社区

$银诺医药－Ｂ(02591)$ 作为新规后首股，选择了机制B（公开发售比例固定10%，不回拨），这一分配方式直接导致公开发售部分超额认购5364倍，成为2025年港股第二大“超购王” 。尽管散户参与热情高涨，但中签率仅0.5%，远低于旧规下热门新股的平均水平 。这一结果体现了新规的核心导向：提高机构投资者定价权，弱化散户博弈空间。 从机制设计看，新规要求发行人至少将40%股份分配给建簿配售部分（机构投资者），并允许发行人自主选择公开发售比例（10%-60%） 。银诺医药选择最低10%的公开发售比例，使得机构投资者获得绝对主导权（国际配售占90%） 。这种分配模式虽能提升定价效率，但也加剧了散户的“打新内卷”——26万投资者争夺365万股，平均每人仅能获配0.014股 。 这个应该是这几年目前中签率最低的新股，甲尾20%中签率，乙头30%中签率，顶头只有66%的中签率。现在这个中签率玩公配，光有资金都没用，还得有账户优势，搞一堆顶头槌或者大乙组来认购才行。光是一个账户打到顶头槌还得靠抽签。现在新股散户难赚到钱，都给国配机构赚去了。毕竟国配机构拿了90%的货，国配这个领域你要玩的透才行，很多人散户甚至机构对于国配想法太天真了都不理解这些东西的。以前公配散户打新能随便赚钱的时代结束了，现在打新又迎来一个新时代。 银诺医药上市首日高开285.44%，报72港元，瞬间拉到74.00港元后回落，一手账面收益超1万港元， 暗盘涨幅亦达274%，成为2025年港股表现最亮眼的新股之一. 银诺医药的分配与走势，是港股IPO新规的“压力测试”样本。其高超购、低中签、首日暴涨的表现，既验证了新规下机构定价权的提升，也暴露了散户参与度下降和估值泡沫化的风险。对于投资者而言，需警惕短期情绪退潮后的估值回归。果