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图片 图片来源：征探君 10月28日，舍得酒业发布2026年第三季度报告，单季收入8.09亿元，同比减少19.18%；归属于上市公司股东的净利润4955.14万元，同比增长72.44%。前三季度合计收入30.95亿元，同比减少16.38%；归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比减少58.76%。 从单季度数据看，舍得酒业第三季度经营情况较此前明显改善，尤其是利润端呈现修复态势。 舍得酒业表示，第三季度利润增长是公司持续优化产品结构，加强成本费用管控，营业成本及相关费用下降幅度超过收入下降幅度所致。前三季度利润减少主要是销售收入减少所致。 在白酒行业持续调整下，舍得酒业的业绩修复态势能否持续？ 01 费用控制带来利润回升 当前舍得酒业的业绩修复围绕产品端和费用端展开。舍得酒业有次高端品牌“舍得”、大众品牌“沱牌”，以及超高端白酒品牌“天子呼”“舍不得”“吞之乎”和中端白酒品牌“陶醉”。 兴证证券在研报中指出，舍得酒业持续聚焦产品力、品牌力、渠道力、组织力“四力提升”，践行“渠道向下，品牌向上，全面向C”的核心策略；产品方面，坚持品味、舍之道、T68、藏品四大核心单品，其中品味以价为先，依托庆典承接核心市场宴席场景需求，同时凭借舍之道、T68在大众价格带创造增量，并持续创新探索舍得自在等低度产品。 舍得酒业的产品结构仍面临一定压力。2026年前三季度，舍得酒业的中高档酒收入21.08亿元，同比减少20.74%；普通酒收入6.28亿元，同比增长0.34%。据国金证券，2026年第三季度，舍得酒业的中档酒收入5.7亿元，同比减少17%；普通酒收入1.3亿元，同比减少28%。由此看来，在第三季度，舍得酒业的普通酒结束了此前的两位数增长，中高档酒下滑幅度略微收窄。 收入端承压也与舍得酒业主动控量稳价有关。在2026年半年报中，舍得酒业曾表示，其适度控制发货，积极支持经销商进行库存

图片来源：Pixabay 10月26日，香农芯创（300475.SZ）发布2026年三季度报。第三季度，其收入462.21亿元，同比增长398.27%；归属于上市公司股东的净利润16.99亿元，同比增长743.02%。在前三季度，其累计收入1064.26亿元，同比增长303.14%；归属于上市公司股东的净利润53.4亿元，同比增长1386.13%。 香农芯创表示，收入增长主要是产品销售价格同比上涨导致收入大幅增加。 香农芯创董事长黄泽伟在接受媒体采访时表示，受人工智能等相关需求增长影响，互联网数据中心等领域对企业级存储产品的需求持续增加，存储芯片行业保持高景气度，公司相关产品价格稳步上涨。供给层面，存储芯片短期新增产能释放难度大，行业紧缺格局大概率持续至2028年，极端情景下或将延续至2029年。 在分销业务作为基本盘的同时，香农芯创还在布局自研产品业务，这一布局能否让香农芯创获得更多增量？ 01 存储器价格上涨 香农芯创主要分销数据存储器、控制芯片、模组等产品。2026年上半年，香农芯创电子元器件分销业务收入564.02亿元，同比增长239.44%；毛利率8.89%，同比增长6.45%。 香农芯创表示，其核心产品为存储器，存储器产品的毛利率波动对公司业务毛利率产生重大影响。 而今，存储器市场的价格上涨已经放缓。据TrendForce集邦咨询，2026年第二季度DRAM、NAND Flash合约价单季增幅均超过50%。第三季度涨幅收窄，DRAM季增13%-18%、NAND Flash季增18%-23%。 TrendForce集邦咨询预测，2026年第四季度，DRAM原厂持续将先进制程投入生产Server（服务器）应用的高性能产品，整体维持供不应求格局，但是合约价涨势放缓，预计Conventional DRAM（一般型DRAM）将季增10%-15%。NAND Flash市场呈

图片 图片来源：Pixabay 10月22日，珠江啤酒发布2026年第三季度报告，单季收入18.74亿元，同比减少0.1%；归属于上市公司股东的净利润3.16亿元，同比减少4.64%。前三季度，珠江啤酒合计收入52.32亿元，同比增长3.14%；归属于上市公司股东的净利润9.9亿元，同比增长4.87%。 拉长时间线来看，2023年-2025年，珠江啤酒的收入分别为53.78亿元、57.31亿元、58.77亿元，分别同比增长9.13%、6.56%、2.56%；归属于上市公司股东的净利润6.24亿元、8.1亿元、9.04亿元，分别同比增长4.22%、29.95%、11.54%。 显然，如今的珠江啤酒正面临着一定的增长压力。 01 高端化支撑增长 国家统计局数据显示，2026年1-9月，中国规模以上企业累计啤酒产量2894万千升，同比减少约200万千升，降幅高达6%，为多年同期低位。 第一创业证券曾在研报中指出，从行业数据上看，啤酒行业总量端仍然偏弱，行业景气尚未进入全面复苏阶段。成熟龙头销量和收入均未体现明显加速，行业增长更多来自高端产品占比提升、吨价改善、成本回落和经营效率优化。 据悉，珠江啤酒按照零售价格高低将啤酒产品主要分类为高端、中档及大众化产品。高端产品主要为纯生啤酒、雪堡啤酒等，中档产品主要为零度啤酒，大众化产品主要为传统啤酒等。 2026年上半年，珠江啤酒高档产品收入25.52亿元，同比增长7.99%；中档产品收入4.87亿元，同比减少8.93%；大众化产品收入2.21亿元，同比增长9.77%。三档产品的毛利率分别为58.1%、32.21%、23.81%。由此计算，高档啤酒贡献了珠江啤酒78.28%的收入。 从销量来看，珠江啤酒2026年前三季度实现啤酒销量120.87万吨，同比增长0.44%。华泰证券指出，其前三季度吨价同比增长2.7%，实现量价齐升。其中，第三

图片 图片来源：Pixabay 10月19日，锐捷网络发布2026年三季度报告，其在第三季度收入57.64亿元，同比增长42.98%；归属于上市公司股东的净利润3.87亿元，同比增长69.43%。整个前三季度，其收入145.96亿元，同比增长36.66%；归属于上市公司股东的净利润10.81亿元，同比增长58.87%。 锐捷网络表示，净利润增长主要是互联网客户数据中心交换机产品订单加速交付带动收入增长。同时，通过持续推进管理改善和效率提升工作期间费用率有所下降，共同推动净利润增长。 01 交换机推动业绩增长 锐捷网络主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售，主要产品包括网络设备（交换机、路由器、无线产品等）、网络安全产品（安全网关、下一代防火墙、大数据安全平台等）、云桌面整体解决方案（云服务器、云终端、云桌面软件）以及IT运维、身份管理等其他产品及解决方案。 其中，交换机正成为锐捷网络此轮业绩增长的推动力。2026年上半年，锐捷网络的网络设备收入80.99亿元，同比增长38.65%，占总收入的91.7%。相比2025年全年87.46%的占比，其对收入的贡献进一步增加。其在财报中直言，主要是数据中心交换机产品收入增长。 从行业看，交换机需求也在AI算力需求推动下持续增长。TrendForce集邦咨询预计2026年全球前九大CSP（超大型云端服务供应商）资本支出总额将逾9570亿美元，年增幅达106%；2027年则有望突破1.5万亿美元，年增幅为60%，皆优于先前预期。资金充沛带动强劲拉货，预计2027年AI Server出货量扩大至近36%。万联证券表示，资本开支预期上修与服务器出货量增长，共同反映AI基础设施投入仍处于高景气阶段。随着新一代整柜式算力平台部署，集群内部通信与跨机柜互联要求进一步提高，有望持续带动高速交换机、800G及1.6T光模块和

图片 图片来源：Pixabay 10月16日，长鑫科技发布2026年前三季度业绩预告。其预计前三季度收入2650亿元至2700亿元，同比增加2329.16亿元至2379.16亿元；归属于上市公司股东的净利润1310亿元至1325亿元，同比增加1362.8亿元至1377.8亿元。 长鑫科技表示，2025年下半年以来AI算力需求快速增长，全球DRAM行业景气度提升，产品供不应求，价格大幅上涨。公司稳步推进产能建设、产品研发和工艺技术提升，进一步提高单位晶圆产出和产能利用率，公司规模效应持续显现。同时，公司持续优化运营管理，积极拓展市场，持续深化产业链上下游协同合作，推动业务规模持续扩张。 公司精准把握行业发展的机遇，依托持续的研发投入与工艺迭代升级，推动产品结构不断优化完善，产能利用率保持高位运行，整体业绩实现显著提升。 同日，长鑫科技公告称，董事长朱一明提议公司使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购总额不低于10亿元，不超过20亿元。 01 存储产品涨价放缓 2026年上半年，长鑫科技收入1503.1亿元，同比增长873.64%；归属于上市公司股东的净利润776.05亿元。由此计算，长鑫科技第三季度的收入约1146.9亿至1196.9亿元，环比增长约15.25%至20.3%；净利润约533.95亿至548.95亿元，环比增长约1%至3.9%。 在2026年第一季度、第二季度，长鑫科技的净利润环比增速分别为246.09%、113.4%。也就是说，长鑫科技在2026年第三季度的利润增速大幅放缓。相比第二季度95.5%的收入环比增长，第三季度收入环比增速也明显回落。 第三季度环比降速，也与行业变化有关。群智咨询指出，第三季度进入DRAM厂商与终端厂商博弈时期，AI算力端需求虽有支撑，但消费终端采购需求受到抑制，市场博弈加剧，整体价格涨幅将大幅收敛。 TrendF

图片 图片来源：Pixabay 10月13日，茶百道港股暂停交易。随后，香港证监会公告称，茶百道的首次公开发售可能遭到人为操纵，意图制造对茶百道股份需求的虚假表象。在证监会继续调查期间，暂停茶百道股份交易。由于调查仍在进行，证监会不会作出进一步评论。 茶百道也在同日公告称，公司董事会高度重视此事，并坚信遵守所有适用于本公司的法律法规至关重要。因此，公司正就该指令紧急寻求法律意见，将致力于处理及解决证监会关注的事项。公司承诺全力配合证监会处理其任何关切事项，并将适时另行刊发公告。公司确认，集团业务运营维持正常。 上市当天，茶百道以12.8港元/股收盘，较17.5港元/股的发行价下跌近27%。本次停牌前，茶百道股价为4.035港元/股，相比发行价，累计跌幅达76.94%。 01 募资去向存疑 2024年4月，茶百道在港交所上市。彼时，茶百道通过公开发售获得0.5倍认购，国际发售（主要是机构投资者）获得1.11倍认购。通过IPO，茶百道共募资25.86亿港元，成为当年港股最大IPO。 值得一提的是，上市前夕，招股书披露的分红情况就引发市场讨论。据招股书披露，2021年至2023年，茶百道三年间累计向股东分红15.76亿元，实控人王霄锟、刘洧宏夫妇通过直接及间接持股81.69%。通过分红，王霄锟、刘洧宏夫妇“套现”12.87亿元。 香港证监会表示，有关可疑集团涉嫌参与欺诈计划，部分首次公开发售所得款项可能根据上市公司与该等集团之间未披露的协议，被转出相关公司，用于所谓的金融产品投资。该等协议可能促使IPO募资款项暗中回流至主要IPO承配人或其关联人士。 也就是说，茶百道募资所得，可能未用于其规划的募资用途。茶百道在2026年半年报中披露，公司已使用约17.565亿港元上市募资净额，未使用约7.068亿港元，计划在2027年6月底前完成使用。茶百道表示，未使用的募集资金存放于中国内地

图片 图片来源：Pixabay 10月13日，茶百道港股暂停交易。随后，香港证监会公告称，茶百道的首次公开发售可能遭到人为操纵，意图制造对茶百道股份需求的虚假表象。在证监会继续调查期间，暂停茶百道股份交易。由于调查仍在进行，证监会不会作出进一步评论。 茶百道也在同日公告称，公司董事会高度重视此事，并坚信遵守所有适用于本公司的法律法规至关重要。因此，公司正就该指令紧急寻求法律意见，将致力于处理及解决证监会关注的事项。公司承诺全力配合证监会处理其任何关切事项，并将适时另行刊发公告。公司确认，集团业务运营维持正常。 上市当天，茶百道以12.8港元/股收盘，较17.5港元/股的发行价下跌近27%。本次停牌前，茶百道股价为4.035港元/股，相比发行价，累计跌幅达76.94%。 01 募资去向存疑 2024年4月，茶百道在港交所上市。彼时，茶百道通过公开发售获得0.5倍认购，国际发售（主要是机构投资者）获得1.11倍认购。通过IPO，茶百道共募资25.86亿港元，成为当年港股最大IPO。 值得一提的是，上市前夕，招股书披露的分红情况就引发市场讨论。据招股书披露，2021年至2023年，茶百道三年间累计向股东分红15.76亿元，实控人王霄锟、刘洧宏夫妇通过直接及间接持股81.69%。通过分红，王霄锟、刘洧宏夫妇“套现”12.87亿元。 香港证监会表示，有关可疑集团涉嫌参与欺诈计划，部分首次公开发售所得款项可能根据上市公司与该等集团之间未披露的协议，被转出相关公司，用于所谓的金融产品投资。该等协议可能促使IPO募资款项暗中回流至主要IPO承配人或其关联人士。 也就是说，茶百道募资所得，可能未用于其规划的募资用途。茶百道在2026年半年报中披露，公司已使用约17.565亿港元上市募资净额，未使用约7.068亿港元，计划在2027年6月底前完成使用。茶百道表示，未使用的募集资金存放于中国内地

图片 图片来源：Pixabay 10月12日，联讯仪器发布2026年前三季度业绩预告。其预期2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润19亿元至21亿元，同比增长1866%至2072.95%；扣非净利润18亿元至20亿元，同比增长1836.84%至2052.04%。 联讯仪器表示，受益于人工智能技术快速发展及全球算力需求持续提升，数据中心建设加速推进，高速光通信领域市场需求保持较快增长，带动光模块及光芯片厂商持续扩产，进一步促进公司通信测试仪器产品及光电子器件测试设备产品销售增长。随着公司业务规模扩大，营业收入同比提升，推动公司归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益后的净利润实现同比大幅增长。 在大涨业绩下，联讯仪器在10月12日的股价大跌8.13%，以1277元/股收盘，总市值跌破2000亿元。10月13日，联讯仪器股价上涨4.37%，以1332.8元/股收盘，总市值2025亿元。 01 成国产测试仪器黑马 2001年，时年28岁的胡海洋在中国科学院上海光学精密机械研究所取得光学工程博士学位。随后，他进入是德科技（Keysight）工作15年。在此期间，从应用工程师做到实验室主任，再到资深技术顾问。2016年，他由技术岗转向市场岗，入职上海乘讯信息科技出任市场总监。 后一年，胡海洋与同样出身是德科技的杨建在苏州注册了联讯仪器。成立之初，胡海洋的股份由其朋友潘易鹏代持。2019年，前全球顶尖光器件大厂Finisar菲尼萨工程总监黄建军加入联讯仪器。自此，胡海洋、杨建、黄建军三人组成了铁三角，三人分别是中科院光学博士、华中科大通信硕士、光通信行业老兵。 截至2026年上半年，胡海洋、黄建军、杨建分别持有联讯仪器15.41%、5.39%、4.37%的股权。胡海洋、黄建军、杨建、苏州联睿光通企业管理中心（有限合伙）、苏州博恒睿哲企业管理中心（有限合伙）、苏州博睿光通企业管

图片 2026年10月6日，第28届（2026）中国国际西湖情五粮液玫瑰婚典在杭州举行。据悉，这场婚典以“一见倾心西湖情，和美世界定今生”为主题，以宋韵风雅为主基调，百对来自海内外的新人，因一场宋韵婚典相聚在爱情之都杭州，共启和美爱情新诗篇。 这场婚典由多个主流媒体平台持续进行传播扩散，观众不仅共同见证了新人们的幸福时刻，同时感受到了中式传统婚俗文化与宋韵美学融合的独特魅力。这不仅是一场充满仪式感的集体婚礼，更是一次向全球展示中华优秀传统婚俗文化、杭州城市人文魅力的文化窗口。 01 百对新人共赴西湖“水陆空”浪漫盛典 杭州是一座浪漫的旅游城市，从1999年至今，中国国际西湖情五粮液玫瑰婚典已在杭州连续举办28届。累计吸引了全球30多个国家的7000多对新人参与，已成为传扬世界的婚恋文化IP。西湖则沉淀了不少爱情传说，如白素贞与许仙、梁山伯与祝英台等，让西湖拥有了千年的浪漫底蕴。 本届五粮液玫瑰婚典取址西湖，以宋韵风雅为主基调，在结合杭州山水人文底蕴，实景打造了德寿迎喜、重华启婚、花车巡游、红毯风采、彩船畅游、西湖迎亲、醉美喜宴、西湖盛典八大经典篇章。新人着“红男绿女”宋式婚礼服，行却扇、沃盥、同牢、合餐之礼，看点茶雅舞、撒帐贺喜，让宋韵婚典的庄重与典雅可感可触。 图片 婚典主会场，天为幕、山为衬、湖为台，三千余盏炫彩灯光交相辉映，震撼而惊艳！舞台上，“苏轼”“黄庭坚”邀“朱熹”“杨万里”“李清照”“王安石”等文人墨客齐聚西湖，吟咏风雅诗词；四季花神翩然而至，为百对新人送上美好祝福。盛典上，戏曲、舞蹈、话剧轮番登台：越剧《梁祝·化蝶》婉转缠绵，诉说传世爱情；主题舞剧气韵恢弘，寄寓“五粮和美”之愿；歌曲《万疆》荡气回肠，抒发家国情怀。古今艺术交相辉映，一幕幕底蕴深厚、创意十足的演绎，引得现场嘉宾频频称赞。 这些元素的加入，让传统婚典不再只是观礼，而成为可参与、可分享、可传播的城

图片 图片来源：征探君 国庆前，舍得酒业完成了新一届领导班子的更替。 唐珲成为舍得酒业董事长，并担任公司总裁。复星国际副总裁、集团联席CFO陈春林，豫园股份总裁陈毅杭，射洪国资体系的谭襄阳也在此次选举中进入董事会，继续延续“国资+复星”的治理格局。在高管上，李安华、罗超为公司副总裁；钟龄瑶为公司首席财务官；张伟为公司董事会秘书。 新一届的领导班子，能否让舍得酒业焕发新生？ 01 追求质价比 资料显示，唐珲出生于1980年，2023年12月受聘担任舍得酒业总裁。在加入舍得酒业前，其在宝洁工作多年。历任宝洁（中国）有限公司四川省、甘肃省客户经理、福建省区域经理、广东省区域经理、山东及安徽省大区经理、分销商通路渠道运营中心总经理，宝洁西部大区总经理兼宝洁（中国）成都营销公司法人，宝洁大中华区织物护理事业部营销总经理，宝洁大中华区分销商渠道销售副总裁，宝洁大中华区口腔护理事业群总裁，豫园股份总裁高级助理。 新任副总裁李安华也同样在宝洁工作过多年，历任宝洁(中国)有限公司区域客户经理，宝洁大中华区便利店渠道全国销售总监、口腔护理品类销售副总裁，北京三元食品股份有限公司首席增长官。 他们在快消行业的工作经验有望为舍得酒业注入更多精细化运营经验，加速推动舍得酒业在渠道布局、品牌传播与消费者运营层面的创新变革。 在业绩压力下，唐珲多次在舍得酒业提及质价比。2025年8月，舍得酒业推出舍得自在新品。彼时，唐珲就在上市发布会上表示，舍得自在的亮点之一便是高质价比。新品定价329元，平均单毫升售价仅为0.66元。在低度白酒市场中，“舍得自在”以真老酒为核心竞争力，6年优质坛贮老酒为基，20年调味酒及30年高端调味酒增香，真正实现“质价双优”，精准契合当下理性消费时代需求。 在2026年2月的年度工作会议上，唐珲指出2026年公司将坚定四大战略，回归底层逻辑，聚焦价值创造，以不变的战略定力与灵活应