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2026年9月3日，看到报道说英伟达宣布以129.303亿美元，要收购Hugging Face，我刚看到这个的时候，以为是假的谣言呢。直到看到NVIDIA官网、CNBC、TechCrunch等主流媒体，甚至我们新加坡的国民早报也大字刊登出来确认，我才相信这个新闻，按照新闻里说的，这笔交易预计将于2027年上半年完成。哎，大鱼吃小鱼，又一宗大收购案。[你懂的] 看了一下，Hugging Face年化营收仅约1.5亿美元，但是NVIDIA却愿意支付接近130亿美元，相当于超过80倍营收的估值，真是豪啊，如果单纯从财务角度看，这几乎无法解释，人傻，钱多？[捂脸]。 但是，如果我们认为黄仁勋是在购买一家软件公司，那就完全看错了，这笔交易的本质，是NVIDIA从卖GPU的人，升级成为掌控AI生态入口的人。 过去几年，NVIDIA最大的成功来自AI训练芯片，但真正改变公司命运的并非GPU本身，而是CUDA生态。黄仁勋曾说过，软件会让硬件价值放大100倍，而收购Hugging Face，本质就是这一逻辑的一个延伸。看到此次交易规模达到129.303亿美元，已经远远超过2020年收购Mellanox时的69亿美元，如果成了，这就成为NVIDIA历史第一大完整公司并购案。 看他们的交易结构中，说是约119亿美元现金和股票支付，额外设立约10亿美元员工激励池，用于留住创始团队及核心工程师，这一细节非常重要，如果只是买业务，没必要拿出10亿美元激励，还是人重要。这么多钱来六人，就直接说明了NVIDIA真正想买的，就是人，因为AI时代最稀缺的资产不是代码，而是能够创造生态的人。 很多普通投资者低估了Hugging Face的重要性，如果说GitHub是程序员的家，那么Hugging Face就是AI开发者的家，截至2026年超过1800万开发者，超过20万企业用户，超过300万个模型，超过50万个

长期做每股交易的，如果条件允许，尽量还是要多做复盘，否则同样的错误有可能会重复很多次，我这个人有点懒，有时候一个月复盘一次，有时候一年也复盘不了2-3次，心里念头转很多次，手头才会行动那么一次2次 [LOL] 典型的思想上是巨人，行动上是矮子 [Facepalm]。 复盘的时候，不要因为赚到一些钱，而觉得自己好厉害，也不需要因为一次两次的亏钱，就怀疑人生。总结赢在哪里，下次跟着做，输在哪里，下次尽量避免同样的行为，就可以了。而且，我觉得，今年八月的市场环境总体对科技成长股是友好的，看好好多朋友的盈利都是来自市场上涨，老虎社区上周发布出来的那个有奖活动 @Tiger_SG ，炸出了一大批的朋友晒单，这不，我也被炸了出来，晒一下我这微不足道的一点收益，哈哈。 我的8月交易总结页面，起伏幅度有点微弱，每天都是在1%或者2%左右摇摇晃晃，就像微风拂过湖面，也像鸟翼划过蓝天，都是一样的波澜不惊，微不足道。本来交易量就不怎么大，买卖的决定还都是三思再三思过才定的，一点都不像一个血气方刚的中年男子的账户，老婆说有点像每月记录她买菜的账本[Facepalm]。 好在，虽然没有抓到什么翻倍牛股，也没有押中什么惊天行情，但账户依然稳步向上。我认为，这样的结果也值得我自己好好的记录一下。我的账户没有出现灾难性大回撤，我仔细数一数，发现盈利天数与亏损天数其实差不多，好在最终结果依然向上，这说明我赚钱的原因并不是胜率特别高，而是盈利日赚得更多，亏损日亏得更少。 很多投资者总想着提高胜率，实际上交易经验越丰富越会明白，控制亏损比提高胜率更重要。一个60%胜率的人，如果每次亏损都是盈利的3倍，最后一样会亏钱，而一个40%胜率的人，如果做到盈利赚100，亏损只亏30，长期下来反而能够持续获利。八月

过去两个月，市场炒作的重点已经从谁卖铲子GPU，转向了到底是谁真正让AI赚钱，而Palantir正好成为当前华尔街眼中最成功的AI变现样本，因此， $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 最近一个月股价从约120美元附近一路冲上180美元附近，涨幅超过50%，远远跑赢大部分AI股票。 但这波上涨，并不仅仅因为AI概念，真正推动Palantir暴涨的，是财报远超预期，美国商业业务爆发，AI落地商业模式得到验证，NVIDIA加持的主权AI故事，软件重新接棒AI行情，市场愿意给予“AI操作系统”估值。然而另一面，估值已经极端昂贵，内部人持续减持，空头正在集结，这也是当前Palantir最矛盾的地方。 关于这一次的大涨，他们的最新财报应该就是最直接的导火索，8月初公布的Q2 2026财报，可以说是近年来大型软件公司最炸裂的一份财报之一。 用数据说话，这个季度Palantir的营收高达19.35亿美元，同比增长93%。EPS为0.41美元，高于市场预期0.35美元。这个季度的净利润为10.6亿美元，自由现金流有12.2亿美元，最恐怖的是，Palantir已经不是一家小公司，当季营收接近20亿美元，但增长率仍然达到93%，这种体量还能保持接近三位数增长，在软件行业极其罕见。Alex Karp甚至公开表示，没有任何一家我们这种规模的企业能达到这种增长速度，于是市场开始重新定价。 而真正让华尔街震惊的是美国商业业务，很多人以为Palantir是军工公司，今天之前，我也这么认为。实际上现在他最重要的增长来源已经不是政府，而是商业企业。看他的Q2数据，美国商业收入7.64亿美元，同比增长149%，创历史纪录。这意味着什么？过去几年市场最大的疑问是Palantir会不会只能卖给政府？因为

如果只看股价表现， $英特尔(INTC)$ 最近确实很惨，2个月前的他，站在142美元一股的高峰傲视群雄，短短2个月，就一口气不带大反弹的，直接跌至80多美元，跌幅超过40%，不经让人感叹，英雄老矣 [你懂的] 老骥伏枥，尚能饭否？ 但有意思的是，INTC股价在暴跌，资金却在抢筹，过去一个月市场出现了三个极其明显的信号，他们CEO陈立武在95美元附近增持自家股票，花了1200万美元，不知道这是老陈几年的薪水。[鬼脸] 佩洛西家族也在继续加仓INTC的正股和2027年的Leaps Call，她在英特尔相关加仓合计涉资 75万至150万美元，此前在5月份已做过类似长期期权布局。 根据美国证券交易委员会（SEC）最新披露的13F季度持仓报告，还有Coatue、Tiger Global、桥水等机构，也进入买方名单，这意味着虽然INTC的市场价格在下跌，而市场上的很多聪明资金却在增加筹码，对于长期投资者来说，这种情况并不常见。 我觉得，真正的问题不是INTC会不会再跌，而是80多美元的INTC，是否已经进入长期赔率区间。很多投资者看到腰斩式回调，第一反应是不是业绩爆雷？实际上并不是。英特尔Q2财报反而是近几年最强财报之一，根据公司公布数据，他们的Q2营收161亿美元，同比增长25%，DCAI（数据中心与AI）收入63亿美元，同比暴增59%，Products部门继续产生强劲现金流。 市场最惊讶的是，过去大家认为Intel已经失去AI时代入场券，但最新数据证明服务器CPU业务正在重新夺回市场份额,数据中心业务重新恢复增长,换句话说,INTC的基本面在改善，股价却在下跌，这本身就是值得研究的现象。毕竟这是内幕雷达佩姨都在加码的股票啊，必须要好好的研究一下，不一定就真的跟着佩姨挖到了黄金坑呢？[贱笑] 首先

过去几年，无论是 $英伟达(NVDA)$ , $博通(AVGO)$ , $微软(MSFT)$ ,还是 $谷歌A(GOOGL)$ 谷歌（GOOGL），保罗·佩洛西Paul Pelosi的交易记录都成为散户研究的重要对象。原因很简单,无论是运气,能力还是资源优势，佩洛西家族的许多投资决策，最终都被证明踩中了时代最大的主线，真的就像是一个名副其实的内幕雷达。几年前的新闻就直接大标题质问：她到底是投资天才还是内幕交易？ 而这一次，市场惊讶地发现，佩洛西家族没有继续去加仓英伟达，也没有追逐已经涨上天的那些AI明星股，而是首次重仓押注两家看似毫不相关的公司，一家是 $Bloom Energy Corp(BE)$，另一家是Intel。当然，如果完美稍微深入一点去分析就会发现，这两家公司其实共同指向一个核心逻辑，AI时代最大的瓶颈，正从芯片转向电力，而佩洛西押注的，正是“算力加上电力”这条AI基础设施黄金赛道。难道，这是最强“内幕雷达”在再次指向AI新时代？ 根据8月21日向众议院书记官处提交的PTR披露文件，保罗·佩洛西在7月下旬连续两次大举买入Bloom Energy，第一笔是7月24日买入的10000股Bloom Energy Class A普通股，披露金额区间100万至500万美元，另外，还买入100张BE看涨期权Call，行权价100美元，到期日2027年6月

看到老虎社区里的那个有奖话题，看到Tiger Global（老虎环球）公布了他们最新的13F持仓报告，持仓变动有点大，非常值得关注，我好好的读了读，看看有没有什么火花。然后，我发现，这次老虎环球Q2大调仓，我最关注的，不是它卖了什么，而是它买了什么。 市场对他们这份13F的第一反应，好像非常统一，谷歌减持45%、博通减持51%、微软减持9%、Meta减持8%、英伟达减持7%。许多媒体迅速给出了一个简单粗暴的标题：“老虎环球减持七巨头，开始撤离AI。” 但如果认真把整份13F从头到尾看完，我并不怎么认同这个结论，甚至恰恰相反，我觉得这份13F里最值得关注的，并不是它卖掉了什么，而是它买入了什么。 因为卖出名单代表过去。 而买入名单，往往代表未来。 真正决定一家顶级基金未来几年收益率的，从来不是已经赚钱的仓位，而是它下一步准备押注在哪里，当我们把注意力从谷歌、微软、英伟达这些减仓名单移开，转头去看Tiger Global新增仓位时，会发现一个非常有意思的现象，它没有离开AI，它只是换了一种方式继续下注AI。 老虎环球并没有看空AI，先看几个核心数字，二季度末老虎环球总持仓239.8亿美元，46只股票，持仓更加集中，减仓名单包括了$谷歌(GOOG)$ ， $微软(MSFT)$ ，Nvidia，Meta，Broadcom，Amazon，TSMC，一眼看起来，清一色都是过去两年涨幅惊人的AI核心受益股。如果只看这一部分，很容易产生一个错觉，老虎环球是不是觉得AI泡沫来了？ 答案可能是否定的，因为与此同时，它又大举买入 $Cerebras

最近半导体行业风云变幻，起伏不定，多少弄潮儿都在这个板块捞到了一桶金。但是，如果要评选半导体历史上最经典的竞争故事，那么 $英特尔(INTC)$ 与 $美国超微公司(AMD)$ 这么多年的恩恩怨怨，一定可以在经典剧情里排名前三。 这不是一个弱者挑战强者的普通商业故事，而是一家行业霸主，在最巅峰的时候，亲手把核心技术交给竞争对手，又在竞争对手最虚弱的时候，试图彻底消灭它，最后却被这个自己培养出来的对手一次次拉下王座。更戏剧性的是2024年，当AI时代到来，ARM阵营全面进攻时，这对打了半个世纪的死敌竟然选择坐到同一张桌子上，共同维护x86生态。回头看过去50年历史，你会发现Intel和AMD从来不是简单的竞争关系，他们更像一对无法分开的宿敌，没有Intel，就没有AMD的崛起，没有AMD，那Intel也许早已失去创新动力，这是一场持续半个世纪的科技史轮回。 对于美股投资者而言，理解这段历史不仅是了解这两家公司的过去，更是洞察整个半导体行业竞争规律、识别未来投资机会的关键。 故事要从硅谷诞生说起，1957年，美国半导体教父威廉·肖克利创办了肖克利实验室，但他性格暴躁，管理混乱，最终八位年轻工程师集体出走，后来被称为"Traitorous Eight（八叛逆）"。这八个人共同创办了仙童半导体Fairchild Semiconductor，而仙童几乎就是整个现代硅谷的祖师爷。后来的Intel、AMD、National Semiconductor、LSI Logic、SanDisk乃至无数芯片公司，都源自仙童系血脉。 而Intel就是天生贵族，1968年，仙童半导体明星人物罗伯特·诺伊斯和戈登·摩尔离开仙童创办Int

如果要说过去一个月半导体行业最重磅的事件之一，无疑包含了 $Marvell Technology(MRVL)$ 迈威尔与 $Alphabet(GOOG)$ 达成新的长期定制芯片合作协议，并向Google授予价值最高122亿美元认股权证。这不仅直接推动Marvell股价单日暴涨近10%，更引发市场对 $Broadcom(AVGO)$ 博通长期AI增长逻辑的担忧，导致AVGO连续下跌了一阵子了。 但如果深入研究协议内容，Google TPU产业链结构以及博通现有合同，就不难发现，这不是一次迈威尔取代博通的故事，而是一场Google主动削弱对博通依赖度的供应链重构，真正发生变化的，不是博通失去了Google，而是Google不再只依赖博通。 8月19日，Marvell向SEC提交8-K文件披露，Google与Marvell签订长期商业合作协议。合作范围包括AI推理加速器（Inference Accelerators），存储控制器（Storage Controllers），网络接口控制器（NIC），内存接口控制器（Memory Interface Controllers），Near-Memory Compute（近存储计算），这些产品全部服务于Google TPU生态。 与此同时，Marvell向Google发放5897万股股票认股权证，行权价206.58美元，总价值约122亿美元，如果全部兑现，Google将成为Marvell最大的股东之一。 市场为什么这么震惊？ 因为Google一直是博通最重要的AI客户之一，过去几年，Go

这次财报季很多大厂都有点吐血，明明成绩单非常优秀，但是股价却一点都不按常理去涨，甚至有些公司在大跌，不过 $NEBIUS(NBIS)$ 这次财报出来后，股票扬眉吐气了一把，连接涨了好几天了呢。看看本周五，Nebius收盘的这个涨幅，这个数字真漂亮，涨了8.88%，这是故意的吗，哈哈。[财迷] 2026年8月的华尔街，这只名为Nebius Group的股票正成为科技股中最耀眼的明星。从7月底约145美元的阶段性低点，到8月14日收盘的277.68美元，Nebius在不到一个月的时间里涨幅超过90%，市值飙升至约755亿美元。从K线图上也可以看出，最近这只股票的成交量显著放大，股价已逼近6月创下的历史前高299.86美元，均线系统呈完美的多头排列，MA5（233.85美元），MA10（220.44美元），MA20（205.77美元）依次向上发散。 这不是一场无厘头的散户炒作。8月12日美股盘前发布的2026财年第二季度财报，是点燃这场暴涨的导火索。财报当日，Nebius股价暴涨34.14%至253.22美元，随后两个交易日继续上攻。市场的逻辑非常清晰，Nebius正在从一家"AI算力概念股"蜕变为资本市场眼中的"欧洲版CoreWeave"。当营收同比增长454%、年化营收运行率ARR突破30亿美元、调整后EBITDA利润率飙升至41%这些数字摆在面前时，机构投资者开始用全新的估值框架重新审视这家公司。 Nebius于2026年8月12日发布的Q2财报，是该公司重组为AI云计算公司以来最具里程碑意义的一份业绩报告。数据之强劲，几乎超出了所有华尔街分析师的预期。 首先看收入，这个季度Nebius实现营收5.823亿美元，较去年同期的1.051亿美元暴增454%，环比亦增长46%，显著优于分析师预期

2026年7月，全球资本市场上演了2场经典的杠杆悲剧, 令人唏嘘。一边是韩国散户疯狂加杠杆追逐AI芯片股， $SK hynix(SKHY)$ 与三星相关杠杆ETF一度成为全球最火爆的投机工具, 韩国股市从全球最强市场到短短数周暴跌逾25%，不仅重创数百万散户，更引发市场对美股AI行情是否已进入危险阶段的担忧。韩国政府突然降杠杆，但措施能发挥多大效用仍是未知数，一系列负面影响正持续发酵，甚至出现了“每30名成年人中，就有1人面临爆仓风险”的荒诞场景。 另一边，则是曾经收益高达439%的明星AI基金Situational Awareness，在短短一个月内因为高杠杆和集中持仓，被迫清仓全部股票仓位。Situational Awareness的超额回报，在很大程度上建立在高杠杆押注AI板块的基础之上, 通过借贷大幅放大投资头寸，这是对冲基金常见的收益增强策略，但也导致下行风险成倍扩大,从年内盈利439%到紧急找钱，到“AI股神”Leopold倒在黎明前，杠杆豪赌落幕，城堡投资接手百亿带血筹码，相关清仓通过“一笔巨额交易”完成。 很多投资者将这些事件理解为“判断错了方向，所以亏钱”，事实上并非如此。 真正毁灭他们的不是方向，而是杠杆。 如果只是方向错了，但是行事小心，没有被连根拔起，就还有改正机会，而如果是杠杆加错了，往往连改正机会都没有，直接出局。对于我们这些普通散户来说，最大的投资陷阱从来不是买错了某一只股票，而是在错误的时间，错误的位置，使用错误的杠杆，而这恰恰是绝大多数散户最终失败的根源。 为什么人类天生迷恋杠杆？这个我可以解释，因为我这么小心行事的人，居然也迷恋，也使用了杠杆，而且，上周一不小心，还接到了传说中的margin Call，我心有余悸，还特意写了一个反思笔记。[Facepal