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周五扩周波幅是常识，本周前三日波幅不足400点，今日触及22400仅600点而已小波动。21800有力守五月望站稳22400再冲23000整数关，美股道琼斯回4万点收复关税影响的跌幅，港股不能落后，不示弱也得拉回。港股非跟随而是对标，回至23000之上难期待过高，年初所言高位24500-24800仍有效，重磅指数股也非能拉上天。今日透出关税要谈，有助五月港股稳定度，波动降低是必然。指数期权活跃度落后大市，港股内地化的现象，未平仓数及成交以无启示性参考。4月起恒指期权周双买低成本三十几点入场效果显著，本周认购22400，留至周五的半仓打平未及翻倍，前日25点平半仓回撤轻微。低成本体现防守力，本周窄波幅能如此已不错，上周五留下半仓可翻4倍。恒指期权双买不再适合成本高，即使60点以往的标准，波动小而慢期权金高，波幅指数不掉做市商卖高价接货易掉坑。若非资深系统**易，周四/五的末日周期权入场为好，沽期权时间短见效快防夜长梦多，买权时间将尽，价格难托高，距离近成本低有爆发力。纳指QQQ期权波动性佳，百元美钞即可拥抱市场，有多大胆就有多大产只需两日，与恒指期权比冰火两重天。20几年的忠诚恒指期权人也得两线战且两手都要硬，期权要做主流市场，小市场坑无数。买期权价平就是防守力，若非常胜者，以防守中出击。是不差钱大富翁，可无所畏惧回撤。 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $HSI(HSI)$

今天4月结算日，周四五一假期，下周二与内地股市同步复市。港股现货回两千亿内，大上不易大下节日气氛不相配，北水亦可能结算后推至高位其乐融融。22400近日高位，本周或有机会再触及，23000待五月期待，纳指收复4月跌幅关税影响以消，港股自然不能差过，现时判研非常规需学习时事。高盛提到，南向资金年初至今录得净流入780亿美元，相当于去年全年流入的75%，南向资金以持仓、成交及定价能力而言，对香港市场的影响力越来越大。而南向资金持仓主要为互联网及金融板块，其中阿里 、腾讯 及中移动为南向资金年初至今买入最多的个股。重磅蓝筹指数股大可定位恒指，短炒逢低看上或是机会。22400/21400区间待突破，何时发力上述金主知道。恒指期权本周更淡静，月结算难料及会怎样，传统思维避之，5/02W周期权更冷清，沽家以颤抖买家高价壁上观，波幅指数易涨难跌，若不具备组合期权能力，过夜期权长仓不利。本周恒指双买不到40点成本，二季度开始以低成本入市，距离仍是四五百点，随时小波动谨慎待之，期权磨损可大致忽略，低无可低。上周二入场30成本，周三50周四过60，周五更达140多，低成本更体现以小博大。恒指双买以控制入场量，百套已是明日黄花，纳指QQQ则全力出击，价格/波动及流通性俱佳。有波动即具防守性可回收成本，低成本翻几倍不难，2/3胜率不算事，不过百美元双买值得拥有，睡眠时差是个问题。 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

新时代港股各种题材都得有，与以往大不同。下周五一假期需表现“非常好”尤其目前关税斗争下，只能有美股暴跌，昨晚VIX恐慌指数跌7%。恒指跃上22000，日盘并无升出过多，再升目标22500，月初缺口23000可否补回？下周末长假期，6日与内地股市同步复市，不做太大期待，还需时日更多利好。成交降至两千亿，北水见流出，反弹有度港股已是大哥提款机。21600为下方支持，21400-21200为下一级支撑，未来四日可能震荡有限冲高，市场始终忧虑外面消息的冲击。短炒见好就收为上，资金非持续不断进入，舞高低吸抽万亿。恒指期权周双买，本周目标21800-22000次日一步跳到达，近30点期权金成本昨日翻倍，今日结算更达5倍。期权金持续高难改观，价差期权长短结合降低应对，它高才能低有条件得会利用。二季度进入30点低成本周双买，指数波动并无放大，防守好才能有效出击，不受时间磨损收获波动。纳指QQQ期权双买成本可稍大，波动不断2-3%不算事，两日累计可观，有多大胆就有多大产，且期权金随VIX大跌降低，性价比高。周五周期权结算，周四起的恒指末日期权都不旺人气低迷。期权长仓输上三回恐已收手不做，高成本即高风险，输不过三早已打破，且不能场场胜，输得起才不被出局沉淀下来成为精华。 $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

关税对于股市冲击告一段落，港股每日北水买入重磅指数蓝筹股，让恒指筑起防线，低位19063接近18800分界线短期暂难跌破，关税后时代怎样只能拭目以待，年内低位难言已出，24800稍高的高位有可能。港股有北水，美股有逢低买入，纳指QQQ破400也需时段。恒指上周多数时间21600-21000间波动，本周倾向向上，仅四天交易22000之上无大的期待。下周近五一，北水善于营造气氛，股市有力可化解关税的不利。港股缺乏市场信心，看好众人推助力下节节升难寻，看好需谨慎北水减港股弱。恒指波动一般，一步跳后就横行许久，去年的拖得住谈不起今年依旧。恒指期权成交不旺与大市脱节，因波幅指数偏高而期权金贵。短仓期权不必多说，一步跳两千点有阴影。长仓期权金贵的一匹，多横行高价值磨损快，无性价比与纳指QQQ的波动无可比。以前的双买即日鲜，周双买难奏效，只因期权金价高。迭代发展今年双买与以往以大不同低成本为主，认购+认沽低至十几二十几点，进取者更以双买方式收期权金，反向赚小波动。既是不合理高加以利用，二十几点期权金双买能磨损多少，策略与时俱进，组合期权任你行。本周四/五向上目标21800-22000附近，成本低风险小无需博大，50点期权金以可翻倍。 $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

关税冲击下恒指19063探底，22500是上方顶部，24800会否为今年顶看北水的力量而非技术分析判研。18800分界线与上周低位相差不多，仅是四月还不宜做出25年低位已出，看关税后效如何。上述3500点区间横行或短期可能，以港股非常好化解美方的种种打击为今年升势的起因，会持久否在于北水持续投入如何，港股自身无此力，非常好集中于重磅蓝筹指数股目标明确，且抽水机陆续作用，万亿目标可达成，最终市场底气在哪？美股投资者转来港股？美股跌幅未显著，交易者未见清仓离场，似逢低买入情绪不差，QQQ指数400点承托力不错。美股升的过高，借机调整正常，美关税也在不断修正，股市后续还待观察。港股不以技术分析判研，上蹿下跳在于北水程度，买的起就托得住，主场在现货，衍生品清淡。恒指期权上周昂贵无比，波幅指数高所致，非常不合理是后者特色，成交多为对冲盘投机者多壁上观，沽者心中恐慌事态恶化且保证金高，买无性价比，成本风险偏高，以小博大体现不出。双买上周观望，少数人实践高来高走未输也未赚几何。期权金高何不利用，组合式期权加大发挥对冲，买不值卖超值，本周双买低成本进场40点期权金，非远价虚值，理论最优1：10空间足够。简单易行双买短期以不适用，低成本利用振幅发挥长短仓各自特点。成交淡也说明难度大，此时更不适合初级者，波幅指数降低期权金回落过程是必然，下降过程中受损失难以避免，低成本亦可持仓无虑待波动。 $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

美股三大指数有20多年来最大单日升幅纳指升12%，恐慌指数日跌36%，纳指回4月前正常区间。各种因素影响股市有序涨跌自然反应，有助交易者做正常判研，顺风车方式可坐一程。纳指QQQ540亦可感觉高，跌近400亦觉得低，本人入QQQ期权双买不足两年，都可多少清晰看出，资深者想必更胜，美股好赚因素之一按常理出牌。再谈恒指波幅指数--港版恐慌指数，近两年易涨难跌局面，曾经也可见日落25%场景与国际接轨，现可升25%跌10%都难，操控明显影响期权价格。美股是投资者主流，港股北水主导，后者各种局难以判研，各式体现港股非常好的局面。恒指趋势想必只有局内人及众股神可知，一步跳玩法判研难。衍生品恒指牛熊证千点上下为0炒家也得服，恒指期权淡如水，剧烈波动正是期权大有所为时，早已不见几年前中概股回归时期权火热场面。恒指与纳指QQQ期权交易，前者已是定数后者于逐步加码中，成本因素所为交易者要逐利，双买需波动与价平及流通性。恒指一步跳下后不过是2万点的上下千点来回，周期权相当贵，交易狠人极限入场法方可易得。买两边壁上观，看那每日成交量，对冲大于投机。那边12%升这边不10%升岂不示弱，面子上说不过啊，北水日千亿也不算多，撑起港股非常好。 $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$

纳指波动猛，QQQ-ETF期权非平常，垂直价差方式交易难度大增，美股排在前三的期权品种亦出现买/卖差大，而非正常下的0/1，出现7.9对7.1再加以剧烈波动，多价位组成的价差期权成本超计算值翻倍不稀奇。买卖单腿认购与认沽尚可，恐慌指数相当高情况下价格飙升2-3倍可接受否，策略构建交易，价格差距悬殊大过自组。波动大时期权反而缩量，看看恒指期权开盘许久的成交量，QQQ隔两日外成交出现不足千张成交行使价，这可是每天几百万张的品种。恐慌指数高期权金同时贵，更需价差组合期权降低成本风险。买入与卖出稍有手抖，多买少卖更少赚许多，20几年期权交易者对此都一声叹息。单腿期权方式勇者胜，价格高需更大的风险承受。恒指期权价内，要算清楚期权金价格再出手，出价极不合理时，不合理价成交受损失，五分钟不够去交易所找回错单，夜盘往往更冷清，赚了再卖不好。昨美股开盘QQQ405附近，本意双买418C/388P入场，双手展开发现垂直组合无法平衡成本，市价直接成交，买卖差让成本多过50%，波动极快自组更不及时。两边无法控制住，软件组合成交价悬殊。单腿双买成本高几倍非低成本风格，波动骤停恐慌指数单日回落25%岂不成烧鹅仔。交易难度退避三舍壁上观，期权不似股票价格，时间有限价高无性价比，时间磨损按天计，QQQ期权贵不过恒指期权，后者更是奢饰价冷清。 $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$

上周五港股假期未避过美股连续大跌，累计动能杀伤力更大，开市尚有逐步逃离机会，今日8%跌幅正常熔断也不稀奇，恒指日跌两千点月跌八千点都曾见过。一夜回到从前，赚欢乐豆说过几次，冲昏头脑时怎入耳。之前讲24800目前已是顶部，今年底部在哪18800吗？六千点年波幅未必够。大事件下趋势不可挡，不差钱金手指也退避。逆势而为推高港股，反而让交易者损失更大，以港股非常好应对年初以来将之的关税，未料及美股借机大幅调整。人算不如天算，掌控不了美股，独善其身不可能。股票跌尚可持至未来，衍生品今日恒指牛证不多几千张期指量，恒指期权未平仓合约不大过千张行使价仅几个，认沽期权短仓损失量应不惊人，去年9月末至今，卖期权已是高危举动，认购几次认沽这一次伤至极，月初正是沽月期权时，跌过两千点直接至极限。如此行情开盘一小时，期权成交偏小，做市商之前高价行为让投机者避及，行使价每日几百张成交远配不上现货成交旺。现货北水期权做市商玩弄，癫疯过后会怎样，金融中心还能超越美股吗？9%跌幅只能说调整，美股才是暴跌，用词得恰当。恒指期权双买上周四多数空仓过周末，少量获利不值一说市场运气而已，此景非多见。恒指波幅指数升至45多年高位区间，此时期权是勇者胜，未入场未赢但也未输，极端行情失利为多，甚至出局，安然度过也是赢。 $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

24800上下会否为年度高位已是话题，看高并非会看的过高，牛市未来临不过是港股非常好。前几年低位升穿，再下一城是27000，不断的蟹货于高位离场，还会再投入循环吗？升势资金清晰可见源于北水，无持续三千亿以上日成交，连续升势有疑问？现回至两千亿盘整再定。港股群体成分以大不同，推高给谁难言，明显金手指松手即落。以内地资本的德性，难有好果子吃，别以欢乐豆收场。23200守得住否，往下是22500，考验22000整数关未尝不可。年初升势颇大收获在即，上两周明显走位，结算周小波幅横盘是今年最小，目的性强。波动率与波幅指数明显不对版，连续6天波幅700点恒指波幅并无明显回落。不正常久并常态化，做市商收割长仓期权金明显，以至恒指期权不到最后两日成交量偏低，追随美股期权可惜没有众多参与者。买权若无稳准方向，几日消耗周期权殆尽无性价比，首选价差期权但成本/距离仍与波幅不配。双买恒指周期权，二季度转向低成本方式应对货不对板的高期权金。去年下半年连续五周，三月连续三周的不波动，且波动多于周五期权到期后为无效波幅。15年至今的双买见过各式场面今以颇具难度，它高我低以小博大发挥短仓对冲效果，三四十点的双买能怎样，拿的住输得起，组合期权长短搭配，若只会运用买权不足以应对。期权--经验+技巧，无策不立-期权金高料持久，低成本双买翻倍即可不多求，目前波动率可能性亦不多。港股太复杂，北水主导国人超级智慧所为。QQQ期权今年全力入场正当，纳指波动趋势好，回调有更好的上涨空间，540时已倾斜双买put近，何况美股那些高手。 $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$

周五指数期指/期权结算日，结算周反复无常，以两次谈及的24800本周难见，23200支撑位守得住摇摇再上，若如此快散局太没底气，结算周恒指判研还是看股神讲。大环境如此不好，不利消息夜频出，港股撑起一片天或许作用大，25年思维需转变。3月大致已定月波幅22521 - 24928，破低位可能性低，4月待下周再看，预测未来做不到，判研得有所依据。本周恒指双买布局242C/232P长仓位的组合期权，波幅指数有回落依旧不低，期权金百点内低成本，保持回撤有度保本有利的方式。年52周几周不利被出局，不是成熟所为，许多年前交流的权友还有几人在场。恒指双买难度加大原因是成本偏高，策略不严密几次出局。纳指QQQ期权引人入胜的是期权金成本低，VIX涨跌合理升的起也跌的下，恒指波幅指数是易涨难跌。港交所指数期权必将不会为国际中心吸引人，股票会是国际中心吗？--港股非常好，遍布股神，羡慕不己。内地股民多数不利，为何不来港股，赚几百几千W比比皆是犹如捡钱，着实不解。期权长仓以小博大QQQ明显，双买赢赔比也够吸引人，付出几块＄交易费，保证金百元的双买零成本都可构成。多少年前恒指期权做到的现今又可。恒指期权日成交量适合散户的百万级别下，竞争力仅如此与QQQ/SPY的几百万张日成交不是等级。期权策略对市场的选择是理论未给出的，实践出真知选择＞努力，纳指波动性不弱于恒指，期权价格平过恒指许多，成交量相差悬殊，优势自然是交易者的选择。QQQ期权证明双买勒束可持续，至于隔壁那个市场则不可行（股神除外）。 $恒生指数主连 2503(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$