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小虎们好呀！美股三大指数本周接连震荡下跌，在遭遇黑色星期二后，隔夜纳斯达克和标普500指数再次收跌超1%，在美国总统特朗普「画K线」后，美股指期货还能新高吗？[Lovely]特朗普再次唱多美股！本周二，受到华尔街大行对美股估值过高的警告，叠加美国政府关门时长刷新历史新高，风险资产遭遇大规模抛售，纳斯达克和标普500指数录得一个月以来最大单日跌幅，分别收跌2.04%和1.17%，科技股、半导体、加密货币领域成为重灾区。[OMG]截至目前，美国政府已经停摆37天，打破了特朗普1.0时期（2018年底至2019年初）的35天，美国国会僵局还没有化解，主要因为国会未能就政府年度财政预算达成共识，政府关闭部分机关、暂停提供非必要服务等节省开支。根据预测平台Polymarket数据，政府在11月12日至15日结束停摆的概率下降到29%，而超过11月16日之后下降到43%。[Glance]同时，特朗普呼吁共和党立即终结「冗长辩论」（filibuster），推动政府重启。但美国国会已经拒绝了该要求，共和党资深参议员表示不会结束「冗长辩论」。[Facepalm]但他不会放过任何一个唱多美国资产的机会，他在迈阿密举办的美国商业论坛上发表讲话时表示，截至上周五，股市在过去九个月中已经创下多次新高，还会再创新高，「这只是一个开始，一旦美国正在建设的各类工厂开始投产，情况将更加不同，我们从未见过这样的繁荣，这是一个大好机遇！」[Glance]而在此前会见日本首相高市早苗时，特朗普也讲到日本股市和美国股市都创下新高，意味着我们做对了什么，现在看来他将美股不断上升与新高归咎于他的政策正确。图源：huawaiwai美国联邦最高法院就特朗普政府关税的合法性举行听证会，多位保守派法官对其合法性表示质疑，交易者在Polymarket上认为关税还能持续的概率下降到25%，有分析师认为，如果最高法院要求白宫退还已经

小虎们，隔夜美股受到OpenAI与算力沙皇英伟达强强联手后再创历史新高，同时，黄金及黄金期货价格同样创下历史新高，在风险资产与避险资产双双创下历史新高之际，我们是该继续狂欢还是开始恐惧呢？[Smile]黄金年内第36次创纪录高位！根据Wind数据显示，9月22日，黄金期货价格在盘中突破3760美元/盎司，现货黄金在纽约尾盘升1.67%至3747.00美元/盎司，9月23日亚市早盘，现货黄金站上3750美元/盎司，最高触及3758.17美元，继续刷新历史新高。黄金期货今早一度冲到最高3795.10美元，有望继续向上突破3800美元。[Miser]这是黄金今年以来第36次刷新历史收盘纪录，2025年以来年累计升幅超40%，远远超过1980年经通胀调整后的历史高点，随着联储局正式开启降息周期，美股等风险资产不断上升并创下历史新高，黄金上升趋势是否过热引起市场讨论。[Onlooker]根据市场数据显示，自2022年年底以来，黄金期货价格从阶段新低的1618.3美元一路走高进入上升通道，接连突破2000美元、2500美元、3000美元和3500美元四个整数关口，有分析师指出，当前上升趋势是由于俄乌等地缘政治局势紧张、联储局降息等多重因素影响，推动了黄金、白银等贵金属的避险需求，虽然美股等风险资产不断走强，但投资者依旧担心高位回调，因此黄金成为了对抗不确定性的「灾难保险」。[Duh]图源：新浪财经虽然联储局如期降息，但联储局主席鲍威尔淡化了快速宽松的预期，金价曾短暂回落，根据FactSet数据显示，上周五黄金ETF持仓量以三年多以来最快速度增长，其中全球最大的黄金ETF SPDR Gold Shares已经连续五周录得净流入。ETF资金流入仍是金价不断新高的主要动力来源，预计未来仍有进一步上升空间，投资者的避险情况可能才刚刚开始，并且延续到明年年初。[Surprised]但也要有分析师

小虎们好呀！前两天我们才说黄金期货再创历史新高，短短两天，黄金期货已经突破3600美元大关，大家认为后续是继续创新高还是要开始回调了呢？[Evil]不仅是黄金，白银现货和期货价格也接连上升，贵金属新一轮升势的大门是否就此打开了呢？[Claw]白银这次跟紧黄金了？9月2日，伦敦现货黄金在亚洲交易时段突破3500美元/盎司关口，再创历史新高，这是国际现货金价连续六个交易日上升，同时，黄金主连期货价格在今日继续上升，突破3600美元！白银现货和期货价格这次跟上了黄金的走势，COMEX白银在盘中最高触及41.99美元/盎司，COMEX白银与伦敦现货白银都创下了2012年以来的新高。[Cool]在今年4月，特朗普正式推出「对等关税」政策时，白银期货最低触及27.54美元，从六月以来，白银期货价格累计升超20%！白银协会组织相关分析师表示，白银依旧在太阳能电池板等清洁能源的工业用途被重视，市场可能会迎来第五年的供应短缺。[Surprised]图源：Mitrade投资者开始将资金加入黄金与白银ETF中，根据市场数据显示，白银持有量连续第七个月增加，创下2020年以来最长流入周期，白银库存减少，市场供给需求再次出现不平衡。[Smug]根据摩根士丹利最新研报显示，黄金与白银价格有望在联储局降息周期内走出分化行情，根据该行整理的历史数据分析，联储局降息后，贵金属价格通常呈现明显上升：黄金在降息后的60天内平均升幅达6%，白银则平均上升4%。[Miser]目前全球黄金和白银ETF持仓量同比增加440吨和1.27亿盎司，对于贵金属配置需求正在稳步回升，但该行分析师强调需要小心因投机**易导致的交易过热行情。在价格预测上，大摩预计2025年底黄金目标价为3800美元/盎司，主要受到联储局降息、美元指数以及新兴市场珠宝消费不断复苏的影响；对白银则表示谨慎看多态度，目标价为41美元/盎司，但仍存在超预期

小虎们，上周A股上证指数直接突破3800点，成交量再次刷新记录，港股恒生指数昨日直接跳空高开，再次刷新年内新高，达25918.86点！在中国资产持续火热的情况下，恒指期货是否能复制年初的DeepSeek行情呢？[Great]港股又迎来DeepSeek时刻？上周，DeepSeek正式推出DeepSeek-V3.1，主要在混合推理架构、思考效率、Agent能力等方面有所改进，用户可以通过「深度思考」按钮实现思考模式与非思考模式的自由切换。据悉，相比于此前的DeepSeek-R1-0528，这次的版本能在更短时间内给出答案，通过模型优化，在工具使用与智能体任务中的表现大大提升。[Happy]就在DeepSeek新模型推出时，英伟达H20芯片再次传来新消息，据悉，英伟达已经向三星电子、富士康等关键供应商，要求暂停所有与H20 AI芯片的相关生产活动。英伟达CEO黄仁勋在访问台积电公司时表示，公司已经准备好大量H20芯片，并且不涉及国家安全问题，等待中国客户下单，未来可以继续采购。他对于该款芯片能在华销售表示感谢，目前双方正在保持沟通。[Surprised]图源：MSN这款专门为中国市场量身打造，揹负着英伟达在中国市场数十亿营收的「合规芯片」，在今年充满了各种戏剧性的政策反转和动荡。[Cry]在DeepSeek和H20芯片的消息催化下，港股科技股、半导体板块持续拉升，上周五华虹半导体收涨17.85%至56港元，中芯国际、中兴通讯收涨超10%，英诺赛科收涨超7%。ETF方面，香港科技ETF、港股科技50 ETF、恒生指数ETF、港股通科技ETF南方持续走高。[Miser]大家还记得今年年初，DeepSeek横空出世时港股的行情表现吗？如今是否继续上演DeepSeek时刻呢？分析师认为，在本轮的行情中，投资者开始冷静选择性价比较高的资产，创新药、AI、半导体、芯片、机器人等行情处于轮动状

各位小虎们好呀，本周股票市场可以说是不断新高，港股恒生指数接连突破25000点和25500点两个整数关口，A股上证指数自从2022年1月以来首次收于3600点上方。[Happy]美股纳斯达克和标普500指数以及股指期货在本周同样也是继续刷新历史新高，那美股牛市还能狂欢多久呢？[Great]特朗普大招还在后面？今年年初，在特朗普上任后，日本首相石破茂是他接见的首位亚洲领导人，特朗普在当时表示，美国与日本有着「Fantastic Relationship」，今年4月，在特朗普公布「对等关税」后，日本是最早一批启动与美国谈判的国家之一，特朗普还赠送了日方谈判代表赤泽亮正一顶「MAGA」（让美国再次伟大）的帽子，特朗普在社交平台上发文表示与日本贸易代表团会面后取得重大进展。[LOL]华盛顿自然是希望可以与日本尽快达成协议，这样有助于其与其他国家的谈判，但美国和英国、印度达成贸易协议后，都没有与日本达成任何共识，可见两国之间的谈判陷入僵局，为了对日本施压，特朗普在延长关税暂缓期后给14位贸易伙伴领导人发送邮件，特朗普表示，如果日本不能再8月1日前达成贸易协议，美国将对日本征收25%的新关税。[OMG]当地时间7月22日，特朗普宣布与日本达成新的贸易协定：日本进美商品将被征收15%的关税，低于特朗普上述所说的25%，日本向美国投资5500亿美元，美国将获得其中90%的利润，同时开放汽车、农产品等领域。特朗普表示这或许是有史以来规模最大的协议！[Facepalm]图源：香港电台根据外媒消息，本次美国与日本经历了长达八轮谈判才达成的经贸协议，有分析师认为，5500亿美元将用于支持日本企业在半导体、生物医药等方面的投资，未来日本还需要就缴纳50%关税的钢铁和铝等方面进行谈判。[Onlooker]在8月1日关税暂缓期的不断接近，美国近期与日本、印度等国家达成相关贸易协定是否会加快其他贸易伙伴与

小虎们好呀！美股三大指数再次上演V型反转，英伟达市值再次重返全球第一，大家近期除了看「稳定币第一个」Circle表演，是否也加仓了「美股七巨头」等科技股呢？美股及股指期货是否再次开启不断新高模式？[Smile]「算力沙皇」英伟达再次点燃科技信仰！美东时间周四，美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数与标普500指数触及历史新高，NQ100主连期货与SP500主连期货已经创下历史新高！[Cool]科技板块再次掀起疯涨狂潮，其中Circle升超7.5%，Coinbase、超微电脑升超5%，戴尔、C3.ai升超4%，亚马逊、CrowdStrike、博通、Meta、亚马逊、奈飞等升超2%，微软、谷歌、英特尔升超1%。VIX恐慌指数下跌至16.59，要知道在4月特朗普公布「对等关税」政策时，该指数一度上升超过52。[Surprised]但不能忽视的是，「算力沙皇」英伟达股价再创新高，总市值重返全球第一！[Miser]今年以来，英伟达的日子可以说一路荆棘：年初受到中国AI初创公司DeepSeek的冲击，导致市场对英伟达GPU地位的质疑，股价在1月27日单日暴跌17%，市值一夜蒸发近6000亿美元，创下单日跌幅新纪录。同时在贸易战开始前，股价再次触及86.61美元的新低点，较年初高点下跌近40%。[OMG]不仅如此，美国政府还禁止包括H20在内的多款AI芯片出口，英伟达预计该出口管制预计损失约80亿美元营收，并计提5.5亿美元减值准备。但5月开始，英伟达股价触底反弹，5月月升幅为24.06%，6月升幅超14%。截至隔夜美股收盘，英伟达收涨0.46%至155.02美元，总市值为3.78万亿美元。[666]图源：IG在此前英伟达的股东大会上，英伟达CEO黄仁勋表示，机器人、自动驾驶技术将会是将会是英伟达在AI之后的下一个万亿级别市场，自动驾驶汽车将会成为首个商业化落地场景。[Shy]有分析师表示，

小虎们大家好呀！前两天期货茄哩虎啱啱跟大家聊了白银与铜期货，6月5日，现货白银一度升超4%至36美元/盎司的整数关口上方，创下了2012年2月以来最高水平！[Cool]随着投资者的避险需求日益增加，除了白银外，大家也不能忘记「避险一哥」黄金哦，中东局势不断变化，黄金期货是否即将迎来新高呢？[Evil]以色列成为全球最大敌人？当市场和投资者的关注度都在特朗普的关税战时，中东局势又开始变天了。在今年3月加沙地带临时停火协议破裂以来，以色列军队在加沙地带的军事行动持续升级：当地时间6月5日，以色列国防军对黎巴嫩贝鲁特南部郊区发动了15次无人机袭击和6次战斗机袭击，黎巴嫩总统当晚强烈谴责以军的行为。在早前，以军就向当地民众发出撤离令，称很快将会袭击贝鲁特南郊的几处真主党地下设施。当晚，也门胡塞武装发言人表示胡塞武装当日通过导弹对以色列本-古里安机场进行了袭击。[OMG]以色列的军事行动引起了世界多国的不满，意大利总理梅洛尼表示，以色列应该立即停止军事行动，保护当地平民。德国外长在柏林会将以色列外长时也表示对巴以局势的担忧，他呼吁以色列允许更多人道援助物资进入加沙地带。[What]图源：RFI根据外媒报道，德国是以色列在欧洲重要的的武器供应国和贸易伙伴之一，随着加沙地带局势不断升级，以色列可能会失去德国的军事和贸易关系。再早之前，联合国安理会就关于加沙人道主义局势的决议草案进行表决，由于常任理事国美国反对，该决议一票否决，未能通过。[Doubt]但美国和以色列的关系也出现了裂痕。有媒体报道称特朗普切断了和以色列总理Benjamin Netanyahu的直接关系，因为他认为被后者「操控」了，直到上个月，特朗普的中东之旅可以说收获满满，这让他更加关注外交带来的实际利益，而不是纠结于中东局势。[Facepalm]地缘政治的不确定性也影响了能源市场，WTI原油主连期货价格本周上升3.75%，

小虎们好呀！美股接连强势反弹后，隔夜盘中出现大跌，在评级机构下调美国主权信用评级后，美债标售出现疲软，加上特朗普推出减税法案，美股及美股指期货是否会开启大回调呢？[Surprised]美国失去108年3A信用神话！当地时间5月16日，穆迪（Moody's）在官网宣布下调美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，原因是美国政府债务和利率支付比例增加。大家要知道的是，自从穆迪从1917年开始发布信用评级开始，美国一直都保持3A的最高信用评级，在经历过二战、金融风暴以及全球疫情后，美国在2025年失去了108年3A信用神话！[Cry]实际上穆迪是最后一家给美国降低信用评级的评级机构，早在2011年，标准普尔（Standard & Poor's）就将美国长期主权信用评级由「Aaa」下调至「AA+」，这一决定也受到了当时美国财政部的炮轰；而惠誉（Fitch Ratings）在2023年8月取消了美国的Aaa评级，也将原因归咎于美国债务与财政危机。[Facepalm]图源：穆迪、大众日报两年后，评级机构与市场们的担忧终于慢慢浮出水面：美国联邦政府目前的债务总额已经突破36万亿美元，并且有25%的债务将会在今年到期，对此，美国政府还在继续发行国债，穆迪在最新报告中指出，美国的财政赤字扩大将会加重政府债务和利息支出的负担，财政状况可能会严重恶化。2024年，美国联邦财政赤字占GDP比例为6.4%，穆迪预测在2035年会上升至9%，这一数字是相当可怕的！[Pitiful]在失去3A评级后，20年期美债标售也迎来了首场拍卖，但结果却不尽人意，或者说十分「惨淡」，根据美国财政部公布的数据显示，20年美债最终得标利率是5.047%，比上个月高出约24个基点，这是历史上第二次得标利率超过5%。[OMG]随后，美国20年期和30年期国债收益率都升超5%，十年期国债收益率也升至近3个月的新高4.60

各位小虎们好呀，在特朗普「对等关税」引发全球贸易战后，市场恐慌情绪不断上升，黄金及黄金期货价格不断突破历史新高，后者此前一度升超3500美元！[Great]如今贸易战紧张局面出现「破冰」，美国联储局继续暂停降息，风险资产价格开始上升，黄金期货是否失宠了呢？来跟期货茄哩虎看看吧~~~[Angry]贸易战「破冰」引市场狂欢！本周一，中美双方在瑞士日内瓦举行贸易谈判后达成协议，将在初步90天内大幅降低商品关税。根据联合声明，中国将把美国进口商品的关税从125%削减至10%，美国则暂时把对中国商品的关税从145%降低至30%，这一消息发布后，全球市场狂欢，美股直接拉升。[Happy]同时，美国法院在本周就一起诉讼进行口头辩论，主要是对特朗普上个月利用美国《国际紧急经济权力法》实施大规模新关税的行为提出了质疑。如果法院最终批准了原告提出的紧急禁制令请求的话，特朗普的「贸易战」计划将会被全盘打乱，而且很有可能贸易战将会就此告一段落。[Look back]据悉，原告认为特朗普的关税措施明显超出了「经济和政治意义」的不确定范畴，需要国会明确的法定授权，负责该案件的律师顾问Jeffrey Schwab认为上述法案根本没有授权总统发布或征收关税，但即便允许征收关税，也不清楚是否允许特朗普实施大面积的关税措施。因此特朗普的贸易战不仅「破冰」，未来还可能存在「终止」的情况。[Onlooker]图源：亚洲电视新闻昨日晚间，美国4月CPI数据发布，让市场意外的是，本次CPI数据放缓至2.3%，创下2021年2月以来的最低纪录，并低于预期及前值的2.4%，在剔除食品和能源价格后，4月核心CPI同比增长2.8%，与预期和前值持平。[YoYo]有分析师表示，市场对于关税战引发的经济衰退和通胀担忧得到了极大缓解，但不可忽略的是，由于特朗普在「对等关税」公布不久后就宣布了90天的「冷静期」，本次数据反映的输4月

各位小虎们，昨天跟大家聊了聊黄金及期货价格的行情，黄金期货继续在今日快速拉升，已经突破了3500美元大关了。[Cool]在黄金光芒耀眼的情况下，美国市场再现「股债汇」三杀行情，在美股大财报季到来的情况下，美股指期货是否继续悲观呢？[Smug]「股债汇」三杀行情再现！当地时间4月21日，美股三大指数集体跌近1000点，收跌2.48%，纳斯达克指数和标普500指数分别跌超2%，美股七巨头均收跌，其中特斯拉收跌5.75%、英伟达收跌4.5%、Meta Platforms收跌3.35%、微软跌超2%。[Facepalm]美元指数在盘中连续跌超99和98两大关口，继续刷新2022年以来的地位，被视为「全球资产定价之锚」的十年期美债收益率重新回到4.40%关口，再现「股债汇」三杀的行情。[Pitiful]实际上，这不是今年以来第一次出现这样的行情，在美东时间4月10日，美元指数就下跌1.89%，触及100关口，要知道过去30年时间里，美元指数单日跌幅超过1.5%的情况发生过4次，同时美股与美债也跟着下跌，黄金价格一天内上升3%，纽约金价直接突破3240美元，市场避险情绪不断上升。美元指数接连下跌根据Wind与中金研究部的数据统计，从1971年1月至今，美国股债汇同时出现明显下跌的月份只有6个，如果今年4月美股、美元与美债的走势没有较大改变的话，那将会是1971年以来第7个单月美国市场出现股债汇三杀的月份。[Tongue]如果我们把时间再拉长一些，有几个年份出现股债汇三杀的年份值得大家留意，分别是1929年、1987年、2008年与2020年：1929年，美国开始了将近10年的大萧条时期；在经历了1987年10月的史上最为著名的「黑色星期一」的股灾后，美国在整个80年代末都在衰退；2008年全球金融危机爆发，影响持续到2014年左右；只有2020年全球新冠疫情时期，由于联储局出手，市场没