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LunLun6767
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2021-09-23
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堃博医疗-B一手中签率6.58%,认购16手稳中一手
9月23日,堃博医疗-B发布公告,发行8935.5万股,发售价已确定为每股发售股份18.70港元,全球发售所得款项净额估计约为15.52亿港元。每手500股,一手中签率6.58%,申购16手稳中一手,
堃博医疗-B一手中签率6.58%,认购16手稳中一手
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2021-08-20
$老虎证券(TIGR)$
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2021-08-11
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理想汽车-W一手中签率50%,认购4手稳中一手
8月11日,理想汽车-W发布公告,公司全球发售1亿股股份,其中香港发售股份1000万股,国际发售股份9000万股,另有15%超额配股权;最终发售价定为每股发售股份118.00港元,A类普通股每手买卖单
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2021-08-05
👍💪
一起教育科技盘中异动 早盘急速拉升5.09%
北京时间2021年08月04日22时23分,一起教育科技股票出现异动,股价大幅拉升5.09%。截至发稿,该股报1.20美元/股,成交量87.7922万股,换手率0.46%,振幅5.26%。机构评级方面,在所有2家参与评级的机构中,100%的券商给予卖出建议,无券商给予买入、持有建议。一起教育科技股票所在的教育服务行业中,整体跌幅为0.33%。
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2021-08-02
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2021-08-02
[惊讶] [惊讶] [惊讶]
市值蒸发3000亿港元,海底捞大势已去?
海底捞神话破灭?也许只是回到了本该回到的位置。 海底捞营收涨了,股价却跌了。 7月25日晚,海底捞餐饮股份有限公司(以下简称“海底捞”)发布2021年中期业绩预告,营收利润双线上涨。报告指出,预计上
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2021-07-28
wow
还是那个味!黑莓2021新手机渲染图曝光
黑莓几经易主,如今已经找到了新东家。而即将推出新手机的消息也不胫而走。不过,时至今日,黑莓的新品依然没有推出,不过在近日,外媒Letsgodigital就制作出了黑莓2021新品的外观图,依然实体的全键盘,以及方正的造型。不得不说,那个味真冲。对于黑莓这款手机的外观,你怎么看?
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2021-07-25
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2021-07-25
😱😱😱//
@斗战胜佛巴菲特
:OK
“双减”落地,IPO无门,K12教培行业大限已至?
@财经故事荟:
采写/万天南2019年4月,俞敏洪出版了一本自传《我曾走在崩溃的边缘》,那本书以极致的坦诚,在豆瓣收获了8.2的高分。今天,俞敏洪未必崩溃,但俞敏洪创办的新东方崩盘了——在港股大跌四成之后,美股盘前跌幅一度逼近七成。遭受重仓的不止新东方,在线教育股无一例外成为了难兄难弟,高途、好未来、51Talk、网易有道等等,集体大跌。在线教育股的大崩盘,与政策靴子落地有关,针对教培行业监管的“双减”文件(中办发{2021}40号文件,以下简称40号文),已经在7月20日正式印发并下发到下级教育部门。而在全面治理的政策主基调敲定的同时,北京、上海、沈阳、广州、成都、郑州、长治、威海、南通被列为了全国试点城市。政策的严苛程度,也超过了一些行业人士此前的预判,一个半月前,一位在线教育资深人士还相对乐观,认为K12在线教育行业还存在结构性机会,“升学教辅、素质教育赛道或许会与学科教育协调并进,身体素质和艺术培训,都可能是之后的发展方向”。文件落地之后,他告诉《财经故事荟》,“我现在都不知道这个行业该不该存在了”。前疏后堵断流失血,校外培训前途未卜“文件的初衷就是为家长减负,包括时间和金钱”,一位要求匿名的在线教育前高管告诉《财经故事荟》。目前,40号文整体的政策主基调是,强化学校教育的主体地位,而对校外培训机构的口径则是“全面规范”,最终达成的目标是,“学生过重作业负担和校外培训负担,家庭教育支出和家长相应精力负担1年内有效减轻,3年内成效显著。”具体而言,校外培训机构受到的冲击四个方面。第一,前疏,强化学校主体地位,延展教学服务内容,形成替代。学校保证课后服务时间,引导学生自愿参加课后活动,课后服务时间原则上不早于当地正常下班时间,学校还应考虑提供延时托管服务,初中学校工作日晚上开设自习班,在课后服务时间,老师要对学习有困难学生进行学习辅导和答疑,等等。“以前学生放学早,放学后和周末可能要去
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href=\"https://laohu8.com/S/02216\">堃博医疗-B</a>发布公告,发行8935.5万股,发售价已确定为每股发售股份18.70港元,全球发售所得款项净额估计约为15.52亿港元。每手500股,一手中签率6.58%,申购16手稳中一手,预期股份将于2021年9月24日上市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a37fbde52c45d68aa32f0e8198ba74\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手500股,一手中签率6.58%,申购16手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为600手(300000股),获配94手(47000股)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7dcd0392793e1efea44613e41d7d83c\" tg-width=\"776\" tg-height=\"768\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7c6a3fe9ce838ba1d73eeaaf5d7fda8\" tg-width=\"791\" tg-height=\"327\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获大幅超额认购,相当于香港公开发售项下初步可供认购的893.55万股发售股份总数的约11.13倍。</p>\n<p>国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获适度超额认购,相当于国际发售项下初步可供认购的8041.95万股发售股份总数的约4.1倍。国际发售项下发售股份的最终数目为8041.95万股发售股份,相当于全球发售项下初步可供认购发售股份的90.0%(假设超额配售权未获行使)。</p>\n<p>基于发售价每股发售股份18.70港元及基石投资协议,基石投资者已认购合共3781.9万股发售股份,相当于紧随全球发售完成后公司已发行股本的约7.2%;及全球发售项下初步可供认购发售股份的约42.3%,于各情况下均假设超额配售权未获行使。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>堃博医疗-B一手中签率6.58%,认购16手稳中一手</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/02216\">堃博医疗-B</a>发布公告,发行8935.5万股,发售价已确定为每股发售股份18.70港元,全球发售所得款项净额估计约为15.52亿港元。每手500股,一手中签率6.58%,申购16手稳中一手,预期股份将于2021年9月24日上市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a37fbde52c45d68aa32f0e8198ba74\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手500股,一手中签率6.58%,申购16手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为600手(300000股),获配94手(47000股)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7dcd0392793e1efea44613e41d7d83c\" tg-width=\"776\" tg-height=\"768\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7c6a3fe9ce838ba1d73eeaaf5d7fda8\" tg-width=\"791\" tg-height=\"327\" 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22:23","market":"us","language":"zh","title":"一起教育科技盘中异动 早盘急速拉升5.09%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2157835104","media":"自选股智能写手","summary":"北京时间2021年08月04日22时23分,一起教育科技股票出现异动,股价大幅拉升5.09%。截至发稿,该股报1.20美元/股,成交量87.7922万股,换手率0.46%,振幅5.26%。机构评级方面,在所有2家参与评级的机构中,100%的券商给予卖出建议,无券商给予买入、持有建议。一起教育科技股票所在的教育服务行业中,整体跌幅为0.33%。","content":"<html><body><article><p>北京时间2021年08月04日22时23分,<a href=\"https://laohu8.com/S/YQ\">一起教育科技</a>(YQ.us)股票出现异动,股价大幅<span>拉升</span>5.09%。截至发稿,该股报1.20美元/股,成交量87.7922万股,<span>换手率</span>0.46%,振幅5.26%。</p><p>最近的财报数据显示,该股实现<span>营业收入</span>73.19百万美元,<span>净利润</span>-1.02亿美元,<span>每股收益</span>-0.21美元,<span>毛利</span>44.24百万美元,市盈率-0.33倍。</p><p>机构评级方面,在所有2家参与评级的机构中,100%的券商给予卖出建议,无券商给予买入、持有建议。</p><p>一起教育科技股票所在的教育服务行业中,整体跌幅为0.33%。其相关个股中,美联国际教育集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/REDU\">瑞思教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NEW\">朴新教育</a>涨幅较大,美联国际教育集团、朴新教育、无忧英语较为活跃,换手率分别为9.49%、4.66%、1.98%,振幅较大的相关个股有<a href=\"https://laohu8.com/S/STG\">尚德机构</a>、朴新教育、<a 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Com),振幅分别为27.34%、26.38%、25.40%。一起教育科技公司简介:一起教育科技集团公司是一家在线辅导公司。 这是一家教育技术公司,向K-12以上学校的老师,学生和家长提供数据驱动的教学,学习和评估产品。(以上内容为自选股智能机器写手Money Call完成,仅作为用户看盘参考,不作为交易依据。)","news_type":1,"symbols_score_info":{"YQ":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1337,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":805296819,"gmtCreate":1627881385331,"gmtModify":1633755630475,"author":{"id":"3578562412522571","authorId":"3578562412522571","name":"LunLun6767","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e777b1ae53f7859ee574d632a763fd54","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578562412522571","authorIdStr":"3578562412522571"},"themes":[],"htmlText":"[暗中观察] [暗中观察] [暗中观察] ","listText":"[暗中观察] [暗中观察] [暗中观察] ","text":"[暗中观察] [暗中观察] 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href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>神话破灭?也许只是回到了本该回到的位置。\n</blockquote>\n<p>海底捞营收涨了,股价却跌了。</p>\n<p>7月25日晚,海底捞餐饮股份有限公司(以下简称“海底捞”)发布2021年中期业绩预告,营收利润双线上涨。报告指出,预计上半年实现收入约200亿元,相比去年同期的98亿元增长约104%;净利润约为0.8亿-1亿元,相比去年同期的净亏损约9.65亿元,实现扭亏为盈。</p>\n<p>对于从疫情后就陷入增长困境的海底捞,这本是一个向好的讯号。但吊诡的是,业绩预告公布后其股价却出现断崖式下跌。7月26日,海底捞以36.9港元/股低开,随后一路下探,截至收盘跌幅为16.69%,最低跌至29港元/股。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edbd8494cfa7fffaa97b2db1606470a1\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不久前的2月,海底捞的股价还一度高达85.75港元,最高市值4544.75亿港元。截至发稿前,海底捞股价已跌至27.85港元,最新市值为1520.33亿港元。</p>\n<p>不到5个月的时间,市值蒸发超3000亿港元,海底捞股价为何出现大跳水?“火锅茅”的增长神话破灭了?</p>\n<p><b>盲目扩张推倒多米诺骨牌</b></p>\n<p>不可否认,海底捞的暴跌有外部环境的影响。</p>\n<p>近日,政策对教育、互联网等行业强力监管,港股惨遭连锁效应。<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>等大型科技股全线跳水,<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、奈雪股价跌破超10%。截至7月27日收盘,恒生指数跌4.22%,恒生科技指数跌7.97%,创指数历史新低与单日最大跌幅。</p>\n<p>一时的断崖式下跌或许可以归因于港股集体跳水,但<b>海底捞股价长期持续性走低,根本原因是自身增长陷入了困境。</b></p>\n<p>今年3月,海底捞披露了2020年业绩公告,营收286亿元,同比增长7.8%。但增收难增利, 3亿的净利润相比2019年同期下降86.8%。</p>\n<p>导致这一现象的直接原因,是海底捞疫情后激进的开店策略。财报显示,2020年海底捞的门店数量是1298家,这项数据在2019年是768家。<b>在新冠疫情爆发、反复、常态化的2020年,海底捞毅然选择逆势扩张,一年开了530家新店。</b></p>\n<p>扩张必然会直接拉动营收上涨,但新店只有熬过回报周期后才会开始盈利,海底捞增收不增利的现象便不难理解。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a0e2969edc5b453aae8c0903a532f92\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"662\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>逆势扩张源于创始人张勇过于乐观的判断。他认为疫情在2020年9月基本可以结束,提前布局可缩短企业“恢复期”,以较快速度与较好姿态迅速投入战场,争夺“报复性消费”的顾客。</p>\n<p>这也是与对手拉大差距的好时机,线下店关店不断,好地段物业放低身价招商引资,此时提升市占率的性价比很高。</p>\n<p>但张勇低估了疫情的反复性。实际的情况是,疫情在反弹与缓解之间反复横跳,报复性消费迟迟未到,消费者捂紧了手中的钱袋子。疫情下,新店的回本周期被拉长,囿于扩张速度陡然上升,人才储备难以跟上,新店的成熟期相应更长。</p>\n<p>海底捞就像一个抄底失败的股民,寄予厚望的新店如今成了累赘。</p>\n<p>海底捞在今年6月的交流会上也确认了外界的猜想:新店回本周期比2019年要长。<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>调研显示,新店打平时间由2019年的4个月延长至2020年的7个月左右。</p>\n<p>张勇在交流会上也坦然承认了判断失误:<b>“我对趋势的判断错了,去年6月我做出扩店计划,当我意识到问题时已经到了今年1月,等我做出反应时已经3月了。”</b></p>\n<p>盲目扩张延长了海底捞的危机期,预期之外的成本需要填补,牵扯了海底捞恢复速度与精力。</p>\n<p>尽管2021年中期财报由亏转盈,但并未达到海底捞自身与外界预期。海底捞在预期财报中表示:“2020年下半年及2021上半年,新开门店达到首次盈亏平衡并实现现金投资回报的时间长于往期,该业绩并不能达到本公司管理预期。”</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>也在研报中提出,<b>海底捞2021H1营收低于机构此前预期的220亿元,净利润低于预期的10亿元左右。</b>参考未受疫情冲击的2019年同期的营收117亿元、净利9.1亿元、销售净利率约为7.8%,2021年同期的销售净利率为0.5%,差距明显。</p>\n<p><b>顾客涨价 员工涨薪</b></p>\n<p>舆论上,近两年海底捞也经历了自创立以来最大的口碑滑铁卢。</p>\n<p>2020年4月,消费者发现海底捞堂食价格上涨,具体到商品上,一份现炸酥肉由28元涨至44元。海底捞回应称受疫情影响成本上涨,遂调整部分菜品价格,整体价格上涨幅度控制在6%。不过消费者并不买单,未能扛住大家的“口诛笔伐”,海底捞很快致歉并表示恢复原价。</p>\n<p>自此之后,海底捞一举一动都能牵动消费者神经。“乌鸡卷中吃出塑料片”事件还未平息,“筷子被检测出大肠菌群”的食品安全问题又引来新一轮声讨,口碑下滑已成定局。</p>\n<p>即便如此,海底捞依然在试探从消费端控制成本。今年3月,海底捞将原本免费赠送的牛肉粒列入收费菜单,并以植物蛋白“味伴侣”作替代。“海底捞牛肉粒变素”的话题因此冲上热搜,不少消费者感叹“灵魂没了”,海底捞再次陷入舆论漩涡。</p>\n<p>口碑滑坡、负面缠身,海底捞正在失去用户。</p>\n<p>张勇对此似乎并不担忧。他认为消费者很难洞察,“说海底捞不好吃,可能是嫌价格贵”。交流会上,张勇还揶揄自己不花钱长期占据各大头条,别人想上都上不了。</p>\n<p>但张勇不止一次对外界强调,<b>海底捞业绩下降的核心问题出在内部管理上。</b></p>\n<p>餐饮属于劳动密集型行业,注重服务精细化的海底捞人员密集度更高于平均线。海底捞在交流会上并未给出明确的“单店平均员工数”,但在解释人才储备问题时举了个例子:“去年我们开了500家店,每家店按100名员工算共需要5万多新员工。”</p>\n<p>张勇很注重用薪资激励员工,海底捞的薪资在业内也具有竞争力。据媒体报道,海底捞的基层员工按工作年限、能力分为新员工、二级员工、一级员工、劳模员工,基本薪资为4000-6000元;大堂与后堂经理月入过万,普通店长月薪3-5万,店长兼巡店教练年薪100万-300万。一级员工以上可领当月分店利润分红,还包括话费、父母补贴等补助。</p>\n<p>从2020年第三季度起,海底捞还全面上调了大陆门店一线员工的基础工资,根据各地情况每月增加200-1600元不等,以缓解人手短缺现状,稳定军心。</p>\n<p>海底捞的人工成本也因此不断攀升。2020年财报显示,其人工成本为96.77亿元,相比2019年的79.93亿元增长了21.1%,所占收入百分比由2019年的30.1%上升至33.8%,仅次于占比42.9%的原材料成本。</p>\n<p>值得注意的是,原材料成本的增长幅度为9.1%,还不及人工成本增长幅度的一半。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91fe35e51ca2f65b27957c5ee891df75\" tg-width=\"696\" tg-height=\"598\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>今年5月,海底捞再度“宠爱”员工,拿出1.59亿股份奖励管理层、区域统筹教练、部分家族长及餐厅经理、部分业务及技术骨干等1500余名员工与多名顾问。“宠爱”背后,是海底捞通过对核心员工实行利益绑定以刺激员工内生力的意图。</p>\n<p>劳动密集型企业的门店管理模式大致可分为两种:“中央集权式”与“地方分权式”,前者强化总部弱化门店,后者会给予门店充分的自主权。海底捞更类似后者。</p>\n<p>“下放权限”的优势是能充分调动员工的主观能动性,门店经营会紧随周边消费客群而变;难点是非常依赖成熟员工,对企业的人才培养体系要求高,会限制门店的复制速度。疫情后大步扩张的海底捞,就深刻体会到人才上的捉襟见肘。</p>\n<p>更深层次的问题在于,<b>海底捞很难建立起一套科学的制度去运转庞大的组织架构。</b></p>\n<p>张勇也总结了海底捞管理上的难题:制度化管理、流程化操作、跟踪式监督、数据化考核。他举例:把翻台率定为考核指标,员工会拼命做高翻台率,但会影响消费者体验;降低翻台率,拉新率又出现问题;把拉新率、复购率加入考核指标,经营指标又差了;提升经营指标,消费者复购意愿又降低了。</p>\n<p>海底捞目前无法做到用一套制度平衡以上各项指标,张勇也坦言这些问题将来也不一定能解决。<b>但寻求扩张、追求门店密度的海底捞,又亟需一套完善的制度去维系企业经营的稳定性。</b></p>\n<p>这是张勇的难题,也是海底捞的矛盾。</p>\n<p><b>恢复期格外漫长</b></p>\n<p>当媒体问到“海底捞是否会维持业绩持续增长”,张勇直率回复“我作为海底捞最大的股东,是不抱有希望的”,令人大跌眼镜。</p>\n<p>但联系上下语境可以看出,他是站在企业发展历程的宏观视角,认为持续性增长不符合商业客观规律。“任何企业都不会持续增长,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>……”</p>\n<p>但从爆红到走下坡路,海底捞的增长周期不过5年时间,相比企业增长周期论,海底捞下滑的问题更多源于自身。</p>\n<p>将视线聚焦在海底捞的经营数据上,会发现一些隐忧已经开始显露出来。</p>\n<p>抛开疫情严峻的2020年不谈,2016-2019年,海底捞营收分别为78.08亿元、106.37亿元、169.69亿元、265.56亿元;净利润分别为9.78亿元、11.94亿元、16.49亿元、23.47亿元。两项指标均稳中有升,看似进入稳定增长期。</p>\n<p>但细看财报会发现,个别数据出现了相反的走向。例如,同店(经营满300天的成熟门店)平均日销售额由2017年的14.5万元一路下降至2019年的13.7万元,翻台率从5降到2019年的4.8。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/772ac1788c7eb6a2a9355c3ab880f44b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"719\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45b955eb9e2c8fd794ac6e3699515637\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"673\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>翻台率是餐饮业的核心业务指标,能反映门店客流、推算营收和利润。</p>\n<p>翻台率下降意味着海底捞的<b>单店客流减少、同店经营效益下滑</b>,对于客流至上的餐饮业来说,无疑是一个危险的讯号。</p>\n<p>张勇曾表示,当翻台率降低到4.5时,拉新会出现问题。中信证券推测,<b>海底捞今年上半年的翻台率或为3.1+,低于预期3.3+,正因翻台率承压,导致营收与利润不及预期。</b></p>\n<p>2021中期业绩预告公布后,中信证券、<a href=\"https://laohu8.com/S/000686\">东北证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>等多家机构下调了海底捞今年的营收、净利、翻台率等各项关键指标预期,对海底捞今年以内的表现并不乐观。</p>\n<p>或许正因为不相信“持续性增长”,也意识到在品牌多元化竞争下主业也许会出现后劲不足等问题,早在颓势显露之前,海底捞就开始进行战略调整。</p>\n<p>一方面<b>不遗余力地拓展新业务</b>,目前已经成批孵化出“饭饭林”、“秦小贤”、“捞派儿有面”、“制茶乐园”等多个快餐品牌,涉及面、米线、盖饭、甜品、茶饮等多个细分赛道。但这些新品牌均处于起步试水阶段,还并规模化产出,成效甚微。</p>\n<p>另一方面<b>转移实体店布局重心,向二、三线城市下沉。</b>2020年财报显示,海底捞在一线城市的门店数量是255,在二线城市、三线及以下城市的门店数量分别是499、451,几乎是一线城市的两倍;二、三线城市的营收已经成为海底捞总收入的主要构成部分,占比为70.4%。</p>\n<p>从同店平均翻台率来看,二线城市也连续4年领先一线城市。值得注意的是,三线及以下城市4.3的翻台率首次超过了二线城市4.1的翻台率,这也验证了海底捞方向转移的正确性。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f037098206096357346c69b4f10895f3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"679\" 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/23f2c25e060d113f3768c45cafc16292","relate_stocks":{"06862":"海底捞"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/8LR0gHc5d72cP2wszS0KZg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1110117340","content_text":"海底捞神话破灭?也许只是回到了本该回到的位置。\n\n海底捞营收涨了,股价却跌了。\n7月25日晚,海底捞餐饮股份有限公司(以下简称“海底捞”)发布2021年中期业绩预告,营收利润双线上涨。报告指出,预计上半年实现收入约200亿元,相比去年同期的98亿元增长约104%;净利润约为0.8亿-1亿元,相比去年同期的净亏损约9.65亿元,实现扭亏为盈。\n对于从疫情后就陷入增长困境的海底捞,这本是一个向好的讯号。但吊诡的是,业绩预告公布后其股价却出现断崖式下跌。7月26日,海底捞以36.9港元/股低开,随后一路下探,截至收盘跌幅为16.69%,最低跌至29港元/股。\n\n不久前的2月,海底捞的股价还一度高达85.75港元,最高市值4544.75亿港元。截至发稿前,海底捞股价已跌至27.85港元,最新市值为1520.33亿港元。\n不到5个月的时间,市值蒸发超3000亿港元,海底捞股价为何出现大跳水?“火锅茅”的增长神话破灭了?\n盲目扩张推倒多米诺骨牌\n不可否认,海底捞的暴跌有外部环境的影响。\n近日,政策对教育、互联网等行业强力监管,港股惨遭连锁效应。阿里健康、京东健康、网易、腾讯等大型科技股全线跳水,哔哩哔哩、奈雪股价跌破超10%。截至7月27日收盘,恒生指数跌4.22%,恒生科技指数跌7.97%,创指数历史新低与单日最大跌幅。\n一时的断崖式下跌或许可以归因于港股集体跳水,但海底捞股价长期持续性走低,根本原因是自身增长陷入了困境。\n今年3月,海底捞披露了2020年业绩公告,营收286亿元,同比增长7.8%。但增收难增利, 3亿的净利润相比2019年同期下降86.8%。\n导致这一现象的直接原因,是海底捞疫情后激进的开店策略。财报显示,2020年海底捞的门店数量是1298家,这项数据在2019年是768家。在新冠疫情爆发、反复、常态化的2020年,海底捞毅然选择逆势扩张,一年开了530家新店。\n扩张必然会直接拉动营收上涨,但新店只有熬过回报周期后才会开始盈利,海底捞增收不增利的现象便不难理解。\n\n逆势扩张源于创始人张勇过于乐观的判断。他认为疫情在2020年9月基本可以结束,提前布局可缩短企业“恢复期”,以较快速度与较好姿态迅速投入战场,争夺“报复性消费”的顾客。\n这也是与对手拉大差距的好时机,线下店关店不断,好地段物业放低身价招商引资,此时提升市占率的性价比很高。\n但张勇低估了疫情的反复性。实际的情况是,疫情在反弹与缓解之间反复横跳,报复性消费迟迟未到,消费者捂紧了手中的钱袋子。疫情下,新店的回本周期被拉长,囿于扩张速度陡然上升,人才储备难以跟上,新店的成熟期相应更长。\n海底捞就像一个抄底失败的股民,寄予厚望的新店如今成了累赘。\n海底捞在今年6月的交流会上也确认了外界的猜想:新店回本周期比2019年要长。中信证券调研显示,新店打平时间由2019年的4个月延长至2020年的7个月左右。\n张勇在交流会上也坦然承认了判断失误:“我对趋势的判断错了,去年6月我做出扩店计划,当我意识到问题时已经到了今年1月,等我做出反应时已经3月了。”\n盲目扩张延长了海底捞的危机期,预期之外的成本需要填补,牵扯了海底捞恢复速度与精力。\n尽管2021年中期财报由亏转盈,但并未达到海底捞自身与外界预期。海底捞在预期财报中表示:“2020年下半年及2021上半年,新开门店达到首次盈亏平衡并实现现金投资回报的时间长于往期,该业绩并不能达到本公司管理预期。”\n中信证券也在研报中提出,海底捞2021H1营收低于机构此前预期的220亿元,净利润低于预期的10亿元左右。参考未受疫情冲击的2019年同期的营收117亿元、净利9.1亿元、销售净利率约为7.8%,2021年同期的销售净利率为0.5%,差距明显。\n顾客涨价 员工涨薪\n舆论上,近两年海底捞也经历了自创立以来最大的口碑滑铁卢。\n2020年4月,消费者发现海底捞堂食价格上涨,具体到商品上,一份现炸酥肉由28元涨至44元。海底捞回应称受疫情影响成本上涨,遂调整部分菜品价格,整体价格上涨幅度控制在6%。不过消费者并不买单,未能扛住大家的“口诛笔伐”,海底捞很快致歉并表示恢复原价。\n自此之后,海底捞一举一动都能牵动消费者神经。“乌鸡卷中吃出塑料片”事件还未平息,“筷子被检测出大肠菌群”的食品安全问题又引来新一轮声讨,口碑下滑已成定局。\n即便如此,海底捞依然在试探从消费端控制成本。今年3月,海底捞将原本免费赠送的牛肉粒列入收费菜单,并以植物蛋白“味伴侣”作替代。“海底捞牛肉粒变素”的话题因此冲上热搜,不少消费者感叹“灵魂没了”,海底捞再次陷入舆论漩涡。\n口碑滑坡、负面缠身,海底捞正在失去用户。\n张勇对此似乎并不担忧。他认为消费者很难洞察,“说海底捞不好吃,可能是嫌价格贵”。交流会上,张勇还揶揄自己不花钱长期占据各大头条,别人想上都上不了。\n但张勇不止一次对外界强调,海底捞业绩下降的核心问题出在内部管理上。\n餐饮属于劳动密集型行业,注重服务精细化的海底捞人员密集度更高于平均线。海底捞在交流会上并未给出明确的“单店平均员工数”,但在解释人才储备问题时举了个例子:“去年我们开了500家店,每家店按100名员工算共需要5万多新员工。”\n张勇很注重用薪资激励员工,海底捞的薪资在业内也具有竞争力。据媒体报道,海底捞的基层员工按工作年限、能力分为新员工、二级员工、一级员工、劳模员工,基本薪资为4000-6000元;大堂与后堂经理月入过万,普通店长月薪3-5万,店长兼巡店教练年薪100万-300万。一级员工以上可领当月分店利润分红,还包括话费、父母补贴等补助。\n从2020年第三季度起,海底捞还全面上调了大陆门店一线员工的基础工资,根据各地情况每月增加200-1600元不等,以缓解人手短缺现状,稳定军心。\n海底捞的人工成本也因此不断攀升。2020年财报显示,其人工成本为96.77亿元,相比2019年的79.93亿元增长了21.1%,所占收入百分比由2019年的30.1%上升至33.8%,仅次于占比42.9%的原材料成本。\n值得注意的是,原材料成本的增长幅度为9.1%,还不及人工成本增长幅度的一半。\n\n今年5月,海底捞再度“宠爱”员工,拿出1.59亿股份奖励管理层、区域统筹教练、部分家族长及餐厅经理、部分业务及技术骨干等1500余名员工与多名顾问。“宠爱”背后,是海底捞通过对核心员工实行利益绑定以刺激员工内生力的意图。\n劳动密集型企业的门店管理模式大致可分为两种:“中央集权式”与“地方分权式”,前者强化总部弱化门店,后者会给予门店充分的自主权。海底捞更类似后者。\n“下放权限”的优势是能充分调动员工的主观能动性,门店经营会紧随周边消费客群而变;难点是非常依赖成熟员工,对企业的人才培养体系要求高,会限制门店的复制速度。疫情后大步扩张的海底捞,就深刻体会到人才上的捉襟见肘。\n更深层次的问题在于,海底捞很难建立起一套科学的制度去运转庞大的组织架构。\n张勇也总结了海底捞管理上的难题:制度化管理、流程化操作、跟踪式监督、数据化考核。他举例:把翻台率定为考核指标,员工会拼命做高翻台率,但会影响消费者体验;降低翻台率,拉新率又出现问题;把拉新率、复购率加入考核指标,经营指标又差了;提升经营指标,消费者复购意愿又降低了。\n海底捞目前无法做到用一套制度平衡以上各项指标,张勇也坦言这些问题将来也不一定能解决。但寻求扩张、追求门店密度的海底捞,又亟需一套完善的制度去维系企业经营的稳定性。\n这是张勇的难题,也是海底捞的矛盾。\n恢复期格外漫长\n当媒体问到“海底捞是否会维持业绩持续增长”,张勇直率回复“我作为海底捞最大的股东,是不抱有希望的”,令人大跌眼镜。\n但联系上下语境可以看出,他是站在企业发展历程的宏观视角,认为持续性增长不符合商业客观规律。“任何企业都不会持续增长,苹果、亚马逊、特斯拉……”\n但从爆红到走下坡路,海底捞的增长周期不过5年时间,相比企业增长周期论,海底捞下滑的问题更多源于自身。\n将视线聚焦在海底捞的经营数据上,会发现一些隐忧已经开始显露出来。\n抛开疫情严峻的2020年不谈,2016-2019年,海底捞营收分别为78.08亿元、106.37亿元、169.69亿元、265.56亿元;净利润分别为9.78亿元、11.94亿元、16.49亿元、23.47亿元。两项指标均稳中有升,看似进入稳定增长期。\n但细看财报会发现,个别数据出现了相反的走向。例如,同店(经营满300天的成熟门店)平均日销售额由2017年的14.5万元一路下降至2019年的13.7万元,翻台率从5降到2019年的4.8。\n\n翻台率是餐饮业的核心业务指标,能反映门店客流、推算营收和利润。\n翻台率下降意味着海底捞的单店客流减少、同店经营效益下滑,对于客流至上的餐饮业来说,无疑是一个危险的讯号。\n张勇曾表示,当翻台率降低到4.5时,拉新会出现问题。中信证券推测,海底捞今年上半年的翻台率或为3.1+,低于预期3.3+,正因翻台率承压,导致营收与利润不及预期。\n2021中期业绩预告公布后,中信证券、东北证券、东吴证券等多家机构下调了海底捞今年的营收、净利、翻台率等各项关键指标预期,对海底捞今年以内的表现并不乐观。\n或许正因为不相信“持续性增长”,也意识到在品牌多元化竞争下主业也许会出现后劲不足等问题,早在颓势显露之前,海底捞就开始进行战略调整。\n一方面不遗余力地拓展新业务,目前已经成批孵化出“饭饭林”、“秦小贤”、“捞派儿有面”、“制茶乐园”等多个快餐品牌,涉及面、米线、盖饭、甜品、茶饮等多个细分赛道。但这些新品牌均处于起步试水阶段,还并规模化产出,成效甚微。\n另一方面转移实体店布局重心,向二、三线城市下沉。2020年财报显示,海底捞在一线城市的门店数量是255,在二线城市、三线及以下城市的门店数量分别是499、451,几乎是一线城市的两倍;二、三线城市的营收已经成为海底捞总收入的主要构成部分,占比为70.4%。\n从同店平均翻台率来看,二线城市也连续4年领先一线城市。值得注意的是,三线及以下城市4.3的翻台率首次超过了二线城市4.1的翻台率,这也验证了海底捞方向转移的正确性。\n\n但在下沉市场,海底捞也有隐忧。从2018年起,海底捞的客单价平均每年上涨4-6元;2020年,海底捞客单价最低的三线城市也由94.9元迈过百元大关。人均客单价过百的海底捞,在下沉市场并不具备价格优势,二、三线城市消费者是否会产生持续性复购?\n这些问题,海底捞还需要花时间去验证。\n更紧迫的是,大众对海底捞的信心也在随着其业绩走向一降再降,海底捞亟需一次“达到预期”的翻身仗,向资本市场证明“宝刀未老”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"06862":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2521,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":803556201,"gmtCreate":1627450955303,"gmtModify":1633764856467,"author":{"id":"3578562412522571","authorId":"3578562412522571","name":"LunLun6767","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e777b1ae53f7859ee574d632a763fd54","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578562412522571","authorIdStr":"3578562412522571"},"themes":[],"htmlText":"wow","listText":"wow","text":"wow","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/803556201","repostId":"2154471932","repostType":2,"repost":{"id":"2154471932","kind":"news","pubTimestamp":1627247520,"share":"https://ttm.financial/m/news/2154471932?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-26 05:12","market":"us","language":"zh","title":"还是那个味!黑莓2021新手机渲染图曝光","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2154471932","media":"中关村在线","summary":"黑莓几经易主,如今已经找到了新东家。而即将推出新手机的消息也不胫而走。不过,时至今日,黑莓的新品依然没有推出,不过在近日,外媒Letsgodigital就制作出了黑莓2021新品的外观图,依然实体的全键盘,以及方正的造型。不得不说,那个味真冲。对于黑莓这款手机的外观,你怎么看?","content":"<html><body><p cms-style=\"font-L isIntable \"><a href=\"https://laohu8.com/S/BBRY\">黑莓</a>几经易主,如今已经找到了新东家。而即将推出新手机的消息也不胫而走。不过,时至今日,<a href=\"https://laohu8.com/S/BB\">黑莓</a>的新品依然没有推出,不过在近日,外媒Letsgodigital就制作出了黑莓2021新品的外观图,依然实体的全键盘,以及方正的造型。不得不说,那个味真冲。对于黑莓这款手机的外观,你怎么看?</p>\n<figure>\n<img h=\"578\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20210726/718/w940h578/20210726/8468-0a1910548e8828cf66d91f68d6eaa49c.jpg\" w=\"940\"/>\n<h2></h2>\n</figure>\n<figure>\n<img h=\"620\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20210726/760/w940h620/20210726/7412-663b4776d38f3a8a4920905cd1f32167.jpg\" w=\"940\"/>\n<h2></h2>\n</figure>\n<figure>\n<img h=\"640\" 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