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12-13
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2026年,全球市场可能的十大黑天鹅
投资者需警惕双向风险。
2026年,全球市场可能的十大黑天鹅
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10-23
$特斯拉(TSLA)$
中性策略,不是买入时机和买入目标
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09-25
这篇文章不错,转发给大家看看
@Liujian:
$Uranium Energy Corp(UEC)$ UEC一只严重被低估的股票,未来10倍,百倍都不是问题
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04-23
老马成了特斯拉的负资产
特斯拉一季度主要财务指标均不及预期,将于下季度重估2025年增长前景
特斯拉Q1营收193.35亿美元,调整后每股收益0.27美元,均不及市场预期
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01-28
家常还是抛售,主要还是看个人的仓位
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01-09
小仓位做空
两天跌去12%,“AI大牛股”Palantir飙涨之路已到尽头?
本周三, $Palantir Technologies Inc.$ 美股盘前跌超2%,此前在过去两个交易日中合计下跌了12.4%,此前被誉为“AI大牛股”的Palantir,飙涨之路是否已走到尽头?对国防合同的严重倾斜,让 Palantir 极易受到国防开支变化和政策调整的影响。此外对 Palantir 政府合同结构的研究表明,许多协议都是按年度续约选项签订的,而非长期承诺。2024 年前九个月,Palantir 的前三大客户合计占营收的 17%,较 2023 年同期的 19% 略有下降。
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2024-12-13
目前溢价2.2倍,继续买入比特币,或比特币牛市没走完,回到500都可能
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2024-11-21
中概股有毒
异动解读 | 拼多多盘前大跌5.14%!背后原因引发热议
拼多多(PDD)今日盘前大跌5.14%,引发了市场广泛关注。这一波动或与近期有关其商业模式的热议有关。 据最新消息,农夫山泉创始人钟睒睒公开批评拼多多的低价模式,称其"对中国品牌和产业造成了巨大伤害"。他表示,拼多多当下的价格体系导致了"劣币驱逐良币"的现象,而农夫山泉则一直在努力提高产品价格体系。 钟睒睒的言论立即引发社会各界热烈讨论。一方面,有人认同他的观点,认为拼多多的低价模式导致整个社会出现内卷和追逐低价的倾向,长远来看将对产业造成伤害。另一方面,也有人认为拼多多的低价模式为下沉市场消费者提供了更多可负担的商品选择,有利于促进国民消费。
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2024-10-25
广告收入200多万美元的公司这么贵离谱,早晚得回归基本面,投资人不是赌徒,没必要嘛
特朗普概念股回调,Phunware大跌逾16%
10月24日,特朗普概念股回调,$Phunware(PHUN)$大跌逾16%,$特朗普媒体科技集团(DJT)$跌近6%。
特朗普概念股回调,Phunware大跌逾16%
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href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数冲击8000点:</strong>在AI繁荣与流动性推动下,美股可能延续涨势,实现约17%的年回报,涨至8000点仍在长期趋势内。</p></li><li><p><strong>美联储激进降息实现“软着陆”:</strong>美联储可能以1980年代以来最快的非衰退期降息速度(预计累计超175个基点)成功抑制通胀且不引发衰退。</p></li><li><p><strong>全球贸易紧张局势超预期缓和</strong>:受中期选举等政治动力驱动,美国可能扩大关税豁免。</p></li><li><p><strong>欧洲改革成功与地缘风险消退:</strong>德国财政刺激若见效或提振欧洲经济;同时,俄乌冲突若出现停火进展,将极大提振欧洲资产价格。</p></li><li><p><strong>美联储为抗通胀被迫重启加息:</strong>若通胀持续高于目标,美联储可能逆转降息进程并意外加息,颠覆当前市场定价逻辑。</p></li><li><p><strong>AI泡沫破裂与市场杠杆崩塌:</strong>若AI龙头(如<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>)盈利不及预期,高估值难以为继;叠加融资杠杆处于高位,可能引发连锁抛售。</p></li><li><p><strong>美、日主权债务危机:</strong>市场可能质疑美国“战时水平”赤字的可持续性;若日本“低通胀”信仰崩塌,或引发日债抛售与资本外逃。</p></li><li><p><strong>欧洲政治与经济危机共振:</strong>德国刺激无效与法国政治僵局恶化可能形成负反馈,推高风险溢价并引发资本外流。</p></li><li><p><strong>物理世界极端灾难:</strong>如大流行病、太阳耀斑爆发或超级火山喷发。</p></li></ul></blockquote><p><strong>尽管目前市场普遍预期较为平稳,但Jim Reid及其团队强调,投资者需警惕双向风险</strong>。</p><p>在乐观的极端假设中,重演1990年代的技术繁荣可能推动美国经济年化增速重回4%,并将标普500指数推高至8000点。然而,报告同时也警告了潜在的下行风险,包括美联储政策失误导致通胀反弹、AI泡沫破裂以及日本债券市场信心崩塌等结构性危机。</p><p>这些潜在的“变数”不仅挑战当前的市场共识,也揭示了全球经济在后疫情时代面临的深层脆弱性。从美国的巨额赤字到欧洲的政治僵局,再到可能逆转的全球贸易紧张局势,每一个变量都可能触发资产价格的重新定价。</p><h2 id=\"id_2231173057\">上行风险:AI繁荣、市场狂飙,贸易缓和、欧洲改革成功与地缘风险消退</h2><p><strong>1. AI资本支出推动美国经济重回4%增长:</strong></p><p>德意志银行指出,1996年至2000年间,美国经济年化增长率曾连续维持在4%以上。尽管本轮周期自2023年以来表现强劲,但平均年化增长率仅为2.6%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/451da1fe23fabbbde7eab8ac49f4f69e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"283\"/></p><p>若AI资本支出和生产率提升产生实质性影响,或者即便仅仅是由泡沫驱动,美国经济在2026年完全可能重现90年代末的高速增长。考虑到大型科技公司目前拥有充足的现金流和盈利支撑,这一资本支出计划在很大程度上是有保障的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c54f0443ee53773a2bc5063ae52daee4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"284\"/></p><p><strong>2. 标普500指数冲上8000点:</strong></p><p>在该行的乐观预测中,标普500指数可能在2026年达到<strong>8000点</strong>,意味着约17%的年度回报。从历史数据看,15%至20%的年回报率在过去一个世纪中最为常见,且有近40%的年份涨幅更高。此外,即便市场处于泡沫之中,参考互联网泡沫时期的经验,在市盈率达到当前水平后,涨势仍延续了一年。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c530cc296c338dd64184f5da55e2abe2\" tg-width=\"500\" tg-height=\"280\"/></p><p>若2026年美股再次上涨,将是自全球金融危机以来首次连续四年上涨,其长期走势依然在2008年金融危机后形成的稳定增长轨道内。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e5b0f91cfd31b8377b1b4e6716bff316\" tg-width=\"500\" tg-height=\"283\"/></p><p><strong>3. 美联储激进降息助力“软着陆”:</strong></p><p>德意志银行分析认为,如果美联储在没有经济衰退的情况下通过降息实现软着陆,历史中位数据显示,在降息周期开启两年后,股市涨幅通常在50%左右,当前市场走势正符合这一规律。到2025年12月,美联储自2024年9月以来将累计降息175个基点,预计未来还会有更多降息。这是自1980年代以来,非衰退时期最快的降息步伐,将为市场提供充足流动性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/bf8229da4d6f1cd2378b21f9a985ff20\" tg-width=\"500\" tg-height=\"280\"/></p><p><strong>4. 贸易休战与关税减免:</strong></p><p>随着美国中期选举临近,降低通胀的政治动力可能促使政府扩大部分商品的关税豁免。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c89784dc17c5b47eae65e740d49bc787\" tg-width=\"500\" tg-height=\"292\"/></p><p>德意志银行指出,目前实际征收的关税收入远低于名义税率暗示的水平,这表明政策“雷声大雨点小”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/53a722913a883017dbde6459d5ab4d15\" tg-width=\"500\" tg-height=\"291\"/></p><p><strong>5. 欧洲改革成功与地缘风险消退:</strong></p><p>一方面,德国的改革和财政刺激生效,可能为陷入停滞的经济注入活力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/83f07321101c61889ed8b698024b6c4f\" tg-width=\"500\" tg-height=\"279\"/></p><p><strong>自2022年油价飙升以来,油价持续下跌,目前已降至近五年来的最低水平附近。</strong></p><p>但从长远来看,油价最终只会与通货膨胀率持平,而目前的通胀水平与此相当。考虑到2026年的中期选举以及生活成本上涨等问题,特朗普或许希望油价进一步走低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/b23a1f290744a9ea592c87c31cb0c62f\" tg-width=\"500\" tg-height=\"284\"/></p><p>预测市场仍然认为未来几个月内达成停火协议的可能性不大,因此,如果俄乌冲突出现任何停火进展,将对欧洲资产产生巨大的积极反应,并对油价施加下行压力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/d54560914310f0bd04bf67b51470a2e7\" tg-width=\"500\" tg-height=\"277\"/></p><h2 id=\"id_3424645151\">下行风险:通胀反扑、泡沫破裂、主权债务危机、欧洲政治与经济危机共振、极端情况</h2><p><strong>6. 美联储被迫重启加息:</strong></p><p>尽管市场预期降息,但德意志银行警告,<strong>如果2026年通胀持续高于目标,且根据政策规则利率处于低位,美联储可能不仅停止降息,甚至被迫转向加息。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7defe8d8bad958b87134b9bed854e8ef\" tg-width=\"500\" tg-height=\"286\"/></p><p>这种叙事的转变将颠覆市场,尤其是考虑到2026年美联储主要职位可能发生变动。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e93d59338455812ff4302a486a82b369\" tg-width=\"500\" tg-height=\"284\"/></p><p>除非油价大幅下跌或出现经济冲击,否则我们有理由相信,<strong>美国通胀率将在可预见的未来一直高于目标水平。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/17c5dd57ffd889db8d79af7bf7ba911a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"279\"/></p><p>若新任主席立场鸽派而通胀在关税压力下持续走高,可能导致类似于1960年代的政策失误,即过早放松政策导致通胀失控。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/9396b23088be5a4fddbccf69cb57ba0c\" tg-width=\"500\" tg-height=\"282\"/></p><p><strong>7. AI泡沫破裂与盈利预警:</strong></p><p>目前美股估值已处于互联网泡沫巅峰以来的最高水平。这一高估值建立在美国企业盈利持续超预期的假设之上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ad27c78a24981cf2216c115105d7abc8\" tg-width=\"500\" tg-height=\"283\"/></p><p>若经济在数据中心繁荣带来的电力成本飙升中放缓,可能会触发负反馈循环。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/de85236bc0ab5020cbbd8251574ab3f9\" tg-width=\"500\" tg-height=\"282\"/></p><p>如果<strong>英伟达等领头羊的未来盈利预测开始持平</strong>,或者<strong>市场对亏损企业的融资意愿突然枯竭</strong>,整个AI交易逻辑和全球市场的乐观情绪将受到严峻挑战。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1fedaa857eaa5685218f2a815d000f6b\" tg-width=\"500\" tg-height=\"271\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/17eef5de0634eb8762e65ad995c146f9\" tg-width=\"500\" tg-height=\"299\"/></p><p><strong>融资融券余额的激增通常是牛市晚期的信号。</strong>目前的杠杆积累速度已可与互联网泡沫破裂前夕和后疫情时代的狂热期前相提并论。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/847b625c2a9a360a2b3b78cc5016e305\" tg-width=\"500\" tg-height=\"283\"/></p><p>与此同时,美国经济扩张期已达战后平均水平,就业市场出现疲软迹象,且Tricolor和First Brands等企业的失败引发了对私人信用债领域的担忧。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/457f18c2d530a053f7c4a4bc23deaf75\" tg-width=\"500\" tg-height=\"283\"/></p><p>2026年因人工智能出现的失业潮是否会加剧?<strong>小型企业招聘举步维艰,</strong>而大型企业却在加快人工智能的应用步伐,经济增长的同时,失业率却暂时上升,如此一来,可能会出现更多负面反馈循环。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/91dd9f04881f0c6923079ad2e879f457\" tg-width=\"500\" tg-height=\"283\"/></p><p><strong>8. 主权债务危机</strong>:</p><p>德意志银行特别提到了发达市场主权债务的风险。随着长期收益率接近名义GDP增速,曾经的“债务融资红利期”已经结束。美国持续的巨额赤字水平通常仅见于战争时期,这将对长期财政可持续性构成挑战。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/9e12dbcb3c766f2ed270d67057713b15\" tg-width=\"500\" tg-height=\"292\"/></p><p>在亚洲,日本国债被视为另一个潜在的风暴眼。日本拥有占GDP比重全球最高的公共债务,依靠国内家庭的高储蓄和对低通胀的预期维持系统稳定。然而,一旦国内对政府和日本央行控制通胀的承诺失去信心,购买日债的理由将消失,可能引发破坏性的资本外逃。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/a7b99d848188be862652926e0b066838\" tg-width=\"500\" tg-height=\"284\"/></p><p><strong>9.欧洲政治与经济危机共振:</strong></p><p>欧洲市场面临截然不同的风险。2026年将是21世纪以来第二次没有安排七国集团(G7)主要成员国选举。这将与过去几年美国、英国和德国都迎来新政府的情况有所不同。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/9ed247bac903eaab8ff044472c7b1f00\" tg-width=\"500\" tg-height=\"287\"/></p><p>德意志银行对德国财政刺激的效果持保留态度。德国已经六年未见显著增长,历史先例表明,在供应受限的经济体中,大规模财政刺激未必能带来正向反馈。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/6d9fbd1f55d55cedd9ce4ae09f2e5e1f\" tg-width=\"500\" tg-height=\"280\"/></p><p>而在法国,政治僵局可能迎来终局,如果2026年提前举行立法选举,可能导致进一步的不稳定,推高法国国债与意大利国债的利差。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/bf8c1d355577a41a06dc66104ae6ca58\" tg-width=\"500\" tg-height=\"284\"/></p><p><strong>10. 物理世界的极端黑天鹅:</strong></p><p>最后,报告提醒投资者不应忽视非金融类的尾部风险,如大流行病、太阳耀斑爆发或超级火山喷发。正如1815年坦博拉火山爆发导致次年出现“无夏之年”并引发大饥荒一样,自然界的极端事件有可能使所有基准经济预测瞬间失效。这一类风险虽然概率极低,但其破坏力足以重塑全球经济版图。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8233ae6660c9f8159a33c74f53c4485a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"285\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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AI资本支出推动美国经济重回4%增长:德意志银行指出,1996年至2000年间,美国经济年化增长率曾连续维持在4%以上。尽管本轮周期自2023年以来表现强劲,但平均年化增长率仅为2.6%。若AI资本支出和生产率提升产生实质性影响,或者即便仅仅是由泡沫驱动,美国经济在2026年完全可能重现90年代末的高速增长。考虑到大型科技公司目前拥有充足的现金流和盈利支撑,这一资本支出计划在很大程度上是有保障的。2. 标普500指数冲上8000点:在该行的乐观预测中,标普500指数可能在2026年达到8000点,意味着约17%的年度回报。从历史数据看,15%至20%的年回报率在过去一个世纪中最为常见,且有近40%的年份涨幅更高。此外,即便市场处于泡沫之中,参考互联网泡沫时期的经验,在市盈率达到当前水平后,涨势仍延续了一年。若2026年美股再次上涨,将是自全球金融危机以来首次连续四年上涨,其长期走势依然在2008年金融危机后形成的稳定增长轨道内。3. 美联储激进降息助力“软着陆”:德意志银行分析认为,如果美联储在没有经济衰退的情况下通过降息实现软着陆,历史中位数据显示,在降息周期开启两年后,股市涨幅通常在50%左右,当前市场走势正符合这一规律。到2025年12月,美联储自2024年9月以来将累计降息175个基点,预计未来还会有更多降息。这是自1980年代以来,非衰退时期最快的降息步伐,将为市场提供充足流动性。4. 贸易休战与关税减免:随着美国中期选举临近,降低通胀的政治动力可能促使政府扩大部分商品的关税豁免。德意志银行指出,目前实际征收的关税收入远低于名义税率暗示的水平,这表明政策“雷声大雨点小”。5. 欧洲改革成功与地缘风险消退:一方面,德国的改革和财政刺激生效,可能为陷入停滞的经济注入活力。自2022年油价飙升以来,油价持续下跌,目前已降至近五年来的最低水平附近。但从长远来看,油价最终只会与通货膨胀率持平,而目前的通胀水平与此相当。考虑到2026年的中期选举以及生活成本上涨等问题,特朗普或许希望油价进一步走低。预测市场仍然认为未来几个月内达成停火协议的可能性不大,因此,如果俄乌冲突出现任何停火进展,将对欧洲资产产生巨大的积极反应,并对油价施加下行压力。下行风险:通胀反扑、泡沫破裂、主权债务危机、欧洲政治与经济危机共振、极端情况6. 美联储被迫重启加息:尽管市场预期降息,但德意志银行警告,如果2026年通胀持续高于目标,且根据政策规则利率处于低位,美联储可能不仅停止降息,甚至被迫转向加息。这种叙事的转变将颠覆市场,尤其是考虑到2026年美联储主要职位可能发生变动。除非油价大幅下跌或出现经济冲击,否则我们有理由相信,美国通胀率将在可预见的未来一直高于目标水平。若新任主席立场鸽派而通胀在关税压力下持续走高,可能导致类似于1960年代的政策失误,即过早放松政策导致通胀失控。7. AI泡沫破裂与盈利预警:目前美股估值已处于互联网泡沫巅峰以来的最高水平。这一高估值建立在美国企业盈利持续超预期的假设之上。若经济在数据中心繁荣带来的电力成本飙升中放缓,可能会触发负反馈循环。如果英伟达等领头羊的未来盈利预测开始持平,或者市场对亏损企业的融资意愿突然枯竭,整个AI交易逻辑和全球市场的乐观情绪将受到严峻挑战。融资融券余额的激增通常是牛市晚期的信号。目前的杠杆积累速度已可与互联网泡沫破裂前夕和后疫情时代的狂热期前相提并论。与此同时,美国经济扩张期已达战后平均水平,就业市场出现疲软迹象,且Tricolor和First Brands等企业的失败引发了对私人信用债领域的担忧。2026年因人工智能出现的失业潮是否会加剧?小型企业招聘举步维艰,而大型企业却在加快人工智能的应用步伐,经济增长的同时,失业率却暂时上升,如此一来,可能会出现更多负面反馈循环。8. 主权债务危机:德意志银行特别提到了发达市场主权债务的风险。随着长期收益率接近名义GDP增速,曾经的“债务融资红利期”已经结束。美国持续的巨额赤字水平通常仅见于战争时期,这将对长期财政可持续性构成挑战。在亚洲,日本国债被视为另一个潜在的风暴眼。日本拥有占GDP比重全球最高的公共债务,依靠国内家庭的高储蓄和对低通胀的预期维持系统稳定。然而,一旦国内对政府和日本央行控制通胀的承诺失去信心,购买日债的理由将消失,可能引发破坏性的资本外逃。9.欧洲政治与经济危机共振:欧洲市场面临截然不同的风险。2026年将是21世纪以来第二次没有安排七国集团(G7)主要成员国选举。这将与过去几年美国、英国和德国都迎来新政府的情况有所不同。德意志银行对德国财政刺激的效果持保留态度。德国已经六年未见显著增长,历史先例表明,在供应受限的经济体中,大规模财政刺激未必能带来正向反馈。而在法国,政治僵局可能迎来终局,如果2026年提前举行立法选举,可能导致进一步的不稳定,推高法国国债与意大利国债的利差。10. 物理世界的极端黑天鹅:最后,报告提醒投资者不应忽视非金融类的尾部风险,如大流行病、太阳耀斑爆发或超级火山喷发。正如1815年坦博拉火山爆发导致次年出现“无夏之年”并引发大饥荒一样,自然界的极端事件有可能使所有基准经济预测瞬间失效。这一类风险虽然概率极低,但其破坏力足以重塑全球经济版图。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":2,".SPX":2,".IXIC":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":91,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":492113953226896,"gmtCreate":1761166272116,"gmtModify":1761166274160,"author":{"id":"4176955342363352","authorId":"4176955342363352","name":"崧松","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176955342363352","idStr":"4176955342363352"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 中性策略,不是买入时机和买入目标","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 中性策略,不是买入时机和买入目标","text":"$特斯拉(TSLA)$ 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当前的市销率为 64.7 倍,与行业中位数 3.2 倍相比,溢价高达 1885%,此外公司的预期市盈率为 203 倍,远超行业中位数 25 倍达 708% ,这种估值差距尤其令人担忧。</p><p>研究机构Hataf Capital分析了过往市场周期中类似的高增长科技公司,发现Palantir当前的市销率甚至远超互联网泡沫时期的峰值估值。</p><p>作为对比,历史上最成功的科技公司之一 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a> 在互联网泡沫鼎盛时期的市销率峰值也才 31 倍,Palantir 如今 64.7 倍的市销率是那个水平的两倍还多。</p><p>将微软 与Palantir作比较尤为贴切,因为它为估值脱离基本面后可能发生的情况提供了历史先例。尽管微软业务表现强劲,在随后 18 年里营收增长了 330%,但其股价却花了近 20 年才从互联网时代的峰值中恢复过来,Palantir 更为极端的估值指标或许意味着可能出现更剧烈的回调。</p><p>市场普遍预期,Palantir的每股收益增长将有所放缓,同比增长率从 2024 年 12 月的 51.7% 降至 2025 年 12 月的 25.17%。</p><p>此外,公司的市售率(EV/Sales)为 64.8 倍,企业价值倍数(EV/EBITDA)为 469.9 倍,这实质上意味着要用当前数十年的收益才能支撑目前的估值。即便看预期数据,企业价值倍数(EV/EBITDA) 162.3 倍相较于行业中位数 21.4 倍也依然高得离谱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ca074afb5de9e161526b929fa6feab2\" alt=\"PLTR Valuation Metric\" title=\"PLTR Valuation Metric\" tg-width=\"640\" tg-height=\"143\"/><span>PLTR Valuation Metric</span></p><p>这些估值指标之所以格外不稳定,是因为它们所处的环境是利率预计将趋于平稳,由于预计 2025 年降息次数减少,市场将继续打压这些高估值成长股,这些因素叠加,造成估值倍数大幅压缩的重大风险,可能导致高价入场的投资者遭受损失。</p><h2 id=\"id_3384961500\" style=\"text-align: start;\">政府合同依赖风险</h2><p>Hataf Capital指出,Palantir 的商业模式存在重大缺陷,源于公司严重依赖政府合同以及客户群体集中。审视公司的营收结构和合同条款时,这种依赖程度就显得尤为令人担忧。</p><p>2024 年前九个月,政府合同约占公司总营收的 56%,总计 1.11 亿美元。这种对政府部门的高度依赖,使得公司营收稳定性岌岌可危。</p><p>来自 USAspending.gov 的历史数据显示,仅国防部就累计占所有合同授予金额的约 52%,近期这一比例更是升至 70% - 80%。对国防合同的严重倾斜,让 Palantir 极易受到国防开支变化和政策调整的影响。</p><p>更值得关注的是 Palantir 政府合同的结构,这些协议存在重大隐患——大多包含 “方便终止” 条款,允许政府客户提前三到六个月通知即可终止合同,这给原本看似稳定的营收基础带来了极大的不确定性。</p><p>此外对 Palantir 政府合同结构的研究表明,许多协议都是按年度续约选项签订的,而非长期承诺。美国联邦政府被禁止提前一年以上行使合同续约选项。这就产生了续约不通过的经常性风险,可能对营收预期产生重大影响。</p><p>政治层面又增添了一层不确定性。鉴于 Palantir 深度参与国防和安全项目,政府换届后的优先事项调整或更广泛的地缘政治变化,都可能对合同续约和新业务获取产生重大影响。</p><p>众所周知,特朗普领导的美国政府已经设立一个新机构 —— 政府效率部(D.O.G.E.),以削减政府开支,这些削减措施可能对那些合同续约产生重大影响。</p><p>公司对少数大客户的依赖进一步加剧了客户集中风险。2024 年前九个月,Palantir 的前三大客户合计占营收的 17%,较 2023 年同期的 19% 略有下降。</p><p>虽然这种小幅分散是个积极信号,但集中度仍远高于市场通常认为的对这种规模和估值公司而言健康的水平。</p><p>因此,虽然 Palantir 展现出了令人瞩目的技术能力和增长态势,但Hataf Capital认为,当前的估值已完全脱离基本面现实,投资者在当前价位应谨慎考虑对 PLTR 的持仓。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两天跌去12%,“AI大牛股”Palantir飙涨之路已到尽头?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n两天跌去12%,“AI大牛股”Palantir飙涨之路已到尽头?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-01-08 20:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>本周三(1月8日), <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">Palantir Technologies Inc.</a> 美股盘前跌超2%,此前在过去两个交易日中合计下跌了12.4%,此前被誉为“AI大牛股”的Palantir,飙涨之路是否已走到尽头?</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6ac0eff899cb9abf9ffec09c1462e06\" tg-width=\"1224\" tg-height=\"1277\"/></p><p>受人工智能热潮推动,Palantir的股价屡创历史新高,尽管当时该公司第三季度业绩表现强劲,但包括内部人士抛售、以散户为主的股东结构,以及高昂股价中隐含的假设,都预示着Palantir的前景并不乐观。</p><p>如今,该股的估值倍数愈发极端,增长势头也有降温迹象,形势或许已开始逆转。鉴于估值已达到即便最乐观的前景也难以支撑的水平,市场可能会开始对其进行重新估值。</p><h2 id=\"id_3248193031\">估值过高的风险</h2><p>Palantir 当前的市销率为 64.7 倍,与行业中位数 3.2 倍相比,溢价高达 1885%,此外公司的预期市盈率为 203 倍,远超行业中位数 25 倍达 708% ,这种估值差距尤其令人担忧。</p><p>研究机构Hataf Capital分析了过往市场周期中类似的高增长科技公司,发现Palantir当前的市销率甚至远超互联网泡沫时期的峰值估值。</p><p>作为对比,历史上最成功的科技公司之一 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a> 在互联网泡沫鼎盛时期的市销率峰值也才 31 倍,Palantir 如今 64.7 倍的市销率是那个水平的两倍还多。</p><p>将微软 与Palantir作比较尤为贴切,因为它为估值脱离基本面后可能发生的情况提供了历史先例。尽管微软业务表现强劲,在随后 18 年里营收增长了 330%,但其股价却花了近 20 年才从互联网时代的峰值中恢复过来,Palantir 更为极端的估值指标或许意味着可能出现更剧烈的回调。</p><p>市场普遍预期,Palantir的每股收益增长将有所放缓,同比增长率从 2024 年 12 月的 51.7% 降至 2025 年 12 月的 25.17%。</p><p>此外,公司的市售率(EV/Sales)为 64.8 倍,企业价值倍数(EV/EBITDA)为 469.9 倍,这实质上意味着要用当前数十年的收益才能支撑目前的估值。即便看预期数据,企业价值倍数(EV/EBITDA) 162.3 倍相较于行业中位数 21.4 倍也依然高得离谱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ca074afb5de9e161526b929fa6feab2\" alt=\"PLTR Valuation Metric\" title=\"PLTR Valuation Metric\" tg-width=\"640\" tg-height=\"143\"/><span>PLTR Valuation 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在互联网泡沫鼎盛时期的市销率峰值也才 31 倍,Palantir 如今 64.7 倍的市销率是那个水平的两倍还多。将微软 与Palantir作比较尤为贴切,因为它为估值脱离基本面后可能发生的情况提供了历史先例。尽管微软业务表现强劲,在随后 18 年里营收增长了 330%,但其股价却花了近 20 年才从互联网时代的峰值中恢复过来,Palantir 更为极端的估值指标或许意味着可能出现更剧烈的回调。市场普遍预期,Palantir的每股收益增长将有所放缓,同比增长率从 2024 年 12 月的 51.7% 降至 2025 年 12 月的 25.17%。此外,公司的市售率(EV/Sales)为 64.8 倍,企业价值倍数(EV/EBITDA)为 469.9 倍,这实质上意味着要用当前数十年的收益才能支撑目前的估值。即便看预期数据,企业价值倍数(EV/EBITDA) 162.3 倍相较于行业中位数 21.4 倍也依然高得离谱。PLTR Valuation Metric这些估值指标之所以格外不稳定,是因为它们所处的环境是利率预计将趋于平稳,由于预计 2025 年降息次数减少,市场将继续打压这些高估值成长股,这些因素叠加,造成估值倍数大幅压缩的重大风险,可能导致高价入场的投资者遭受损失。政府合同依赖风险Hataf Capital指出,Palantir 的商业模式存在重大缺陷,源于公司严重依赖政府合同以及客户群体集中。审视公司的营收结构和合同条款时,这种依赖程度就显得尤为令人担忧。2024 年前九个月,政府合同约占公司总营收的 56%,总计 1.11 亿美元。这种对政府部门的高度依赖,使得公司营收稳定性岌岌可危。来自 USAspending.gov 的历史数据显示,仅国防部就累计占所有合同授予金额的约 52%,近期这一比例更是升至 70% - 80%。对国防合同的严重倾斜,让 Palantir 极易受到国防开支变化和政策调整的影响。更值得关注的是 Palantir 政府合同的结构,这些协议存在重大隐患——大多包含 “方便终止” 条款,允许政府客户提前三到六个月通知即可终止合同,这给原本看似稳定的营收基础带来了极大的不确定性。此外对 Palantir 政府合同结构的研究表明,许多协议都是按年度续约选项签订的,而非长期承诺。美国联邦政府被禁止提前一年以上行使合同续约选项。这就产生了续约不通过的经常性风险,可能对营收预期产生重大影响。政治层面又增添了一层不确定性。鉴于 Palantir 深度参与国防和安全项目,政府换届后的优先事项调整或更广泛的地缘政治变化,都可能对合同续约和新业务获取产生重大影响。众所周知,特朗普领导的美国政府已经设立一个新机构 —— 政府效率部(D.O.G.E.),以削减政府开支,这些削减措施可能对那些合同续约产生重大影响。公司对少数大客户的依赖进一步加剧了客户集中风险。2024 年前九个月,Palantir 的前三大客户合计占营收的 17%,较 2023 年同期的 19% 略有下降。虽然这种小幅分散是个积极信号,但集中度仍远高于市场通常认为的对这种规模和估值公司而言健康的水平。因此,虽然 Palantir 展现出了令人瞩目的技术能力和增长态势,但Hataf Capital认为,当前的估值已完全脱离基本面现实,投资者在当前价位应谨慎考虑对 PLTR 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当前的市销率为 64.7 倍,与行业中位数 3.2 倍相比,溢价高达 1885%,此外公司的预期市盈率为 203 倍,远超行业中位数 25 倍达 708% ,这种估值差距尤其令人担忧。</p><p>研究机构Hataf Capital分析了过往市场周期中类似的高增长科技公司,发现Palantir当前的市销率甚至远超互联网泡沫时期的峰值估值。</p><p>作为对比,历史上最成功的科技公司之一 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a> 在互联网泡沫鼎盛时期的市销率峰值也才 31 倍,Palantir 如今 64.7 倍的市销率是那个水平的两倍还多。</p><p>将微软 与Palantir作比较尤为贴切,因为它为估值脱离基本面后可能发生的情况提供了历史先例。尽管微软业务表现强劲,在随后 18 年里营收增长了 330%,但其股价却花了近 20 年才从互联网时代的峰值中恢复过来,Palantir 更为极端的估值指标或许意味着可能出现更剧烈的回调。</p><p>市场普遍预期,Palantir的每股收益增长将有所放缓,同比增长率从 2024 年 12 月的 51.7% 降至 2025 年 12 月的 25.17%。</p><p>此外,公司的市售率(EV/Sales)为 64.8 倍,企业价值倍数(EV/EBITDA)为 469.9 倍,这实质上意味着要用当前数十年的收益才能支撑目前的估值。即便看预期数据,企业价值倍数(EV/EBITDA) 162.3 倍相较于行业中位数 21.4 倍也依然高得离谱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ca074afb5de9e161526b929fa6feab2\" alt=\"PLTR Valuation Metric\" title=\"PLTR Valuation Metric\" tg-width=\"640\" tg-height=\"143\"/><span>PLTR Valuation Metric</span></p><p>这些估值指标之所以格外不稳定,是因为它们所处的环境是利率预计将趋于平稳,由于预计 2025 年降息次数减少,市场将继续打压这些高估值成长股,这些因素叠加,造成估值倍数大幅压缩的重大风险,可能导致高价入场的投资者遭受损失。</p><h2 id=\"id_3384961500\" style=\"text-align: start;\">政府合同依赖风险</h2><p>Hataf Capital指出,Palantir 的商业模式存在重大缺陷,源于公司严重依赖政府合同以及客户群体集中。审视公司的营收结构和合同条款时,这种依赖程度就显得尤为令人担忧。</p><p>2024 年前九个月,政府合同约占公司总营收的 56%,总计 1.11 亿美元。这种对政府部门的高度依赖,使得公司营收稳定性岌岌可危。</p><p>来自 USAspending.gov 的历史数据显示,仅国防部就累计占所有合同授予金额的约 52%,近期这一比例更是升至 70% - 80%。对国防合同的严重倾斜,让 Palantir 极易受到国防开支变化和政策调整的影响。</p><p>更值得关注的是 Palantir 政府合同的结构,这些协议存在重大隐患——大多包含 “方便终止” 条款,允许政府客户提前三到六个月通知即可终止合同,这给原本看似稳定的营收基础带来了极大的不确定性。</p><p>此外对 Palantir 政府合同结构的研究表明,许多协议都是按年度续约选项签订的,而非长期承诺。美国联邦政府被禁止提前一年以上行使合同续约选项。这就产生了续约不通过的经常性风险,可能对营收预期产生重大影响。</p><p>政治层面又增添了一层不确定性。鉴于 Palantir 深度参与国防和安全项目,政府换届后的优先事项调整或更广泛的地缘政治变化,都可能对合同续约和新业务获取产生重大影响。</p><p>众所周知,特朗普领导的美国政府已经设立一个新机构 —— 政府效率部(D.O.G.E.),以削减政府开支,这些削减措施可能对那些合同续约产生重大影响。</p><p>公司对少数大客户的依赖进一步加剧了客户集中风险。2024 年前九个月,Palantir 的前三大客户合计占营收的 17%,较 2023 年同期的 19% 略有下降。</p><p>虽然这种小幅分散是个积极信号,但集中度仍远高于市场通常认为的对这种规模和估值公司而言健康的水平。</p><p>因此,虽然 Palantir 展现出了令人瞩目的技术能力和增长态势,但Hataf Capital认为,当前的估值已完全脱离基本面现实,投资者在当前价位应谨慎考虑对 PLTR 的持仓。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两天跌去12%,“AI大牛股”Palantir飙涨之路已到尽头?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n两天跌去12%,“AI大牛股”Palantir飙涨之路已到尽头?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-01-08 20:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>本周三(1月8日), <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">Palantir Technologies Inc.</a> 美股盘前跌超2%,此前在过去两个交易日中合计下跌了12.4%,此前被誉为“AI大牛股”的Palantir,飙涨之路是否已走到尽头?</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6ac0eff899cb9abf9ffec09c1462e06\" tg-width=\"1224\" tg-height=\"1277\"/></p><p>受人工智能热潮推动,Palantir的股价屡创历史新高,尽管当时该公司第三季度业绩表现强劲,但包括内部人士抛售、以散户为主的股东结构,以及高昂股价中隐含的假设,都预示着Palantir的前景并不乐观。</p><p>如今,该股的估值倍数愈发极端,增长势头也有降温迹象,形势或许已开始逆转。鉴于估值已达到即便最乐观的前景也难以支撑的水平,市场可能会开始对其进行重新估值。</p><h2 id=\"id_3248193031\">估值过高的风险</h2><p>Palantir 当前的市销率为 64.7 倍,与行业中位数 3.2 倍相比,溢价高达 1885%,此外公司的预期市盈率为 203 倍,远超行业中位数 25 倍达 708% ,这种估值差距尤其令人担忧。</p><p>研究机构Hataf Capital分析了过往市场周期中类似的高增长科技公司,发现Palantir当前的市销率甚至远超互联网泡沫时期的峰值估值。</p><p>作为对比,历史上最成功的科技公司之一 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a> 在互联网泡沫鼎盛时期的市销率峰值也才 31 倍,Palantir 如今 64.7 倍的市销率是那个水平的两倍还多。</p><p>将微软 与Palantir作比较尤为贴切,因为它为估值脱离基本面后可能发生的情况提供了历史先例。尽管微软业务表现强劲,在随后 18 年里营收增长了 330%,但其股价却花了近 20 年才从互联网时代的峰值中恢复过来,Palantir 更为极端的估值指标或许意味着可能出现更剧烈的回调。</p><p>市场普遍预期,Palantir的每股收益增长将有所放缓,同比增长率从 2024 年 12 月的 51.7% 降至 2025 年 12 月的 25.17%。</p><p>此外,公司的市售率(EV/Sales)为 64.8 倍,企业价值倍数(EV/EBITDA)为 469.9 倍,这实质上意味着要用当前数十年的收益才能支撑目前的估值。即便看预期数据,企业价值倍数(EV/EBITDA) 162.3 倍相较于行业中位数 21.4 倍也依然高得离谱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ca074afb5de9e161526b929fa6feab2\" alt=\"PLTR Valuation Metric\" title=\"PLTR Valuation Metric\" tg-width=\"640\" tg-height=\"143\"/><span>PLTR Valuation 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在互联网泡沫鼎盛时期的市销率峰值也才 31 倍,Palantir 如今 64.7 倍的市销率是那个水平的两倍还多。将微软 与Palantir作比较尤为贴切,因为它为估值脱离基本面后可能发生的情况提供了历史先例。尽管微软业务表现强劲,在随后 18 年里营收增长了 330%,但其股价却花了近 20 年才从互联网时代的峰值中恢复过来,Palantir 更为极端的估值指标或许意味着可能出现更剧烈的回调。市场普遍预期,Palantir的每股收益增长将有所放缓,同比增长率从 2024 年 12 月的 51.7% 降至 2025 年 12 月的 25.17%。此外,公司的市售率(EV/Sales)为 64.8 倍,企业价值倍数(EV/EBITDA)为 469.9 倍,这实质上意味着要用当前数十年的收益才能支撑目前的估值。即便看预期数据,企业价值倍数(EV/EBITDA) 162.3 倍相较于行业中位数 21.4 倍也依然高得离谱。PLTR Valuation Metric这些估值指标之所以格外不稳定,是因为它们所处的环境是利率预计将趋于平稳,由于预计 2025 年降息次数减少,市场将继续打压这些高估值成长股,这些因素叠加,造成估值倍数大幅压缩的重大风险,可能导致高价入场的投资者遭受损失。政府合同依赖风险Hataf Capital指出,Palantir 的商业模式存在重大缺陷,源于公司严重依赖政府合同以及客户群体集中。审视公司的营收结构和合同条款时,这种依赖程度就显得尤为令人担忧。2024 年前九个月,政府合同约占公司总营收的 56%,总计 1.11 亿美元。这种对政府部门的高度依赖,使得公司营收稳定性岌岌可危。来自 USAspending.gov 的历史数据显示,仅国防部就累计占所有合同授予金额的约 52%,近期这一比例更是升至 70% - 80%。对国防合同的严重倾斜,让 Palantir 极易受到国防开支变化和政策调整的影响。更值得关注的是 Palantir 政府合同的结构,这些协议存在重大隐患——大多包含 “方便终止” 条款,允许政府客户提前三到六个月通知即可终止合同,这给原本看似稳定的营收基础带来了极大的不确定性。此外对 Palantir 政府合同结构的研究表明,许多协议都是按年度续约选项签订的,而非长期承诺。美国联邦政府被禁止提前一年以上行使合同续约选项。这就产生了续约不通过的经常性风险,可能对营收预期产生重大影响。政治层面又增添了一层不确定性。鉴于 Palantir 深度参与国防和安全项目,政府换届后的优先事项调整或更广泛的地缘政治变化,都可能对合同续约和新业务获取产生重大影响。众所周知,特朗普领导的美国政府已经设立一个新机构 —— 政府效率部(D.O.G.E.),以削减政府开支,这些削减措施可能对那些合同续约产生重大影响。公司对少数大客户的依赖进一步加剧了客户集中风险。2024 年前九个月,Palantir 的前三大客户合计占营收的 17%,较 2023 年同期的 19% 略有下降。虽然这种小幅分散是个积极信号,但集中度仍远高于市场通常认为的对这种规模和估值公司而言健康的水平。因此,虽然 Palantir 展现出了令人瞩目的技术能力和增长态势,但Hataf Capital认为,当前的估值已完全脱离基本面现实,投资者在当前价位应谨慎考虑对 PLTR 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