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从 2021年 $游戏驿站(GME)$ 轧空,加密资产高潮到今天，是美国上市公司总市值在 2024 年已达 62.2 万亿美元 ，然后2025年底逼近了70万亿。进入2025–2026年仍在创高区间,复利驱动的长期慢变量，远比短期风潮更有决定性。 看了一些相关分析，也请教了TigerAI，根据很多大佬们分析过支撑这轮长牛的底层逻辑，总体看下来，可以归纳为下面这两条主线: 1.算力即权力。AI 训练与推理的基础设施投入，已成为资本开支（CapEx）与利润增量的主要来源. 华尔街分析师已将2026年超大规模云厂商Hyperscalers的资本支出预期上调至约5270亿美元。烧钱多，还是有用的。[鬼脸] 2.数据即资本。搜索、社交、生产力与云平台的海量数据，转化为更高广告回报、更强付费渗透与更优模型表现。进入2026年，全球顶尖科技企业正通过将搜索、社交、生产力与云平台的海量数据深度整合，实现从单纯的“流量运营”向“数据智能价值化”的战略跨越。更高广告回报，从关键词匹配到意图理解，搜索与生成的融合 (GEO)，传统的搜索引擎优化 (SEO) 已向生成引擎优化 (GEO) 演进。品牌通过结构化数据供模型调用，使得AI生成的答案中能直接引用品牌信息。在2025年后期的实践中，这种原生答案广告使点击率平均提升了 15%-25%。社交数据的精准画像，腾讯等社交巨头利用AI增强的广告平台，使2025年其营销服务收入实现了20%的稳健增长。通过挖掘微信搜一搜、视频号及小程序的跨场景社交数据，广告投放的ROI（投资回报率）显著提升。 更强付费渗透，AI原生应用的订阅转型。生产力工具的 AI 化。百度等厂商将AI能力注入百度网盘、百度文库等生产力应用。到2025年第三季度，此类AI原生应用的订阅模式已成为高质量收入来源

美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡据新华社报道，美国总统特朗普3日称，美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡。特朗普称，美国已成功对委内瑞拉及其领导人马杜罗总统实施了大规模打击，马杜罗及其妻子已被抓获并乘飞机离开该国。特朗普还称，不排除美方对委内瑞拉进行第二波打击。据央视新闻，美国总统特朗普对美国媒体称，美国将深度介入委内瑞拉的石油产业。

在鲍威尔明显转向“保就业”的背景下，市场正在形成一种新的共识：就业数据的疲软，将增强美联储进一步降息的预期，可能推动美股上涨。彭博调查显示，11月非农新增就业的中值仅为5万，预测区间从减少2万到增加13万不等；失业率预计升至4.5%，若兑现将创2021年以来新高。至于10月非农，投行预测分歧更大，不少机构预计将出现负增长。

启动常态化的L3道路测试。

快手-W(01024)今日盘中大跌5.04%，成为市场关注的焦点之一。消息面上，港股科技股今日普遍表现疲软，科技指数跌幅超过2%。快手-W作为科技指数成分股之一，受到整体市场情绪拖累，股价显著下跌。其他科技股如百度集团、中芯国际等也出现不同程度的下挫。市场分析人士指出，科技股的集体走弱可能与近期市场对宏观经济数据的担忧有关，投资者风险偏好下降，导致资金从科技板块流出。

年末最關鍵一周減息與非農數據來襲，如何利用輪證部署？年尾策略回顧+展望

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