Centrus Energy：未来十年你必须了解的五个字母——HALEU
@美股小猫咪888：
在过去几年中，投资者和政策制定者越来越坚信一件事——核能是社会发展的未来之路。一方面，核能相对“清洁”，污染较少，是对抗气候变化的优选能源；另一方面，人工智能和电动车的普及可能会比以往任何时候都更严重地加剧美国电网的负担。有一种能源可以弥合这一缺口——核能。但要满足未来的能源需求，我们不能只依赖现有的核反应堆——我们需要设计并部署一整套新一代核电站，在全国范围内提供电力。我们此前报道过的一些公司，比如 Oklo（股票代码：OKLO），正致力于将这一愿景变为现实。那么，这些新型反应堆的燃料从何而来？下一代核反应堆需要下一代燃料，而目前全美唯一被美国核能管理委员会（NRC）合法授权生产这种燃料的公司，就是 Centrus Energy（NYSE: LEU）。Centrus 过去主要以核燃料经纪业务著称，其作用是将浓缩铀和其他核产品的买卖双方连接起来。凭借其在行业中的深厚经验和广泛的全球分销网络，Centrus 是一位经验丰富的老兵。近年来，其核燃料浓缩业务成为核心，目前该公司是美国唯一被授权生产下一代反应堆燃料的企业。而唯一的其他商业生产商是俄罗斯国有企业 Tenex，因此 Centrus 拥有在这个巨大增长市场中迅速占据份额的绝佳机会。尽管这看起来像是一个历史性的机会，但当前股价已经充分反映了这种乐观预期。LEU 目前的市盈率达到 80 倍，创下历史高点（如果不计 2020 年异常情况），我们认为只有当股价出现回调时，该股才具有吸引力。今天，我们将深入探讨下一代核技术，全面解析 Centrus，并解释为何我们认为——看似矛盾地——投资者目前应当暂缓买入这只股票。财务状况本轮投资逻辑的核心，始于理解美国未来的电力需求预测。正如我们在其他文章中提到的，由于 AI 和电动车带来的用电激增，同时老旧燃煤和燃气电厂将陆续退役，美国在 2030 年前将面临严重的电力短缺问题：【图表位置：