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来源：第一财经 作者：吕倩 　　12月24日，针对此次快手科技（1024.HK）遭遇的黑灰产网络安全事故，资本市场态度渐趋和缓。港股开盘，快手股价维持下行走势，盘中回调。截至发稿，快手股价涨0.54%。 　　规模空前的黑灰产网络攻击在直播间内暂告一段落，但此次攻防失守造成的影响仍在持续。直播平台该如何做好内容生态平衡？作为攻击回报率较高的领域，直播平台该如何做好日常网络安全防御？黑灰产如此大规模攻击到底图什么？ 　　根据现有公开信息分析，安恒研究院专家对第一财经记者表示，即便是如此大规模的攻击，筹备时间会长至1-2个月，但消耗的资源其实并不大，只需要在灰产市场上购入僵尸账号、买通水军配合直播间人气等虚假流量、结合如接码平台实现认证等，总体成本可控。而被攻击平台直接资金损失难以量化，但名誉折损、监管问责风险及股价波动等间接损失，远超攻击方投入成本的百倍千倍。 　　此次快手所遭攻击已非简单的“内容违规”问题，而是一次典型的基础设施级别安全事件。当日公司股价下挫3.52%，核心原因在于公司未披露事件波及的直播间数量、封禁账号规模、收入影响区间等量化信息，以及事故具体原因与改进动作，投资者担心类似事件有可能直接被复制到电商、广告等收入核心场景。 　　24日，资本市场的反应渐趋平静，但为快手乃至整个行业敲响的风控警笛仍在长鸣。 来源：知道创宇公司 　　短视频与直播平台频成黑灰产“目标” 　　22日晚的黑灰产攻击与快手反应处置此处不再赘述。那么，22日之前，是否有迹象透露出平台已被黑灰产盯上？ 　　大数据安全企业知道创宇向第一财经提供的一份暗网雷达监测数据显示，近年来，暗网中多次出现涉及快手相关数据或业务的交易宣称。 　　如2025年9月，暗网有用户发帖称，已“渗透快手平台直播订单”，并宣称掌握约1万条虚拟商品订单数据，标注为“不退不换”。同月，暗网有帖子宣称售卖“3亿快手购物订单”数

来源：每日经济新闻 　　潮玩与情绪消费成为2025年消费领域的关键词，治愈系顶流潮玩IP星星人以头顶透明星空、身着睡衣的治愈形象圈粉无数。 　　12月22日，星星人与喜茶的同步联名开售即爆火，限定周边瞬间售空，社交平台频现刷屏，二手平台上相关周边已被高价转卖。星星人不仅入驻泡泡玛特城市乐园，还在首都机场甜品快闪店、阿那亚等场景设有巨大展幅。 　　盘古智库高级研究员江瀚在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，这本质上是泡泡玛特对LABUBU成功经验的系统性复刻，通过快速建立高端调性与文化厚度来缩短用户认知周期，但真正的挑战在于差异化突围。 　　WIND数据显示，从8月底的高峰至今，泡泡玛特的市值已蒸发超1600亿港元。一边是新星IP的跨界狂欢，一边是顶流退潮后的增长压力，泡泡玛特是否已触顶？新晋崛起的星星人，能否接棒成为下一个LABUBU？ 　　联名产品上线即受热捧 　　12月22日，被粉丝期待已久的喜茶和泡泡玛特星星人IP的联名正式开卖。 　　这波合作的特别之处在于，这既是喜茶第一次搞全球同步上线的联名，也是星星人IP头一回跨界做茶饮联名。 　　这次联名主打“冬日有星星”，除了专属的星星人小形象，还有限定饮品、周边，甚至有主题店可以打卡。 　　《每日经济新闻》记者通过喜茶小程序发现，本次联名产品阵容较丰富，饮品杯、纸袋、杯套均采用星星人冬日限定形象设计，同步推出金属徽章、贴纸包、茶碗三类周边。小程序上线三款联名套餐：78元套餐附赠茶碗，36元套餐含金属徽章，50元套餐搭配贴纸包，同时还有提拉米苏·英红等联名饮品同步发售。 　　12月23日上午10点不到，就有北京喜茶门店在小程序显示“繁忙”状态，暂停线上接单。同时，线下门店前也排起长队，有消费者甚至需要排队两个多小时。 　　值得关注的是，热门周边迅速现身二手市场，原价78元套餐附赠的茶碗套装，转手被卖到140元；举杯徽章和

来源：东方财富Choice数据 　　AI摘要：12月23日港股主要指数收跌，市场情绪谨慎，风电等板块逆市上涨。多家机构认为，流动性问题是压制港股短期表现的关键，市场震荡格局或将持续；但从长期配置视角看，当前位置已具备吸引力，系统性行情需等待美联储明确降息及国内经济持续复苏等拐点信号。 　　12月23日，港股三大指数午后持续走低，恒生科技指数一度跌至1%，最终收跌0.69%，恒生指数、国企指数由涨转跌，分别下跌0.11%及0.29%，市场情绪谨慎。 　　盘面上，大型科技股涨跌不一，风电股全天维持强势，建材水泥股、内银股多数上涨。金价在创下历史新高后，黄金、铜、铝等有色金属股呈现高开低走行情，手游股、军工股、机器人概念股、半导体芯片股集体低迷。 　　港股成交额前二十 　　数据来源：Choice 　　中金：维持蜜雪集团(02097)“跑赢行业”评级，目标价555港元 　　中金发布研报称，看好蜜雪集团(02097)在外卖补贴退坡下实现相对稳健业绩增长，建议关注早餐等新品类测试效果、幸运咖和福鹿家发展潜力、以及海外存量市场调整和新市场拓展情况。维持跑赢行业评级，目标价为555港元。 　　国信证券：维持中创新航(03931)“优于大市”评级，业务朝向全球化多元化方向发展 　　国信证券发布研报称，中创新航(03931)储能电池出货快速增长，携手头部客户实现国内外快速发展。公司深耕电力储能、工商业储能、户用储能等多场景，全方位进行产品布局满足客户需求。动力电池客户逐步多元化、全球化，助力公司电池盈利能力持续向好。调整盈利预测，维持优于大市评级。 　　瑞银：首予乐舒适(02698)“买入”评级，目标价41港元 　　瑞银发布研报称，首予乐舒适(02698)“买入”评级，目标价41港元。公司为独特定位捕捉非洲卫生用品消费长期结构性增长的公司，受惠于有利人口结构、低品类渗透率及数十年经济与消费增长

12月12日至19日，上美股份(02145)再获董事罗燕增持，共增持股份47.23万股，合计增持资金超3500万港元，每股均价在81.55-83.85港币。 披露易信息显示，12月12日至19日，上美股份(02145)再获董事罗燕增持，共增持股份47.23万股，合计增持资金超3500万港元，每股均价在81.55-83.85港币。11月起，执行董事罗燕频繁增持上美股份股票，据统计，合计增持总额超6000万港元。上市以来，上美股份已累计获得公司董事增持股份超260万股，交易总价超1.3亿港币。 董事增持，是基于对公司未来前景的坚定信心以及对公司长期投资价值的充分认可；同时，增持也进一步释放了董事对公司发展的积极预期，有助于增强投资者信心和信任度，强化市场认可。 $上美股份(02145)$

博泰车联是中国智能座舱解决方案的领先供应商。公司成立于2009 年，前身为上海博泰悦臻电子设备制造有限公司，于2025 年9 月在香港联交所主板上市（股票代码：2889）。2024 年按出货量计，公司居中国乘用车智能座舱域控供应商第三（市占7.3%）；2025 年1-5 月按出货量计，居中国新能源乘用车座舱域控市场第二（市占13.11%）。公司是国内少数可规模化交付高通8155/8295、提供麒麟9610A+鸿蒙方案的资深全栈方案商，业务覆盖全国29 家主流OEM 客户，包括一汽、东风、上汽等国内头部车企及保时捷等国际品牌，核心产品域控制器已服务长安阿维塔、东风岚图等头部客户。公司2024 年营收25.57 亿元，其中智能座舱解决方案、网联服务收入占比分别为95.5%/4.3%；2025 年上半年营收10.86 亿元，智能座舱解决方案、网联服务收入占比分别为95.7%/4.1%，营收结构持续优化。 智能座舱行业规模超千亿，仍具高增长潜力，行业持续向高端化升级。灼识咨询数据显示，中国乘用车智能座舱解决方案市场规模将从2024 年1,290亿元增至2029 年2,995 亿元（CAGR18.4%），渗透率达97%。行业发展呈现：1）政策与需求双轮驱动，个性化、场景化需求持续推动技术迭代；2）域控渗透率快速提升，其作为智能座舱“大脑”，2024 年渗透率达44.1%，预计2029 年超90%；3）技术路线双线突破，AI 大模型推动域控制器升级，端侧部署可解决延迟、隐私、离线服务三大痛点；舱驾一体路线有望成熟，以单计算单元集成多域减少硬件冗余，实现成本优化。 公司“全栈技术+产品高端化+生态协同”三重协同实现业内竞争领先。智能座舱解决方案营收占比稳固，盈利方面，2024 年毛利润3.01 亿元（同比+30.3%）。盈利持续改善，核心源于三大支柱：1）全栈技术筑壁垒：自研“软件+硬件

　　日前，有消息称，小米向汽车经销商发放补贴，全国门店发放金额累计超过1亿元。“确实有这样的政策，仅针对‘车融合店’。”12月22日，小米集团相关工作人员对《每日经济新闻》记者表示，车融合店是指既销售汽车，同时售卖手机以及大家电的小米门店。 　　据悉，小米此次经销商补贴主要分两类发放：2024年建造的门店，按每家店补贴10万元发放；2025年1月1日至12月15日新建的门店，按每家店50万元发放。官方数据显示，截至11月30日，小米在全国131城已有441家门店，249家服务网点覆盖144城。 　　2024年1月2日，小米汽车宣布，小米汽车销交服渠道优先覆盖头部市场，分批次布局全国，同时开放17城招募计划。 　　眼下，小米汽车正在加速渠道扩张，构建覆盖全国的销售服务体系。“12月计划新增36家门店，预计覆盖衡阳、绵阳等7座城市。”小米汽车方面表示。11月18日发布的2025年第三季度业绩公告中，小米集团方面明确，小米汽车在持续拓展销售服务网络。 　　近期，记者实地走访车市时了解到，汽车“以旧换新”补贴按下暂停键对小米汽车来说影响不大。“12月初，我们开始全新现车、官方展车、准新车的选购，消费者选车热情很高。”一位北京某小米汽车线下门店销售人员告诉记者。 　　12月3日10点，小米汽车App现车选购功能开启，12月26日24点前锁单用户，预计年底前可提车。现车包括全新现车、官方展车、准新车。12月22日，记者查阅小米汽车App发现，“官方展车”已销售完毕。App显示，不同车型锁定订单后，最短交付周期为12周至15周，最长为35周至38周。 图片来源：小米App 　　此前，小米汽车副总裁李肖爽在接受记者采访时也强调，目前，对小米来讲，最重要的是把订单尽快转化成用户交付，不要让大家等太久。 　　12月2日，小米汽车宣布11月的交付量突破4万辆，2025年的交付量已超年初设定的35

来源：哈富证券 　　刚刚过去的周末，国内消费赛道十分热闹，一是红杉中国拿下意大利奢牌黄金鹅（Golden Goose，简称GGDB），二是传出瑞幸拟收购蓝瓶（blue bottle）和%Arabica这两大高端咖啡品牌。回顾过去一年，消费领域的并购热潮正持续升温，出现了不少令人印象深刻的并购项目。 　　2025年1月1日，新年伊始，历时近3个月的大润发母公司高鑫零售的收购案终于尘埃落定。这一天，阿里巴巴集团发布公告，宣布旗下公司已与德弘资本达成协议，将以最高约131.38亿港元（约16.9亿美元）的价格出售所持高鑫零售（大润发母公司）的全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。这一消息标志着大润发即将正式易主。 　　而站在年尾这个节点，回顾起来，今年最令人印象深刻的或许当属在星巴克中国的并购。2025年11月，星巴克咖啡公司宣布与博投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。据每日经济新闻消息，根据这份根据协议，博裕将以40亿美元持有合资企业60%股权，星巴克保留40%股权。 　　星巴克中国出售之后，CPE源峰与汉堡王母公司RBI的交易也迅速敲定。界面新闻消息，11月，CPE源峰注入的3.5亿美元资金将专项用于汉堡王中国的门店扩张与运营体系升级，且交易赋予新合资公司20年中国市场独家开发权。 　　事实上，博裕今年在国内消费赛道的大动作不止星巴克这一桩。5月，其已完成了对北京SKP商场42%-45%股权收购。据媒体报道，交易额超100亿元人民币（约14亿美元）。 　　同样大手笔买入商场的还有高和资本。中国经济网消息，12月，英格卡购物中心宣布与高和资本达成战略合作，双方将成立一支专项不动产基金，共同持有无锡荟聚、北京荟聚、武汉荟聚三座聚会体验中心。根据协议，高和资本将担任该基金的基金管理人及执行合伙人；英格卡则将作为普通合伙人及基石投资者，

来源：上观新闻 　　2025年被称为“大模型商用元年”，时至年末，两个关键词突然火了。 　　一个是“一人公司”（OPC），这是创业新趋势；第二个是“氛围编程”（Vibe Coding），它入选了英国柯林斯词典年度词汇。 　　两个词看似风马牛不相及，背后却有着逻辑关联：AI应用落地后，强化了氛围编程的能力，降低创业门槛，致使一人公司大量涌现，国外甚至出现了“一人独角兽”企业。 　　当前，氛围编程的风口正盛，国内的AI厂商已提前布局，一些零代码基础的创业者还吃上了第一波AI红利。虽然氛围编程在国内发展仍不完善，但业内普遍看好这一趋势，认为AI只有跳出聊天的属性，成为普惠性的工具，才能成为真正的生产力。 文科生的“编程神器” 　　氛围编程属于一种AI编程技术，是OpenAI创始工程师安德烈·卡帕西在今年2月提出的概念。一般来说，只需要用自然语言描述出预想的结果，哪怕只是一种氛围感，AI都可以创建生成全部代码，自动生成一款应用程序。 　　说人话就是，普通人跟AI说几句话就能做一款App，极大降低了开发门槛。 　　在小红书等社交平台，AI编程正成为一个热门话题，不少网友将氛围编程称为“文科生神器”。 　　叶剑锋是一名财经院校的大四文科生，平时喜欢在小红书上发帖搞测评。当他在小红书上看到大量情感测试账号，毫无编程经验的他，尝试用AI做一个轻量的情感测评小程序，结果好得出乎意料。在小红书上线后很快阅读量突破100万，在两周内成功变现1.2万元。目前，他通过AI搭建了多款类似的轻量应用，未来还计划继续扩展人格维度类、关系类型类测评，希望借此实现“零花钱自由”。 　　相较于轻量小程序，油气工程师王治磊的需求则更加专业。由于石油行业的生产设计长期以来面临软件昂贵、门槛高、功能分散且与实际需求脱节等问题，他尝试解决这些行业痛点，却苦于没有编程基础。在团队的协助下，他抱着试一试的心态，通过氛围编程

博泰车联(02889)发布公告，本公司近日获得某国内头部新能源汽车客户(该客户)出具的首次项目定点通知，将为其新一代智能车型提供基于高端座舱域控制器项目的智能座舱域控制器解决方案。截至本公告日期，该项目为本公司于上市后获得的第四个基于高端座舱域控制器项目的智能座舱域控制器解决方案的项目定点。 本公司近年来不断深化产业链协同，逐步形成强大的生态整合能力并获得广泛市场认可度。该项目定点通知标志着本公司在高性能智能座舱领域的技术整合与量产交付能力进一步获得市场认可，有助于巩固本集团在智能汽车供应链中的竞争地位，并对未来经营发展产生积极影响。 本公司将积极推进该项目的量产准备工作。由于智能座舱解决方案的研究、开发过程中存在技术叠代、市场波动及项目执行等不确定因素，本集团将积极加强研发管理、供应链协同与风险管控，全力保障项目顺利推进。 $博泰车联(02889)$

格隆汇11月17日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年11月13日，上美股份(02145.HK)获执行董事罗燕在场内以每股均价82.5563港元增持14.21万股，涉资约1173.13万港元。 增持后，罗燕最新持股数目为203.13万股，持股比例由0.92%上升至0.98%。 $上美股份(02145)$