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$比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$ 在全球成长投资的舞台上，英国老牌资产管理公司Baillie Gifford（柏基投资）算是一个传奇。这家成立于1908年、本部在爱丁堡的机构，曾精准捕捉到特斯拉、亚马逊、ASML、SpaceX、字节跳动等超级成长股，成为全球少数敢于长期押注颠覆性创新的投资巨头。 而它的旗舰产品苏格兰抵押信托（Scottish Mortgage Investment Trust，简称SMT），则被视作超长期投资的风向标。 最近看到一篇文章是SMT的投资组合总监克莱尔·肖（Claire Shaw）关于比亚迪的观点，标题为：Driving ambition: BYD’s right to win，里面详细的说明了关于比亚迪的投资逻辑： 克莱尔·肖：我想和各位探讨比亚迪的投资前景：中国是全球竞争最残酷的电动汽车市场。那么比亚迪凭什么能在这片战场上胜出？ 该公司有三大优势： 首先是技术创新。比亚迪研发部门拥有逾12万名工程师，人数超过整个行业其他企业的总和。这使他们始终站在该领域尖端技术的最前沿。 其次是垂直整合的商业模式。比亚迪自主生产包括电池在内的多项核心部件。这种垂直整合模式赋予其显著成本优势，进而惠及消费者。 第三个关键因素在于企业掌舵者——这位创始人具备我所称的“适度激进主义”特质，持续推动公司突破发展。 基于这三重优势，我们认为比亚迪不仅在中国市场，更将在日益激烈的全球竞争格局中赢得胜利。 这里有个背景就是信托持仓比亚迪（首次投资时间是2024年7月）进入前三十大持仓，而特斯拉却退出了： 该信托基金持有的比亚迪股份现已超过特斯拉持股。Shaw强调这并非“换马”之举，而

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$Tempus AI(TEM)$ 昨晚Tempus AI大涨13.59%，如下图所示，最新股价为88.78，盘中股价最高为91.06，前期最高股价为91.45，可以看到股价逼近此前新高。关注这个公司的文章我写了挺多的，今天先看下该公司最近发生的事，同时我也把之前文章的选出两篇并摘出一些重点，最后在看下我关于该股最新的收益率。 该公司最近发生的事件有： 2025年9月4日西北医学与Tempus AI今日宣布扩大长期合作关系。西北医学将成为首家在其电子健康记录(EHR)平台中为临床护理团队集成Tempus生成式AI临床助手David的医疗系统。此次合作扩展标志着双方在利用数据和AI推进患者护理方面开启了新篇章。 2025年9月9日Tempus AI今日宣布，其PurIST算法诊断系统的临床实用性研究成果发表于《JCO精准肿瘤学》。该研究提供了迄今为止支持将PurIST整合到晚期PDAC患者常规临床护理中的最大规模真实世界证据，旨在指导一线化疗方案选择并改善患者预后。 2025年9月11日Tempus AI今日宣布，其升级版人工智能心脏成像平台Tempus Pixel已获得美国食品药品监督管理局（FDA）510(k)许可。此次升级可生成T1和T2在线图谱，进一步增强设备的心脏磁共振图像分析能力。 我重点选出两篇文章，摘出其中的重点： 梳理下Tempus AI产品线之间的关系 这篇文章里面的重点就是：主营业务 该公司目前提供三条产品线： 基因组学、数据与服务、人工智能应用。     基因组学简单点说就是基因测序，然后在这次过程中该

$Tempus AI(TEM)$   股价离前期新高空间很小，股价是衡量收益的表现，不过不用太过关注股价短期的涨跌，还是要立足公司基本面

$奈飞(NFLX)$ “展望2025年，我认为Netflix极有可能拥有数倍于当前的订阅用户基数，这些用户将为其跨设备、跨平台的内容支付更高的费用…… 我们应当拥抱行业当前的剧变与股价的短期波动，持有这家极有可能在新兴媒体世界中成为长期赢家的企业。” 这段话总结了我们2015年针对奈飞的“十问研究框架”结论——距首次研究该公司四年后，其股价已累计上涨约400%。我们因最初的判断失误而谦逊，却拥抱了不确定性与未来可观回报的潜力。 截至撰稿时，持仓十年间，Netflix为客户创造了20倍的持有期回报，更重要的是，它教会我们关于颠覆性变革、适应能力以及投资异类企业所需信念的永恒启示。 启示一：提出“如果……会怎样？” 如今难以想象没有奈飞（Netflix）的世界。标志性的红色“N”字与标志性“ta-DUM”音效已成为流媒体文化的代名词。这家曾以邮寄DVD起家的企业，如今已发展为全球最具影响力的娱乐品牌之一，用户逾3亿，业务遍及190余国。 其颠覆性潜力并非一直如此显而易见。90年代末，里德·黑斯廷斯（Reed Hastings）与马克·兰道夫（Marc Randolph）创立Netflix时，大型有线电视网垄断着观众的观影选择与时间。每逢周五夜晚，多数家庭仍需前往本地百视达门店租借DVD或录像带，方能享受追剧或观影之乐。 当时提供基于网络的租赁服务并通过邮寄配送DVD的概念被视为天方夜谭，更令人费解的是：按月付费即可无限观看的模式究竟如何盈利？ 这种模式与行业巨头赖以成功的按次租赁和滞纳金收费模式截然相反。这个构想如此天马行空，以至于讽刺的是，当Netflix在2000年估值仅5000万美元时，百视达竟拒绝了收购要约。 我们同样心存疑虑。2011年初次会见哈斯廷斯时，无限量DVD租赁计划已颠覆实体行业

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$Tempus AI(TEM)$ $Cloudflare, Inc.(NET)$ $MercadoLibre(MELI)$ $银休特(PODD)$ $Moderna, Inc.(MRNA)$ 本文是美股实盘第二十二篇： 1、收益率 总收益率 如上图所示，目前账户总收益来到了+893.90%，收益率相比上次小幅上升，上次是+826.93%，这是总的账户收益率，接下来看下今年以来的收益率，如下图所示，今年以来的收益率为+55.20%（上次是+44.74%），期间纳斯达克+11.28%，相对收益+43.92%。 接下来说下持仓个股。 2、持仓个股 如上图右侧所示，目前持仓6个股票： Meli（持仓占比23.92%，上次是24.33%）； TEM（持仓占比24.35%，上次是19.21%）； NET（持仓占20.17%，上次是21.38%）； PODD（持仓占15.34%，上次是13.80%）； MRNA（持仓占8.40%，上次是11.03%）； RXRX（持仓占比7.32%，上次是9.72%）； 可以看到目前仓位几乎是满仓。 时间：20250801 时间：20250901 如上图所示目前： Meli+29.88%(持仓成本为1903.93)，上次+24.64%； TEM+69.13%(持仓成本为44.64)，上次+25.87%; NET+83.48%(持仓成本为113.64)，上次+83.4

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$Recursion Pharmaceuticals, Inc.(RXRX)$ 研究一家公司通过定性与定量的方法，我认为赚大钱的主要在于定性，今天就来看看Recursion联合创始人兼首席执行官的一封信，这封信里面我认为很好的说明了Recursion的定性因素。 联合创始人兼首席执行官的一封信 亲爱的投资者： 我们的使命是解码生物学，从根本上改善生活。我们的使命是大胆、广泛和有影响力的。我们正抓住千载难逢的机遇，在科学技术的各个领域几乎同时出现指数级的进步，这将使本世纪成为生物学的世纪。 这封信的目的是与你们分享一些关键的想法和原则，这些想法和原则可能难以表达，但我相信它们对我们完成使命至关重要。当您考虑以股东身份加入我们的使命时，您应该知道我们今天是一家什么样的公司，未来的目标是成为一家什么样的公司。 生物学是复杂的 生物是极其复杂和高度网络化的。作为一个物种，尽管有数百万令人难以置信的科学家为揭示生物学的真相奉献了毕生精力，但迄今为止，我们对生物学的了解仅占全部知识的一小部分。此外，生物学的许多内容可能过于复杂，人类永远无法理解。解开生物学的复杂性是获得更好药物的必经之路。 尽管挑战重重，但现代生物制药工业在过去 30 年中取得了巨大的成就： 抗病毒化合物使艾滋病毒/艾滋病从死刑变成了慢性病，并治愈了超过一百万丙肝患者；针对性越来越强的化疗药物和新一代令人兴奋的免疫疗法帮助数百万癌症患者病情得到缓解，看到了孩子的婚礼，或与家人多享受了几顿节日大餐；针对 TNFa 的抗体疗法切实改善了数百万患者的生活质量；如今，全世界都在见证以创纪录的速度开发的 COVID-19 疫苗的上市。这些例子只是数百种令人难以置信的新药中的一小部分，而这些新药的诞生要归功于基础研究和应用研究，归功于为科学献身的研究人

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