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游戏人做电竞剧，会为了一帧画面、一个特效、一句战术台词反复打磨，只为呈现一个真实、高燃、能让观众沉浸的电竞追梦故事。就像剧中男主的那句话「电竞，是我们最滚烫、最无悔的青春！」。游戏不仅是热爱的事业，也是他们最滚烫、最无悔的青春。 作者 | 符琼尹（北京） 大漠黄沙，敦煌古城。琉璃楼顶男主易泽逆光而立，俯瞰战场。身后夕阳如火，无数降落伞坠落，一颗子弹擦面划过，硝烟四起。 手雷引爆吉普车、烟雾中冲出包围圈，易泽在高燃的战斗中一穿三，自信扔雷结束战局的时刻，命运却开始反转！镜头扭曲，扔雷的人却变成另外一张脸，手雷因失误反弹，他直接「自雷成盒」。 而下一秒！镜头一切，竟是电竞比赛大屏幕！特写镜头「NK・易泽 淘汰」反复播放，全场哗然！解说错愕大喊：「易泽大神他…… 他怎么把自己给炸了？」  此刻观看这部剧的观众这才恍然大悟：这竟然是一部电竞剧！ 紧接着，画风再次变化，校园图书馆前，一位白衣少年撑伞从雨中缓步走来，带着清冷的氛围感，剧中另一位男主韩澈出场。 这是《和平精英》新春短剧续作《想去你的2026》的开篇。从影视剧的角度看，这个开篇够精彩、也够好看：开场用专业对局立住电竞剧基调，留下了充分的故事悬念——为什么关键时刻，大神会突然失误，会变成另一个人？且无论是场景、特效乃至演员颜值，都相当赏心悦目。 这也是一部很「和平精英」的剧。和平的玩家会惊喜于还原的场景：大漠风沙中敦煌绿洲缓缓浮现，男主（易泽）立于屋顶俯瞰整座古城，正是玩家喜欢的「以高打低」位；他的身后漫天伞花密集降落，游戏里最新上线的「丝路敦煌」地图，就这样以极高品质呈现在观众眼前。 这种故事性与沉浸感完美契合的体验，在后续的观剧过程一直在持续，让《想去你的2026》的口碑迅速破圈，创下上线四天播放量超1亿的亮眼成绩。截止目前，这部短剧的全网播放量已超过3.3亿，有超7000万人观看过。 在有机会和《和平精英》团

拥有Agent的微信可能会从人与人的连接器，真正升级到世界的连接器。 作者 | 李威（北京） 「养龙虾」的热潮是春节AI红包大战的一种延续。 春节之后，OpenClaw迅速从一个开发者追逐的开源项目，发展为一场快速破圈的「养龙虾」热潮，并吸引了泛AI企业的积极布局。从腾讯、阿里、字节、百度等大厂，到Minimax、月之暗面、智谱等AI六小龙，以及小米、**、360、昆仑万维、猎豹移动，推出OpenClaw相关产品或服务的公司比参与红包大战的公司还要多。 这是一场比春节红包大战更深度的AI Agent普及热潮。春节红包让大家培养了用AI助手生成视频、点外卖、买电影票的习惯，这波「养龙虾」热潮让人们看到了一个不仅能聊天，还能执行复杂任务的个人Agent的雏形，是在更新普通人对AI助手的认知和预期。 这波热潮中，腾讯是跟进最积极的企业之一。一方面，腾讯在快速推出Workbuddy、QClaw、SkillHub等OpenClaw相关产品，借这股热潮将自己在AI Agent领域的积累都释放出来；另一方面，马化腾针对这些动作在朋友圈里几次发声，凸显了这一战的重要性。 腾讯的积极跟进也很容易理解。OpenClaw将IM（即时通讯）与个人Agent结合到一起的思路，本来就是拥有微信和QQ两个国民级IM产品的腾讯应该去探索的方向。OpenClaw的抢跑，将这种潮流变成了一股巨浪，落后的腾讯必须要加速乘上这股浪，并利用这股劲，让自己的AI业务抢上Agent阶段的滩头。 OpenClaw已经提供了一个原生的个人Agent产品形态。这个产品形态事实上也在启发和倒逼微信的Agent更快完善起来。 我们认为，拥有Agent能力的微信，才是腾讯在AI时代的最重要底牌。这意味着，腾讯的核心能力可能会从人与人的连接器，真正升级到世界的连接器。 这波「养龙虾」热潮中，腾讯表现出来的积极性和紧迫感，也会加剧AI

当成本过高，叠加上增长见顶和产能过剩。 作者 | 麻花（北京） 对想找点加盟小店生意的人来说，开连锁卤味店显然不是个明智的选择。 绝味鸭脖母公司绝味食品在2025年的业绩预告中写到，公司预计2025年的营收为53亿-55亿元，同比下滑12.09%-15.29%，此外还会出现1.6亿-2.2亿的净亏损，这将是它从2017年上市以来首次出现亏损。 绝味是连锁卤味行业的绝对龙头，在2023年门店达到了最多的15950家，但根据窄门餐眼截至今年2月11日的统计，绝味鸭脖的门店已经缩减到了10559家，两年多内关店幅度超过了30%。 作为「卤味三巨头」中的另外两家，周黑鸭和煌上煌的营收在2023、2024两年都出现了下滑。尽管在25年，两家的净利润水平看上去都有所回升，但它们的营收仍在缩水，「赚得多」更像是原材料成本下降，以及缩减营销费用和大幅关闭经营不佳的门店换来的。 这门生意另一个让人敬而远之的地方则在于它的净利润率。我们曾在分析西贝经营困境的时候提到过，它常年3%-5%的净利率，在餐饮行业绝对算不上理想。这个标准也可以拿来评判连锁卤味们。2022-2024年，绝味鸭脖连续三年净利润率在3%-5%之间徘徊，而周黑鸭和煌上煌，这三年的净利润率甚至到过1%+的超低位。 如今人们可以一口气说出好几个不再买这些连锁卤味的理由：卖得贵、称重标价不明确、口味创新少……但在2020年前后，加盟连锁卤味卖鸭脖看上去还算是个不错的生意：绝味曾是餐饮行业最早达到万店规模的品牌之一，在2019年门店就突破了1万家，周黑鸭因为开放加盟，2020-2022年门店数量翻了一倍多，也的确有加盟商在品牌势能上升期，靠一个小店每月净赚近万元。 从一片红火到业绩凋零，卖鸭脖子到底是怎么沦为坏生意的？ 卤味刺客，贵从何来 关于消费者为什么不再买「卤味三巨头」，大家最统一的答案是「贵」。曾有媒体做过统计，煌上煌北京某店

3月13日，京东全新发布AI智慧家装品牌——京东家装，通过自营模式入场重新定义家装新标准，并以 AI及超级供应链能力驱动家装行业智能化与标准化升级，为消费者提供一站式整家科技住宅解决方案。当天，京东家装重磅发布了基于JoyAI大模型自主研发的行业首创高集成度智能单品，并推出产业化交付平台，以更聪明易用的智能产品、更透明高效的智慧服务，重塑用户家装体验。 京东集团SEC副主席、京东集团CEO许冉表示，家装涉及的品类繁杂、供应商分散，消费者面临着对接分散、价格不透明、售后无门等诸多痛点。京东要用标准化、透明化、智能化来破解这些痛点。商品上，京东将通过标准化流程和透明的价格和智能化能力，帮助消费者绕开大量繁杂的对接和鉴别，推动装修行业从“组装机时代”迈入“品牌机时代”；价格上，基于连接全球品牌源头的家装“超级供应链”，京东自营家装致力于为用户寻找最具性价比的家装、家具和家 电产品，成为让用户放心选、省心选的平台；服务上，京东家装产业化交付平台的标准化服务确保施工质量和服务体验，并消除消费者售后无门的痛点，带给消费者值得信赖的一站式家装解决方案。 作为特邀嘉宾出席的著名财经作家吴晓波对此深有共鸣。在他看来，京东家装以AI技术啃下家装这块“硬骨头”，依托平台与供应链优势打造出一体化智慧家装服务，真正让技术回归人的需求，并指出AI智能家装的终极意义是人人都能享，让更多人住进“好房子”，技术才有了真正的温度。 围绕消费者在装修过程中遇到的材料以次充好、施工质量差、设计不实用等问题，京东家装依托超级供应链带来了全链路智慧解决方案。在选品环节，500+专业采销从全球14国源头直采、严选货品，推出全品类、一站式，一体化履约的家装超级供应链体系，并以规模化采购实现更优价格，推动标配级进口材料成本下降，让消费者省心买、放心用；在施工环节，京东家装创新构建产业化交付平台，替代消费者“管”工人、“盯”

在变化的场景和产品形态里，有着腾讯视频不变的内容底色——对创造力和优质内容的极致追求。 作者 | 张一童（上海） 尽管带着渡鸦面具，但从瞪大的眼睛和抑制不住的惊呼中，我能轻易感受到身边人的兴奋。 弥漫的烟雾，巨大的排风扇，机械的轰鸣，和多媒体屏幕上极具视觉冲击力的涂鸦，在视觉、听觉、嗅觉共同制造的强烈包裹感下，当大屏幕前的金克斯脱下斗篷，露出标志性的蓝发，在《Get JInxed》的音乐声中，几乎现场的所有人都被一种近乎生理性的，接近战栗的激动笼罩。 这座从零搭建起的，无数动画粉丝心目中的「双城」，终于迎来全球首演。 这其实不是我第一次走进浸入式音乐秀《双城之战》的现场，2个月前，我参与了这场演出的首个内测，散场后同事问我它有机会成为上海又一个文化目的地吗，我的答案确定无疑。 现在看来，这也不是我一个人的答案。1月22日至今，《双城之战》音乐秀已经完成13场内测演出，先后有5000名观众走进「双城」，3月10日的发布会上，金克斯开枪打落一匹匹条幅，猫眼9.9，大麦9.5，豆瓣8.4，你很难想象这些分数属于一个内测中的演出。 腾讯在线视频联席总裁兼首席运营官马延琨在发布会上表示，将「用线下的方式，重构人与故事、人与人之间的连接。」以浸入式音乐秀《双城之战》为起点，腾讯视频最新推出的线下品牌「Offline离线模式」还将把更多IP以更多形式带往线下。 这是这家流媒体平台对年轻用户线下消费需求的最新回响，也是对IP价值理解和运营方法论的又一次升级。 这个最具创造力和想象力的团队围绕从选角、妆造到道具的每一个细节反复打磨，以还原游戏和动画粉丝心目中双城真正的样子，也探索从线上到线下，这个充满魅力的世界还能为用户带来哪些新鲜体验。 这让我们在变化的场景和产品形态里，看到腾讯视频不变的内容底色——对创造力和优质内容的极致追求。 3月10日晚，浸入式音乐秀《双城之战》的首演现场，这种极致

在整个春节内容市场趋向疲软、同质化的当下，抖音新春特别会用短短两年的摸索，脱离了传统春节晚会制播模式，打造出基于共创的轻体量、强共鸣的特色内容，推动春节内容赛道从「内卷排场」向「深耕内容」转型，无疑是激活整个行业创新活力的有效尝试。 作者 | 菠萝包（北京） 当「年味淡了」逐渐成为全民共识，年轻人却总能在春节找到新乐子。2026年春节，在电视直播的热闹之外，广大年轻人带着脑洞在抖音集结，参与了一场「民办春晚」的策划到落地。 一个多小时的特别会中，抖音网友熟悉的各类IP与热梗轮番登场。 《中国奇谭2之拜山》主角阿远踏上返乡列车，见证童年老友哪吒、黑猫警长和葫芦兄弟轮番使出神力，共同守护邻座进入梦乡的小朋友。成都博物馆的陶俳优俑变成「高能量老陶」一日逛遍天津、济南、兰州等地，与各类文物体验当地文化，顺便上演跨越古今的对诗、唱跳才艺。网友许下愿望「想看时代少年团」，抖音直接请到七人合体表演「发财摇」，与大家共迎五路财神……乐子与热闹齐飞，观众参与感拉满。 特别会结束至今，仍有不少网友重刷节目体验延迟满足，2026年的《抖音新春特别会》首播吸引近2000万人次观看，春节期间回放超过4000万，相关曝光超过80亿，而从节目中衍生的发财摇等玩法至今在抖音依旧火热，长尾效应显著。 这场「电子年夜饭」之所以能在春节期间竞争尤为激烈的文娱市场形成声量，核心原因在于其特别设置的内容「许愿池」，颠覆了传统娱乐内容的生产架构——以往的「你播我看」，在抖音变成「全民共创」，特别会实现了不同于传统春晚节目的单向输出，在这里观众的需求与兴趣点能在节目上精准落地。 当抖音新春特别会进入第二年，平台在扮演牵头人角色的基础上，更加丰富地听取了用户想法，在节目的多元化、共创深度上做了升级，为充分满足用户心愿，甚至在共创了正片之外，还特意补充开设剧情、非遗、AI、萌宠、知识五大分会场来继续加码，这些内容从开始到落

服务环节分散、资源协同效率低是医疗健康行业长期存在的结构性问题。AI+供应链的探索带来了重构医疗健康行业的新可能。 作者 | 李威（北京） 过去几个月，AI技术的加速应用正在为医疗健康领域最重要的变量。 海外市场，OpenAI在积极探索布局AI医疗健康服务，一边发布ChatGPT健康，一边收购AI 医疗科技公司 Torch。国内市场，蚂蚁阿福在支付宝的生态加持与饱和的营销投入下，实现了用户体量的快速增长，京东健康、百度、百川智能、科大讯飞等公司也都针对医疗健康领域推出了新产品和新模型。 但当AI真正开始深度融入医疗健康领域，行业会发现一个非常现实的问题：做AI健康助手通过对话能力满足用户的健康咨询需求只是开始。医疗健康是一个高度复杂的产业体系，从问诊到检查、从诊断到用药，每一个环节都需要与真实的医疗服务体系和供应链体系深度耦合。 如何为用户构建一套AI支持下的医疗健康闭环服务才是改变行业、创造商业价值的核心命题。这也意味着，AI医疗健康的竞争不仅是模型能力的竞争，更是产业能力的竞争。也是从这个洞察出发，京东健康选择用AI+供应链的思路来解答AI医疗健康这个产业命题。 从最新发布的财报中可以看到，京东健康一方面在基本盘零售药房业务上继续保持行业领先，实现了同比24.8%的增长，另一方面也在按照供应链逻辑，持续完善「医—检—诊—药」闭环服务，进行在线专病门诊建设、推广到家健康服务、发力自营体检业务，进一步促成线上线下服务的一体化融合。 这个覆盖医疗服务核心环节的全链路体系的基础上，京东健康也在将AI能力嵌入问诊分诊、健康咨询、医生辅助诊疗以及药品匹配等具体场景，依靠AI+供应链解决医疗健康服务中的真实痛点，让这个体系能创造出更多行业价值。 最终AI医疗健康的参与者都会拥抱AI驱动下的产业变革，但最初大家会从自身优势出发选择更适合自己的起跑点。京东健康从自身的供应链优势出发，选择

这背后是生意经营模式的根本性转变。 作者 | 张   果（北京） 监制 | 邵乐乐（上海） 作为开年最重要的关键节点，38 大促历来是品牌增长策略的试金石。 越来越多品牌意识到，过去大水漫灌式的投放与种草模式，已难以适配当下的市场环境，不仅难以触达精准人群，还带来居高不下的CPC（点击成本）。 美妆行业是最典型的缩影。以海外小众品牌Murad所处的「抗老」赛道为例，一边是品牌建设更久的国际大牌，一边是高性价比的国货新锐，在极致的红海市场中，每一分预算都需要算出成效。 在不久前的大促中，Murad就完成了一次红海突围：核心A醇精华销售爆发，品牌心智排名跃升29位的同时，CPC下降六成，品牌在淘系的WIN值环比增长90%+。 这给行业提供了一个清晰的大促样本——Murad跳出传统粗放营销，借助阿里妈妈AI全景洞察和品牌新力WIN，锁定「胶原冻龄防御」这一蓝海细分赛道，配合「早C晚A」人群包精准投放，做足了精细化种草。 以Murad为代表的品牌，正在转变旧思维，把增长逻辑从「声量爆发」转向「精种增长」。也有越来越多品牌开始意识到，与其广投搏概率，不如回到真实生活场景，精准卡位细分赛道与人群，对搜索心智做精细化种草，让每一份预算都带来明确转化。 而以38大促作为观察窗口，消费行业全年的生意增长确定性，也许正被这套新范式重新塑造。 当前正处在38大促的爆发关键窗口期，从不同案例来看，生意经营模式正在发生根本性转变 —— 从「流量消耗」转向「资产沉淀」。这带来的关键的投资启发是，在「精种增长」的时代，只有紧跟平台策略，提前布局，锁定心智，才能在大促中抢占先机，让每一笔投放都转化为可沉淀的长期价值。 把生意做细：在「颗粒度」里寻找蓝海 过去十余年的电商黄金期，品牌习惯于在大类目里谈竞争、拼规模。但今天已不再是「大众时代」，消费需求走向无限细分，人们的需求表达也随之变得更圈层化、

奶茶免单只是一个引子，真正被反复强化的，是「AI能把事办成」的成功体验。 作者 | 李威（北京） 2月6日，千问正式上线「春节30亿大免单」活动，用户将千问更新到最新版本便能领取一张25元的无门槛免单卡，可以用来在千问APP内点奶茶、订餐、买年货。活动上线5小时，用户通过千问APP成功下单超500万单奶茶。 同时，老用户每邀请一名新用户，还能再获得一张免单卡，邀请3位新用户还可以参与抽取价值10000元的千问AI生活卡。活动页面还显示，第二波福利将于2月13日开启，用户可领取现金红包，最高可得2888元。 至此，今年的春节AI大战结束暖场阶段，开启正戏。 自2015 年，微信支付凭「摇一摇」红包奇袭珍珠港，一举改写移动支付格局。春节就已经成为新产品、新体验占领用户心智，放大市场份额的重要时间窗口。 12年一轮回，当春节营销因AI重新沸腾，一场规模空前的红包大战再度打响。从投入规模上看，今年整体春节红包投入金额预计会超过50亿：百度APP文心助手拿出5亿红包，腾讯元宝投入10亿，而阿里旗下的千问则直接加码至30亿，坊间消息豆包春晚赞助+红包在15亿左右。春节营销投入达到历史最高，超越2014年、2015年的红包大战，竞争激烈程度前所未有。 但这一次，剧本似乎变了。当豆包、元宝、百度还在移动互联网的流量逻辑里绞杀，争夺短期关注度和下载量时，阿里千问却不抢流量了，而是要直接切换时代，加速AI原生体验大众化的进程。 50亿提速引爆AI入口之争 春节之所以成为这场竞争的关键节点，一方面在于，在日益碎片化、圈层化的传播环境中，它依然是少数还能实现全民级注意力聚焦的时刻；另一方面，对AI助手这种仍需要被「第一次真正用起来」的产品而言，春节天然具备体验集中爆发的条件。 也因此，在豆包上春晚的消息得到确认之后，百度、元宝、千问等有资格进入AI助手决赛圈的产品都加快了春节活动的上线进程。最早

溯源直播不能仅仅是撮合成交，还要围绕产地供需「建场」，重建产地资产、品牌资产、用户资产。 作者 | 庞梦圆（上海） 监制 | 邵乐乐（上海） 「上回囤的香，我拿去送人的时候，都跟同学说，兴全可是给少林寺制香的品牌呢！然后就不明觉厉了！」 1月28号，蜜蜂惊喜社的直播间里，主播阿祖正在和（福建泉州）永春香技艺传承人颜老师讲解一款来自当地企业「兴全」的香，评论区弹出这么一条内容。 穿越进镜头内，我们在现场看到，直播正在福建泉州德化县龙鹏艺术馆进行，这是当地有名的陶瓷艺术馆。 之所以在德化县讲隔壁永春的香，是因为泉州正在推动辖区内安溪、德化、永春三县，做茶、瓷、香三大非遗产业跨界融合，打造「时尚泉州·茶瓷香伴」的场景化产地品牌。 而这是一场由地方政府支持，淘宝国货严选与淘系头部主播蜜蜂惊喜社合作的产业带溯源直播。春节将近，还承担着为天猫年货节挖掘好质好价的新供给的角色。现场，安溪县副县长还作为「安永德茶瓷香活动组委会」代表，与淘宝国货严选共同为蜜蜂惊喜社颁发了「产业带直播溯源先锋」奖。 泉州是GDP破万亿城市，2025年前三季度GDP排名全国第20，反超南通和佛山。其辖内安、永、德三县经济均位列全国百强。2025年，安溪GDP首破千亿，永春463亿元，德化445亿元。 当前周期下，新供给激发新需求、新需求带动新供给，是扩大内需、提振消费的关键，产业带也亟需新的需求响应方式，产业融合是泉州找到的特色解法之一。但产业升级的难点在于，许多产业带商家缺乏线上ToC经验，难以捕捉消费需求，也很难将产地、地域、文化特色转化为产品的附加值。 要实现这一点，需要关键的中间环节助力，也就是需要既懂货、懂内容又懂需求的角色，需要能调动和组织分散供给、能建立标准的角色，流量放大、运营辅助、资源支持。 如此日积月累，产业带供给才有希望实现从产地白牌到区域品牌，乃至消费品牌的跨越。 我们在泉州看到的这场溯