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- boxingboxing
  ·02-06 07:31
  你想别人帮你赚钱，发梦。
  国投白银LOF基金估值之谜：涨了不调、跌了就调？
  　　国际银价反弹，白银LOF估值不跟？　　涨了不调、跌了就调？　　今日，国投白银LOF再度一字跌停。　　连跌三日之后，国投白银LOF收报3.825元，溢价率回落为64.6%。　　2月2日晚（周一）国投瑞银顶着全网被骂，直接将白银LOF基金净值下调31.5%，理由是对标国际市场。　　国投白银LOF，这一场估值风波，真的是给市场、给投资者上了一课。　　国投白银LOF，2月2日参考国际银价估值下调，2月3日恢复跟踪沪银估值。
  国投白银LOF基金估值之谜：涨了不调、跌了就调？
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- boxingboxing
  ·02-03
  小米有高端的产品？
  小米2026战略解析：手机承压、汽车冲55万销量，瑞银维持中性评级
  在瑞银2026年大中华区会议上，小米披露了最新业务布局与挑战，核心围绕智能手机、智能汽车、IoT三大板块展开。瑞银维持小米“中性”评级，目标价46港元，较当前股价仍有21.8%的上涨空间。互动时间小米2026年一边要应对手机业务的短期压力，一边要冲刺汽车55万辆交付目标，同时持续加码AI与IoT布局。
  小米2026战略解析：手机承压、汽车冲55万销量，瑞银维持中性评级
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  ·02-03
  写文章稳赚不赔
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- boxingboxing
  ·2024-10-03
  经济就是给这些所谓的学家搞坏的
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cms-style=\"font-L\">晚</font><font cms-style=\"font-L\">（周一）</font><font cms-style=\"font-L\">国投瑞银顶着全网被骂，直接将白银LOF基金净值下调31.5%，理由是对标国际市场。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投瑞银，为什么要调整估值？</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　在昨天的文中《历史罕见！白银LOF基金，给我们都上了一课》讲的很明白了。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　1月30日国际白银史诗级暴跌，白银疯涨后崩盘，单日狂跌25.6%，最大跌幅36%…</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　国内沪银暴跌17%就已经到停板了，白银LOF如果继续采用国内的跌停价估值，净值将严重高估。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　国投瑞银一跺脚，2月2日直接将基金净值砍到位了（下调31.5%），并且在晚上10点发公告。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　非常尴尬，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投瑞银前脚刚调好估值，国际银价就大幅反弹了</font>。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　2月3日国际银价盘中最高反弹到87美元，反弹幅度高达15%；今日国际银价最高已经摸到90美元。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　那么，问题回来了，<font cms-style=\"font-L\">白银大涨后国投瑞银的白银LOF估值该咋调？</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　很明显，</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">2月3日白银LOF净值增长3.31%，并没有跟上国际市场银价涨幅，坐实了“跌时按国际，涨时按沪银”？</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　涨了不调，跌了就调？</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　问题在于，国投瑞银在估值调整公告里说了，</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　“<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">合约交易体现活跃市场交易特征后，恢复按结算价估值方法进行估值，届时不再另行公告</font>”。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　涨了不调，原因在于，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">它已经调回来了，现在它在跟踪沪银。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　如果沪银期货交易活跃，没有触及涨跌停，那就按上期所的价格估值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　上期所最近刚调整涨跌停幅度：</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　自2月4日收盘结算时起，白银期货涨跌停板调为19%。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/60/w550h310/20260204/9666-29a30af87f6d5e2688766566ed598e79.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">最近银价反弹幅度，并没有没触及涨停。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　国投白银LOF，这一场估值风波，真的是给市场、给投资者上了一课。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　原来，资本市场这么复杂（尤其对套利者说）。</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center\">- 2 -</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投白银LOF估值的核心逻辑</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　国投白银LOF，2月2日参考国际银价估值下调，2月3日恢复跟踪沪银估值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　这背后，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">估值调整到底依据的是什么？背后什么逻辑？</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　从基金合同来看，</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　日常情况以估值当日结算价为准；当结算价无法客观反映公允价值时，管理人可与托管人商定，采用最能反映公允价值的价格。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">背后强调的是“公允价值”。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　什么是公允价值？通常就是市场上能自由买卖的价格。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　国投瑞银回应不提前公告时说：</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L italic\">若（沪银）恢复流动性，本基金能够正常交易，则可能不需要调整估值。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　也就是说，有流动性就有公允价值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　2月3日净值披露，国际银价上涨白银LOF估值却没有跟进，也就是上涨时为啥不跟涨？</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">当日沪银已打开跌停，恢复流动性，交易活跃。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　所以，国投瑞银又将白银LOF的跟踪切换回了沪银。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　另外，2月2日、3日白银LOF净值变动合并计算，它的跌幅和沪银主力合约基本一致。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　说明，</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　国投瑞银的大目标还是“<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">有效跟踪沪银</font>”。</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center\">- 3 -</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投瑞银，信披违规吗？</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　2月2日晚上10点，国投瑞银才发布公告下调基金净值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L\">注意时间点，</font><font cms-style=\"font-L\">是晚上10点。为什么不提前公告？这个引发了很多人的质疑。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L\">国投瑞银回应称，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">未提前公告意在避免恐慌与挤兑</font></font></font><font cms-style=\"font-L\">。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　公司同时表示，基于价格确定时点、公平性考量等原因，公募基金行业的惯例也是在估值调整方案确定后再发布公告。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　但是，现在大家的矛盾点在于，2月2日（周一）晚间调整净值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　不仅当日赎回的受影响，周五收盘后、周六、周日申请赎回的投资者，也都受影响。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　这期间的赎回以及二级市场买卖，大家是不知道这个会导致净值崩塌的信息。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　他们的<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">交易是基于“旧规则、旧估值”预期下进行的，但结果却要承受“新规则、新估值”的后果</font>。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　这可能并不太合理。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　有人说，完全可以从2月3日再开始折价，以保护在此期间申请赎回交易者的知情和公平，因此，网上有人批量投诉维权。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　但是，也有人说，资本市场瞬间变化，基金当日估值也是为了反应它当时的公允价值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　极端情况下，估值临时调整是为了更大的公平公允。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　至于，违规不违规，现在还不好说。</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center\">- 4 -</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\">　　<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">好消息，白银价格又大涨</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　好消息，银价今日继续反弹，国内、国际银价进一步拉高。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　2月4日沪银期货主力合约涨逾11%。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/84/w550h334/20260204/4e7a-04406097fc0e945eb97737249a274c72.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\">　　截至发文时，<font cms-style=\"font-L\">国际COMEX白银日内涨超7.9%，盘中触及90美元/盎司。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">纽约期银涨超8%，也涨到90美元/盎司；白银T+D，更是上涨了</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">12.65%。</font></font></font></font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/91/w550h341/20260204/f280-d252cb62bd4c231e6982381fc7dca810.png\"/><span></span></div>\n<div>\n<span>MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！</span>\n</div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：何俊熹 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjyj/2026-02-04/doc-inhkryem3678890.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源：简盈财观\n　　- 1 -\n　　国际银价反弹，白银LOF估值不跟？\n　　涨了不调、跌了就调？\n　　今日（2月4日），国投白银LOF再度一字跌停。\n　　连跌三日之后，国投白银LOF收报3.825元，溢价率回落为64.6%。\n　　2月2日晚（周一）国投瑞银顶着全网被骂，直接将白银LOF基金净值下调31.5%，理由是对标国际市场。\n　　国投瑞银，为什么要调整估值？\n　　在昨天的文中《历史罕见！白银...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjyj/2026-02-04/doc-inhkryem3678890.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4588":"碎股","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4547":"WSB热门概念","SIVR":"Abrdn Silver ETF Trust","SIL":"Silver Miners Etf"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjyj/2026-02-04/doc-inhkryem3678890.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2608545354","content_text":"来源：简盈财观\n　　- 1 -\n　　国际银价反弹，白银LOF估值不跟？\n　　涨了不调、跌了就调？\n　　今日（2月4日），国投白银LOF再度一字跌停。\n　　连跌三日之后，国投白银LOF收报3.825元，溢价率回落为64.6%。\n　　2月2日晚（周一）国投瑞银顶着全网被骂，直接将白银LOF基金净值下调31.5%，理由是对标国际市场。\n　　国投瑞银，为什么要调整估值？\n　　在昨天的文中《历史罕见！白银LOF基金，给我们都上了一课》讲的很明白了。\n　　1月30日国际白银史诗级暴跌，白银疯涨后崩盘，单日狂跌25.6%，最大跌幅36%…\n　　国内沪银暴跌17%就已经到停板了，白银LOF如果继续采用国内的跌停价估值，净值将严重高估。\n　　国投瑞银一跺脚，2月2日直接将基金净值砍到位了（下调31.5%），并且在晚上10点发公告。\n　　非常尴尬，国投瑞银前脚刚调好估值，国际银价就大幅反弹了。\n　　2月3日国际银价盘中最高反弹到87美元，反弹幅度高达15%；今日国际银价最高已经摸到90美元。\n　　那么，问题回来了，白银大涨后国投瑞银的白银LOF估值该咋调？\n　　很明显，\n　　2月3日白银LOF净值增长3.31%，并没有跟上国际市场银价涨幅，坐实了“跌时按国际，涨时按沪银”？\n　　涨了不调，跌了就调？\n　　问题在于，国投瑞银在估值调整公告里说了，\n　　“合约交易体现活跃市场交易特征后，恢复按结算价估值方法进行估值，届时不再另行公告”。\n　　涨了不调，原因在于，它已经调回来了，现在它在跟踪沪银。\n　　如果沪银期货交易活跃，没有触及涨跌停，那就按上期所的价格估值。\n　　上期所最近刚调整涨跌停幅度：\n　　自2月4日收盘结算时起，白银期货涨跌停板调为19%。\n\n　　最近银价反弹幅度，并没有没触及涨停。\n　　国投白银LOF，这一场估值风波，真的是给市场、给投资者上了一课。\n　　原来，资本市场这么复杂（尤其对套利者说）。\n　　- 2 -\n　　国投白银LOF估值的核心逻辑\n　　国投白银LOF，2月2日参考国际银价估值下调，2月3日恢复跟踪沪银估值。\n　　这背后，估值调整到底依据的是什么？背后什么逻辑？\n　　从基金合同来看，\n　　日常情况以估值当日结算价为准；当结算价无法客观反映公允价值时，管理人可与托管人商定，采用最能反映公允价值的价格。\n　　背后强调的是“公允价值”。\n　　什么是公允价值？通常就是市场上能自由买卖的价格。\n　　国投瑞银回应不提前公告时说：\n　　若（沪银）恢复流动性，本基金能够正常交易，则可能不需要调整估值。\n　　也就是说，有流动性就有公允价值。\n　　2月3日净值披露，国际银价上涨白银LOF估值却没有跟进，也就是上涨时为啥不跟涨？\n　　当日沪银已打开跌停，恢复流动性，交易活跃。\n　　所以，国投瑞银又将白银LOF的跟踪切换回了沪银。\n　　另外，2月2日、3日白银LOF净值变动合并计算，它的跌幅和沪银主力合约基本一致。\n　　说明，\n　　国投瑞银的大目标还是“有效跟踪沪银”。\n　　- 3 -\n　　国投瑞银，信披违规吗？\n　　2月2日晚上10点，国投瑞银才发布公告下调基金净值。\n　　注意时间点，是晚上10点。为什么不提前公告？这个引发了很多人的质疑。\n　　国投瑞银回应称，未提前公告意在避免恐慌与挤兑。\n　　公司同时表示，基于价格确定时点、公平性考量等原因，公募基金行业的惯例也是在估值调整方案确定后再发布公告。\n　　但是，现在大家的矛盾点在于，2月2日（周一）晚间调整净值。\n　　不仅当日赎回的受影响，周五收盘后、周六、周日申请赎回的投资者，也都受影响。\n　　这期间的赎回以及二级市场买卖，大家是不知道这个会导致净值崩塌的信息。\n　　他们的交易是基于“旧规则、旧估值”预期下进行的，但结果却要承受“新规则、新估值”的后果。\n　　这可能并不太合理。\n　　有人说，完全可以从2月3日再开始折价，以保护在此期间申请赎回交易者的知情和公平，因此，网上有人批量投诉维权。\n　　但是，也有人说，资本市场瞬间变化，基金当日估值也是为了反应它当时的公允价值。\n　　极端情况下，估值临时调整是为了更大的公平公允。\n　　至于，违规不违规，现在还不好说。\n　　- 4 -\n　　好消息，白银价格又大涨\n　　好消息，银价今日继续反弹，国内、国际银价进一步拉高。\n　　2月4日沪银期货主力合约涨逾11%。\n\n　　截至发文时，国际COMEX白银日内涨超7.9%，盘中触及90美元/盎司。\n　　纽约期银涨超8%，也涨到90美元/盎司；白银T+D，更是上涨了12.65%。\n\n\nMACD金叉信号形成，这些股涨势不错！\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：何俊熹","news_type":1,"symbols_score_info":{"QImain":1.5,"SImain":1.5,"SIL":1.5,"SIVR":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":68,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":528582571913288,"gmtCreate":1770079039660,"gmtModify":1770082683443,"author":{"id":"3547123118460519","authorId":"3547123118460519","name":"boxing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac5e68ceeb9fd687e56c2c0120a07fb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547123118460519","authorIdStr":"3547123118460519"},"themes":[],"title":"","htmlText":"小米有高端的产品？","listText":"小米有高端的产品？","text":"小米有高端的产品？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/528582571913288","repostId":"2604018848","repostType":2,"repost":{"id":"2604018848","kind":"news","pubTimestamp":1768802426,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2604018848?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-01-19 14:00","market":"hk","language":"zh","title":"小米2026战略解析：手机承压、汽车冲55万销量，瑞银维持中性评级","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2604018848","media":"调研纪要杂货铺","summary":"在瑞银2026年大中华区会议上，小米披露了最新业务布局与挑战，核心围绕智能手机、智能汽车、IoT三大板块展开。瑞银维持小米“中性”评级，目标价46港元，较当前股价仍有21.8%的上涨空间。互动时间小米2026年一边要应对手机业务的短期压力，一边要冲刺汽车55万辆交付目标，同时持续加码AI与IoT布局。","content":"<html><body><article><p>在瑞银2026年<a href=\"https://laohu8.com/S/00021\">大中华</a>区会议上，<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>披露了最新业务布局与挑战，核心围绕智能手机、智能汽车、IoT三大板块展开。尽管面临内存涨价等行业压力，但<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>通过产品结构优化、产能扩张等举措积极应对，雷军更是明确了2026年汽车55万辆的交付目标。瑞银维持<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>“中性”评级，目标价46港元，较当前股价仍有21.8%的上涨空间。这份充满机遇与挑战的年度规划，藏着哪些关键信号？</p><p><strong>一、智能手机：内存涨价致<span>出货</span>承压，多举措稳<span>毛利</span></strong></p><p>2026年小米手机业务将面临不小压力，核心制约因素是内存价格飙升，管理层预计全年出货量可能同比下滑，具体目标仍在敲定中。为稳定毛利率，小米推出三项关键措施：</p><p>•提升产品均价（ASP）：高端机型发力明显，小米17 Ultra系列市场反馈良好，成为提价核心抓手；</p><p>•优化硬件配置：中低端机型将DRAM内存从8GB降至4GB，但保留64GB/128GB作为基础存储选项，平衡成本与用户体验；</p><p>•精简产品SKU：聚焦高端机型，优化产品结构，减少低毛利机型占比。</p><p>供应链方面，小米已向全球五大DRAM厂商采购，确保供应稳定。长期来看，小米计划在未渗透的发达市场抢占份额，并在现有高市占率市场进一步提升产品均价，对冲短期出货压力。</p><p><strong>二、智能汽车：冲刺</strong>55万交付量，海外2027年启动</p><p>雷军在会议中确认，小米汽车2026年交付目标为55万辆，这一目标低于瑞银及市场共识的72万辆/69.7万辆。尽管目标保守，但小米的核心策略是“最大化规模”：</p><p>•应对市场转型：2025年行业处于供应受限状态，2026年将转向需求驱动，小米通过持续的以旧换新补贴刺激消费；</p><p>•毛利率承压：由于产能利用率不足100%、内存及金属等原材料涨价、购车退税补贴等因素，2026年汽车业务毛利率可能低于2025年水平；</p><p>•海外布局不变：维持2027年启动海外市场的计划，在需求明确前暂不规划海外产能。</p><p><strong>三、</strong>IoT与AI：海外成增长引擎，技术投入持续加码</p><p><strong>1. IoT</strong>业务：聚焦海外，国内竞争加剧</p><p>2026年小米IoT业务的增长将主要依赖海外市场，中国市场则面临愈发激烈的竞争。在家电领域，海外市场的软件服务收入及配件搭载率仍落后于中国，核心原因是许多AI功能尚未在国际市场落地，成为未来优化重点。</p><p><strong>2. AI</strong>布局：汽车端落地更快，研发投入增长</p><p>小米在AI领域的系统级应用将率先在汽车上落地，今年晚些时候会推出更大参数的模型，初期主要基于免费开源模型开发。研发投入方面，2026年将同比增长（2025年预计为320亿元），重点投向AI、芯片、汽车和机器人领域；资本开支也将进一步增加，优先用于新电动汽车设施和AI基础设施建设。</p><p><strong>四、财务与估值：瑞银维持中性，目标价</strong>46港元</p><p><strong>1.</strong>核心财务预测</p><p>•营收：预计2026年达5946.31亿元，2027年增至6918.07亿元，保持稳健增长；</p><p>•<span>每股收益</span>（EPS）：2026年预计1.86元，2027年升至2.34元；</p><p>•估值：瑞银采用分部估值法（SOTP），给予12个月目标价46港元，对应当前股价（37.78港元）有21.8%的上涨空间，维持“中性”评级。</p><p><strong>2.</strong>风险与机遇</p><p>•下行风险：智能手机原材料涨价、高端市场竞争加剧；IoT业务国内需求疲软；汽车产能爬坡不及预期、新品推出失败；估值因资本利用不足下调；</p><p>•上行风险：边缘AI手机在全球加速普及，带动高端机型需求；IoT产品商业化提前落地；海外业务扩张推动互联网服务收入增长；智能汽车出货量及市占率超预期。</p><p><strong>互动时间</strong></p><p>小米2026年一边要应对手机业务的短期压力，一边要冲刺汽车55万辆交付目标，同时持续加码AI与IoT布局。你认为哪项业务将成为小米全年增长的核心驱动力？对于小米汽车的海外扩张和手机的高端化转型，你更看好哪一个的长期潜力？欢迎在评论区留言分享你的看法～ 觉得内容有价值的话，别忘了转发给身边关注科技圈的朋友！</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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Ultra系列市场反馈良好，成为提价核心抓手；•优化硬件配置：中低端机型将DRAM内存从8GB降至4GB，但保留64GB/128GB作为基础存储选项，平衡成本与用户体验；•精简产品SKU：聚焦高端机型，优化产品结构，减少低毛利机型占比。供应链方面，小米已向全球五大DRAM厂商采购，确保供应稳定。长期来看，小米计划在未渗透的发达市场抢占份额，并在现有高市占率市场进一步提升产品均价，对冲短期出货压力。二、智能汽车：冲刺55万交付量，海外2027年启动雷军在会议中确认，小米汽车2026年交付目标为55万辆，这一目标低于瑞银及市场共识的72万辆/69.7万辆。尽管目标保守，但小米的核心策略是“最大化规模”：•应对市场转型：2025年行业处于供应受限状态，2026年将转向需求驱动，小米通过持续的以旧换新补贴刺激消费；•毛利率承压：由于产能利用率不足100%、内存及金属等原材料涨价、购车退税补贴等因素，2026年汽车业务毛利率可能低于2025年水平；•海外布局不变：维持2027年启动海外市场的计划，在需求明确前暂不规划海外产能。三、IoT与AI：海外成增长引擎，技术投入持续加码1. IoT业务：聚焦海外，国内竞争加剧2026年小米IoT业务的增长将主要依赖海外市场，中国市场则面临愈发激烈的竞争。在家电领域，海外市场的软件服务收入及配件搭载率仍落后于中国，核心原因是许多AI功能尚未在国际市场落地，成为未来优化重点。2. AI布局：汽车端落地更快，研发投入增长小米在AI领域的系统级应用将率先在汽车上落地，今年晚些时候会推出更大参数的模型，初期主要基于免费开源模型开发。研发投入方面，2026年将同比增长（2025年预计为320亿元），重点投向AI、芯片、汽车和机器人领域；资本开支也将进一步增加，优先用于新电动汽车设施和AI基础设施建设。四、财务与估值：瑞银维持中性，目标价46港元1.核心财务预测•营收：预计2026年达5946.31亿元，2027年增至6918.07亿元，保持稳健增长；•每股收益（EPS）：2026年预计1.86元，2027年升至2.34元；•估值：瑞银采用分部估值法（SOTP），给予12个月目标价46港元，对应当前股价（37.78港元）有21.8%的上涨空间，维持“中性”评级。2.风险与机遇•下行风险：智能手机原材料涨价、高端市场竞争加剧；IoT业务国内需求疲软；汽车产能爬坡不及预期、新品推出失败；估值因资本利用不足下调；•上行风险：边缘AI手机在全球加速普及，带动高端机型需求；IoT产品商业化提前落地；海外业务扩张推动互联网服务收入增长；智能汽车出货量及市占率超预期。互动时间小米2026年一边要应对手机业务的短期压力，一边要冲刺汽车55万辆交付目标，同时持续加码AI与IoT布局。你认为哪项业务将成为小米全年增长的核心驱动力？对于小米汽车的海外扩张和手机的高端化转型，你更看好哪一个的长期潜力？欢迎在评论区留言分享你的看法～ 觉得内容有价值的话，别忘了转发给身边关注科技圈的朋友！","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"XIACY":1.96,"01810":1.96,"MIUmain":0.6,"HXXD.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":87,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":528581478089400,"gmtCreate":1770078779843,"gmtModify":1770082684156,"author":{"id":"3547123118460519","authorId":"3547123118460519","name":"boxing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac5e68ceeb9fd687e56c2c0120a07fb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547123118460519","authorIdStr":"3547123118460519"},"themes":[],"htmlText":"写文章稳赚不赔","listText":"写文章稳赚不赔","text":"写文章稳赚不赔","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/528581478089400","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":98,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":356062545600736,"gmtCreate":1727931306169,"gmtModify":1727934062255,"author":{"id":"3547123118460519","authorId":"3547123118460519","name":"boxing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac5e68ceeb9fd687e56c2c0120a07fb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547123118460519","authorIdStr":"3547123118460519"},"themes":[],"htmlText":"经济就是给这些所谓的学家搞坏的","listText":"经济就是给这些所谓的学家搞坏的","text":"经济就是给这些所谓的学家搞坏的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/356062545600736","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":813,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"followers","isTTM":false}