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大家都说黄金为基石，白银为加速器，看多了，就有点相信。可是黄金ETF近期经历了显著回调，是否适合“抄底”的时机了啊？ [疑问]我非常想知道。现货黄金价格从历史高点4381美元/盎司回落至约4110美元，跌幅约6%。近一周跌幅达 8.92%，但过去一年仍上涨 45.07%。黄金日线已跌破关键支撑位，形成明显调整结构，短期仍有下探空间至3940甚至3846美元。全球黄金ETF三季度流入创纪录，显示长期资金仍在布局，我也想进场。[财迷] 黄金的抗通胀与避险属性使其在地缘政治紧张或货币贬值周期中更具优势，趁着低位进场，长期拿着，也是不错。问题就是，当前是否适合抄底，跌到位了没有？我看大家的各种分析，其中支持现在抄底的理由主要有下面几点： 1. 长期逻辑未变，全球央行持续购金、去美元化趋势、实际利率下行等支撑黄金长期上涨，很多新闻都这么说的，我觉得可以相信。 看到有位大佬说A股黄金ETF（如华安黄金ETF 518880）持有 3年以上，亏损概率几乎为 0。 持有5年，年化收益率均值约 7.47%。持有 10年，年化收益率均值约 6.57%。 2. 技术性回调，当前下跌被视为超买后的技术修正，而非基本面恶化，看很多大神都这么分析的，我主要也不懂什么技术性的东西，有点忐忑。 3. ETF资金流入强劲，如IAU、GLD等美股黄金ETF仍获长期资金青睐。 $黄金信托ETF(iShares)(IAU)$ 我一直都在关注， $SPDR黄金ETF(GLD)$ 更是一直都在我的表里躺着。（主要是本人胆子小， 实在不敢操作一只一只的个股，总觉得ETF相对安全一些 [你懂的] ） 如果真的进场，需要考虑的风险也不少， 1. 短期波动加剧，分析师预计金

刚介绍了一个朋友加入老虎，哈哈，看广告说的，我们每人都可以得到150美刀的邀请奖励，美的很 [得意]。非常期待，如果真的收到了这笔奖励，那必须要好好的跟朋友们宣一下，让朋友们都去介绍他们的老婆，老公，父母兄弟什么的，玩不玩股票不重要，先拿到这个赠送的150刀再说。[鬼脸] 以前我非常推崇老股神巴菲特的投资理念，巴菲特强调“安全边际”，更偏好便宜的价格买入好公司，讲究价值与价格的差距，强调“用合理的价格买伟大的公司”。后来我觉得有点难，我的认知不到位，没有那么勤劳学习，找不到便宜的好公司，或者瞎猫碰上耗子，顺手逮住了一家便宜的好公司，却没有拿住，小小的一点盈利，就快速的退场了。 这段时间我在学习段永平，我觉得这个也非常不错，他更强调“好生意”，认为商业模式是最重要的，哪怕价格不便宜，只要是“能长期赚大钱、难以复制”的生意，就值得长期持有。段永平的商业模式哲学主要就是下面这几点： 1. 商业模式的定义- 本质是“公司赚钱的方式”，定性分析优于定量分析。商业模式是第一道过滤器，就像我们玩刮刮卡，发现第一个“谢”字就没有必要再继续刮下去了。 2. 护城河=可持续的差异化，真正的护城河是“别人做不到的差异化”，避免进入难以差异化的行业（如航空、光伏）。尽量避免投资那些辛苦、重资产、无差异化的生意。直白一些，就是不做辛苦的生意。 3. 企业文化与商业模式的关系，商业模式是“马”，企业文化是“骑师”，好的骑师也驾驭不了一匹差马。这也是伯乐和千里马一样的道理。 为了验证一下我的理解，我把段永平投资问答录给Copilot总结提炼，看看一下这个AI用2分钟时间提炼出来的内容，给出的答案是 - 关键标准是利润和净现金流长期强劲，不仅要赚钱，还要能持续产生充足的净现金流。竞争对手长期难以抢夺，模式必须具备强大的护城河，竞争者在很长时间内无法轻易复制或替代。护城河坚固且可持续，包括产品差异化、品牌力

谷歌财报前的新闻，正能力满满 👍，新加坡网络安全局与谷歌在10月22日签署合作备忘录。根据谷歌文告，这合作涵盖促进人工智能驱动的网络威胁情报共享、联合打击恶意活动、开展人工智能安全方案技术合作，以及提升相关能力建设。这个新闻，对 $谷歌(GOOG)$ 非常利好 [财迷] 看另一个新闻说10月23日，一家AI初创公司Anthropic宣布与谷歌达成合作，他们将部署多达100万个谷歌的TPU芯片以训练旗下AI大模型Claude。此次扩展计划价值美元，预计算力容量将于2026年达到1GW（千兆瓦）级别。又是大利好啊。 谷歌将于10月29日公布第三季度业绩，从他们的财报前瞻解读来看，基本面亮点很多，感觉对我们期权玩家们来说，将是一个好机会哦，但看2项最关键的财报数据，营收预测1001.37亿美元，同比 +13.45%，增速明显高于去年同期，这显示出他们的广告和云业务依然十分强劲。每股收益（EPS）预测为2.273美元，同比 +7.21%，说明他们的盈利能力保持稳健。从他们的历史EPS走势，2025年Q2实际值略低于预测，但Q3和Q4预测持续走高，表明分析师们对他们的信心增强了。 息税前利润（EBIT） 预计为322.71亿美元，显示他们公司在成本控制和运营效率上的持续优化。从我们老虎的这个季度对比来看，持续上升趋势非常明显，非常期待。 当前谷歌的股价在260美元左右，近期上涨 +2.67%，说明市场对财报有积极预期，并且他们的看涨期权活跃，近期有多笔大额看涨期权交易，例如2025年12月19日到期的275美元和280美元看涨期权，显示出很多投资者对财报后股价上涨的预期。 基于当前股价 、乐观的财报预期和波动区间，我觉得有两种低风险策略，非常适合我这种期权新手，没有什么技术含量的玩家。 第一个就是最常见的

$D-Wave Quantum Inc.(QBTS)$ 和 $Rigetti Computing(RGTI)$ 这段时间赢麻了，上了车的朋友都笑得合不拢嘴了，总统喊单，要不要跟啊，哈哈 [鬼脸] 毕竟人家已取得英特尔10%股权，有过这个先例了，再取得多几个公司的股权，也不是没有可能啊。 作为没有内幕消息的普通图人，单单看看新闻，就要判断自己要不要跟，这有点冒险了。但是，我们可以先看看他们上涨原因与分析，好好找一下蛛丝马迹，然后才决定，毕竟钱是从我们自己的口袋出来的，并不是从总统先生那里免费领取的，我先看DWave Quantum的分析，看来看去，主要有下面这3点。 1. 政府潜在投资，据《华尔街日报》和CNBC报道，美国政府正考虑对量子计算公司进行股权投资，包括DWave、IonQ和Rigetti，最低资助金额为每家公司1000万美元。 2. 技术进展与商业化，DWave的Advantage2系统已在多个行业落地，包括优化、AI、金融科技等，他们公司在全球范围内积极参与会议与合作，提升品牌影响力。 3. 市场情绪与技术指标，股价年初至今上涨超200%，目前交易价格约为32美元，距离52周高点46.75美元仍有空间。技术面显示强势，但RSI仍处于中性区间，未明显超买。多数分析师给予“强烈买入”评级，但平均目标价为20.5美元，低于当前股价，显示市场预期与分析师之间存在分歧。有观点认为若政府投资落地，股价有望冲击60美元。 再看看Rigetti Computing的上涨原因与分析，目前RGTI的股价从高位回调，成交量近期明显放大，显示资金活跃，但是仍在布林带中轨附近，短期可能震荡。 1. 政府支持预期，与QBTS类似，R

在刚刚过去的交易日，黄金市场经历了罕见的剧烈调整。现货黄金暴跌超过5%，创下2020年以来最大单日跌幅，白银、铂金、钯金也同步重挫。全球黄金ETF、美股金矿股、A股贵金属概念股纷纷下行，市场情绪急转直下，我蠢蠢欲动，想要抄底，又怕抄在屋顶上，毕竟跌下来这么多，金价仍是贵的啊。 黄金为何暴跌？我东看西看，各种分析，解读，公说公有理，婆说婆有理，看起来都有理，哈哈。[鬼脸] 稍微总结一下，本轮黄金暴跌的原因包括下面这些： -地缘政治降温，俄乌战争有望停火，避险需求下降。这个可以理解。 -现货白银紧缺缓解，上海、纽约白银流向伦敦，供需压力减轻。这个我们普通人接触不到，新闻这么说，我们就这么听， -印度节日需求回落，排灯节后买盘减少。这个不太理解，他们过个节的需求，难道就影响到世界上的金价起伏，会不会有点夸大了啊 [惊讶] -有些杠杆资金爆仓，保证金提高，投机热度下降。这个也是看大佬们的视频提到的，不清楚，但是可以参考一下。 看来看去，我觉得这些短期扰动，应该不会改了这些贵金属的长期价值，但在剧烈波动背后，黄金作为长期对冲资产的价值并未改变。黄金仍是对冲通胀、美元贬值、地缘风险的重要工具，黄金在中长期仍具配置价值。特别是对于我这种股市新手而言，ETF显得更加安全一些。看新闻里说的，黄金ETF基金(159937) 过去这连续12日 已经“吸金”合计近70亿元，惊人哦。看样子目前这局面，正是学习并布局黄金ETF的好时机，作为我们这些股市新手，要如何选择美股黄金ETF？ 在美股市场中，黄金ETF是普通投资者参与黄金资产配置的便捷工具。相比实物黄金，它具备很多优势，例如流动性强，可随时买卖，无需保管。美股ETF的成本低，管理费远低于实物黄金交易成本；老虎证券里的黄金ETF的门槛比较低，我这种小市民也敢买，反正几十美元即可入场，最适合小资金定投了。 如果我们按费率、流动性、入场门槛和策略分类

凡是跟人工智能AI挂个边的什么股，现在都是处于风口上，随便一个什么消息，就可以大涨特涨，就像是泡沫。经济学上，“泡沫”通常指资产价格远远高于其内在价值的状态，这种偏离往往由市场情绪、投机行为、流动性泛滥等因素推动。一旦市场情绪逆转或基本面无法兑现预期，泡沫就会破裂，价格迅速回归甚至跌破合理区间。 当然，这些公司很可能90%最后都会打回原形的， 一时的躁动，并不能改变他们本身的实力。但是，那些经得起这一波躁动，挺过去了 没完蛋的很可能就是下一个Google，amazon，大家都知道，ai在改变世界是不争的事实，我们普通人，要如何把握住这一波，筛查出那10%可以起飞的人工智能股呢？ 首先，我们可以选出一些市值大一些的，关注起来，观察一阵子，留意泡沫的典型特征，包括那些估值远高于历史平均或行业水平（如市销率、市盈率）。有时候 有一些人可能忽视了风险，只关注“未来故事”，特别是当新进入者大量涌入市场，甚至出现“FOMO”（害怕错过）情绪，再加上媒体与社交平台大量宣传，形成“全民参与”现象。资讯太发达了，太杂了，我们需要慢慢观察，才能筛选出真正想要投资的公司。 其实，现在跟ai粘上一点关系的东西都乱涨一气，这正是典型的“技术革命早期阶段”特征，类似于1999年的互联网泡沫，很多公司最后归零，但Amazon、Google、Netflix等脱颖而出。我们需要识别哪些公司是真正有技术壁垒、商业模式清晰、团队执行力强的“长期赢家”。 那么，我们先看看最热的2只股票， $英伟达(NVDA)$ 是泡沫吗？ChatGPT是泡沫吗？这两个问题其实代表了“上市公司股价是否泡沫”与“技术本身是否泡沫”的不同维度。 首先我们看看英伟达，他的估值确实很高，但它的财报数据（营收、利润、毛利率）也在快速兑现AI算力需求。如果未来AI

六大行在2025年第三季度的三大主线非常明显，我们可以清晰的看出他们现在正是处于一个从防守到进攻的转折点。 1. 利率预期转向与经营策略调整，从“高利率红利”到“降息共识”，银行们开始重新布局增长路径。 2. 经济韧性与信贷周期判断，从防守转向“有备增长”，管理层对美国经济的信心明显增强。 3. AI、财富管理与资本回馈三大增长引擎，从节流到扩张，银行们在新技术与高质量资产管理上加码投入。 如果我们具体的看，可以一点一点的拆开看。 一、整体表现亮眼，管理层态度转向乐观 2025 年第三季度，美国六大银行（高盛、摩根大通、花旗、富国银行、摩根士丹利、美国银行）几乎同步交出亮眼成绩单。营收、利润、资本回报率全面提升，管理层语气也从上季度的谨慎防守，明显转向对未来的乐观。 财报电话会传递出一个共同主题：降息在即，增长回归。 二、利率预期转向：降息成为共识，但节奏仍需谨慎 过去两年，美国维持高利率以压制通胀。高利率虽提升银行利差收入，但也抑制了贷款与融资需求。如今，市场普遍预期美联储将进入降息周期，银行业反而松了一口气。 各银行管理层观点如下： $高盛(GS)$ CEO David Solomon 表示利率下行将重振并购与融资市场，FICC 利率业务领先，预计另类资产募资将突破 1,000 亿美元。 $摩根大通(JPM)$ CFO Jeremy Barnum 强调资产负债表扩张推动 NII 增长，但利率下滑正在抵消部分利好，降息节奏比幅度更关键。 $花旗(C)$ 预期全年 NII 增长约 5.5%，受益于美元利差与汇率变化。 富国银行：管理层更为保守，预计

前几天美股都在跌，但是有一只股票却稳如老狗，那就是 $好市多(COST)$ 。这只股票为什么就这么稳定呢，可能大家都很好奇，我也不例外。 不看不知道，一看就想要进场，Costco的护城河真的很深啊，难怪可以那么稳。与其他竞争对手不同，Costco实行极低的加价率，通常不超过11%， 而且他们精简商品种类（SKU）可以集中采购量，从而与供应商协商获得更大的折扣，他们的庞大的会员基础和高购买量进一步巩固了这种规模效应，使Costco能够持续获得更低的成本，并将其回馈给消费者，形成一个良性的循环，高，实在是高 👍 当然，Costco 的护城河我们可以从几个维度来理解。一个一个的看，大概就是下面这几点： 1. 极致精选的 SKU 策略，Costco 通常只保留约 3000 个动态 SKU，相比之下，沃尔玛有超过 10 万个，亚马逊更是数以亿计。这些 SKU 是经过严格筛选的“爆品”，具备高周转率、高性价比和强议价能力。 精选 SKU 带来的好处包括库存管理效率高：减少滞销品和库存积压。采购议价能力强，集中采购量让 Costco 能以极低价格拿货。消费者信任，会员知道 Costco 上架的都是“值得买”的产品。 2. 会员制模式，他们收取年费（如美国标准会员$60），形成稳定现金流。会员模式让 Costco 更关注长期客户满意度，而非短期利润最大化。这也强化了“精选商品 + 高性价比”的策略闭环。 3. 极简运营与低毛利，Costco 的毛利率通常只有 10%左右，远低于零售行业平均。通过压低毛利、压缩运营成本，形成“薄利多销”的飞轮。这也让竞争对手难以在价格上与其抗衡。 4. 自有品牌 Kirkland 的强势，Kirkland Signature 是 Costco 的自有品牌，覆盖食品、日用品、服饰等

这几天好多朋友说跌到账户预警，有些割肉了，有些追加资金了，还有一些朋友，鞋底都没有怎么湿，居然还磨拳霍霍的去抄底，三大指数齐齐下跌的这种情况，虽然不是没有，但是也算少见啦。 真的是极端情况下见真章， 谁是吹牛，谁是真的牛， 一目了然啊。 那么这种美股大震荡时期，我们普通小玩家要保住自己的持仓，然后还想要小小赚一点，核心就是控制好风险，尽量保持灵活，避免一些情绪化操作。怎么做呢，可以从下面几个方面出发。 一、首先要认清自己持仓的性质。 如果是长期核心持仓，基本面强、行业趋势明确的公司，震荡中应避免频繁交易，反而可以考虑逢低加仓，当然首先是手里要有余量，没有子弹的情况下，跌到地板上，也没有办法去加仓啦。上个星期五，我好几个朋友都说已经进场加仓，还打算这周再跌就再加呢。不过今天盘前这行情不错，看样子不会继续跌了，上周加到的，就是赚到的了。[贱笑] 如果是事件驱动型持仓，例如我持有的 $Archer Aviation Inc.(ACHR)$ ，或者是 $Gemini Space Station, Inc.(GEMI)$ 这种小盘股或IPO股，震荡中波动剧烈，可能会建议设置止损或用期权去做一个对冲。特别时期，安全至上。我买了一个Call ,已经跌下去一半了，投资不能投机啊 [捂脸] 二、然后制度一些适合自己的风险控制策略，例如设置止损线，尤其是对高波动性个股，建议设定技术位或心理位止损，避免亏损扩大。或者分散持仓，不要集中在单一行业或题材，例如AI芯片、加密货币、医疗等可以适度分散。尽量把鸡蛋不放在同一个篮子。 我个人比较习惯使用期权保护，我用的最简单的买入看跌期权（Put）保护核心持仓，然后卖出虚值看涨期权（Call）获取震

突然的，中美贸易战就升级了，VIX恐慌指数 飙升、美股暴跌，我的持仓快要腰斩了， 还好没有加杠杆，不然晚上都睡不着了。特 朗 普 周五表示，他将对来自中国的所有产品征收100%的关税，以回应北京本周宣布的对稀土矿物的出口管制措施。这标志着全球两大经济体之间的紧张局势急剧升级。这局势，就像6月的天气，说变就变。[哇塞] 这则新闻一出，股市立马变天，大盘小盘都跟着变天，各大指数啊，股票啊都开始了下跌模式，这样的大风大浪袭来，我们小散户们要怎么办？ 我们先可以尝试去理解事件性质，这个贸易战是“情绪驱动型风险”，VIX指数突破20点，意味着市场进入“高波动区间”，但从历史经验看，VIX往往呈现“急涨急跌”特征，尤其是政策预期落地或缓和信号出现后，波动率会迅速收敛。 而特 朗 普 的言论是否最终落地仍有不确定性，尤其考虑到 美 国 内部 选 举 周期、企业游说压力、国际协调机制等因素。 当然，一些短期策略是非常有必要的，我们需要控制风险，避免情绪交易。我们可以从下面这3点出发： 1. 尽量减少一些高波动资产敞口，例如减仓一些高Beta科技股（如NVDA、AMD、TSMC ADR等）或使用对冲工具（如买入VIX ETF、SQQQ等），暂缓使用杠杆或高风险期权策略。 2. 关注一些避险资产表现，像黄金，长期美债（如TLT），因为通常在避险情绪升温时，这些避险资产的表现较好。我们可考虑配置部分黄金ETF（如GLD）或债券ETF。 3. 尝试去利用波动率策略，特别是我们稍微有一些期权经验的，可考虑卖出高隐波的Put（如SPY、QQQ）以赚取波动率溢价，当然这么做的时候，需严格控制风险。有多么大的头，才选多么大的帽，卖Put就是要预备好接股票的资金。 不然，也可以使用一些中期策略，去寻找“受益于贸易战”的板块或个股，例如本土替代逻辑，如果足够了解，就可以看看中国市场的一些受益于国产替代的半导体