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既不是高盛选出的中国民营“十巨头”，也不是港股频频创新高的“新消费三姐妹”，一家零营收，甚至官方给出了“可能永远无法盈利”警示的概念企业，成为了2025年上半年最火爆的中概股“上涨王”？ $脑再生科技(RGC)$ 截至6月18日，在美上市的脑再生科技今年股价已累计涨超599倍，当前估值高达385亿美元（折算约2772亿人民币）。 放在消费赛道，这一体量介于今年同样火爆的泡泡玛特与蜜雪冰城之间；而若在AI科技方向，这一体量虽然仍与腾讯、阿里、小米相差甚远，但完全足以媲美AI商业化可期的快手、以及老牌互联网大厂百度，足可见脑再生科技的火爆程度。 透过这个“造富神话”的表层，这背后其实是随着AI时代的不断演进，脑机接口作为具有划时代意义的概念产业频频传来捷报，刺激板块炒作行情持续爆发。 日前，受多个消息驱动，美、港、A股三市，脑机接口概念股再次集体爆发。6月16日，在美上市的中概股脑再生科技股价暴涨283%，创出历史新高，盘中多次触发熔断；17日，A股南京熊猫、麒盛科技、创新医疗等相关概念股出现封板涨停潮，港股南京熊猫电子股份盘中一度涨超56%。 站在时间维度，2023年马斯克的“神经连接”公司一举让脑机接口概念成为二级市场的焦点，此后千亿级的想象空间，以及日趋硬核的技术能力、应用条件、商业化可能性成为板块行情持续频发的底层支撑。 那么，２年多的时间过去，此轮脑机接口概念行情的爆发又是否发生了某些“质变”？距离产业在资本市场真正走向技术性走强行情的成熟时机还有多远？ 跨越50余年的技术长跑，终于等来资本局 被誉为“21世纪最具颠覆性的技术”的脑机接口，本质是构建大脑与外部设备直接交互的“神经桥梁”。详细点来说，就是大脑在活动时，不同部位会发出不同电波，而这些脑电波可以被特殊的电极装备收集起来，然后利用内

特朗普再次炮轰美联储主席鲍威尔，怒斥其降息不力，称高利率让美国每年多花6000亿美元！他甚至暗示可能“强行做些什么”。

6月12日，稀土概念股盘中拉升，$USA Rare Earth(USAR)$涨超15%，稀土材料生产商MP Materials涨超4%。

本月开始出货的MI355芯片性能提升达35倍。这场竞赛的赌注前所未有：苏姿丰此前预测2028年市场规模将达5000亿美元，如今她认为这一数字将被超越。AMD称MI355在运行AI软件时性能优于英伟达B200和GB200产品，在生成代码时表现持平或更优，且价格显著低于竞品。虽然AMD从AI加速器获得数十亿美元收入，英伟达年营收已超千亿。受美国贸易限制影响，AMD与英伟达均被禁止向中国出售最强性能组件。

港股行情6月12日，港股三大指数今日跳空低开，午后跌幅持续扩大临近尾盘更是加速下跌，恒生科技指数大跌2.2%表现最差，恒生指数、国企指数分别下跌1.36%及1.53%，恒指险守24000点关口。A股行情A股主要指数今日小幅震荡，截至收盘，沪指涨0.01%报3402点，深证成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。全天成交1.3万亿元，较前一交易日增量169亿元，全市场超2800股下跌。25Q1，披露季报的个股盈利同比增速上行，延续24Y稳健向好趋势，港股基本面回暖的态势基本确立。

本周四（6月12日）港股午后， $耀才证券金融(01428)$ 短线拉涨超7%，传蚂蚁旗下国际业务部门计划在新加坡和中国香港申请稳定币牌照

6月11日，全球第二大稳定币USDC的发行商Circle Internet Corp. 股价盘中大涨5.12%，截至发稿时报收于111.45美元。这是继上周四上市首日暴涨230%之后，Circle股价再次出现强劲上涨。分析人士指出，Circle股价的持续上涨反映了投资者对稳定币市场前景的乐观预期。作为行业龙头企业之一，Circle有望从这一快速增长中获益。随着稳定币市场的不断扩大和成熟，Circle作为行业领先企业之一，其发展前景和估值潜力正受到投资者的广泛关注。

本周三（6月11日）港股早盘，稳定币概念走高，截至发稿 $中国光大控股(00165)$ 涨超6%， $连连数字(02598)$ 涨超4%

稳定币龙头Circle，上市后股价暴涨，贝莱德、木头姐、黑石集团纷纷打call。都是谁在买？还能涨多久？ Circle的大买家，首先是传统金融巨头，贝莱德是 USDC 储备资产的主要管理者，占其储备规模的 90% 左右，因此直接认购了 IPO 中约 10% 的股份。 此外，黑石集团也计划在IPO中获得约10%的股份。 上市首日，木头姐旗下的ARK Invest也买入了近 450万股。 传统金融巨头看中的，或许并非Circle的短期利润，而是稳定币作为未来金融核心基础设施的潜力。 IPO之前，有多家机构就已经成为了Circle的投资方，如高盛、Accel、General Catalyst、IDG Capital、百度、光大控股、中金甲子、宜信等等。这些机构最早的在2016年就开始了对于Circle的押注。 散户也在积极购入Circle，抖音平台的讨论显示，投资者将 Circle 视为 “加密合规化” 的风向标，甚至将其与 Visa 等传统支付巨头类比。 大佬为何要押注Circle的未来？ 首先是合规护城河的稀缺溢价，Circle在监管合规上的投入，是竞争对手难以复制的优势，也与《GENIUS 法案》的规定相契合。 更多的预期则是来自于未来，Circle是合规稳定币的老大，随着美国在加密赛道的持续押注，在RWA、DeFi等领域都将大有可为。 风险还是存在的。目前USDT仍占据近70%份额，PayPal的PYUSD等新玩家强势入场，大银行也可能发行稳定币，Circle很难保持一家独大。 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ $特斯拉(TSLA)$

暑期旺季即将来临，机构看好航司盈利表现。