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过去几年世界变得越来越复杂，环球股市却屡创历史新高，感觉越升得高空气变得越稀薄，思想变得越来越执著，总觉得有一天环球股市必然会来一个大调整。 主要原因莫过于许多股票估值太高，俄乌事件、以哈事件、以伊事件、美伊事件、美委事件、台海局势紧张、与日关系变化....许多许多事件都可影响环球金融市场，那当前环球股市多间企业股票的市盈率和市净率高企，除了投资者乐观情绪高涨外，有机会与货源归边有关，若然主要股东或持有比重较多的机构投资者出货，有可能会影响股价出现大幅波动。 ---- 中国香港及中国内地股市表现 1月7日收市价： $恒生指数(HSI)$    收报26458.95点，下跌251.5点，跌幅0.94%  $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5738.52点，下跌86.74点，跌幅1.49% $国企指数(HSCEI)$   收报9138.75点，下跌105.49点，跌幅1.14% $上证指数(000001.SH)$   收报4085.77点，上升2.11点，升幅0.05% $沪深300(000300.SH)$  收报4776.67点，下跌14.03点，跌幅0.29% 深证成指 收报1403

港股于首个交易日高开高走，一口气重上多条移动平均线并站在26300点之上收市。那来的力气令港股踏入2026年有这鼓劲力？1月2日首个交易日港股通因内地休市暂停一天，会否因此加速港股升势？ ---- 中国香港股市 1月2日收市价： $恒生指数(HSI)$  收报26338.47点，上升707.93点，升幅2.76% $恒生科技指数(HSTECH)$    收报5736.44点，上升220.46点，升幅4% $国企指数(HSCEI)$   收报9168.99点，上升255.31点，升幅2.86% 单日成交额：1408.64亿 ---- 回看历年恒生指数在马年表现： 1978年 - 马年 全年上升 91.49点 ，升幅22.64% 1990年 - 马年 全年上升 187.98点 ，升幅6.63% 2002年 - 马年 全年下跌2075.92点 ，跌幅18.21% 2014年 - 马年 全年上升298.65点 ，升幅1.28% 2026年 - 马年 全年上升/下跌 ？ 点 ，升/跌幅？% ----- 2026年港股首个交易日上升逾700点，回看2000年至2025年首个交易日表现及全年表现，看能否让投资者带来启示： 2000年 首个交易日： 1月3日 上升407.53点，升幅2.4% 全年下跌1866.57点 ，跌幅11% 2001年 首个交易日： 1月2日 下跌225.59点，跌幅1.49% 全年下跌3698.32点 ，跌幅24.5% 2002

港股经历了2020年至2023年间的四年深度调整后，于2024年及2025年出现大反弹，2025年全年上升5570.59点（升幅27.77%） 从恒生指数月线图可看到自2024年9月5天移动平均月线升穿20天移动平均月线后，恒生指数出现了「幸福玻璃鞋」形态，跟2001年至2003年形态相似，只要恒生指数守得著20天移䡃平均月线，相信上望空间可以好多。 环球股市（美国股市、欧洲股市、日本股市）处于历史新高点估值高昂，若然于2026年出现较大幅度回调，也许又是给予投资者一个更好的投资机会。 ---- 2025年中国香港和中国内地股市12月31日收市价及全年表现： 12月31日收市价： $恒生指数(HSI)$    收报25630.54点，下跌224.06点，跌幅0.87% (2025年全年上升5570.59点，升幅27.77%） $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5515.98点，下跌62.4点，跌幅1.12% (2025年全年上升1047.87点，升幅23.45%） $国企指数(HSCEI)$   收报8913.68点，下跌77.34点，跌幅0.86% (2025年全年上升1623.79点，升幅22.27%） $上证指数(000001.SH)$   收报3968.84点，上升3.72点，升幅0.09% (20

转瞬间2025年又快张过去，今年港股剩余三个交易日，12月31日除夕港股只有半日市，过去三个交易日大市成交额显著减少反映出于长假期前投资者观望气氛浓厚。 2025年恒生指数升势凌厉直至12月24日止上升逾5700点，相信不少港股投资者都感到喜悦更希望2026年港股能够延续升势。 ----- 中国香港股市表现 12月24日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报25818.93点，上升44.79点，升幅0.17% $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5499.3点，上升10.41点，升幅0.19% $国企指数(HSCEI)$   收报8915.12点，上升1.29点，升幅0.01% 单日成交额： 香港 925.24亿 （半日市） ---- 中国香港股市表现 12月26日收市价： $上证指数(000001.SH)$   收报3963.68点，上升4.06点，升幅0.1% $沪深300(000300.SH)$    收报4657.24点，上升14.7点，升幅0.32% 深证成指 收报13603.89点，上升72.48点，升幅0.54% 北证50 收报1463.04点，上升5.07点，升幅0.35%

11月份港股走势反复，恒生指数全个月下跌47.76点，虽然跌幅只有0.18%，但估计都影响响了部份投资者对后市的信心，始终单月高低点相差约2000点。 要客观分析股市，须要搜罗多些可影响金融市场的消息，运用宏观分析和技术图表去观察价格走势变化判断趋势。 ---- 中国香港及中国内地股市表现 11月28日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报25858.89点，下跌87.04点，跌幅0.34%。 $恒生科技指数(HSTECH)$    收报5599.11点，上升1.06点，升幅0.02% $国企指数(HSCEI)$    收报9130.18点，下跌34.69点，跌幅0.38% $上证指数(000001.SH)$    收报3888.6点，上升13.34点，升幅0.34% $沪深300(000300.SH)$    收报4526.66点，上升11.26点，升幅0.25% 深证成指  收报12984.08点，上升108.89点，升幅0.85% 北证50 收报1387.7点，上升5.38点，升幅0.39% 科创50 收报1327.15点，上升16.45点，升幅1.25%。 单日成交额：

$恒生指数(HSI)$   $恒生科技指数(HSTECH)$   $国企指数(HSCEI)$  

中国香港及中国内地股市表现 11月19日收市价： $恒生指数(HSI)$  收报25830.65点，下跌99.38点，跌幅0.38%  $恒生科技指数(HSTECH)$    收报5606.9点，下跌38.83点，跌幅0.69% $国企指数(HSCEI)$   收报9151.04点，下跌23.8点，跌幅0.26% $上证指数(000001.SH)$    收报3946.74点，上升6.93点，升幅0.18% $沪深300(000300.SH)$   收报4588.29点，上升20.1点，升幅0.44% 深证成指  收报13080.09点，下跌0.4点，跌幅0.01% 北证50  收报1461.12点，下跌20.7点，跌幅1.4% 科创50 收报1344.8点，下跌13.13点，跌幅0.97%。 单日成交额： 香港 2114.26亿 上海 7209.09亿 深圳 1.00万亿 北京 169.38⁰亿 ---- 11月20日早上8时牛熊证街货分布图： 牛证：71%（12521张） 熊证：29%（5192张） 牛证街货比升逾70%或以上。 ----- 回看过去10个交易日牛熊证

环球股市出现回落， 比特币 (BTC.CC)， 以太币 (ETH.CC) 由今年历高位回落逾两成，由于两只虚拟货币日线图已跌穿250天移动平均日线，技术分析来看已步入熊市。 ---- 牛市和熊市对于股票和商品价格是可以有好大分别的，牛市市况畅旺，投资者抱著乐观情绪会因为股价技术走势向好，市场有好消息支持就去买，而不太著眼于其真实价值和基本因素。 但若然是遇上熊市，由于市场许多股票或投资产品价格趋势由上行转向下行，会觉得易跌难升，每次反弹后又会再向下寻底。 ---- 中国香港及中国内地股市表现 11月18日收市价： $恒生指数(HSI)$  收报25930.03点，下跌454.25点，跌幅1.72% $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5645.73点，下跌111.15点，跌幅1.93% $国企指数(HSCEI)$  收报9174.84点，下跌153.56点，跌幅1.65% $上证指数(000001.SH)$ 收报3939.81点，下跌32.22点，跌幅0.81% 沪深300  收报4568.19点，下跌29.86点，跌幅0.65% 深证成指 收报13080.49点，下跌121.52点，跌幅0.92% 北证50 收报1481.82点，下跌44.64点，跌幅2.92% 科创50 收报1357.93点，上升3.89点，升幅0.29%。 单日成交

中国香港及中国内地股市表现 11月13日收市价： $恒生指数(HSI)$    收报27073.03点，上升150.3点，升幅0.56% $恒生科技指数(HSTECH)$  收报5981.3点，上升47.31点，升幅0.8% $国企指数(HSCEI)$  收报9599.06点，上升60.07点，升幅0.63% $上证指数(000001.SH)$   收报4029.5点，上升29.36点，升幅0.73% $沪深300(000300.SH)$   收报4702.07点，上升56.17点，升幅1.21% 深证成指 收报13476.52点，上升235.91点，升幅1.78% 北证50 收报1529.62点，上升38.99点，升幅2.62% 科创50 收报1399.29点，上升19.84点，升幅1.44%。 单日成交额： 香港 2706.73亿 上海 8764.01亿 深圳 1.17万亿 北京 238.66亿 ---- 11月14日早上8时牛熊证街货分布图： 牛证：65%（11325张） 熊证：35%（6046张） 牛证街货比升逾60%或以上。 ----- 回看过去10个交易日牛熊证街货分布图： 10月30日

中国香港及中国内地股市表现 11月12日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报26922.73点，上升226.32点，升幅0.85% $恒生科技指数(HSTECH)$  收报5933.99点，上升9.6点，升幅0.16% $国企指数(HSCEI)$  收报9538.99点，上升77.5点，升幅0.82% $上证指数(000001.SH)$   收报4000.14点，下跌2.62点，跌幅0.07% $沪深300(000300.SH)$   收报4645.91点，下跌6.26点，跌幅0.13% 深证成指 收报13240.62点，下跌48.39点，跌幅0.36% 北证50  收报1490.63点，下跌6.51点，跌幅0.43% 科创50  收报1379.45点，下跌8.08点，跌幅0.58%。 单日成交额： 香港 2363.95亿 上海 8404.67亿 深圳 1.1万亿 北京 199.14亿 ---- 11月13日早上8时牛熊证街货分布图： 牛证：59%（10840张） 熊证：41%（7582张） 牛证街货比维持在60%或以下。 ----- 回看过去10个交易日牛熊证街货分布图： 10月28