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新加坡建筑与工程股，长期以来都不是市场焦点：成交低、估值低、周期性强。但如果把最近一年的政策与基建规划放在一起看，这个板块的背景正在发生变化。 首先是基建需求。新加坡目前正推进一系列横跨 2030–2040 年的大型项目，包括 Tuas Mega Port、Changi Airport Terminal 5、Cross Island Line、North-South Corridor、Woodlands Checkpoint 以及深隧道污水系统（DTSS）。这些项目金额动辄数十亿新币，而且分阶段推进，意味着建筑与工程需求具有多年可见度，而不是一次性刺激。 其次是资金面变化。政府在 2024 年推出 Equity Market Development Programme（EQDP），目的在于改善 SGX 股票的流动性与估值结构，重点放在中小盘股票（SMID）。多家本地与国际 Fund Manager 已获得资金配置，策略普遍包含或侧重新加坡中小盘股。建筑、工程与相关工业股，正是这个群体的重要组成部分。 EQDP 并非短线炒作，而是中长期资金入市，提升被忽略板块的基础流动性。当长期订单与资金关注度同时存在时，建筑股过去“有业务但没人看”的情况，可能逐步改善。 从产业链来看，受惠的不只是主承包商，也包括上游供应商，如混凝土、钢筋与工程服务公司。这些企业过去几年受成本压力影响较大，但随着工程节奏稳定、成本逐步消化，盈利波动有机会下降。 整体而言，建筑板块不太像短期爆发型主题，更偏向一个慢变量。对散户来说，与其追消息，不如关注几个关键点：订单是否持续、利润率是否回稳、成交量是否改善，以及是否逐步获得 EQDP 相关基金配置。 最后，这里提供几家公司让大家讨论看法. $BRC 亚洲(BEC.SI)$ </

近期数据显示，2025 年美国主要投行与大型银行的交易收入出现明显上升。以 Morgan Stanley、Goldman Sachs、JPMorgan、Citigroup 及 Bank of America 为代表的几家机构，全年交易收入合计约 1340 亿美元，同比增长约 15%，为近几年高点。 从结构上看，本轮增长的核心并非单一银行的个别突破，而是整体市场环境对交易业务的系统性支持。市场并未进入极端牛市或危机状态，而是处在不确定性较高、波动频繁但仍可控的阶段。这类环境通常会带来更高的客户交易需求，包括对冲、仓位调整、衍生品运用及跨资产配置，从而直接推升银行的交易量与相关收入。 Goldman Sachs 的股票交易业务表现最为突出，交易收入刷新自身历史纪录，同时投行业务（并购、承销）在市场回暖背景下同步改善。Morgan Stanley 的增长更多来自投行费用回升及财富管理业务的稳定贡献，整体收入结构相对均衡。JPMorgan 依靠规模优势，在交易、投行及传统银行业务之间保持稳定输出，波动环境下抗风险能力较强。Citigroup 的投行业务在过去一年明显修复，交易业务温和回升，仍处于调整与重建阶段。Bank of America 则继续以综合银行为主，交易收入增长存在，但整体风格偏稳健。 在宏观与政策层面，市场普遍认为相关环境对银行业务形成了间接支持。一方面，监管预期相对宽松，有助于大型金融机构在资本使用及业务布局上保持灵活性；另一方面，贸易政策、关税讨论及地缘政治因素增加了市场不确定性，提高了资产价格波动率，这往往会放大交易活动本身的需求。此外，利率预期变化及融资、并购活动的逐步恢复，也为投行和市场部门提供了额外的业务空间。 总体来看，过去一年美国大型银行业绩的改善，更多反映的是交易型业务在特定宏观环境下的周期性回升，而非长期结构性转折。对投资者而言，这一现象本身有助

Delfi limited， 一家在新加坡交易所上市的公司。 老虎AI给出的看法你认同吗？我没有留意过这家公司，用了老虎AI来帮我看看这家公司，给点建议。你们有用老虎AI帮你做投资的功课吗？

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英伟达的要救市感觉不容易。S&P 和Nasdaq已经开始回调5-6%，英伟达也回调了15% 。

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