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今天港股打新市场又掀起了一阵狂热风暴，新琪安暗盘直接暴涨 53%，这成绩简直像一颗重磅炸弹，在打新圈子里炸开了花!之前在认购期跟大家分析过这衹股，现在暗盘结果一出来，事实证明我们的眼光没跑偏，这票后续大概率还有大戏可看! 发行面:缩量回拨，资本布局的精妙棋局 回顾新琪安的发行面，那完全就是一场精心策划的“饥饿游戏”。发行规模小得可怜，总共才2亿多港币出头，基石投资者就拿走了28.2%，流通盘直接缩水到1.4亿港币。香港公开发售这边募资额才2200多万港元，就港股打新现在这火爆程度，上百倍的认购倍数那是板上钉钉的事儿。 这种缩量发行带来的好处可太多了。一方面，风险被大大分散，就像把鸡蛋放在了多个篮子里，即使市场有波动，对咱们这些打新的人来说，损失也不会太大。另一方面，套路回拨的可能性极大。基石投资者Reynold Lemkins之前参与的三个小票EDA集团控股、西安经发和众淼控股，全都套路回拨了，这次新琪安也没让大家失望，成功复制了这个剧本。这说明啥?说明背后有专业的资本团队在操盘，他们懂得如何利用市场规则，让股价在合适的时机起飞。 估值:溢价背后的“价值密码” 新琪安的估值，一开始看着确实有点吓人。2024年的市盈率是 40倍，2025年预计在25-30倍。和同行A股公司金禾20多倍的市盈率比起来,2024年40多倍的市盈率看着确实高。但咱们换个角度想想，现在行业平均估值才25 倍，新琪安敢顶着溢价发行，还能找到基石投资者买账，这说明啥?说明新琪安有独特的价值! 也许它在代糖技术上有领先的优势，也许它在和可口可乐、雀巢这些跨国快消巨头的合作中有不可替代的地位。敢定高价还能发出去，这不就是明牌告诉你，幕后有神秘资金看好它的发展前景嘛。而且没有绿鞋机制，更说明这衹股有足够的底气，不用靠额外的保护机制来稳定股价。后续随着公司财报的增长，估值很可能会被市场重新认可，股价还有很大的上

最近港股打新市场突然热闹起来，宁德、恒瑞和几个小票连着暴涨，搞得不少老铁在后台催我分析新股新琪安。 从基本面来看，新琪安是一家给可口可乐、雀巢这类跨国快消巨头提供代糖的化工企业，打新层面核心要关注到是它是一个小市值博弈票，在这就不详细啰嗦什么基本面了，主要看看发行面和情绪面。 看发行面，典型的"饥饿游戏"，天然适合搞套路回拨的剧本。 缩量发行:发行规模小，这次IPO仅发行2亿港币出头，刨去28.2%的基石，流通盘更小，才1.4亿港币，香港公开发售这边募资额才2200多万港元，照目前港股打新的情绪热度，预计上百倍不成问题，一方面风险分散，比较安全可控，另一方面套路回拨可能性大，看到有基石Reynold Lemkins，他们以往参与基石的3个小票EDA集团控股、西安经发和众淼控股全部套路回拨。 分析估值更有意思。2024 PE 40x，2025 PE 25-30x，横向对比同行例如A股公司金禾20多倍的PE，新琪安这2024年40多倍PE看着吓人，但换个角度、逆向思考，现在行业平均估值才25倍，新琪安敢顶着溢价发行，还能找到基石投资人买账，敢定高价还能发出去的票，不正更说明被包盘了吗?这不就是明牌告诉你:幕后有神秘资金操盘，结合没绿鞋，妥妥的妖股，放心打等吃肉就行了。 操盘阵容除了保荐人民银，妖股制造机瑞邦和百惠赫然在团，去年EDA集团控股缩量回拨然后首日猛拉80%、健康之路首日36%几个月暴涨4倍的手法大家还记得吧?都是缩量发行+套路回拨，把流通盘控得死死的，推测这次也可能复制这个剧本。 情绪面，最近打新市场有点小牛市的感觉，赚钱效应较强。最近像新琪安这样的博弈票也挺多的，比如沪上阿姨、觅瑞，最终都达到上百倍融资，要么像觅瑞、博雷顿套路回拨起飞，要么像沪上阿姨流通盘实在太小完全有承接，至少也有20-30%的收益，所以从安全性角度考虑，我觉得新琪安也可以小摸一把，赔率不错的。

近期，新加坡滨海湾金沙（MBS）四号楼建设项目的招标争议，如投入平静湖面的石子，泛起层层涟漪。尽管事件看似局限于建筑工程领域，实则对新加坡金融市场，尤其是股市有着不可忽视的潜在影响。 据Cybersec technology pte ltd Singapore爆料，某自称具备资源对接能力的人士杨立新，凭借与金沙集团高管Lia Rui的密切关系，为部分参与企业搭建了与项目方的沟通桥梁。相关企业基于多轮会议中获得的积极回应，以及对合作前景的合理预期，与杨立新签订了以项目中标为前提的顾问服务协议，约定支付项目总金额5%的服务费用。 然而随着招标进程推进，部分环节透明度不足等问题逐渐显现。从项目关键信息披露滞后，到流程衔接出现异常，种种迹象引发市场对招标过程规范性的疑虑。最终，相关企业意外获悉项目已确定中标单位，自身却未能获得正式投标资格。市场有观点认为，杨立新及其他关联方可能通过复杂的资源网络对招标决策产生影响，甚至存在因利益输送导致项目归属变动的可能性。 新加坡网络安全技术有限公司已向相关部门举报，此事件从市场信心层面来看，大型项目招标的不透明操作与潜在腐败行为，就像侵蚀大厦根基的白蚁。新加坡股市投资者向来注重市场的规范性与公平性，一个备受瞩目的项目出现招标疑云，会使投资者对整个市场环境产生怀疑。当投资者认为市场中存在可能损害公平竞争的因素时，他们会变得谨慎。这种谨慎情绪一旦蔓延，股市中的资金活跃度会降低。例如，原本计划投资新加坡建筑、地产相关板块股票的投资者，会担心行业内存在更多类似的不良操作，从而撤回资金，导致相关股票的交易量下降，股价波动加剧。 从企业估值角度分析，滨海湾金沙背后的母公司相关股票首当其冲。若招标问题被证实存在违规，母公司的声誉将严重受损。在资本市场中，良好的企业形象是估值的重要支撑。一旦声誉受损，企业的估值逻辑就会改变。投资者在评估企业价值时，会将负面事件

2025年5月6日，全球新能源电池行业领军企业宁德时代正式披露港股招股书，标志着其A+H股双平台战略进入实质性落地阶段。作为2021年快手上市以来香港最大规模IPO，宁德时代此次募资约50亿美元（发行价上限263港元/股），保荐人阵容涵盖美银、中金、摩根大通等国际顶级投行，基石投资者锁定超65%发行份额，引发市场高度关注。本文将从行业地位、财务表现、战略布局及投资风险等维度，分析其港股IPO的投资价值。 一、全球新能源电池龙头地位稳固 （一）市场份额全球领先 宁德时代连续8年稳居全球动力电池出货量榜首，2024年全球市占率达37.9%，中国以外市场市占率27.0%，覆盖宝马、大众、丰田等全球销量前十车企中的九家。储能电池领域同样表现强劲，2024年全球市占率36.5%，服务国家能源集团、NextEra等头部客户，累计应用项目超1700个。 （二）技术壁垒构筑护城河 截至2024年末，宁德时代累计研发投入718亿元，授权专利超4.3万项，覆盖固态电池、钠离子电池、4680电池等前沿领域。其全球年化产能达676GWh，在建产能219GWh，德国工厂已获大众集团双认证，匈牙利工厂预计2026年投产，一期产能规划100GWh，二期预留100GWh，产能规模与技术储备均处于行业绝对领先地位。 （三）财务表现稳健增长 2022—2024年，宁德时代营收分别为3285.94亿、4009.17亿、3620.13亿元，净利润334.57亿、473.42亿、552.95亿元，净利率从10.2%提升至15.0%。2025年一季度毛利率24.4%、净利率17.5%，单位盈利能力保持行业领先。2024年前九个月经营活动现金流达674亿元，支撑海外扩张及研发投入。 二、A+H战略加速全球化布局 （一）海外产能扩张提速 此次港股募资的60%将用于匈牙利德布勒森工厂建设，一期产能100GWh，二期预留10

5月15日，阿里巴巴即将公布2025年第一季度财报，期权市场预估绩后波动料±7%，这反映出市场对这份财报的高度关注与期待。结合分析师的预测数据，阿里巴巴2025年第一季度预计实现营收2370亿元，同比增速达到7%，经调整后净利润为314亿元，同比增长31%，经调整后利润率为13%。从各业务板块来看，淘天集团同比增速达到5%，国际数字商业集团同比增速达27%，云智能集团同比增速为20%，本地生活集团同比增速为12%。在如此高期待下，阿里巴巴能否超预期表现，值得深入分析。 淘天集团：稳中有进，但挑战犹存 淘天集团作为阿里巴巴的核心业务之一，其表现对集团整体业绩有着重要影响。分析师预计淘天集团本季度同比增速达到5%，这一增速虽不算突出，但在当前竞争激烈的电商市场中，保持稳定增长已属不易。 从市场环境来看，实物网销规模的增长为淘天集团提供了一定的市场基础。根据统计局数据，2025年一季度实物网销规模29948亿，同比增长5.7%，淘天集团在一定程度上受益于这一市场趋势。淘天集团自身的战略调整也为其增长提供了一定动力。例如，全站推广的逐渐铺开，提升了货币化率，预计一季度CMR收入695亿左右，增速约9.3%。此外，淘天集团取消618官方预售、推出大促全程价保等举措，围绕“用户为先”进行投入，使得线上GMV保持稳定增长，订单量同比双位数增长，购买人数和购买频次持续增长，88VIP会员数增至超4200万。 然而，淘天集团也面临着一些挑战。直播、百亿补贴等新兴业务模式虽然带来了用户留存和复购，但变现效率较低，导致货币化率下降。此外，市场竞争依然激烈，京东等竞争对手也在不断加大投入，淘天集团需要持续提升用户体验和商家经营生态，以保持市场份额。 国际数字商业集团：高速增长，潜力可期 国际数字商业集团预计同比增速达27%，是阿里巴巴各业务板块中增速最显著的。这一高增长主要得益于跨境业务和跨境履约

近日，中美经贸高层在日内瓦进行了长达16小时的闭门会谈，此次会谈秉持“坦诚、深入、具建设性”的原则，在关税谈判领域取得了“实质性的进展”。这一消息无疑在全球金融市场引发了广泛关注，市场对于港美两市估值修复的预期也随之升温。然而，在乐观预期背后，仍需保持清醒的头脑，深入分析这一进展对市场的潜在影响以及可能面临的风险。谈判进展：缓和预期下的市场曙光中美经贸关系一直是全球经济的核心议题之一，其波动对全球金融市场有着深远的影响。此次日内瓦会谈取得的“实质性进展”，尤其是关税谈判方面的成果，为市场注入了一剂强心针。关税作为中美经贸摩擦的重要焦点，其调整直接关系到两国企业的成本和利润，进而影响相关行业的市场表现。从市场角度来看，中美经贸缓和预期升温将直接利好港美两市。一方面，对于在港美上市的中国企业而言，关税降低将减轻其出口成本压力，提升产品在国际市场上的竞争力，从而有望改善企业的盈利状况。这将吸引更多资金流入相关股票，推动股价上涨，进而带动整个市场的估值修复。另一方面，对于美国企业而言，与中国经贸关系的缓和也将为其带来更多的市场机会和业务拓展空间，有助于提升企业的业绩和估值。估值修复：潜在动力与行业机遇如果本次接触能够促成中美之间先互相降低至少一半的关税，这将为港美两市估值修复提供强大的动力。从行业层面来看，多个领域有望受益。在制造业领域，关税降低将直接降低原材料和零部件的进口成本，提高企业的生产效率和利润率。特别是对于那些依赖进口原材料的制造业企业，如电子、汽车等行业，成本下降将显著提升其盈利能力，推动股价上涨。同时，随着贸易环境的改善，企业的出口订单也有望增加，进一步促进业绩增长。在消费领域，关税降低将使得进口商品价格下降，刺激消费者的购买欲望。这将有利于零售、家电等行业的发展，提升相关企业的销售收入和利润水平。此外，随着消费者信心的增强，旅游、餐饮等服务业也有望迎来复苏，为市场

       五一假期过后，恒生指数呈现出一定的波动上涨态势。截至当前，恒生指数数值定格在22635.42，较前一交易日上涨了130.74点，涨幅达到0.58%。从日内交易情况来看，最高价攀升至22656.46，最低价则下探到22449.16，今开于22576.56，节前收于22504.68。        在这种波动上涨期间，腾讯控股，小米集团无疑是比较稳定的投资产品，但是利润也相对应的很低，而在当今性价比年代，利润与稳定性相同的优质股并非没有，例如满贯集团等。         4月，满贯集团(03390.HK)的股价经历了戏剧性的波动，随后出现了新转机，引起了市场的广泛关注。然而，在这波动背后，我们更应关注满贯集团的基本面及其长期发展潜力，以及最重要的:现在是否买入时机?        暴跌纯粹个别事件?从市场反应分析        深入研究，满贯集团此次股价暴跌的直接导火索，是控股股东持有的大量股份因股价大幅下跌而被经纪商强制出售。这一事件无疑对市场信心造成了巨大冲击，引发了股价波动。        然而，值得注意的是，在股价暴跌前夕，控股股东还持续增持自家股票，据港交所资料显示，4月10日，控股股东增持3.8万股满贯集团股票，当时每股作价3.3港元，显示出其对集团未来发展的信心。股份在4月16日短暂停牌后，集团当日发公告澄清事件，解释并强调满贯集团的其他股东，如第二大股东华润医药(03320.HK)和第三大雅各臣科研制药(02633.HK)近期并未出售任何股份，进一步稳定了市场情绪。股份于翌日复牌后即见反弹，反映市场已理智判断为个

A股光伏电池龙头钧达股份在港招股，应该是光伏行业第一家A+H公司，基本面和估值都有些亮点，尤其是行业的新变化非常值得关注。 下文仔细分析，基于资金面信号、行业基本面、公司经营拐点，系统解析钧达港股打新的核心逻辑。 一、券商目标价隐含70%+涨幅，国家队与外资共同释放强做多信号 此次钧达港股上市，按中间价24港元，比起A股40元人民币左右的价格，有超过40%的 AH折价，相当于打了6折，有一定吸引力。 从去年年底到今年一季度，券商一直在大力推荐钧达。公开资料查到，给出了平均目标价在72元左右，现在A股价格是40块左右，也就是说2025年至少隐含70%以上涨幅。如果按2026年PE才6倍和港股折价40%来算，可能空间更大。 除了卖方猛推，一季度买方资金的动向释放强烈的做多信号。 社保118组合2025年一季度逆势新进建仓至4.57%，位列钧达第四大股东，持仓力度罕见，要知道国家级长线资金的动向历来是市场风向标，历史重仓股三年收益率中位数超200%。 代表着外资趋势的北向资金连续三个月净流入钧达股份，港股通持仓占比从年初的2.3%升至4.1%，说明诸多长线资金已在逆周期布局。 主流机构对钧达股份的乐观预期高度一致，是由于资本市场的聪明钱往往提前布局周期拐点，这种共识不是偶然，背后是光伏行业周期拐点预期与公司困境反转的双重共振。 二、产能出清尾声，光伏行业周期触底反转信号明确，供需重构开启新景气周期。 研究钧达股份这家公司，首先要放下传统的“亏损不看、盈利低不看”的这种所谓价值思维，要用周期股的逻辑去看。 回顾历史上的周期拐点，每一轮产能过剩后的供给侧出清都催生了后续龙头企业的戴维斯双击。本质上，与任何周期性行业类似，当下光伏行业也在复刻这一历史规律，光伏行业的周期性波动也是技术迭代与供需错配的结果。 经历2023-2024年残酷洗牌，光伏行业价格战导致全产业链毛利率跌至历史冰点。

特斯拉于周二盘后发布了2025年第一季度财报，业绩完全逊于预期。由于汽车交付量的骤减，公司营收、利润等核心财务指标全部大幅低于预期。然而，在财报发布后的电话会议中，特斯拉CEO埃隆·马斯克再次放出豪言，声称特斯拉的自动驾驶业务将在“明年”开始为公司贡献利润，并且明年下半年将有数百万辆特斯拉机器人出租车投入运营。这一言论引发了市场的热烈反应，特斯拉盘后股价大幅拉升，一度涨超5%。 一、特斯拉一季度业绩表现 特斯拉一季度财报显示，公司营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.09亿美元，同比下降71%。这一表现远低于市场预期，主要是由于汽车交付量的骤减。特斯拉一季度汽车交付量为336,681辆，同比下降13%，这主要是由于生产线转换导致的生产时间损失。 二、市场反应 特斯拉财报发布后，股价在盘后交易中大幅拉升，一度涨超5%。这一反应主要是由于马斯克的豪言和特朗普的言论缓和了市场情绪。投资者对特斯拉的自动驾驶业务抱有期待，尽管马斯克的预测过去十年中多次未能兑现。 三、自动驾驶业务现状和前景 特斯拉的自动驾驶业务目前处于发展阶段。马斯克预计将在明年开始为公司贡献利润，并且明年下半年将有数百万辆特斯拉机器人出租车投入运营。特斯拉的自动驾驶技术正在不断进步，但面临市场、监管和生产等多重挑战。 四、马斯克自动驾驶盈利预测 马斯克预计特斯拉的自动驾驶业务将在明年开始盈利，这一预测基于特斯拉在自动驾驶技术上的进步和市场需求的增长。然而，这一预测也面临诸多挑战，如自动驾驶技术的成熟度、市场需求的不确定性以及竞争对手的竞争压力等。 五、结论与建议 特斯拉一季度的业绩表现确实令人失望，但市场对马斯克的自动驾驶盈利预测仍抱有一定的期待。尽管这一预测面临诸多挑战，但如果特斯拉能够在自动驾驶技术上取得进一步突破，并且市场需求持续增长，那么这一预测仍有可能实现。对于投资者来说，需要密切关注特斯拉

谷歌母公司Alphabet定于美东时间周四盘后公布2025年第一季度财报。市场预计，Alphabet第一财季营收将达892.2亿美元，同比增长11%；净利润为247.1亿美元，合每股收益2.01美元，高于去年同期的236.6亿美元和每股1.89美元。目前，分析师们普遍看好谷歌抵御经济不确定性的能力，并预计谷歌财报有望超预期。然而，谷歌也面临着诸多外部因素和内部挑战。 一、营收和净利润预期 市场预计，谷歌第一财季营收将达892.2亿美元，同比增长11%。这一预期考虑了谷歌在搜索、YouTube和云等领域的增长潜力。净利润为247.1亿美元，合每股收益2.01美元，高于去年同期的236.6亿美元和每股1.89美元。这一预期反映了谷歌在成本控制和利润率提升方面的努力。 二、市场波动预估 根据unusual whales.com显示，谷歌绩后波动预估约±5.45%。这一预估考虑了财报发布后股价可能因业绩超预期或不及预期而产生的波动。如果谷歌财报超预期，股价可能会上涨；反之，如果财报不及预期，股价可能会下跌。 三、财报能否超预期 谷歌财报能否超预期取决于多个因素，包括营收和净利润的增长率、云业务的表现、广告市场的状况以及成本和费用的控制等。 1. 可能超预期的因素： 云业务表现优异：谷歌在云计算领域的竞争力不断增强，云业务表现优异，可能推动财报超预期。 人工智能领域投入产生回报：谷歌在人工智能领域的投入开始产生回报，如Gemini大语言模型的推出，可能提升广告转化率和用户体验。 裁员和提效措施提升利润率：谷歌通过裁员和提效措施，可能提升利润率，推动财报超预期。 2. 可能不及预期的因素： 广告市场面临竞争压力和宏观经济环境影响：谷歌广告市场面临竞争压力和宏观经济环境的影响，可能导致广告收入增长不及预期。 其他押注业务持续亏损：谷歌其他押注业务（如谷歌光纤、Verily、Nest等）的