 id=\"id_4064929288\">尾声：不受欢迎的预言家？</h2><p style=\"text-align: justify;\">需要指出的是，尽管Burry此前被媒体误报持有“近10亿美元”的英伟达空单（实际上其名义价值仅为920万美元，且已平仓部分），但这并未改变他看空AI宏观逻辑的决心。</p><p style=\"text-align: justify;\">在首篇文章的末尾，Burry引用了巴菲特老搭档查理·芒格的一句话，似乎在为自己目前扮演的角色做注脚：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“如果你到处刺破气球，你是不会成为房间里最受欢迎的人的（If you go around popping a lot of balloons, you are not going to be the most popular fellow in the room）。”</strong></p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Gluttony）来表达“做空AI”的观点。Burry在这篇文章中，正式向当下的AI热潮宣战，而风暴的中心正是英伟达。他直指英伟达即是当年的思科。核心论战：英伟达就是当年的思科针对近期市场认为“科技巨头盈利能力强，因此不存在泡沫”的主流观点，Burry在文中进行了针锋相对的反驳。他列举了1999年互联网泡沫巅峰时期的数据指出，当年的繁荣同样是由高利润公司推动的，而非仅仅是那些甚至没有收入的小网站。他在文中写道：“并不像人们以为的那样是由无利可图的网络公司驱动，1999年强劲的纳斯达克指数是由当时高利润的大盘股推动进入新世纪的，其中包括当时的‘四骑士’——微软、英特尔、戴尔和思科……”Burry认为历史正在押韵。现在的AI繁荣由“五大公开骑士”——微软、谷歌、Meta、亚马逊和甲骨文主导，外加OpenAI等初创公司。这些公司承诺在未来三年内投入近3万亿美元用于AI基础设施建设。而在这一切的核心，Burry看到了当年思科（Cisco）的影子——作为当年网络建设的基础设施供应商，思科股价曾在泡沫破裂后暴跌超过75%。他在文中直言：“再一次，有一个思科处于这一切的中心，它为所有人提供‘镐和铲子’，并伴随着宏大的愿景。它的名字叫英伟达。”泡沫本质：供给侧的“暴食”在此前11月11日的预告中，Burry曾指责科技公司通过延长折旧年限来虚增利润。华尔街见闻提及，11月11日，Burry曾在社交媒体上指出AI芯片等设备实际寿命仅2-3年，但部分公司将折旧周期延长至6年。他预计从2026到2028年，大型科技公司将因低估折旧而虚增1760亿美元的利润。他特别指出，到2028年，甲骨文的利润可能被夸大26.9%，而Meta的利润可能被夸大20.8%。同时承诺，将在11月25日披露更多细节。在最新发布的文章中，他进一步深化了这一观点，将其定义为“供给侧的暴食”。Burry在文中指出，当前AI热潮的关键问题在于“灾难性的过度供应和远远不足的需求（catastrophically overbuilt supply and nowhere near enough demand）”。他认为，科技巨头正在进行一场不可持续的资本支出狂欢，为了建设数据中心和购买芯片投入了天文数字的资金，但下游应用端产生的实际收入却远远无法覆盖这些成本。Burry警告投资者不要被所谓的“这次不一样”所迷惑，他在文中写道：“无论多少人试图证明，这次并没有什么不同。”英伟达反击：“系统性欺诈”指控无根据，黄仁勋称未看到“AI泡沫”面对Burry接连不断的质疑，以及市场上关于“AI泡沫”的讨论，处于风暴中心的英伟达并未示弱。据彭博、investing等媒体报道，英伟达近期已向华尔街分析师发送备忘录逐条反驳了与Burry观点相关的欺诈指控。备忘录强调，英伟达“不使用特殊目的实体（SPV），也不依赖供应商融资”，以此拒绝市场将其与过去的会计丑闻进行类比。针对市场上广泛流传的“6100亿美元循环融资”指控，英伟达在备忘录中澄清，其战略投资在第三季度仅为37亿美元，年初至今约为47亿美元，这仅占其营收的一小部分，所谓巨额循环融资毫无根据。公司还强调，其投资组合公司主要筹集的是第三方资金。在财务细节上，英伟达表示付款条款依然严格，销售未达账项天数（DSO）保持在53天，与过去几年一致。对于Burry重点攻击的折旧与利润率问题，备忘录回应称，今年较高的保修成本反映了Blackwell架构的复杂性，且已进行了适当的会计处理。此外，公司明确表示不知道有任何SEC调查，并指出加密货币价格波动与其会计核算无关。这一反击得到了部分华尔街分析师的支持。Raymond James分析师Simon Leopold在研报中写道，关于“系统性欺诈”的叙事与英伟达的基本面不符。他认为英伟达在AI相关机会上的投资是适当的。除了具体的财务澄清，英伟达CEO黄仁勋在上周财报发布后，也针对宏观层面的“泡沫论”做出了直接回应：“关于AI泡沫有很多讨论，”黄仁勋表示，“但从我们的角度来看，我们看到的是截然不同的景象（From our vantage point, we see something very different）。”同样，Burry也十分坚定看空AI，尽管英伟达反对了他的观点，但他仍要坚持表达。用看空报告“连载”开启“知识付费”这篇充满火药味的深度分析，发布于Burry新推出的付费专栏“Cassandra Unchained”（被解开枷锁的卡珊德拉），年费高达379美元。而《泡沫的主要迹象：供给侧的暴食》是专栏的首篇文章。在经历了此前注销基金的传闻后，Burry在专栏的“关于”页面中解释了他为何放弃基金管理而转型为全职撰稿人。他表示，过去在管理客户资金时：专业地管理资金伴随着监管和合规限制，这实际上“有效地封住（effectively muzzled）”了我的表达能力。这些限制意味着我只能公开分享晦涩难懂的片段。他表示，现在“这一切都结束了”。正如沃伦·巴菲特曾在国会听证会上称他为“卡珊德拉”一样，他现在的状态是“卡珊德拉被解开了枷锁（Cassandra is unchained）”，暗示他将毫无保留地分享他对市场泡沫的观察。“卡珊德拉”指的是希腊神话中预言准确却不被相信的祭司。华尔街见闻写道，今年11月在被媒体曝出“重金押注做空AI龙头”后，Michael Burry亲自辟谣称，媒体报道的“9.12亿美元做空英伟达和Palantir”严重夸大，真实投入仅920万美元——相差一百倍。Burry指出，媒体误将SEC披露的名义敞口当作资金规模。更引人注目的是，他同时悄悄注销旗下基金Scion Asset Management，并预告将在11月25日开启新项目。尾声：不受欢迎的预言家？需要指出的是，尽管Burry此前被媒体误报持有“近10亿美元”的英伟达空单（实际上其名义价值仅为920万美元，且已平仓部分），但这并未改变他看空AI宏观逻辑的决心。在首篇文章的末尾，Burry引用了巴菲特老搭档查理·芒格的一句话，似乎在为自己目前扮演的角色做注脚：“如果你到处刺破气球，你是不会成为房间里最受欢迎的人的（If you go around popping a lot of balloons, you are not going to be the most popular fellow in the room）。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":427,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":503892287672456,"gmtCreate":1764043294127,"gmtModify":1764043297395,"author":{"id":"3544441872957647","authorId":"3544441872957647","name":"函盖乾坤截断众流随波逐浪","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f4602544b3ccc4c41a2be942e28cbf75","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544441872957647","idStr":"3544441872957647"},"themes":[],"title":"","htmlText":"空头不死，多头不止","listText":"空头不死，多头不止","text":"空头不死，多头不止","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/503892287672456","repostId":"2586448652","repostType":2,"repost":{"id":"2586448652","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1764042773,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2586448652?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-11-25 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justify;\">该备忘录拒绝将此事与过去的会计丑闻相提并论，强调英伟达不使用特殊目的实体（SPV），不依赖供应商融资，并且只有一项披露的担保，其公允价值微不足道。</p><p>在财务细节上，英伟达表示付款条款依然严格，销售未达账项天数（DSO）保持在53天，与过去几年一致。对于Burry重点攻击的折旧与利润率问题，备忘录回应称，今年较高的保修成本反映了Blackwell架构的复杂性，且已进行了适当的会计处理。此外，公司明确表示不知道有任何SEC调查，并指出加密货币价格波动与其会计核算无关。</p><p style=\"text-align: justify;\">针对市场上广泛流传的“6100亿美元循环融资”指控，英伟达在备忘录中澄清，其战略投资在第三季度仅为37亿美元，年初至今约为47亿美元，这仅占其营收的一小部分，所谓巨额循环融资毫无根据。公司还强调，其投资组合公司主要筹集的是第三方资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">该公司还强调，投资组合中的公司主要通过第三方筹集资金。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>反驳财务指控</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">因《大空头》一书而闻名的Burry此前曾警告称，华尔街大型科技公司可能低估了与人工智能基础设施相关的折旧费用。在最近的一篇推文中，他指出，这些科技巨头以一种“人为地提高收益”的方式延长了资产的预计使用寿命——这是现代较为常见的欺诈行为之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示：“通过购买英伟达芯片/服务器来大幅增加资本支出，这种做法在2-3年的产品周期内进行，不应导致计算设备使用寿命的延长。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Burry估计，从2026年到2028年，整个行业在折旧方面的数据可能会低估约1760亿美元，并指出像甲骨文和Meta这样的公司，其利润在接下来的十年可能会高估超过20%。</p><p style=\"text-align: justify;\">他还透露，截至9月30日，他持有大量针对几只与人工智能相关的股票的看跌期权头寸，包括与英伟达和 Palantir Technologies相关的押注。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，英伟达为其会计和运营做法进行了辩护。该公司指出，<strong>强劲的现金转换情况证明了其收入质量良好，并公布了第三季度的运营现金流量为238亿美元，自由现金流量为221亿美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">自2018财年以来，长期自由现金流量一直约占公认会计准则净利润的98%。该公司表示，库存趋势反映了正常的产品生产节奏和前瞻性指引。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这份备忘录还反驳了有关利润率、折旧和监管风险的指控。</strong>英伟达向分析师表示，今年更高的保修成本反映了Blackwell架构的复杂性，并且这一情况已得到恰当核算，而坏账费用微不足道，计入了一般及管理费用中。</p><p style=\"text-align: justify;\">它还表示，目前并未得知美国证券交易委员会有任何调查行动，而且加密货币价格波动与其会计核算无关。关于内幕交易的指控，该公司称这是对第三方基金行为的错误解读。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一反击得到了部分华尔街分析师的支持。<strong>Raymond James分析师Simon Leopold在研报中写道，关于“系统性欺诈”的叙事与英伟达的基本面不符。他认为英伟达在AI相关机会上的投资是适当的。</strong></p><p>除了具体的财务澄清，英伟达CEO黄仁勋在上周财报发布后，也针对宏观层面的“泡沫论”做出了直接回应：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“关于AI泡沫有很多讨论，”黄仁勋表示，“但从我们的角度来看，我们看到的是截然不同的景象（From our vantage point, we see something very different）。”</strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img 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justify;\">英伟达直接回应了“大空头”Burry的每一项指控，称这些指控对公司的业务实践、财务披露以及当前人工智能投资周期的动态进行了错误描述。</p><p style=\"text-align: justify;\">该备忘录拒绝将此事与过去的会计丑闻相提并论，强调英伟达不使用特殊目的实体（SPV），不依赖供应商融资，并且只有一项披露的担保，其公允价值微不足道。</p><p>在财务细节上，英伟达表示付款条款依然严格，销售未达账项天数（DSO）保持在53天，与过去几年一致。对于Burry重点攻击的折旧与利润率问题，备忘录回应称，今年较高的保修成本反映了Blackwell架构的复杂性，且已进行了适当的会计处理。此外，公司明确表示不知道有任何SEC调查，并指出加密货币价格波动与其会计核算无关。</p><p style=\"text-align: justify;\">针对市场上广泛流传的“6100亿美元循环融资”指控，英伟达在备忘录中澄清，其战略投资在第三季度仅为37亿美元，年初至今约为47亿美元，这仅占其营收的一小部分，所谓巨额循环融资毫无根据。公司还强调，其投资组合公司主要筹集的是第三方资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">该公司还强调，投资组合中的公司主要通过第三方筹集资金。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>反驳财务指控</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">因《大空头》一书而闻名的Burry此前曾警告称，华尔街大型科技公司可能低估了与人工智能基础设施相关的折旧费用。在最近的一篇推文中，他指出，这些科技巨头以一种“人为地提高收益”的方式延长了资产的预计使用寿命——这是现代较为常见的欺诈行为之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示：“通过购买英伟达芯片/服务器来大幅增加资本支出，这种做法在2-3年的产品周期内进行，不应导致计算设备使用寿命的延长。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Burry估计，从2026年到2028年，整个行业在折旧方面的数据可能会低估约1760亿美元，并指出像甲骨文和Meta这样的公司，其利润在接下来的十年可能会高估超过20%。</p><p style=\"text-align: justify;\">他还透露，截至9月30日，他持有大量针对几只与人工智能相关的股票的看跌期权头寸，包括与英伟达和 Palantir Technologies相关的押注。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，英伟达为其会计和运营做法进行了辩护。该公司指出，<strong>强劲的现金转换情况证明了其收入质量良好，并公布了第三季度的运营现金流量为238亿美元，自由现金流量为221亿美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">自2018财年以来，长期自由现金流量一直约占公认会计准则净利润的98%。该公司表示，库存趋势反映了正常的产品生产节奏和前瞻性指引。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这份备忘录还反驳了有关利润率、折旧和监管风险的指控。</strong>英伟达向分析师表示，今年更高的保修成本反映了Blackwell架构的复杂性，并且这一情况已得到恰当核算，而坏账费用微不足道，计入了一般及管理费用中。</p><p style=\"text-align: justify;\">它还表示，目前并未得知美国证券交易委员会有任何调查行动，而且加密货币价格波动与其会计核算无关。关于内幕交易的指控，该公司称这是对第三方基金行为的错误解读。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一反击得到了部分华尔街分析师的支持。<strong>Raymond James分析师Simon Leopold在研报中写道，关于“系统性欺诈”的叙事与英伟达的基本面不符。他认为英伟达在AI相关机会上的投资是适当的。</strong></p><p>除了具体的财务澄清，英伟达CEO黄仁勋在上周财报发布后，也针对宏观层面的“泡沫论”做出了直接回应：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“关于AI泡沫有很多讨论，”黄仁勋表示，“但从我们的角度来看，我们看到的是截然不同的景象（From our vantage point, we see something very different）。”</strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/739558f5b7f538e207daad422037ad1c\" title=\"\" tg-width=\"602\" tg-height=\"441\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6954d1dc2b34c5f605b752cf346a1934","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251125104633977da988&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2586448652","content_text":"英伟达针对知名空头投资人Michael Burry的指控发布了一份详尽的备忘录，反驳了有关欺诈、会计丑闻和循环融资等指控。英伟达强调其收入质量良好，并对利润率、折旧和监管风险的指控进行了澄清。上周，在英伟达公布第三财季财报后，华尔街知名的“大空头”、因高调做空AI热门股引发关注的Michael Burry就在社交平台上指责各大科技巨头对自己的营收作出了不实陈述。针对他的指控，英伟达已向华尔街分析师们发布了一份详尽的备忘录，对与“大空头”Michael Burry有关的欺诈指控以及题为“能发现6100亿美元欺诈行为的算法”的文章予以反驳。英伟达直接回击“大空头”英伟达直接回应了“大空头”Burry的每一项指控，称这些指控对公司的业务实践、财务披露以及当前人工智能投资周期的动态进行了错误描述。该备忘录拒绝将此事与过去的会计丑闻相提并论，强调英伟达不使用特殊目的实体（SPV），不依赖供应商融资，并且只有一项披露的担保，其公允价值微不足道。在财务细节上，英伟达表示付款条款依然严格，销售未达账项天数（DSO）保持在53天，与过去几年一致。对于Burry重点攻击的折旧与利润率问题，备忘录回应称，今年较高的保修成本反映了Blackwell架构的复杂性，且已进行了适当的会计处理。此外，公司明确表示不知道有任何SEC调查，并指出加密货币价格波动与其会计核算无关。针对市场上广泛流传的“6100亿美元循环融资”指控，英伟达在备忘录中澄清，其战略投资在第三季度仅为37亿美元，年初至今约为47亿美元，这仅占其营收的一小部分，所谓巨额循环融资毫无根据。公司还强调，其投资组合公司主要筹集的是第三方资金。该公司还强调，投资组合中的公司主要通过第三方筹集资金。反驳财务指控因《大空头》一书而闻名的Burry此前曾警告称，华尔街大型科技公司可能低估了与人工智能基础设施相关的折旧费用。在最近的一篇推文中，他指出，这些科技巨头以一种“人为地提高收益”的方式延长了资产的预计使用寿命——这是现代较为常见的欺诈行为之一。他表示：“通过购买英伟达芯片/服务器来大幅增加资本支出，这种做法在2-3年的产品周期内进行，不应导致计算设备使用寿命的延长。”Burry估计，从2026年到2028年，整个行业在折旧方面的数据可能会低估约1760亿美元，并指出像甲骨文和Meta这样的公司，其利润在接下来的十年可能会高估超过20%。他还透露，截至9月30日，他持有大量针对几只与人工智能相关的股票的看跌期权头寸，包括与英伟达和 Palantir Technologies相关的押注。不过，英伟达为其会计和运营做法进行了辩护。该公司指出，强劲的现金转换情况证明了其收入质量良好，并公布了第三季度的运营现金流量为238亿美元，自由现金流量为221亿美元。自2018财年以来，长期自由现金流量一直约占公认会计准则净利润的98%。该公司表示，库存趋势反映了正常的产品生产节奏和前瞻性指引。这份备忘录还反驳了有关利润率、折旧和监管风险的指控。英伟达向分析师表示，今年更高的保修成本反映了Blackwell架构的复杂性，并且这一情况已得到恰当核算，而坏账费用微不足道，计入了一般及管理费用中。它还表示，目前并未得知美国证券交易委员会有任何调查行动，而且加密货币价格波动与其会计核算无关。关于内幕交易的指控，该公司称这是对第三方基金行为的错误解读。这一反击得到了部分华尔街分析师的支持。Raymond James分析师Simon Leopold在研报中写道，关于“系统性欺诈”的叙事与英伟达的基本面不符。他认为英伟达在AI相关机会上的投资是适当的。除了具体的财务澄清，英伟达CEO黄仁勋在上周财报发布后，也针对宏观层面的“泡沫论”做出了直接回应：“关于AI泡沫有很多讨论，”黄仁勋表示，“但从我们的角度来看，我们看到的是截然不同的景象（From our vantage point, we see something very 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Banana惊艳亮相，引领AI图像编辑；9月反垄断尘埃落定，谷歌放开手脚将AI深度整合至核心产品；11月Gemini3大超预期，直追ChatGPT；加上巴菲特建仓的消息助攻，其市值一举突破3万亿美元，俨然成为AI应用龙头公司。</p><p>这么大体量的公司，让资本市场半年内完成了AI受损股到AI受益股的认知变化，成功逆袭，殊为不易。</p><p>无独有偶，<a href=\"https://laohu8.com/S/01991\">大洋</a>对岸的科技巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里</a>，也在今年靠倾力押注AI，获得82%的涨幅（截至2025年11月21日），扭转了连续四年的颓势，并站上中国AI产业的C位。</p><p>阿里此次翻身前，电商基本盘一度饱受冲击：<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>攻势凌厉，抖音异军突起，小红书跃跃欲试。阿里GMV基本见顶，干脆不再公布。</p><p>资本市场习惯于用钱投票。2020年，阿里最高市值达到约8600亿美元，而2024年，阿里市值最低时仅为1800多亿美元，仅为峰值的约五分之一。2020年，阿里与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>市值差不多，而2024年，阿里市值仅为亚马逊的约七分之一。</p><p>2025年以来，阿里先是以云业务的快速增长证明自身AI实力，再以三年资本投入3800亿展示其AI决心。临近年末，阿里推出千问APP，全力进军AI to C市场，打造超级应用，再度点燃资本市场热情。</p><p>谷歌和阿里的逆袭，虽说尚未到举杯相庆之时，仍有值得总结借鉴之处。</p><p>从2023年初Bard翻车，到如今Gemini 3大获成功，谷歌的逆袭，一个不容忽视的因素就是谢尔盖·布林的回归。</p><p>据布林自陈，早已功成名就的他本来打算退出江湖，结果受到AI迅猛发展的刺激，决心回来。</p><p>布林回归后发现，一路顺风顺水的谷歌已染上大公司病，内部山头林立。他以创始人之尊，促成了GoogleBrain（硅谷派）和DeepMind（伦敦派）的合并，消弭内耗。</p><p>他发现公司由于“老本”过于雄厚，在面临AI冲击时瞻前顾后，畏手畏脚。当时谷歌Transformer的数位大将都失望而去，而OpenAI还在疯狂挖角。布林亲自打电话挽留核心研究员，修改薪酬激励，不惜耗巨资请回Transformer的技术人才。</p><p>谷歌毕竟是顶级科技巨头，人才、技术积累深厚，AI基础并不差。布林回归后，用创始人的权威打破大公司病，以顶级黑客的能力直接推进技术，才有了半年逆袭的传奇故事。这是足以载入教科书级别的经典案例。</p><p>阿里的逆袭，有异曲同工之妙。</p><p>今年初，马云参加高规格民企座谈会，被视为其回归的明显信号。其后，在阿里威望无人能及的马老师，给阿里带来一系列实质性变化。</p><p>阿里推出了3800亿元大手笔的AI基础设施投资计划。在业务层面，他特别关注AI发展，据说一度要求每日汇报通义千问大模型的进展，同时推动500亿元补贴投入本地生活服务。组织架构方面，阿里合伙人团队从26人精简至17人。</p><p>创始人回归带来战略清晰度、决策速度和执行力提升，也带来资本市场的信心回升。马云在2025年9月现身<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>园区HHB酒吧，次日股价就上涨超过5%。</p><p>11月，阿里推出千问 App，与ChatGPT展开全面竞争，千问APP的战略目标是打造未来的AI生活入口。现在，资本市场更看好阿里成为AI龙头，转而担心<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>在AI上的资本投入不足了。</p><p>两大巨头的逆袭，都是靠战略上重仓押注AI，产品上推出重磅应用，成功改变市场预期。从后视镜来看，这似乎也没那么神奇。</p><p>谁不知道AI是未来方向？任正非说，人工智能也许是人类社会最后一次技术革命。王兴兴说，有生之年，人形机器人将重塑所有行业。科技企业的掌门人，无一不是知识精英，不存在对如此重要的技术浪潮视而不见。</p><p>但真要大刀阔斧对现有业务下手，大幅调整组织架构，重注甚至All in AI，缺的可能不是眼光，而是破釜沉舟的决心和一言九鼎的威望。</p><p>比如谷歌CEO皮查伊是职业经理人，年薪高达2.5亿美金。让他主导改革，相当于让他主动去冒有可能丢掉金饭碗的风险。</p><p>而阿里未来三年投入至少3800亿元人民币用于AI和云计算的大手笔，砸500亿来打外卖大战的魄力，也很难出自职业经理人之手。</p><p>国内的云服务市场跟美国的云差距不小，以低附加值的设备服务为主。这意味着，阿里砸在云服务上的千亿级投入，短期很可能是收不回来的。至于外卖大战，阿里一度摆出每个月亏 100 亿的架势，这恐怕也只有创始人来干更为合适。</p><p>科技巨头的落伍与衰败，并非新鲜事。<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>，都曾不可一世。错过一轮技术革新浪潮，踏空一个时代，可能就此一蹶不振，甚至隐入尘烟。</p><p>AI时代，一切都有被颠覆的可能。颠覆性创新中，大公司能否重生取决于创始人的“再创业”精神与执行力重构。谷歌与阿里的逆袭或许能够提醒所有的创始人，是时候以“再创业”的觉悟躬身入局了。</p></body></html>","source":"lsy1748071825094","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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