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504亿估值+14家基石抢筹！港股AI第一股来了。 2026年跨年之际，港股打新圈迎来年度王炸——MiniMax（稀宇科技）12月31日正式启动招股，股票代码0100.HK，1月9日挂牌上市，顶着“全球多模态AGI第一股”的头衔，成为AI行业从“技术叙事”转向“商业兑现”的关键标的。 在智谱同期招股、AI赛道资本热度飙升的背景下，这家成立仅4年就冲刺IPO的“95后主导”企业，究竟凭什么让阿里、阿布扎比投资局等14家顶级机构砸27.23亿港元锁仓？其打新价值又如何在同类标的中脱颖而出？ 核心竞争力：用OpenAI 1%的成本，跑出全球第一梯队技术 MiniMax的技术硬实力，是其估值支撑的核心逻辑。 公司坚持文本、语音、视频、音乐全模态自研，在权威评测平台Artificial Analysis（AA）中，文本模型M2.1 Preview跻身全球第四、开源模型第一，整体能力接近GPT-5（high）与Claude Sonnet 4.5；语音和视频生成能力同样已进入全球最前列，根据全球大模型评测机构Epoch的评估，MiniMax的语音生成模型在自然度、情感表达和多语言支持方面位列全球前三；其视频生成技术在画面连贯性、细节保真度和创意实现度上同样稳居全球第一梯队。 更令人惊叹的是，实现这一成绩的累计研发投入仅5亿美元，不足OpenAI的1%，展现出极强的技术研发效率。   截至2025年9月底，公司员工385人，平均年龄仅29岁，研发人员占比高达73.8%，年轻化团队带来的创新活力与执行效率，成为技术快速迭代的重要保障。 产品层面，基于全模态模型推出的海螺AI、星野、Talkie等AI原生产品，已覆盖全球200多个国家及地区，累计吸引2.12亿个人用户，其中付费用户达177万，月活用户2760万，形成了“技术-产品-用户”的正向循环。   同赛道核心标的关键

$希迪智驾(03881)$ 南向资金一向喜欢这种有业绩、有成长性的稀缺标的，希迪要是入了通，大概率会成为它们的菜，买盘力量能增强不少

当智谱冲刺“大模型第一股”的热度尚未消退，稀宇科技（MiniMax）带着“全球AGI第一股”的标签突袭港股，给2026年的资本市场扔下一颗重磅炸弹。这家仅用四年就跻身全模态大模型全球第一梯队的年轻企业，以3300港元的亲民入场费，让普通投资者得以叩响下一代科技革命的大门——这不是一次简单的IPO，而是一场关于AI全球化变现的价值押注。   一、全模态技术壁垒：1%研发投入，撬动全球TOP级实力   AI行业的核心竞争力从来不是烧钱规模，而是技术转化效率。稀宇科技用最硬核的成绩单证明了这一点：仅投入OpenAI约1%的累计研发费用（5亿美金），就构建起覆盖文本、语音、视频的全模态技术护城河，成为全球唯四的全模态第一梯队玩家。   文本领域，MiniMax M2拿下Artificial Analysis全球综合排名前五、开源领域第一的成绩，是首个跻身该榜单全球前五的中国开源大模型，编程场景全球token用量稳居第三，连Ruby on Rails之父DHH都为其点赞；语音模型累计生成2.2亿小时语音内容，技术实力直逼国际巨头；视频模型Hailuo 02更是在权威评测中稳居全球前列，让海螺AI成为网友口中的“运镜大师”。这种“少投入、高产出”的技术范式，正是AGI时代最稀缺的核心资产。   二、全球化变现闭环：2.12亿用户撑起的增长神话   如果说技术是根基，那么商业化落地就是稀宇科技的王牌。与侧重B端的同行不同，它走出了一条“C端破局+全球扩张”的差异化路径，用四年时间完成了从产品到生态的完整闭环。   截至2025年9月，公司产品覆盖全球200多个国家及地区，累计用户达2.12亿人次，月活用户从2023年的310万飙升至2760万，增长曲线堪称陡峭。更关键的是，用户规模的增长已成功转化为实实在在的收入：2025年前九

$天数智芯(09903)$中国自己的大模型底座算力芯片，已经适配支持国内众多大模型，客户数已从22家升至290家了

01 上市焦点：MiniMax冲刺港股，估值与市场期待几何？ 2025年岁末，中国AI界迎来历史性时刻。12月21日，港交所披露MiniMax（稀宇科技）通过上市聆讯，计划2026年1月9日正式挂牌，股票代码0100.HK。这家成立仅四年的AI独角兽，以“全球从成立到IPO最快的AI公司之一”的姿态，开启了资本市场的征程。 据招股书显示，MiniMax本次IPO拟发行约2538.92万股，招股价区间为151-165港元。按此计算，其发行估值将达461-504亿港元（约60-65亿美元）。这一估值水平使其成为国内大模型创业公司中的佼佼者。值得关注的是，公司引入了14家基石投资者，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达等，认购总额约27.23亿港元，占发行规模的68%。 从估值倍数看，MiniMax的市销率约为80-90倍。这个数字表面看似高昂，但放在全球AI大模型赛道上却有其合理逻辑。对比智谱AI最后一轮投后估值约243.77亿元人民币，其2024年收入仅3.1亿元人民币，同样呈现偏高的市销率区间。这反映了一级市场对大模型资产的定价普遍带有“未来三年增长预支”的属性。 市场对MiniMax给予高估值，根本上是对其“高效AGI”发展范式的认可。公司用约5亿美元的累计投入，实现了文本、语音、视频三大核心模态进入全球第一梯队的成就。而行业巨头OpenAI达到相近技术水平的花费估算在400-550亿美元之间，这意味着MiniMax仅用约1%的资金消耗就实现了可比的技术突破。 此次上市恰逢港交所“科企专线”政策利好。2025年5月，港交所进一步放宽特专科技公司上市门槛，已商业化公司市值要求从60亿港元降至40亿港元，且允许保密递表。这一政策调整为MiniMax等AI企业提供了难得的资本化窗口。 然而，高估值也意味着高期待。MiniMax要想在二级

$智汇矿业(02546)$今天的上涨，是价值发现

国产通用GPU打新潮刚要散场，天数智芯就踩着港股IPO节点来了。近日，上海天数智芯半导体股份有限公司顺利通过港交所上市聆讯。这标志着国内又一家硬核算力芯片企业，正式驶向国际资本市场的快车道。   “量产落地”：通用GPU领域先行者 天数智芯是国内通用GPU领域先行者，专注通用GPU芯片研发，凭借技术积累成为首家实现训练与推理通用GPU芯片量产的企业。 公司推出“天垓”（AI训练专用）与“智铠”（推理应用专用）两大产品系列。其中2021年发布的天垓Gen1，是国内首款量产通用GPU及7纳米制程通用GPU芯片，打破国外垄断、填补国产训练市场空白；2022年发布的智铠Gen1，是国内首款专注于AI推理应用的通用GPU产品；接下来又相继推出了天垓Gen2、Gen3，形成稳健迭代节奏。 公司的核心市场定位十分清晰——中国首家实现通用GPU产品量产的企业。根据行业报告，天数智芯在中国芯片设计公司中创下了多项“第一”：首家实现推理型及训练型通用GPU芯片量产的公司，并且是首家采用先进7纳米工艺达成这一里程碑的企业。在AI算力需求爆发和国产替代加速的双重浪潮下，这一“量产先锋”的标签为其赋予了独特的稀缺性。   “量产落地”的确定性：与许多仍处于研发阶段的芯片公司不同，天数智芯的商业化步伐扎实。截至2025年6月底，公司已向超过290名客户交付了超过5.2万片通用GPU产品，在金融、医疗、交通等行业实现了超过900项应用部署。目前，天数智芯已进入复购驱动的增长通道——客户从“试用”转向“标配”，从“替代选项”变为“首选方案”。 这种可量化、可验证的商业化能力，正是长线机构投资者最看重的“基本面锚点”。在AI算力需求爆发与国产替代加速的双重驱动下，天数智芯的运营模式才是硬科技企业的正确打开方式。 顶级资本+政策双背书，港股上市提供估值跳板   港股IPO前，天数

近日，禾赛科技 CEO 李一帆公开发表了题为《Infra For Physical AI：从汽车到机器人的变与不变》的演讲。作为激光雷达领域的领军人物，同时也是机器人学科博士，李一帆结合多年硬科技创业经历，分享了其对技术商业化、行业基础设施建设以及机器人产业发展的独到见解。 激光雷达凭借主动探测、高精度点云建模和抗环境干扰能力，是三维环境感知的最佳传感器，也将成为机器人最重要的“眼睛”之一。在这个 AI 与物理世界深度融合的时代，激光雷达不仅是一项技术，更是智能社会运转的基础“感官系统”，让机器真正理解并融入我们的世界。而禾赛也将加速赋能智能机器人、自动驾驶、智慧工业及千行百业，成为物理 AI 基础设施的重要构建者。 李一帆认为，技术创新必须与商业设计紧密结合，而专注基础设施更有机会做出商业壁垒。“卖铲子比淘金更容易做出商业壁垒”，李一帆表示，“淘金看似光鲜，但每个人都会去做，壁垒反而没那么高。而卖铲子，如果你把它卖好了，可能是更好的商业。”他以英伟达、AWS 为例，说明真正高壁垒、高利润的往往是底层基础设施的提供者。在汽车行业，宁德时代、英伟达、地平线及禾赛自身，都在扮演行业“基础设施”的角色。 这种商业模式的优势在激光雷达行业尤为明显。当整个行业都在追逐“金矿”时，禾赛选择专注于提供最可靠的“铲子”——激光雷达传感器。这种定位使禾赛能够聚焦于技术本身，不受具体应用场景变化的影响，同时积累跨越多个行业的核心技术能力。 同时，李一帆给出了禾赛在产品质量、性能、成本的“不可能三角”的解题顺序，先质量，再性能，后成本。李一帆表示，“作为基础设施，高质量是行业应用的前提，而高性能决定赋能行业的边界，低成本决定行业普及程度。”而禾赛通过芯片化自研并优化设计，将激光雷达降本 99.5%，作为行业高质量、高性能的核心空间感知硬件“基础设施”，来低成本解决汽车的智能和安全核心问题。 依托

$金嗓子(06896)$最新品牌榜看了吗？金嗓子品牌价值又涨了，超过104亿！69年的老字号，这牌子本身就值钱，底子厚，跌不到哪去

$赛力斯(601127)$科技车企本来就看长期，之前估值被压得太低，现在港股通打开通道，该回归合理估值了