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出品｜达摩财经 7月31日，威海银行（9677.HK）公告称，计划向合资格认购方发行不超过7.58亿股内资股和不超过1.54亿股H股。本次内资股发行价格为3.29元/股，H股发行价格为3.29元/股等值港元，分别对应募集资金不超过24.94亿元、5.06亿元，合计最多将募集30亿元。 威海银行公告日的收盘价格为2.92港元/股，按当日汇率折合人民币为2.68元/股。也就是说，威海银行本次定增的价格溢价约23%。 公告显示，本次发行内资股等发行对象可能包括山东高速集团及其控股子公司山东高速，其分别为威海银行控股股东及主要股东。截至2024年末，威海银行前三大股东为山东高速集团、威海市财政局、山东高速，持股比例分别为35.56%、15.38%、11.6%。其余股东持股均在5%以下。 其中，山东高速已对本次增资做出表态，山东高速发布公告称，将以3.29元/股股价认购威海银行不超过1.06亿股内资股，认购总额不超过3.48亿元。投资完成后，山东高速持有威海银行股权比例将保持在11.6%不变。 而对于H股的发行对象，威海银行表示，本次发行H股的发行对象为具有认购本行H股股份资格的投资者，具体发行对象根据市场情况及本行情况决定。 威海银行定增的背后，是其资本不断消耗的反应。该行也表示，募集资金在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充该行核心一级资本。 截至今年一季度末，威海银行核心一级资本充足率为8.47%，为2018年以来新低，且该指标已经距监管红线不足1%的空间。此外，该行一级资本率、总体资本充足率分别降至9.89%、12.72%。 威海银行核充率紧张的背后，是该行多年高速扩表带来的资本持续消耗压力。2019年至2024年短短五年间，威海银行总资产规模从2246亿元跃升至4415亿元，年度增速常年保持在10%以上。 进入2025年，该行扩表势头未减，截至一季度末，总资产已达4650

出品｜达摩财经 频繁接盘“万达系”资产后，中国儒意开始从资本市场融资。 8月1日，中国儒意（0136.HK）发布公告称，公司将向无极资本配售13亿股股份，对价为3.00港元/股，募资额为39亿港元。 市场对此消息反应平平。当日，公司股价微跌0.32%至3.13港元/股，总市值约为501亿港元。 此次中国儒意引进无极资本，主要是为了给今后的收购提供更多弹药。公告显示，中国儒意此次的募集资金中，有60%的资金将用于战略性投资及收购，以扩大集团业务。其余资金将用于业务的增长及扩张，以及用作一般营运资金。 中国儒意主营影视、流媒体及游戏业务，近年来频繁通过收并购扩张资本版图。2023年，中国儒意斥资22.62亿元，参与拿下了万达电影的控制权。次年，公司又斥资2.59亿元，收购了字节跳动旗下的游戏公司有爱互娱。 今年以来，中国儒意同样频繁进行收并购。今年2月，公司斥资7.43亿元现金，并向腾讯发行了3666.67万股新股，获得了《QQ炫舞》系列游戏开发商永航科技的30%股权。日前，中国儒意又跨界进入金融行业，斥资2.4亿元从万达网络金服手中收购了快钱金融服务30%股权。该公司旗下拥有互联网支付、移动支付、银行卡收单及跨境人民币支付等多张金融牌照。 为了筹集足够资金用于收购及业务发展，中国儒意多次进行配股融资。今年1月，中国儒意向阳光人寿、TFI投资配售股份募资38.7亿港元。此次引入无极资本，公司再度募资39亿港元。 随着无极资本入股，中国儒意原有股东的持股比例将被稀释。其中，公司实控人柯利明的持股比例将由16.41%降至15.18%，第二大股东中国腾讯的持股由16.13%稀释至14.92 %。而无极资本的持股比例将增至7.51%。 “神秘机构”无极资本频繁出手 公开信息显示，无极资本成立于2015年，创始人、首席执行官及首席投资官为钱涛。钱涛拥有摩根士丹利和汇丰等投行背景，其团队核

出品｜达摩财经 8月1日下午，宗庆后之女宗馥莉与三个“弟妹”在香港的诉讼案件迎来判决结果。 判决书显示，香港高等法院已颁发非正审禁制令，裁定宗馥莉在杭州中院及浙江高院诉讼结果出炉前，不得从离岸公司Jian Hao（持有汇丰银行17.99亿美元资产的公司）的账户中提款或转账任何资产。此外，宗馥莉也需要披露该汇丰账户的余额、资产去向等账目。 这也意味着，此次案件中，宗馥莉暂时被“判输”。在判决书中，香港高等法院也披露了关于该案的更多细节。 根据判决书，宗馥莉三个“弟妹”提交了三份文件，第一份是一份未注明日期的手写文件，据称，该文件由宗庆后本人于2024年1月下旬左右手写。 在该文件中，书写人要求郭虹（娃哈哈员工）在香港汇丰银行为宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人各设立7亿美元的信托，这一信托只为拿利息，本金不动。该信托的受益人为本人及子孙，不涉及配偶。 第二份文件的签署日期约在2024年2月2日，彼时宗庆后签署了一份名为“委托书”的文件。在该文件中，宗庆后委托宗馥莉作为设立人设立三个境外信托，受益人为宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人及其子女，不涉及配偶，信托类型为不动本信托。在信托设立完成后，宗庆后确定其其他财产的资产利益将归属于宗馥莉。 同在2月2日，宗馥莉签署了一份确认函，确认了上述委托书的内容。在宗馥莉签字确认后，她便成为了Jian Hao的唯一股东。 该份文件签署后不久，2024年2月25日，宗庆后去世。同年3月，宗继昌、宗婕莉、宗继盛与宗馥莉签署了一份文件，即“第三份文件”。 该文件显示，宗继昌、宗婕莉、宗继盛确认，宗馥莉、施幼珍（宗馥莉母亲）、王淑珍（宗庆后母亲）三人具有办理宗庆后继承权公证及其他资产承继相关程序的全部权限，并承认宗馥莉、施幼珍、王树珍三人完成的遗产继承程序合法有效。 同时，宗馥莉承诺，将以Jian Hao在汇丰银行的账户内的资产为三个“弟妹”各设立一个信托。上述

出品｜达摩财经 7月31日，海信家电（000921.SZ）A股、港股股价同步下跌。其中，A股收于25.69元/股，跌幅为5.55%，总市值约为356亿元。港股股价收于22.70港元/股，跌幅为6.00%。 股价走低背后，海信家电上半年的业绩表现未及预期。 2025年上半年，海信家电实现营业收入493.4亿元，同比增加1.44%；归母净利润20.77亿元，同比增加3.01%。与2024年上半年相比，海信家电今年的业绩表现有所下滑。2024年上半年，公司的营业收入增速为13.27%，归母净利润增速为34.61%。 同日，海信家电还官宣了一系列人事变动。公司董事、总裁胡剑涌因个人原因辞去全部职务，董事朱聃也宣布辞职。与此同时，海信家电董事长高玉玲将兼任总裁一职，方雪玉、殷必彤补选为新任董事。 从新任董事的履历上看，空调与海外两项业务或将成为海信家电未来的发力点。 董事长高玉玲与新任董事方雪玉均较为熟悉公司海外业务。其中，董事长高玉玲是海信集团老将，此前一直从事财务工作，曾任海信家电财务负责人、总会计师。高玉玲在收并购方面能力出众，此前曾主导海信集团收购欧洲Gorenje公司的财务工作，帮助公司打通欧洲业务渠道。 新任董事方雪玉目前担任海信海外业务负责人。此前，方雪玉担任过青岛海信国际营销股份有限公司副总经理、欧洲公司总经理等职务。 与上述两位海信集团老将相比，新任董事殷必彤是一位刚刚加盟海信不久的“新面孔”。殷必彤此前曾担任美的集团副总裁，今年5月时正式加盟海信集团。加盟海信后，殷必彤出任空气产业（筹）总裁，负责海信集团旗下所有空调业务的发展，包括海信、科龙的家用与中央空调业务，以及海信日立空调业务等。 值得注意的是，高玉玲与方雪玉的工作变动后，均不额外领取薪酬。其中，高玉玲不额外领取总裁薪酬，仅就担任董事长职务领取基本年薪159.6万元。而方雪玉同样不在公司领取董事薪酬。 在2

出品｜达摩财经 7月30日，汇丰控股（0005.HK）发布2025年中期业绩显示，今年上半年，汇丰控股实现收入341.22亿美元，同比下降8.5%；税前利润为158亿美元，较去年上半年减少57亿美元，同比下降26.7%。除税后利润为124亿美元，同比下降30%。 上周，汇丰控股股价刚刚创出102.3港元/股的历史新高。财报发布当日，汇丰控股股价大幅下行，全天收跌3.82%。截至7月31日收盘，汇丰控股股价为96.15港元/股，最新市值1.68万亿港元。 为提振投资者的信心，汇丰控股董事会已通过派发第二次股息每股0.1美元。此外，汇丰控股将展开最多30亿美元的股份回购，预计将于2025年第三季业绩公布前完成。 汇丰控股在财报中称，上半年利润同比大幅下滑，主要由于确认与联营公司交通银行股份有限公司相关的摊薄和减值亏损21亿美元。此外，2024年上半年与出售加拿大银行业务及阿根廷业务相关的36亿美元增益净额不复再现，亦产生不利影响。 汇丰控股持有交通银行股权由来已久，早在2004年，中国香港上海汇丰银行就与交通银行签署入股协议。 对于上半年交通银行所带来的亏损，汇丰控股称，其中，由于持股被摊薄所导致的11.36亿美元亏损（包括储备拨回）。今年6月，交通银行向财政部、中国烟草和双维投资发起定增。因此，中国香港上海汇丰银行持有交通银行的股份由之前的19.03%降至16%，目前为该行第二大股东。 此外，在对交通银行投资的账面值进行减值测试后，汇丰控股在“应占联营及合资公司利润扣除减值”项下确认10亿美元减值亏损。不过，从股价上看，交通银行上半年股价有所上涨，涨幅为8.24%。截至7月31日，交通银行股价为7.65元/股，最新市值为6759.83亿元。 自2024年9月新任CEO艾桥智（Georges Elhedery）上任以来，汇丰控股开启了近十年来最激进的架构调整。废除沿用多年的“三

出品｜达摩财经 7月30日，ST华通（002602.SZ，下称“世纪华通”）原董事及副总裁邵恒持有的2261.73万股公司股份在阿里资产平台完成司法拍卖，“牛散”魏巍以2.79亿元的对价取得了上述股份。 此次法拍股份的起拍价为2.49亿元，约合11.02元/股。由于近期世纪华通在二级市场上表现火热，此次法拍吸引了9位买家参与竞拍，经过31轮竞价后，魏巍拍得了上述股份，成交价为2.79亿元，约合12.35元/股，较起拍价溢价12.04%。 公开信息显示，魏巍是国内知名“牛散”，频繁通过法拍获取上市公司股份。今年6月，魏巍就以1.09亿元的对价竞得杉杉股份1300万股股份。截至今年一季度末，魏巍还是中矿资源第二大股东，持股比例为4.33%，也是海博思创的第八大股东，持股比例为2.69%。 包括魏巍在内，诸多“牛散”竞逐世纪华通股份背后，该公司股票在二级市场表现火热。今年以来，世纪华通的股价累计涨幅达147.28%，最新市值近千亿元。 随着世纪华通股价上涨，该公司的股东也随之获益，其中就包括同为游戏行业上市公司的中旭未来（9890.HK）以及恺英网络（002517.SZ）。 其中，恺英网络早在2024年一季度就开始投资世纪华通，到今年一季度末，公司旗下的海南骑兵网络已经成为世纪华通的第九大股东，持股比例为1.35%。以7月31日收盘价计算，若恺英网络目前未减持世纪华通股份，其自二季度以来已获得了约6.21亿元的浮盈。 中旭未来同样是世纪华通的股东。公开信息显示，2023年，该公司曾通过法拍取得了世纪华通8000万股股份，对价约为5.86亿元。若中旭未来未进行减持，上述股票目前的价值已达到约10.17亿元。 与此同时，部分基金也开始重仓世纪华通。同花顺iFind数据显示，今年二季度末，重仓公司股票的基金达274只，环比增长49.73%。不过，也有部分基金没能享受到这波资本盛宴。如华

出品｜达摩财经 理想i8正式上市，投资者却似乎并不买账。 7月30日，理想汽车-W（2015.HK，下称“理想”）股价大幅低开，收盘时股价为104.50港元/股，跌幅达12.84%。公司的市值跌至2237亿港元，一日内跌去近330亿港元。此前一日，理想美股股价高开低走，最终收于27.38美元/股，跌幅为6.20%。 理想股价大跌前一日，公司第二款纯电车型理想i8刚刚正式上市。作为理想纯电战略中的关键一手，理想i8颇受公司重视，理想甚至为其举办了一场大规模发布会，共有超1000人到场。理想汽车创始人李想也表示，这是理想汽车有史以来租用过的最大场地、举办过的最大规模发布会。 与发售前35万元至40万元的预计售价相比，理想i8的正式价格略有下调。公开信息显示，理想i8共分三种配置，Pro版全国统一零售价为32.18万元，Max版定价34.98万元，Ultra版定价36.98万元。 在李想看来，理想i8兼具越野车、轿车与MPV的优点。具体而言，理想i8既可以在一定程度上满足轻度越野与爬坡需求，也拥有类似轿车的可操控性与上下车便利性。此外，理想i8作为一款6座车，有着媲美MPV的空间表现和舒适体验。 此外，理想i8的超充性能也被重点提及。公开信息显示，该款车型配备了欣旺达及宁德时代的三元锂5C超充电池，可以达到充电10分钟，续航500公里的效果。为了满足消费者的超充需求，理想正在全国建造超充站。截至6月底，公司已投入使用2851座超充站，拥有1.57万个充电桩。 对此，李想也直言道，超充桩是理想i8最昂贵的配置。 但在长板之外，理想i8同样存在不尽人意之处。公开信息显示，受造型等因素限制，理想i8与同类型纯电SUV相比，少了前备箱储物空间。在社交平台上，也有部分用户质疑理想i8的电池供应商包含欣旺达，在“性价比”方面略有欠缺。 加之理想i8所处的SUV赛道竞争激烈，未来其能否扛起理想

图片 出品｜达摩财经 7月26日，汇添富基金发布公告称，汇添富香港优势精选混合A/C于7月28日暂停申购、定期定额投资，暂停上述业务的原因为保护基金份额持有人的利益，保障基金平稳运作。后续恢复申购、定期定额投资业务的具体时间将另行公告。 近期，不少QDII产品纷纷加入限购大军，大成全球美元债债券基金调整大额申购金额上限，直销渠道单日单个基金账户的申购累计金额不超过5万元。万家纳斯达克100指数发起式也暂停大额申购业务，单日单个基金账户累计申购基金的金额不超过50万元。 有业内人士表示，QDII产品的限购一般是出于投资额度的原因。当QDII投资额度不足时，基金需要进行限购。换句话说，QDII因净值增长导致的规模增加，此举占据了一定QDII额度，即便有基民获利赎回，基金公司的QDII额度仍不够用。 比起限额申购的基金，汇添富香港优势精选混合干脆直接“闭门谢客”，与其今年的暴涨行情有莫大的关系。 汇添富香港优势精选混合是由基金经理张韡管理的QDII产品，聚焦港股生物医药领域。Wind数据显示，自年初至今，香港医药生物板块以100.49%的涨幅排在全市场第二位。 图片 纵观汇添富香港优势精选混合的重仓股，今年以来翻倍的股票比比皆是。其中，三生制药和荣昌生物的涨幅更是高达428%和349%。张韡凭借对生物医药的高集中度，在这一波行情中吃透行业红利。截至7月30日，汇添富香港优势精选混合以143.24%的年涨幅稳坐公募基金冠军宝座。 涨“疯”了的创新药 与2024年末持股对比，汇添富香港优势精选混合的前十大重仓有些微妙的变动。今年二季度，映恩生物-B、三生制药、石药集团赫然出现在其前十大重仓名单中，三只股票均为汇添富香港优势精选混合首次重仓。 今年可谓是中国创新药BD交易大年。医药魔方数据统计，2025年上半年，全球医药交易数量达456笔，同比增长32%；首付款总额达118亿美元，同比

出品｜达摩财经 “女律师十年体检未查出癌症”事件持续发酵，爱康国宾宣布将提起诉讼。 7月30日上午10点，爱康国宾就此前引发热议的“女律师张女士十年体检未查出癌症”一事召开媒体说明会。 爱康国宾在说明会上表示，当事人张女士通过网络臆想造谣、污蔑爱康国宾“假体检”，严重损害爱康国宾声誉，为澄清事实，还原真相，爱康国宾已向法院提起诉讼，目前案件已获正式立案。爱康集团董事长张黎刚也表示，为了维护爱康员工的尊严，为了给行业正名，爱康不得不作出这个非常艰难的决定。 此次事件源于7月中旬，彼时，北京执业律师张晓玲在社交媒体发文称，其于2013年到2023年在爱康国宾体检了10年，从来没有被检查出患癌风险。但2024年于另一家医院检查时却发现异常，进一步检查后，于2024年10月确诊为“透明细胞型肾细胞癌”。至今年2月又被确诊为“肾癌骨转移”。 由此，张晓玲认为爱康国宾体检涉嫌“误检、漏检”，并质疑爱康国宾的体检是“假体检”。 面对张晓玲的质疑，爱康国宾在说明会上对张女士在该机构近十年体检的经过进行了介绍。公司相关负责人李秀池表示，张女士的体检均为北京律师协会提供的福利基础套餐。除2017年外，张女士没有自费购买任何特色/升级项目。 据李秀池介绍，张晓玲2023年10月在北京爱康国宾西内门诊部参加健康体检，体检结果显示有肾错构瘤可能，爱康国宾建议“首次发现者需要做CT，以除外其他肾脏占位性病变”，其中，“以除外其他肾脏占位性病变”即是提示癌症可能性。 除回应张晓玲相关问题外，爱康国宾还在会上回应了“体检到底有没有用”这一问题。爱康国宾表示：体检的核心是发现风险信号，而不是作出最终诊断。体检的意义是通过检查项目发现警报信号，及时去做更深入的检查。 爱康集团创始人、董事长兼CEO张黎刚也表示，“大家想一下，大多数企业给员工做个体检，少的几百块，钱多的也就几千块钱，大家去医院看个病，你要诊断某

出品｜达摩财经 业绩预告发布后，华润饮料股价重挫。 7月25日，华润饮料（2460.HK）公布业绩预告显示，2025年上半年，公司净利润预计将同比下降20%-30%。 7月28日，华润饮料大幅低开，全天下跌13.08%。截至7月29日收盘，华润饮料股价报收11.44港元/股，最新市值274.35亿港元。 华润饮料利润表现之所以下滑，源于销售费用的增加。公司在业绩预告中称，基于中长期发展规划，公司于2025年上半年增加了营销资源投入、调整产品组合、逐步推动渠道调整，对利润表现产生阶段性影响。 加大营销投入背后，华润饮料所处的饮用水、饮料行业正处于激烈竞争之中。 华润饮料成立于上世纪80年代，1996年时进入华润体系。此后，公司凭借“怡宝”瓶装水持续抢占市场，逐渐成长为国内知名饮用水品牌。目前，包装饮用水业务仍是华润饮料最重要的业务，2024年，该业务的收入达到121.24亿元，占公司总收入的89.7%。 虽然业务规模庞大，但华润饮料面临的竞争压力并不小。2024年，怡宝所在的纯净水领域竞争加剧，一直主打矿泉水的农夫山泉推出绿瓶产品，将瓶装水单价拉至1元以下。同时，娃哈哈、康师傅乃至百岁山等品牌也开始了价格竞争。 暗战之下，怡宝的市场份额也受到了影响。2024年，华润饮料包装饮用水业务的收入有所下滑，降幅约为2.75%。不过，得益于饮料业务收入增长，公司年内整体营收并未出现下滑。 但这足以让华润饮料产生“危机感”。根据公司刚刚发布的业绩预告，今年上半年，公司加大了营销投入，目前看来，怡宝的营销力度的确有所增强。如在今年春节期间，怡宝与中国国家队联名合作，打出了“过年喝怡宝，一起过大年”等广告语。广东电视台部分频道的节目中，也出现了怡宝纯净水的身影。 在饮用水业务外，饮料业务成为华润饮料新的发力点。公司在业绩预告中称，其正推动非水饮料第二增长曲线的推新和打造。 同为饮品龙头，华润