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原创《策马奔腾》 开篇先说个休假通知，明天开始到2月23号，就正式休假啦~这段时间因为过年原因，我要回重庆老家，文章更新可能比较少，或者不更新，一切随缘~提前祝大家新年快乐！ 今天这篇文章还是接着昨日的逻辑，变化并不大。昨日的交易思路是按照三个优先级交易： 优先级1：做多软件（IGV）相关的概念 优先级2：做多和CPU交付周期相关的概念 优先级3：做多太空光伏和商业航天 在美股方面，我只做了优先级1和优先级2的交易，昨日的仓位是55开，到盘前融资增加了ORCX的资金，盘中杠杆率约1.6倍。 盘中也进行了减仓的操作（主要是把融资减下来，不隔夜），隔夜不带杠杆，但是依旧是满仓。 有意思的是，早上4点50时起来上厕所，在盘中最后一刻又补上了两成ORCX。AMD采用同样的操作，就不截图了。 图片 昨晚也是顺利的收获了美股的红包行情，账户收益10%+。 上周市场大跌做空美光，不仅躲过了暴跌，还赚了不少收益，加上昨晚的收益，本月的账户收益已经21%+，完成了double的月收益目标。 上个月的交易郁闷和节奏错误也顺利化解了。 图片 接下来的市场交易节奏如何？这里还是分成美股和大A两个市场来预判。 一、美股：做最有安全边际的交易 昨天的文章有这么一句话： 图片 在交易市场中，我最喜欢做的交易不是赔率最高的交易（前几年我的思维），随着交易越来越成熟，现在我更倾向做确定性最高以及最安全的交易。 要在市场长期存活，仅靠一两次的大赚是没有用的，如果只会做放大波动的交易，那么回撤的时候同样会杀死账户。 在市场中应该找寻确定性以及安全边际高的方向，简单来说就是，可以不赚钱，但是绝对不能亏钱。 只有抱着这样的心态，做最安全的方向，出错的可能性才会最小。 那么为什么我认为目前软件的安全边际最高？来看一个图： 图片 IGV从06年到26年开始，就满足这条上升趋势，从过去20年的大周期来看，这条线的阻力位置

认知有了 还少了点胆量 还得练$甲骨文(ORCL)$  $2倍做多ORCL ETF-Defiance(ORCX)$  

原创《春节红包》结果大家都看到了，今天通信，半导体，光伏等都大涨。图片因为缺少周五那篇关键文章，所以我把上周自己的交易情况重新梳理了一遍，不然肯定有很多同学会问我，你不是空仓吗，怎么又突然满仓了。梳理完上周的交易，重点看看本周的交易思路，因为春节假期的原因，这里大A和美股还不太一样。一、先看美股的交易思路BTC在周四惊魂一夜之后，终于又回到了7W左右的关键位置。周末的消息很多，有说韩国乌龙指的，有说特朗普大儿子卖出的，有说机构抛盘的。无论理由如何，结果就是来回收割了多空两个方向的大批散户。图片现在，好像市场又重开了一盘赌局，押注者们又回到了7W的牌桌上，这一次是涨还是跌？从短线来看，我倾向于这几天会有一波企稳，但是天数我判断不准。我不认为BTC就此会一路反弹至高点。一是没有任何利好的叙事，二是资金经历了这波多空磨损，无论是买方还是卖方都不会立刻开始加大押注。这时候，更像是市场在剧烈波动之后的喘息。但是，只要是BTC不崩盘，科技在短线依旧能做，但是我认为优先级需要分清楚。优先级1：做多软件（IGV）相关的概念这里我就不多列一些周末出现的证明数据了。为什么把软件相关的概念排到第一。原因有几点：1、历经了上周 AI 冲击软件股的叙事之后，IGV暴跌已经吓走了很多恐慌盘。黄老板也出来给软件背书，说 AI 不会让软件灭绝。所以在极致恐慌之后，很多机构发现软件已经被超卖了，周五也有大单开始回补软件股。2、从技术线来看，IGV到了一个多重底部，只要软件的叙事不继续崩盘，这个位置就是一个性价比极高的做多位置。图片因此，本周做多软件股，不说赔率最高，但一定是安全边际最高的方向。这一点，今天的大A已经反馈出来了。优先级2：做多和CPU交付周期相关的概念主要消息是目前英特尔和AMD出现了 CPU 交付周期延迟的情况。图片知情人士透露，英特尔（INTC.O）和 AMD（AMD.O）已通知中国客户服

图片来源：原创《成功or失败》 今天连续 6 个会，开得快崩溃... 体力跟不上了，今天简要写一些观点。风险已经提示几天了，市场也正朝着我们预计最坏的方向在走。目前这个阶段，不管甘不甘心，愿不愿意，承认市场风险，并做出正确的操作才是最该做的。 1、硬件指数已经正式拐头 这是昨天的硬件指数： 图片 这是今天的硬件指数： 图片 可以看到硬件指数已经开始明显的拐头。 2、BTC在分时已经破 7 W 图片 BTC在今天美股夜盘时间已经跌破7万，最低达到了69,101。虽然马上又拉回去了，但是市场已经历经了惊魂一刻。 昨天我们已经说过，7W不仅仅是一个关键的整数关口，更是头肩顶右侧的对撑技术线点位。这个点位破掉，就形成了绝对的看空技术线，在一个没有基本面的资产面前，这个点位就意味着核按钮。 如果破7W，BTC就进入到5.3W-6.8W的技术区间。也就意味着，7万以下的想象空间很大。 3、美元 图片 美元还在默默慢慢上涨，美元如果继续向100靠拢，那么黄金承压。 想在纳指暴跌时，用黄金避险的投资者，可能会错。毕竟纳指和黄金并没有太绝对的相关性，但是黄金和美元的相关性在历史上是验证过的。 4、不预设结果，做双向的准备 我这两天的文章只是在提示极端风险，但是我没有说必定会跌。 请大家正确理解风险提示和预测之间的巨大路径差别。 用简单的话来说，这个点位如果破了，可能有极端或者持续的大跌，这时候不要高估自己扛单的能力，都要过年了，何必呢。 但是，如果这个点位迟迟没破，多头抵抗强烈，再叠加一些事件利好，也是有可能反弹的。 做最坏的打算，同时也要做反弹的准备。 如果自己判断不准，就降仓位或者做对冲。 ---------------------------- 今日操作： 大A： 开盘清仓 港股： 暂无操作 美股： 昨天盘前清仓包括特斯拉在内的所有持仓。 盘中 3 成仓位做空

图片来源：原创《鱿鱼游戏》 今天这篇文章要来提醒大家一些极端的风险。虽然下面说的这些推断不一定会实现，但是如果真的实现，这波的回撤可能不亚于去年4月份。 当然，市场中的观点很多，辩证性的看待我接下来的分析就好。 如标题所诉，目前的大部分科技股已经来到了悬崖边缘，像软件股已经开始跳下了悬崖，目前半导体硬件、BTC正在悬崖徘徊，一旦往下，又是一段史诗级的行情。 1、Anthropic带来的软件股崩盘 周二，Anthropic PBC 推出的一款新的 AI 自动化工具引发了软件、金融服务和资产管理板块 2850 亿美元的股市暴跌，投资者争相抛售哪怕只有一丝持仓的股票。 高盛美国软件股组合下跌6%，创下去年自4月份关税引发抛售潮以来最大单日跌幅；金融服务公司指数下跌近7%。纳斯达克100指数一度下跌2.4%，后收窄至1.6%。 市场担忧 AI 可能让绝大部分的软件公司变得一文不值。近几个月来，受人工智能相关担忧的影响，软件股大幅下跌。 图片 印度的Nifty IT指数在下午也开始了雪崩。 图片 其实软件的孱弱不是今年才开始的，从软件龙头微软的股价来看，去年11月之后，市场就在逐渐甩卖软件了。 图片 2、软件跳崖，硬件能否独善其身？ 目前来看，半导体硬件虽然从去年以来大幅跑赢软件，但是从历史规律来看，如果软件崩盘，硬件很难独善其身。 图片 我在TradingView上拉了成交量最大的硬件ETF（SMH/蓝线），以及成交量最大的软件ETF（IGV/红线），对比过去 10 年的走势情况。 可以看到，从长周期来看，硬件和软件的趋势基本吻合，红蓝线互相纠缠，知道2025年年中开始，出现了巨大的分化。 而当2025年年末，软件开始拐头向下的时候，硬件还在向上拉升。 如果从溢价的角度来看，硬件相对于软件所产生的溢价值，已经达到了10年来最高。 当然这里依然无法判断是不是极值，但是均值回归是绝大部

图片来源：原创《刻舟求“金”》本来是昨天发文，但是遇到公司新年启动大会，大领导不准看电脑和手机。实在遗憾，本来想提示昨天大A尾盘加仓机会，今天来补充昨日的观点和周末反思的结论吧。这篇文章先回答一个最近很多同学和同事都在反复问我的问题：黄金这波跌下来，还能不能上车？1、怎么看这波的黄金回撤这波黄金的回撤是预料之中的，甚至我们基本算好了回撤的时间点。图片详见1月26号的文章：Hard时间，本周的惊涛骇浪有哪些？这个瀑布杀比我预料的晚了一天，但也仅仅是一天而已。所以，如果一直关注我文章的同学，看进去的人，这波的影响应该很小。甚至很多同学在暴跌当晚私信我，说还好看了文章提前减仓或者清仓的。接下来，关键的问题是：这波企稳之后黄金还有没有机会？最近这波黄金回撤之后，我看周边的很多同事其兴奋，跃跃欲试，上一波黄金大涨踏空了，这波大回调终于有上车的机会了。可事情真的那么简单吗？图片从国际黄金期货技术线来看，上一波比较剧烈的回调发生在去年10月份，区间回调大概是7%。这次要猛烈得多，时间更短，回调更猛，大概是13%。注意，这只是统计收盘价的涨跌幅，如果算上最高价和最低价的区间，这波黄金的回撤应该是超过了20%。和上一波一样，这次的黄金踩到了50日均线便开始反弹。好像从技术线上也支持抄底的逻辑？当你觉得历史在重复的时候，那就要多想几层了。这一次最大的变量是沃什上台之后的宏观政策。这一次暴跌和上一次暴跌的变量完全不同。去年10月份那次，就是单纯的拥挤度过高，短期挤掉泡沫，所以不久之后市场继续上涨。大家有空的时候可以翻翻当时的文章，这一波回撤我们是躲避开了的，而且我们继续上了车。但是这一次的暴跌，宏观条件上发生了很大的变化。沃什在短短半个月之内，击败了哈塞特，坐上了美联储主席的提名，虽然没有100%肯定，但基本也是板上钉钉的事情。沃什在之前的发言中，比较鹰派，在市场预期有可能上台的美联储主席中，是

图片来源：原创《黄金的天花板》 特朗普称，北京时间今晚将宣布美联储主席人选，随后有人拍到沃什进入白宫，市场传言特朗普正在准备凯文·沃什的美联储主席提名。 在博彩网站上，沃什成为下一任美联储主席概率飙升到了93%。 图片 首先来说下这位是什么角色，为什么他今天被提名之后，市场出现的波动如此剧烈？ 根据市场上的有限信息，凯文·沃什即是美联储资深人士，也是华尔街的资深人士。 沃什的妻子是化妆品巨头雅诗兰黛的直系继承人，岳父罗纳德·兰黛与特朗普是沃顿商学院的同学，也是收购格陵兰岛的提议者。 特朗普的传记作者Tim O’Brien也说过，“任何时候，只要某人与有权有势或有名的人有联系，对特朗普来说都至关重要。” 沃什本人出生于美国纽约州奥尔巴尼的一个犹太家庭。他的岳父是罗纳德·劳德（Ronald Lauder），既是雅诗兰黛家族成员也是世界犹太组织的活跃人物之一。 犹太人作为美国财团背后的大金主，这颗美联储的棋子被拿到手也是意料之中的。 他的背景是什么不是关键，关键是他曾经发布过的言论。他曾在担任美联储理事时反对第二轮量化宽松（QE），偏向更收紧的政策立场。 也公开批评现任美联储在通胀管理上的做法，认为过去的政策导致高通胀，是“货币政策失误”。 今年以来，受所谓“贬值交易”（即押注美元购买力长期下降）的影响，美元持续下跌。本周，彭博社的美元指数跌至近四年来的最低水平。 图片 沃什的提名被认为有可能抵消其中的一些因素，可能会缓解市场对美联储独立性的担忧，从而提振美元，并降低美联储鸽派风险。 既然是提振美元，那就是弱黄金，这是属于宏观上的超级变量。如果真是沃什上台，且他的货币主张依旧保持原来的主张，那么短期内降息的预期可能会大大降低。 美元回归，黄金在高位崩盘，科技股这类风险资产面对流动性的大王，整体估计要回调不少。 这也能解释昨晚的美股的无理由大跌了。肯定是资本市场已经比散户提前知道了

Replying to @Inmoretion:清仓了，清0，市场有问题//@Inmoretion:oklo长期还是看好

图片来源：原创《真·飞天茅台》 今天这篇文章，我会总结下今天凌晨3大巨头财报后的市场观点，以及近期我观察到的一些机会，帮大家梳理下市场节奏。 写的点可能有点散，毕竟最近的市场除黄金、白银外没有其他主线。 1、三巨头的财报怎么看 A. 特斯拉 图片 财报公布之后，特斯拉盘后上涨+2%。 与微软和 Meta 相比，特斯拉的市场反应较为温和，股价表现相对稳健但并不剧烈上涨。 市场对 Tesla 的核心关注点已经从单纯的销量和营收数据，转向其长期愿景与技术战略，尤其是自动驾驶、AI 和机器人等未来增长潜力。 分析师甚至对其盈利预测进行了大幅下修，但目标价却被逆势调高，显示市场对长期故事有分歧性的定价逻辑。 但是熟悉特斯拉这个公司的同学都知道，特斯拉哪里是炒什么基本面，炒得都是星辰大海。这次马斯克说要部分放弃汽车业务，其实是好事儿，毕竟怎么卷得过中国的车企。 要是一直做车，看看BYD的股价就知道了，没有什么好下场。 聚焦在机器人以及商业航空，吃今年6月份（预估）SpaceX的估值溢价比什么都强。 B. 微软 图片 微软财报公布后，股价在盘后交易中出现下跌（跌幅约 6% 左右）。尽管微软公布的营收和利润总体优于预期，但市场对其AI 相关支出与盈利回报的质疑加剧。投资者认为其巨额 AI 资本开支可能会压制利润增长，且云业务（Azure）增长略显放缓。 另一观点认为，微软仍在AI 军备竞赛的关键位置，但投资者更看重现金流与盈利效率，而非仅仅投入规模。 有报道指出微软与 Meta 在资本支出增长方面都表现积极，但市场对微软的信心较 Meta 弱，因为微软在 AI 收益转化上短期尚未得到足够验证。 整体来说，微软盈利指标强劲，但资本开支与盈利回报之间的矛盾成为主要市场担忧点；云增长略低于预期，加剧投资者对竞争格局的担忧；与 Meta 相比，市场对微软 AI 投资的信心更谨慎。 C. Meta

图片来源：原创《黄金旷工》 今天这篇文章要讨论一个大家都很有兴趣的话题，就是这波黄金什么时候见顶？ 从今天早上开始，黄金就不断刷新历史最高值，原因是昨晚特朗普对于美元的评论。 特朗普昨日表示，他认为美元并未过度贬值，受此影响，美元遭遇自去年关税政策实施以来最大单日跌幅。彭博美元指数一度下跌1.2%，特朗普的言论削弱了美元和美国国债的吸引力，从而助长了所谓的“贬值交易”。 图片 很多分析师认为，特朗普政府对美元的看法标志着美元下跌新阶段的开始，因为他们的目标是维持一个有利于美国出口商的汇率。 美元下跌，当然继续给已经上天的黄金又一次点燃了助推剂，截止到今天下午，纽约期金已经突破5300美元/盎司，日内涨3.53%。 某些券商前几天给出了5600美元的年度预期，短短一两天就要被打破了，这次直接看到了7500美元。 这种抛物线式的上涨，直接带动了其余的有色金属，比如白银、铜铝等一起爆发。 不过这样的涨幅也引发了越来越多的投资者困扰：这种涨法还能持续多久？ 分享一个我今天在美股电子期刊上看到的观点。 本轮黄金的上涨原因，市场基本达成了共识，那就是弱美元交易，或者叫美元贬值交易。 这种观点认为，机构和个人都希望在全球范围内抛售美国资产。美元已不再是可靠的价值储存手段，因为它失去了政治中立性。特别是现在特朗普在全球疯狂搞事的前提下，大家对持有美元资产越来越不安。 那么，全球范围内有什么资产能够替代美元呢？目前大家用脚投票：黄金。 曾经作为全球货币体系锚定资产的黄金，从近几年开始，货币属性就日益凸显，这种趋势也会蔓延到其他贵金属，尤其是白银，白银至少在历史上具有一定的货币功能。 因此，大家现在越不看好美元，就越要去美国管不到的地方去交易，比如黄金、白银，从权益市场来看，就去交易欧洲和一些新兴市场。 目前受到大家欢迎的资产属性主要是两种： 1、最好能和美元做对冲 2、资产属性越中立越好 这