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$03887(03887)$ 数字资产行业本身波动就大，HashKey又是合规第一股，随时可能拉回来

行业下行叠加自己全球布局投入大，看中伟的报表，这两年确实一般，收入一直在扩大，但利润没放出来。但投资有时候需要一点“逆向思维”，当下暂时的不好，可能是在为未来的高弹性埋下伏笔。 这个弹性从哪来？核心就是它的“资源+材料”。市场现在只依据这几年的利润和增速给材料制造环节估值，上游资源的潜在价值从现在的价格上基本看不到。 今年上半年钴相关的票大幅上涨，原因就是刚果收紧了钴金属的供给，小国手里攥了全球某项资源的大头，势必要走上紧缩提价的路子，跟中东那些石油出产国一个逻辑，镍也一样，全球镍的大头是在印尼手里，镍几乎决定了印尼的财政、国际贸易和产业链分工，今年来印尼的政策是持续在收紧的，而且政策不会轻易掉头。 有钴这个现成的例子在前，一旦新能源需求回暖、印尼这边供给再收紧、或者像固态电池等高镍、超高镍应用场景爆发，镍价启动，一个自己手里有矿、有冶炼、又有全球最大前驱体产能的公司，利润会释放出来多少？ $中伟新材(02579)$ $中伟股份(300919)$

2025年12月17日，香港联合交易所的敲钟声响彻金融圈，亚洲综合性数字资产龙头HashKey Holdings（股票代码：03887.HK）正式挂牌上市，成为港股市场首家纯正Web3概念股与持牌虚拟资产服务提供商IPO。这一里程碑事件的背后，站着万向集团掌门人鲁伟鼎——这位手握汽车制造、金融、新能源等庞大资本版图的实业巨擘，再次将家族商业帝国的边界拓展至数字经济新赛道，斩获又一个意义非凡的IPO成果。 作为HashKey的最大控股股东，鲁伟鼎通过直接及间接方式持有公司43.19%股权，并享有员工持股平台的投票权，其非执行董事的任职更凸显了万向系对这一数字资产布局的战略重视。从2015年万向集团成立区块链实验室开启前瞻性布局，到2018年HashKey正式成立并坚守“合规为基、技术为核”的发展路径，鲁伟鼎带领团队完成了从传统实业到数字金融基础设施的跨界跨越，用“原子世界”积累的资本与合规基因，滋养“比特世界”的创新生长。此次上市不仅是HashKey的成长节点，更是万向系“实业+金融+科技”三维布局的关键落子，彰显了这位浙江百亿富豪（2025胡润全球富豪榜以435亿元财富上榜）的产业远见。 HashKey的上市之路堪称行业合规范本。公司不仅手握香港证监会第1、4、7、9类多项牌照，更在新加坡、日本、百慕大等关键金融枢纽构建了全球化合规矩阵，将KYC/AML等监管要求内嵌于自研的HashKey Chain底层技术，以“合规由设计”的创新模式打破传统金融与数字资产的融合壁垒。招股书显示，截至2025年9月30日，HashKey已成为亚洲最大的区域性在岸数字资产交易平台（香港市场占有率超75%），同时也是亚洲最大的数字资产管理机构之一，支持80种数字资产代币，累计促成现货交易量达1.3万亿港元，质押资产规模达290亿港元，RWA（现实世界资产）代币化总值约17亿港元。尽管仍处于投入

朋友们，最近刷新闻看到个挺有意思的事儿，咱们熟悉的那个“保护嗓子，请用金嗓子喉片”的金嗓子，又双叒叕拿第一了！而且这次是在一个分量十足的官方榜单上——2025年度中国非处方药综合统计排名，“中成药·咽喉类”第一名，再度蝉联！这冠军宝座，人家已经稳坐了二十多年，这统治力，真是没谁了。 这还不算完，就在前几天，12月7号，南宁马拉松火爆开跑，三万六千名跑者浩浩荡荡。我仔细一瞅，哟，广西金嗓子集团还是官方供应商之一，大手笔提供了价值两百多万的健康大礼包，什么喉宝、肠宝、益生菌含片，统统塞进参赛包里，给跑友们当“声”力军。这波操作，既支持了家乡的体育盛事，又让品牌在热血沸腾的赛道上刷足了存在感，老品牌的焕新玩法，挺接地气。 一块“黄金大单品”背后的硬核实力 说实话，看到金嗓子喉片又拿第一，我一点不意外。这牌子，简直是我们这代人的记忆符号。但人家能几十年如一日站在山顶上，靠的可不只是情怀。 11月底在杭州开的那个会，来头可不小——“第八届‘一带一路’中医药发展论坛暨第三届OTC品牌大会”，由中国非处方药物协会这些权威机构主办，算是国内OTC行业的顶级盛事了。就在这个会上，广西金嗓子有限责任公司不仅让核心产品“金嗓子喉片”再度蝉联咽喉类第一，还一口气拿下了“2025年度中国非处方药中成药黄金大单品”的称号。就连企业综合排名，也跃升到了全国第三十七名。 这奖项啥含金量？这么说吧，中国非处方药物协会从2006年就开始搞这个统计调研，目的就是倡导“重品牌、守信用”，榜单在业内那就是“风向标”。评奖不看广告看疗效，全是基于产品临床效果、市场占有率和老百姓的真实口碑。金嗓子喉片能年年霸榜，说白了，就是广大用户用脚投票、用真金白银买出来的信任。这年头，能几十年保持味道、品质丝毫不走样的产品，本身就是一种强大的品牌承诺。 不止于“一片喉宝”：大健康版图的隐秘扩张 如果你还以为金嗓子只是个卖喉片的，那

一、破冰时刻：全球AGI赛道迎来首个IPO样本 2025年12月17日，港交所披露MiniMax（稀宇科技）通过上市聆讯，这家成立仅4年的中国AI独角兽正式冲刺“全球AGI第一股”。作为全球唯四实现全模态（文本/语音/视频/Agent）技术突破的企业，MiniMax以 2.12亿全球用户 、 1024TFLOPS算力 和 400亿估值 ，成为AI资本寒冬中最耀眼的明星。 核心数据速览 ： 技术壁垒：文本模型M2全球权威测评前五，语音模型Speech02力压OpenAI登顶，视频模型Hailuo02稳居全球前三； 商业化规模：覆盖200+国家2.12亿用户，服务超10万企业开发者，年化收入增速超450%； 资本阵容：阿里、腾讯、高瓴、红杉连续加注，五年五轮融资估值跃升至40亿美元； 技术突破：全球首个开源混合架构推理模型M1，训练成本仅为硅谷同行的1/5。 这场IPO不仅是MiniMax的里程碑，更是中国AGI技术从“跟跑”到“领跑”的标志性事件。在全球AI市场规模预计2033年达4.8万亿美元的背景下，MiniMax的上市或将开启中国科技企业主导下一代技术革命的序幕。 二、技术破局：全模态架构如何改写行业规则？ ▶ MoE架构+线性注意力：用1/5成本实现硅谷巨头性能 MiniMax的核心创新在于 混合专家架构（MoE） 与 线性注意力机制 的结合。传统Transformer模型处理长文本时计算复杂度呈平方增长，而MiniMax通过线性注意力将复杂度降至线性，使百万Token长文本处理效率提升300%。其自研的 Lightning Attention 算法，在保持模型性能的同时，将训练成本压缩至53.5万美元，仅为同类模型的1/5。 在视频生成领域，MiniMax的 Hailuo02模型 攻克了高难度物理动作模拟难题。通过 Noise-aware Compute Redis

全球激光雷达行业领导者禾赛科技（NASDAQ: HSAI；HKEX: 2525）近日成功入选摩根士丹利重磅发布的“Humanoid Tech 25（人形机器人科技 25 强）”榜单。该榜单聚焦全球最具影响力的 25 家机器人及相关技术企业，禾赛凭借为机器人在真实物理世界中规模化落地提供关键三维感知能力而获得高度认可，成为全球唯一入选的激光雷达公司。 与禾赛一同入选的还包括英伟达、超威半导体、索尼、三星、安森美、地平线机器人以及百度等多家全球科技与机器人领域的标杆企业，充分彰显了禾赛在全球机器人产业链中的重要地位。 机器人时代，已经到来  “人形机器人科技25强”榜单基于摩根士丹利全球具身 AI 团队发布的研究报告《机器人年鉴》，该报告由覆盖科技、汽车、工业及人工智能等多个领域的分析师联合撰写，是华尔街较早从跨行业视角系统分析人工智能从数字世界迈向物理世界的权威研究之一，标志着摩根士丹利所定义的具身 AI 时代正式开启。 摩根士丹利认为，机器人时代已不再停留在理论阶段，而是已经真正走向现实。而且，机器人产业将成为继传统计算平台之后的下一代核心计算与工业基础平台。 《机器人年鉴》提出了多项具有前瞻性的核心预测： 全球机器人硬件销售额将从 2025 年的约 1000 亿美元激增至 2030 年的 5000 亿美元，2040 年达到 9 万亿美元，并在 2050 年攀升至 25 万亿美元。这一预测仅涵盖硬件销售，若加上软件服务、维护及供应链相关收入，市场规模可能成倍增长。 到 2030 年，全球机器人硬件市场规模有望达到 5000 亿美元 到 2040 年，全球机器人硬件市场规模有望达到 9 万亿美元 到 2050 年，全球机器人硬件市场规模有望达到 25 万亿美元 同时，摩根士丹利通过其全球机器人模型（GROM）预测，到 2050 年全球将销售 14 亿台机器

劲方医药近日举办了公司上市后首次投资者开放日活动，近两百名嘉宾齐聚陆家嘴的凯宾斯基大酒店参与了这场深度对话。自去年公司首次投资日活动以来，劲方实现了从首个产品上市（氟泽雷塞，国内首个、全球第三个KRAS G12C抑制剂）到企业IPO上市的跨越，并创造了近三年内港股18A募资总额与基石认购的双纪录。同时，公司立足于氟泽雷塞的成功开发经验，不断拓展并深化RAS疗法矩阵，多个选择性和泛RAS抑制剂开发进度位于国际或国内同靶点赛道的第一梯队；更针对胰腺癌、非小细胞肺癌等瘤种打造了协同性靶向疗法矩阵，并面向大适应症市场开发了多个全球首创的双靶点疗法。 在开场致辞中，劲方医药首席执行官兰炯博士表示公司曾在氟泽雷塞的六年项目历程中打造了一体化新药研发的闭环，也在过去一年高效地跑通了股份制改革、A1 交表、证监会备案、全球招股及上市发行，圆满地完成了这场IPO大考。“上市意味着我们正式从一级市场毕业，迈入了二级市场的全新赛道；我们的IPO基石投资人涵盖国内外医药专业投资机构、国际长线投资机构、以及国内的公募和私募基金，充分显示了市场对我们的信任。面对二级市场的长期考验，我们会锤炼一颗大心脏、打磨真功夫，为市场呈现过硬的研发成果和不断优化的商业化协同管线。” GFH375进入全球首个口服KRAS G12D抑制剂III期研究 PDAC及NSCLC治疗均展现同靶点单药最佳疗效 北京大学肿瘤医院周军教授介绍了胰腺癌治疗现状：“胰腺癌是消化道肿瘤预后最差的瘤种之一，在患者人群中高达80-90%的RAS突变率是其中的关键因素，且KRAS G12D是胰腺癌独立的预后不良标志物。”目前业界尚无覆盖面较广的胰腺癌靶向药获批上市。周教授表示GFH375单药治疗胰腺导管腺癌（PDAC）的I/II期疗效超越同靶点药物，安全性则超越已进入III期的海外泛RAS抑制剂，因此研究中心对GFH375注册性III期研究充满

$HASHKEY HLDGS(03887)$股东里有高榕创投、Fidelity Funds、美图这些，股权背景的实力没话说

2025年12月9日，Hashkey Holdings Limited（股票代码：http://）正式启动香港IPO公开招股，拟全球发售2.406亿股，其中10%用于香港公开发售。招股价区间为每股5.95至6.95港元，每手400股，入场费约2,808港元，预计将于12月17日正式挂牌。 一、合规牌照构筑护城河，市场份额领先 Hashkey成立于2018年，总部位于香港，是亚洲较早布局数字资产综合服务的集团之一。自2022年香港推出虚拟资产交易监管制度以来，Hashkey成为首批获得证监会VATP（虚拟资产交易平台）牌照的机构，并同步持有新加坡支付牌照等共计13张跨地区合规许可。据弗若斯特沙利文数据，2024年按交易量计，Hashkey在香港持牌交易平台中市占率超过75%，稳居首位。 截至2025年9月30日，平台托管资产规模达199亿港元，其中96.9%存放于冷钱包，安全架构通过ISO认证。其香港平台支持包括BTC、ETH、SOL、USDT等在内的80种主流数字资产交易，同时提供OTC、托管及代币化服务，形成端到端的合规入口。 二、三大业务板块协同，收入结构逐步多元 Hashkey的营收主要来自三大板块：交易促成服务、链上服务及资产管理服务。2025年上半年，交易促成服务贡献约68%的收入，仍是核心支柱；链上服务（含质押与RWA代币化）占比约18.7%；资产管理服务（含VC与二级基金）占比13.3%。 值得注意的是，公司已构建自有Layer-2公链——HashKey Chain，专注于真实世界资产（RWA）代币化与机构级应用。截至2025年9月底，其质押资产规模达290亿港元，RWA总值17亿港元，位列亚洲第一、全球第八。尽管整体尚未盈利（2025年前九个月净亏损约5.07亿港元），但亏损幅度较去年同期有所收窄，反映成本控制初见成效。 三、募资聚焦技术与生态扩张 本次IP

　　 在鸿蒙智行年度直播中，赛力斯董事长张兴海总结了问界“5高”新标准：高安全、高可靠、高性能、高品质、高价值。他表示，问界锚定高端不动摇，要以五高标准，来打造高端汽车。 　　张兴海此前还在2025世界智能网联汽车大会开幕式的全体会议上强调，将坚守“非安全不智能、非安全不电动、非安全不豪华”的理念，视安全为最大的豪华，并继续坚定不移地深化与**等伙伴跨界合作。 　　据IT之家此前报道，问界汽车10月市场数据已曝光，消息称问界应该是目前唯一也是第一个，在销量和均价同时追上BBA的自主品牌，以173亿元的销售额实现反超。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$ 　　赛力斯集团副总裁康波12月2日发文透露，问界全系车型11月交付新车超5万台，创单月交付量新高。目前AITO问界系列车型累计交付突破90万辆： 　　问界M9累计交付26万+ 　　问界M8累计交付13万+ 　　问界M7累计交付35万+ 　　问界M5累计交付16万+