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从565美元大幅上调至950美元。

今天，UBS刚把SK海力士列为Key Call Buy，目标价从155万韩元上调到170万，隐含86%的上涨空间。目标价咱可以先不看，先看一下它背后那套重新定价长期经济学的逻辑。 第一层，市场还在用过去十年的ROE给这家公司估值。当前1.54倍NTM市净率对应的隐含长期ROE只有17.3%，过去十年平均21%，而UBS自己测算的长期ROE是32.1%。这个gap是整个多头逻辑的锚点。 第二层，UBS判断这是一次30年一遇的存储周期，DRAM供不应求会持续到2027年四季度。驱动力里最硬的一条是HBM正在不断吃掉DDR的产能。到2026/2027年末，HBM前端DRAM产能将达到50万/69万wpm，占行业整体DRAM产能的25%/31%。这意味着传统DDR的有效供给被结构性抽走，行业的周期波动可能被拉平。这也是UBS敢把2027年营业利润率预测顶到83.4%的底气所在。 第三层，HBM4重新设计的市场担忧被UBS直接证伪。报告判断SK海力士已接近完成Rubin平台的最终认证，给出的HBM4份额预测是SK海力士60%、三星30%、美光10%。整体HBM市场2026/2027份额51%/44%，依然是第一。更关键的是，UBS把2027年HBM混合定价假设从原来的同比+6%一口气上调到+36%，并且留了上行空间。逻辑是HBM供应商要在2027年重建HBM相对DDR的价格溢价。 第四层，盈利预测和市场共识的差距已经不是微调级别。UBS的2027年营业利润预测是443万亿韩元，市场共识236万亿，高出88%。2026年的gap是57%。这种量级的分歧通常只出现在行业拐点或重大认知错配的时刻。 最后一个容易被忽略的点是ADR。UBS预期即将到来的ADR发行会伴随韩国市场的回购动作，这是一个结构性的双重利好，而SK海力士相对同业更高的HBM敞口，意味着它对2027年HBM价格上行的弹性最

内存容量和系统整体规模正同步扩大。

NASA首次执行超越近地轨道的载人任务。

近期，道富桥水全天候ETF $SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$ 表现优异，成为2026年ETF.com大奖中唯一一只荣获多项殊荣的基金，并因此成为新闻焦点。 尽管 $标普500(.SPX)$ 因人工智能估值回调和通胀担忧而回撤数周，年内收跌4.63%，但同期 $SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$ 年内涨幅4.95%。 全天候ETF基金为啥跑赢了市场？作为经典的风险平价策略，ALLW基金扮演着投资组合“压舱物”的角色。它的策略为何“如此强大”？ 推荐阅读2025年10月发稿：💰涨多跌少！全天候ETF ALLW 再拔新高：复制桥水，回报超标普，与RPAR硬核对比 本文再次简要剖析风险平价ETF的核心优势、适用人群以及一些可参看的同类ETF分享。 一、全天候策略 的特点及优势 A. 不赌方向，适应任何经济环境 它同时配四类资产： 股票：涨经济 长期国债：跌经济、衰退 TIPS（通胀债）：涨通胀 黄金/商品：滞胀、通胀 四种经济场景它都能赚钱： 经济增长 ✅ 经济衰退 ✅ 高通胀 ✅ 通缩/萧条 ✅ → 你不用判断牛熊，它自己适应。 B. 波动小、回撤小，拿得住 普通股票基金： 跌 30%～50% 很正常 大多数人会在底部割肉 全天候： 长期波动率只有股票的 1/2 左右 大跌年份也很少亏超过 10% → 心态稳 = 拿得住

美股ETF涨幅Top5$Tradr 2X Long FLY Daily ETF$上涨41.04%。该产品两倍做多航空航天公司$Firefly Aerospace$，因底层公司股价上涨，杠杆机制放大当日涨幅。$2倍做多APLD ETF-Tradr$上涨31.06%。大盘指数ETF涨幅Top 5$三倍做多MSCI新兴市场ETF-Direxion$上涨10.85%。该产品三倍做多富时中国指数，相关成份反弹抬升产品净值。大宗商品ETF涨幅Top 5$2倍做多白银ETF-ProShares$上涨15.10%。该产品三倍做多半导体行业指数，芯片板块普遍反弹带来放大效应。债券ETF涨幅Top 5$First Trust SSI Strategic Convertible Securities ETF$上涨2.83%。

3月31日，房地美盘初上涨12%，房利美上涨8%。二者昨日均大涨约50%。

3月31日，铝业股续涨，世纪铝业涨近12%，美国铝业涨超5%。受中东战事冲击全球铝供应链影响，铝价本月涨幅有望创下近两年最高纪录，成为3月金属市场普跌格局中的罕见亮点。伊朗无人机与导弹已对巴林铝业及阿联酋全球铝业旗下设施造成打击，两家公司尚未披露具体损失情况，但市场对供需平衡的冲击已有广泛预期。与此同时，中国作为全球最大铝生产国，来自其他地区的订单明显增加，日本等市场的铝溢价也随之大幅攀升。

伊朗伊斯兰革命卫队3月31日发布公告称，将中东地区与18家美国信息通信技术和人工智能企业有关的公司机构作为打击目标，包括惠普、苹果、谷歌、特斯拉、微软等公司。（新华社）

智通财经APP获悉，云计算服务提供商$Nebius$周二宣布，随着人工智能算力需求不断增长，该公司正在推进其欧洲业务的快速扩张，并将在芬兰建设一座新的AI数据中心。该公司称，这座数据中心在投入运营后将成为欧洲最大的数据中心之一，预计将于2027年开始向客户提供初步服务。截至发稿，Nebius周二美股盘前涨超2%。值得一提的是，Nebius公布这一项目正值欧洲各地密集发布AI基础设施建设计划之际。