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小虎们大家好呀！港股恒生指数近期稳步上升，抹平了此前因为美国特朗普政府推出的「对等关税」带来的跌幅，在贸易战的紧张情绪得到极大缓解后，恒指也向23000点发起冲击。[Happy]在这样的行情中，港A股市场出现了一只「妖股」，一起来看看吧~~~[Smart]A股「摘帽」后纳入港股通！股价狂飙！4月29日，山东墨龙发布了「关于公司A股股票撤销其他风险警示暨停复牌」的公告，该公告表示公司股票自5月6日开市起撤销其他风险警示，证券简称由「ST墨龙」变更为「山东墨龙」。[Surprised]此前，由于审计机构对该公司2024年年度财报出具了标准无保留意见的审计报告，认为其2023年审计报告中中的「持续经营能力存在不确定性」的影响已经消除，公司股票将在4月30日停牌一天，并将于5月6日开市起复牌交易。不仅如此，山东墨龙「摘帽」后，深交所还将其调入港股通标的证券名单，自5月6日起生效。[666]图源：山东墨龙公告在摘帽与纳入港股通的消息出来后，山东墨龙A股连续三天升停板，还在5月7日与8日两个交易日收获「一字板」，三个交易日累计升幅超过30%！港股在5月6日开盘便高开超50%，截至当日收盘，股价收涨188.51%至5.02港元，5月7日高开低走，创下阶段新高的7.550港元！[Miser]根据公开资料显示，山东墨龙主要从事能源行业所需要的产品设计、加工制造与销售贸易出口。2024年，公司营收同比增长3%至13.56亿元，归属于上市公司股东的净利润为亏损0.44亿元。2025年第一季度，公司营收同比增长50%至2.9亿元，实现归属于上市公司股东的净利润542.32万元，同比下降97.50%。该公司表示，今年将持续优化产品及客户结构，不断拓展国内外市场，近期，山东墨龙与阿曼、阿联酋、埃及等国家签署订单协议，共计12万吨相关产品。[Onlooker]图源：山东墨龙官网重要股东随即清仓式减持！就

小虎们好呀！去年12月，徽菜餐饮企业小菜园成功亮相港交所后，又有一家餐饮连锁品牌即将来袭，那就是杭帮菜代表之一，绿茶餐厅的母公司绿茶集团，一起来看看有哪些亮点吧~~~[Great]五次递表后终于迎来上市曙光！根据港交所今日公告显示，绿茶集团将于2025年5月8日至13日招股，公司拟发售1.68亿股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。每股发售价为7.19港元，每手400股，预计在5月16日开始在港交所挂牌交易。[Cool]实际上，这已经是绿茶集团第五次递表了，首次开启IPO是在2021年3月，此后在2021年10月、2022年4月、2024年6月三次递表，但都没有通过聆讯，在小菜园成功上市后，继续点燃了绿茶集团上市的希望，如果成功上市的话，港股餐饮连锁品牌又迎来一位强劲对手。[Surprised]图源：绿茶集团招股书2004年，绿茶集团创始人王勤松和路长梅在杭州西湖边创办了青年旅舍，但他们发现前来游玩的旅客对菜品有独特的兴趣，他们很快发现了这一市场需求，四年后，他们的第一家绿茶餐厅在西子湖畔亮相，并且逐步成为国内知名的中式餐厅，而竞争对手外婆家等同样风生水起。[Happy]根据招股书显示，绿茶餐厅的人均消费约50元至80元，目前集团已经将门店网络扩展至全国21个省份、4个直辖市以及2个自治区，截至2024年底，旗下餐厅数量高达465家，符合增长率为30%，覆盖中国所有一线城市、中国香港特别行政区、30个二线城市以及90个三线及以下城市。同时绿茶集团计划在2025年至2027年分别开设150家、200家和213家新餐厅。[Observation]根据第三方机构资料，中国国内中式餐厅的总收入在2024年超过3万亿元人民币，休闲中式餐厅的总收入超过5千亿元，预计在未来五年，中国连锁餐厅总收入将会以复合年增长率8%增长，绿茶集团等中大型连锁餐饮品牌有望进一步扩

Hello小虎们！大家五一假期休息得怎么样呀？在假期期间，除了全球瞩目的巴菲特股东大会外，美国总统特朗普继续挥舞「关税大棒」，而这一次瞄准了好莱坞的电影！道琼斯和标普500指数也终止了九连升，一起来看看吧~~~[Tongue]好莱坞将遭到「灾难性」冲击？当地时间5月4日，特朗普表示，他将授权美国商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有在外国制作并进入美国的电影征收100%的关税！[OMG]他在社交媒体Truth Social写道：「美国电影业正在迅速衰败！好莱坞，以及美国国内的许多其他地区，正遭受毁灭性打击。这是其他国家有组织的行动，因此构成国家安全威胁！我们要让电影重新再美国拍摄！」特朗普将原因归咎于其他国家提供各种各样的激励措施，吸引美国的电影制作人和公司离开美国。[Onlooker]图源：社交平台X看来，特朗普也想要美国电影「再次伟大」，但可想而知这难度与舆论压力有多高。[Gosh]据悉，在特朗普发布推文前，他在海湖庄园会见了美国知名演员Jon Voight以及其经纪人Steven Paul，今年1月，特朗普啱啱任命前者为「好莱坞大使」！此前，两人已经向特朗普提交了他们为美国电影和电视制作提供更多税收优惠计划，包括扩大现有税收抵免并恢复已到期的激励措施，但没有包含征收关税的建议，这一构想是特朗普与两人会面时所提出的。[Facepalm]当地时间5月5日，白宫发言人表示，虽然尚未就外国电影关税做出最终决定，但政府正在探索所有选项，以履行特朗普总统的指令。特朗普也表示将与好莱坞高管会面。[Onlooker]有分析师表示，当前许多好莱坞电影的取景和后期制作涉及全球各地，包括漫威电影《神奇四侠》、环球影业的《侏罗纪世界:重生》等，取景涉及到英国、西班牙、泰国等地，有部分原因是为了降低影片成本。潜在的关税政策对美国娱乐产业将产生「灾难性」打击，而且还会严重削弱电影制作人的盈利能

小虎们，如果把港股的次新股比作一条鱼，那么 $泡泡玛特(09992)$ $蜜雪集团(02097)$ $老铺黄金(06181)$ 就是一条尾巴超级大的鱼！[Cool]被戏称为中年人的乱世避险老铺黄金，年轻人的廉价糖水蜜雪冰城，小孩子的彩票游戏泡泡玛特的三只消费龙头股自上市以来股价不断狂飙！[Call]你也许吃到了鱼头鱼身，但你可能错过了鱼尾的不断高涨行情！[YoYo]一、次新股逆势狂飙：结构性行情的分化与机遇 2025年第一季度，港股市场在整体震荡调整中迎来次新股爆发式行情。以 $蜜雪集团(02097)$ 、 $老铺黄金(06181)$ 、 $越疆(02432)$ 为代表的次新股表现尤为亮眼，年内涨幅分别达99.37%、191.67%和149.79%。这一现象被市场戏称为「鱼尾行情」——即便投资者错过了早期上涨的「鱼头」，仍能在高波动中捕捉超额收益。 以老铺黄金为例，其奢侈品定位叠加古法工艺提价策略，2024年净利润同比增幅高达236%-260%，但135倍的滚动市盈率远超周大福（19.3倍）等同行，凸显市场对稀缺标的的追捧与估值分歧。蜜雪冰城则以全球4.5万家门店规模打破茶饮行业「破发魔咒」，上市首日上涨43.21%，市值突破1300亿港元，成为消费板块价

小虎们好呀！特朗普的关税态度继续发生180度大转变时，美股实现两连升，隔夜美股收盘，纳指收涨2.5%，道琼斯与标普500指数升超1%，科技股板块也有不错的升势！[Happy]在巴菲特股东大会即将前，股神继续增持短期美债，持仓价值更是超过了联储局，股神何时才会出手呢？一起来看看吧~~~[Lovely]「股神」变「债王」！根据伯克希尔哈萨维最新的财报数据显示，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）继续购入美国短期国债市场近5%的份额，价值超过3000亿美元。根据美国财政部最新数据，截至2025年3月底，美国短期国债市场规模为6.15万亿美元，而股神一个人就掌握了这些总量的4.89%！[Cool]换句话来说，市场上每流通的20美元国库券中，就有将近1美元由巴菲特掌控！[Miser]根据报告数据显示，伯克希尔持有的剩余到期期限不足三个月的国债被分类在现金等价物上，价值为144亿美元，还有将近2865亿美元被用于短期投资，这些都与短期国债挂钩，这两项加起来就是价值合计3008.7亿美元的短期美债规模。[Sly]没有垃圾债券，没有股票，也没有黄金与加密货币，全都是美国国债，再次体现了这位奥马哈先知对于资金安全性与流动性的谨慎态度！[Smart]图源：社交平台X值得一提的是，股神目前只有的美债规模已经超过了联储局，后者仅仅持有不到2000亿美元的美债，而持有超过3340亿美元现金的股神，将90%的仓位都放在了美债上。[Onlooker]实际上这不是巴菲特首次超过联储局的美债持仓规模，早在去年8月，伯克希尔在美债的短期投资价值就超过了2000亿美元，就连亿万富翁、特斯拉创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）表示「巴菲特基本上就是联储局」！他认为巴菲特肯定是预见了某些市场调整，才会减持股票，因此他认为美债是当前比较好的投资选择。[Observation]虽然在本月美国市场上演两次「股

小虎们，就在昨天晚上，特朗普总算做出了三次让步，称将大幅降低对中国关税，同时也重申自己并无意解雇鲍威尔！[Cool]这一放软的态度换回的是港美股市的上升，料中美局势缓和，七大巨头均大幅反弹，中概指数上涨3.69%！[Call]今日恒科开盘也上涨近3%，那么你如何看待此次特朗普态度的转变，你认为股市会一直放晴吗？[YoYo]今日港股开盘上涨全球资本市场的神经再次被特朗普牵动。这位以"关税武器化"著称的美国前总统突然改弦更张，在纽约时间4月22日释放出降低对华关税的明确信号。道琼斯指数收盘上涨2.66%，纳斯达克七大科技巨头集体飘红，香港恒生科技指数更是以近3%的跳空高开回应这场政策变奏。这场突如其来的态度转变，究竟是美国经济现实倒逼的必然选择，还是精心设计的政治操盘？美股昨日收盘上涨一、关税武器的双刃剑效应 特朗普在椭圆办公室承认"145%关税过高"的表态，撕开了美国贸易战叙事的光鲜外衣。联储局数据显示，2023年对华加征关税直接推高美国核心PCE物价指数0.5个百分点，相当于每月从每个美国家庭口袋中多拿走83美元。 $苹果(AAPL)$ 、 $特斯拉(TSLA)$ 等跨国企业的供应链成本在过去五年激增37%，这些数据像滚烫的砝码，压垮了贸易保护主义的理论根基。 资本市场用真金白银投票的轨迹更具说服力。每当特朗普释放关税缓和信号， $罗素2000指数ETF(IWM)$ 就获得平均2.3%的溢价，这些严重依赖中国供应链的中小企业，其股价波动俨然成为美国实体经济痛感的晴雨表。高盛分析师指出，若关税削减至25%以下，标普500成分

小虎们，特朗普关税政策不断冲击美国普通民众，导致美国零售成本的不断上升！[Cool]而这一后果导致的就是美国电商应用下载平台罕见的被中国的电商平台软件包揽，分别是敦煌网，以及 $阿里巴巴-W(09988)$ 旗下淘宝与阿里国际站！[666]事实上，美国对华加征关税，中国平台却在下载量上脱颖而出，甚至外贸订单不减反增，这种现象后面说明了什么呢？[YoYo]一、现象：中国电商平台霸榜美国应用市场2024年4月，美国App Store电商应用下载榜前三名罕见地被中国平台包揽：敦煌网（DHgate）登顶榜首，阿里巴巴旗下淘宝（Taobao）与阿里国际站（Alibaba.com）紧随其后。这一现象的背景是美国特朗普政府重启对华商品加征关税，导致零售成本激增。然而，中国跨境电商平台却在关税压力下迎来下载量与订单量的双重逆势增长，引发全球市场关注。中国电商App，霸榜前三，图源：七麦数据二、动因：关税传导与供应链优势的共振1. 成本揭秘运动引爆流量TikTok平台上掀起的「奢侈品代工真相」揭露热潮成为关键推手。美国消费者发现，许多高价商品实为中国制造，通过敦煌网等平台可直接以低价采购同类产品。此类内容迅速扩散，推动个人消费者转向中国源头工厂，形成「绕过中间商」的采购风潮。tiktok上揭秘奢侈品真相，图源：抖音2. 中国供应链的不可替代性数据显示，美国个人消费者为规避关税导致的零售涨价，开始通过B2B平台直接对接中国厂商。浙江某阳光房制造商称，其美国订单60%由买家承担关税，近期个人定制订单激增弥补了B端放缓。更有美国客户因无法找到替代供应链，自费邀请中国厂商赴美实地测量，以加速千万元订单进程。3. 柔性生产能力支撑定制需求中国产业带的集群优势与柔性生产线，使厂商能够快速响应小批量、个性化订单。例如，

小虎们，昨日虎港通给大家一家生物医药公司映恩生物，大家是否有抽新这家公司呢？今天虎港通继续给大家介绍新股——正力新能，看看这家公司有什么亮点吧~~~[Great]创始人是曹德旺胞妹？近期，江苏正力新能电池技术股份有限公司在港交所发布公告，拟发售1.22亿股H股，发售价每股8.27港元。预期将于2025年4月14日正式上市。[Onlooker]该公司是一家锂电子电池制造商，主要从事动力电池与储能电池的研发、生产与销售，同时还提供电芯、电池包等一体化管理方案，主要客户包括大家熟悉的一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱等。[Grin]有意思的是，正力新能的创始人曹芳是曹德旺的胞妹，曹德旺大家并不陌生，他是福耀玻璃的创始人兼董事长，被誉为「中国玻璃大王」，在汽车玻璃制造业的深耕以及大手笔的慈善捐赠而广受大家关注。曹芳则是在福耀玻璃担任销售部经理长达七年时间，同时在1994年10月开始担任福耀玻璃董事及副总经理，直到2014年4月，长达20年之久。2016年，曹芳与总经理陈继程共同创办正力新能，曹德旺也间接拥有正力新能2.52%股份。[Surprised]正力新能董事长曹芳 图源：华人头条业绩情况来看，从2021年起，正力新能的收入直线上升，并且实现翻倍增长，从2021年的14.99亿元到2022年的32.90亿，到2024年的51.30亿元，公司表示主要得益于各年度的动力电池销量有所增加。[Cool]但是利润方面在2021年至2023年接连亏损，2021年亏损4.02亿元，2022年亏损持续扩大至17.20亿元，主要是受到威马汽车的影响，此前，威马汽车与「蔚小理」成为新势力四小龙，但2021年经营状况出现大问题，并向法院申请了破产重整，因此，正力新能也因为该公司的业务运营出现重大变动而导致公司的销售收入下降。2024年已经取得净利润超过9000万元，同比实现扭亏为盈。[OMG

小虎们，今日有一只港股新股 $映恩生物(09606)$ 正式开启招股申购！[Cool]这只生物股是由药明系投资人跨界创业的次新新股IPO，引入摩根士丹利、富瑞金融、中信证券等联席保荐！[666]更是抗体偶联药物ADC领域的全球领跑者！那么这只新股有何亮点，值得打新吗？[YoYo]一、逆势启航：港股IPO的机遇与挑战 2025年4月7日，抗体偶联药物（ADC）领域的全球领跑者 $映恩生物(09606)$ 正式开启招股，计划于4月15日在港交所挂牌上市。此次IPO拟全球发售1507.16万股，发行价区间为94.6-103.2港元，募资规模最高达15.55亿港元，由摩根士丹利、富瑞金融、中信证券联席保荐。尽管近期港股市场剧烈震荡（恒指单日跌幅超13%），映恩生物仍吸引了15家基石投资者豪掷5.05亿港元认购，包括BioNTech、礼来、清池资本等国际医药巨头及头部基金，显示出市场对其技术实力的认可。 映恩生物招股书 二、跨界基因：药明系投资人的创业图谱 $映恩生物(09606)$ 的崛起，与其创始人朱忠远博士的跨界背景密不可分。朱忠远深耕生物医药投资逾20年，曾担任毓承资本（药明康德旗下投资机构）及通和毓承合伙人，主导投资了信达生物、基石药业等明星药企。2019年，他选择从投资人转型创业者，创立映恩生物，并迅速获得药明生物、礼来亚洲基金、华盖资本等「药明系」及顶级机构的四轮孖展，累计孖展1.38亿美元，投后估值达2.7亿美元。 这一跨界经历为其积累了深厚的行业资源： 1. 技术转化能力：依托药明系在CXO领域的全球网络

Hello小虎们！美股上周遭遇「黑色星期五」，三大指数纷纷跌超1%，在昨日盘中也是先跌后升，大家都在等待特朗普政府在4月2日公布的「对等关税」政策。[Happy]而此前的汽车关税也让众多汽车厂商措不及防，特斯拉就是其中一家，来看看特斯拉近期的表现如何吧~~~[Onlooker]特斯拉近期困难重重！当地时间3月26日，美国总统特朗普签署行政令，宣布对所有进口进口汽车征收25%关税，这将会在4月2日正式生效。特朗普表示，汽车关税将会是永久的，但如果在美国制造汽车的话，无需缴纳关税。同时他还称美国还将会对木材和药物征收关税。[Doubt]值得一提的是，他还透露特斯拉创始人埃隆·马斯克没有对该汽车关税发表过任何建议，也没有从中要求获得任何好处。在3月初，特斯拉的Model S、Cybertruck、Model Y等车型亮相白宫车展，特朗普还以全款8万美元拿下Model S，「他们正在伤害一家伟大的美国公司，如果你这样对待特斯拉，或者这样对待任何一家公司，我们就会抓住你，你会经历地狱般的折磨！」特朗普在现场讲道。[YoYo]特朗普购买特斯拉汽车并力挺马斯克和特斯拉 图源：社交平台X白宫发言人表示，25%的汽车关税将适用于进口乘用车和轻型卡车，包括关键汽车零部件，如发动机、变速箱、电气元件等，必要时可增加对其他零部件的关税。[Helpless]在汽车关税落地后，美股汽车制造商板块下跌4.30%，特斯拉下跌超5.5%，通用汽车、福特汽车下跌超3%。经济学家认为这将会对美国汽车行业带来前所未有的影响，他们表示这项关税可能会让美国汽车制造业陷入停滞。美国研究机构安德森经济集团分析师预计，汽车关税政策可能会导致部分车型的成本上升2000制12000美元不等，这会抑制消费需求，汽车行业可能会迎来大规模裁员。[Gosh]根据美国相关部门的数据统计，2024年全年，美国新车销量约1600万辆，进口汽