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Tepper一季度减持阿里和微软，其中对阿里持股减少22%，但Tepper仍然对中国科技公司保持了显著敞口，在其前五大持仓中，中概股仍占据三席，包括阿里、拼多多和京东。

Q1报告出炉，快速瞄了几眼。 老巴，大砍银行股，尤其花旗，一股不剩，另一支不了解的金融股NU，也被清仓。金融要出问题？没有新开仓任何股票。增持了不少消费类股，比如啤酒股STZ，没有再减持苹果。 Druckenmiller，果然继续大手笔增持我的旧爱Teva，已经成为他仓位里的第二重仓。4月份快速拉升说不定也是他，那样恐怕都是第一重仓了。另外有意思的他大力增持了台积电和木头姐爱股Docu。把Q4和我一样新开的航空股大力减仓。 David Tepper跟市场走向最贴近，新开仓SPY put而且一下成为第一重仓！另外两个新开仓的是苹果的Put和半导体指数的Put。很显然下一季的下跌中他大力做空，来对冲保护自己的多仓。所有的中概股都有一定程度的减持。科技股里有增有减，但是减持幅度数量远大于增持。 大空头Michael Burry最为凶猛，清仓所有多头头寸，包括前几个季度一直持有的巴巴、JD、PDD等。反手买入大量Pu大力做空中概股，包括巴巴、JD、PDD、携程和BIDU的，除了做空中概股之外，另外持仓最高占他仓位几乎一半的是做空英伟达的Put。仓位唯一一支正股是雅诗兰黛。 先看了这些，周末回家后再仔细研究。 不过如我前几天所说，这些是截止至3/31的，真正精彩的搏斗发生在4月份。 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $恒生科技指数(HSTECH)$

特朗普总统实施的关税政策为金融市场带来了一波新的不确定性。特朗普的关税旨在通过对进口商品征税来保护美国国内产业。尽管其目的是促进国内经济发展，但现实情况是，这些措施可能会带来一系列意想不到的后果。其直接后果是股市出现了显著的下跌，因为投资者对成本增加和全球贸易可能受到的干扰做出了反应。随着这些关税的生效，投资者正努力应对潜在的经济后果，并寻求方法来降低相关的市场风险。本文主要再次强调动荡时期应对风险的策略。理解关税的影响顶级投资银行：如何降低关税的影响？特朗普关税政策对各大行业的影响以及相关美股ETF解析应对市场调整？美股主要指数、明星行业及单一个股反向ETF一览！市场对关税的反应股市对关税的反应迅速且严重。主要指数出现了大幅下跌，反映出投资者对贸易战争可能爆发及其对企业盈利和经济增长的影响的担忧。$标普500(.SPX)$ 11大行业表现对应ETF上周表现防御型消费 $消费品指数ETF-SPDR主要消费品(XLP)$-2.08%公用事业 $公共事业指数ETF-SPDR(XLU)$-4

先讲干货，用最简单的话分析市场。财报、k线、时讯等我来看、就是宠粉，快关注。 3.24-4.4的行情最好不要做,这段时间波动行情看多看空都有挨打的，前面已经提示很多次了，这段时间没有自己对大盘很深的理解以及对股票每天的清晰止损止盈价格，后半个月会亏死，赚钱的也赚不到多少，具体可以看我发的图每日盈利。 说几个我认为比较明朗的票 港股 $长和(00001)$ 去开个一个月左右的put 巴拿马港口事件现在已经定性了，特区和北京的态度从最近的报道和媒体宣传已经定调了，相信我们国家对于这种事情整治的手段，公司还是在港上市的，全年至少股价腰斩。 港股$小米集团-W(01810)$ 小米大趋势是奔2万亿去的，不要去管什么大家说的散户接盘，回调肯定会有的，技术不好就不要做回调这段。小米汽车的预期已经打的差不多了，后面主要的逻辑是ai智家，要知道现在去做什么ai眼镜，ai机器人，ai医疗，都是有点遥远的，ai最快赋能的具体生活中的产品是什么，语言类模型kimi dp 豆包 元宝 cpt，不过这些产品对用户是需要一些知识和技术储备的，所以适用人群不宽，但家用电器和ai的结合在消费端是王炸级别的，智能家电通过ai分析学习用户习惯，能延展的功能很多。这是万亿级的消费赛道，并且地产的周期在13-18年是个强周期，相应的家电配套也是跟地产周期走的，电器的使用年限及国家的国补及以旧换新。是带动小米下一轮上涨的主要动力。在说我们的这次座谈会，那就是我们要有自己的m7 华为对标苹果 比亚迪对标特斯拉 腾讯对标meta 阿里对标亚马逊谷歌 韦尔股份

这两天不少外资投行发布看多中国资产的报告，先有德银，再有美银、高盛。大小摩是不是也有，我没看到。 过往的N年，在花街，中国资产就像是有毒资产，被戴上了“不可投资”的帽子。 一切从9/24发生变化，当时著名对冲大佬David Tepper难得地主动跑去CNBC要求采访，在那次访谈中他叫出了著名的那句“Buy Everything China”。(《东升西降？》) 之后花街人士和CNBC的嘉宾疯狂讨论他的言论，得出的结论基本都是只是短期的上涨，不可持续。包括大佬Stan Druckenmiller也回应继续不碰中国资产。 然后就是10/8以后的暴跌和漫漫的震荡调整，似乎“不可投资”这个结论仍然有效。 可是同时，也有不少大佬、大咖在悄悄地唱多中国资产。我在之前文章里提到过的有Howard Marks，有号称花街第一技术分析专家的Jeff deGraad(《当下市场最重要的Call》) ，还有前几天刚提过的电影大空头的原型、Seawolf基金的两位创始人( 《大空头论坛》）。 这些人跟最近开始唱多的投行有些不同，投行有很大部分只是咨询顾问，吹喇叭的，而这些都是下场实操的。 昨天晚上美股群里朋友对我说大A果然开始强了，我得瑟了一下两个多月前的发言。刚才想起，当时在这里也说过，截个图得瑟一下，是不是时间的判断也差不太多？（<

摩根大通CEO抛售2.33亿股票， 杰米·戴蒙清仓式抛售，啥都卖了，杰米·戴蒙这次真不是小打小闹。他把个人持有的摩根大通股票卖了不说，连家族信托里的、401k退休账户里的， 甚至他老婆名下的股票，全都一股不留地甩了出去。这次抛售，直接清掉了他持有的摩根大通33%的股份——三分之一啊，兄弟们，这手笔够狠吧！ 更夸张的是，他卖的时机堪称“顶点狙击”。股票价格在275到280美元一股，妥妥的高位。有意思的是，杰米·戴蒙过去可是个抄底高手。2009年、2012年、2016年， 每次市场低谷他都精准买入，30多、40多、50多美元的时候囤货，现在高位全抛。这家伙显然闻到了啥风声。市场老手预警，戴蒙嗅到危机？ 杰米·戴蒙可不是随便卖卖就算了。他最近公开警告说，市场现在被高估了，言外之意就是——要小心了。这让我想起他在2008年金融危机时的表现。 当时没人看好市场，他却早早备好粮草，带着摩根大通安稳度过危机。他在最近一个播客里还提到，他爸在70年代和80年代经济低谷时教他的经验， 让他早早就知道要为2008年做准备。现在是2024年，他又在大手笔抛售，准备迎接2025年的潜在危机。而且这次卖股票还不走常规路子， 提前规划、每年卖一点的长线抛售。这次是直接超大单出手，摆明了是临时决定。杰米·戴蒙肯定知道啥大事要来了。摩根大通高层集体跑路？ 不光他一个人卖，如果去Open Insider查摩根大通的高管交易记录，你会发现从2025年1月到2月，所有高管都在卖！有几百万的，有上千万的， 整个团队都在清仓，看看现在的市场，标普500的估值比2000年互联网泡沫时还夸张。比如，标普500的市净率 已经超了过去的高点。 这啥意思呢？简单说，标普500现在的市值是这些公司净资产的5.3倍以上！标普500目前只跌了4%，空间还大得很，可能跌10%、20%，甚至更多。 如果真跌到20%，川普加码关税，火上

一周前大佬David Tepper公布了Q4持仓，我前几天简单写了一下，他在Q4就是大笔买入中国股票，其他交易我也看了一下，可能不是那么需要关注。 昨天其他大佬们也都公布Q4持仓，今天聊一下Stanley Druckenmiller的持仓。 先说两个让我惊掉下巴的。 第一个是在去年Q3时，我发现他抄我作业，买入了Teva，当时让我大吃一惊（《大换仓！-- 花街大佬 Druckenmiller Q3持仓》）。然后这次在Q4，他继续非常大手笔买入。到Q4结束，Teva的持仓已经大幅上升，跃居他仓位的第4位了！ 1月底的时候，Teva发布财报，去年业绩非常好，但是2025年的指引不及预期，股价当即跳水，做了一个非常难看的头部形态。不过我当时就发表意见，我认为这是管理层标准的诡计，就是为了把股价打下来，为了让有些人建仓。现在看来，原来是为了让Druckenmiller接着买啊。 12月份时Teva公布新药进展，股价跳升20%。看来大佬们还没买够，所以管理层帮忙把价格打下，当前的价格和Q3时的差不多，还在Druckenmiller的成本区域。3个月后看看他有没有在Q1继续买入。 我也顺手查了一下Teva的主要股东，前几名的股东都在纷纷加仓，不过这次加仓力度最大的还是Druckenmiller，已经排名第18名了。 第二个惊掉我下巴的，是我在《困境反转》里写到，我自己在Q4发现并买入了一个形态上跟Teva一模一样的孪生兄弟。令人惊奇的是，居然Druckenmiller在Q4也开始买入，简直是惊人的一致！这次不能说他抄我作业了，只能说不约而同了，而且跟我一样大笔买入。我很怀疑，他是跟我一样看了图形后买入的。？ 这下我对这支股票的上涨更加有确信

8月13日晚间，美国SEC披露了高毅资产国际公司（Perseverance Asset）的二季度机构持仓情况，美股持仓市值达7.62亿美元，环比一季度末的5.54亿美元的市值增长了37.68%。 截至2024Q2，高毅资产的美股持仓标的共计22家。增持12支，减持4支，建仓1支，清仓3支。 前十大重仓股分别为拼多多、华住、网易、爱奇艺、Meta、腾讯音乐、百胜中国、中通快递、贝壳和微软。 对比一季度，拼多多依然为高毅的第一大重仓股，Meta替代雾芯科技进入前十大重仓股行列。 一、继续加注拼多多，建仓礼来 值得注意的是，高毅二季度增持了蝉联头号重仓股的拼多多，以及于一季度建仓的Meta。 图片 在近日的彭博亿万富翁指数榜上，拼多多黄峥超越农夫山泉钟晱晱成为中国首富。从当前披露的13F报告来看，拼多多美股获多家中概股巨头机构加注。 图片 来源：捷利交易宝APP 本季度，高毅建仓礼来（LLY.US），持仓市值约为25.98万美元，持仓占比0.03%，位列第19位。 二、减持中通、谷歌-C，清仓百度、特斯拉 高毅二季度对原第二大重仓股中通快递减持约48%的仓位，减持好未来60.89%的持仓，减持谷歌-C比例达55.56%，减持阿里巴巴比例约33.66%。 图片 同时，高毅对上季度刚刚建仓的特斯拉和持仓占比最小的百度进行了清仓，此外还清仓了BOSS直聘。 （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）