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2022-01-16
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彼得·林奇:面对市场波动!应关注“更大的大局”
2022年的开年,没有往年的开门红,市场倒是接连回调。去年还是小甜甜的新能源,今年开年以来不断回调,新能源基金跌到上了热搜。有基金经理自嘲称,跌到不敢去丈母娘家蹭饭了。也有基金经理出来给持有人心理按摩
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2022-01-13
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2022-01-12
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拥有医疗保健和中国资产的S-REIT在11月表现亮眼
@新加坡交易所集团:
11月,表现最佳的五只S-REIT包括拥有医疗保健资产的S-REIT –先锋医疗产业信托(总回报率为12.2%)和$百汇生命产业信托(C2PU.SI)$ (总回报率为6.6%),除此之外,还包括拥有中国资产的S-REIT –砂之船房地产投资信托(总回报率为4.7%)、运通网城房地产投资信托(总回报率为3.1%)和北京华联商业信托(总回报率为2.9%)。随着Omicron变异毒株的不确定性逐渐得到缓解,iEdge新交所房托指数在12月前7个交易日回升1.2%,这使得该指数自11月初以来的总回报率收窄至下跌1.2%。在2021年11月初至12月9日这一较长时段内,拥有医疗保健和中国资产的S-REIT依然表现最佳。这些S-REIT包括:先锋医疗产业信托(总回报率为18.0%)、北京华联商业信托(总回报率为15.4%)、百汇生命产业信托(总回报率为8.9%)、砂之船房地产投资信托(总回报率为4.7%)和丰树北亚商业信托(总回报率为4.5%)。$先锋医疗产业信托(AW9U.SI)$ 在第三季度业绩报告(截至2021年9月30日)中指出,随着印尼14家医院于2021年1月对主租赁协议进行重组以及该信托于2021年第一季度进行资本重组,其业绩继续保持稳定。上周,该信托还公布了2.0增长战略,其中包括在发达市场实现多元化、强化资本结构、重塑资产组合以实现资本高效增长,以及围绕在ESG(环境、社会和公司治理)等重大趋势方面。根据其2.0增长战略,先锋医疗产业信托宣布拟从其发起人华联力宝医疗手中以242亿日元收购位于日本的12家疗养院。收购完
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2022-01-07
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戴珊能搬走阿里的大象吗?
很少有人能预料到,戴珊走马上任阿里巴巴集团中国数字商业板块分管总裁后,第一把火会烧得如此之猛、如此之准。昨日,戴珊发布内部信,宣布阿里中国数字商业板块进行新一轮组织架构调整,调整重点是淘宝和天猫融为一
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2022-01-07
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戴珊能搬走阿里的大象吗?
很少有人能预料到,戴珊走马上任阿里巴巴集团中国数字商业板块分管总裁后,第一把火会烧得如此之猛、如此之准。昨日,戴珊发布内部信,宣布阿里中国数字商业板块进行新一轮组织架构调整,调整重点是淘宝和天猫融为一
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2022-01-07
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阿里暴跌33000亿元后,芒格凶猛抄底!首笔买入已亏45%
暴跌之后,阿里巴巴是否值得买?
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2022-01-06
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2021-12-27
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阿里巴巴的“宏观经济学”
@表外表里:
作者:张冉冉、赫晋一,编辑 :付晓玲 本文核心结论: 经分析发现,阿里股价走势与部分宏观经济指标高度趋同,可通过观测以下关键指标进行判断: 先于股价变化的指标有:十年期美债收益率、社会融资规模存量同比增速,可用作观测预警; 与股价同步变化的指标有:PMI—新订单指数、发电量和铁路货运量累计增速,可用作同步留意; 滞后于股价变动的指标有:工业企业产成品存货增减、人均可支配收入同比增速、社零总额同比增速,可用作后续确认。 一、背景介绍 近一年阿里不景气,很多投资者认为是受竞争、监管等因素影响,但我们分析认为,宏观因素影响巨大,甚至已成为核心矛盾。 因阿里作为中国头部电商企业,比如,在2021财年(2020年4月-2021年3月),其主要指标占比情况为: 营业数据:中国零售市场总额为7.5万亿元,社会消费品零售额整体约35万亿,其中阿里占比为21%; 用户体量:截止2021年3月,阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达8.11亿,2020年底总人口14亿,其中阿里占比约58%。 宏观经济会对其有明显影响,这里详细分析宏观经济因素对企业股价的具体影响。 二、推演逻辑 本文分析基于以下推演逻辑: 在阿里的收入构成(GMV* take rate)中,take rate受竞争等因素影响,GMV则和居民消费水平、市场竞争等有关。 进一步拆解阿里GMV(单用户消费金额*用户数量)可知,在互联网人口红利见顶的背景下,单用户消费金额影响比重提升。而消费金额和居民消费水平直接挂钩,很大程度由企业景气度决定。 企业景气度受宏观政策影响极大,比如监管政策、产业政策、货币政策等,会直接引起企业以及行业发展波动,进而影响居民收入和消费水平。 从而梳理出宏观经济对阿里股价的传导逻辑为:政策底→市场底→业绩底。 下面,我们具体分析在传导周期的不同阶段,关键影响指标有哪些。 三、结果 自2014年美股上市以来,阿
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2021-12-24
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股神的教育!巴菲特的老师到底有多厉害?
这六位老师塑造着巴菲特不同的特质和秉性,并且成为他人生的背景和伙伴。 在 1980 年之前,巴菲特和芒格带领伯克希尔·哈撒韦不断发展,几乎具备了此后的一切基础特质。后来的道路,只不过是这之前的放大版
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2021-12-18
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数据中心REITQ3财报不错
@46d9935c:
运营19个数据中心的$吉宝数据中心房地产信托(AJBU.SI)$ 是新加坡挂牌最知名的数据中心公司。公司在新加坡,荷兰,澳洲,中国,马来西亚,英国,爱尔兰,意大利和德国运营数据中心。由于公司是一个房地产信托投资基金,REIT-REAL ESTATE INVESTMENT TRUST 它需要把净利润之90%变成股息,发给股东[得意] 新加坡没有资本利得税,也对股息没有任何税或预扣。在公司持有的数据中心中,大约50%在新加坡。公司今天盘后披露财报。吉宝数据的业务模式与中国的$万国数据(GDS)$ 差不多。吉宝建设,运营,和提供云计算服务。公司也会收购其他的数据中心, 用它们现金流提高股息。以下图片是吉宝的一个荷兰数据中心:公司今天盘后披露Q3财报,关键细节如下: 总收入为6.9千万新元,与去年同期涨了2.5% 净利润为4.3千万新元,涨了6.3% 总股本为17亿只,与2020年12月底涨了5%(这是因为公司偶尔会以发行新股票方式来筹款,用该资本收购其他的数据中心。值得关注的是,公司并购成绩挺好,所以每年个股股息额涨了。 公司每年支付股息两次,所以投资者要等待年底收到今年第二次股息。在过去5年,公司平均股息回报率为3.8%[财迷] 公司财务管理比较保守,杠杆比例为35.1%[害羞] 大家有任何问题关于新加坡股的话,欢迎各位随时找小虎投资狮城[得意] $易昆尼克斯(EQIX)$&nbs
数据中心REITQ3财报不错
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href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a>、苹果电脑等新的充满活力的企业将取而代之……</p><p><b>“每当我对目前的大局感到忧虑和失望时,我就会努力让自己关注于‘更大的大局’,如果你期望自己能够对股市保持信心的话,你就一定要了解‘更大的大局’这个概念。”</b></p><p>林奇所谓的“更大的大局”,是从更长更远的眼光来看股市。</p><p>如他所说:“股市下跌没什么好惊讶的,这种事情总是一次又一次发生,就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样,只不过是很平常的事情而已。</p><p>如果你生活在气候寒冷的地带,你早就习以为常,事先早就预计到会有气温下降到能结冰的时候,那么当室外温度降到低于零度时,你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。</p><p>而你会穿上皮大衣,在人行道上撒些盐,防止结冰,就一切搞定了,你会这样安慰自己——冬天来了,夏天还会远吗?到那时天气又会暖和起来的!</p><p>成功的选股者和股市下跌的关系,就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。</p><p>“每当股市大跌,我对未来忧虑之时,我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实,来安抚自己那颗有些恐俱的心。</p><p>我告诉自己,股市大跌其实是好事,让我们又有一次好机会,以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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–砂之船房地产投资信托(总回报率为4.7%)、运通网城房地产投资信托(总回报率为3.1%)和北京华联商业信托(总回报率为2.9%)。随着Omicron变异毒株的不确定性逐渐得到缓解,iEdge新交所房托指数在12月前7个交易日回升1.2%,这使得该指数自11月初以来的总回报率收窄至下跌1.2%。在2021年11月初至12月9日这一较长时段内,拥有医疗保健和中国资产的S-REIT依然表现最佳。这些S-REIT包括:先锋医疗产业信托(总回报率为18.0%)、北京华联商业信托(总回报率为15.4%)、百汇生命产业信托(总回报率为8.9%)、砂之船房地产投资信托(总回报率为4.7%)和丰树北亚商业信托(总回报率为4.5%)。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AW9U.SI\">$先锋医疗产业信托(AW9U.SI)$</a> 在第三季度业绩报告(截至2021年9月30日)中指出,随着印尼14家医院于2021年1月对主租赁协议进行重组以及该信托于2021年第一季度进行资本重组,其业绩继续保持稳定。上周,该信托还公布了2.0增长战略,其中包括在发达市场实现多元化、强化资本结构、重塑资产组合以实现资本高效增长,以及围绕在ESG(环境、社会和公司治理)等重大趋势方面。根据其2.0增长战略,先锋医疗产业信托宣布拟从其发起人华联力宝医疗手中以242亿日元收购位于日本的12家疗养院。收购完","text":"11月,表现最佳的五只S-REIT包括拥有医疗保健资产的S-REIT –先锋医疗产业信托(总回报率为12.2%)和$百汇生命产业信托(C2PU.SI)$ (总回报率为6.6%),除此之外,还包括拥有中国资产的S-REIT –砂之船房地产投资信托(总回报率为4.7%)、运通网城房地产投资信托(总回报率为3.1%)和北京华联商业信托(总回报率为2.9%)。随着Omicron变异毒株的不确定性逐渐得到缓解,iEdge新交所房托指数在12月前7个交易日回升1.2%,这使得该指数自11月初以来的总回报率收窄至下跌1.2%。在2021年11月初至12月9日这一较长时段内,拥有医疗保健和中国资产的S-REIT依然表现最佳。这些S-REIT包括:先锋医疗产业信托(总回报率为18.0%)、北京华联商业信托(总回报率为15.4%)、百汇生命产业信托(总回报率为8.9%)、砂之船房地产投资信托(总回报率为4.7%)和丰树北亚商业信托(总回报率为4.5%)。$先锋医疗产业信托(AW9U.SI)$ 在第三季度业绩报告(截至2021年9月30日)中指出,随着印尼14家医院于2021年1月对主租赁协议进行重组以及该信托于2021年第一季度进行资本重组,其业绩继续保持稳定。上周,该信托还公布了2.0增长战略,其中包括在发达市场实现多元化、强化资本结构、重塑资产组合以实现资本高效增长,以及围绕在ESG(环境、社会和公司治理)等重大趋势方面。根据其2.0增长战略,先锋医疗产业信托宣布拟从其发起人华联力宝医疗手中以242亿日元收购位于日本的12家疗养院。收购完","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/19d32e4dcd3a2d79e99391fab2e8f0d5","width":"688","height":"393"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/607986003","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2667,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":695467392,"gmtCreate":1641551924331,"gmtModify":1641552032639,"author":{"id":"3574400577748192","authorId":"3574400577748192","name":"tenten","avatar":"https://static.tigerbbs.com/32817decc7214a54e95c5cd2e2b6fec0","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574400577748192","authorIdStr":"3574400577748192"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/695467392","repostId":"2201264487","repostType":2,"repost":{"id":"2201264487","kind":"news","pubTimestamp":1641524354,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2201264487?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-07 10:59","market":"hk","language":"zh","title":"戴珊能搬走阿里的大象吗?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2201264487","media":"虎嗅网","summary":"很少有人能预料到,戴珊走马上任阿里巴巴集团中国数字商业板块分管总裁后,第一把火会烧得如此之猛、如此之准。昨日,戴珊发布内部信,宣布阿里中国数字商业板块进行新一轮组织架构调整,调整重点是淘宝和天猫融为一","content":"<html><head></head><body><p>很少有人能预料到,戴珊走马上任<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团中国数字商业板块分管总裁后,第一把火会烧得如此之猛、如此之准。</p><p>昨日,戴珊发布内部信,宣布阿里中国数字商业板块进行新一轮组织架构调整,调整重点是<b>淘宝和天猫融为一体。</b></p><p>“将全面聚焦用户体验、客户价值,消除惯性思维、鼓励机制创新。”戴珊在内部信中指出。</p><p><b>此次合并,堪称淘系发展史上继淘宝一分为三后,最大规模的组织架构调整。</b></p><p>《三国演义》那句名言无人不知:天下大势,分久必合,合久必分。淘宝和天猫也逃不过“天下大势”:“分家”10 年,终于又合二为一。</p><p>2011年,淘宝网、淘宝商城(后更名为天猫)、一淘网各自成立独立公司,这在当时起到了差异化运营的作用,天猫得以顺畅地开拓品牌商家。但在淘宝、天猫日渐趋同的当下,淘宝和天猫倘若依旧各自独立运作,无疑会使组织变得冗杂。两个部门间的心结,早已是阿里公开、业界熟知的秘密。需要协同的两块业务之间,也始终横亘着一道部门墙。长期以来,这已经成为拖累大淘系组织效率的一个大难题,偏偏无人奈何得了。</p><p><b>阿里不是没察觉到这头房间里的大象,也曾经着手尝试解决。</b>2019年初,时任淘宝总裁的蒋凡兼管天猫,当年年底,其职权进一步扩大到分管阿里妈妈。</p><p>这两项任命在一定程度上打破了部门墙,但推进淘系融合的难题,阿里至此只解决了第一步——总裁两个部门一把抓,可以消除一些跨部门资源调动的阻力,然而淘宝与天猫作为两个独立事业部,利益不同,甚至在一定程度上相互对立,远称不上融合无间。</p><p>对于这个难题,统领中国数字商业板块后,戴珊必须也只能直面。她近年一直在负责阿里电商B系业务,之前外界对其并非产品出身,从未管理过淘系电商这一点亦有所疑虑。</p><p>出人意料的是,戴珊的解决之道干脆利落,直指核心。她没有骑在这头房间里的大象背上,试图驾驭它,考验自己的骑术,而是釜底抽薪,直接将大象掷出了房间。</p><p>这无疑需要极大的勇气和魄力,当然也需要举重若轻的技巧,如果像扔一颗小石子那么轻松,那大象也不会盘踞在房间里了。然而对戴珊和阿里来说,现在出手解决“大象”,推动淘宝与天猫融合,风险未必不能承受,而收益则远过之。</p><p>在此时推进淘宝和天猫的融合,对阿里可以说是一举多得。</p><p>首先是解决了阿里的痼疾。因历史定位的差异,淘宝和天猫之间心结难免,站在淘宝视角,淘宝是天猫的流量来源,站在天猫视角,天猫贡献的GMV已超过淘宝。打破需要深度协同的淘宝、天猫之间的部门墙,让两者合二为一,不仅会提高组织效率,还可能进一步解放大淘系的生产力。</p><p>阿里业务调整向来由组织架构变动、人事变动始,本次调整也不例外。淘宝和天猫融合,对体量庞大、人员众多的大淘宝而言,也意味着组织精简。淘宝和天猫近年一直在相向而行,两个平台面对的商家、用户群重叠度不断提升。对内,两套班子并行会造成组织冗余,对需要多条线沟通的商家而言,同样会增加负担。</p><p>随着互联网人口增长见顶,国内零售市场增速放缓,留给大家的增长空间并不大,阿里电商“攻”的任务很大程度上要由淘特完成,大淘宝的关键则在“守”,守住商家和用户的忠诚度。淘宝和天猫用一套班子、一套规则对接商家和用户,同样是阿里近来在诸多场合强调用户体验的延续。</p><p>放在互联网行业发展的大背景下,精简成熟业务也体现了时代大势。去年11月,字节跳动新任CEO梁汝波公布了组织架构调整,调整的关键就是今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务被并入<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>。</p><p><b>在互联网进入增长慢车道的当下,“合”与“收”正成为互联网大公司的主旋律。</b></p><p>一</p><p>自2011年6月,淘宝一分为三后,淘系电商的主线一直是分拆;当年年底,聚划算从淘宝分拆出来独立运营。</p><p>不过5年后,聚划算被重新整合进天猫。一位服饰类目商家当时接受北京商报采访时曾表示,整合前,品牌做营销活动,先要与聚划算联系活动档期,再协调天猫平台的活动安排,如果两个平台安排的促销时间有出入,营销活动可能就要推后;聚划算并入天猫后,品牌如果再组织大促活动,只需要与天猫平台进行一次洽谈就能敲定。</p><p>眼下,淘宝与天猫,也正面临当年的天猫与聚划算同样的问题。淘宝2011年的分拆是为了差异化运营,淘宝走中小商家路线,天猫走品牌商家路线。</p><p>但走了10年,淘宝和天猫的差异性已经被极大地消弭,在流量端,天猫缺乏独立性,更像是淘宝的子集,天猫与淘宝两套团队并行造成的组织冗余带来的弊端已愈发显著。</p><p>站在商家的角度,不少商家同时经营着淘宝店和天猫店,日常需要和两班人马对接不说,平台大促期间,也要应对两种促销策略。这于商家而言是不小的负担。</p><p><b>不只在商家端,用户端同样存在类似的困扰。</b>过去,淘宝和商家的促销节奏和用户活动并不相同,比如双11期间的免减活动就分为天猫旗舰店和淘宝C店两套系统,需要用户分别凑单。</p><p>2018年底,天猫还曾进行过一轮“一猫变三猫”的组织架构调整,原有的天猫事业群额外拆出了两个独立的天猫超市事业群和天猫进出口事业部,调整后,天猫事业群剩余的业务与淘宝业务的重合度自然更高,天猫与淘宝的合二为一已经成为必然趋势。</p><p>二</p><p>本轮组织架构调整的重要方向就是打破淘宝与天猫之间的界限。<b>在用户端,</b>阿里新成立了用户运营及发展中心,主要负责开发和运营用户产品、会员产品,该中心主要是为优化消费者体验链路,让用户在大淘宝的体验更顺畅、更简单。另外该中心也会开发给商家的用户增长产品。</p><p><b>更大程度地调整发生在商家端。</b>新设立的产业运营及发展中心,整合了淘宝、天猫的十几个大行业,属地、产业带,以及聚划算、百亿补贴、天天特卖等业务。</p><p>阿里电商业务另外新成立了平台策略中心。阿里对此中心的解释是,该中心负责开发和运营千牛等商家运营工具、营销工具、搜索产品等,同时设立了专门负责中小微商家成长的团队。</p><p>淘宝的直播和内容业务逛逛原本置于平台业务框架下,不过本轮调整后,淘宝直播负责人道放和逛逛负责人千城均直接向戴珊汇报,可见淘宝直播和逛逛在淘宝的地位在提高。</p><p>另外需要指出,本轮调整的重心在于淘宝与天猫的融合,阿里妈妈仍在三个中心体系外,继续由家洛负责,直接向戴珊汇报。</p><p>从这轮调整中可以看出,<b>阿里核心电商业务的经营思路在发生变化,除了平台策略和运营中心新设立了专门负责中小微商家成长的团队外,产业运营及发展中心也会更重视中小商家。</b></p><p>在国内零售市场全行业增速肉眼可见地在放缓之后,用户增长已经不是阿里目前最紧迫的任务,守住已有的商家和用户,维系商家和用户的忠诚度才是阿里的目标。</p><p>一位接近阿里人士告诉字母榜,产业运营及发展中心中心团队成员来自原来淘宝、天猫各自的行业运营,除了组织架构变动外,调整后的重要变化是,运营重点从行业运营转为产业经营,要求团队服务商家的程度更深。</p><p>另外,该每个垂直行业下,还将建立客户体验评价团队,客户满意度将成为衡量团队成绩的重要维度。</p><p>今年7月,张勇曾表示,阿里走向未来的非常重要的定位和方向是成为一家消费互联网和产业互联网双轮驱动的公司。</p><p>阿里的意图显而易见——在国内电商市场整体进入增速放缓的时代,向产业靠拢才有挖掘出更多空间的可能,阿里正试图用加大产业深度的方式,拓展国内电商市场业务。从这个角度看,离产业更近是一直分管B2B事业群的戴珊优势所在,同时也是执掌阿里中国数字商业板块的戴珊,进行业务调整的首要方向。</p><p><b>戴珊身上的另一标签则是客户体验。</b>2014年5月戴珊出任阿里巴巴集团首席客户服务官(CCO),打造了阿里的客户服务部。戴珊在担任CCO期间,曾推出一个名为“9点电台”的内部产品,里面是阿里各类产品客户的原声,每一个阿里新员工,都需要在培训时听几条客户原声。</p><p>一位接近阿里人士告诉字母榜,戴珊的一位下属曾在工作报告里感谢了十几位同事的协助,并群发了邮件。戴珊读了邮件,直接回复:“请把表达感谢的时间留给客户。说真的,发这样的战报,需要@一堆人,不能漏、不能错,这个时间还不如留给自己、留给客户。”</p><p>三</p><p>除了在业务端向产业靠拢、离客户更近,对阿里而言,本轮调整更大的意义在于,<b>合并同类项的大淘宝融合为了一体。</b></p><p>在去年11月底,晚点LatePost曾报道,张勇曾在内网发布文章表示,要把中台变薄,变得敏捷和快速。今年7月,张勇宣布新一轮组织架构调整时,致阿里人的全员信的标题即是《让组织更敏捷,让我们行动起来!》</p><p>近年,阿里不得不正视的问题是,阿里身形愈发庞大,敏捷度自然受限,阿里核心电商业务自然会面临同样的问题,大淘宝全面融合,会将同质化的业务、团队进行合并,组织必然会得到精简,团队活力也可得到释放。</p><p>精简成熟业务,不只是阿里一家之举,实际上已经成为互联网大公司的集体动作。去年11月,字节跳动将今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务等业务并入已经成熟的抖音。</p><p>与阿里、字节发展之路并不相同的<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>,也走上了另一条精简之路。阿里是靠收购和自建业务组建了一个集团,而腾讯是靠投资组建了联盟,到了精简组织这一环,腾讯的动作就是减持被投公司的股份。上个月,腾讯宣布派息式减持<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>,两天前,腾讯减持新加坡互联网公司Sea2.6%的股份至18.7%。</p><p>除了对组织是一种精简,淘宝和天猫的融合更是打破了长久以来,存在于淘宝和天猫之间的那面墙,大公司之间的部门墙无异于两家公司的公司墙,淘宝和天猫融合后,大淘宝会形成统一的平台机制。</p><p>阿里也指出,此前虽然淘宝和天猫两个业务共用淘宝这一个APP,但是有两套不同的平台机制,淘宝以中小商家和多元化长尾供给为主,天猫则以服务品牌商家为主。</p><p>淘宝和天猫的全面融合,在消费者端,将使用户购物体验更加顺滑;在商家端,无论是品牌还是中小商家,将在一个新的统一的平台机制下运营,商家面对的平台规则也有了一致性。</p><p>分拆了10年之久,淘宝和天猫又走上了合的道路,可以预料的是,这条路不会一路坦途,戴珊将大象掷出了阿里,但这只是她面对挑战的开始。</p></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>戴珊能搬走阿里的大象吗?</title>\n<style 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年,终于又合二为一。2011年,淘宝网、淘宝商城(后更名为天猫)、一淘网各自成立独立公司,这在当时起到了差异化运营的作用,天猫得以顺畅地开拓品牌商家。但在淘宝、天猫日渐趋同的当下,淘宝和天猫倘若依旧各自独立运作,无疑会使组织变得冗杂。两个部门间的心结,早已是阿里公开、业界熟知的秘密。需要协同的两块业务之间,也始终横亘着一道部门墙。长期以来,这已经成为拖累大淘系组织效率的一个大难题,偏偏无人奈何得了。阿里不是没察觉到这头房间里的大象,也曾经着手尝试解决。2019年初,时任淘宝总裁的蒋凡兼管天猫,当年年底,其职权进一步扩大到分管阿里妈妈。这两项任命在一定程度上打破了部门墙,但推进淘系融合的难题,阿里至此只解决了第一步——总裁两个部门一把抓,可以消除一些跨部门资源调动的阻力,然而淘宝与天猫作为两个独立事业部,利益不同,甚至在一定程度上相互对立,远称不上融合无间。对于这个难题,统领中国数字商业板块后,戴珊必须也只能直面。她近年一直在负责阿里电商B系业务,之前外界对其并非产品出身,从未管理过淘系电商这一点亦有所疑虑。出人意料的是,戴珊的解决之道干脆利落,直指核心。她没有骑在这头房间里的大象背上,试图驾驭它,考验自己的骑术,而是釜底抽薪,直接将大象掷出了房间。这无疑需要极大的勇气和魄力,当然也需要举重若轻的技巧,如果像扔一颗小石子那么轻松,那大象也不会盘踞在房间里了。然而对戴珊和阿里来说,现在出手解决“大象”,推动淘宝与天猫融合,风险未必不能承受,而收益则远过之。在此时推进淘宝和天猫的融合,对阿里可以说是一举多得。首先是解决了阿里的痼疾。因历史定位的差异,淘宝和天猫之间心结难免,站在淘宝视角,淘宝是天猫的流量来源,站在天猫视角,天猫贡献的GMV已超过淘宝。打破需要深度协同的淘宝、天猫之间的部门墙,让两者合二为一,不仅会提高组织效率,还可能进一步解放大淘系的生产力。阿里业务调整向来由组织架构变动、人事变动始,本次调整也不例外。淘宝和天猫融合,对体量庞大、人员众多的大淘宝而言,也意味着组织精简。淘宝和天猫近年一直在相向而行,两个平台面对的商家、用户群重叠度不断提升。对内,两套班子并行会造成组织冗余,对需要多条线沟通的商家而言,同样会增加负担。随着互联网人口增长见顶,国内零售市场增速放缓,留给大家的增长空间并不大,阿里电商“攻”的任务很大程度上要由淘特完成,大淘宝的关键则在“守”,守住商家和用户的忠诚度。淘宝和天猫用一套班子、一套规则对接商家和用户,同样是阿里近来在诸多场合强调用户体验的延续。放在互联网行业发展的大背景下,精简成熟业务也体现了时代大势。去年11月,字节跳动新任CEO梁汝波公布了组织架构调整,调整的关键就是今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务被并入抖音。在互联网进入增长慢车道的当下,“合”与“收”正成为互联网大公司的主旋律。一自2011年6月,淘宝一分为三后,淘系电商的主线一直是分拆;当年年底,聚划算从淘宝分拆出来独立运营。不过5年后,聚划算被重新整合进天猫。一位服饰类目商家当时接受北京商报采访时曾表示,整合前,品牌做营销活动,先要与聚划算联系活动档期,再协调天猫平台的活动安排,如果两个平台安排的促销时间有出入,营销活动可能就要推后;聚划算并入天猫后,品牌如果再组织大促活动,只需要与天猫平台进行一次洽谈就能敲定。眼下,淘宝与天猫,也正面临当年的天猫与聚划算同样的问题。淘宝2011年的分拆是为了差异化运营,淘宝走中小商家路线,天猫走品牌商家路线。但走了10年,淘宝和天猫的差异性已经被极大地消弭,在流量端,天猫缺乏独立性,更像是淘宝的子集,天猫与淘宝两套团队并行造成的组织冗余带来的弊端已愈发显著。站在商家的角度,不少商家同时经营着淘宝店和天猫店,日常需要和两班人马对接不说,平台大促期间,也要应对两种促销策略。这于商家而言是不小的负担。不只在商家端,用户端同样存在类似的困扰。过去,淘宝和商家的促销节奏和用户活动并不相同,比如双11期间的免减活动就分为天猫旗舰店和淘宝C店两套系统,需要用户分别凑单。2018年底,天猫还曾进行过一轮“一猫变三猫”的组织架构调整,原有的天猫事业群额外拆出了两个独立的天猫超市事业群和天猫进出口事业部,调整后,天猫事业群剩余的业务与淘宝业务的重合度自然更高,天猫与淘宝的合二为一已经成为必然趋势。二本轮组织架构调整的重要方向就是打破淘宝与天猫之间的界限。在用户端,阿里新成立了用户运营及发展中心,主要负责开发和运营用户产品、会员产品,该中心主要是为优化消费者体验链路,让用户在大淘宝的体验更顺畅、更简单。另外该中心也会开发给商家的用户增长产品。更大程度地调整发生在商家端。新设立的产业运营及发展中心,整合了淘宝、天猫的十几个大行业,属地、产业带,以及聚划算、百亿补贴、天天特卖等业务。阿里电商业务另外新成立了平台策略中心。阿里对此中心的解释是,该中心负责开发和运营千牛等商家运营工具、营销工具、搜索产品等,同时设立了专门负责中小微商家成长的团队。淘宝的直播和内容业务逛逛原本置于平台业务框架下,不过本轮调整后,淘宝直播负责人道放和逛逛负责人千城均直接向戴珊汇报,可见淘宝直播和逛逛在淘宝的地位在提高。另外需要指出,本轮调整的重心在于淘宝与天猫的融合,阿里妈妈仍在三个中心体系外,继续由家洛负责,直接向戴珊汇报。从这轮调整中可以看出,阿里核心电商业务的经营思路在发生变化,除了平台策略和运营中心新设立了专门负责中小微商家成长的团队外,产业运营及发展中心也会更重视中小商家。在国内零售市场全行业增速肉眼可见地在放缓之后,用户增长已经不是阿里目前最紧迫的任务,守住已有的商家和用户,维系商家和用户的忠诚度才是阿里的目标。一位接近阿里人士告诉字母榜,产业运营及发展中心中心团队成员来自原来淘宝、天猫各自的行业运营,除了组织架构变动外,调整后的重要变化是,运营重点从行业运营转为产业经营,要求团队服务商家的程度更深。另外,该每个垂直行业下,还将建立客户体验评价团队,客户满意度将成为衡量团队成绩的重要维度。今年7月,张勇曾表示,阿里走向未来的非常重要的定位和方向是成为一家消费互联网和产业互联网双轮驱动的公司。阿里的意图显而易见——在国内电商市场整体进入增速放缓的时代,向产业靠拢才有挖掘出更多空间的可能,阿里正试图用加大产业深度的方式,拓展国内电商市场业务。从这个角度看,离产业更近是一直分管B2B事业群的戴珊优势所在,同时也是执掌阿里中国数字商业板块的戴珊,进行业务调整的首要方向。戴珊身上的另一标签则是客户体验。2014年5月戴珊出任阿里巴巴集团首席客户服务官(CCO),打造了阿里的客户服务部。戴珊在担任CCO期间,曾推出一个名为“9点电台”的内部产品,里面是阿里各类产品客户的原声,每一个阿里新员工,都需要在培训时听几条客户原声。一位接近阿里人士告诉字母榜,戴珊的一位下属曾在工作报告里感谢了十几位同事的协助,并群发了邮件。戴珊读了邮件,直接回复:“请把表达感谢的时间留给客户。说真的,发这样的战报,需要@一堆人,不能漏、不能错,这个时间还不如留给自己、留给客户。”三除了在业务端向产业靠拢、离客户更近,对阿里而言,本轮调整更大的意义在于,合并同类项的大淘宝融合为了一体。在去年11月底,晚点LatePost曾报道,张勇曾在内网发布文章表示,要把中台变薄,变得敏捷和快速。今年7月,张勇宣布新一轮组织架构调整时,致阿里人的全员信的标题即是《让组织更敏捷,让我们行动起来!》近年,阿里不得不正视的问题是,阿里身形愈发庞大,敏捷度自然受限,阿里核心电商业务自然会面临同样的问题,大淘宝全面融合,会将同质化的业务、团队进行合并,组织必然会得到精简,团队活力也可得到释放。精简成熟业务,不只是阿里一家之举,实际上已经成为互联网大公司的集体动作。去年11月,字节跳动将今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务等业务并入已经成熟的抖音。与阿里、字节发展之路并不相同的腾讯,也走上了另一条精简之路。阿里是靠收购和自建业务组建了一个集团,而腾讯是靠投资组建了联盟,到了精简组织这一环,腾讯的动作就是减持被投公司的股份。上个月,腾讯宣布派息式减持京东,两天前,腾讯减持新加坡互联网公司Sea2.6%的股份至18.7%。除了对组织是一种精简,淘宝和天猫的融合更是打破了长久以来,存在于淘宝和天猫之间的那面墙,大公司之间的部门墙无异于两家公司的公司墙,淘宝和天猫融合后,大淘宝会形成统一的平台机制。阿里也指出,此前虽然淘宝和天猫两个业务共用淘宝这一个APP,但是有两套不同的平台机制,淘宝以中小商家和多元化长尾供给为主,天猫则以服务品牌商家为主。淘宝和天猫的全面融合,在消费者端,将使用户购物体验更加顺滑;在商家端,无论是品牌还是中小商家,将在一个新的统一的平台机制下运营,商家面对的平台规则也有了一致性。分拆了10年之久,淘宝和天猫又走上了合的道路,可以预料的是,这条路不会一路坦途,戴珊将大象掷出了阿里,但这只是她面对挑战的开始。","news_type":1,"symbols_score_info":{"48453":0.9,"48454":0.6,"48473":0.6,"09988":0.9,"BABA":0.6,"CCO":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1780,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":695462637,"gmtCreate":1641550997252,"gmtModify":1641551026530,"author":{"id":"3574400577748192","authorId":"3574400577748192","name":"tenten","avatar":"https://static.tigerbbs.com/32817decc7214a54e95c5cd2e2b6fec0","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574400577748192","authorIdStr":"3574400577748192"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/695462637","repostId":"2201264487","repostType":2,"repost":{"id":"2201264487","kind":"news","pubTimestamp":1641524354,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2201264487?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-07 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年,终于又合二为一。</p><p>2011年,淘宝网、淘宝商城(后更名为天猫)、一淘网各自成立独立公司,这在当时起到了差异化运营的作用,天猫得以顺畅地开拓品牌商家。但在淘宝、天猫日渐趋同的当下,淘宝和天猫倘若依旧各自独立运作,无疑会使组织变得冗杂。两个部门间的心结,早已是阿里公开、业界熟知的秘密。需要协同的两块业务之间,也始终横亘着一道部门墙。长期以来,这已经成为拖累大淘系组织效率的一个大难题,偏偏无人奈何得了。</p><p><b>阿里不是没察觉到这头房间里的大象,也曾经着手尝试解决。</b>2019年初,时任淘宝总裁的蒋凡兼管天猫,当年年底,其职权进一步扩大到分管阿里妈妈。</p><p>这两项任命在一定程度上打破了部门墙,但推进淘系融合的难题,阿里至此只解决了第一步——总裁两个部门一把抓,可以消除一些跨部门资源调动的阻力,然而淘宝与天猫作为两个独立事业部,利益不同,甚至在一定程度上相互对立,远称不上融合无间。</p><p>对于这个难题,统领中国数字商业板块后,戴珊必须也只能直面。她近年一直在负责阿里电商B系业务,之前外界对其并非产品出身,从未管理过淘系电商这一点亦有所疑虑。</p><p>出人意料的是,戴珊的解决之道干脆利落,直指核心。她没有骑在这头房间里的大象背上,试图驾驭它,考验自己的骑术,而是釜底抽薪,直接将大象掷出了房间。</p><p>这无疑需要极大的勇气和魄力,当然也需要举重若轻的技巧,如果像扔一颗小石子那么轻松,那大象也不会盘踞在房间里了。然而对戴珊和阿里来说,现在出手解决“大象”,推动淘宝与天猫融合,风险未必不能承受,而收益则远过之。</p><p>在此时推进淘宝和天猫的融合,对阿里可以说是一举多得。</p><p>首先是解决了阿里的痼疾。因历史定位的差异,淘宝和天猫之间心结难免,站在淘宝视角,淘宝是天猫的流量来源,站在天猫视角,天猫贡献的GMV已超过淘宝。打破需要深度协同的淘宝、天猫之间的部门墙,让两者合二为一,不仅会提高组织效率,还可能进一步解放大淘系的生产力。</p><p>阿里业务调整向来由组织架构变动、人事变动始,本次调整也不例外。淘宝和天猫融合,对体量庞大、人员众多的大淘宝而言,也意味着组织精简。淘宝和天猫近年一直在相向而行,两个平台面对的商家、用户群重叠度不断提升。对内,两套班子并行会造成组织冗余,对需要多条线沟通的商家而言,同样会增加负担。</p><p>随着互联网人口增长见顶,国内零售市场增速放缓,留给大家的增长空间并不大,阿里电商“攻”的任务很大程度上要由淘特完成,大淘宝的关键则在“守”,守住商家和用户的忠诚度。淘宝和天猫用一套班子、一套规则对接商家和用户,同样是阿里近来在诸多场合强调用户体验的延续。</p><p>放在互联网行业发展的大背景下,精简成熟业务也体现了时代大势。去年11月,字节跳动新任CEO梁汝波公布了组织架构调整,调整的关键就是今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务被并入<a 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年,终于又合二为一。2011年,淘宝网、淘宝商城(后更名为天猫)、一淘网各自成立独立公司,这在当时起到了差异化运营的作用,天猫得以顺畅地开拓品牌商家。但在淘宝、天猫日渐趋同的当下,淘宝和天猫倘若依旧各自独立运作,无疑会使组织变得冗杂。两个部门间的心结,早已是阿里公开、业界熟知的秘密。需要协同的两块业务之间,也始终横亘着一道部门墙。长期以来,这已经成为拖累大淘系组织效率的一个大难题,偏偏无人奈何得了。阿里不是没察觉到这头房间里的大象,也曾经着手尝试解决。2019年初,时任淘宝总裁的蒋凡兼管天猫,当年年底,其职权进一步扩大到分管阿里妈妈。这两项任命在一定程度上打破了部门墙,但推进淘系融合的难题,阿里至此只解决了第一步——总裁两个部门一把抓,可以消除一些跨部门资源调动的阻力,然而淘宝与天猫作为两个独立事业部,利益不同,甚至在一定程度上相互对立,远称不上融合无间。对于这个难题,统领中国数字商业板块后,戴珊必须也只能直面。她近年一直在负责阿里电商B系业务,之前外界对其并非产品出身,从未管理过淘系电商这一点亦有所疑虑。出人意料的是,戴珊的解决之道干脆利落,直指核心。她没有骑在这头房间里的大象背上,试图驾驭它,考验自己的骑术,而是釜底抽薪,直接将大象掷出了房间。这无疑需要极大的勇气和魄力,当然也需要举重若轻的技巧,如果像扔一颗小石子那么轻松,那大象也不会盘踞在房间里了。然而对戴珊和阿里来说,现在出手解决“大象”,推动淘宝与天猫融合,风险未必不能承受,而收益则远过之。在此时推进淘宝和天猫的融合,对阿里可以说是一举多得。首先是解决了阿里的痼疾。因历史定位的差异,淘宝和天猫之间心结难免,站在淘宝视角,淘宝是天猫的流量来源,站在天猫视角,天猫贡献的GMV已超过淘宝。打破需要深度协同的淘宝、天猫之间的部门墙,让两者合二为一,不仅会提高组织效率,还可能进一步解放大淘系的生产力。阿里业务调整向来由组织架构变动、人事变动始,本次调整也不例外。淘宝和天猫融合,对体量庞大、人员众多的大淘宝而言,也意味着组织精简。淘宝和天猫近年一直在相向而行,两个平台面对的商家、用户群重叠度不断提升。对内,两套班子并行会造成组织冗余,对需要多条线沟通的商家而言,同样会增加负担。随着互联网人口增长见顶,国内零售市场增速放缓,留给大家的增长空间并不大,阿里电商“攻”的任务很大程度上要由淘特完成,大淘宝的关键则在“守”,守住商家和用户的忠诚度。淘宝和天猫用一套班子、一套规则对接商家和用户,同样是阿里近来在诸多场合强调用户体验的延续。放在互联网行业发展的大背景下,精简成熟业务也体现了时代大势。去年11月,字节跳动新任CEO梁汝波公布了组织架构调整,调整的关键就是今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务被并入抖音。在互联网进入增长慢车道的当下,“合”与“收”正成为互联网大公司的主旋律。一自2011年6月,淘宝一分为三后,淘系电商的主线一直是分拆;当年年底,聚划算从淘宝分拆出来独立运营。不过5年后,聚划算被重新整合进天猫。一位服饰类目商家当时接受北京商报采访时曾表示,整合前,品牌做营销活动,先要与聚划算联系活动档期,再协调天猫平台的活动安排,如果两个平台安排的促销时间有出入,营销活动可能就要推后;聚划算并入天猫后,品牌如果再组织大促活动,只需要与天猫平台进行一次洽谈就能敲定。眼下,淘宝与天猫,也正面临当年的天猫与聚划算同样的问题。淘宝2011年的分拆是为了差异化运营,淘宝走中小商家路线,天猫走品牌商家路线。但走了10年,淘宝和天猫的差异性已经被极大地消弭,在流量端,天猫缺乏独立性,更像是淘宝的子集,天猫与淘宝两套团队并行造成的组织冗余带来的弊端已愈发显著。站在商家的角度,不少商家同时经营着淘宝店和天猫店,日常需要和两班人马对接不说,平台大促期间,也要应对两种促销策略。这于商家而言是不小的负担。不只在商家端,用户端同样存在类似的困扰。过去,淘宝和商家的促销节奏和用户活动并不相同,比如双11期间的免减活动就分为天猫旗舰店和淘宝C店两套系统,需要用户分别凑单。2018年底,天猫还曾进行过一轮“一猫变三猫”的组织架构调整,原有的天猫事业群额外拆出了两个独立的天猫超市事业群和天猫进出口事业部,调整后,天猫事业群剩余的业务与淘宝业务的重合度自然更高,天猫与淘宝的合二为一已经成为必然趋势。二本轮组织架构调整的重要方向就是打破淘宝与天猫之间的界限。在用户端,阿里新成立了用户运营及发展中心,主要负责开发和运营用户产品、会员产品,该中心主要是为优化消费者体验链路,让用户在大淘宝的体验更顺畅、更简单。另外该中心也会开发给商家的用户增长产品。更大程度地调整发生在商家端。新设立的产业运营及发展中心,整合了淘宝、天猫的十几个大行业,属地、产业带,以及聚划算、百亿补贴、天天特卖等业务。阿里电商业务另外新成立了平台策略中心。阿里对此中心的解释是,该中心负责开发和运营千牛等商家运营工具、营销工具、搜索产品等,同时设立了专门负责中小微商家成长的团队。淘宝的直播和内容业务逛逛原本置于平台业务框架下,不过本轮调整后,淘宝直播负责人道放和逛逛负责人千城均直接向戴珊汇报,可见淘宝直播和逛逛在淘宝的地位在提高。另外需要指出,本轮调整的重心在于淘宝与天猫的融合,阿里妈妈仍在三个中心体系外,继续由家洛负责,直接向戴珊汇报。从这轮调整中可以看出,阿里核心电商业务的经营思路在发生变化,除了平台策略和运营中心新设立了专门负责中小微商家成长的团队外,产业运营及发展中心也会更重视中小商家。在国内零售市场全行业增速肉眼可见地在放缓之后,用户增长已经不是阿里目前最紧迫的任务,守住已有的商家和用户,维系商家和用户的忠诚度才是阿里的目标。一位接近阿里人士告诉字母榜,产业运营及发展中心中心团队成员来自原来淘宝、天猫各自的行业运营,除了组织架构变动外,调整后的重要变化是,运营重点从行业运营转为产业经营,要求团队服务商家的程度更深。另外,该每个垂直行业下,还将建立客户体验评价团队,客户满意度将成为衡量团队成绩的重要维度。今年7月,张勇曾表示,阿里走向未来的非常重要的定位和方向是成为一家消费互联网和产业互联网双轮驱动的公司。阿里的意图显而易见——在国内电商市场整体进入增速放缓的时代,向产业靠拢才有挖掘出更多空间的可能,阿里正试图用加大产业深度的方式,拓展国内电商市场业务。从这个角度看,离产业更近是一直分管B2B事业群的戴珊优势所在,同时也是执掌阿里中国数字商业板块的戴珊,进行业务调整的首要方向。戴珊身上的另一标签则是客户体验。2014年5月戴珊出任阿里巴巴集团首席客户服务官(CCO),打造了阿里的客户服务部。戴珊在担任CCO期间,曾推出一个名为“9点电台”的内部产品,里面是阿里各类产品客户的原声,每一个阿里新员工,都需要在培训时听几条客户原声。一位接近阿里人士告诉字母榜,戴珊的一位下属曾在工作报告里感谢了十几位同事的协助,并群发了邮件。戴珊读了邮件,直接回复:“请把表达感谢的时间留给客户。说真的,发这样的战报,需要@一堆人,不能漏、不能错,这个时间还不如留给自己、留给客户。”三除了在业务端向产业靠拢、离客户更近,对阿里而言,本轮调整更大的意义在于,合并同类项的大淘宝融合为了一体。在去年11月底,晚点LatePost曾报道,张勇曾在内网发布文章表示,要把中台变薄,变得敏捷和快速。今年7月,张勇宣布新一轮组织架构调整时,致阿里人的全员信的标题即是《让组织更敏捷,让我们行动起来!》近年,阿里不得不正视的问题是,阿里身形愈发庞大,敏捷度自然受限,阿里核心电商业务自然会面临同样的问题,大淘宝全面融合,会将同质化的业务、团队进行合并,组织必然会得到精简,团队活力也可得到释放。精简成熟业务,不只是阿里一家之举,实际上已经成为互联网大公司的集体动作。去年11月,字节跳动将今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务等业务并入已经成熟的抖音。与阿里、字节发展之路并不相同的腾讯,也走上了另一条精简之路。阿里是靠收购和自建业务组建了一个集团,而腾讯是靠投资组建了联盟,到了精简组织这一环,腾讯的动作就是减持被投公司的股份。上个月,腾讯宣布派息式减持京东,两天前,腾讯减持新加坡互联网公司Sea2.6%的股份至18.7%。除了对组织是一种精简,淘宝和天猫的融合更是打破了长久以来,存在于淘宝和天猫之间的那面墙,大公司之间的部门墙无异于两家公司的公司墙,淘宝和天猫融合后,大淘宝会形成统一的平台机制。阿里也指出,此前虽然淘宝和天猫两个业务共用淘宝这一个APP,但是有两套不同的平台机制,淘宝以中小商家和多元化长尾供给为主,天猫则以服务品牌商家为主。淘宝和天猫的全面融合,在消费者端,将使用户购物体验更加顺滑;在商家端,无论是品牌还是中小商家,将在一个新的统一的平台机制下运营,商家面对的平台规则也有了一致性。分拆了10年之久,淘宝和天猫又走上了合的道路,可以预料的是,这条路不会一路坦途,戴珊将大象掷出了阿里,但这只是她面对挑战的开始。","news_type":1,"symbols_score_info":{"48453":0.9,"48454":0.6,"48473":0.6,"09988":0.9,"BABA":0.6,"CCO":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1759,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":695462899,"gmtCreate":1641550982353,"gmtModify":1641551026513,"author":{"id":"3574400577748192","authorId":"3574400577748192","name":"tenten","avatar":"https://static.tigerbbs.com/32817decc7214a54e95c5cd2e2b6fec0","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574400577748192","authorIdStr":"3574400577748192"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/695462899","repostId":"2201995212","repostType":2,"repost":{"id":"2201995212","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯,最专业的解读分析,覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1641517717,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2201995212?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-07 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>,97岁的查理·芒格“抄底”、加仓的决心似乎越来越大。</p><p><b>近日,“股神”巴菲特的黄金搭档查理·芒格旗下的DailyJournalCorp.披露了13F文件,截至2021年12月底,DailyJournalCorp通过美国存托凭证(ADR)累积持有阿里巴巴602060股,以最新股价计算,持有的市值约为7623万美元(约合人民币4.87亿元)。</b></p><p>这是继去年一季度、三季度之后,芒格第三次买入阿里巴巴股票,此次加仓幅度更是接近翻倍,这在其过去的投资生涯中非常罕见。然而2021年以来,阿里巴巴的日子并不好过,股价连续遭遇了三轮大跌,当前股价相比最高点跌去了60%,总市值蒸发超5223亿美元(约合人民币33339亿元),使得芒格第一次建仓的阿里巴巴股票已浮亏超45%。</p><p>相比芒格在阿里巴巴上的失落,号称华尔街“科技女皇”、“女版巴菲特”的凯西‧伍德(CathieWood)或许更为落寞。</p><p>2022年,伍德管理的方舟创新ETF(ARKK)遭遇最惨开局,单日暴跌超7%,前3个交易日内暴跌超11%,为史上最糟糕的年度开局。而2021年,ARKK的最大回撤接近45%,而同期的纳斯达克指数却大涨超21%,彻底迷失在牛市中。</p><p>芒格坚决“加仓”阿里巴巴</p><p>号称价值投资股神的巴菲特、查理·芒格的持仓动向,一直是全球市场关注的焦点。</p><p><b>当地时间1月4日周二,查理·芒格旗下报社DailyJournal向美国SEC提交了2021年第四季度13F表,披露了截至2021年四季度末的持仓情况,其中最引人关注的是,其在第四季度继续加仓阿里巴巴,加仓幅度几乎翻倍。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4df93862fea54087946a804a4792d89b\" tg-width=\"830\" tg-height=\"176\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>文件数据显示,截至四季度末,DailyJournal共持有5只股票,持仓最大的变化是,持有阿里巴巴的股份数量增加至602060股,持仓市值达到7151.9万美元(约合人民币4.56亿元),较去年9月末的持仓量几乎翻倍。</p><p>另外,DailyJournal还有持有<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>、U.S.Bancorp、<a href=\"https://laohu8.com/S/PKX\">浦项钢铁</a>,持仓数量没有发生明显的变化。</p><p>在查理·芒格的持仓数据披露后,阿里巴巴的股价表现异常强势,当天晚间,阿里巴巴盘中出现了一波小幅的放量拉升,由下跌2.5%瞬间拉升至红盘。即使是美股科技股在1月5日晚间遭遇大跌,阿里巴巴也逆势涨超1%;6日,美股三大指数集体收跌,阿里巴巴更是逆势涨超4.5%。阿里巴巴港股也在6日大涨超5.6%,领涨恒生科技指数。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43c1758e04b79eccabea49ccbacce144\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>复盘DailyJournal的持仓历史数据,可以发现,在查理·芒格掌舵之下,该公司的投资风格非常谨慎,几乎全部集中于传统领域的高股息类股票,其在2021年一季度、三季度突然重仓“抄底”,逆势加仓阿里巴巴,令市场感到意外。</p><p>在阿里巴巴股价持续大跌的背景下,查理·芒格这笔不寻常的投资,一直饱受争议。</p><p>回顾查理·芒格建仓、加仓阿里巴巴的时间点,2020年四季度,阿里巴巴股价连续遭遇大跌,单季度的最大跌幅达到33.8%,总市值蒸发1665亿美元。</p><p>随后,查理·芒格旗下的DailyJournal在2021年一季度尝试性地抄底、买入阿里巴巴16.53万股,随后的二季度,阿里巴巴股价进入横盘震荡,查理·芒格继续持有,且持仓数量变动不大。</p><p>而进入三季度,阿里巴巴股价再度遭遇大跌,7-9月份股价累计跌幅达到34.7%,总市值蒸发超过2139亿美元,面对这一轮的下跌,查理·芒格的选择是,继续逆势加仓,三季度加仓幅度超过82%。</p><p>但阿里巴巴股价仍未止跌,第四季度再度大跌接近20%,遭遇三轮大跌阿里巴巴总市值累计蒸发4597亿美元(约合人民币24521亿元),使得查理·芒格持有的阿里巴巴股票越套越深。以最新股价计算,芒格的第一次建仓的股份已浮亏超过45%。而令人意外的是,芒格在第四季度再度选择了加仓,且加仓幅度接近100%,这在其过往的投资生涯中,非常罕见。</p><p>期间,阿里巴巴不断遭遇“水逆”,自2020年8月以来,阿里巴巴连续遭遇了蚂蚁IPO搁浅、接二连三的反垄断调查与处罚、被<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>抢去了中国第一大电商平台的位置、互联网强监管、外资抛售中概股……</p><p>暴跌之后,阿里巴巴是否<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>?</p><p>其实,在此之前,<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>等互联网科技巨头,一直不是巴菲特、查理·芒格的能力圈,也很少下注投资。巴菲特和查理·芒格都曾在股东大会上表示,不会投资自己看不明白的互联网科技股。</p><p>那么,对科技股如此谨慎的查理·芒格,为何重仓“抄底”后,再选择逆势加仓阿里巴巴?是否做好了长期持股的打算?</p><p>结合查理·芒格的投资风格,以及其抄底、两次加仓阿里巴巴的决心来看,查理·芒格大概率不是为了短期炒差价,或许是在下注阿里巴巴未来的长期发展。</p><p>在遭遇一系列反垄断监管后,阿里巴巴经营业绩的确出现了一定的波动。据财报显示,2021年第三季度营收2006.9亿元,同比增长29%,不及市场预期的2061.7亿元;若不考虑合并<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>的影响,单季度营收1804.38亿元,同比增长16%。同时,阿里巴巴下调2022营收指引,调整后变为20%-23%。</p><p>但阿里的核心商务业务(天猫、淘宝、聚划算)依然维持着较高的增速,截至2021年三季度,阿里电商的月度活跃用户(MAU)达到9.46亿,较上一年同期增加了6500万;而淘宝特价版的年度活跃买家数更是达到2.7亿,年同比增长200%,阿里巴巴正在加速下沉,且下沉市场空间巨大。</p><p><b>而股价经历一轮下跌之后,阿里巴巴的估值已经非常便宜,最新市盈率(TTM)仅有17.5倍,这在阿里巴巴的历史上罕见。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c30855231a2493b9f6a31f5a8863724\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4e3343c12904163896d68fa6af4be78\" tg-width=\"616\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>动态来看,查理芒格的买入、加仓,或许是在用便宜的价格买入优质公司,耐心等到行业监管过去,阿里巴巴的未来大概率依然是中国最优秀的电商巨头之一。</p><p>芒格曾在一次访谈中表示,“中国有30年的实际经济增长率,这是世界历史上任何大国都没有过的,我投资了一部分美国公司,它们在中国做生意,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>。当然,我对中国头部公司(的认知方面)也有非常成功的经验,这也可能会持续下去。”</p><p>此前,芒格曾享受过了投资中国的巨大收获,其通过投资<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>为<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>赚取了超过50亿美元的浮盈,盈利幅度一度超过20倍。</p><p>值得注意的是,素有“中国巴菲特”之称的段永平曾公开表示,将对中国互联网股票“越跌越买”,并且接连抄底了阿里巴巴、腾讯和拼多多,向外界释放了积极信号。</p><p>华尔街“科技女皇”也栽了</p><p>相比芒格在阿里巴巴上的失落,号称华尔街“科技女皇”和“女版巴菲特”的凯西‧伍德(CathieWood)的投资战绩或许更为落寞。</p><p>2022开年后,伍德管理的旗舰基金方舟创新ETF(ARKK)直接遭遇最惨开局。当地时间周三,美联储释放了更明确的加息、缩表信号,美股科技股遭遇剧烈抛售,伍德重仓的“颠覆性创新”概念股也泥沙俱下,ARKK净值单日暴跌超7%,为成立以来最剧烈的资金缩水。</p><p>目前,ARKK在新年短短3个交易日里已累计下跌了逾11%,为该基金史上最糟糕的年度开局表现。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/818aa933d0d32823222d2187c0714c93\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>而在2021年,ARKK净值最大回撤幅度接近45%,而同期的纳斯达克指数却大涨超21%。除此之外,伍德管理的另外4只主动管理型ETF:产业革新基金(ARKQ)、下一代互联网基金(ARKW)、基因革命主题基金(ARKG)、金融科技创新基金(ARKF)也乏善可陈,2021年的回报率分别为0.9%、-19%、-34%、-17.8%,均大幅跑输了同期美股各大指数的涨幅。意味着,伍德彻底迷失在了美股牛市中。</p><p>伍德熬过了惨淡的2021年,但2022年可能更不容乐观。美联储提前启动加息,大概率将成为2022年全球市场最重要的风向标。</p><p>众所周知,加息对高估值的科技股的冲击最为明显。一旦启动加息,市场资金利率将开始上行,市场流动性随之降低,使部分资金将选择退出股市,尤其是一些估值较高的股票会被资金抛售离场,主要包括科技股,所以加息对科技股有一定的负面影响。</p><p>而伍德掌管的方舟投资一直专注投资于颠覆性的<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>企业,大部分企业的估值都非常高,甚至处于亏损状态,一旦市场风险偏好下降,高估值的科技股将面临较大的“杀估值”风险。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里暴跌33000亿元后,芒格凶猛抄底!首笔买入已亏45%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>,97岁的查理·芒格“抄底”、加仓的决心似乎越来越大。</p><p><b>近日,“股神”巴菲特的黄金搭档查理·芒格旗下的DailyJournalCorp.披露了13F文件,截至2021年12月底,DailyJournalCorp通过美国存托凭证(ADR)累积持有阿里巴巴602060股,以最新股价计算,持有的市值约为7623万美元(约合人民币4.87亿元)。</b></p><p>这是继去年一季度、三季度之后,芒格第三次买入阿里巴巴股票,此次加仓幅度更是接近翻倍,这在其过去的投资生涯中非常罕见。然而2021年以来,阿里巴巴的日子并不好过,股价连续遭遇了三轮大跌,当前股价相比最高点跌去了60%,总市值蒸发超5223亿美元(约合人民币33339亿元),使得芒格第一次建仓的阿里巴巴股票已浮亏超45%。</p><p>相比芒格在阿里巴巴上的失落,号称华尔街“科技女皇”、“女版巴菲特”的凯西‧伍德(CathieWood)或许更为落寞。</p><p>2022年,伍德管理的方舟创新ETF(ARKK)遭遇最惨开局,单日暴跌超7%,前3个交易日内暴跌超11%,为史上最糟糕的年度开局。而2021年,ARKK的最大回撤接近45%,而同期的纳斯达克指数却大涨超21%,彻底迷失在牛市中。</p><p>芒格坚决“加仓”阿里巴巴</p><p>号称价值投资股神的巴菲特、查理·芒格的持仓动向,一直是全球市场关注的焦点。</p><p><b>当地时间1月4日周二,查理·芒格旗下报社DailyJournal向美国SEC提交了2021年第四季度13F表,披露了截至2021年四季度末的持仓情况,其中最引人关注的是,其在第四季度继续加仓阿里巴巴,加仓幅度几乎翻倍。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4df93862fea54087946a804a4792d89b\" tg-width=\"830\" tg-height=\"176\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>文件数据显示,截至四季度末,DailyJournal共持有5只股票,持仓最大的变化是,持有阿里巴巴的股份数量增加至602060股,持仓市值达到7151.9万美元(约合人民币4.56亿元),较去年9月末的持仓量几乎翻倍。</p><p>另外,DailyJournal还有持有<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>、U.S.Bancorp、<a href=\"https://laohu8.com/S/PKX\">浦项钢铁</a>,持仓数量没有发生明显的变化。</p><p>在查理·芒格的持仓数据披露后,阿里巴巴的股价表现异常强势,当天晚间,阿里巴巴盘中出现了一波小幅的放量拉升,由下跌2.5%瞬间拉升至红盘。即使是美股科技股在1月5日晚间遭遇大跌,阿里巴巴也逆势涨超1%;6日,美股三大指数集体收跌,阿里巴巴更是逆势涨超4.5%。阿里巴巴港股也在6日大涨超5.6%,领涨恒生科技指数。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43c1758e04b79eccabea49ccbacce144\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>复盘DailyJournal的持仓历史数据,可以发现,在查理·芒格掌舵之下,该公司的投资风格非常谨慎,几乎全部集中于传统领域的高股息类股票,其在2021年一季度、三季度突然重仓“抄底”,逆势加仓阿里巴巴,令市场感到意外。</p><p>在阿里巴巴股价持续大跌的背景下,查理·芒格这笔不寻常的投资,一直饱受争议。</p><p>回顾查理·芒格建仓、加仓阿里巴巴的时间点,2020年四季度,阿里巴巴股价连续遭遇大跌,单季度的最大跌幅达到33.8%,总市值蒸发1665亿美元。</p><p>随后,查理·芒格旗下的DailyJournal在2021年一季度尝试性地抄底、买入阿里巴巴16.53万股,随后的二季度,阿里巴巴股价进入横盘震荡,查理·芒格继续持有,且持仓数量变动不大。</p><p>而进入三季度,阿里巴巴股价再度遭遇大跌,7-9月份股价累计跌幅达到34.7%,总市值蒸发超过2139亿美元,面对这一轮的下跌,查理·芒格的选择是,继续逆势加仓,三季度加仓幅度超过82%。</p><p>但阿里巴巴股价仍未止跌,第四季度再度大跌接近20%,遭遇三轮大跌阿里巴巴总市值累计蒸发4597亿美元(约合人民币24521亿元),使得查理·芒格持有的阿里巴巴股票越套越深。以最新股价计算,芒格的第一次建仓的股份已浮亏超过45%。而令人意外的是,芒格在第四季度再度选择了加仓,且加仓幅度接近100%,这在其过往的投资生涯中,非常罕见。</p><p>期间,阿里巴巴不断遭遇“水逆”,自2020年8月以来,阿里巴巴连续遭遇了蚂蚁IPO搁浅、接二连三的反垄断调查与处罚、被<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>抢去了中国第一大电商平台的位置、互联网强监管、外资抛售中概股……</p><p>暴跌之后,阿里巴巴是否<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>?</p><p>其实,在此之前,<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>等互联网科技巨头,一直不是巴菲特、查理·芒格的能力圈,也很少下注投资。巴菲特和查理·芒格都曾在股东大会上表示,不会投资自己看不明白的互联网科技股。</p><p>那么,对科技股如此谨慎的查理·芒格,为何重仓“抄底”后,再选择逆势加仓阿里巴巴?是否做好了长期持股的打算?</p><p>结合查理·芒格的投资风格,以及其抄底、两次加仓阿里巴巴的决心来看,查理·芒格大概率不是为了短期炒差价,或许是在下注阿里巴巴未来的长期发展。</p><p>在遭遇一系列反垄断监管后,阿里巴巴经营业绩的确出现了一定的波动。据财报显示,2021年第三季度营收2006.9亿元,同比增长29%,不及市场预期的2061.7亿元;若不考虑合并<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>的影响,单季度营收1804.38亿元,同比增长16%。同时,阿里巴巴下调2022营收指引,调整后变为20%-23%。</p><p>但阿里的核心商务业务(天猫、淘宝、聚划算)依然维持着较高的增速,截至2021年三季度,阿里电商的月度活跃用户(MAU)达到9.46亿,较上一年同期增加了6500万;而淘宝特价版的年度活跃买家数更是达到2.7亿,年同比增长200%,阿里巴巴正在加速下沉,且下沉市场空间巨大。</p><p><b>而股价经历一轮下跌之后,阿里巴巴的估值已经非常便宜,最新市盈率(TTM)仅有17.5倍,这在阿里巴巴的历史上罕见。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c30855231a2493b9f6a31f5a8863724\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4e3343c12904163896d68fa6af4be78\" tg-width=\"616\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>动态来看,查理芒格的买入、加仓,或许是在用便宜的价格买入优质公司,耐心等到行业监管过去,阿里巴巴的未来大概率依然是中国最优秀的电商巨头之一。</p><p>芒格曾在一次访谈中表示,“中国有30年的实际经济增长率,这是世界历史上任何大国都没有过的,我投资了一部分美国公司,它们在中国做生意,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>。当然,我对中国头部公司(的认知方面)也有非常成功的经验,这也可能会持续下去。”</p><p>此前,芒格曾享受过了投资中国的巨大收获,其通过投资<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>为<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>赚取了超过50亿美元的浮盈,盈利幅度一度超过20倍。</p><p>值得注意的是,素有“中国巴菲特”之称的段永平曾公开表示,将对中国互联网股票“越跌越买”,并且接连抄底了阿里巴巴、腾讯和拼多多,向外界释放了积极信号。</p><p>华尔街“科技女皇”也栽了</p><p>相比芒格在阿里巴巴上的失落,号称华尔街“科技女皇”和“女版巴菲特”的凯西‧伍德(CathieWood)的投资战绩或许更为落寞。</p><p>2022开年后,伍德管理的旗舰基金方舟创新ETF(ARKK)直接遭遇最惨开局。当地时间周三,美联储释放了更明确的加息、缩表信号,美股科技股遭遇剧烈抛售,伍德重仓的“颠覆性创新”概念股也泥沙俱下,ARKK净值单日暴跌超7%,为成立以来最剧烈的资金缩水。</p><p>目前,ARKK在新年短短3个交易日里已累计下跌了逾11%,为该基金史上最糟糕的年度开局表现。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/818aa933d0d32823222d2187c0714c93\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>而在2021年,ARKK净值最大回撤幅度接近45%,而同期的纳斯达克指数却大涨超21%。除此之外,伍德管理的另外4只主动管理型ETF:产业革新基金(ARKQ)、下一代互联网基金(ARKW)、基因革命主题基金(ARKG)、金融科技创新基金(ARKF)也乏善可陈,2021年的回报率分别为0.9%、-19%、-34%、-17.8%,均大幅跑输了同期美股各大指数的涨幅。意味着,伍德彻底迷失在了美股牛市中。</p><p>伍德熬过了惨淡的2021年,但2022年可能更不容乐观。美联储提前启动加息,大概率将成为2022年全球市场最重要的风向标。</p><p>众所周知,加息对高估值的科技股的冲击最为明显。一旦启动加息,市场资金利率将开始上行,市场流动性随之降低,使部分资金将选择退出股市,尤其是一些估值较高的股票会被资金抛售离场,主要包括科技股,所以加息对科技股有一定的负面影响。</p><p>而伍德掌管的方舟投资一直专注投资于颠覆性的<a 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:付晓玲 本文核心结论: 经分析发现,阿里股价走势与部分宏观经济指标高度趋同,可通过观测以下关键指标进行判断: 先于股价变化的指标有:十年期美债收益率、社会融资规模存量同比增速,可用作观测预警; 与股价同步变化的指标有:PMI—新订单指数、发电量和铁路货运量累计增速,可用作同步留意; 滞后于股价变动的指标有:工业企业产成品存货增减、人均可支配收入同比增速、社零总额同比增速,可用作后续确认。 一、背景介绍 近一年阿里不景气,很多投资者认为是受竞争、监管等因素影响,但我们分析认为,宏观因素影响巨大,甚至已成为核心矛盾。 因阿里作为中国头部电商企业,比如,在2021财年(2020年4月-2021年3月),其主要指标占比情况为: 营业数据:中国零售市场总额为7.5万亿元,社会消费品零售额整体约35万亿,其中阿里占比为21%; 用户体量:截止2021年3月,阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达8.11亿,2020年底总人口14亿,其中阿里占比约58%。 宏观经济会对其有明显影响,这里详细分析宏观经济因素对企业股价的具体影响。 二、推演逻辑 本文分析基于以下推演逻辑: 在阿里的收入构成(GMV* take rate)中,take rate受竞争等因素影响,GMV则和居民消费水平、市场竞争等有关。 进一步拆解阿里GMV(单用户消费金额*用户数量)可知,在互联网人口红利见顶的背景下,单用户消费金额影响比重提升。而消费金额和居民消费水平直接挂钩,很大程度由企业景气度决定。 企业景气度受宏观政策影响极大,比如监管政策、产业政策、货币政策等,会直接引起企业以及行业发展波动,进而影响居民收入和消费水平。 从而梳理出宏观经济对阿里股价的传导逻辑为:政策底→市场底→业绩底。 下面,我们具体分析在传导周期的不同阶段,关键影响指标有哪些。 三、结果 自2014年美股上市以来,阿","listText":"作者:张冉冉、赫晋一,编辑 :付晓玲 本文核心结论: 经分析发现,阿里股价走势与部分宏观经济指标高度趋同,可通过观测以下关键指标进行判断: 先于股价变化的指标有:十年期美债收益率、社会融资规模存量同比增速,可用作观测预警; 与股价同步变化的指标有:PMI—新订单指数、发电量和铁路货运量累计增速,可用作同步留意; 滞后于股价变动的指标有:工业企业产成品存货增减、人均可支配收入同比增速、社零总额同比增速,可用作后续确认。 一、背景介绍 近一年阿里不景气,很多投资者认为是受竞争、监管等因素影响,但我们分析认为,宏观因素影响巨大,甚至已成为核心矛盾。 因阿里作为中国头部电商企业,比如,在2021财年(2020年4月-2021年3月),其主要指标占比情况为: 营业数据:中国零售市场总额为7.5万亿元,社会消费品零售额整体约35万亿,其中阿里占比为21%; 用户体量:截止2021年3月,阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达8.11亿,2020年底总人口14亿,其中阿里占比约58%。 宏观经济会对其有明显影响,这里详细分析宏观经济因素对企业股价的具体影响。 二、推演逻辑 本文分析基于以下推演逻辑: 在阿里的收入构成(GMV* take rate)中,take rate受竞争等因素影响,GMV则和居民消费水平、市场竞争等有关。 进一步拆解阿里GMV(单用户消费金额*用户数量)可知,在互联网人口红利见顶的背景下,单用户消费金额影响比重提升。而消费金额和居民消费水平直接挂钩,很大程度由企业景气度决定。 企业景气度受宏观政策影响极大,比如监管政策、产业政策、货币政策等,会直接引起企业以及行业发展波动,进而影响居民收入和消费水平。 从而梳理出宏观经济对阿里股价的传导逻辑为:政策底→市场底→业绩底。 下面,我们具体分析在传导周期的不同阶段,关键影响指标有哪些。 三、结果 自2014年美股上市以来,阿","text":"作者:张冉冉、赫晋一,编辑 :付晓玲 本文核心结论: 经分析发现,阿里股价走势与部分宏观经济指标高度趋同,可通过观测以下关键指标进行判断: 先于股价变化的指标有:十年期美债收益率、社会融资规模存量同比增速,可用作观测预警; 与股价同步变化的指标有:PMI—新订单指数、发电量和铁路货运量累计增速,可用作同步留意; 滞后于股价变动的指标有:工业企业产成品存货增减、人均可支配收入同比增速、社零总额同比增速,可用作后续确认。 一、背景介绍 近一年阿里不景气,很多投资者认为是受竞争、监管等因素影响,但我们分析认为,宏观因素影响巨大,甚至已成为核心矛盾。 因阿里作为中国头部电商企业,比如,在2021财年(2020年4月-2021年3月),其主要指标占比情况为: 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40岁之前,他大部分的投资都完全照搬本杰明·格雷厄姆的方法,逐渐变成一个完全不缺钱的人,成为钱比主意多的人。</p>\n<p>本杰明·格雷厄姆十分欣赏巴菲特的能力,在 1955 年关闭自己的合伙企业时,将很多投资人推荐给巴菲特,相当于给了他一个站立于美国资产管理行业制高点的起点。对于这个既给他方法、又在他事业起步时大力助推的老师,巴菲特无时无刻不表示出感激之情。</p>\n<p><b>巴菲特的第四位老师是菲利普·费雪。</b>费雪是举世公认的与本杰明·格雷厄姆并驾齐驱的投资理论先驱。他擅长于判断企业的质量,并据此相对准确地预测企业的未来。与格雷厄姆以量化分析为基础的方法论相对应,他发展出一整套测试企业质地好不好的方法,总结成“费雪十五点”。而他实际工作的方法,则是与不同的人聊天,在闲谈之中风轻云淡地就把对商业的真知灼见拿到手里了。</p>\n<p>费雪强调筛选出若干优秀企业后长期持有这些企业的股权从而享受发展的红利。由于需要深入研究企业,而个人的能力有限,因而,持股的数量也要集中在为数不多的企业上。</p>\n<p>在费雪身上,我们可以看到巴菲特后半生的影子——护城河、能力圈,以及云淡风轻地在短短几分钟内敲定一个收购案。可以说,巴菲特在本杰明·格雷厄姆的基础之上,几乎完全融合了菲利普·费雪的所有方法。</p>\n<p>然而,由于本杰明·格雷厄姆的方法太有效了,几乎完全塑造了巴菲特的投资方法并创造了惊人的财富,巴菲特很难跳出格雷厄姆的影子而与费雪的系统融合。这时,<b>第五位老师出现了,巴菲特说,由于他来到身边,使他迅速地从猿猴进化成人类,这个人就是查理·芒格。</b></p>\n<p>巴菲特几乎在遇到费雪的同一时期遇到了芒格。芒格出身律师世家,自己也是律师。芒格学过物理,年轻时当过兵,又借着家里的背景进入了哈佛法学院,有过一段悲惨的婚姻,三十多岁时儿子又不幸离世。经历岁月磨砺的芒格以本杰明·富兰克林为师,练就了非凡的能力。</p>\n<p>芒格遇到巴菲特时,已经是个成熟的中年大男人,不仅是成功的律师,还顺带着与自己的客户合伙成功地开发房地产、经营各种各样的企业,是个不错的业余企业家。和巴菲特相遇时,除了钱少一点之外,芒格在各方面都是一个做好了充分准备的商业天才,只等着去施展而已。</p>\n<p>巴菲特此时还不知道自己即将遇到一生中最大的门槛----格雷厄姆交给他定量地去分析企业、购买烟屁股的方法即将在几年之内失灵。不过,巴菲特一下子就知道芒格很棒,是他需要的人,于是就天天缠着芒格聊这聊那。</p>\n<p>两个人意见不同时,芒格经常说:“你是个聪明的人,而我是对的”。于是,巴菲特就会改变自己的主意。芒格也一下子就知道巴菲特是他需要的人,于是经常在聊天结束时、巴菲特同意了他的观点之后问:“这个生意能算我一份儿吗?”</p>\n<p>不经意之中,查理·芒格开始改造巴菲特观察商业的视角,并且鼓励巴菲特不要太把本杰明·格雷厄姆当回事,要敢于挑战老师的权威,要敢于拥抱那些正确但却还没有勇气拥抱的大道理。巴菲特的精神世界开始从本杰明·格雷厄姆那里慢慢脱离开来,直到格雷厄姆希望他能够代他重写《聪明的投资者》时,他委婉地拒绝了。</p>\n<p>在此前不久,在芒格大力推动下,他们一起买下了喜诗糖果。这标志着巴菲特从猿猴进化到人的过程完成了,这个过程,大概用了十几年的时间。芒格与巴菲特一起讨论了十几年,不仅重塑了巴菲特的投资体系,而且一起建设了伯克希尔·哈撒韦帝国的底座。他和巴菲特的妻子苏珊类似,不仅仅是巴菲特的老师,还成为巴菲特的事业伙伴,一生的好朋友。</p>\n<p>到 70 年代中期,巴菲特面临着自己的余生能干点什么、怎么干的问题,以及如何面对自己手里的一大堆企业的问题。在他之前,专业投资者的规模都不大。本杰明·格雷厄姆大概 1000 万美元的规模,费雪只给几个好朋友打理财富。巴菲特在 1969 年清盘时的规模已经达到了 2 亿美元。面对过去和当下的事实,巴菲特不断地思考未来怎么办呢?</p>\n<p><b>这时候,第六位老师戈登·华莱士出现在他面前。</b>华莱士是非常成功的企业家,他擅长用自己旗下的企业以低廉的价格不断购买那些优质的企业的股份,这些被收购的企业,有的已经上市了,有的没有上市。</p>\n<p>这些企业之间的关系,就像俄罗斯套娃一样彼此按照一个类似的模式嵌套在一起,共同围绕在华莱士周围。这样,企业家华莱士通过投资把企业做得很大。这条道路完美地解决了巴菲特的苦恼。</p>\n<p>这种方法还有一个非常大的好处:如果整个体系里有某一个企业或几个企业的质量变坏了,并不影响整体的发展,而且作为整体,可以不断纳入新的优秀的企业。</p>\n<p>于是,巴菲特和芒格就以伯克希尔、蓝带印花公司、韦斯科金融公司、多元零售公司等为母体不断发展类似的俄罗斯套娃体系,直到最后合并成为一个全新的伯克希尔·哈撒韦。这就是巴菲特和芒格在 2014 年总结过去 50 年的经验时,深情、恳切地赞扬伯克希尔系统的源头。</p>\n<p>正因为如此,巴菲特在四十多岁的时候不无感激地说:“最好的方法就是站在大树底下乘凉”,“你不用考虑每一件事情,牛顿曾经说过:‘如果说我看得比别人更远,那是因为我站在了巨人的肩上。’”这个巨人,就是他心中的老师戈登·华莱士。在这个巨人的肩膀上,他把伯克希尔做成了世界五百强、并在二十多年后屡次加冕世界首富。</p>\n<p>巴菲特何其幸运!这五个方面的六位老师,分别给与了他处世为人的方法、量化分析企业的方法、定性分析企业的方法、获取拥抱正确思路的动力、事业的高起点以及如何规划帝国版图的方式。此外,还给了他爱情、友谊,并且在同行的过程中赋予了人生最为美好的意义。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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40岁之前,他大部分的投资都完全照搬本杰明·格雷厄姆的方法,逐渐变成一个完全不缺钱的人,成为钱比主意多的人。</p>\n<p>本杰明·格雷厄姆十分欣赏巴菲特的能力,在 1955 年关闭自己的合伙企业时,将很多投资人推荐给巴菲特,相当于给了他一个站立于美国资产管理行业制高点的起点。对于这个既给他方法、又在他事业起步时大力助推的老师,巴菲特无时无刻不表示出感激之情。</p>\n<p><b>巴菲特的第四位老师是菲利普·费雪。</b>费雪是举世公认的与本杰明·格雷厄姆并驾齐驱的投资理论先驱。他擅长于判断企业的质量,并据此相对准确地预测企业的未来。与格雷厄姆以量化分析为基础的方法论相对应,他发展出一整套测试企业质地好不好的方法,总结成“费雪十五点”。而他实际工作的方法,则是与不同的人聊天,在闲谈之中风轻云淡地就把对商业的真知灼见拿到手里了。</p>\n<p>费雪强调筛选出若干优秀企业后长期持有这些企业的股权从而享受发展的红利。由于需要深入研究企业,而个人的能力有限,因而,持股的数量也要集中在为数不多的企业上。</p>\n<p>在费雪身上,我们可以看到巴菲特后半生的影子——护城河、能力圈,以及云淡风轻地在短短几分钟内敲定一个收购案。可以说,巴菲特在本杰明·格雷厄姆的基础之上,几乎完全融合了菲利普·费雪的所有方法。</p>\n<p>然而,由于本杰明·格雷厄姆的方法太有效了,几乎完全塑造了巴菲特的投资方法并创造了惊人的财富,巴菲特很难跳出格雷厄姆的影子而与费雪的系统融合。这时,<b>第五位老师出现了,巴菲特说,由于他来到身边,使他迅速地从猿猴进化成人类,这个人就是查理·芒格。</b></p>\n<p>巴菲特几乎在遇到费雪的同一时期遇到了芒格。芒格出身律师世家,自己也是律师。芒格学过物理,年轻时当过兵,又借着家里的背景进入了哈佛法学院,有过一段悲惨的婚姻,三十多岁时儿子又不幸离世。经历岁月磨砺的芒格以本杰明·富兰克林为师,练就了非凡的能力。</p>\n<p>芒格遇到巴菲特时,已经是个成熟的中年大男人,不仅是成功的律师,还顺带着与自己的客户合伙成功地开发房地产、经营各种各样的企业,是个不错的业余企业家。和巴菲特相遇时,除了钱少一点之外,芒格在各方面都是一个做好了充分准备的商业天才,只等着去施展而已。</p>\n<p>巴菲特此时还不知道自己即将遇到一生中最大的门槛----格雷厄姆交给他定量地去分析企业、购买烟屁股的方法即将在几年之内失灵。不过,巴菲特一下子就知道芒格很棒,是他需要的人,于是就天天缠着芒格聊这聊那。</p>\n<p>两个人意见不同时,芒格经常说:“你是个聪明的人,而我是对的”。于是,巴菲特就会改变自己的主意。芒格也一下子就知道巴菲特是他需要的人,于是经常在聊天结束时、巴菲特同意了他的观点之后问:“这个生意能算我一份儿吗?”</p>\n<p>不经意之中,查理·芒格开始改造巴菲特观察商业的视角,并且鼓励巴菲特不要太把本杰明·格雷厄姆当回事,要敢于挑战老师的权威,要敢于拥抱那些正确但却还没有勇气拥抱的大道理。巴菲特的精神世界开始从本杰明·格雷厄姆那里慢慢脱离开来,直到格雷厄姆希望他能够代他重写《聪明的投资者》时,他委婉地拒绝了。</p>\n<p>在此前不久,在芒格大力推动下,他们一起买下了喜诗糖果。这标志着巴菲特从猿猴进化到人的过程完成了,这个过程,大概用了十几年的时间。芒格与巴菲特一起讨论了十几年,不仅重塑了巴菲特的投资体系,而且一起建设了伯克希尔·哈撒韦帝国的底座。他和巴菲特的妻子苏珊类似,不仅仅是巴菲特的老师,还成为巴菲特的事业伙伴,一生的好朋友。</p>\n<p>到 70 年代中期,巴菲特面临着自己的余生能干点什么、怎么干的问题,以及如何面对自己手里的一大堆企业的问题。在他之前,专业投资者的规模都不大。本杰明·格雷厄姆大概 1000 万美元的规模,费雪只给几个好朋友打理财富。巴菲特在 1969 年清盘时的规模已经达到了 2 亿美元。面对过去和当下的事实,巴菲特不断地思考未来怎么办呢?</p>\n<p><b>这时候,第六位老师戈登·华莱士出现在他面前。</b>华莱士是非常成功的企业家,他擅长用自己旗下的企业以低廉的价格不断购买那些优质的企业的股份,这些被收购的企业,有的已经上市了,有的没有上市。</p>\n<p>这些企业之间的关系,就像俄罗斯套娃一样彼此按照一个类似的模式嵌套在一起,共同围绕在华莱士周围。这样,企业家华莱士通过投资把企业做得很大。这条道路完美地解决了巴菲特的苦恼。</p>\n<p>这种方法还有一个非常大的好处:如果整个体系里有某一个企业或几个企业的质量变坏了,并不影响整体的发展,而且作为整体,可以不断纳入新的优秀的企业。</p>\n<p>于是,巴菲特和芒格就以伯克希尔、蓝带印花公司、韦斯科金融公司、多元零售公司等为母体不断发展类似的俄罗斯套娃体系,直到最后合并成为一个全新的伯克希尔·哈撒韦。这就是巴菲特和芒格在 2014 年总结过去 50 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年之前,巴菲特和芒格带领伯克希尔·哈撒韦不断发展,几乎具备了此后的一切基础特质。后来的道路,只不过是这之前的放大版本而已。回顾巴菲特在这之前的成长历程,巴菲特在人生前四十多年间一共有着五个方面的六位老师,他们分别塑造着巴菲特不同的特质和秉性,并且成为他人生的背景和伙伴。\n\n第一个老师是戴尔·卡内基。巴菲特年轻时行为乖张,不善言辞,不懂人情世故,十分自我。他特别害怕在公众面前说话。戴尔·卡内基的训练使他可以面对他人自由地表达,虽然他站在大家面前时腿仍会发抖、会冒冷汗,但总是可以正确表达了。\n卡内基是他的幸运之神,当他把卡内基课堂上学到的东西运用到生活中时,在得到一个象征着他已经及格的奖品——铅笔时,他追求到了自己的妻子苏珊,也是他的第二位老师。\n苏珊在巴菲特成长中的作用丝毫不亚于戴尔·卡内基。苏珊敏于人情,善于倾听,是家庭和朋友中的社交明星。她作为巴菲特的妻子,将家庭和朋友之间的关系搞得非常融洽。\n在戴尔·卡内基的基础之上,苏珊不断调教巴菲特,到巴菲特四十三四岁时,已经使巴菲特“学会了更为微妙的为人处世的方式。他知道如何预测其他人的反应,在表达自己的见解时让人如沐春风。\n他从一个连写信都言辞谨慎的青涩巴菲特蜕变成一个用词恰当、巧妙、富有感染力的成熟男人。他学会了倾听,学会了如何对别人表现出兴趣来,还能和其他人谈谈股票之外的事情。”“现在巴菲特已经能够明确地洞察人们的动机”,他还能帮助别人培养这种洞察力。苏珊还教会了“巴菲特逐渐向合适的人灌输全面、客观、公正看待问题的能力。”\n有这两位老师的加持,经过二十多年的淬炼,在四十几岁时,他甚至成为美国最有权势的女人凯瑟琳·格雷厄姆的“戴尔·卡内基”训练师。正如戴尔·卡内基所说,在成功的各种要素中,技术成分往往只占百分之三四十的份额,而人际关系的成分占有其余的份额。\n这两个老师奠定了巴菲特社交能力的基础。他们是巴菲特更大、更深的背景。成年男人都懂,没有什么比妻子推动丈夫向正确的方向前进的力量更大了。这是上帝的规划,也是上帝的礼物。\n巴菲特的第三位老师是众所周知的本杰明·格雷厄姆。他教会了巴菲特如何投资,教会了对待资本市场应有的态度。巴菲特自己说,遇到本杰明·格雷厄姆之前,他尝试过很多投资方法,但效果总是不好。自从读了《聪明的投资者》、到哥伦比亚大学成为格雷厄姆的学生之后,他投资正确的概率就不断提升。\n本杰明·格雷厄姆教给了他一生中最重要的规则:股权就是企业的一部分,用企业家的眼光来看待股票;要用三毛钱买一块钱的东西;不要被市场先生喜怒无常的性格左右,而要善用市场先生神经质的性格来赚钱。在他投资生涯的前二十年中,或者说 40岁之前,他大部分的投资都完全照搬本杰明·格雷厄姆的方法,逐渐变成一个完全不缺钱的人,成为钱比主意多的人。\n本杰明·格雷厄姆十分欣赏巴菲特的能力,在 1955 年关闭自己的合伙企业时,将很多投资人推荐给巴菲特,相当于给了他一个站立于美国资产管理行业制高点的起点。对于这个既给他方法、又在他事业起步时大力助推的老师,巴菲特无时无刻不表示出感激之情。\n巴菲特的第四位老师是菲利普·费雪。费雪是举世公认的与本杰明·格雷厄姆并驾齐驱的投资理论先驱。他擅长于判断企业的质量,并据此相对准确地预测企业的未来。与格雷厄姆以量化分析为基础的方法论相对应,他发展出一整套测试企业质地好不好的方法,总结成“费雪十五点”。而他实际工作的方法,则是与不同的人聊天,在闲谈之中风轻云淡地就把对商业的真知灼见拿到手里了。\n费雪强调筛选出若干优秀企业后长期持有这些企业的股权从而享受发展的红利。由于需要深入研究企业,而个人的能力有限,因而,持股的数量也要集中在为数不多的企业上。\n在费雪身上,我们可以看到巴菲特后半生的影子——护城河、能力圈,以及云淡风轻地在短短几分钟内敲定一个收购案。可以说,巴菲特在本杰明·格雷厄姆的基础之上,几乎完全融合了菲利普·费雪的所有方法。\n然而,由于本杰明·格雷厄姆的方法太有效了,几乎完全塑造了巴菲特的投资方法并创造了惊人的财富,巴菲特很难跳出格雷厄姆的影子而与费雪的系统融合。这时,第五位老师出现了,巴菲特说,由于他来到身边,使他迅速地从猿猴进化成人类,这个人就是查理·芒格。\n巴菲特几乎在遇到费雪的同一时期遇到了芒格。芒格出身律师世家,自己也是律师。芒格学过物理,年轻时当过兵,又借着家里的背景进入了哈佛法学院,有过一段悲惨的婚姻,三十多岁时儿子又不幸离世。经历岁月磨砺的芒格以本杰明·富兰克林为师,练就了非凡的能力。\n芒格遇到巴菲特时,已经是个成熟的中年大男人,不仅是成功的律师,还顺带着与自己的客户合伙成功地开发房地产、经营各种各样的企业,是个不错的业余企业家。和巴菲特相遇时,除了钱少一点之外,芒格在各方面都是一个做好了充分准备的商业天才,只等着去施展而已。\n巴菲特此时还不知道自己即将遇到一生中最大的门槛----格雷厄姆交给他定量地去分析企业、购买烟屁股的方法即将在几年之内失灵。不过,巴菲特一下子就知道芒格很棒,是他需要的人,于是就天天缠着芒格聊这聊那。\n两个人意见不同时,芒格经常说:“你是个聪明的人,而我是对的”。于是,巴菲特就会改变自己的主意。芒格也一下子就知道巴菲特是他需要的人,于是经常在聊天结束时、巴菲特同意了他的观点之后问:“这个生意能算我一份儿吗?”\n不经意之中,查理·芒格开始改造巴菲特观察商业的视角,并且鼓励巴菲特不要太把本杰明·格雷厄姆当回事,要敢于挑战老师的权威,要敢于拥抱那些正确但却还没有勇气拥抱的大道理。巴菲特的精神世界开始从本杰明·格雷厄姆那里慢慢脱离开来,直到格雷厄姆希望他能够代他重写《聪明的投资者》时,他委婉地拒绝了。\n在此前不久,在芒格大力推动下,他们一起买下了喜诗糖果。这标志着巴菲特从猿猴进化到人的过程完成了,这个过程,大概用了十几年的时间。芒格与巴菲特一起讨论了十几年,不仅重塑了巴菲特的投资体系,而且一起建设了伯克希尔·哈撒韦帝国的底座。他和巴菲特的妻子苏珊类似,不仅仅是巴菲特的老师,还成为巴菲特的事业伙伴,一生的好朋友。\n到 70 年代中期,巴菲特面临着自己的余生能干点什么、怎么干的问题,以及如何面对自己手里的一大堆企业的问题。在他之前,专业投资者的规模都不大。本杰明·格雷厄姆大概 1000 万美元的规模,费雪只给几个好朋友打理财富。巴菲特在 1969 年清盘时的规模已经达到了 2 亿美元。面对过去和当下的事实,巴菲特不断地思考未来怎么办呢?\n这时候,第六位老师戈登·华莱士出现在他面前。华莱士是非常成功的企业家,他擅长用自己旗下的企业以低廉的价格不断购买那些优质的企业的股份,这些被收购的企业,有的已经上市了,有的没有上市。\n这些企业之间的关系,就像俄罗斯套娃一样彼此按照一个类似的模式嵌套在一起,共同围绕在华莱士周围。这样,企业家华莱士通过投资把企业做得很大。这条道路完美地解决了巴菲特的苦恼。\n这种方法还有一个非常大的好处:如果整个体系里有某一个企业或几个企业的质量变坏了,并不影响整体的发展,而且作为整体,可以不断纳入新的优秀的企业。\n于是,巴菲特和芒格就以伯克希尔、蓝带印花公司、韦斯科金融公司、多元零售公司等为母体不断发展类似的俄罗斯套娃体系,直到最后合并成为一个全新的伯克希尔·哈撒韦。这就是巴菲特和芒格在 2014 年总结过去 50 年的经验时,深情、恳切地赞扬伯克希尔系统的源头。\n正因为如此,巴菲特在四十多岁的时候不无感激地说:“最好的方法就是站在大树底下乘凉”,“你不用考虑每一件事情,牛顿曾经说过:‘如果说我看得比别人更远,那是因为我站在了巨人的肩上。’”这个巨人,就是他心中的老师戈登·华莱士。在这个巨人的肩膀上,他把伯克希尔做成了世界五百强、并在二十多年后屡次加冕世界首富。\n巴菲特何其幸运!这五个方面的六位老师,分别给与了他处世为人的方法、量化分析企业的方法、定性分析企业的方法、获取拥抱正确思路的动力、事业的高起点以及如何规划帝国版图的方式。此外,还给了他爱情、友谊,并且在同行的过程中赋予了人生最为美好的意义。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BRK.A":0.9,"BRK.B":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2839,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":699165853,"gmtCreate":1639756855458,"gmtModify":1639756924708,"author":{"id":"3574400577748192","authorId":"3574400577748192","name":"tenten","avatar":"https://static.tigerbbs.com/32817decc7214a54e95c5cd2e2b6fec0","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574400577748192","authorIdStr":"3574400577748192"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/699165853","repostId":"856123811","repostType":1,"repost":{"id":856123811,"gmtCreate":1635162356219,"gmtModify":1744802398110,"author":{"id":"3558937605407666","authorId":"3558937605407666","name":"46d9935c","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3558937605407666","authorIdStr":"3558937605407666"},"themes":[],"title":"数据中心REITQ3财报不错","htmlText":"运营19个数据中心的<a 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