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上周假期多恒指波幅400点无多大参考，26200需利好站上，成交至三千亿企稳。北水有维护利好，但其低吸高抛难上更高。以目前大环境，维持区间横行几率大，下方25400为支持24900有支撑。近几周恒指随中东冲突起伏，判研意义不大消息主导。美伊周末和谈及海峡航行下周有望舒缓？恒指借力向上有可能。26500-26800是下一站看事态发展，有北水维持暂难大跌，美股热度更高，港股吸金度不够新股集资地而已。恒指牛熊证熊证比例至26600密集度尚可，距离亦不远。美股上周涨势不错，市场情绪乐观vix恐慌指数跌至19.23近期中位进入正常。恒指周期权双买上周三天交易如末日期权做壁上观，周三入场到周五无胜算，买权时间换空间。本周双买进场目标先期26400/25200，成本较前几周14多出十点，未偏离低成本。团队里交易狠人更以低过零成本入场，无波动亦可不输。双买核心是不判断，场场不落不踏空，所谓依技术分析进场是判断指标。三月至今连胜且收获今年最佳周，距离/成本的平衡重要，买权需技艺能力，双买翻倍卖是单买call或put四倍效果。 $恒生指数主连 2604(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

买期权不是过多在意罗马数字，那是与图表指标同类产物，不过是交易软件的必需品。资本与风险有限的情况下，资金利用率为首位。保证金是港交所定，价差期权按间距最低为大几千，可视为交易所对风险的认同。成本是买入的期权金，恒指期权认购call+认沽put20点期权金为一千元，无波动损失归零须面对，如此低大可不必考虑止损，买期权止赚不止损亦是几十年既有市场经验，并非谁人独创。买权成本/距离为前提非delt/gamma，时间/波幅指数足以改变，多年权友亦有理论指标与实践交易差距甚远之感慨。价高距离近非首选，赢赔比可足以覆盖成功率？20成本翻倍起止赚逐步50-70而走，周期权仅几日难言时间换空间，美股QQQ期权也是后两日成交量大。上周三指数跳空高开25200call入价内，组合期权一步到百点翻5倍，全天平仓机会很多而非仅短暂停留。 此效果可说最较佳，若要最佳需周五结算日于有利位置可达5-10倍，到结算日以具赌性并非有利，不是来了就是没了的末日期权，不到非必要双买结算前日离场。一周收益赚出保证金50%，3月四周全胜下来，再交易已是无成本。再入场可加倍量，赢了加输了减，期权交易法之一。双买并非适合内地期权产品，恒指与纳指QQQ可行，前者07年至今时间以可验证，25年下半年至今连续37周28周胜4平。若以投入保证金计算月翻倍，双买核心是不判断方向，场场不落好过选择进场，所谓消息与指标皆是滞后。赢赔比+成功率+不判断三核心，买期权为主动交易方式具复杂难度，双买低成本更得组合策略构成，非书本画图的常规期权方式可行。买权难在成功率取决判断，双买得以规避。买权的风险有限及卖权的天然成功率是期权两大优势，二者取其优。 $恒生指数主连 2604(HSImain)$

港股恒指期权周双买3月4周全胜刚结束的一周，恒生指数周三高开至25400，恒指期权周双买相当给力达百点期权金，周一上午20点成本入场认购25200call/认沽23800put（组合期权），周三全日认购都于价内。本周为今年最佳，翻五倍跳开一步到位，无需考验交易者持仓能力，若步步升翻倍已收获，到50卖就相当不错。周期权周五到期，看的过高以时间换空间逻辑未必可及。双买于港股经历时间验证持久可行，25年下半年至今连续37周28周胜4平5负，低成本不翻倍不算赢。双买是以熟能生巧，非靠超人能力的判断涨跌，涨跌看似简单二选一，日久下来多成难逾越的高度，仅凤毛麟角有所成。不判断方向双买波动获利或是出路，但需技巧及经验加持，熟练之可掌握可跨越。 $恒生指数主连 2604(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $ 上周一至周四恒指

港股3月受中东冲突影响忽下忽上，日夜千点来回让人晕，随时而来的冲突结束让恒指绝地反转，落空后再跌回。上周跌至24177旋即夜盘拉回，24500仍视为支持位，24100是防线，跌破及收市其下港股恐将进入调整期。阿里及美团业绩非亮眼，若腾讯定期回购非及时，沽压需北水加大投入。3月波幅24177 - 26673近两千五百点普通，北水维护跌有限亦起作用。本周四天交易日成交或偏淡，恒指期权3月结算日成交量与以往比不大。按理波动大结算两日的末日期权热度高，今日可见一般。恒指波幅指数升至29，期权金高，一众交易者壁上观。本周周期权时间短，把握有限时间换空间，转眼到结算。买权价差策略能降低期权成本高的不利，卖权过夜风险大增，虽危中有机但隔日升跌千点需面对。上周恒指期权周双买周四午后翻倍有余，认沽位24600put，成本以降至15点不到卖30多不难到50才是正价。过大及过小波动均属恒指小概率情形，而六百至千点为多数，策略以此而定。期权策略无可能面面俱到都有之短板，以市场状况平衡好，才得以高成功率。25 年下半年起连续 36周 27 周胜 4 平 5 负，本周假期双买暂休一周。 $恒生指数主连 2604(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

恒指之前跌24700未言重要，9日专栏指24500是重要支撑位，细致观图表即可知。几年前在此触底，此时看北水守意如何。中东危机判研恒指如预言事态进程，日韩股指接连失守重挫，不差钱大哥不出手，港股自随波逐流，且上周腾讯/阿里业绩均非理想。本周回落24000-23800亦有可能，两三天落千多点平常，今日宜收于24500之上，盘中跌多屠尽6869张期指量恒指牛证，3月目前波幅2300点尚不到三千点。油价飙升对东亚影响远大于美国甚至有利后者，纳指有回落稳定度尚好。25年8月初由此位而升半年，看今朝如何？现时入场守大于攻，临危不败才是高手，芒格所言-国人投资好赌运气。恒指期权未见放量，不具可参考性，牛熊证影响力都大于此。恒指期权周双买上周26000目标以过，不到15点期权金成本18日40平仓轻松，双买翻三倍不难，五到十倍得专业散户及交易狠人。有赖于波幅指数高，价差期权组合成本降低，由20点至不到15点。近期周波幅大控制好买权成本，以防随时降低，买两边置于价高/距离远的不利，25 年下半年起连续 35周 26 周胜 4 平 5 负。恒指判研关注ATM几只重磅蓝筹股，及牛熊证分布/北水流入，衍生品期权成交淡无可参考远不及几年前，港股A股化明显，新股集资地。 $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

3月港股恒指可分析性低，随中东地缘危机上下，去年十月以来低位25200跌破低至24700。如非大义凛然时事评论员，谈恒指走势如判研战事。油价及航行畅通影响东亚，地面介入影响美股，事态发展只能看步行步。港股不见避风港作用，上周更见知名中资券商被香港证监及廉署调查带走事件，股市集资地北水自带风格，内幕利益交换普通交易者只能是翻钱包，口碑若形成金融中心更趋被远离。北水资金不错但其风格难被赞扬，看隔壁股市即知。香港券商富途业绩报表美股期权交易量大增50%左右，而纳指QQQ及标普SPY是热点，回顾恒指期权港交所数据是成交下跌12%。港股的公平合理性不易随波逐流内地风，独有之优势维持国际金融中心。恒指本周上望26000-26200，需利好才能站稳，25000整数关有支持。高抛低吸区间波动概率大，月底中美领导峰会亦是焦点。上周恒指期权双买认购于25800call，周波幅1500点最高至26185，15点成本45卖不难。本周入场目标26000/24600，波幅指数25之上成本不能水涨船高，距离/成本均衡好，不能预测未来必胜就控制已知回撤。把把赢不易实现，几次输的起更重要。25年下半年起连续34周25周胜4平5负，恒指及QQQ期权双买是利用波动特性，亦要熟知其规律性。今年加码QQQ勒束双买，恒指双买小而美即可。 $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

中东冲突对股市影响直接，判研指数走势无疑与一众战略家看齐，在信息不对等及非川普团队成员，如何可给战事下定局，股指与此高度关联。2月起纳指与恒指对照，AI问题影响纳指ETF-QQQ2月初跌势大于3月初中东冲突，595于2月初中亦见到，整体5%回调3月指数目前平常。美若无地面介入事态深入，以七雄实力纳指可正常调整而非被急挫。港股未体现出避风港，同时间段跌去12%从28172至今日24700，有两会力度尚且如此。石油价高的影响，需大概几周时间来淡化。恒指自去年8月起稳于25000之上，往下24500支撑位，若事态持续不排除月内可见23500。恒指衍生品方面牛证损失相当大，过万张期指量被回收，恒指期权平淡，老外似不在场，无热度无布置。波幅指数升至30期权金超贵，周期权高至平时月期权价，非价差形式买权以不值当，三五天到期。此一时期权非好做，沽的心惊胆颤，买贵下不去手。上周恒指期权周双买可谓狭路相逢勇者胜，谨慎者遇事不赚少亏去壁上观，中间派拆仓保本为上，交易狠人且战且退到周四翻倍50余点平仓。策略对应于大概率出现的中小波动，小概率会出现周波幅超一千三百点，去年下半年至今没过四千点。去除两边上周算作打平，本周一择机入场，特殊时期需应对加以防护，成本少量增加双买仍不到30点期权金，上下距离保持六七百点。随着事态淡化，港股渐恢复平常，此时休息一两周也不错如圣诞节期间，忽忽悠悠波动大期权难把握。 $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $HSI(HSI)$ 恒指期货2-3月 纳指QQQ2-3月

亚洲外围股市全面大跌，恒指难独善其身，国际股市避风港已是历史，最多跌逾3%。约6600余张期指量牛证被回收为近期最多，港股虽不及美股反应温和，尚且不错未见恐慌。恒指周/月期权未有大笔成交行使价，还是北水股票为主，老外擅长衍生品。 $HSI(HSI)$ $恒生指数主连 2603(HSImain)$

恒指期权满屏皆绿，指数变化不大的情况下，认购与认沽齐跌现所谓双杀场面并非稀有现象。波幅指数高位回落时，指数波动又跟不上，两边齐萎缩。对于突发行情的迎头入场投机者尤为不利，买那边都会被萎缩。做买权需经验+技巧，对于波幅指数（恐慌指数）影响需了解。中东事件，恒指仍于两个月内的区间波动，美股不跌反升，企业影响2月初的纳指QQQ连续两日大跌，此次连一日大跌未有，美股VIX仅升8%。 $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $HSI(HSI)$

周末美伊开战是蓄谋已久之事，石头落地反而更清晰。战事进程似顺利，股市反应亚洲时段港股大，日经都不及恒指跌2.5%多，A股升。纳指亚洲盘仅跌1%，港股过激又不在其中。外围乱港股为避风港论调不存在了，又与之大不同。恒指恐慌指数曾大升17%,美股未慌港股乱阵脚。恒指跌至25800的支持位回到年初值，若为恒指牛证至25800的七千张期指量而跌可到位回升，目前以有5700余张期指量牛证被回收，好友损失不低。今日宜收26000/26200之上，美股若无过大反应，恒指可重新企稳，两会在即北水岂不配合。港股时常反其道行之，北水大哥诡计多端。中东事态几日恢复亦有可能，港股过激反应可能是去年12月以来资金断流的延续，“6年来最差的新春首日表现”也有体现。新股密集抽水，北水流入不给力，以资金流港股何以再创辉煌。恒指期权周双买，上周四尾市/夜盘及周五早盘见26300之下，翻倍目标26400以达。周期权近结算发力考验持仓力，与机构斗智斗勇亦要知己知彼，专业散户的期权交易考量平衡力，非博大小赌一把，且战且退发挥好。25年下半年起连续32周24周胜3平5负，今年前俩月不及下半年胜率，本周双买以入场目标位27200/26000。 $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$