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$狮腾控股(02562)$  继续大涨，厉害

$携程网(TCOM)$ 被查了

2026 年 1 月 12 日，港股资本市场见证了 AI 应用板块的集体跃升。在这一波行情中，七牛智能 (02567) 公布了一组核心数据，其 MaaS 相关用户量近期已突破 180,000 人。 这一数字不仅是单一企业的里程碑，更是全球科技产业从 “模型训练时代” 跨入 “推理红利时代” 的转折信号，本文将结合 2026 年初 DeepSeek V4 即将发布、中国 AI 应用反向输出等关键变量，深度剖析 AI 应用爆发背后的商业逻辑。 双重催化剂 —— 中国 AI 应用的 “反向输出” 本周港股 AI 板块的狂飙并非偶然，其底层逻辑由效率革命和 AI 应用先行两个核心预期支撑。 效率革命：DeepSeek V4 的预期震荡 DeepSeek V4 即将发布的预期，正在重塑开发者对推理成本的认知。在 2024-2025 年，市场对大模型的焦虑在于 “算力昂贵”; 而到 2026 年，以 DeepSeek 为代表的架构优化，极大地压降了单位推理成本 (Cost per Token)。 当高质量模型的获取门槛降低，原本处于观望状态的企业级应用场景被瞬间激活。 应用先行：中国场景的领先优势 一个标志性的事实是：中国的 AI 应用已经开始在细分领域领跑美国。 以医疗健康领域为例，蚂蚁集团推出的健康助手 “阿福” 凭借深度的行业垂直数据和支付链路的打通，在用户体验上领先于 ChatGPT 随后推出的健康助手功能。这种 “应用走在模型前面” 的现象，得益于中国成熟的移动互联网生态和细分的产业数字化基础。当 Agent AI 进入落地阶段，中国企业的应用层红利正先于硅谷兑现。 MaaS 的基座价值 —— 七牛智能 (02567) AI 用户破 18 万的隐喻 七牛智能 MaaS 用户突破 18 万，这一事实需要从云计算、Agent AI、端侧 AI 三个维度来重新审视。 推理需求的非线

开源证券发布研报称，展望2026年，AI终端（苹果、**、AI眼镜、Op­e­n­AI硬件）与算力需求将共同引领新增长，重点关注光学、电池、散热及结构工艺等核心零部件的升级机遇。AI算力与AI终端共振，重点关注高景气方向和增量环节。 开源证券主要观点如下： 板块回顾：2025年消费电子及元器件行业业绩改善明显，PCB涨幅领先 2025年电子板块整体走势较强，消费电子和元器件行业中：PCB行业涨幅和业绩表现均大幅领先，主要受益于AI产品的快速迭代及批量出货；消费电子行业表现较好，新品出货和国补政策拉动需求；被动元件和光学光电行业涨幅落后电子行业。从行业数据上看，手机/PC/平板等传统品类增长保持平稳，而AI眼镜/AI服务器等品类呈现高速增长趋势。 AI终端：2026年把握苹果、**鸿蒙、AI眼镜、Op­e­n­AI硬件4条投资主线 （1）苹果产业链：苹果在全球消费电子产业链占据龙头地位，2025年开始，iP­h­o­ne系列进入新的升级周期，苹果计划2026年推出iP­h­o­ne 17E、折叠屏iP­h­o­ne和AI眼镜等新品，且会对AI功能持续升级，果链有望进入3年创新周期。（2）**鸿蒙产业链：**是具备全栈式研发创新能力的终端品牌厂商，2025年持续在折叠屏设备领域推出新品，鸿蒙OS 6支持多种AI智能体，大幅提升用户体验。未来随着上游芯片和零部件国产化率提升，**终端销量有望不断增长。（3）AI眼镜产业链：随着以Me­ta为代表的AI眼镜产品销量持续攀升，国内外厂商积极入局，AI眼镜有望成为下一款千万级至亿级销量的终端产品。（4）Op­e­n­AI终端硬件产业链：Op­e­n­AI高调入局终端硬件，从AI大模型厂商的视角出发，有望打造出爆款原生AI硬件。 零组件：重点关注光学、电池及快充、散热、结构件及工艺等环节升级趋势 （1）光学：AI终端支持多模态交互方式，视

中国演出行业协会发布2025年全国演出市场简报，据中国演出行业协会票务信息采集平台监测和调研测算，2025年全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次64.04万场，按可比口径比2024年增长6.58%；票房收入616.55亿元，与2024年同比增长6.39%；观众人数1.94亿人次，同比增长4.22%。

在港股新消费板块经历从“流量狂欢”到“价值回归”的洗牌后，市场对新消费标准的考核逻辑已完成根本性转变——从单纯追逐短期GMV增速，转向审视企业的长期运营能力、品牌韧性与科研壁垒。 作为港股美妆新消费标的代表，上美股份(02145)精准踩中了消费趋势的演进节奏：今年以来，该公司走出一波漂亮的“翻倍”行情，年初至今股价累计涨幅高达150%，并在年内突破104港元，创上市以来新高。 在股价不断突破的背后，更值得关注的是，上美股份正通过“多品牌矩阵、全渠道协同、研发筑优势”的多维布局，在行业波动期实现了业绩与估值的双重突围，也为港股新消费赛道提供了一个稀缺的成长标的。市场之于上美的未来，已不只限于期待其短期的爆发力，更在于该公司是否具备持续引领国货美妆升级、在多变市场中系统性布局并实现可持续增长的能力。 多品牌矩阵成型，构建全新增长体系 纵观新消费板块的早期红利，源于流量平台崛起带来的“大众市场普惠”，但随着消费分级与细分化趋势加剧，“单品牌通吃”的时代逐渐落幕。根据2025年上半年业绩显示，行业龙头之间已出现显著分化，部分前期高增长的明星企业面临严峻挑战，其背后的“单核隐忧”是重要原因。 基于对市场和行业前瞻性的预判，上美股份率先摒弃“押注单一爆品或品牌”的旧有模式，而是以多品牌矩阵精准对接不同消费需求，完成从“流量支撑”到“用户深耕”的转型。 近年来，上美深耕的多品牌矩阵增长势能开始全面释放： 从核心品牌表现来看，主品牌韩束作为业绩“压舱石”保持高速成长，持续巩固在大众护肤赛道的领先地位。值得强调的是，如今的韩束早已不满足于“面膜之王”或“护肤套装专家”的标签，而是朝着多元方向发展：在抖音平台上，面部精华、男士护肤、洁面、面膜、洗护发、身体护理等9个品类获得突破，今年以来的GMV均在亿级，显示出强大的品类拓展与用户渗透能力。尤其在大众护肤基本盘之外，韩束在洗护发与男士护肤品类表

$纳斯达克(.IXIC)$ 高盛判断全球股市步入牛市「乐观阶段」，2026年盈利将继续支撑行情，若包含股息，总回报率将达到15%。市场正由估值修复转向盈利驱动，地域多元化开始显效。策略上强调保持在场、强化多元配置，并警惕科技集中度、宏观放缓与信用风险。

$英伟达(NVDA)$ 华尔街知名投行Bernstein 19日发布研报认为，尽管英伟达今年股价表现尚可，但在盈利预期持续上修的背景下，其估值已经历剧烈压缩，目前处于极具吸引力的历史低位。 据追风交易台消息，报告显示，自今年7月以来英伟达股价陷入停滞，年内涨幅约30%，跑输费城半导体指数（SOX）的38%。这种股价停滞与盈利增长的背离，导致其预期市盈率（P/FE）大幅回落至25倍以下。 Bernstein分析师Stacy A. Rasgon等人认为，无论是从绝对估值还是相对估值来看，英伟达目前都极度「便宜」。相对于半导体行业整体，英伟达目前的交易价格有约13%的折价，处于过去十年中的「第一百分位」。

$子不语(02420)$  高管真金白银连续加仓！ 执行董事陈才雄两个月内两度增持，持股比例从0.25%飙到0.71%，自家人这么猛买，是不是嗅到业绩爆发的味道了？

高管真金白银连续加仓！ 执行董事陈才雄两个月内两度增持，持股比例从0.25%飙到0.71%，自家人这么猛买，是不是嗅到业绩爆发的味道了？