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4月29日，荣盛发展（002146）股价表现活跃。截至中午收盘，公司涨幅逾7%，成交额较前一交易日显著放大，资金呈净流入态势，领跑地产板块。这一走势既反映市场对其年报所披露的经营改善信号的初步认可，亦与当前地产行业政策预期回暖、板块整体估值修复的大背景相契合。 从财务视角审视，公司最新披露的年报数据显示，其基本面已进入筑底企稳阶段。核心关注点在于： 第一，现金流管理成效初显。 经营性现金流出同比大幅收窄，表明“保交付”主线下项目层面的资金平衡能力有所增强，运营消耗趋缓。 第二，费用管控力度加大。 销售与管理费用率出现结构性下降，对利润表的侵蚀压力缓解，内部管理效率提升。 第三，负债规模缩小。 年报显示，有息负债总额同比持续下降，整体债务体量得到有效控制。尽管短期债务结构仍面临一定调整压力，但总负债规模的收窄意味着去杠杆取得阶段性成果，信用风险敞口不再扩大，存量债务的保障基础相对夯实。 值得注意的是，公司并非单纯依赖地产开发主业的收缩式求生，康旅、物业等多元业务已形成一定协同贡献，经营性现金流多元化的趋势正在确立。对于投资人而言，这意味着低谷期转型成果逐步显现，长期价值中枢有望重筑。 从估值维度看，当前公司市净率（PB）约0.37倍，已深度反映前期各类风险。在行业“白名单”项目融资支持、房贷利率下行等政策托底背景下，具备安全边际的低估值标的更容易获得资金关注。若后续销售端企稳、资产减值压力减轻，公司有望迎来业绩与估值的双重修复。 综上所述，此次股价放量上涨并非单纯的情绪驱动，而是建立在年报数据确认、经营现金流改善、负债规模下降等财务基础上的一次价值重估信号。后续需持续跟踪公司销售回款进度、债务展期进展以及多元业务盈利兑现能力。风险方面，行业整体复苏节奏仍存在不确定性，但公司当前估值具备较强的安全边际与修复弹性，下行风险相对可控。

2026 年 4 月 23 日，2026 TUYA 全球开发者大会在深圳正式启幕，这场汇聚了全球数千名开发者、企业代表与技术专家的行业盛会，成为 AIoT 产业从 “响应式智能” 向 “主动式服务” 跃迁的关键节点。会上，全球 AI 云平台龙头涂鸦智能（NYSE:TUYA，HKEX:2391）首发全新升级的 AI 生活助手 Hey Tuya，首次公开 AI Home、AI Robot、AI Energy 三大核心 AI 应用生态战略，以 “AI 重构硬件” 为核心，为行业指明了 AI 技术从虚拟世界向物理世界落地的清晰路径。 从 “能聊天” 到 “能办事”：Hey Tuya 打破 AI 交互的行业痛点 在生成式 AI 爆发的数年里，消费级 AI 产品始终困于 “对话内卷”，多数智能助手仅能实现信息查询、内容生成等虚拟场景功能，与物理世界的硬件设备、生活场景严重脱节，形成了 “AI 能聊天却难办事” 的行业困境。而此次涂鸦智能发布的全新 Hey Tuya，核心突破正是完成了 AI 从 “对话工具” 到 “行动助手” 的本质升级，实现了从 “听令行事” 到 “主动服务” 的范式变革。 全新 Hey Tuya 构建了打通数字服务与物理硬件的双轮驱动体系。在数字服务端，其已全面接入 Google 邮件、日历、文档等全球主流第三方办公生态，用户仅凭一句自然语言指令，即可完成邮件收发、日程排布、文档处理等全流程事务操作；同时内置丰富的 Skill 资源库，支持 PPT 生成、图文识别、多模态创作等多元工具能力，覆盖了日常办公与生活的核心需求。 在物理世界的硬件协同端，Hey Tuya 全面兼容 Matter 协议、Home Assistant 等全球主流开源生态，可无缝接入跨品牌、跨品类的智能硬件，实现全屋设备的统一调度与协同运行。基于升级后的 AI 基座，其具备深度推理与复杂任务规划

领先的多品牌亚洲消费食品企业、战略比特币储备持续增长的 DDC Enterprises, Ltd.(纽约证券交易所美国板代码: NYSEAM: DDC)(以下简称“DDC”或“公司”)今日发布公司最新动态,创始人、董事长兼首席执行官朱嘉盈Norma Chu女士致函全体股东。 尊敬的各位股东: 两年前,DDC 还是一家在后疫情时代艰难前行的食品公司;如今,我们已经蜕变为一家截然不同、更具格局的企业。DDC 已发展成为一家拥有世界级比特币储备的全球亚洲食品平台,并于本周正式发布机构级规模管理所需的 AI 基础设施。这并非一次业务转向,而是一场审慎、自律且方兴未艾的战略进化。 2025年是我们为上述一切奠定基础的关键之年。今天,我想向各位股东详细阐述:我们完成了哪些工作、这些工作为何重要,以及我们将往何处去。 一、2025年:我们做成了什么 各项核心数据清晰展现了公司实质性的经营改善: 营业收入:3,920 万美元(同比增长 4.6%,创历史新高) 毛利率:31.4%(同比提升 303 个基点,创历史新高) 调整后 EBITDA:全年转正(公司历史上首次实现) 比特币持仓:2,383 枚(按 2026 年 4 月市值计算约合 1.82 亿美元) BTC 收益率:1,493%(自首次购入至 2026 年 4 月 21 日累计) 公司核心市场的营业收入同比增长 9.8%,主要得益于下沉市场的持续深耕以及线下分销网络的主动拓展。全年毛利率达到 31.4%,同比提升 303 个基点,充分体现了供应链优化、采购纪律强化以及原材料成本向好所带来的综合效益。与此同时,公司历史上首次实现了全年调整后 EBITDA 转正。 我们也果断采取行动,对业务结构进行了简化——公司已退出美国食品业务。我们的资本与精力,应集中投放于自身竞争优势最为突出的市场,而亚洲正是这样的市场。公司旗下品牌表现稳健,在中国

近日，全球顶尖大模型厂商 Anthropic 开源的 Claude Desktop Buddy 电子桌面宠物项目迅速席卷全球开发者社区，上线短短数日 GitHub 星标量便逼近千个，相关硬件产品众筹热度飙升，直接带动 A 股 AIoT 龙头乐鑫科技 单日大涨 11.98%。 业内分析指出，此次事件不仅打开了大模型从虚拟软件走向物理硬件的全新入口，更让具备全栈 AIoT 技术能力与成熟宠物硬件落地经验的涂鸦智能，成为国内市场最核心的受益标的。 大模型巨头躬身入局，AI 桌面宠物开启硬件新赛道 此次爆火的 Claude Desktop Buddy 项目，由 Anthropic 核心工程师 Felix Rieseberg 主导推出，核心解决了 AI 代理工具的用户交互痛点。随着 Claude Code 等 AI 编程与桌面代理功能的普及，AI 在执行代码运行、文件操作、指令执行等敏感动作时，需频繁向用户申请权限，导致用户不断切换窗口、打断工作流。而 Claude Desktop Buddy 通过蓝牙低功耗（BLE）协议，将手掌大小的嵌入式硬件与 Claude 桌面端连接，把审批流程具象化为可交互的 “电子宠物”：AI 工作时宠物同步呈现忙碌状态，待审批时通过屏幕变化与 LED 闪烁提醒，用户仅需按下实体按键即可一键完成授权，同时宠物还内置了休眠、卖萌、庆祝等十余种交互状态，将冰冷的工具操作转化为有温度的情感互动。 值得关注的是，Anthropic 并未将该项目局限于极客玩具范畴，而是同步上线了原生蓝牙 API，开放 Claude 桌面端核心模式，全面支持第三方硬件作为物理外设接入，彻底降低了开发者打造 AI 交互硬件的门槛。项目发布不到两天，全球开发者社区已衍生出七八个不同版本的硬件方案，市面上已有第三方厂商基于官方参考硬件封装成品开启众筹，定价高达 99 美元仍获得极高市场响应

值“5·17城市骑士节”即将来临之际，4月17日“17·城市骑士日”，淘宝闪购宣布将为城市骑士推出系列关怀保障活动。 4月17日当天，淘宝闪购在浙江杭州推出首个“城市骑士技能拓展认证”试点。技能拓展认证的首个项目"城市骑士急救认证"，将于4月17日面向浙江省的城市骑士开启报名，4月底在杭州落地第一期，未来1年将覆盖全国建立1000人的城市骑士急救员团队，打造全国首个"即时配送+城市急救"融合示范项目。 此外，4月17日-5月17日，淘宝闪购将在北京、上海、杭州、武汉、南京等全国12个城市，举办“看见·城市与骑士摄影展”，让更多城市骑士被看见。 淘宝闪购副总裁孙丽雅说，此次摄影大赛及线下摄影展，希望能够记录下更多城市骑士值得纪念的美好瞬间，传递骑士作为城市美好生活守护者与建设者的精神风貌。“当城市骑士被看见，他们的橙色制服就成为一座桥梁，让努力生活的人被看见他们的自信、希望与生命力，也让城市的善意与温度流动起来。” 4月17日-5月17日，淘宝闪购将在北京、上海、杭州、武汉、南京等全国12个城市，举办“看见·城市与骑士摄影展”。 推"城市骑士技能拓展认证"杭州试点，打造首个“即时配送+城市急救”项目 推出“城市骑士技能拓展认证”，不仅为拓展城市骑士的职业天花板，也是让城市骑士更好地参与城市发展和社会共建。 孙丽雅介绍，2026年，淘宝闪购在已完成骑士技能提升、管理进阶路线的基础上，会陆续开展一系列技能拓展认证，包括：骑士急救认证、心理咨询伙伴认证、AI技能认证等，助力城市骑士群体掌握更多专业知识，实现从“稳定就业”到“专业成长”，再到“价值提升”的可持续发展。 其中，技能拓展认证的首个项目"城市骑士急救认证"，于4月17日面向浙江省的城市骑士开启报名，4月底在杭州落地第一期，并陆续在上海、武汉、南京等城市推广，旨在打造全国首个"即时配送+城市急救"融合示范项目，推动骑士成为城

2025年12月10日，百奥赛图（688796.SH）在科创板正式鸣锣上市，首日收盘总市值定格在294.06亿元。 然而，当时间来到2026年4月9日，即仅仅过去4个月时间，其总市值超460亿元，涨了超150亿元，区间涨幅超过55%。 图片来源：东方财富网 在创新药资本市场历经漫长周期调整、资金对未盈利或刚盈利的Biotech普遍持审慎态度的大背景下，百奥赛图这条陡峭的市值增长曲线显得尤为引人瞩目。 这不禁让人疑问，资本市场究竟是在为什么买单？ 为此，医线Insight仔细研读了百奥赛图最新财报，发现其已不再是传统意义上“卖小白鼠”的医药外包公司。 一方面，公司实现了规模化盈利。财报显示，百奥赛图2025年扣非归母净利润1.16亿元，同比暴增405.39%。 另一方面，毛利保持在高位。2025年，百奥赛图的综合毛利率稳定在75.83%，成为A股市场较为稀缺的毛利率超70%的企业。 它是如何做到的？ 与此同时，挑战亦有：承载其未来预期的“抗体开发”业务为何又显现出明显的降速？ 接下来，医线Insight将详细拆开财报，进行解答。 01 财务大逆转： 终于撕掉“烧钱”标签 探究百奥赛图的估值重构，必须先穿透其财务基本面。 首先要了解的是，百奥赛图是一家基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新模式动物，以及临床前阶段的医药研发服务商。 根据最新财报，2025年，百奥赛图扭转了市场对底层生物技术公司“烧钱无底洞”的刻板印象。 报告期内，该公司实现营业收入13.79亿元，同比增长40.63%。 相比营收的稳健高增长，其利润端的表现堪称“大逆转”：归属于上市公司股东的净利润达到1.73亿元，增长416.37%；扣非归母净利润1.16亿元，同比增长405.39%。 这意味着，百奥赛图正式迈过了盈亏平衡的“死亡谷”，步入“自我造血”的规模化盈利新阶段。 高利润弹性的背后，还有超高的毛利率。

“外卖接力”来了。4月9日，记者获悉，面向综合商场、医院园区、大型社区等部分外卖难取、难送地点，淘宝闪购已在业内率先推出“外卖接力”新模式，通过分段协作、专人取送的方式，得以畅通外卖最难100米，受到骑士、商户、物业、用户及相关部门广泛认可，成为多方共建友好社区的创新实践。 高峰排队、电梯拥堵、停车困难、进门严管……在不少地方，都存在骑士低效、物业难管、用户等餐等难题。淘宝闪购“外卖接力”项目，依托产品化升级、标准化管理、技术化驱动，为商家和用户带来确定。 据悉，目前，这一项目已在杭州、上海、深圳、苏州、成都、贵阳等全国20多个城市近百个点位落地，包括上海豫园商圈、杭州浙一附院余杭院区、深圳华强北、苏州中心、成都万象城、贵阳花果园小区等。在不少点位，骑士单均可节省10到20分钟，不仅骑士跑单更省时省力，用户体验也更快更好。 综合商圈：不再“外卖焦虑” 苏州中心广场，作为长三角地区地标之一，曾是很多外卖骑士的“痛”：这里有150多家外卖商户、取餐距离长达600米。这意味着高峰期，骑士们要在迷宫般的楼层中穿梭，面临人潮拥挤、电梯排队，还有限行压力。“取餐要跑10来分钟，熟练的人都要跑断腿。”有骑士说。 这种“难取难送”的痛点，成为外卖服务创新的起点。面对这些封闭性、楼层高、面积大的特殊地点，传统的“一单一取一送”模式面临各种挑战和不确定性。 联合多方一起，淘宝闪购的答案是：打破边界，分段接力。 淘宝闪购设置规范化集单中心，将取送分为“场内”与“场外”两段。商场内部，骑士专人专区，使用静音购物车“循环发车”。商场外部的骑士，到场后可即取即走。这种熟人模式下，将原本每位骑士都要进商场、爬楼梯的“重复劳动”，变成了专业化的分工协作。 （图说：苏州中心广场通过“外卖接力”模式创新，让“外卖焦虑”不再。） 现在，这里没有慌乱的奔跑，只有井然有序的“流水线作业”，也方便了商场的管理。据统计

3月31日，中国领先的二手车零售商优信集团(纳斯达克：UXIN)宣布，其位于天津空港经济区的二手车仓储大卖场已进入试运营阶段，可容纳超过3000辆车辆展示销售。这是优信在全国投入运营的第六座仓储式线下卖场。 据介绍，该卖场由优信集团运营，覆盖车辆收购、检测、整备、销售、过户及保险、金融等全链条环节，形成集车辆整备与零售服务于一体的仓储式经营模式。 目前，优信已在西安、合肥、武汉、郑州、济南等城市建设仓储大卖场，通过“线下仓储卖场+线上全国购”的模式开展二手车零售业务，天津仓储大卖场成为第六座仓储大卖场。 优信集团总裁兼首席战略官井文兵表示，天津项目的投入试运营，将进一步完善公司在华北地区的供应链布局与服务网络。公司将通过规模化整备和标准化检测体系，将天津项目打造成华北地区重要的二手车再制造与流通中心。 公开资料显示，2025年11月，优信集团与天津港保税区管委会签署合作框架协议，双方计划围绕二手车国内交易、出口贸易及相关配套服务展开合作，推动区域二手车流通体系建设。短短不到半年时间，天津仓储大卖场一期工程即投入使用。 中国汽车流通协会发布的最新数据显示，2025年，中国二手车交易量达2010.8万辆，首次突破2000万辆大关，中国二手车市场规模持续扩大。随着消费升级和市场经营环境发展，二手车流通体系正从传统“小散弱”向规模化、规范化方向转型。 除天津项目外，优信集团还与银川、广州、江阴等城市签订协议，正在推动多个仓储卖场项目落地，进一步扩大线下服务网络。 $优信(UXIN)$

【泰国·曼谷】2026年3月12日，长城汽车欧拉品牌在曼谷潮流地标EMSphere举办长城欧拉5（ORA 5）全球发布会。作为欧拉面向全球市场推出的战略级产品，长城欧拉5此次带来的，不仅是一款新车的全球亮相，更是一场围绕品牌焕新、平台进化与技术升级的系统性发布。 依托全球60万+优质用户基盘，欧拉品牌全面开启战略转型，从“更爱女人的新能源汽车”焕新为“全球时尚精品汽车品牌”，并以更完整的产品矩阵、更多元的动力选择和更鲜明的时尚表达，迈向全球主流大众市场。 不是推翻过去，而是面向未来的边界扩展 【欧拉品牌全球产品总监 张明】 此次焕新，并不是对过去的推翻，而是一次面向未来的边界扩展。创立7年来，欧拉凭借鲜明的设计语言与独特的品牌气质，在细分市场建立起清晰认知。长城欧拉5更以曾荣获伦敦设计奖（London Design Awards）的“流体雕塑”（Fluid Sculpture）设计理念，精准契合了泰国及全球年轻消费者的审美。 今天，欧拉在延续原有风格优势的基础上，将品牌服务对象从“精致女性客群”拓展至“全球年轻的都市生活家”，并将沟通主张从“让汽车因为女性更美好”升级为“活出光芒”。围绕“全球、时尚、精品、多选”四大支柱，欧拉希望打造兼具实用性与情感价值的“城市移动精品”，让汽车不只是出行工具，更成为用户表达态度、审美和生活方式的时尚单品。“POP欧拉，时尚欧拉”，正是欧拉面向全球年轻用户发出的全新表达。 打破纯电单一标签，全新平台回应全球多元场景 【GWM汽车动力系统总工程师 黄振扬】 支撑这次品牌焕新的，不只是新的主张，更是欧拉面向全球市场的一套全新产品与技术能力。面对全球复杂多样的能源结构、地理工况与用户习惯，欧拉给出的判断很明确：全球市场没有标准答案，只有场景答案。基于长城智能多动力平台，长城欧拉5实现了“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”的布局，同一平台兼容BE

投资要点: 维持“增持”评级。我们认为，公司作为具有垄断属性的平台型公司，具备良好的业务韧性。我们预计，公司2026-2028年营收分别为3.54/3.94/4.45亿美元(原为:3.61/4.10亿美元)，同比增长10.02%/11.16%/13.19%;每股收入分别为 0.58/0.64/0.73 (原为0.59/0.67)美元。参考可比公司，考虑到公司平台业务表现出的韧性以及AI业务前景，给予公司2026年动态6倍PS(维持)，上调目标价至3.47美元，维持“优于大市”评级。 收入稳健增长，盈利能力大增。2025年，公司总营收3.218亿美元，同比增长7.8%。其中PaaS业务2.312亿美元，同比增长6.5%;SaaS业务4490万美元，同比增长13.4%;智能解决方案4570万美元，同比增长8.9%;公司整体毛利率48.2%，同比提升0.8个百分点;实现净利润5790万美元。另外，2025年第四季度公司总营收为8450万美元，同比增长约3.0%。净利润为1930万美元。我们认为，公司已进入持续盈利阶段。尽管外部环境复杂多变，但全年保持稳健增长，而盈利能力显现。尽管第四季度收入增速因宏观因素放缓，但利润端的改善趋势延续，显示出良好的成本控制和运营能力。 AI开发者大幅增长.2025年，公司PaaS平台客户截止第四季度约为为3,000个.其中，高级客户291个，贡献约88.3%的PaaS收入;平台AI开发者超过180万，较2024年增长37%。 AI战略取得实质性进展。公司平台AI开发者数量大幅增长，平台累计开发约1.6万个AI代理，新发布的AI生活助手和物理AI引擎(PAE)标志着公司正向可复制AI应用和持续变现的场景化产品迈进。我们认为，公司AI生态的持续扩张为未来商业化变现奠定了重要基础，PaaS平台链接与AI赋能能的双重驱动是公司未来业绩持续增长的核心动力。