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2025年末，柳州银行完成股权交割。 广西国有资本运营集团（广西国控）一次性接盘了柳州市财政局等11家股东的股权，交易涉及股份高达30.84亿股，其中柳州市财政局等多家原股东完全退出。 受让后，广西国控以67.44%的持股比例实现了绝对控股。 这家资产规模超2500亿元的城商行，正式从“市属地方银行”升格为“自治区级金融平台”。 这不仅是股东名册的变更，更是一次区域金融权力结构的重构。在中小银行风险频发、地方债务压力高企的背景下，省级国资出手控股地方银行，已成全国性趋势。 而柳州银行，恰是这一趋势在西南地区的典型样本。 但光环之下，挑战如山。 新东家能带来多少改变？柳州银行又能否借势破局？ 变局：从“柳州本地银行”到“自治区级金融平台” 过去，柳州银行始终是“柳州的银行”。 此前，柳州市国资委通过下属企业及财政局，合计持股比例曾高达92.57%。截至2025年三季度，柳州市财政局作为第一大股东，持股近20%。 这种高度集中的“市属国资”格局，虽然保证了与地方政府的紧密联系，但也容易导致风险难以分散。 图：柳州银行2025年三季报 而广西国控的入主，标志着控制权从市级向省级上移。 这不是简单的财务投资，而是自治区层面的系统性安排。 广西国控成立于2025年，注册资本110亿元，定位为自治区级国有资本运营平台，承担"战略保障、资本运作、产业引领"三大功能。其核心任务之一，就是整合金融资源，协助化解地方债务风险。而柳州作为广西工业重镇，同时也是债务压力较大的城市之一，亟需金融工具支持化债。 因此，控股柳州银行，实则是“以银行为支点，撬动区域风险化解”。通过注入资本、优化治理、引导信贷投向，省级政府可更直接地调控金融资源流向重点产业和关键领域。 放眼全国，类似操作早已铺开：从河北保定银行国有股权占比增至80%，到四川达州银行、遂宁银行等纷纷引入国资控股，中小银行“国资化”已成为防范

2026年1月5日，陕西省国际信托股份有限公司（下简称“陕国投A”）发布公告：拟以不超过8亿元自有资金，认购长安银行不超过2.09亿股。 看似是一笔简单的增资，但放在当下的语境中，却透出不寻常的信号。 从金额看，8亿元对一家上市金融机构而言并不算巨资；从标的看，长安银行也非全国性系统重要银行。 然而，若将其置于当前信托行业深度转型、地方金融资源加速整合的大背景下审视，这一举动便显露出超越财务投资的战略意味。 在公告中明确提到，此次追投长安银行，主要出于三重考量：一是做强做大金融股权投资；二是优化公司长期资本配置结构；三是提高自有资金使用效率，并增强对已投企业的话语权。 尤其是最后一项——“提高话语权”。 在金融合作中，谋求话语权往往意味着谋求更深度的绑定与主导。 这8亿元，既是投向长安银行的资本，也是陕国投A为未来生态支付的“入场券”。 信托不能只做“通道”了 要理解陕国投A的动作，先要看懂信托行业的集体焦虑。 过去几年，信托业之所以能野蛮生长，核心在于它占据了金融链条中最关键的“通道”位置。 不管是地方政府融资平台缺钱，还是房企高息拿地，都要找信托。 但2018年资管新规落地后，“去通道、限非标、破刚兑”这三把刀，砍掉了信托最赚钱的业务。 传统融资类信托急剧萎缩，陕国投A也不例外。 陕国投A的投资收益增长，从2023年的244.62%降至2024年的28.55%。其中2023年，陕国投A对联营企业和合营企业的投资收益同比暴跌4187.65%，虽然2024年回归正值，同比增长149.73%，但到今年三季度为-79.76%。 2023年到2024年，其手续费及佣金净收入涨幅连续两年下滑，到2025年三季度时同比下降12.64%。 图：企业预警通 对于信托行业来说，传统非标资产受限，标准化投资又面临券商、公募的激烈竞争。 更关键的是，信托缺乏稳定的资产生成能力。它擅长“包装”资

一条看似并不意外的资本市场公告，再次把银行股推到了聚光灯下。 港交所披露易最新信息显示，平安人寿于2025年12月30日增持9558.2万股农业银行H股股份，持股比例达到该行H股股本的20%，触发举牌。而在此之前，平安人寿已在2025年2月、5月和8月三次举牌农行H股，持股比例依次突破5%、10%和15%。 如果只把这件事理解为“险资偏好高股息银行股”，并不算错，但显然不够。反复举牌的背后，并不只是一次配置动作，而是一种在宏观周期切换之下，对稳定派息型银行资产的主动确认。 市场的风向，正在发生变化。  过去大家谈投资，谈的是成长、是赛道、是速度；而现在，越来越多资金开始问一个更基础的问题：有没有一类资产，能拿得久、拿得住，还能提供持续、可预期的回报？ 这正是银行股重新被看见的时代背景。 当周期切换，银行的底层逻辑已经变了 要理解银行派息的意义，必须先把时间拉长，看清中国经济所处的阶段。 过去三十年，中国经济大致经历了两个高增长阶段。一个是工业化阶段，制造业扩张、产能扩张，银行的任务很简单——提供资金，规模就是一切；另一个是房地产和城市化阶段，城投、地产成为主要信用载体，银行依旧只需要“跑得快”。 在那个阶段，银行更像“成长股”，不需要强调分红，市场也并不期待它们分红。 但现在，这套逻辑已经失效了。 随着房地产和城投旧动能退潮，中国经济进入了一个以高质量发展为主导的新阶段。新的增长点更多集中在科技、绿色金融、服务业和数字经济上，而这些领域的共同特征是：轻资产、慢回报、对信贷依赖度远低于过去。 结果是一个非常现实的变化——金融体系的资金开始相对过剩，而信贷需求却出现结构性不足。 这也是为什么我们会看到，银行并不缺钱，却越来越难把钱“贷出去”。在这种环境下，银行的价值逻辑必然要发生变化。 当扩张不再是主线，分红就不再是“多余动作”，而成为银行商业模式成熟的标志。只有那些

作者|苏文力 看懂经济专栏作家，曾供职于阳光保险、中国工商银行 前同事送给我一份礼物，打开后发现是多年前银行里为我编写的“跨世纪青年科技带头人”申报材料。这不禁引发了我对自身成长历程的回忆与思考。一路走来，除了有好运气加持，我的确也抓住了机会。 从技术骨干到技术管理者 初入职场时，市场上计算机专业人才极为稀缺。凭借在学校掌握的前沿知识、较强的动手能力，以及认真主动的工作态度，我很快获得了领导的赏识，得以承接更多任务，拥有了更丰富的锻炼机会。 很荣幸，我从头至尾参与了银行储蓄业务系统的开发工作。这段经历让我对银行业务、银行IT应用架构和引进设备的系统技术都有了较深入的理解和掌握。还跟着项目经理学到了许多实用的项目管理方法。 此后，我承担起了带队推广与维护该系统的责任，组织协调能力也得到进一步培养。经过几年沉淀，我开始以项目经理的身份独立负责银行的大型应用开发项目。这让我得以充分施展所学，积累了更多实战经验。 几乎每个项目都取得了成功，业务部门均十分满意，我自己也充满成就感。现在回想，那段时间是我成长最快的阶段：不仅技术层面更加全面精通，对业务的理解也更深刻，组织管理方面也逐渐有了章法。 这份成长让我收获了极大的自信，也赢得了领导和同事的信任，基本实现了毕业时“成为技术专家”的目标。或许是目标达成后的松懈，我变得有些沾沾自喜。虽然仍能很好地完成工作任务，但明显没有尽全力。 领导察觉到我的状态下滑，主动找我聊未来的职业发展规划。我坦诚表示很满意当下的状态：不用管人、也不用被人管，能一门心思做技术。但领导一句话点破现实：“纯粹搞技术，很难有更大的施展空间。” 这番话如醍醐灌顶，让我清醒地意识到：只有承担更大责任，“技术专家”的路才能走得更扎实。我必须突破“只强调技术水平”的思维定式，向技术管理者角色转型，才能争取到更广阔的成长空间。 自此，我开始以管理者的标准要求自己：注意言行上内

一份年度金融报告，往往能揭示一个国家经济的真实脉动。 2025年12月26日，中国人民银行发布的《中国金融稳定报告（2025）》显示： 截至2025年上半年，全国3529家参评银行中，被列为高风险的“红区”机构虽有312家，但其资产规模仅占银行业总资产的2.1%。 基于此，报告明确判断：我国银行机构整体经营稳健，金融风险整体收敛、总体可控。 98%的银行资产处于安全区间 今年上半年，央行对全国3529家银行机构进行了新一轮金融机构评级。 从评级结果来看，98%的银行资产处于安全区间，对应着评级中的1至7级。 央行的评级体系将银行风险由低到高划分为11个级别，包括1–10级以及D级。其中，D级表示机构已倒闭、被接管或撤销；1–5级为“绿区”，6–7级为“黄区”，这两类机构被视为处于安全边界内；8–D级则划入“红区”，表明机构面临较高风险。 具体来看： “绿区”的银行共1831家，其资产规模达421万亿元，占总资产的94.6%； “黄区”银行1386家，资产规模14.5万亿元，占总资产的3.3%； “红区”银行312家，资产规模9.4万亿元，占总资产的2.1%。 从机构类型看，21家全国性银行评级普遍较好，资产规模占全部参评银行的71%，是金融体系稳定的“压舱石”。地方法人银行中，城市商业银行68%位于“绿区”；农村中小金融机构（含农商行、农合行、农信社、村镇银行）虽有部分处于“红区”，但其资产规模占全行业比例不足1%。 与此同时，央行也对3235家银行开展了压力测试。在流动性风险压力测试中，即便面对重度冲击情景，参试银行的通过率仍高达96.29%，较上年进一步提升。 这意味着，即便面对严峻挑战，银行体系依然具备强大的缓冲能力和抗风险能力。 风险分布不均，地方处置显效 当然，稳健，不等于整齐划一。 风险虽总体可控，却分布不均。 通过报告发现，高风险机构主要集中在部分农村中小银行

2026年初，成都农商行宣布，其资产规模已突破万亿元大关。 它成为全国第五家、中西部非直辖市城市中第一个破万亿的农商行。 至此，万亿农商行“五强格局”正式落定—— 重庆农商行、北京农商行、上海农商行、广州农商行，以及新晋成员成都农商行。 其中，前面跻身万亿阵营的四家农商行，皆坐落于直辖市或传统一线城市；而成都农商行，是新一线、非直辖的首个破万亿的农商行。 它的入局，不仅刷新了西部地方法人银行的历史纪录，也标志着西部金融力量的实质性崛起。 五年重塑一条路 成都农商行的万亿之路，始于五年前一次至关重要的“复位”。 2020年6月，该行完成股权结构调整，成都市、区两级国资合计持股近80%，成为实际控制人。 这次“回归国有”，终结了此前股权相对分散的阶段，为其后续发展奠定了稳固的治理基础。五年间，成都农商行的资产规模从5000亿级跨越至万亿级。 图：企业预警通，成都农商行近五年归母净利润情况 其归母净利润在2020年时为38.29亿元，同比下降19.08%；而后一年，转为正增长，并且在接下来的四年中，均保持双位数增长。 增长不仅是“量”的扩张，更是“质”的优化。 截至2025年6月末，不良贷款率稳定在1.02%的低位，而拨备覆盖率则高达441.83%，风险抵御能力厚实。 图：成都农商行2025年半年报 这种“量质齐升”，正是公司治理现代化的红利。 国资主导避免了利益纷争，让银行在风控、科技这些“慢工出细活”的领域持续投入。 根据官方披露的最新数据，该行服务成都地区规上工业、高新技术、国家级和省级专精特新企业超1.1万户，较回归国有前实现5倍增长。 当然，底座的稳固，离不开对本土的深扎。 作为成都网点最多、覆盖最广的银行，全辖超580个网点中，有80%分布在县域及农村，覆盖了35个独家金融空白乡镇。 其服务个人客户近1400万户，储蓄国债下乡2025年累计销售近13亿元，比例稳居全市

在信用卡行业整体降速的当下，广发信用卡率先做出了一次清晰而克制的选择。 当发卡量下滑、睡眠卡清理、行业收缩已经成为普遍现象时，越来越多的银行意识到，信用卡这门生意已经不再适合用“规模冲锋”的方式来做。 2025年三季度，信用卡和借贷合一卡总量已从2020年巅峰时期的8.07亿张降至7.07亿张，累计减少1亿张；2025年内，已经有超40家银行信用卡分中心关停。 继续向外扩张，意味着边际收益递减；而客户质量、风险成本和服务能力，却被迅速放大。 在这样的背景下，广发银行信用卡中心并未沿着惯性继续“找增量”，而是将经营重心明确转向存量客户，围绕核心客群展开一轮更深层次的经营调整。 广发银行在2024年年报中指出，将进一步向内涵型发展转变，摒弃“规模情结”，推进信用卡业务转型，在回归本源中提升价值。 这并不是简单的战术变化，而是一种方向性的转变——从拼规模，转向拼质量；从向外扩张，转向向内生长。 广发信用卡将这一阶段的经营关键词，概括为四个字：向深求精。 行业进入调整期 信用卡经营逻辑正在被重写 信用卡行业，已经走过了“多发一张卡就多一分增长”的时代。 在增量扩张阶段，获客速度、渠道覆盖、发卡规模，曾是最重要的指标。只要卡量持续增长，交易规模、利息收入和手续费往往也能同步放大。 但当市场逐步饱和，这套逻辑开始失效。 一方面，监管趋严、清理睡眠卡成为常态，信用卡规模自然收缩；另一方面，消费节奏放缓、居民负债率上升，使得低质量客户的风险暴露更加明显。 2024年，社会消费品零售总额增速仅3.5%，城镇消费品零售同比增长3.4%，而逾期半年未偿信贷同比大增26.3%。在这种环境下，继续依赖粗放扩张，不仅难以带来有效增长，反而可能加剧经营压力。 行业正在进入一个更真实、也更残酷的阶段：客户并不稀缺，优质客户才稀缺。也就是说，信用卡业务的经营已经进入到了存量时代。 存量时代的信用卡业务，至少

AI给了大厂一次“重新起牌”的机会。 但真正的分水岭，不在底层大模型， 在应用。在入口。在能不能把一次AI体验，变成长期的日常习惯。 2025年12月15日，蚂蚁把AQ升级为“蚂蚁阿福”，并把定位写得很直接：从AI工具走向AI健康朋友。三块能力也很清晰：健康陪伴、健康问答、健康服务。 这不是“改名”。 是蚂蚁在AI时代，用健康去争一个“现象级入口”。 为什么是健康 因为它同时满足AI应用的三条铁律 看全球大厂做AI行业应用，跑出来的通常有三种路径： 第一种，生产力路径：先吃企业效率。比如微软在医疗里做的是临床工作流：把医生最耗时的病历文书自动化。Nuance DAX Copilot 2024年宣布在Epic里实现“可用的规模化落地”。这类产品的关键指标是：节省时间、降低文书负担、提升医生留存。 第二种，专业模型路径：先把“可靠性”做出来。比如Google的Med-PaLM / Med-PaLM2，是围绕医疗问答与医学知识对齐的研究路线，并进一步形成面向医疗行业的MedLM家族，向云客户开放。这类路线的核心不是“有多聪明”，而是“可控、可评估、可审计”。 第三种，消费者入口路径：先做习惯，再做服务。这就是蚂蚁现在押注的方向。因为健康天然具备三条“入口属性”：足够大，医疗不止医疗，还连着药、检、养、险；足够刚，需求不靠“教育”，靠“发生”；足够可转化，一旦信任建立，服务链条天然有付费场景。 蚂蚁阿福披露的数据也说明它在赌“入口”而不是赌“噱头”：月活超1500万，每天回答500多万健康提问，且55%用户来自三线及以下城市。 这组结构很重要。 它意味着阿福不是一个只服务一二线“尝鲜人群”的AI玩具。 它有机会长成基础设施。 蚂蚁的“打法”更像Apple 但又比Apple 更激进 把视野拉开，会更清楚阿福在学什么、又在赌什么。 Apple的健康路线，核心是“硬件数据+ 隐私信任”。

帅鑫博士并不是一个突然转向商业的人。 他过去二十多年反复研究的，是一个高度抽象、却不断在现实中被验证的问题：当传播方式改变，影响力是如何被重新定义的？ 作为Altmetrics（学术社交影响力指数）的奠基研究者之一，他曾在 Yahoo Labs、Thomson Reuters Labs 从事研究工作，研究成果被广泛引用。这些研究的核心，并不是“谁声音最大”，而是哪些内容在新的媒介环境中，真正被看见、被讨论、被采用。 今天，他把这个问题，带进了商品世界。 作为公司CTO，帅鑫与公司CEO毛慧娜博士共同创立的万悉科技（Trendee），并不是一家传统意义上的营销公司，而是一家站在AI搜索与 AI推荐入口前的技术公司。 他们所关注的，不是流量怎么买，而是一个更根本的问题：当用户开始把决策权交给 AI，中国商品该如何被世界看见？ 从“学术影响力”到 “AI 眼中的商品影响力” 在Altmetrics出现之前，学术影响力几乎只由论文引用次数决定。但社交媒体兴起后，真实传播、讨论深度、跨平台扩散，开始进入评价体系。 那一次变化的本质，是入口的变化。帅鑫认为，商品世界正在经历一模一样的过程。 用户不再耐心地翻搜索结果页，而是直接向AI提问，让模型给出判断。 当AI不再只是“信息中介”，而开始承担筛选与推荐的角色，商品是否被模型理解、是否被引用、是否被推荐，就构成了一种新的影响力。 “AI时代，品牌不只是要被看见，更要被理解。” 帅鑫在采访中这样总结。 GEO，正是在这个背景下出现的。 它不是SEO的升级版，而是一套为“对话式入口”准备的新逻辑。 两项专利 决定了GEO能不能真的跑起来 很多人以为，GEO的核心在“内容生成”。 但在Trendee看来，这恰恰是最不难的一步。 真正难的，是前面的两件事：真实需求的识别，以及需求与商品的精准连接。 围绕这两个难点，Trendee形成了

12月15日消息，蚂蚁集团宣布旗下AI健康应用AQ品牌升级为“蚂蚁阿福”，并发布App新版本，升级健康陪伴、健康问答、健康服务三大功能。 升级后的“蚂蚁阿福”聚焦“健康+”战略，定位从AI工具转向AI健康朋友，能够像真人朋友一样，帮助用户管理自身和家人健康，实现专业全能、私人专属、服务丰富的优势。 目前，“蚂蚁阿福”App的月活用户已超1500万，跻身国内AI App前五，成为第一大健康管理AI App。据了解，目前阿福APP每天回答用户500多万个健康提问，55%用户来自三线及以下城市，普惠特点明显。 AQ升级为“蚂蚁阿福”，上线健康陪伴功能  从工具到朋友 蚂蚁集团副总裁、健康事业群总裁张俊杰介绍说，取名“阿福”寓意健康是福，健康的事就找阿福。 新版“阿福”最大的变化，是增加了健康陪伴的功能板块，希望陪伴用户从日常就开始养成健康好习惯，构筑健康防线。 首先，用户可以通过首页的“健康小日记”模块，记录自己的健康状况。目前，阿福开放接入了苹果、**、vivo、鱼跃、欧姆龙等九大品牌智能设备，用户绑定设备即可同步日常健康数据，在首页查看运动量、心率、睡眠时间等。 除了智能设备，用户还能通过拍照、图片上传的方式做记录，在部分地区，甚至可以通过授权的方式，将自己过去就诊、体检的数据一键导入，由阿福归档整理，不怕丢失或忘记。  除了自己，用户也可在阿福上建立家人的健康档案。阿福会像“家庭医生”一样，追踪分析健康走势，守卫全家健康。  其次，新版阿福也上线了“健康小目标”和“健康小提醒”这两个陪伴型功能，用户可以设定运动、饮食、生活习惯等健康目标，阿福会像“私人教练”一样，根据目标为用户定制专属计划，并每日提醒。  张俊杰表示，从AQ升级到阿福，也是从AI工具升级到AI朋友的过程。升级后的阿福，能像朋友一样陪伴自己，也像朋友一样了解自己，更会像