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好久没有写东西了，书倒是看了一些，懈怠害人啊，最近读了日本三展浦的《第四消费时代》，结合最近的新消费热点，感觉书中很多观点对于理解中国的当下消费很有借鉴意义，毕竟疫情以来研究日本成为了投资机构和投资者的必修课，很有必要记录思考一些东西，分享如下； 1、 作者是前日本著名零售集团西武流通集团旗下是时尚杂志的编辑，是日本消费变迁的亲历者与专业人士； 2、 作者将消费社会分为四个阶段是日本独有的情况，第一消费社会（1912-1941年），第一消费社会即是以城市为中心的，第一消费社会中享受消费的仅仅限于生活在城市的中产阶级及以上，其他的大多数国民依然处于贫困状态。换言之，第一消费社会中存在着贫富差距这一矛盾； 3、 第二消费社会（1945-1974年），在第二消费社会时期，人口逐渐加速向城市集中，第二消费社会并不仅限于大城市，而是扩展到了全国范围，全体国民带来享受消费的机会。以家用电器为代表的批量生产商品在全国的普及和推广，大工业生产时代物质极大丰富是第二消费社会最大的特征； 4、 第三消费社会（1975-2004年），经济泡沫破裂后，经济进入低增长期。这个时期的消费单位开始由家庭转向个人。轻薄短小的商品更加时尚，漂亮，也更能体现流行品味。而轻薄短小商品的背后是离婚率上升，依靠父母生活的计生人群扩大，以及单身人数增多等社会现象，而这种消费逐渐转变得个人化的社会就是第三消费社会，“创费”是其主要特征，为了创造自己的生活方式而消费； 5、 第四消费社会（2005—2034年），如果说在购买符合个人生活方式的物品这个层面上属于第三消费社会，那消费者成为主角这个意义上属于第四消费社会，追求高质量服务时代的消费是第四消费社会，特征有去物质化，自我启蒙满足内心，“共费”，共同工作/共享等； 6、 作者认为进人第二消费社会，即大量生产、大量消费的本来只有欧美国家、日本和韩国，近年来中国等新兴国家

7月15日周一，美联储主席鲍威尔参加华盛顿特区经济俱乐部的午餐会，并与俱乐部主席、凯雷集团联合创始人鲁宾斯坦（Da­v­id Ru­b­e­n­s­t­e­in）对谈。 “通胀和经济活动同步放缓基本符合美联储的预期。我不会就任何特定的FO­MC会议发出任何信号。我们将在每次会议上做出相应的货币决策。”总体来说，鲍威尔发言依旧“鸽声大作”。 自去年底鲍威尔就开始放鸽，整个上半年鲍威尔与美联储的各位理事，你方唱罢我登场，一会白脸，一会红脸的对货币政策进行预期评论，华尔街资本也借中国宏观经济短期不能转好的机会，挥舞镰刀在港股上下其手，兴风作浪。 但回头一看，极大可能还是年初就预期的九月开始降息，但市场已经被折腾了整整半年。 美联储以及华尔街的信息到头来都是噪音，中国的基本面才是根本。

关于人工智能、机器人以及Ch­a­t­G­PT的几点学习思考 人工智能和机器人很可能已经站在了时代的转折点上，基于以下四个主要逻辑。 第一，便携的算力越来越超级，即使有摩尔定律的约束，但仍可以通过三维的结构提升。 第二，无线通信能力的快速提升。 第三，传感器，拍照、电池等等硬件的微型化。 第四，云技术的应用，互联网上的数据大爆炸。 人工智能的各种系统和机器人处于所有技术的核心，数据的宇宙围绕他们。 驱动Ch­a­t­G­PT的技术RL­HF（ (Re­i­n­f­o­r­c­e­m­e­nt Le­a­r­n­i­ng wi­th Hu­m­an Fe­e­d­b­a­ck），仍在神经网络的范畴内，算力、训练模型和海量的数据是其成功的三要素，有人工辅助介入的情况下，训练质量会很高，但海量的数据以及人工的成本都非常高。 特斯拉在软件定义硬件上已经初具规模，如果在人工智能领域能够超出，则有望超过苹果 ，且未来发展没有天花板。 小米确实有太多的不足，也不怎么喜欢其“风口文化”，但在行业布局以及软硬一体上，仍是国内的翘楚，值得为未来投资一把，虽说企业经营是很复杂的，科技发展瞬息万变，但仍希望看到，小米未来能够聚焦，提升对现有业务的专注度。 6月14日，特斯拉年度股东大会投票通过了CEO埃隆·马斯克560亿美元的天价薪酬方案，以及将特斯拉注册地从特拉华州迁至得克萨斯州的提案。 这一结果令马斯克欢欣鼓舞，在投票之后的演讲之前再次“起舞”。 在演讲中，马斯克反复强调自己是乐观主义者，并称“木头姐”关于特斯拉2029年营收达1.2万亿美元，市值超8.2万亿美元的预测是“准确”的。“届时特斯拉的市值将是现在（5819亿美元）的10倍以上。” 市场资本主义的魅力 激励来源于创造的价值，无可厚非 小米应该全面对标特斯拉。 $

目前演绎极致的抱团现象 1、美国抱团AI产业革命，苹果、微软、英伟达市值先后突破3万亿美元，单一突破美国GDP的十分之一，合计9万忆，树再次涨到了天上，不否认未来AI的超级影响，但AI需要制造、电力等配套，路还很长； 2、中国抱团高息，抱团高息没有问题，股息可以持续就OK，但以悲观的经济预期来报团高息就搞笑了，没有经济的企稳增长何来高息，抛弃地产无话可说，内需都抛弃了，市场全部盯着房地产来抱团，无话可说； 3、抱团现象的背后深层次原因，是核心竞争力的竞争以及货币定价权的竞争，AI美元，制造业人民币还不够，未来是电力人民币 4、英国脱欧，特朗普上台，欧洲右翼转向，世界日趋割裂，美国的抱团与右转是有根本矛盾的，电力人民币是很好的方向，但需要整套的新型电力系统输出到世界各地。 世界是割裂的，行情是畸形的，美国的抱团凸显了其金融科技霸权，而我们的抱团则显得七零八落，毫无章法可言，保持一份清醒不容易。

阿里与腾讯两份业绩透露出企业不同的发展趋势，简单记录一点认识。 第一，腾讯目前阶段在依靠社交微信基本盘变现，幸运的是腾讯成功孵化出腾讯视频号，从而驱动广告收入的增长，是这份业绩超出市场表现的最大亮点。而这份幸运是否是偶然？从历史上看，腾讯一直很幸运，只要微信基本盘不变。 第二，阿里目前阶段在重整，重新聚焦淘天基本盘，在内需不振的情况下，为了gmv的增长必然要让利与消费者或中小商家，所以目前看盈利肯定是不容乐观的，但这是否能为未来增长打好基础？阿里本质是电商，商业的竞争从来都是很激烈，阿里的管理能力从历史上看也不是很让人放心。 第三，腾讯与阿里不约而同投入重金押注AI，这是决定两家未来是否具有进一步上升空间的最大变量。 第四，就目前估值来看，腾讯超过20倍，而阿里不足10倍。估值差异巨大，而未来是否有空间，归根到底还是取决于管理层能力与眼光，如果腾讯可以继续孵化出具有AI功能的超强应用，这腾讯仍将保持自己的优势地位，而如果阿里能够在AI方面孵化出应用有助于提升自己零售基本盘的超强能力，则阿里更具成长空间。 不持有腾讯与阿里，跟踪学习优秀企业是投资者日常思考。