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作者：高见 文：坤舆商业观察 即时零售的战场，正在被重新点燃。补贴、履约、全品类扩张，三大巨头在流量见顶的当下，试图用30分钟送达重新绑定用户心智。 但这场快速扩张的背后，资金消耗、供应链承压和新玩家的入局，正让胜负变得复杂。美团、阿里、京东，三家不同的打法，或许决定了这场持久战谁能撑到最后。 01·补贴加码，即时零售的战火重燃 7月5日，美团的服务器一度陷入短暂限流。用户在社交平台上分享着“满16减16”“0元购奶茶”的截图，这场覆盖全国主要城市的即时零售补贴大战，迅速将战场气氛推至白热化。当晚，美团即时零售单日订单量突破1.2亿单，其中餐饮订单占据超过1亿单，刷新平台历史最高纪录。 与此同时，淘宝闪购在同一天交出8000万单的成绩单，相较去年同期翻倍增长；7月8日，京东宣布启动“双百计划”，投入超过百亿元补贴，扶持更多品类标杆品牌销量突破百万。巨头们的密集出手，让本已硝烟弥漫的即时零售市场，再次成为互联网行业的焦点。 这不是2025年第一次爆发补贴大战。自春节后，阿里、美团、京东的高频补贴已经持续数月，并且补贴的规模和覆盖范围都在不断扩大。数据显示，淘宝闪购上线两个月便实现日订单突破6000万单，同比大幅增长179%；京东外卖在上线90天后，平台日均订单量已突破2500万单，吸引了近1700万新用户注册，同时唤醒了4100万180天以上未活跃用户。这些数据表面上看令人振奋，似乎即时零售正在成为流量和订单的新引擎。 根据《即时零售行业发展报告（2024）》数据，2023年中国即时零售市场规模达到6500亿元，同比增长28.89%；预计到2030年，该市场规模将超过2万亿元。与传统电商不同，即时零售主打“30分钟送达”，从餐饮、饮品扩展至生鲜、3C家电、日百等品类，覆盖了更广泛的消费场景。对于平台而言，高频低利的即时零售业务成为吸引用户每日打开APP的有效手段，一旦形成消费

作者：高见 文：坤舆商业观察 重组胶原蛋白，这个曾被视为小众科研的名词，正成为医美行业新的流量入口。短短两年时间里，从华熙生物、巨子生物到锦波生物，国产厂商陆续端出了重组胶原蛋白产品，试图接替玻尿酸，成为新一代“利润引擎”。 但在光鲜的市场故事背后，技术路线、检测标准和监管走向的争议正在酝酿。国内企业普遍采用的微生物发酵路径，有专家指出“只能做出功能片段，距离全长人胶原蛋白还有技术鸿沟”。一场围绕检测方法的商战，已让巨子生物与华熙生物“唇枪舌战”。 现在，锦波生物加入了这场竞争。背靠农夫山泉创始人钟睒睒的资金与渠道，它能否在资本与技术的夹缝中找到属于自己的安全区，还是会成为又一个被“风口”裹挟的追风者？ 01·资本下注——锦波生物与钟睒睒的“医美盟约” 6月26日，北交所市值“领头羊”锦波生物发布了一纸公告，宣布引入养生堂作为战略投资者。这场交易总额高达34亿元，瞬间成为资本市场焦点。公告显示，交易分为两部分：一是锦波生物以278.72元/股的价格，向养生堂定向增发6.24%的股份，融资金额不超过20亿元；二是锦波生物实控人杨霞将其所持575.33万股（占公司总股本5%）转让给养生堂控制的杭州久视，转让价格为243.84元/股，合计金额约14.03亿元。交易完成后，钟睒睒将通过养生堂及其关联企业合计持有锦波生物10.58%的股份，成为第二大股东，仅次于杨霞（持股比例降至50.73%）。 这场交易不仅刷新了北交所现金定增规模历史纪录，还可能创造北交所实控人减持金额最大的新纪录。Wind数据显示，自2021年北交所开市以来，先前最大实控人减持记录为2023年海希通讯实控人周彤的4.18亿元，如今被锦波的14.03亿元大幅超越。 对锦波生物而言，这笔资金无疑是一场“及时雨”。截至2025年一季度，公司账面货币资金仅剩9.59亿元，而同一时期销售费用却同比增长56.73%至2.59

7月2日，在百度AI Day开放日上，百度搜索宣布进行十年来最大改版，从搜索框、搜索结果页到搜索生态全面革新。 百度搜索框升级为「智能框」，支持超千字的文本输入，拍照、语音、视频等能力也全面加强，支持直接调取AI写作、AI作图等工具。「百看」功能升级，不仅支持图文、音视频混合输出内容，还接入智能体、真人服务等能力。「AI助手」加入视频通话，提升多模态输入、富媒体输出、一站式工作台及深度搜索能力。智能创作能力升级，一句话即可生成三分钟创意视频，支持分镜编辑，自定义画面内容。截至目前，百度搜索开放平台已接入1.8万+优质MCP，成为国内最大的AI生态。 从通用化到个性化、工具化到内容化，百度搜索主动求变 最直接的变化是经典的百度搜索框变大，成为「智能框」。原本只支持几十个字的搜索框，现在能放得下超千字的长文本，还可以上传文件，直接集成了AI写作、AI画图等功能。智能框的理解能力也大大提升。不论是旅游路线规划、方案撰写等创作类需求，还是「有一部外国电影讲的是一个黑人照顾一个残疾人，残疾人是一个富豪，电影名是什么，谁拍的」这种的模糊需求，都能找到答案。 此外，图片、视频、音频等多模态输入能力的增强。比如AI相机不仅能帮用户识图、解题、翻译等，还能完成更个性化的服务。比如随手拍一张风景图，它可以充当导游为用户讲解；家里的电器出现故障不知道怎么描述，拍一张即可排查检修；体检报告看不懂，拍一张就能分析解读。升级后的方言搜索能力也让习惯用方言的用户更轻松地获取答案。 搜索结果页也发生了重大变化，以前是给链接，现在直接搞定用户的需求。百度搜索全新升级了「百看」功能，不仅能图文、音视频并茂地直接输出结构化内容，，还会陆续接入智能体、真人等服务，把信息以最适配的形态送到用户面前。比如用户提问「最近有什么适合送礼的数码产品」，以前搜索会给出一堆链接，而现在不仅帮用户把信息分门别类整理好，甚至还能搜

作者：高见 文：坤舆商业观察 充电宝，站上了安全风口。 从航班起火、校园禁用，到数十万台产品被召回、3C认证批量撤销，罗马仕、安克、倍思、绿联……这些耳熟能详的品牌在近期接连爆雷。原本为出行充电而生的随身设备，开始频繁出现在风险通报和事故新闻中。 但当人们将目光投向行业之殇时，有一个品牌似乎“躲过”了争议的核心。然而经过坤舆商业观察的调查发现——在京东、淘宝、拼多多三大电商平台上，小米品牌的官方旗舰店仍在打着“秒杀”“国补”的名头大规模销售多款3C认证已被撤销许久或暂停的充电宝产品累计销量多近千万台。 多数消费者并不知晓，眼前“正品热销”的背后，或许早已不合规。 01·多款产品3C证书撤销，仍挂“国补”标签热卖数百万台 据坤舆商业观察调查发现，小米多款移动电源产品，在3C证书被撤销或暂停的情况下，仍在京东、淘宝、拼多多等平台大量销售，且部分产品页面显示“可领取国家补贴”。 以京东平台的小米京东自营旗舰店为例，一款售价89元的“小米（MI）小米充电宝移动电源10000 自带线双向快充口袋版 灰蓝色”商品，页面明确标注型号为P15ZM，且显示“国补商品”，商品销量一栏显示为200万+。 该旗舰店客服在回应是否合规时表示：“我们是正品的，有3C认证。”但当进一步索要证书编号或文件时，客服无法提供相应证明材料。 （图源：小米京东自营旗舰店） 查询国家市场监督管理总局认证认可信息公共服务平台显示，上述产品型号P15ZM对应的3C认证证书编号为 CQC22001368599，制造商为江苏紫米电子技术有限公司（下称“紫米公司”）。该证书原本有效期至2027年11月23日，但其状态栏明确标注为“已撤销”，撤销时间为 2024年2月19日。 （图源：国家市场监督管理总局） 同一旗舰店销售的另一款售价75元的“10000 22.5W苹果20w 充电PD双向快充银色”充电宝，销量显示已超过700

作者：高见 “台风要来了，我还能去海南吗？” 李女士向智能客服发出询问时，距离她出发只剩三天。她预订的是旅游平台上的套餐行程，一旦起飞当天遇上恶劣天气，不仅可能滞留机场，还可能全额损失。 但她得到的第一句回复是：“亲，我们平台提供了很多热门旅游目的地的攻略，您可以先看看哦！” 她又问了一遍，客服跳转到订单页面；她再追问一遍，智能客服热情地介绍起景点。 “我不要你推荐什么攻略，我是问有没有台风应对方案。”李女士反复输入、尝试沟通，但始终像是对着一个听不懂话的机器说话。她终于在对话框打出“转人工”三个字，结果弹出一个新窗口：“请您验证订单编号、个人身份信息验证，并详细描述您的问题。” 她照做后，又被要求选择问题类型，再次等待系统“识别”。就这样，在“流程闭环”的缝隙中，李女士被困了足足二十多分钟，页面终于跳出“正在转接人工客服”。她以为快了。几秒钟后，弹出提示：“当前人工客服繁忙，预计等待时间30分钟以上。” “我崩溃了。”李女士回忆道，“那一刻，我真觉得客服不是在帮我，是在拖我时间。” 李女士无奈只能继续等待，期间多次询问进度，但客服每次都回复“请耐心等待”，没有任何实质性的解决方案。最终，她错过了调整行程或协商退款的时效，有了一次很不愉快的旅行体验。 李女士的故事并不特殊。相关数据显示，2024年，全国关于智能客服的投诉同比增长超过50%。而最常见的关键词，就是“转人工难”“答非所问”与“沟通无效”。 智能客服看起来智能：它反应迅速，不知疲倦，语气礼貌，甚至还能推荐相关商品。但它却像一个永远答错题的学生，只会重复自己学过的句式，对人类真实的情绪和语义“毫无感知”。在标准化之外，那些不被系统预设的问题——比如台风、改签、突发病情、情绪失控……它统统束手无策。 而当你试图绕过它、寻找一个“真人”，却发现那条路早已被“技术”封死。 01·“机器人客服，比你还要有耐心” 黄亦然是一

作者：高见 今年618，在淘宝天猫和顺丰达成“极速上门”合作的官宣中，菜鸟的名字没有出现。这个诞生于阿里、陪伴淘宝走过十余年电商战役的“嫡系”，在最关键的节点，竟然没能被“家人”选中。 一边是顺丰的次日达覆盖300城、履约高效；一边是菜鸟的“绕路快递”、投诉激增与人力波动。那个曾经全面负责淘天履约系统的菜鸟，如今却在服务体验、网络能力和组织稳定性上被严重质疑。 这不仅是一次618物流合作的“临时选择”，也是一次组织信任的撤回与业务协同体系的解构。淘天为什么放弃了菜鸟？菜鸟还能飞去哪？ 01·从嫡系到出局，菜鸟缺席618 6月5日，淘宝天猫官宣与顺丰达成合作，“极速上门”服务进入首期公测。这项服务主打“次日达”，首批覆盖全国300个城市，针对江浙沪皖、京津冀、珠三角三大经济圈及省内核心城市群，“次日达”服务实现跨省订单“今日发、明日达”的高效流转。 618大战在即，淘天这步棋却让行业哗然：作为阿里生态内的物流支柱，菜鸟在此次主场战役中竟然“缺席”。不仅没有成为主力配送方，在合作声明中未见一字提及。 从数据看，菜鸟的履约体系确实存在短板。旗下“菜鸟速递”是2023年才正式上线的品牌，前身为服务天猫超市的“丹鸟”，定位于对标顺丰的时效快递。但据弗若斯特沙利文报告，顺丰2023年在中国时效快递市场的份额高达63.9%，而在网络基础设施上，顺丰拥有379座分拣中心、12000条自有干线、29000个终端网点，以及80架货运飞机，形成“空地协同”的全国极速配送体系。 与此同时，京东物流也构成了强烈的对比参照。京东物流拥有覆盖全品类的“仓+配”一体化方案，具备从干线到末端的完整履约能力自建物流体系已深度覆盖全国，通过收购德邦、达达、跨越速运等不断拓宽履约能力边界。截至2024年6月30日，京东物流拥有近34万名自有配送等操作人员，运营超过1.9万个配送站及网点，覆盖中国33个省级行政区的

作者：高恒 一个数字人罗永浩，能补上百度十八年的电商失败吗？ 百度又一次“all in 电商”，又一次押注技术。这一次，是靠数字人。 在2024年文心大模型之后，百度加速从“卖技术”转向“讲场景”，试图用AI赋能构建自己的To C闭环。罗永浩真人和数字人出现在百度优选直播间，数字人全程不间断带货7小时，百度说：“我们做到了像真人一样卖货，甚至更高效。” 但问题是：电商不是靠“像”，而是靠“信”。 百度不缺AI，也不缺话题。它缺的是一次真正从用户出发、从交易闭环做起的电商战略。而不是一场又一场的技术秀，一轮又一轮的流量试验。 过去18年，百度做了多次电商，每次都说“这次不一样”，每次都高开低走；这一次，百度用AI复刻了罗永浩，但没人知道，它是不是又一次复刻了自己的失败。 01·数字人直播是AI技术秀，但电商从不是靠“演得像”就能成交 6月15日，“数字人罗永浩”首次亮相直播间，搭档“数字人朱萧木”连续直播7小时。百度宣称这是“业内首个多模态高度融合的数字人”，在多任务复杂场景下，其带货表现已可媲美真人主播，甚至能实现24小时不间断直播。6月17日，百度副总裁、百度电商总经理平晓黎在百度AI Day活动上官宣罗永浩担任“慧播星”首席体验官，正式以“真人+数字人”的双体形态入驻百度优选。 这一次，百度再次把希望押注在AI技术上，试图用“直播+数字人+大模型”构建新的商业闭环。 从数据上看，这场直播的表现似乎足够惊艳：超130万人观看，GMV突破5000万元，调用知识库1.3万次，生成讲解内容近10万字，配合完成超过8300个动作。效率足够高、动作足够多、内容足够AI感，整场直播的确像是一场百度AI能力的集中展示。 一位电商从业者李航真对高见观潮表示：但看上去炫目的组合背后，依然是一个老问题的技术重演。百度不缺技术概念，它缺的是一套真正能把流量转化为交易的商业系统。从“百度有啊”到

作者：高见 “百度会像培养飞行员一样，培养未来的AI领航者。”6月14日，百度自然语言处理部高级总监何径舟在百度AIDU计划Open Day活动上表示。据介绍，AIDU计划是百度推出的一项精英招募计划，旨在选拔培养技术领域校园精英。 今年的AIDU计划，是百度最大规模的顶尖AI人才招聘。百度方面介绍，相比去年，今年AIDU计划的岗位招聘扩增了超60%，覆盖了23个核心业务和11类研究方向，主要聚焦于人工智能最前沿，包括大模型算法、大模型基础架构、机器学习、语音技术、智能体等众多领域。为了招纳到顶尖的校园人才，AIDU计划offer的薪资上不封顶。对此有业内人士分析，百度此次大规模延揽顶尖技术人才，亦是在提前布局未来的AI竞争。这家老牌互联网巨头，再一次把未来寄托在AI和年轻人身上。 但此时的百度，正站在一地鸡毛之上。 不到三个月前，副总裁谢广军因其13岁女儿在饭圈“开盒素人”被送上热搜，涉事信息指向“百度数据库”，尽管公司出具了三方公证书澄清“无泄露”，舆论仍不买账；去年，“公关一号位”璩静在短视频中高调扮演“铁血管理者”，最终翻车离场；再往前追溯，百度在反腐风暴中接连处理多位高管，频繁的人事塌方已非偶发，而是文化隐疾。 与此同时，百度最倚重的AI战略也在上演“起个大早，赶个晚集”的路径宿命：文心一言抢跑发布，却在长文本、多模态等核心能力上被Kimi、豆包、DeepSeek全面反超；搜索流量持续下滑，广告主加速撤退，To C端未现爆款，To B生态仍未成型。 一个想重新起飞的百度，却总是栽在自己制造的漩涡里。AI再高调，掩不住组织系统的低配现实。 01·管理层塌方，不是意外，而是惯性 百度不是没想改过。 它一边喊着“培养AI领航者”，一边却在用“高管频出事”的方式，不断刷新公众的容忍阈值。组织系统的底色，往往比企业愿景来得更真实。过去十年，百度一次次尝试用技术赢回增长，但一

作者：高恒 从“不参与价格战”，到“全面降价”，星巴克中国终于扛不住了。 6月10日起，星巴克在全国范围下调星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大非咖系列产品价格，降幅最高达6元。调整后，多款饮品价格落入20元区间，首次突破“星巴克=高价”的心理锚点。 这不是一次普通的促销，而是星巴克自进入中国25年来，首次对核心产品线做出结构性价格调整——在中国茶咖混战、消费力下行、门店急速扩张的多重压力下，这家咖啡巨头终于转向“甜”的方向。 但星巴克的这场转向，能打赢下一场战争吗？ 一、非咖啡产品“打头阵”：星巴克的午后焦虑 如果说咖啡是星巴克在中国的“上午业务”，那么茶与星冰乐，正在成为它保住“下午场景”的关键武器。 在官方表述中，星巴克中国这轮降价，聚焦的是“非咖啡品类”，包括星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大系列——它们并非边角料，而是星巴克全球菜单上的常驻明星，在中国也拥有不小的市场基础。其中冰摇茶系列销售额已连续三年强劲增长。尤其在下午、晚间等“非刚需”时段，这类甜饮料的点单量反超了正餐咖啡。 星巴克早在2022年就察觉到“甜”的机会。时任COO刘文娟公开表示：在下沉市场，冰摇茶和星冰乐更受欢迎，客单价虽低，但下单意愿强，下午和晚上的客流更稳定。 这正是当前星巴克降价的核心逻辑：用甜味饮品打开非咖啡时段的消费窗口。 本次降价后，冰摇茶与星冰乐将多数落入20元~25元价格带，不仅对标了霸王茶姬、茶百道等新茶饮的主力价格区间，也具备了与蜜雪冰城在三线城市拼客流的潜力。星巴克不再依赖叠券玩法，而是直接通过定价结构，让“进店成本”可感可控。 但降价背后，是星巴克产品线结构的一次主动调整，更是其午后焦虑的一次集中释放。 二、价格战来势汹汹：星巴克不想卷，但不得不跟 星巴克并不是不懂价格战，只是以前“不屑于”打价格战。 2024年起，瑞幸、库迪掀起9块9大战，霸王茶姬、喜茶将轻乳茶拉低至10元上下，连便利店

作者：高恒 “租房”这件事，本该是选择，如今却成了很多老年人的最后一张选项卡。 他们不是没有退休金，也不是不守规矩，只是因为“老了”这件事，在租赁市场上成了负担。他们被房东回避，被制度遗漏，被中介算法无视。搬家成了晚年的日常，稳定变成了一种奢望。 根据官方数据显示，全国近20%的独居老人依赖租房解决居住问题。这不是个案，而是一个被低估的“城市性难题”。 我们该如何面对这场静默中的危机？靠个人适应显然不够，靠市场“看心情”也远远不够。它需要一次面向未来的集体性思考——在一个老龄化社会里，衰老本不该成为被市场排斥的理由，晚年更不该是一场独居漂泊的流放。 让老人住得下，是一个社会最基本的良心。 01·租不到房的老人，不是个例 “没有儿女陪同，不租。” “70岁了？那还是算了吧，怕出事儿。” “不是说不给你租，就是你这个年龄，我们确实不好处理……” 73岁的王国福，已经记不清自己在北京被第几个房东拒绝了。他穿着整洁的衬衫，拄着助行器，一遍遍地解释：自己身体健康、有养老金、会自己做饭、从不拖欠租金——但这些“好租客的标准”到了他这个年纪，却突然都变得没用了。 “没人愿意把房子租给一个随时可能出事的人。”王国福苦笑着说，“他们怕我死在房子里。” 他不是城市最弱势的老人，也并非完全无依无靠——每月退休金超过4000元，有医保，独立生活。但他也不是孤例。中国社会科学院的一项研究指出：19.8%的城市独居老人靠租房或借住生活。尤其在城市，租房成为独居老人最常见的居住方式之一，这一群体往往在房东与中介的犹疑与避险中，逐渐被租赁市场边缘化。 老年人租房，为什么会成为一个问题？从普遍观念看，老年人应当“拥有自己的房子”，租房似乎只是年轻人过渡时期的选择。而现实却是，越来越多老年人因子女工作、原居住房拆迁、身体机能退化等原因，被动走入租赁市场，却发现自己成了“不受欢迎的群体”。 他们不是不讲信用，不