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当地推生意开始上新腾讯的元宝，那就把AI融入到烟火生活中去，这就是所谓的AI下沉吧，春节消费的AI大战已经打响了，你们怎么看了~#AI入口大战 $腾讯控股(00700)$

又是一年春节时。 2014年1月10日，在距离当年春节还有不到一个月，腾讯内部组建的小团队开始研发微信红包功能，春节前3天，微信悄悄上线了“微信红包”，一经推出就病毒式传播，几天之内上百万用户微信绑定银行卡，500多万个红包被发出。一年后的2015年除夕，微信联合央视春晚推出了“摇一摇”抢红包，微信绑定银行卡超过1亿。一夜之间，微信支付完成了支付宝花了10年才完成的事情，被马云称为“偷袭珍珠港”。 10年前的春节，移动支付大战仍被屡屡提及，但当下的“AI超级入口”大战，已经成为大厂的新命题。 去年以来，AI路径的选择上，阿里以生态之势多线并行，雷厉风行；字节跳动是携流量优势，以“软件定义硬件”做突围，扩大朋友圈；腾讯还是稳字诀，“以点带面”小步慢走，没有大招，反而有掉队的迹象。 但围绕春节的拉新推广，各家已是暗流涌动。从去年11月开启公测到两个月后日活过亿，再到上周升级全面接入阿里生态卡位智能体，千问的梅开二度，让阿里拿到了一张AI时代的宝贵船票。正如阿里CEO吴泳铭在最新发布的2026新年家书中，提到千问App公测一周下载量破千万，这场大仗打得漂亮，不只是单一业务的突破，更是阿里生态协同释放出的化学反应。 而更早之前实现日活过亿的豆包，在接连进入手机、眼镜等智能终端后，此次也将跟随火山云一起登陆马年春晚。腾讯除了官宣姚顺雨加入后，目前还未有动作。按照往年的节奏，在春节前半个月，各家与春晚相关的营销计划才会陆续披露。 今年春晚，注定不会太平静，是否会上演10年前移动支付领域的“偷袭”，值得期待。 1、明牌与暗战，春节前的AI竞速 进入2026年，大厂们也开始新一轮的AI竞速，尤其是阿里、字节跳动、腾讯这三家，明牌和暗战交替进行。 自去年11月全面改版的千问App正式开启公测后，阿里就拉开了AI超级应用大战的序幕，新年也延续着这种势头。 在两个月C端月活达到1亿后，1月15日

最近，有关努比亚M153豆包手机助手技术预览版（简称“豆包手机”）引发了社会的广泛关注和深入探讨。 相比现在常见的智能手机，豆包手机的一大亮点在于，豆包手机助手直接嵌入操作系统底层，通过语音指令就能完成查票订票、电商平台比价下单等这些跨应用复杂操作。 在3万台工程样机抢购一空后，有网友在使用中发现，微信出现异常退出甚至无法登录情况，因而陷入了系统安全以及隐私泄露的争议，随后豆包手机被淘宝、支付宝、拼多多、农业银行、建设银行APP等各大应用予以封杀。 面对这场舆论风暴，“豆包手机助手”官方在11天发了4次说明、辟谣，抖音集团副总裁李亮以及努比亚总裁倪飞也是亲自下场回应，足可见官方的态度和事件的敏感。 豆包官方可能没想到，这次与中兴合作的AI手机，会收到这么强烈的市场反馈、引发连带效应，而手机厂商和各大应用平台更没想到，字节跳动会这么玩，而且玩得这么狠，所以就只能先切断连接、观望隔离。 但豆包手机这种“吃螃蟹”的行为，我是旗帜鲜明支持的，有这么几个理由： 一是让手机行业重新活跃了起来，用户也有了购机或换机理由。当前，国内手机市场增长放缓，用户购机热情不高，换机周期延长，**、vivo、oppo、小米等各家竞争集中在外观设计、电池、摄像头能力等硬件方面，但在AI为主的软件上创新力度不大。这也是为什么倪飞说“手机行业已经太久没有给用户带来颠覆式的创新。”有统计显示，国内市场有80%多的消费者提到在考虑下一部手机时，AI功能是非常重要的。而豆包手机作为一款真正意义上的AI手机，打破了当前的竞争局面，也开辟了新的战场。 二是AI技术和应用的普适性，需要有高频使用的环境和载体，让更多人享受到科技带来的普惠性。从文心一言、元宝，再到豆包、千问等，这些AI手机助手让很多人尝到了技术的甜头，下一步是将AI技术应用于各种智能设备，如智能手机、智能音箱、智能家居等，普适计算使得人们可以轻松地与AI

拼多多的增长光环正在褪去。 北京时间11月18日晚间，拼多多发布了今年的三季度财报。财报显示，拼多多三季度营收1082.8亿元（单位：人民币，下同），同比增长9%，增速继续放缓且首次降至个位数区间。归属股东净利润293.3亿元，同比增长17%，Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。 在收入增长放缓的同时，拼多多的成本和费用端却在显著增加。财报显示，Q3总营收成本为468.4亿元，同比大增18%，增速是营收增速的两倍。公司称，这主要是由于履约费用、带宽和服务器成本以及支付处理费用的增加。 昨晚的财报电话会，分析师也是争相发问直指增长，涉及未来业绩增长、行业竞争趋势、全球化业务、投入节奏以及是否有新的商业模式等内容。但拼多多管理层的回答，可说是“平淡无奇”，还是按照前几季的口径照本宣科，只称将进一步提升自我要求，强化业务的核心能力，持续在供应链优化和平台生态建设方面精耕细作，寻找新的增长契机。 但拼多多也坦承，当下电商竞争依然异常激烈，新的业态、模式层出不穷，市场格局持续演变，各主要参与者都在围绕新业务方向加大投入，导致竞争不断升级，使公司的业务面临着全方位挑战，不排除未来几个季度的业绩表现将出现反复波动。但即便如此，管理层也没有提出回购的计划，这给股价带来不小压力。 截至11月18日美股收盘，拼多多股价下跌7.33%至119.58美元/股，总市值1698亿美元，创下近三个月以来新低。作为对比，阿里巴巴股价159.72美元/股，总市值3811亿美元，两者的差距也在进一步拉开。 去年8月，拼多多管理层的一句“高收入的增长是不可持续的”，曾直接让公司股价暴跌三成，但当时可以说是“以退为进”来做主动的预期管理，此后股价也逐渐回转上涨。 今年，整个行业发生新变化时，面对股价的接连下跌以及市场的质疑，拼多多确实直面三个问题，而不是继续打太极、等待戈多。 第一个是拼多多的业

现在的美国科技公司，是冰火两重，一边是公司业绩和股价一路高涨，另一边是大幅裁员、冻结岗位招聘，求职就业惨淡。这些美国科技公司，截至今年10月底，已裁员超过14万人，但在资本投入上，仅谷歌、亚马逊、微软、Meta这四家，当前财年的资本支出就将超过3800亿美元，主要用于AI基础设施建设。AI的冲击真有这么大吗？

“双十一”的节点，任何电商动作都会被成倍放大。 最近有媒体报道，字节跳动旗下红果短剧App小范围测试带货功能，商品均来自抖音电商品牌旗舰店，聚焦服饰、配饰等与短剧内容强相关品类。 根据商业新研社的体验，该功能已覆盖红果短剧上《盛夏芬德拉》、《好一个乖乖女》等主流剧集。当用户暂停观看时，系统会自动识别剧中服装、饰品等商品并弹窗推荐，点击即可进入详情页；未自动弹出时，也可通过右上角“识图搜同款”定向识别，服饰、家居等高频品类识别准确率较高。 而当用户轻触屏幕，最终下单购买，实现高效转化后，也意味着内容经济正在完成进一步的进化。 这场“短剧+电商”的变革中，不再是抖音、快手的独角戏，淘宝、京东、拼多多、美团等传统电商巨头，甚至更多的平台、机构，都纷纷携重金与资源下场，试图在“短剧带货”这片新热土上划定自己的势力范围。 从纵向看，视频电商正从最开始的短视频电商、直播电商，正向短剧电商扩张，不断拓展视频形态的商业价值。而横向看，短剧电商也从在剧集播放间隙插入广告，到品牌定制短剧将产品植入剧情，再到将购物小黄车挂到剧中，让用户真正做到“边看边买”，短剧带货的模式不断进化，商品链接从幕后带到台前的同时，也让免费短剧平台找到了盈利的新途径。 1、踏入短剧电商同一条河 以免费模式起家的红果短剧，此次尝试“短剧带货”的模式，其实并非偶然。 据QuestMobile数据，到今年3月时，红果人均使用时长已经达到19.36小时/月，追赶上爱优腾等头部长视频平台，成为短剧行业内的第一名。今年上半年，在用户规模增长方面，红果短剧同比增长率达178.99%，月活用户达2.12亿，增长率位居在线视频类APP第一，全行业APP第三。 红果的带货路径，以近期爆款短剧《盛夏芬德拉》为例，点击剧集暂停时，画面上会显示剧中人物服装、配饰等“搜同款”选项，点击后便出现剧中人物同款穿搭的链接，这些商品链接来自抖音电商的品

星巴克的靴子终于落地了。11月4日，星巴克宣布与另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务，总价值将超过130亿美元。根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益 $星巴克(SBUX)$

拿下IPO，正成为机器人企业下一阶段竞争的焦点。 10月10日下午，有媒体传智元机器人正筹备明年于香港IPO，目标估值高达400–500亿港元。当晚智元机器人再次予以否认，并表示“未来36个月内智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。” 国庆前，合肥优艾智合、广州极飞科技、天津望圆科技、常州微亿智造、山东珞石机器人这五家机器人企业，也密集在港递交了招股书，拟冲刺所在细分领域的“第一股”。据商业新研社不完全统计，今年已经有超过15家机器人以及相关产业链企业选择在港交所披露了招股书。 在此之前，今年已有极智嘉、博雷顿、三花智控这三家机器人企业登陆港股，自上市以来，截至10月10日，这三家的股价分别上涨了64.7%、43.3%、78.7%。云迹科技最近也通过港股上市聆讯，将成为今年第一家通过港交所聆讯的18C章特专科技企业，同时也有望成为“机器人服务智能体第一股”。 当前的机器人赛道，正处于政策、技术与资本的多重催化期，整体来看投资性价比凸显，而港股上市规则的改革，也为这些企业募资提供了一个很好的平台。 但客观来看，这场资本市场的“机器人总动员”，或许更像是资本周期与生存压力双重倒逼下的妥协。面对着真实场景需求还非常有限的市场，以及高昂研发投入所带来的盈利挑战，上市只是马拉松的补给站，终点还远未到。 1、交表、股改争相瞄准IPO 港股市场上，上半年是“消费”热潮，下半年则是科技占C位。 在今年这波机器人产业链“扎堆”赴港IPO的热潮中，既有镁伽科技、凯乐士、斯坦德、卧安机器人、翼菲科技、乐动机器人、仙工智能、优艾智合、珞石机器人、望圆科技、微亿智造等新兴企业接连递表，也有双林股份、兆威机电、埃斯顿、石头科技等A股上市公司布局“A+H”双平台战略，涵盖人形机器人、仓储物流机器人、工业机器人、服务机器人、核心零部件供应商等多个领域，其中有细分领域的全球或国内绝对龙头，也有的是

今天凌晨，中概股36氪一夜多次触发临时熔断，股价涨幅扩大到308%，最高达21.36美元/股，最终报收10.1美元/股，涨幅92.75%，市值涨到接近2000万美元。根据公告，36氪昨天确实有召开特别股东大会，以考虑重大企业行动，而按照以往操作，此类事件可能涉及重大资本运作，比如并购事宜或战略投资之类的，之前股吧就有人爆料，称财新有可能收购借壳，但无任何官方证实 $36氪(KRKR)$

苹果营收企稳，但难掩焦虑。 7月31日，苹果公司发布2025财年第三季度（截至2025年6月底）的财报，本季度公司实现营业收入940.36亿美元，同比增长约9.63%；净利润234.34亿美元，同比增长约9.26%。 “这比我们预期的要好。”苹果CEO蒂姆·库克在财报电话会上表示，他将增长的原因归结于iPhone、Mac和服务业务的两位数增长。除此之外，苹果在大中华区的营收出现反弹，其中来自大中华区的收入同比增长4%至153.7亿美元，这也是其自2023年第四财季以来首次实现同比增长。 核心产品线稳健增长的背后，是苹果仍面临宏观经济波动、关税压力及AI战略迟缓等多重不确定性。尤其在全球科技巨头以及手机厂商加大AI投入、加速应用落地的当下，今年9月即将发布的新品，将会是检验苹果公司创新诚意和能力的重要关口，产品创新、技术能力以及团队稳定等诸因素的多项叠加，也让苹果走到新的发展拐点。 对于未来的业绩表现，苹果公司预计，9月季度公司总营收将同比增长中至高个位数，其中服务营收的同比增长率将与6月季度报告的相似。毛利率方面，扣除11亿美元关税相关成本的影响，预计将在46%至47%之间。 1、iPhone撑稳了营收 在营收结构方面，苹果主要分为产品和服务两个部分。2025年第三财季，苹果公司来自于产品的净营收为666.13亿美元，同比增长4.1%；来自于服务的净营收为274.23亿美元，同比增长13%。 具体到产品板块来看，iPhone仍然是苹果公司的营收主力。本季苹果来自iPhone的营收为445.8亿美元，同比增长13%，优于市场预期的402.2亿美元。库克透露，自2007年推出以来，苹果已累计出货30亿部iPhone，创造了新的里程碑。 本季度iPhone营收的增长，除了iPhone 16本身比iPhone 15更受欢迎外，还有几个方面的原因：一是今年4月特朗普首次宣布加征关税，